Luận án tiến sĩ nghiên cứu ảnh hưởng của các nhân tố phi tài chính đến hiệu quả tài chính trong các doanh nghiệp kinh doanh khách sạn việt nam

Luận án tiến sĩ phân tích ảnh hưởng của các nhân tố phi tài chính đến hiệu quả tài chính trong doanh nghiệp khách sạn tại Việt Nam.

• Tác giả: Đặng Thu Hà
• Người hướng dẫn: PGS. Phan Trung Kiên
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế Quốc Dân
• Chuyên ngành: Kế Toán
• Đề tài: Nghiên Cứu Tác Động Của Nhân Tố Phi Tài Chính Đến Hiệu Quả Tài Chính Trong Doanh Nghiệp Khách Sạn Việt Nam
• Loại tài liệu: Luận Án Tiến Sĩ
• Năm xuất bản: 2019
• Địa điểm: Hà Nội

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• MỤC LỤC
• DANH MỤC CÁC BẢNG
• DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ
• DANH MỤC CÁC HÌNH
• DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ
• 1. CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU
• 1.1. Lý do chọn đề tài
• 1.2. Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu
• 1.3. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu
• 1.3.1. Đối tượng nghiên cứu
• 1.3.2. Phạm vi nghiên cứu
• 1.4. Phƣơng pháp nghiên cứu
• 1.5. Đóng góp mới của luận án
• 1.6. Kết cấu luận án
• 1.7. TÓM TẮT CHƢƠNG 1
• 2. CHƢƠNG 2: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU
• 2.1. Tổng quan nghiên cứu trên thế giới về các nhân tố phi tài chính ảnh hƣởng đến hiệu quả tài chính trong doanh nghiệp kinh doanh khách sạn
• 2.1.1. Các nhân tố phi tài chính bên ngoài
• 2.1.2. Các nhân tố phi tài chính nội bộ
• 2.2. Tổng quan nghiên cứu về hiệu quả tài chính trong doanh nghiệp kinh doanh khách sạn
• 2.2.1. Hiệu quả tài chính trong các nghiên cứu về mô hình đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp kinh doanh khách sạn
• 2.2.2. Tổng quan nghiên cứu về thang đo hiệu quả tài chính trong doanh nghiệp kinh doanh khách sạn
• 2.3. Tổng quan nghiên cứu tại Việt Nam
• 2.3.1. Tổng quan nghiên cứu về đánh giá hiệu quả hoạt động
• 2.3.2. Tổng quan nghiên cứu trong các doanh nghiệp kinh doanh khách sạn Việt Nam
• 2.4. Khoảng trống nghiên cứu và định hƣớng nghiên cứu
• 2.4.1. Xác định khoảng trống nghiên cứu
• 2.4.2. Định hướng nghiên cứu
• 2.5. TÓM TẮT CHƢƠNG 2
• 3. CHƢƠNG 3: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU
• 3.1. Cơ sở lý thuyết để xây dựng mô hình nghiên cứu
• 3.1.1. Ma trận kết quả và yếu tố quyết định (Fitzgerald và cộng sự, 1991)
• 3.1.2. Lý thuyết về định hướng thị trường của Narver và Slater (1990)
• 3.2. Lý luận về các nhân tố phi tài chính
• 3.2.1. Nhân tố “Chất lượng dịch vụ”
• 3.2.2. Nhân tố “Tính linh hoạt”
• 3.2.3. Nhân tố “Sử dụng nguồn lực”
• 3.2.4. Nhân tố “Sự đổi mới”
• 3.2.5. Nhân tố “Định hướng thị trường”
• 3.3. Lý luận về hiệu quả tài chính
• 3.3.1. Khái niệm và thước đo hiệu quả tài chính
• 3.3.2. Đo lường hiệu quả tài chính trong các doanh nghiệp kinh doanh khách sạn Việt Nam
• 3.4. Mô hình nghiên cứu và giả thuyết nghiên cứu
• 3.4.1. Mô hình nghiên cứu
• 3.4.2. Giả thuyết nghiên cứu
• 3.5. TÓM TẮT CHƢƠNG 3
• 4. CHƢƠNG 4: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 4.1. Khái quát phƣơng pháp nghiên cứu
• 4.2. Nghiên cứu định tính
• 4.2.1. Đối tượng tham gia phỏng vấn
• 4.2.2. Kết quả phỏng vấn chuyên gia
• 4.3. Nghiên cứu định lƣợng
• 4.3.1. Nghiên cứu định lượng sơ bộ
• 4.3.2. Biến và thang đo cho nghiên cứu chính thức
• 4.3.3. Khảo sát định lượng chính thức
• 4.4. TÓM TẮT CHƢƠNG 4
• 5. CHƢƠNG 5: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
• 5.1. Khái quát về hoạt động kinh doanh khách sạn tại Việt Nam
• 5.2. Kết quả thống kê mô tả
• 5.2.1. Mô tả mẫu khảo sát
• 5.2.2. Mô tả các biến
• 5.3. Kết quả kiểm định độ tin cậy của thang đo
• 5.4. Kết quả phân tích nhân tố khám phá (EFA)
• 5.5. Kết quả phân tích nhân tố khẳng định (CFA)
• 5.6. Kiểm định mô hình cấu trúc tuyến tính (SEM)
• 5.7. TÓM TẮT CHƢƠNG 5
• 6. CHƢƠNG 6: THẢO LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ
• 6.1. Thảo luận kết quả nghiên cứu
• 6.1.1. Ảnh hưởng trực tiếp của chất lượng dịch vụ đến hiệu quả tài chính
• 6.1.2. Ảnh hưởng trực tiếp của tính linh hoạt đến hiệu quả tài chính
• 6.1.3. Ảnh hưởng trực tiếp của sử dụng nguồn lực đến hiệu quả tài chính
• 6.1.4. Ảnh hưởng gián tiếp của sự đổi mới đến hiệu quả tài chính
• 6.1.5. Ảnh hưởng trực tiếp và gián tiếp của định hướng thị trường đến hiệu quả tài chính
• 6.2. Thách thức đối với các doanh nghiệp kinh doanh khách sạn Việt Nam
• 6.3. Khuyến nghị từ kết quả nghiên cứu
• 6.3.1. Khuyến nghị về chất lượng dịch vụ
• 6.3.2. Khuyến nghị về tính linh hoạt
• 6.3.3. Khuyến nghị về sử dụng nguồn lực
• 6.3.4. Khuyến nghị về sự đổi mới
• 6.3.5. Khuyến nghị về định hướng thị trường
• 6.4. Hạn chế và hƣớng nghiên cứu tƣơng lai
• 6.5. TÓM TẮT CHƢƠNG 6
• DANH MỤC CÁC CÔNG TRÌNH CÔNG BỐ CỦA TÁC GIẢ
• DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
• DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

Tóm tắt

I. Giới thiệu nghiên cứu

Nghiên cứu này tập trung vào việc xác định và đánh giá tác động của nhân tố phi tài chính đến hiệu quả tài chính trong các doanh nghiệp khách sạn tại Việt Nam. Hiệu quả tài chính là một yếu tố quan trọng trong việc lập kế hoạch chiến lược và đánh giá hoạt động kinh doanh. Các nghiên cứu trước đây đã chỉ ra rằng việc sử dụng các nhân tố phi tài chính có thể cung cấp thông tin hữu ích cho các nhà quản lý trong việc đánh giá kết quả hoạt động của doanh nghiệp. Theo Ittner và Larcker (1998), sự chuyển đổi từ các chỉ số tài chính sang các chỉ số phi tài chính đã tạo ra một cuộc cách mạng trong cách đo lường hiệu quả hoạt động. Điều này đặc biệt quan trọng trong ngành dịch vụ, nơi mà hiệu suất kinh doanh và chất lượng dịch vụ có thể ảnh hưởng lớn đến doanh thu khách sạn.

1.1. Lý do chọn đề tài

Ngành khách sạn tại Việt Nam đang phát triển mạnh mẽ, với sự gia tăng lượng khách du lịch quốc tế. Theo báo cáo của Tổ chức Du lịch Thế giới, Việt Nam đã đón hơn 12,9 triệu lượt khách quốc tế trong năm 2017. Điều này tạo ra áp lực cho các doanh nghiệp khách sạn trong việc nâng cao hiệu quả tài chính thông qua việc cải thiện các nhân tố phi tài chính như chất lượng dịch vụ, tính linh hoạt, và sự đổi mới. Việc nghiên cứu tác động của các nhân tố phi tài chính đến hiệu quả tài chính không chỉ giúp các doanh nghiệp nâng cao khả năng cạnh tranh mà còn đóng góp vào sự phát triển bền vững của ngành du lịch Việt Nam.

II. Tổng quan nghiên cứu

Tổng quan nghiên cứu cho thấy rằng có nhiều nhân tố phi tài chính ảnh hưởng đến hiệu quả tài chính trong các doanh nghiệp khách sạn. Các nghiên cứu trước đây đã chỉ ra rằng chất lượng dịch vụ, tính linh hoạt, và sự đổi mới là những yếu tố quan trọng. Nghiên cứu của Fitzgerald và cộng sự (1991) đã chỉ ra rằng các nhân tố phi tài chính có thể dự đoán tốt hơn về hiệu quả tài chính so với các chỉ số tài chính truyền thống. Điều này cho thấy rằng các doanh nghiệp khách sạn cần chú trọng đến việc cải thiện các nhân tố phi tài chính để nâng cao hiệu quả tài chính. Hơn nữa, nghiên cứu cũng chỉ ra rằng định hướng thị trường có thể ảnh hưởng đến hiệu quả tài chính thông qua việc cải thiện chất lượng dịch vụ và sự đổi mới.

2.1. Các nhân tố phi tài chính bên ngoài

Các nhân tố phi tài chính bên ngoài như thị trường khách sạn và cạnh tranh cũng có tác động lớn đến hiệu quả tài chính. Sự thay đổi trong nhu cầu của khách hàng và sự gia tăng cạnh tranh từ các đối thủ quốc tế yêu cầu các doanh nghiệp khách sạn phải điều chỉnh chiến lược kinh doanh của mình. Việc nghiên cứu các nhân tố phi tài chính bên ngoài sẽ giúp các doanh nghiệp hiểu rõ hơn về môi trường hoạt động và từ đó đưa ra các quyết định kinh doanh hợp lý nhằm nâng cao hiệu quả tài chính.

III. Cơ sở lý thuyết và mô hình nghiên cứu

Cơ sở lý thuyết cho nghiên cứu này dựa trên các lý thuyết về hiệu quả tài chính và nhân tố phi tài chính. Mô hình nghiên cứu được xây dựng dựa trên các yếu tố như chất lượng dịch vụ, tính linh hoạt, và sự đổi mới. Các yếu tố này được cho là có ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả tài chính của các doanh nghiệp khách sạn. Nghiên cứu cũng sẽ kiểm định các giả thuyết về mối quan hệ giữa các nhân tố phi tài chính và hiệu quả tài chính thông qua các phương pháp phân tích định lượng. Kết quả nghiên cứu sẽ cung cấp thông tin hữu ích cho các nhà quản lý trong việc cải thiện hiệu quả tài chính của doanh nghiệp.

3.1. Mô hình nghiên cứu

Mô hình nghiên cứu được đề xuất bao gồm các nhân tố phi tài chính như chất lượng dịch vụ, tính linh hoạt, và sự đổi mới. Các yếu tố này sẽ được đo lường thông qua các chỉ số cụ thể và sẽ được phân tích để xác định mức độ ảnh hưởng của chúng đến hiệu quả tài chính. Việc áp dụng mô hình này sẽ giúp các doanh nghiệp khách sạn có cái nhìn rõ hơn về các yếu tố cần cải thiện để nâng cao hiệu quả tài chính.

Trích đoạn nội dung tài liệu

chương 1, tác giả trình bày đối tượng và phạm vi nghiên cứu, khái quát phương pháp nghiên cứu của luận án cũng như những đóng góp mới và kết cấu luận án. luan an 10 CHƢƠNG 2: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 2. Tổng quan nghiên cứu trên thế giới về các nhân tố phi tài chính ảnh hƣởng đến hiệu quả tài chính trong doanh nghiệp kinh doanh khách sạn 2. Các nhân tố phi tài chính bên ngoài Theo lý thuyết của Porter, yếu tố quyết định đầu tiên và quan trọng của hiệu quả được tìm thấy bên ngoài ranh giới của doanh nghiệp.

Những kết luận này đã được xác nhận thông qua nghiên cứu của Schmalensee (1985). Tuy nhiên dòng nghiên cứu về các yếu tố bên ngoài còn tương đối ít trong các nghiên cứu về khách sạn. Các biến số được sử dụng như: các lực lượng kinh tế vĩ mô (Barrows và Naka, 1994; Chen và cộng sự, 2005; Chen M., 2007; Tang và Jang, 2009); các cú sốc như ngày 9/11 (Enz và Canina, 2002) hoặc bệnh dịch hạch nghiêm trọng về hô hấp (Chen và cộng sự, 2007); cấu trúc của ngành hay thị trường (Davies, 1999, Pan, 2005); và loại điểm đến (Reichel và Haber, 2005); văn hóa quốc gia (Nazarian và cộng sự, 2017). Lado- Sestayo và cộng sự (2016) phân tích tác động của cấu trúc thị trường đối với khả năng sinh lời của khách sạn trong một mẫu 8992 khách sạn Tây Ban Nha trong giai đoạn 2005-2011, sử dụng các biến số liên quan đến khách sạn và điểm đến du lịch cùng với mô hình "cấu trúc – đường đi (thực hiện) – hiệu quả" (mô hình SCP) (Bain, 1951, 1956; Mason, 1939, 1949) và Chicago School cùng một lúc (Lado-Sestayo và cộng sự, 2016).

Kết quả cho thấy lợi nhuận phụ thuộc phần lớn vào cơ cấu thị trường và mức độ nhu cầu của địa điểm du lịch và họ xác nhận các đề xuất của SCP. Một số nghiên cứu thực nghiệm khẳng định mối quan hệ tích cực giữa hiệu quả và thị trường tập trung (Pan, 2005), nguồn cung tiền (Barrows và Naka, 1994; Chen M., 2007) và hệ thống tiêu chuẩn sản phẩm trong nước (Tang và Jang, 2009). Một mối quan hệ tiêu cực đã được tìm thấy với sự thất bại, thất nghiệp và cấu trúc kỳ hạn của lãi suất hoặc sự lan rộng năng suất. Giải thích tổng thể sức mạnh của các lực lượng kinh tế vĩ mô đối với sự quay trở lại của khách sạn là ít hơn 8-10 % (Barrows và Naka, 1994, Chen M.

Brida và cộng sự đã phân tích mối quan hệ năng động giữa mức độ quốc tế hóa (DOI) và hiệu quả kinh tế (P) trong các doanh nghiệp khách sạn Tây Ban Nha (Brida và cộng sự, 2016). Một tập dữ liệu theo chiều dọc cho giai đoạn 2000-2013 đo các biến số DOI và P đã được sử dụng để tiến hành phân tích hồi quy chuỗi thời gian của FGLS. Các kết quả tìm ra một mối quan hệ đường cong chữ U đảo ngược giữa các biến DOI và P, cho thấy rằng các công ty khách sạn phải đối mặt với chi phí nhập luan an 11 quốc gia mới và quản lý danh mục đầu tư khác nhau của hoạt động kinh doanh. Phân tích có thể cho biết liệu các yếu tố liên quan đến sự phát triển của kiến thức chiến lược quốc tế về chuỗi khách sạn, sự kết hợp của các nhà khai thác mới trong quá trình này hay sự khác biệt giữa giải trí quốc tế và các điểm đến đô thị có thể ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa DOI-P.

Những nghiên cứu về các nhân tố phi tài chính bên ngoài tác động đến hiệu quả tài chính trong các DN khách sạn là hạn chế, bởi tính phức tạp của các yếu tố bên ngoài. Hơn thế nữa, các yếu tố bên ngoài chỉ đại diện cho các tác nhân khách quan mà không phải các yếu tố chủ quan, vì vậy các doanh nghiệp sẽ khó tác động hay điều chỉnh để góp phần nâng cao hiệu quả tài chính của doanh nghiệp mình. Các nhân tố phi tài chính nội bộ 2. Nhóm nhân tố về chiến lược của doanh nghiệp: Tầm quan trọng của quản lý chiến lược và tư duy chiến lược đã được thể hiện trong nhiều nghiên cứu về khách sạn.

Kế hoạch chiến lược vẫn là một công cụ hữu ích cho phát triển kinh doanh khách sạn vì đây là ngành mà cơ sở hạ tầng đòi hỏi nhu cầu về vốn cao, khung thời gian dài với nhiều sự phụ thuộc lẫn nhau. Hơn hai thập kỷ trước, Phillips (1996) nhận thấy rằng một kế hoạch chiến lược then chốt là tích cực và trong hầu hết các trường hợp có liên quan đáng kể đến tính hiệu lực, hiệu quả, khả năng thích ứng và hiệu suất tổng thể. Nghiên cứu của Phillips (Phillips và cộng sự, 1999) về hiệu ứng tương tác của hoạch định chiến lược và hiệu quả của khách sạn đã chứng minh mối quan hệ tích cực thuận chiều giữa hoạch định chiến lược và hiệu quả của khách sạn. Trong đó các thước đo hiệu quả tài chính được sử dụng là lợi nhuận, lợi nhuận trên vốn đầu tư, doanh thu, lợi nhuận trên vốn được sử dụng, mức luân chuyển (quay vòng) hàng tồn kho.

Cũng kiểm tra ảnh hưởng của chiến lược công ty tới hiệu quả tài chính của khách sạn từ góc nhìn của chủ khách sạn, có các tác giả như Bowman và Helfat (2001); Qu‟ Xiao (2007). Qu‟ Xiao còn khám phá được ảnh hưởng của năng lực cốt lõi của chủ sở hữu khách sạn đến hiệu quả tài chính của khách sạn (Xiao, 2007), hay Bowman và Helfat cũng cho kết quả tương tự. Là một chiến lược công ty, đa dạng hóa đã trở thành một công cụ quan trọng cho tăng trưởng của công ty và ảnh hưởng của nó đến hiệu quả công ty đã được kiểm tra và là một chủ đề trọng tâm trong nghiên cứu quản trị chiến lược (Ramanujam và Varadarajan 1989- trích (Xiao, 2007)). Bên cạnh những nghiên cứu cho ảnh hưởng thuận chiều thì có một số nghiên cứu đã chỉ ra mối quan hệ tiêu cực (ngược chiều) của chiến lược đa dạng hóa với hiệu quả tài chính như các nghiên luan an 12 cứu của Roegubert và cộng sự, 1996; Berger và Ofek, 1995; Lang và Stulz, 1994; Montgomery, 1994.

Họ cũng chỉ ra rằng các doanh nghiệp trong các ngành công nghiệp có triển vọng tăng trưởng kém có thể nghiêng nhiều hơn về đa dạng hóa. Do đó đa dạng hóa không phải là nguyên nhân chính gây ra hiệu suất kém nhưng hiệu suất kém có thể dẫn đến sự đa dạng hóa (Xiao, 2007). Các yếu tố về chiến lược của doanh nghiệp đã được nghiên cứu như: hoạch định chiến lược, chiến lược đa dạng hóa; chiến lược doanh nghiệp/ năng lực cốt lõi; trách nhiệm với môi trường/ xã hội/ cộng đồng. Một số các nghiên cứu về ảnh hưởng của yếu tố về chiến lược đến hiệu quả tài chính các doanh nghiệp kinh doanh khách sạn được thể hiện trong bảng sau: Bảng 2.1: Bảng tổng hợp nghiên cứu ảnh hƣởng của nhóm nhân tố về chiến lƣợc đến hiệu quả tài chính Chiến lược Trách Chiến nhiệm Hoạch lược Chiến Biến phụ thuộc (hiệu Tác giả, năm định với xã Kết quả nghiên cứu doanh lược đa quả tài chính) hội/ môi chiến nghiệp/ dạng trường/ lược năng lực hóa cộng cốt lõi đồng Phillips và x Lợi nhuận, ROI, Mối quan hệ tích cực cộng sự doanh thu, lợi nhuận thuận chiều giữa hoạch (1999) trên vốn được sử định chiến lược và hiệu dụng, mức luân quả tài chính của khách chuyển (quay vòng) sạn hàng tồn kho.

Xiao Qu x REVPAR (doanh thu Chiến lược công ty và (2007) trên mỗi phòng), năng lực cốt lõi có ảnh NOIPAR (thu nhập hưởng tích cực đến hiệu ròng từ hoạt động kinh quả tài chính (mức độ doanh mỗi phòng) khác nhau) Molina x Tỷ lệ lấp đầy phòng, Các khách sạn có cam Azorin và GOP (tổng lợi nhuận kết mạnh mẽ hơn đối với cộng sự hoạt động), GOPAR các hoạt động môi (2009) mỗi ngày (Tổng lợi trường đạt được mức nhuận hoạt động trên hiệu quả tài chính cao mỗi phòng), tăng thị hơn. phần, tăng trưởng doanh thu trung bình luan an 13 Chiến lược Trách Chiến nhiệm Hoạch lược Chiến Biến phụ thuộc (hiệu Tác giả, năm định với xã Kết quả nghiên cứu doanh lược đa quả tài chính) hội/ môi chiến nghiệp/ dạng trường/ lược năng lực hóa cộng cốt lõi đồng Kang, Lee x ROA, ROE, tỷ lệ giá- Hoạt động của CRS có và Huh thu nhập tác động tích cực đến giá (2010) trị của doanh nghiệp Tari và cộng x Số phòng chiếm, tăng Các khách sạn thân thiện sự (2010) thị phần, tăng trưởng với môi trường đạt mức doanh số trung bình, hiệu quả tài chính cao GOP (tổng lợi nhuận hơn. hoạt động), GOPPAR (tổng lợi nhuận hoạt động trên mỗi phòng) mỗi ngày Bordean và x x RevPar (doanh thu Chiến lược khác biệt tác cộng sự trên mỗi phòng), động tích cực đến (2010) ADR (giá bán phòng RevPar, ADR, tỷ lệ trung bình), tỷ lệ chiếm chỗ, chiến lược chiếm chỗ đào tạo tác động tích cực đến biến tăng trưởng; chiến lược kết hợp tác động đến tổng lợi nhuận Kang x Tobin‟Q; ROA Đa dạng hóa sản phẩm Kyung Ho và đa dạng hóa thương (2011) hiệu có vai trò điều tiết trong mối quan hệ giữa đa dạng hóa địa lý và hiệu quả tài chính khách sạn. Pereira- x Tỷ lệ lấp đầy mỗi Kết quả cho thấy hai loại Moliner và phòng, giá bán phòng hành vi môi trường (tác cộng sự trung bình (ADR), động trở lại và chủ động), (2015) doanh thu trên mỗi với các khách sạn chủ phòng (RevPar), lợi động tác động tích cực nhuận hoạt động trên đến lợi thế cạnh tranh (cả mỗi phòng (Goppar) về chi phí và sự khác biệt) và đạt được mức hiệu quả cao hơn đáng kể.

Nguồn: Tác giả tự tổng hợp luan an 14 2. Nhóm nhân tố về nguồn lực Sự ảnh hưởng của các yếu tố thuộc về nguồn lực hoặc sử dụng nguồn lực đến hiệu quả khách sạn cũng là một trong số các nhóm yếu tố được nghiên cứu. Quan điểm quản trị dựa vào nguồn lực (RBV) cho rằng các doanh nghiệp có các nguồn lực và một tập hợp các tài nguyên độc đáo, hiếm, có giá trị và không dễ thay thế hay có thể bắt chước được, cho phép họ đạt được lợi thế cạnh tranh bền vững (Penrose 1959, Wernerfelt 1984, Barney, 1991). Các nguồn lực có thể là tài chính, con người, tài sản vô hình, thể chất, tổ chức, hoặc công nghệ.

Lý thuyết quản trị dựa vào nguồn lực còn nhấn mạnh rằng không chỉ các nguồn lực tạo ra một lợi thế cạnh tranh bền vững mà còn phụ thuộc vào việc sử dụng các nguồn lực đó như thế nào.