ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ --------------------- LÊ THỊ THƢƠNG HUYỀN PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN CAO SU ĐỒNG PHÚ LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Hà Nội – 2016 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ --------------------- LÊ THỊ THƢƠNG HUYỀN PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN CAO SU ĐỒNG PHÚ Chuyên ngành: Tài chính ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS. TRẦN THỊ THANH TÚ Hà Nội - 2016 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan bản luận văn là công trình nghiên cứu khoa học độc lập của tôi. Các số liệu, kết quả đƣa ra trong luận văn là trung thực và có nguồn gốc rõ ràng. Tôi xin chịu trách nhiệm về nghiên cứu của mình. LỜI CẢM ƠN Qua những năm tháng học tập chƣơng trình đào tạo sau đại học, tôi đã đƣợc trang bị những kiến thức vô cùng quý báu, làm hành trang bƣớc vào cuộc sống và quá trình công tác. Nhân dịp hoàn thành quyển luận văn, tôi xin gửi lời biết ơn chân thành đến quý Thầy, Cô Giảng viên Trƣờng Đại học Kinh tế Đại học Quốc gia Hà Nội đã tận tình giảng dạy và hƣớng dẫn cho tôi nhiều kiến thức quý báu trong suốt thời gian theo học lớp Tài chính ngân hàng 2, niên khóa 2014-2016. Xin cảm ơn chân thành đến PGS.TS Trần Thị Thanh Tú đã tận tình hƣớng dẫn tôi hoàn thành luận văn này. Tôi cũng xin cảm ơn đến các Giáo sƣ Tiến sĩ, các nhà nghiên cứu đã có những công trình nghiên cứu trên lĩnh vực cấu trúc tài chính đã tiếp sức cho tôi tƣ liệu để tôi hoành thành luận văn này và tôi xin hứa sẽ vận dụng những kiến thức đó vào thực tiễn một cách thiết thực nhất. Trân trọng! MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT. i DANH MỤC BẢNG. ii DANH MỤC HÌNH.iii MỞ ĐẦU. 1 CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP.1 Tổng quan nghiên cứu về cấu trúc tài chính doanh nghiệp:.1 Các công trình nghiên cứu về cấu trúc tài chính doanh nghiệp đã thực hiện.2 Khoảng trống và hướng nghiên cứu của luận văn:.2 Cơ sở lý luận về cấu trúc tài chính doanh nghiệp:.2 Các chỉ tiêu phản ánh cấu trúc tài chính doanh nghiệp:.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả cấu trúc tài chính doanh nghiệp:. Các nhân tố tác động đến cấu trúc tài chính doanh nghiệp:. 30 CHƢƠNG 2: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP. Phƣơng pháp luận. Phƣơng pháp cụ thể:. Phương pháp thu thập dữ liệu:. Phương pháp xử lý và phân tích dữ liệu:. Phương pháp tổng hợp và so sánh:. 42 CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CAO SU ĐỒNG PHÚ GIAI ĐOẠN 2011-2015. Khái quát về nghành cao su và Công ty Cổ phần Cao su Đồng Phú:. Khái quát về nghành cao su Việt Nam:. Tổng quan về công ty Cổ phần Cao su Đồng Phú:. Phân tích cấu trúc tài chính Công ty Cổ phần Cao su Đồng Phú giai đoạn 2010-2015: .1 Đặc điểm cấu trúc tài chính Công ty cổ phần Cao su Đồng Phú: . Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả cấu trúc tài chính của công ty: . Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của Công ty Cổ phần Cao su Đồng Phú: . Đánh giá cấu trúc tài chính Công ty Cổ phần Cao su Đồng Phú: . Nguyên nhân của hạn chế: . 81 CHƢƠNG 4: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CAO SU ĐỒNG PHÚ . Định hƣớng cấu trúc tài chính của công ty trong thời gian tới: . Một số giải pháp nhằm hoàn thiện cấu trúc tài chính tại Công ty Cổ phần Cao su Đồng Phú: . Thiết lập mô hình các nhân tố ảnh hƣởng tới cấu trúc tài chính: . Tận dụng các lợi thế huy động vốn từ thị trường trái phiếu . Thành lập bộ phận quản trị vốn của công ty: . Đa dạng hoá các hình thức huy động vốn và mở rộng mối quan hệ tín dụng: . Hoàn thiện công tác kế toán, lập báo cáo tài chính kết hợp phân tích dự báo: . Đánh giá ảnh hưởng của cấu trúc tài chính đến ROE bằng mô hình Dupont để xác định cụ thể giải pháp hiệu quả cho công ty: . Kiến nghị với công ty: . Kiến nghị với Nhà nước: . KÊT LUÂṆ 98 TÀI LIỆU THAM KHẢO . 100 PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT STT Ký hiệu Nguyên nghĩa 1 BCĐKT Bảng cân đối kế toán 2 BCTC Báo cáo tài chính 3 CAPM Mô hình định giá tài sản vốn 4 CK Cuối kỳ 5 CP Cổ phần 6 CTTC Cấu trúc tài chính 7 DN Doanh nghiệp 8 DPR Công ty cổ phần cao su Đồng Phú 9 DTT Doanh thu thuần 10 ĐK Đầu kỳ 11 EPS Thu nhập trên mỗi cổ phần 12 HRC Công ty cổ phần cao su Hoà Bình 13 LNST Lợi nhuận sau thuế 14 LNTT Lợi nhuận trƣớc thuế 15 PHR Công ty cổ phần cao su Phƣớc Hoà Tỷ lệ giữa giá thị trƣờng và lợi nhuận ròng 16 P/E trên mỗi cổ phần 17 ROA Khả năng sinh lời trên tài sản 18 ROE Khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu 19 SXKD Sản xuất kinh doanh 20 TNC Công ty cổ phần cao su Thống Nhất 21 TRC Công ty cổ phần cao su Tây Ninh 22 TT Thanh toán 23 VCSH Vốn chủ sở hữu 24 WACC Chi phí sử dụng vốn bình quân i DANH MỤC BẢNG STT Bảng Nội dung Trang 1 Bảng 2.1 Các công thức sử dụng trong phân tích tài chính 41 Một số chỉ tiêu kinh tế tài chính của Công ty trong 5 2 Bảng 3.1 50 năm 2011-2015 Một số chỉ tiêu tính tỷ suất tính tỷ suất lợi nhuận của 3 Bảng 3.2 52 Công ty trong 5 năm 2011-2015: 4 Bảng 3.3 Đặc điểm nguồn vốn của công ty trong 5 năm 2011-2015 54 5 Bảng 3.4 Chỉ tiêu hệ số nợ của các Công ty cùng nghành 56 6 Bảng 3.5 Chỉ tiêu hệ số tự tài trợ của các Công ty cùng nghành 57 7 Bảng 3.6 Bảng phân tích tỷ lệ nợ dài hạn của Công ty 2011-2015 59 8 Bảng 3.7 Bảng tỷ trọng các khoản nợ ngắn hạn cuả Công ty 60 9 Bảng 3.8 Phân tích khả năng sinh lời của Công ty 62 10 Bảng 3.9 Chỉ số ROA, ROE trung bình ngành cao su 64 11 Bảng 3.10 So sánh chỉ tiêu ROA, ROE của các doanh nghiệp cao su 65 12 Bảng 3.11 Bảng phân tích ROE bằng mô hình DUPONT 66 13 Bảng 3.12 Phân tích mối quan hệ giữa EBIT và EPS 68 Bảng tính chi phí sử dụng bình quân vốn WACC theo 14 Bảng 3.13 69 mô hình CAPM Tính chi phí sử dụng vốn trung bình nghành cao su 15 Bảng 3.14 70 WACC giai đoan 2011-2015 16 Bảng 3.15 Mối tƣơng quan giữa ROE và WACC 73 17 Bảng 3.16 Bảng tính quy mô Công ty 2011-2015 77 18 Bảng 3.17 Khả năng thanh toán của công ty giai đoạn 2011-2015 78 ii DANH MỤC HÌNH STT Hình Nội dung Trang 1 Hình 3.1 Đồ thị biến động DTT và LNST của công ty 2011-2015 51 2 Hình 3.2 Đồ thị biểu thị cấu trúc tài chính của công ty 2011-2015 54 iii MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Hiện nay, trong bối cảnh nền kinh tế thế giới đang khủng hoảng, nền kinh tế Việt Nam cũng gặp nhiều khó khăn gây ảnh hƣởng không nhỏ đến các doanh nghiệp. Trong khi sự cạnh tranh thị trƣờng kinh doanh ngày càng gay gắt, để có đƣợc các quyết định kinh doanh đúng đắn trong thời điểm hiện tại, doanh nghiệp nào cũng quan tâm tới tình hình tài chính của mình. Đây đƣợc coi là vấn đề cấp bách hàng đầu để đảm bảo sự tồn tại và phát triển bền vững của doanh nghiệp. Vốn là nhân tố cần thiết trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Từ tình hình thực tế đó, việc lựa chọn cho mình một cấu trúc tài chính hợp lý có ý nghĩa đặc biệt quan trọng đối với doanh nghiệp, quyết định tới mối quan hệ giữa lợi nhuận và rủi ro. Một cấu trúc tài chính vững chắc phải đạt đƣợc sự cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận. Những nhà đầu tƣ luôn có nhu cầu cung ứng vốn cho doanh nghiệp có tình hình tài chính lành mạnh. Vì vậy, cấu trúc tài chính có mối quan hệ tỷ lệ thuận với hiệu quả kinh doanh và tình hình tài chính của doanh nghiệp. Để đạt đƣợc mục tiêu kinh doanh trong từng thời điểm, nhà quản trị doanh nghiệp cần phải xác định đƣợc chi phí sử dụng từng nguồn vốn để quyết định một cấu trúc tài chính tối ƣu. Tuy nhiên, hiện nay các doanh nghiệp Việt Nam chƣa thực sự chú trọng đến vấn đề này một cách toàn diện và sâu sắc. Doanh nghiệp nên huy động nguồn vốn nhƣ thế nào cho hiệu quả, huy động từ vốn vay ngân hàng, chiếm dụng từ các tổ chức thƣơng mại hay phát hành thêm cổ phiếu? Một quyết định sai lầm của nhà quản trị sẽ làm tổn thất đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp. Việc Việt Nam tham gia Hiệp định đối tác kinh tế xuyên Thái Bình Dƣơng (TPP), hội nhập Cộng đồng kinh tế ASEAN (AEC) và ký kết các hiệp định thƣơng mại tự do khác, đã mở ra nhiều cơ hội và cũng đặt ra không ít thách thức cho ngành cao su VN trong thời gian sắp tới. Khi Việt Nam tham gia vào các tổ chức này sẽ tạo ra cho nghành cao su những cơ hội về lợi thế cạnh tranh nhập khẩu, thu hút vốn đầu tƣ nƣớc ngoài, phát triển môi trƣờng kinh doanh lành mạnh nhƣng cũng buộc nghành cao su phải đối mặt với những thách thức cạnh tranh về giá, chất lƣợng, 1 thƣơng hiệu hàng hóa, nguồn nguyên liệu cao su trong nƣớc và các sản phẩm cao su xuất khẩu sang các nƣớc trong TPP. Vì vậy mỗi doanh nghiệp kinh doanh trong nghành này cần phải xây dựng chiến lƣợc phát triển trung và dài hạn, tích cực cập nhật thông tin phân tích thị trƣờng, các chính sách mới cùng với một cấu trúc tài chính tối ƣu để ứng dụng vào hoạt động của doanh nghiệp một cách hiệu quả. Công ty Cổ phần Cao su Đồng Phú là một doanh nghiệp đang phát triển mạnh trong nghành cao su của Việt Nam.
Luận văn thạc sĩ: Phân tích cấu trúc tài chính công ty Cổ phần Cao su Đồng Phú
Luận văn thạc sĩ UEB phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần Cao Su Đồng Phú, cung cấp cái nhìn sâu sắc về quản lý tài chính.
Trường đại học
Trường Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà NộiChuyên ngành
Tài chính ngân hàngNgười đăng
Ẩn danhThể loại
Luận văn thạc sĩPhí lưu trữ
35 PointMục lục chi tiết
THÔNG TIN CHI TIẾT
Tác giả: Lê Thị Thƣơng Huyền
Người hướng dẫn: PGS. Trần Thị Thanh Tú
Trường học: Trường Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội
Chuyên ngành: Tài chính ngân hàng
Đề tài: Phân Tích Cấu Trúc Tài Chính Công Ty Cổ Phần Cao Su Đồng Phú
Loại tài liệu: Luận văn thạc sĩ
Năm xuất bản: 2016
Địa điểm: Hà Nội
Trích đoạn nội dung tài liệu
Nội dung được bảo vệ bản quyền — Tải xuống đầy đủ