Luận văn thạc sĩ QTKD: Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định tại Pharbaco

Luận văn thạc sĩ kinh tế nghiên cứu kinh doanh cải thiện kết quả sử dụng vốn cố định tại công ty cổ phần dược phẩm trung ương i pharbaco, khảo sát thực trạng, phân tích nguyên

• Tác giả: Hà Trung Hiếu
• Người hướng dẫn: TS. Nguyễn Đình Trưng
• Trường học: Trường Đại học Kinh tế Quốc dân
• Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh
• Đề tài: Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định tại công ty cổ phần dược phẩm trung ương I - Pharbaco
• Loại tài liệu: Luận văn thạc sỹ
• Năm xuất bản: 2018
• Địa điểm: Hà Nội

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT
• DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ
• TÓM TẮT LUẬN VĂN
• PHẦN MỞ ĐẦU
• Tính cấp thiết
• Tổng quan các công trình nghiên cứu liên quan và tài liệu tham khảo
• Mục tiêu nghiên cứu
• Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
• Phương pháp nghiên cứu
• Kết cấu luận văn
• 1. CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ VỐN CỐ ĐỊNH VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỐ ĐỊNH TRONG DOANH NGHIỆP
• 1.1. Khái quát về vốn cố định và hiệu quả sử dụng vốn cố định
• 1.1.1. Vốn cố định
• 1.1.1.1. Khái niệm vốn cố định
• 1.1.1.2. Hình thái biểu hiện của vốn cố định
• 1.1.1.3. Phân loại vốn cố định theo nguồn hình thành
• 1.1.1.4. Vai trò của vốn cố định đối với doanh nghiệp
• 1.1.2. Hiệu quả sử dụng vốn cố định
• 1.1.2.1. Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn cố định
• 1.2. Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn cố định
• 1.2.1. Các nhân tố khách quan
• 1.2.1.1. Chính sách kinh tế vĩ mô của Nhà nước
• 1.2.1.2. Tác động của thị trường
• 1.2.1.3. Các nhân tố khác
• 1.2.2. Các nhân tố chủ quan
• 1.2.2.1. Ngành nghề kinh doanh của Doanh nghiệp
• 1.2.2.2. Đặc điểm về kỹ thuật sản xuất kinh doanh
• 1.2.2.3. Trình độ tổ chức quản lý, tổ chức kinh doanh, hạch toán nội bộ Doanh nghiệp
• 1.2.2.4. Trình độ lao động, cơ chế khuyến khích và trách nhiệm vật chất trong Doanh nghiệp
• 1.3. Kinh nghiệm sử dụng vốn cố định của một số doanh nghiệp cùng ngành và bài học rút ra cho Công ty Cổ phần Dược phẩm Trung ương I - Pharbaco
• 1.3.1. Kinh nghiệm của Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang
• 1.3.2. Kinh nghiệm của Công ty TNHH Dược phẩm Hoa Linh
• 1.3.3. Một số bài học rút ra từ nghiên cứu lý luận và thực tiễn có thể áp dụng cho Công ty Cổ phần Dược phẩm Trung ương I - Pharbaco
• 2. CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỐ ĐỊNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM TRUNG ƯƠNG I - PHARBACO
• 2.1. Khái quát về công ty và đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty Cổ phần Dược phẩm Trung ương I - Pharbaco
• 2.1.1. Giới thiệu về Công ty Cổ phần Dược phẩm Trung ương I - Pharbaco
• 2.1.2. Đặc điểm sản xuất kinh doanh và cơ cấu tổ chức Công ty Cổ phần Dược phẩm Trung ương I - Pharbaco
• 2.1.2.1. Đặc điểm về phạm vi hoạt động và các lĩnh vực hoạt động chủ yếu của Công ty
• 2.1.2.2. Cơ cấu tổ chức Công ty Cổ phần Dược phẩm Trung ương I - Pharbaco
• 2.1.3. Tình hình hoạt động kinh doanh giai đoạn 2015-2017
• 2.1.3.1. Khái quát tình hình doanh thu, lợi nhuận của công ty giai đoạn 2015-2017
• 2.2. Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn cố định tại Công ty Cổ phần Dược phẩm Trung ương I - Pharbaco
• 2.2.1. Biến động tài sản cố định
• 2.2.2. Cơ cấu tài sản cố định
• 2.2.3. Cơ cấu vốn cố định về mặt hiện vật
• 2.2.4. Khấu hao tài sản cố định
• 2.2.5. Tình hình bảo toàn và phát triển vốn cố định của Công ty
• 2.3. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn cố định tại Công ty Cổ phần Dược phẩm Trung ương I - Pharbaco
• 2.3.1. Hàm lượng vốn cố định
• 2.3.2. Hệ số huy động vốn cố định
• 2.3.3. Hiệu suất sử dụng tài sản cố định
• 2.3.4. Hệ số đổi mới tài sản cố định
• 2.3.5. Hệ số hao mòn TSCĐ
• 2.3.6. Mức hao phí của TSCĐ
• 2.3.7. Sức sinh lời của TSCĐ
• 2.3.8. Chỉ số lợi nhuận trên tổng tài sản - ROA
• 2.3.9. Chỉ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu - ROE
• 2.3.10. Tổng hợp hiệu quả sử dụng vốn cố định
• 2.4. Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn cố định tại Công ty Cổ phần Dược phẩm Trung ương I - Pharbaco
• 2.4.1. Đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp
• 2.4.2. Trình độ quản lý, tổ chức kinh doanh, hạch toán kế toán
• 2.4.3. Trình độ lao động
• 2.5. Đánh giá khái quát thực trạng sử dụng vốn cố định của Công ty Cổ phần Dược phẩm Trung ương I - Pharbaco
• 2.5.1. Những thành tựu trong việc quản lý và sử dụng vốn cố định
• 2.5.2. Những hạn chế còn tồn tại trong quá trình sử dụng vốn cố định tại Công ty và nguyên nhân
• 3. CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỐ ĐỊNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM TRUNG ƯƠNG I - PHARBACO
• 3.1. Hướng phát triển của Công ty Cổ phần Dược phẩm Trung ương I - Pharbaco
• 3.2. Một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định ở Công ty Cổ phần Dược phẩm Trung ương I - Pharbaco
• 3.2.1. Tăng cường nghiên cứu thị trường để xác định kế hoạch sản xuất kinh doanh
• 3.2.2. Tăng cường tìm kiếm và mở rộng thị trường tiêu thụ sản phẩm
• 3.2.3. Tăng cường đầu tư đổi mới tài sản cố định
• 3.2.4. Cải tiến phương pháp khấu hao tài sản cố định
• 3.2.5. Nâng cao công tác quản lý tài sản cố định
• 3.2.6. Coi trọng công tác tuyển dụng nhân sự và công tác bồi dưỡng, đào tạo đội ngũ cán bộ công nhân viên nhằm nâng cao trình độ sử dụng và quản lý tài sản cố định
• KẾT LUẬN
• DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
• PHỤ LỤC

Tóm tắt

I. Vai trò của hiệu quả sử dụng vốn cố định trong ngành dược

Trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt của ngành dược phẩm Việt Nam, việc tối ưu hóa nguồn lực là yếu tố sống còn. Vốn cố định (VCĐ), biểu hiện qua hệ thống nhà xưởng, máy móc thiết bị và công nghệ, chính là nền tảng quyết định năng lực sản xuất và lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp. Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định không chỉ là bài toán tài chính mà còn là chiến lược cốt lõi để đảm bảo chất lượng sản phẩm, hạ giá thành và chiếm lĩnh thị phần. Một doanh nghiệp dược phẩm với hệ thống tài sản cố định (TSCĐ) hiện đại, được vận hành tối ưu sẽ có khả năng sản xuất các sản phẩm đạt tiêu chuẩn GMP-WHO, đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của thị trường. Ngược lại, việc quản lý và sử dụng vốn cố định kém hiệu quả dẫn đến chi phí sản xuất cao, hao mòn tài sản nhanh chóng và suy giảm năng lực cạnh tranh. Luận văn thạc sĩ của tác giả Hà Trung Hiếu với đề tài “Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định tại Công ty Cổ phần dược phẩm Trung ương I - Pharbaco” đã đi sâu phân tích vấn đề này. Nghiên cứu cung cấp một cái nhìn toàn diện về thực trạng, các yếu tố ảnh hưởng và đề xuất những giải pháp mang tính thực tiễn cao, trở thành tài liệu tham khảo giá trị cho không chỉ Pharbaco mà còn cho các doanh nghiệp khác trong ngành. Việc khai thác hiệu quả nguồn vốn này giúp doanh nghiệp bảo toàn và phát triển vốn, tạo đà cho các hoạt động đầu tư đổi mới công nghệ trong tương lai.

1.1. Tầm quan trọng của tài sản cố định với doanh nghiệp dược

Đối với một doanh nghiệp sản xuất như Pharbaco, tài sản cố định đóng vai trò xương sống của toàn bộ hoạt động. Chúng là yếu tố quyết định quy mô sản xuất, trình độ công nghệ và chất lượng sản phẩm. Hệ thống dây chuyền, nhà xưởng hiện đại không chỉ giúp tăng năng suất lao động mà còn là điều kiện tiên quyết để đạt các chứng nhận quốc tế như GMP-WHO, GLP, GSP. Luận văn nhấn mạnh, quy mô vốn cố định ảnh hưởng trực tiếp đến năng lực sản xuất và khả năng cạnh tranh. Một doanh nghiệp đầu tư không đúng mức vào TSCĐ sẽ đối mặt với nguy cơ tụt hậu về công nghệ, sản phẩm không đáp ứng tiêu chuẩn và mất dần thị phần vào tay các đối thủ, đặc biệt là các doanh nghiệp nước ngoài. Hơn nữa, tài sản cố định còn là một công cụ huy động vốn hữu hiệu. Giá trị TSCĐ là cơ sở để ngân hàng xem xét các khoản vay thế chấp, đồng thời phản ánh tiềm lực và uy tín của công ty trong mắt nhà đầu tư khi phát hành cổ phiếu, trái phiếu.

1.2. Tổng quan nghiên cứu về hiệu quả sử dụng vốn tại Pharbaco

Luận văn của Hà Trung Hiếu (2018) được xây dựng trên nền tảng kết cấu 3 chương truyền thống, hệ thống hóa cơ sở lý luận về vốn cố định và các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả. Nghiên cứu tập trung phân tích thực trạng tại Công ty Cổ phần dược phẩm Trung ương I - Pharbaco trong giai đoạn 2015-2017. Tác giả đã sử dụng các phương pháp thống kê, so sánh và phân tích các tỷ số tài chính để làm rõ những thành tựu và hạn chế trong công tác quản lý vốn của công ty. Điểm nổi bật của luận văn là việc phân tích sâu các chỉ tiêu như hiệu suất sử dụng TSCĐ, hệ số hao mòn TSCĐ, và các chỉ số sinh lời như ROA, ROE. Dựa trên những phân tích đó, nghiên cứu đã chỉ ra các nguyên nhân khách quan và chủ quan, từ đó đề xuất một hệ thống giải pháp đồng bộ nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định cho Pharbaco trong giai đoạn tiếp theo, hứa hẹn mang lại giá trị thực tiễn cao cho doanh nghiệp.

II. Thách thức trong quản lý vốn cố định tại công ty Pharbaco

Phân tích thực trạng tại Công ty Cổ phần dược phẩm Trung ương I - Pharbaco giai đoạn 2015-2017 đã bộc lộ nhiều thách thức trong việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định. Mặc dù là một doanh nghiệp có lịch sử lâu đời, Pharbaco phải đối mặt với tình trạng máy móc, nhà xưởng đã qua nhiều năm sử dụng, cần bảo trì thường xuyên, dẫn đến chi phí phát sinh và ảnh hưởng đến hiệu suất. Các chỉ số tài chính là minh chứng rõ nét cho những hạn chế này. Cụ thể, các chỉ tiêu về sức sản xuất và sức sinh lời của tài sản cố định chưa thực sự tương xứng với tiềm năng. Nghiên cứu chỉ ra rằng, việc quản lý và sử dụng vốn cố định còn tồn tại một số bất cập, từ khâu lập kế hoạch đầu tư, mua sắm đến quy trình vận hành và bảo dưỡng. Nguyên nhân của những hạn chế này đến từ cả yếu tố khách quan và chủ quan. Về khách quan, sự biến động của thị trường, chính sách vĩ mô và sự phát triển nhanh chóng của khoa học công nghệ tạo ra áp lực đổi mới liên tục. Về chủ quan, trình độ quản lý, tổ chức kinh doanh và trình độ của người lao động trực tiếp vận hành máy móc là những yếu tố then chốt quyết định đến hiệu quả sử dụng vốn. Việc nhận diện đúng các thách thức này là bước đầu tiên và quan trọng nhất để xây dựng các giải pháp cải thiện phù hợp.

2.1. Phân tích các chỉ số tài chính về hiệu quả sử dụng vốn

Luận văn đã tiến hành phân tích một loạt chỉ số tài chính quan trọng để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định tại Pharbaco. Bảng 2.11 cho thấy Hiệu suất sử dụng TSCĐ có sự biến động, phản ánh một đồng TSCĐ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu. Bảng 2.13 về Hệ số hao mòn TSCĐ cho thấy mức độ hao mòn của tài sản, một chỉ số quan trọng để đánh giá tình trạng kỹ thuật và sự cần thiết phải đổi mới. Đặc biệt, chỉ tiêu Sức sinh lời của TSCĐ (Bảng 2.15) và các chỉ số ROA, ROE (Bảng 2.16, 2.18) cung cấp cái nhìn tổng thể về khả năng sinh lợi trên tổng tài sản và vốn chủ sở hữu. Các số liệu giai đoạn 2015-2017 cho thấy hiệu quả chưa ổn định và còn nhiều dư địa để cải thiện, đặt ra yêu cầu cấp thiết phải có những biện pháp can thiệp kịp thời để tối ưu hóa việc sử dụng tài sản.

2.2. Những hạn chế còn tồn tại trong quản lý và sử dụng TSCĐ

Nghiên cứu của Hà Trung Hiếu chỉ ra một số hạn chế cốt lõi trong quá trình sử dụng vốn cố định tại Pharbaco. Thứ nhất, công tác đầu tư đổi mới tài sản cố định chưa theo kịp tốc độ phát triển của ngành, một phần do hạn chế về nguồn vốn. Thứ hai, quy trình quản lý, theo dõi và bảo dưỡng TSCĐ chưa được tối ưu hóa, dẫn đến tình trạng một số máy móc thiết bị chưa được khai thác hết công suất. Luận văn trích dẫn: “nhà xưởng, dây chuyền của công ty sử dụng nhiều năm, cần bảo trì thường xuyên”. Điều này không chỉ làm tăng chi phí sửa chữa mà còn gây gián đoạn sản xuất. Thứ ba, phương pháp trích khấu hao TSCĐ cần được xem xét lại để phản ánh đúng giá trị hao mòn và tạo nguồn vốn tái đầu tư hiệu quả hơn. Cuối cùng, việc chưa có sự so sánh thường xuyên với các chỉ tiêu trung bình ngành khiến việc đánh giá hiệu quả trở nên thiếu toàn diện.

III. Top giải pháp đầu tư và quản lý tài sản cố định tối ưu

Để khắc phục những hạn chế hiện hữu và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định, luận văn đã đề xuất một nhóm giải pháp tập trung vào chiến lược đầu tư và công tác quản lý tài sản cố định. Cốt lõi của nhóm giải pháp này là việc chủ động và có kế hoạch trong việc đổi mới công nghệ, đồng thời siết chặt quy trình quản lý để đảm bảo mọi tài sản đều được khai thác tối đa giá trị. Việc đầu tư đổi mới TSCĐ không nên diễn ra một cách tự phát mà phải dựa trên cơ sở phân tích kỹ lưỡng nhu cầu thị trường và định hướng phát triển dài hạn của công ty. Bên cạnh đó, công tác quản lý cần được chuyên nghiệp hóa, từ việc kiểm kê, phân loại tài sản đến việc xây dựng kế hoạch bảo trì, bảo dưỡng định kỳ. Một yếu tố quan trọng khác là việc tối ưu hóa cơ cấu nguồn vốn tài trợ cho các dự án đầu tư. Pharbaco cần cân nhắc linh hoạt giữa các nguồn vốn nội bộ (lợi nhuận để lại, quỹ đầu tư phát triển) và các nguồn vốn bên ngoài (vay ngân hàng, phát hành cổ phiếu) để giảm chi phí sử dụng vốn và đảm bảo an toàn tài chính. Những giải pháp này khi được thực hiện đồng bộ sẽ tạo ra một nền tảng vững chắc cho sự phát triển bền vững.

3.1. Tăng cường đầu tư đổi mới và hiện đại hóa tài sản cố định

Giải pháp hàng đầu được đề xuất là tăng cường đầu tư đổi mới TSCĐ. Hoạt động này cần được xây dựng thành một chiến lược dài hạn, bám sát mục tiêu kinh doanh của Pharbaco. Công ty cần ưu tiên đầu tư vào các dây chuyền sản xuất công nghệ cao, tiết kiệm năng lượng và đạt các tiêu chuẩn quốc tế. Việc này không chỉ giúp nâng cao năng suất và chất lượng sản phẩm mà còn giảm chi phí vận hành và bảo trì trong dài hạn. Để thực hiện, cần thành lập một bộ phận chuyên trách nghiên cứu, đánh giá công nghệ mới và lập các dự án đầu tư khả thi. Luận văn cũng gợi ý việc thanh lý, nhượng bán các TSCĐ đã lạc hậu, hiệu quả sử dụng thấp để thu hồi vốn và giải phóng mặt bằng cho các thiết bị mới, tránh tình trạng ứ đọng vốn.

3.2. Nâng cao công tác quản lý bảo trì và bảo toàn vốn cố định

Song song với đầu tư mới, việc nâng cao hiệu quả quản lý các tài sản cố định hiện có là cực kỳ quan trọng. Luận văn đề xuất Pharbaco cần thực hiện kiểm kê và phân loại TSCĐ định kỳ hàng năm. Việc này giúp theo dõi chính xác tình trạng của từng tài sản (đang sử dụng, không cần dùng, chờ thanh lý). Cần xây dựng và tuân thủ nghiêm ngặt kế hoạch bảo trì, bảo dưỡng để kéo dài tuổi thọ thiết bị và đảm bảo máy móc hoạt động ổn định. Đồng thời, cần gắn trách nhiệm của người lao động với quá trình sử dụng TSCĐ, nâng cao ý thức bảo quản tài sản. Các biện pháp này giúp bảo toàn vốn cố định, giảm thiểu chi phí sửa chữa đột xuất và tối ưu hóa thời gian hoạt động của dây chuyền sản xuất.

IV. Hướng dẫn cải tiến khấu hao và nâng cao hiệu quả tài chính

Bên cạnh các giải pháp về đầu tư và quản lý vật chất, việc tối ưu hóa các chính sách tài chính liên quan đến tài sản cố định cũng là một hướng đi quan trọng để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định. Luận văn của Hà Trung Hiếu đã chỉ ra sự cần thiết phải cải tiến phương pháp khấu hao TSCĐ và áp dụng các công cụ phân tích tài chính hiện đại như mô hình Dupont. Một chính sách khấu hao hợp lý không chỉ giúp doanh nghiệp phản ánh chính xác giá trị còn lại của tài sản mà còn là công cụ để tích lũy nguồn vốn cho tái đầu tư. Việc lựa chọn phương pháp khấu hao phù hợp (đường thẳng, theo số dư giảm dần, hay theo sản lượng) cần được cân nhắc kỹ lưỡng cho từng loại tài sản. Hơn nữa, để có cái nhìn toàn diện, việc phân tích hiệu quả không nên chỉ dừng lại ở các chỉ tiêu đơn lẻ. Mô hình Dupont cho phép Pharbaco bóc tách các yếu tố cấu thành nên ROE (Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu), từ đó xác định rõ các điểm nghẽn trong hoạt động, dù là ở khâu quản lý chi phí, hiệu suất sử dụng tài sản hay cơ cấu đòn bẩy tài chính. Cuối cùng, con người vẫn là yếu tố quyết định. Nâng cao trình độ của đội ngũ cán bộ quản lý tài chính và công nhân vận hành máy móc là điều kiện tiên quyết để mọi giải pháp đi vào thực tiễn và phát huy hiệu quả.

4.1. Cách cải tiến phương pháp khấu hao tài sản cố định TSCĐ

Một trong những tồn tại được nêu ra trong phần nhận xét luận văn là việc Pharbaco có thể đang áp dụng các quy định cũ về khấu hao TSCĐ. Giải pháp đề xuất là cần cập nhật và áp dụng các quy định mới nhất của Bộ Tài chính (ví dụ Thông tư 45/2013/TT-BTC và các văn bản sửa đổi). Công ty cần xem xét áp dụng các phương pháp khấu hao nhanh (như phương pháp số dư giảm dần có điều chỉnh) đối với các máy móc, thiết bị công nghệ cao, có tốc độ hao mòn vô hình lớn. Phương pháp này cho phép thu hồi vốn đầu tư nhanh hơn trong những năm đầu, tạo nguồn tài chính dồi dào để tái đầu tư, đổi mới công nghệ. Việc lựa chọn phương pháp khấu hao linh hoạt và phù hợp sẽ tác động tích cực đến dòng tiền và hiệu quả tài chính của doanh nghiệp.

4.2. Áp dụng mô hình Dupont để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn

Luận văn đề cao vai trò của mô hình Dupont trong việc phân tích sâu sắc hiệu quả kinh doanh. Thay vì chỉ nhìn vào chỉ số ROE cuối cùng, mô hình này phân tích ROE thành ba thành phần: Tỷ suất lợi nhuận ròng, Vòng quay tổng tài sản và Đòn bẩy tài chính. Đối với Pharbaco, việc áp dụng mô hình này giúp xác định chính xác nguyên nhân khiến ROE chưa cao là do đâu: do biên lợi nhuận thấp, do hiệu quả sử dụng tài sản chưa tốt (vòng quay tài sản thấp), hay do cơ cấu vốn chưa tối ưu. Phân tích này chỉ rõ rằng việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định sẽ trực tiếp cải thiện chỉ số Vòng quay tổng tài sản, từ đó tác động tích cực đến ROE chung của toàn công ty.

4.3. Bồi dưỡng đào tạo đội ngũ nhân sự quản lý và vận hành

Công nghệ hiện đại và chính sách tài chính tối ưu sẽ không thể phát huy tác dụng nếu thiếu đi yếu tố con người. Giải pháp về nhân sự là một phần không thể thiếu. Pharbaco cần coi trọng công tác tuyển dụng, bồi dưỡng và đào tạo đội ngũ cán bộ, công nhân viên. Đối với bộ phận tài chính - kế toán, cần tổ chức các khóa đào tạo chuyên sâu về quản trị tài sản và phân tích tài chính. Đối với công nhân trực tiếp vận hành dây chuyền, cần có các chương trình huấn luyện định kỳ về quy trình sử dụng, bảo quản máy móc thiết bị. Một đội ngũ có trình độ lao động cao, am hiểu về tài sản mình quản lý và vận hành sẽ là nhân tố quyết định đến việc giảm thiểu hỏng hóc, lãng phí và nâng cao hiệu suất chung.

V. Bài học thực tiễn từ các doanh nghiệp dược phẩm hàng đầu

Việc học hỏi kinh nghiệm từ các đơn vị cùng ngành là một cách tiếp cận khôn ngoan để tìm ra lời giải cho bài toán nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định. Luận văn của Hà Trung Hiếu đã dành một phần quan trọng để phân tích kinh nghiệm của hai doanh nghiệp dược phẩm tiêu biểu là Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang và Công ty TNHH Dược phẩm Hoa Linh. Đây là những doanh nghiệp đã rất thành công trong việc tối ưu hóa nguồn lực, đặc biệt là vốn cố định, để tạo ra lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ trên thị trường. Dược Hậu Giang nổi bật với chiến lược đầu tư vào nguồn nhân lực quản lý chất lượng và hệ thống quản lý hàng tồn kho chặt chẽ. Trong khi đó, Dược phẩm Hoa Linh lại cho thấy kinh nghiệm quý báu trong việc lập kế hoạch đầu tư, mua sắm tài sản một cách bài bản, phù hợp với thực trạng và định hướng phát triển. Những bài học kinh nghiệm này không phải là công thức áp dụng máy móc, nhưng chúng cung cấp những gợi ý chiến lược quý giá. Từ đó, Pharbaco có thể chắt lọc và điều chỉnh để xây dựng một lộ trình phù hợp với điều kiện và văn hóa riêng của doanh nghiệp, hướng tới mục tiêu sử dụng tài sản cố định một cách hiệu quả và bền vững nhất.

5.1. Kinh nghiệm từ Dược Hậu Giang về quản lý chất lượng

Dược Hậu Giang đã chứng minh rằng đầu tư vào con người là một khoản đầu tư sinh lời. Công ty không ngần ngại mời các chuyên gia nước ngoài có kinh nghiệm về xây dựng nhà xưởng, đầu tư máy móc thiết bị để tư vấn. Đồng thời, họ chú trọng tuyển dụng những vị trí quản lý tài chính có năng lực cao để quản lý vốn cố định hiệu quả. Một điểm sáng khác là công tác quản lý hàng tồn kho được thực hiện rất chặt chẽ thông qua việc xác định định mức tồn kho và quy trình mua sắm bổ sung hợp lý. Mặc dù quản lý tồn kho thuộc vốn lưu động, nhưng nó có mối liên hệ mật thiết với hiệu quả sản xuất của tài sản cố định. Một hệ thống sản xuất hiệu quả sẽ giúp giảm lượng hàng tồn kho không cần thiết. Bài học cho Pharbaco là cần kết hợp đồng bộ giữa đầu tư vào máy móc và đầu tư vào con người quản lý, vận hành chúng.

5.2. Bí quyết lập kế hoạch đầu tư tài sản từ Dược phẩm Hoa Linh

Kinh nghiệm của Dược phẩm Hoa Linh tập trung vào giai đoạn trước khi đầu tư. Công ty luôn tiến hành phân tích, đánh giá kỹ lưỡng thực trạng, số lượng, chất lượng và nhu cầu của cơ cấu tài sản hiện có trước khi ra quyết định mua sắm. Dựa trên kết quả phân tích và dự báo khả năng tài chính, Hoa Linh xây dựng một chiến lược đầu tư dài hạn, đảm bảo tính đồng bộ và cân đối. Đặc biệt, công ty rất chú trọng đến việc đưa TSCĐ vào khai thác càng nhanh càng tốt để tối đa hóa hiệu quả. Bài học rút ra cho Pharbaco là tầm quan trọng của việc xây dựng một kế hoạch đầu tư bài bản. Mọi quyết định mua sắm tài sản cố định cần dựa trên dữ liệu phân tích cụ thể, tránh đầu tư dàn trải, lãng phí và không đồng bộ.

VI. Kết luận Chìa khóa nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định

Tóm lại, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định là một nhiệm vụ chiến lược, mang tính quyết định đến sự tồn tại và phát triển của Công ty Cổ phần dược phẩm Trung ương I - Pharbaco trong môi trường cạnh tranh hiện nay. Luận văn thạc sĩ của Hà Trung Hiếu đã cung cấp một bức tranh toàn cảnh, từ việc hệ thống hóa cơ sở lý luận, phân tích sâu sắc thực trạng tại công ty, đến việc đề xuất một hệ thống giải pháp toàn diện và khả thi. Chìa khóa thành công không nằm ở một giải pháp đơn lẻ mà là sự kết hợp đồng bộ của nhiều yếu tố. Đó là sự nhạy bén trong việc đầu tư đổi mới TSCĐ, sự chặt chẽ trong quản lý tài sản cố định, sự linh hoạt trong các chính sách tài chính như khấu hao TSCĐ, và sự đầu tư đúng đắn vào nguồn nhân lực. Việc học hỏi kinh nghiệm từ các doanh nghiệp đầu ngành như Dược Hậu Giang và Dược phẩm Hoa Linh cũng mang lại những gợi ý quý báu. Với một định hướng phát triển rõ ràng và sự quyết tâm thực hiện các giải pháp đã đề ra, Pharbaco hoàn toàn có thể tối ưu hóa nguồn lực vốn cố định, tạo ra nền tảng vững chắc để nâng cao năng lực cạnh tranh và phát triển bền vững trong tương lai.

6.1. Tóm lược các giải pháp cốt lõi cho công ty Pharbaco

Các giải pháp cốt lõi có thể được tóm lược thành ba nhóm chính. Một là, nhóm giải pháp về đầu tư và công nghệ, yêu cầu Pharbaco phải xây dựng chiến lược đầu tư đổi mới TSCĐ dài hạn, tập trung vào công nghệ hiện đại và thanh lý tài sản lạc hậu. Hai là, nhóm giải pháp về quản lý vận hành, nhấn mạnh việc chuẩn hóa quy trình quản lý, kiểm kê, bảo dưỡng tài sản cố định và gắn trách nhiệm cá nhân vào việc sử dụng tài sản. Ba là, nhóm giải pháp về tài chính và con người, đề cao việc cải tiến phương pháp khấu hao TSCĐ, áp dụng các công cụ phân tích hiện đại như mô hình Dupont, và không ngừng đào tạo, nâng cao trình độ chuyên môn cho đội ngũ nhân sự. Sự cộng hưởng của ba nhóm giải pháp này sẽ tạo ra sức bật mạnh mẽ cho doanh nghiệp.

6.2. Định hướng phát triển bền vững dựa trên hiệu quả sử dụng vốn

Trong dài hạn, hiệu quả sử dụng vốn cố định chính là nền tảng cho sự phát triển bền vững. Một khi Pharbaco quản lý và khai thác tốt hệ thống tài sản cố định của mình, công ty sẽ có được nhiều lợi thế. Chi phí sản xuất giảm, chất lượng sản phẩm tăng, tạo uy tín thương hiệu. Lợi nhuận được cải thiện sẽ tạo ra nguồn lực tài chính dồi dào để tái đầu tư, tiếp tục vòng lặp đổi mới và phát triển. Việc sử dụng vốn hiệu quả cũng giúp doanh nghiệp có một cấu trúc tài chính lành mạnh, tăng khả năng chống chịu trước những biến động của thị trường. Do đó, định hướng phát triển của Pharbaco trong giai đoạn tới cần đặt mục tiêu tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn là một trong những ưu tiên hàng đầu, xem đây là động lực chính cho sự tăng trưởng bền vững.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Thị trường dược phẩm Việt Nam duy trì tốc độ tăng trưởng ấn tượng với quy mô ước đạt hơn 5,2 tỷ USD cùng mức tăng trưởng bình quân khoảng 10%/năm. Sự hội nhập kinh tế sâu rộng tạo ra áp lực cạnh tranh gay gắt, đòi hỏi các doanh nghiệp sản xuất tân dược trong nước phải nâng cấp dây chuyền công nghệ đạt chuẩn quốc tế như GMP-WHO, GLP và GSP. Trong bối cảnh này, công tác quản lý và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định trở thành yếu tố quyết định năng lực cạnh tranh và sức khỏe tài chính của doanh nghiệp.

Công ty Cổ phần Dược phẩm Trung ương I - Pharbaco là một trong những lá cờ đầu của ngành dược Việt Nam với lịch sử 64 năm hình thành và phát triển. Doanh nghiệp sở hữu danh mục sản xuất vượt trên 450 sản phẩm thuốc chữa bệnh, cung cấp hơn 2 tỷ đơn vị thuốc viên và 50 triệu ống thuốc tiêm mỗi năm cho hơn 200 đối tác trên toàn quốc cũng như xuất khẩu sang 30 quốc gia. Sau khi cổ phần hóa và điều chỉnh vốn điều lệ lên mức 73,5 tỷ đồng vào năm 2015, Pharbaco đối mặt với bài toán lớn về hiệu suất sinh lời và khai thác cơ sở vật chất cũ tại trụ sở 160 Tôn Đức Thắng kết hợp với dự án tổ hợp nhà máy mới tại Sóc Sơn.

Mục tiêu trọng tâm của nghiên cứu là hệ thống hóa các luận cứ khoa học về vốn cố định, đánh giá thực trạng khai thác tài sản cố định tại Pharbaco giai đoạn 2015 - 2017 và xác lập hệ thống giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định cho giai đoạn 2018 - 2020. Nghiên cứu mang lại ý nghĩa thực tiễn to lớn thông qua việc đo lường các chỉ số tài chính, tối ưu hóa chi phí hao phí tài sản cố định và nâng cao tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu, tạo tiền đề vững chắc cho chiến lược bứt phá của doanh nghiệp.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Nghiên cứu được xây dựng dựa trên nền tảng của lý thuyết cấu trúc vốn hiện đại và lý thuyết quản trị tài chính doanh nghiệp sản xuất. Trọng tâm của khung lý thuyết tập trung vào mô hình phân tích Dupont ba nhân tố, cho phép bóc tách tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu thành tích số của biên lợi nhuận ròng, vòng quay tổng tài sản và hệ số đòn bẩy tài chính. Qua đó, nghiên cứu làm rõ vai trò then chốt của tốc độ luân chuyển tài sản cố định đối với năng lực sinh lời tổng thể.

Hệ thống khái niệm cốt lõi được chuẩn hóa bao gồm:

• Vốn cố định: Biểu hiện bằng tiền của toàn bộ tài sản cố định hữu hình và vô hình tham gia vào chu kỳ sản xuất kinh doanh dài hạn.
• Hệ số hao mòn tài sản cố định: Tỷ lệ giữa giá trị hao mòn lũy kế so với nguyên giá tài sản tại thời điểm đánh giá.
• Hiệu suất sử dụng tài sản cố định: Tỷ số giữa doanh thu thuần đạt được trên nguyên giá tài sản cố định bình quân trong kỳ.
• Hàm lượng vốn cố định: Tỷ lệ vốn cố định bình quân cần thiết để tạo ra một đồng doanh thu thuần.

Bên cạnh đó, nghiên cứu tuân thủ nghiêm ngặt khung pháp lý quản trị tài sản của Nhà nước, đặc biệt là Thông tư 28/2017/TT-BTC do Bộ Tài chính ban hành quy định chế độ quản lý, sử dụng và trích khấu hao tài sản cố định với khung thời gian khấu hao từ 5 đến 20 năm đối với máy móc, thiết bị sản xuất chuyên ngành.

Phương pháp nghiên cứu

Nguồn dữ liệu thứ cấp được thu thập trọn vẹn từ các báo cáo tài chính đã được kiểm toán độc lập của Pharbaco trong ba năm tài chính liên tiếp từ năm 2015 đến năm 2017, bao gồm Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và Báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Đồng thời, nghiên cứu tích hợp dữ liệu đối sánh từ hai doanh nghiệp đầu ngành là Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang và Công ty TNHH Dược phẩm Hoa Linh.

Nghiên cứu áp dụng phương pháp nghiên cứu điển cứu kết hợp kỹ thuật chọn mẫu có chủ đích. Cỡ mẫu nghiên cứu bao trùm toàn bộ chuỗi số liệu tài chính của Pharbaco qua 36 tháng hoạt động sản xuất kinh doanh và dữ liệu chuẩn đối sánh của 2 doanh nghiệp cùng ngành. Lý do lựa chọn phương pháp chọn mẫu có chủ đích là nhằm đảm bảo tính toàn diện, đại diện sâu sắc cho nhóm doanh nghiệp dược phẩm lâu năm đang trong tiến trình tái cơ cấu và nâng cấp công nghệ sản xuất hiện đại.

Các phương pháp phân tích chủ đạo bao gồm:

• Phương pháp thống kê mô tả và thống kê so sánh (so sánh tuyệt đối, so sánh tương đối và so sánh với giá trị bình quân ngành) nhằm nhận diện xu hướng biến động quy mô tài sản.
• Phương pháp phân tích tỷ số tài chính chuyên sâu để lượng hóa các khía cạnh năng lực vận hành, khả năng bảo toàn vốn và tốc độ đổi mới máy móc.
• Lý do lựa chọn hệ thống phương pháp này là vì tính chuẩn mực, độ tin cậy khoa học cao và khả năng chỉ rõ các điểm nghẽn cơ cấu bên trong bộ máy vận hành tài sản.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

Quá trình phân tích thực trạng quản lý và khai thác vốn cố định tại Pharbaco giai đoạn 2015 - 2017 chỉ ra bốn phát hiện định lượng quan trọng:

Thứ nhất, quy mô tài sản cố định có xu hướng gia tăng liên tục do các dự án đầu tư nhà máy mới tại Sóc Sơn, tuy nhiên tốc độ tăng trưởng doanh thu thuần chỉ đạt mức trung bình khoảng 8% đến 12%/năm. Sự thiếu đồng bộ giữa thời điểm giải ngân vốn đầu tư tài sản cố định và thời điểm phát sinh dòng thu thương mại khiến hệ số huy động vốn cố định vào sản xuất thực tế chưa đạt mức tối ưu.

Thứ hai, hệ số hao mòn tài sản cố định tại cơ sở sản xuất lâu đời 160 Tôn Đức Thắng ở mức rất cao, vượt ngưỡng 50% đến 60% tổng nguyên giá. Tình trạng nhà xưởng và máy móc thiết bị cũ kỹ vận hành nhiều năm dẫn đến chi phí sửa chữa, bảo trì thường xuyên tăng đột biến từ 15% đến 20% mỗi năm, trực tiếp làm gia tăng mức hao phí tài sản cố định trên mỗi đơn vị thành phẩm.

Thứ ba, hiệu suất sử dụng tài sản cố định duy trì ở mức khiêm tốn. Một đồng nguyên giá tài sản cố định bình quân tại Pharbaco chỉ tạo ra khoảng 1,5 đến 2,2 đồng doanh thu thuần. Chỉ số này thấp hơn đáng kể so với mức bình quân từ 3,0 đến 3,5 đồng doanh thu thuần của các doanh nghiệp cùng ngành như Dược Hậu Giang. Tương ứng, hàm lượng vốn cố định dao động ở mức cao từ 0,45 đến 0,65 đồng, phản ánh sự thâm dụng vốn nhưng hiệu quả chuyển đổi thành doanh số chưa cao.

Thứ tư, sức sinh lời của tài sản cố định cùng chỉ số lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) có xu hướng giảm sút. Nguyên nhân trực tiếp xuất phát từ áp lực chi phí nguyên liệu dược phẩm nhập khẩu tăng hơn 10% do biến động tỷ giá và gánh nặng chi phí lãi vay ngắn hạn tài trợ cho các khoản đầu tư tài sản dở dang.

Thảo luận kết quả

Các kết quả phân tích phản ánh rõ nét tính đặc thù của một doanh nghiệp dược phẩm truyền thống 64 năm tuổi đang bước vào giai đoạn chuyển giao công nghệ. Điểm nghẽn lớn nhất nằm ở việc Pharbaco chưa tối ưu hóa được cơ cấu nguồn tài trợ cho tài sản cố định, phụ thuộc nhiều vào các khoản chiếm dụng và vay nợ ngắn hạn thay vì các nguồn vốn dài hạn bền vững.

Khi so sánh với kinh nghiệm quản trị của Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang, doanh nghiệp dẫn đầu này duy trì hệ số đổi mới tài sản cố định hàng năm từ 12% đến 18% thông qua quy trình kiểm kê nghiêm ngặt, thanh lý dứt điểm các tài sản kém hiệu quả để tập trung nguồn lực cho các dây chuyền thế hệ mới. Ngược lại, việc bảo toàn và phát triển vốn cố định tại Pharbaco còn phân tán, thời gian đưa các tài sản đầu tư mới vào vận hành thương mại bị kéo dài.

Dữ liệu nghiên cứu được lượng hóa trực quan thông qua bảng tổng hợp 20 chỉ tiêu tài chính chi tiết và các biểu đồ cột kép thể hiện tương quan giữa mức độ gia tăng nguyên giá tài sản cố định với tốc độ tăng trưởng doanh thu thuần giai đoạn 2015 - 2017. Các sơ đồ trực quan này giúp ban quản trị nhận diện chính xác các giai đoạn sụt giảm hiệu suất, từ đó làm rõ căn nguyên của sự suy giảm tỷ suất sinh lời trên mỗi đồng vốn đầu tư.

Đề xuất và khuyến nghị

Dựa trên các kết luận thực tiễn, luận văn đề xuất bốn nhóm giải pháp hành động cụ thể nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định tại Pharbaco trong giai đoạn 2018 - 2020:

Tái cấu trúc nguồn vốn tài trợ và mở rộng quy mô vốn chủ sở hữu: Hội đồng Quản trị và Phòng Tài chính Kế toán chủ trì xây dựng phương án phát hành thêm cổ phiếu để nâng quy mô vốn điều lệ lên trên 100 tỷ đồng trong giai đoạn 2018 - 2019. Biện pháp này giúp doanh nghiệp bổ sung nguồn vốn dài hạn tự có để tài trợ cho tài sản cố định, giảm tỷ trọng nợ vay ngắn hạn và hạ chi phí sử dụng vốn bình quân khoảng 1,5% đến 2,0%.

Đẩy mạnh đầu tư đổi mới công nghệ và đồng bộ hóa dây chuyền sản xuất: Ban Quản lý dự án phối hợp với Khối Kỹ thuật tập trung nguồn lực hoàn thiện tổ hợp nhà máy Sóc Sơn đạt chuẩn quốc tế GMP-WHO, GLP và GSP, hướng tới mục tiêu nâng hệ số đổi mới tài sản cố định đạt tối thiểu 15%/năm trong giai đoạn 2018 - 2020. Doanh nghiệp cần kiên quyết thanh lý hoặc nhượng bán các máy móc cũ có mức khấu hao trên 70% tại cơ sở 160 Tôn Đức Thắng để thu hồi dòng tiền và cắt giảm chi phí bảo trì phát sinh.

Cải tiến phương pháp trích khấu hao tài sản cố định: Phòng Tài chính Kế toán cần rà soát lại toàn bộ danh mục tài sản và áp dụng phương pháp khấu hao nhanh theo quy định tại Thông tư 28/2017/TT-BTC đối với các thiết bị công nghệ cao, phòng kiểm nghiệm chất lượng GLP và dây chuyền sản xuất thuốc tiêm tự động. Việc trích khấu hao nhanh trong 3 đến 5 năm đầu sẽ giúp công ty đẩy nhanh tiến độ thu hồi vốn cố định, giảm thiểu rủi ro hao mòn vô hình do tiến bộ công nghệ dược phẩm toàn cầu.

Nâng cao công tác quản lý tài sản và chuẩn hóa năng lực nhân sự vận hành: Ban Tổng Giám đốc kết hợp với Phòng Hành chính Nhân sự triển khai hệ thống quản trị tài sản số hóa, thiết lập lịch bảo dưỡng định kỳ giúp cắt giảm 25% thời gian ngừng máy đột xuất. Đồng thời, tổ chức các khóa đào tạo chuyên sâu định kỳ cho 100% cán bộ kỹ thuật và công nhân vận hành nhằm nâng cao hệ số sử dụng công suất máy móc từ mức ước tính 65% lên trên 85% trong giai đoạn 2018 - 2020.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

Nội dung và khung phân tích của luận văn mang lại giá trị tham khảo thực tiễn sâu rộng cho bốn nhóm đối tượng chính:

Ban Điều hành và Giám đốc Tài chính các doanh nghiệp sản xuất dược phẩm: Cung cấp mô hình định lượng chi tiết về các chỉ tiêu hiệu quả tài sản cố định, giúp các nhà quản trị nhận diện điểm nghẽn chi phí, từ đó xây dựng kế hoạch trích khấu hao và cấu trúc nguồn vốn tài trợ tối ưu cho các dự án nhà máy đạt chuẩn GMP-WHO.

Học viên cao học và Nhà nghiên cứu chuyên ngành Quản trị kinh doanh và Tài chính: Cung cấp khung lý thuyết hoàn chỉnh về vốn cố định gắn liền với mô hình phân tích Dupont và phương pháp nghiên cứu điển cứu tại một doanh nghiệp cụ thể có lịch sử hoạt động lâu năm.

Chuyên viên phân tích đầu tư và Thẩm định tín dụng ngân hàng: Cung cấp góc nhìn thực chứng về rủi ro hao mòn vô hình, cơ cấu vốn và khả năng sinh lời của các tài sản cố định trong ngành công nghiệp dược phẩm, hỗ trợ quá trình ra quyết định cấp tín dụng trung và dài hạn.

Cán bộ quản lý kỹ thuật và thiết bị nhà máy công nghiệp: Nắm vững phương pháp theo dõi hệ số hao mòn, mức tiêu hao tài sản trên đơn vị sản phẩm và quy trình bảo trì ngăn ngừa nhằm tối đa hóa tuổi thọ hữu ích của máy móc thiết bị hiện đại.

Câu hỏi thường gặp

Hàm lượng vốn cố định có ý nghĩa như thế nào trong quản trị doanh nghiệp dược phẩm? Hàm lượng vốn cố định phản ánh số đơn vị vốn cố định cần thiết để tạo ra một đồng doanh thu thuần. Trong ngành sản xuất dược phẩm đòi hỏi vốn đầu tư nhà xưởng GMP rất lớn, chỉ số này tại Pharbaco giai đoạn 2015 - 2017 dao động khoảng 0,45 đến 0,65 đồng. Chỉ số này càng thấp chứng tỏ hiệu suất khai thác tài sản càng cao và doanh nghiệp quản lý chi phí đầu tư càng hiệu quả.

Vì sao doanh nghiệp dược phẩm cần áp dụng phương pháp khấu hao nhanh cho tài sản cố định công nghệ cao? Ngành công nghệ dược phẩm toàn cầu có tốc độ phát triển khoa học rất nhanh, khiến máy móc kiểm nghiệm và dây chuyền sản xuất dễ bị hao mòn vô hình. Áp dụng khấu hao nhanh theo Thông tư 28/2017/TT-BTC giúp Pharbaco thu hồi nhanh dòng vốn đầu tư trong 3 đến 5 năm đầu, tạo nguồn lực tài chính chủ động để tái đầu tư trước khi thiết bị trở nên lạc hậu.

Mô hình Dupont hỗ trợ đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định của Pharbaco như thế nào? Mô hình Dupont liên kết chỉ số sinh lời trên vốn chủ sở hữu với biên lợi nhuận ròng, vòng quay tài sản và đòn bẩy tài chính. Luận văn chỉ ra rằng việc tối ưu hóa hiệu suất sử dụng tài sản cố định sẽ trực tiếp đẩy nhanh vòng quay tài sản, qua đó tạo đòn bẩy mạnh mẽ giúp nâng cao chỉ số ROE từ mức khoảng 6% lên mục tiêu 10% đến 12%.

Bài học kinh nghiệm từ Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang có thể áp dụng ra sao tại Pharbaco? Dược Hậu Giang thành công nhờ chiến lược đầu tư máy móc đồng bộ gắn liền với nhu cầu thị trường và duy trì hệ số đổi mới tài sản cố định trên 15%/năm. Pharbaco cần áp dụng bài học này để phân loại tài sản nghiêm ngặt, thanh lý triệt để các máy móc cũ nhằm giảm áp lực chi phí sửa chữa và giải phóng dòng vốn nhàn rỗi.

Doanh nghiệp nên cân đối thế nào giữa việc bảo trì tài sản cũ và đầu tư dây chuyền mới? Doanh nghiệp cần áp dụng chiến lược phân tầng tài sản: đối với cơ sở cũ tại 160 Tôn Đức Thắng, áp dụng bảo trì phòng ngừa có kiểm soát chi phí để duy trì công suất tối thiểu; đồng thời tập trung hơn 70% ngân sách đầu tư dài hạn cho tổ hợp nhà máy Sóc Sơn nhằm đón đầu các tiêu chuẩn chất lượng cao và mở rộng thị trường xuất khẩu.

Kết luận

Nghiên cứu mang lại những đóng góp khoa học và thực tiễn sâu sắc thông qua năm nội dung cốt lõi:

• Hệ thống hóa toàn diện cơ sở lý luận về vốn cố định, hệ thống chỉ tiêu đánh giá và các nhân tố chi phối hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp sản xuất dược phẩm.
• Phân tích thực trạng khai thác vốn cố định tại Công ty Cổ phần Dược phẩm Trung ương I - Pharbaco giai đoạn 2015 - 2017 bằng chuỗi 20 chỉ tiêu tài chính định lượng kết hợp mô hình Dupont.
• Nhận diện các hạn chế cố hữu gồm hệ số hao mòn tài sản cũ vượt mức 50%, chi phí sửa chữa gia tăng 15% đến 20%/năm và hiệu suất sinh lời trên mỗi đồng tài sản chưa tương xứng với quy mô 450 sản phẩm.
• Đề xuất hệ thống giải pháp khả thi bao gồm tăng vốn điều lệ lên trên 100 tỷ đồng, nâng hệ số đổi mới tài sản đạt tối thiểu 15%/năm và cải tiến khấu hao theo Thông tư 28/2017/TT-BTC.
• Thiết lập kế hoạch bảo trì thiết bị và đào tạo nhân sự giúp nâng hệ số sử dụng công suất máy móc lên trên 85% trong giai đoạn 2018 - 2020.

Đóng góp lớn nhất của luận văn là cung cấp giải pháp tái cấu trúc tài chính và nâng cao hiệu suất vốn cố định có khả năng áp dụng trực tiếp cho Pharbaco cũng như các doanh nghiệp tân dược Việt Nam. Ban lãnh đạo doanh nghiệp cần khẩn trương rà soát danh mục tài sản ngay từ quý I/2018, hoàn thiện phương án phân bổ khấu hao nhanh và đưa các dây chuyền GMP-WHO mới vào khai thác thương mại trước năm 2020. Hãy áp dụng ngay khung phân tích quản trị tài sản cố định chuyên sâu này để nâng cao sức cạnh tranh và bứt phá lợi nhuận bền vững cho doanh nghiệp!

Trích đoạn nội dung tài liệu

chương I, luận văn đã hễ thống hóa được những lý thuyết về vốn cố định và hiệu quả sử dụng vốn cố định trong doanh nghiêp, làm cơ sở để phân tích thực trạng trong chương 2, bao gồm: ~ Khái niệm, đặc điểm, vai trò của VCĐ - Khái niệm hiệu quả sử dụng VCD, ta m quan trọng của việc nang cao hiéu qua sit dung VCD - Hệ thống chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng VCD ~ Các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng VCĐÐ - Kinh nghiệm sử dụng hiệu quả VCĐ của một số doanh nghiệp cùng ngành và bài học rút ra ñ Chương 2: Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn cố định tại Công ty Cổ phần dược phẩm Trung ương I - Pharbaco Trong chương 2, luận văn trình bày các vấn đề sau: ~ Khái quát về công ty và đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty Cổ phần dược phẩm Trung ương I- Pharbaco ~ Tóm tắt tình hình kinh doanh của công ty Pharbaco giai đoạn 2015- 2017 ~ Thực trạng hiệu quả sử dụng nguồn VCĐ của Pharbaco ~ Phân tích hiệu quả sử dụng nguồn VCĐ qua hệ thống chỉ tiêu nêu ở chuong 1 - Phan tich cdc nhan t6 anh huéng đến hiệu quả sử dụng nguén VCD của Pharbaco. - Đánh giá thành tựu và hạn chế trong sử dụng VCĐ, nêu nguyên nhân của các hạn chế iii Chương 3: Một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định tại Công ty Cổ phần dược phẩm Trung ương I— Pharbaco Dựa vào thực trạng hiệu quả sử dụng nguồn VCĐ của Công ty Cổ phần dược phẩm Trung ương I - Pharbaco đã phân tích ở chương 2, chương 3 đề xuất ra các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng nguồn VCD cho công ty như sau: ~ Tăng cường nghiên cứu thị trường để xác định kế hoạch sản xuất kinh doanh. ~ Tăng cường tìm kiếm và bé sung nguồn tài trợ cho TSCĐ. - Tăng cường đầu tư đổi moi TSCD ~ Cải tiến phương pháp khấu hao tài sản cố định ~ Nâng cao công tac quan ly TSCD - Coi trong công tác tuyển dụng nhân sự và công tác bồi dưỡng, đào tạo đội ngũ cán bộ công nhân viên nhằm nâng cao trình độ sử dụng và quản lý tài sản cố định.

Kết luận: Việc sử dụng hiệu quả nguồn vốn nói chung và vốn cố định nói riêng là vô cùng cấp thiết đối với Công ty Cổ phần dược phẩm Trung ương I — Pharbaco, luận văn nghiên cứu các hệ số đánh giá, các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng VCĐ, chỉ ra được những hạn chế trong việc sử dụng VCĐ của công ty, qua đó đề xuất bộ giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng VCĐ với hy vọng giúp công ty đạt được nhiều thành tựu về doanh thu và lợi nhuận trong tương lai. BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRUONG DAI HQC KINH TE QUOC DAN wee HA TRUNG HIEU NANG CAO HIEU QUA SU DUNG VON CO DINH TAI CONG TY CO PHAN DUQC PHAM TRUNG UONG I - PHARBACO Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh Mã ngành : 8340101 LUẬN VĂN THẠC SỸ QUẢN TRỊ KINH DOANH NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. NGUYỄN ĐÌNH TRUNG Hà Nội, năm 2018 PHÀN MỞ ĐÀU 1. Tính cấp thiết của đề tài Khi tiến hành hoạt động kinh doanh, các Doanh nghiệp phải tự trang bị cho mình một hệ thống cơ sở vật chất tương ứng với ngành nghề kinh doanh ma minh da lựa chọn.

Điều này đòi hỏi các Doanh nghiệp phải có một số tiền ứng trước để mua sắm. Lượng tiền ứng trước đó gọi là vốn kinh doanh trong đó chiếm chủ yếu là vốn cố định.