Khó Khăn Trong Hình Thành Quỹ Đầu Tư Mạo Hiểm Công Nghệ Cao Tại TP.Hồ Chí Minh

Khám phá những thách thức trong việc hình thành quỹ đầu tư mạo hiểm công nghệ cao tại thành phố Hồ Chí Minh và giải pháp tiềm năng.

• Tác giả: Ngô Thị Kim Oanh
• Người hướng dẫn: TS. Vũ Cao Đàm
• Trường học: Đại Học Quốc Gia Hà Nội
• Chuyên ngành: Quản Lý Khoa Học – Công Nghệ
• Đề tài: Khó Khăn Trong Hình Thành Quỹ Đầu Tư Mạo Hiểm Công Nghệ Cao Tại TP.Hồ Chí Minh
• Loại tài liệu: luận văn tốt nghiệp
• Năm xuất bản: 2006
• Địa điểm: Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI MỞ ĐẦU
• 1. CHƯƠNG 1: CÔ SỞ LÝ LUẬN VỀ QUỸ ĐẦU TƯ MẠO HIỂM
• 1.1. Công nghệ cao
• 1.2. Thị trường chứng khoán
• 1.3. Quỹ Đầu tư mạo hiểm
• 1.3.1. Giới thiệu chung về Quỹ đầu tư mạo hiểm
• 1.3.2. Sự ra đời của quỹ đầu tư mạo hiểm
• 1.3.3. Vai trò của quỹ đầu tư mạo hiểm trong phát triển công nghệ cao
• 1.3.4. Một số đặc điểm của đầu tư mạo hiểm
• 1.3.5. Cơ cấu tổ chức hoạt động của quỹ đầu tư
• 1.3.6. Quy trình hoạt động
• 1.3.7. Tác động của quỹ đầu tư mạo hiểm đến một số lĩnh vực của nền kinh tế
• 1.3.7.1. Đối với thị trường tài chính
• 1.3.7.2. Đối với khoa học – công nghệ
• 1.3.7.3. Đối với doanh nghiệp nhận vốn
• 1.3.7.4. Đối với các nhà đầu tư
• 1.3.7.5. Thúc đẩy sự phát triển bền kinh tế bền vững
• 1.3.8. Quá trình hình thành quỹ đầu tư mạo hiểm tại một số nước trên thế giới
• 1.3.8.1. Tại một số nước Châu Á
• 1.3.9. Những kinh nghiệm cho Việt Nam
• 2. CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC QUỸ ĐẦU TƯ MẠO HIỂM PHÁT TRIỂN CÔNG NGHỆ CAO TẠI VIỆT NAM
• 2.1. Tình hình đầu tư phát triển công nghệ cao tại Việt Nam
• 2.2. Vai trò của công nghệ cao trong sự phát triển KT-XH
• 2.3. Định hướng phát triển công nghệ cao tại Việt Nam
• 2.4. Những thành quả đạt được trong lĩnh vực công nghệ cao tại VN
• 2.5. Thực trạng Quỹ đầu tư mạo hiểm công nghệ cao tại TP.Hồ Chí Minh
• 2.5.1. Sự cần thiết thành lập quỹ đầu tư mạo hiểm
• 2.5.2. Hoạt động của Quỹ đầu tư mạo hiểm CNC tại Việt Nam
• 3. CHƯƠNG 3: NHỮNG KHÓ KHĂN TRONG VIỆC HÌNH THÀNH QUỸ ĐẦU TƯ MẠO HIỂM CÔNG NGHỆ CAO TẠI TPHCM
• 3.1. Kết quả khảo sát thực tế
• 3.1.1. Kết quả phỏng vấn
• 3.1.2. Sử dụng kết quả hội thảo
• 3.2. Những khó khăn trong việc hình thành quỹ đầu tư mạo hiểm CNC
• 3.2.1. Những điều kiện cần thiết cho việc hình thành quỹ ĐTMH CNC
• 3.2.1.1. Chiến lược phát triển công nghệ cao của TP.Hồ Chí Minh
• 3.2.1.2. Sự phát triển của thị trường chứng khoán
• 3.2.2. Những khó khăn trong việc hình thành quỹ ĐTMH CNC tại TPHCM
• 3.2.2.1. Cơ sở pháp lý và qui chế hoạt động của quỹ
• 3.2.2.2. Nguồn vốn ban đầu
• 3.2.2.3. Nguồn nhân lực
• DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO

Tóm tắt

I. Tổng Quan Về Quỹ Đầu Tư Mạo Hiểm Công Nghệ Cao

Công nghệ cao (CNC) đóng vai trò then chốt trong việc nâng cao năng suất và chất lượng sản phẩm, tạo ra giá trị gia tăng lớn hơn với cùng một lượng vốn và lao động. CNC còn mở rộng phạm vi và hiệu quả của các loại hình công nghệ khác nhờ tích hợp các thành tựu khoa học và công nghệ tiên tiến. Sản phẩm CNC mang tính chiến lược quốc gia, đổi mới nhanh chóng, đòi hỏi đầu tư lớn và tiềm ẩn rủi ro cao nhưng cũng hứa hẹn lợi nhuận lớn. Ngày nay, các ngành như công nghệ thông tin, công nghệ sinh học, tự động hóa, vật liệu mới, năng lượng mới và nông nghiệp công nghệ cao đều mang tính CNC. Quỹ đầu tư mạo hiểm công nghệ cao (venture capital) là một công cụ tài chính quan trọng để thúc đẩy sự phát triển của các doanh nghiệp CNC, đặc biệt là các startup. Nguồn vốn nhà nước chỉ đáp ứng một phần nhu cầu đầu tư, phần còn lại cần huy động rộng rãi từ các nhà đầu tư.

1.1. Định Nghĩa Công Nghệ Cao và Vai Trò Trong Phát Triển

Công nghệ cao là công nghệ cho phép sản xuất với năng suất và chất lượng cao, mang lại nhiều giá trị gia tăng hơn với cùng lượng vốn và lao động. Nó còn có khả năng mở rộng phạm vi, hiệu quả của các loại hình công nghệ khác nhờ tích hợp các thành tựu khoa học và công nghệ tiên tiến. Sản phẩm công nghệ cao chứa đựng nỗ lực nghiên cứu triển khai quan trọng, có giá trị tầm chiến lược đối với quốc gia, được đổi mới nhanh chóng, đầu tư lớn và khi thành công sẽ đem lại lợi nhuận lớn nhưng cũng đi kèm với rủi ro cao. Nó thúc đẩy năng lực cạnh tranh và hợp tác trong nghiên cứu – triển khai, sản xuất và tìm kiếm thị trường trên qui mô toàn cầu.

1.2. Bản Chất Quỹ Đầu Tư Mạo Hiểm và Mục Tiêu Đầu Tư

Vốn mạo hiểm (VC-venture capital) là hình thức vốn đầu tư vào các doanh nghiệp công nghệ cao khởi đầu (technology start-up company) trong giai đoạn sản xuất thử (pilot) nhằm đạt lợi nhuận siêu ngạch do tính cách mạng của công nghệ cao đem lại. Vốn mạo hiểm thông thường được cung cấp thông qua một loại hình tổ chức tài chính đặc biệt gọi là quỹ mạo hiểm. Đối tượng đầu tư của quỹ mạo hiểm là những cá nhân có ý tưởng độc đáo khả thi, những công ty vừa và nhỏ đang rất cần vốn, đặc biệt là các công ty đang đầu tư công nghệ mới hoặc các doanh nghiệp mới khởi nghiệp bắt đầu cho ra những sản phẩm mới có triển vọng trong tương lai.

II. Vì Sao Thành Lập Quỹ Đầu Tư Mạo Hiểm Cần Thiết

Trong bối cảnh Việt Nam đang tiến hành công nghiệp hóa, hiện đại hóa, mục tiêu đến năm 2020 trở thành nước công nghiệp, việc phát triển CNC là vô cùng cấp thiết. Khoa học và công nghệ đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả, chất lượng và năng lực cạnh tranh của mỗi sản phẩm, ngành kinh tế và quốc gia. Các văn kiện của Đảng và Nhà nước đều nhấn mạnh cần phải đầu tư phát triển khoa học và công nghệ để thực sự trở thành động lực phát triển đất nước, đặc biệt ưu tiên phát triển CNC. Thị trường chứng khoán đã hoạt động và có hướng phát triển tốt nhưng quỹ đầu tư mạo hiểm để phát triển CNC vẫn chưa được hình thành dù các cấp, các ngành đều biết điều đó là rất cần thiết vì muốn phát triển CNC - vấn đề quan trọng nhất là vốn đầu tư ban đầu và để giải quyết vấn đề này một cách hiệu quả nhất chỉ có Quỹ Đầu tư mạo hiểm công nghệ cao.

2.1. Vai Trò Của Đầu Tư Mạo Hiểm Trong Hệ Sinh Thái Khởi Nghiệp

Quỹ đầu tư mạo hiểm có thể tham gia góp vốn với các doanh nghiệp trong giai đoạn phát triển ban đầu để phát triển công nghệ cao. Ngày nay một trong những tiêu chuẩn quan trọng hàng đầu để đánh giá mỗi quốc gia được quyết định bởi năng lực cạnh tranh nên nhiều nước phát triển và đang phát triển đã xem công nghệ cao là một trong những chìa khóa của sự phát triển.

2.2. Thực Trạng Huy Động Vốn Cho Công Nghệ Cao Tại Việt Nam

Để huy động nguồn vốn rộng rãi trong xã hội đầu tư vào công nghệ cao, nhiều nước đã áp dụng hình thức huy động Vốn đầu tư mạo hiểm hay còn gọi là Vốn mạo hiểm (Venture Capital). Các công ty vốn mạo hiểm (Venture Capital Company) hay Quỹ vốn mạo hiểm (Venture Capital Fund) - theo các chuyên gia của Việt nam thường gọi là Quỹ Đầu tư mạo hiểm trên thực tế là các công ty đầu tư có mục tiêu là những thị trường đặc trưng, các Quỹ này thường được thành lập để đầu tư vào lĩnh vực công nghệ kỹ thuật cao (cả đầu tư phát hiện và đào tạo các nhà công nghệ) trong đó các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro có thể mất vốn nhưng chủ yếu nhắm đến mục đích thu lợi cao thông qua việc bán cổ phiếu được thụ hưởng khi công ty áp dụng công nghệ cao hoạt động thành công, niêm yết trên thị trường chứng khoán.

III. Khó Khăn Pháp Lý Cản Trở Quỹ Đầu Tư Mạo Hiểm

Một trong những rào cản lớn nhất đối với việc hình thành quỹ đầu tư mạo hiểm công nghệ cao tại TP.HCM là khung pháp lý chưa hoàn thiện. Thiếu các quy định rõ ràng và cụ thể về cơ cấu tổ chức, hoạt động, quản lý rủi ro và bảo vệ nhà đầu tư khiến các nhà đầu tư tiềm năng e ngại. Hơn nữa, quy trình thẩm định dự án, định giá doanh nghiệp và thoái vốn còn nhiều bất cập, gây khó khăn cho việc triển khai hoạt động của quỹ. Theo tài liệu nghiên cứu, hành lang pháp lý chưa bảo đảm an toàn cho việc hình thành Quỹ đầu tư mạo hiểm như: qui chế hoạt động, qui định về nguồn vốn và tỷ lệ cung ứng vốn, qui chế về việc cho phép thuê các công ty tư vấn, công ty thẩm định.

3.1. Thiếu Hành Lang Pháp Lý Rõ Ràng và Đồng Bộ

Cần có một hành lang pháp lý rõ ràng, minh bạch và đồng bộ để tạo điều kiện thuận lợi cho việc thành lập và hoạt động của quỹ đầu tư mạo hiểm. Điều này bao gồm các quy định về thành lập quỹ, quản lý quỹ, đầu tư, thoái vốn, quản lý rủi ro và bảo vệ nhà đầu tư. Các quy định này cần phải phù hợp với đặc thù của đầu tư mạo hiểm và tạo ra một môi trường cạnh tranh lành mạnh.

3.2. Quy Trình Thẩm Định Dự Án và Định Giá Doanh Nghiệp Bất Cập

Quy trình thẩm định dự án và định giá doanh nghiệp là một khâu quan trọng trong hoạt động của quỹ đầu tư mạo hiểm. Tuy nhiên, hiện nay quy trình này còn nhiều bất cập, thiếu tính chuyên nghiệp và minh bạch. Cần có một quy trình thẩm định dự án và định giá doanh nghiệp khoa học, khách quan và minh bạch để đảm bảo quyền lợi của các nhà đầu tư.

3.3. Khó Khăn Trong Thoái Vốn và Tính Thanh Khoản

Thoái vốn là một giai đoạn quan trọng trong vòng đời của quỹ đầu tư mạo hiểm. Tuy nhiên, hiện nay việc thoái vốn còn gặp nhiều khó khăn do thị trường vốn chưa phát triển, thiếu các kênh thoái vốn hiệu quả và quy trình thoái vốn còn phức tạp. Cần có các giải pháp để tạo điều kiện thuận lợi cho việc thoái vốn và tăng tính thanh khoản cho quỹ đầu tư mạo hiểm.

IV. Nguồn Vốn Hạn Chế Rào Cản Lớn Cho Quỹ Đầu Tư

Việc huy động vốn ban đầu cho quỹ đầu tư mạo hiểm công nghệ cao gặp nhiều khó khăn do nhiều yếu tố. Các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân còn e ngại rủi ro cao của đầu tư mạo hiểm, thiếu thông tin về thị trường và các dự án tiềm năng. Bên cạnh đó, chính sách ưu đãi thuế và hỗ trợ tài chính cho các quỹ đầu tư mạo hiểm còn hạn chế, chưa đủ sức hấp dẫn để thu hút vốn đầu tư. Theo nghiên cứu, một trong những khó khăn là nguồn vốn ban đầu.

4.1. Tâm Lý E Ngại Rủi Ro Của Nhà Đầu Tư

Các nhà đầu tư thường e ngại rủi ro cao của đầu tư mạo hiểm, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ cao. Điều này là do các dự án công nghệ cao thường có tính đổi mới cao, tiềm năng phát triển lớn nhưng cũng đi kèm với rủi ro thất bại cao. Cần có các biện pháp để giảm thiểu rủi ro và tăng cường niềm tin của nhà đầu tư vào đầu tư mạo hiểm.

4.2. Thiếu Thông Tin Thị Trường và Dự Án Tiềm Năng

Các nhà đầu tư thường thiếu thông tin về thị trường công nghệ cao và các dự án tiềm năng. Điều này gây khó khăn cho việc đánh giá và lựa chọn dự án đầu tư. Cần có các kênh thông tin hiệu quả để cung cấp thông tin đầy đủ, chính xác và kịp thời cho các nhà đầu tư.

4.3. Chính Sách Ưu Đãi Thuế và Hỗ Trợ Tài Chính Hạn Chế

Chính sách ưu đãi thuế và hỗ trợ tài chính cho các quỹ đầu tư mạo hiểm còn hạn chế, chưa đủ sức hấp dẫn để thu hút vốn đầu tư. Cần có các chính sách ưu đãi thuế và hỗ trợ tài chính hấp dẫn hơn để khuyến khích các nhà đầu tư tham gia vào đầu tư mạo hiểm.

V. Nguồn Nhân Lực Yếu Tố Quyết Định Thành Công Quỹ

Để quản lý và vận hành quỹ đầu tư mạo hiểm công nghệ cao hiệu quả, cần có đội ngũ chuyên gia có trình độ chuyên môn cao, kinh nghiệm dày dặn trong lĩnh vực tài chính, công nghệ và quản lý dự án. Tuy nhiên, nguồn nhân lực này còn thiếu và yếu tại TP.HCM. Các chuyên gia quản lý quỹ, thẩm định dự án và tư vấn đầu tư còn hạn chế về số lượng và kinh nghiệm thực tế. Theo tài liệu, nguồn nhân lực là một trong những khó khăn trong việc hình thành quỹ.

5.1. Thiếu Chuyên Gia Quản Lý Quỹ Kinh Nghiệm

Các chuyên gia quản lý quỹ có vai trò quan trọng trong việc đưa ra các quyết định đầu tư và quản lý danh mục đầu tư. Tuy nhiên, hiện nay số lượng chuyên gia quản lý quỹ có kinh nghiệm trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm còn hạn chế. Cần có các chương trình đào tạo và thu hút nhân tài để nâng cao chất lượng đội ngũ chuyên gia quản lý quỹ.

5.2. Hạn Chế Về Chuyên Môn Thẩm Định Dự Án Công Nghệ

Việc thẩm định dự án công nghệ đòi hỏi kiến thức chuyên sâu về công nghệ và thị trường. Tuy nhiên, hiện nay số lượng chuyên gia có đủ trình độ chuyên môn để thẩm định dự án công nghệ còn hạn chế. Cần có các chương trình đào tạo và hợp tác với các chuyên gia công nghệ để nâng cao năng lực thẩm định dự án.

5.3. Khó Khăn Trong Thu Hút và Giữ Chân Nhân Tài

Việc thu hút và giữ chân nhân tài là một thách thức lớn đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm. Cần có các chính sách đãi ngộ hấp dẫn và môi trường làm việc chuyên nghiệp để thu hút và giữ chân nhân tài.

VI. Giải Pháp Nào Cho Quỹ Đầu Tư Mạo Hiểm Tại TP

Để vượt qua những khó khăn và thúc đẩy sự hình thành quỹ đầu tư mạo hiểm công nghệ cao tại TP.HCM, cần có sự phối hợp đồng bộ từ các cơ quan nhà nước, tổ chức tài chính, doanh nghiệp và nhà đầu tư. Cần hoàn thiện khung pháp lý, tạo môi trường đầu tư thuận lợi, tăng cường nguồn vốn, nâng cao chất lượng nguồn nhân lực và đẩy mạnh hợp tác quốc tế. Theo các chuyên gia, cần có những giải pháp đồng bộ để tháo gỡ khó khăn.

6.1. Hoàn Thiện Khung Pháp Lý và Cơ Chế Chính Sách

Cần hoàn thiện khung pháp lý về đầu tư mạo hiểm, bao gồm các quy định về thành lập, quản lý, hoạt động, thoái vốn và bảo vệ nhà đầu tư. Đồng thời, cần có các cơ chế chính sách ưu đãi về thuế, phí và hỗ trợ tài chính để khuyến khích các nhà đầu tư tham gia vào đầu tư mạo hiểm.

6.2. Tăng Cường Nguồn Vốn và Đa Dạng Hóa Kênh Huy Động

Cần tăng cường nguồn vốn cho quỹ đầu tư mạo hiểm thông qua việc huy động từ các nhà đầu tư tổ chức, cá nhân, các quỹ đầu tư nước ngoài và các chương trình hỗ trợ của nhà nước. Đồng thời, cần đa dạng hóa các kênh huy động vốn, bao gồm phát hành trái phiếu, cổ phiếu và các công cụ tài chính khác.

6.3. Nâng Cao Năng Lực Quản Lý và Thẩm Định Dự Án

Cần nâng cao năng lực quản lý và thẩm định dự án cho đội ngũ chuyên gia của quỹ đầu tư mạo hiểm thông qua các chương trình đào tạo, bồi dưỡng và hợp tác với các chuyên gia trong và ngoài nước. Đồng thời, cần xây dựng quy trình thẩm định dự án khoa học, khách quan và minh bạch.

Trích đoạn nội dung tài liệu

ÑAÏI HOÏC QUOÁC GIA HAØ NOÄI TRÖÔØNG ÑAÏI HOÏC KHOA HOÏC XAÕ HOÄI VAØ NHAÂN VAÊN ---------***-------- NGOÂ THÒ KIM OANH NHỮNG KHÓ KHĂN TRONG VIỆC HÌNH THÀNH QUỸ ĐẦU TƯ MẠO HIỂM CÔNG NGHỆ CAO TẠI TP.HỒ CHÍ MINH Chuyeân ngaønh: QUAÛN LYÙ KHOA HOÏC –COÂNG NGHEÄ Maõ soá: 60.72 LUAÄN VAÊN TOÁT NGHIEÄP THAÏC SÓ KHOA HOÏC Ngöôøi höôùng daãn khoa hoïc: TS. VUÕ CAO ÑAØM TP. Hoà Chí Minh - 2006 1 Kính göûi caùc thaày coâ, ñoàng nghieäp vaø caùc baïn Lôøi ñaàu tieân em xin chaân thaønh caûm ôn söï höôùng daãn, hoã trôï, ñoäng vieân cuûa caùc thaày coâ vaø caùc baïn trong suoát quaù trình hoïc taäp 3 naêm vöøa qua. Xin cho pheùp em ñöôïc caûm ôn thaày Vuõ Cao Ñaøm, thaày Phaïm Huy Tieán, thaày Phaïm Ngoïc Thanh nhöõng ngöôøi ñaõ höôùng daãn em hoaøn thaønh luaän vaên « Nhöõng khoù khaên trong vieäc hình thaønh quyõ ñaàu tö maïo hieåm coâng ngheä cao taïi TP.Hoà Chí Minh » - laø moät ñeà taøi khaù môùi, chöa ñöôïc theå nghieäm treân thöïc teá ôû nöôùc ta. Toâi xin ñöôïc göûi lôøi caûm ôn ñeán nhöõng chuyeân gia, nhöõng baïn ñoàng nghieäp ñaõ daønh thôøi gian ñeå cho toâi nhöõng yù kieán quí baùu giuùp toâi hieåu roõ hôn veà ñeà taøi nghieân cöùu cuûa mình. Nhö treân ñaõ noùi, ñaây laø ñeà taøi coøn khaù môùi ôû nöôùc ta vaø chöa ñöôïc kieåm nghieäm treân thöùc teá, chaéc chaén nhöõng nghieân cöùu ban ñaàu veà khoù khaên trong vieäc hình thaønh quyõ ñaàu tö maïo hieåm coâng ngheä cao TP.Hoà Chí Minh coøn nhieàu thieáu soùt vaø haïn cheá, toâi raát mong nhaän ñöôïc nhöõng yù kieán ñoùng goùp ñeå ñeà taøi nghieân cöùu tieáp tuïc ñöôïc hoaøn thieän vaø naâng cao. Xin chaân thaønh caûm ôn. Ngöôøi vieát luaän vaên Ngoâ thò Kim Oanh 2 MUÏC LUÏC DANH MUÏC CAÙC TÖØ VIEÁT TAÉT. 4 PHAÀN MÔÛ ÑAÀU . 6 CHÖÔNG 1: Cô sôû lyù luaän veà quyõ ñaàu tö maïo hieåm .1 Coâng ngheä cao.2 Thò tröôøng chöùng khoaùn .3 Quyõ ñaàu tö maïo hieåm .2 Nhöõng vaán ñeà cô baûn veà quyõ ñaàu tö maïo hieåm.1 Giôùi thieäu chung veà Quyõ ñaàu tö maïo hieåm .1a Söï ra ñôøi cuûa quyõ ñaàu tö maïo hieåm .1b Vai troø cuûa quyõ ñaàu tö maïo hieåm trong phaùt trieån coâng ngheä cao .1c Moät soá ñaëc ñieåm cuûa ñaàu tö maïo hieåm .21d Cô caáu toå chöùc hoïat ñoäng cuûa quyõ ñaàu tö.1e Qui trình hoïat ñoäng .2 Taùc ñoäng cuûa quyõ ñaàu tö maïo hieåm ñeán moät soá lónh vöïc cuûa neàn kinh teá .2a Ñoái vôùi thò tröôøng taøi chính.2b Ñoái vôùi khoa hoïc – coâng ngheä.2c Ñoái vôùi doanh nghieäp nhaän voán .2d Ñoái vôùi caùc nhaø ñaàu tö.2e Thuùc ñaåy söï phaùt trieån beàn kinh teá beàn vöõng.3 Quaù trình hình thaønh quyõ ñaàu tö maïo hieåm taïi moät soá nöôùc treân theá giôùi.3b Taïi moät soá nöôùc Chaâu AÙ.4 Nhöõng kinh nghieäm cho Vieät nam . 40 CHÖÔNG 2: Thöïc traïng hoïat ñoäng cuûa caùc quyõ ñaàu tö maïo hieåm phaùt trieån coâng ngheä cao taïi Vieät Nam.1 Tình hình ñaàu tö phaùt trieån coâng ngheä cao taïi Vieät nam .1 Vai troø cuûa coâng ngheä cao trong söï phaùt trieån KT-XH.2 Ñònh höôùng phaùt trieån coâng ngheä cao taïi Vieät Nam .3 Nhöõng thaønh quaû ñaït ñöôïc trong lónh vöïc coâng ngheä cao taïi VN .2 Thöïc traïng Quyõ ñaàu tö maïo hieåm coâng ngheä cao taïi TP.Hoà Chí Minh .1 Söï caàn thieát thaønh laäp quyõ ñaàu tö maïo hieåm .2 Hoaït ñoäng cuûa Quyõ ñaàu tö maïo hieåm CNC taïi Vieät nam. 54 CHÖÔNG 3: Nhöõng khoù khaên trong vieäc hình thaønh quyõ ñaàu tö maïo hieåm coâng ngheä cao taïi TPHCM .1 Keát quaû khaûo saùt thöïc teá :.1 Keát quaû phoûng vaán .2 Söû duïng keát quaû hoäi thaûo .2 Nhöõng khoù khaên trong vieäc hình thaønh quyõ ñaàu tö maïo hieåm CNC .1 Nhöõng ñieàu kieän caàn thieát cho vieäc hình thaønh quyõ ÑTMH CNC.1a Chieán löôïc phaùt trieån coâng ngheä cao cuûa TP.Hoà Chí Minh .1b Söï phaùt trieån cuûa thò tröôøng chöùng khoaùn .2 Nhöõng khoù khaên trong vieäc hình thaønh quyõ ÑTMH CNC taïi TPHCM.2a Cô sôû phaùp lyù vaø qui cheá hoïat ñoäng cuûa quyõ .2b Nguoàn voán ban ñaàu .2c Nguoàn nhaân löïc . 96 DANH MUÏC TAØI LIEÄU THAM KHAÛO . 100 4 DANH MUÏC CAÙC TÖØ VIEÁT TAÉT CNC Coâng ngheä cao CNTT Coâng ngheä thoâng tin KHCN Khoa hoïc coâng ngheä PFC International Finance Corporation – Coâng ty taøi chính QTá HÑQT Hoäi ñoàng quaûn trò IPO Initial Public Offering Phaùt haønh coå phieáu laàn ñaàu ra coâng chuùng ASEAN Association of South East Asia Nations Hieäp hoäi caùc nöôùc Ñoâng Nam AÙ ODA Voán hoã trôï phaùt trieån chính thöùc FDI Foreign Direct Investment – Voán ñaàu tö tröïc tieáp nöôùc ngoaøi WTO Eorld Trade Organasation – Toå chöùc thöông maïi theá giôùi GDP Gross Domestic Product – Toång saûn löôïng quoác noäi R&D Research and Development – Nghieân cöùu vaø phaùt trieån DNNN Doanh nghieäp nhaø nöôùc OECD Toå chöùc hôïp taùc phaùt trieån kinh teá TTCK Thò tröôøng chöùng khoaùn ÑTMH Ñaàu tö maïo hieåm 5 PHAÀN MÔÛ ÑAÀU 1. Lyù do nghieân cöùu: - Coâng ngheä cao (High - technology) laø coâng ngheä cho pheùp saûn xuaát vôùi naêng suaát cao vaø saûn phaåm coù chaát löôïng cao phuïc vuï nhu caàu cuûa con ngöôøi, coâng ngheä cao coøn coù khaû naêng môû roäng phaïm vi, hieäu quaû cuûa caùc loaïi hình coâng ngheä khaùc nhôø tích hôïp caùc thaønh töïu khoa hoïc vaø coâng ngheä tieân tieán (coøn goïi laø haøm chöùa chaát xaùm). Kinh nghieäm cuûa caùc quoác gia treân theá giôùi cho thaáy, ñeå phaùt trieån coâng ngheä cao ñoøi hoûi nguoàn ñaàu tö raát lôùn trong ñoù nguoàn voán nhaø nöôùc chæ ñaùp öùng ñöôïc 1 phaàn, phaàn coøn laïi phaûi huy ñoäng roäng raõi töø caùc nhaø ñaàu tö. Ñeå huy ñoäng nguoàn voán roäng raõi trong xaõ hoäi ñaàu tö vaøo coâng ngheä cao, nhieàu nöôùc ñaõ aùp duïng hình thöùc huy ñoäng Voán ñaàu tö maïo hieåm hay coøn goïi laø Voán maïo hieåm (Venture Capital). - Caùc coâng ty voán maïo hieåm (Venture Capital Company) hay Quyõ voán maïo hieåm (Venture Capital Fund) - theo caùc chuyeân gia cuûa Vieät nam thöôøng goïi laø Quyõ Ñaàu tö maïo hieåm treân thöïc teá laø caùc coâng ty ñaàu tö coù muïc tieâu laø nhöõng thò tröôøng ñaëc tröng, caùc Quyõ naøy thöôøng ñöôïc thaønh laäp ñeå ñaàu tö vaøo lónh vöïc coâng ngheä kyõ thuaät cao (caû ñaàu tö phaùt hieän vaø ñaøo taïo caùc nhaø coâng ngheä) trong ñoù caùc nhaø ñaàu tö chaáp nhaän ruûi ro coù theå maát voán nhöng chuû yeáu nhaém ñeán muïc ñích thu lôïi cao thoâng qua vieäc baùn coå phieáu ñöôïc thuï höôûng khi coâng ty aùp duïng coâng ngheä cao hoaït ñoäng thaønh coâng, nieâm yeát treân thò tröôøng chöùng khoaùn. Vì vaäy Quyõ ñaàu tö maïo hieåm coù theå tham gia goùp voán vôùi caùc doanh nghieäp trong giai ñoaïn phaùt trieån ban ñaàu ñeå phaùt trieån coâng ngheä cao. Ngaøy nay moät trong nhöõng tieâu chuaån quan troïng haøng ñaàu ñeå ñaùnh giaù moãi quoác gia ñöôïc quyeát ñònh bôûi naêng löïc caïnh tranh neân nhieàu nöôùc phaùt trieån vaø ñang phaùt trieån ñaõ xem coâng ngheä cao laø moät trong nhöõng chìa khoùa cuûa söï phaùt trieån. - Nöôùc ta ñang tieán haønh chieán löôïc coâng nghieäp hoùa - hieän ñaïi hoùa ñaát nöôùc, muïc tieâu ñeán naêm 2020 trôû thaønh nöôùc coâng nghieäp. Ñoàng thôøi caàn chuaån bò caùc ñieàu kieän ñeå chuyeån neàn kinh teá nöôùc ta thaønh neàn kinh teá tri thöùc. Do vaäy ngay töø baây giôø, vieäc phaùt trieån coâng ngheä cao ñang laø vaán ñeà caáp thieát vì KH&CN ñoùng vai troø quan troïng trong vieäc naâng cao hieäu quaû, chaát löôïng 6 vaø naêng löïc caïnh tranh cuûa moãi saûn phaåm, cuûa ngaønh kinh teá hay noùi roäng hôn laø cuûa moãi quoác gia. - Trong caùc vaên kieän cuûa Ñaûng vaø Nhaø nöôùc, trong chieán löôïc phaùt trieån kinh teá xaõ hoäi ñeàu nhaán maïnh caàn phaûi ñaàu tö phaùt trieån Khoa hoïc vaø coâng ngheä ñeå khoa hoïc vaø coâng ngheä thöïc söï trôû thaønh ñoäng löïc phaùt trieån ñaát nöôùc, ñaëc bieät öu tieân phaùt trieån coâng ngheä cao. Beân caïnh ñoù thò tröôøng chöùng khoaùn ñaõ hoaït ñoäng vaø coù höôùng phaùt trieån toát nhöng Quyõ ñaàu tö maïo hieåm ñeå phaùt trieån coâng ngheä cao vaãn chöa ñöôïc hình thaønh duø caùc caáp, caùc ngaønh ñeàu bieát ñieàu ñoù laø raát caàn thieát vì muoán phaùt trieån coâng ngheä cao - vaán ñeà quan troïng nhaát laø voán ñaàu tö ban ñaàu vaø ñeå giaûi quyeát vaán ñeà naøy moät caùch hieäu quaû nhaát chæ coù Quyõ Ñaàu tö maïo hieåm coâng ngheä cao. Lòch söû nghieân cöùu: Quyõ ñaàu tö maïo hieåm laø moät ñònh cheá taøi chính ñaëc bieät ñaõ ñöôïc nghieân cöùu töø nhöõng naêm sau theá chieán thöù II ôû Myõ, ñeán naêm 1948 quyõ ñaàu tö maïo hieåm coâng ngheä cao ñaàu tieân ñaõ xuaát hieän taïi thaøng phoá Boston vaø sau ñoù ñaõ lan truyeàn ñeán nhieàu nöôùc treân theá giôùi nhö Anh, Canada, UÙc, Nhaät Baûn, Haøn Quoác, Aán Ñoä, Singapore, Ñaøi Loan, Trung Quoác… Ñeà taøi naøy ñaõ ñöôïc nhieàu nhaø khoa hoïc nghieân cöùu vaø hoaøn thieän ñeå coù ñöôïc nhöõng quyõ ñaàu tö maïo ñaït hieäu quaû cao nhö ngaøy nay. Taïi Vieät Nam, maëc duø quyõ ñaàu tö maïo hieåm coâng ngheä cao vaãn laø moät ñeà taøi môùi meû nnhöng cuõng ñaõ coù nhöõng nghieân cöùu, nhöõng cuoäc hoäi thaøo vaø nhöõng ñeà xuaát thaønh laäp nhö: naêm 1997, Bear Sterns coù ñeà taøi “Toång quan veà caùc quyõ ñaàu tö ôû Vieät Nam”, naêm 1998 Ban Chæ ñaïo Chöông trình quoác gia veà coâng ngheä thoâng tin ñaõ toå chöùc hoäi thaûo”Quyõ maïo hieåm phaùt trieån coâng ngheä phaàn meàm”, naêm 2001 trong Chöông trình Phaùt trieån caùc dòch vuï taøi chính – ngaân haøng cho TP.Hoà Chí Minh TS.Traàn Ngoïc Thô tröôøng Ñaïi hoïc Kinh teá TP.Hoà Chí Minh ñaõ thöïc hieän ñeà taøi nghieân cöùu “Ñònh höôùng xaây döïng vaø phaùt trieån quyõ ñaàu tö maïo hieåm ñeå phaùt trieån coâng ngheä cao taïi TP.Hoà Chí Minh, thaùng 5/2004 Quyõ Ñaàu tö Phaùt trieån Ñoâ thò TP.Hoà Chí Minh ñaõ toå chöùc hoäi thaûo “Quyõ ñaàu tö maïo hieåm coâng ngheä cao cho Vieät nam – chieán thuaät thaønh coâng ôû töông lai”. Ngoaøi ra coøn coù luaän vaên thaïc syõ Phan Ñöùc Thieän “Giaûi phaùp nhaèm khuyeán khích voán ñaàu tö maïo hieåm vaøo quaù trình ñoåi môùi coâng ngheä taïi Vieät Nam”. Tuy nhieân caùc nghieân cöùu 7 noùi treân chæ döøng laïi ôû maët lyù luaän giaûi phaùp khuyeán khích voán ñaàu tö maïo hieåm noùi chung, chöa coù söï chuyeân sau vaøo moät soá ngaønh muõi nhoïn, coù tính chaát ñaëc thuø maïo hieåm vaø mang laïi lôïi nhuaän cao. Cuõng chöa coù ñeà taøi naøo nghieân cöùu veà nhöõng khoù khaên trong vieäc hình thaønh quyõ ñaàu tö maïo hieåm coâng ngheä cao. Muïc tieâu nghieân cöùu: Döïa treân nhöõng kieán thöùc toång quan veà quyõ ñaàu tö maïo hieåm coâng ngheä cao, vaø quaù trình hình thaønh quyõ naøy ôû moät soá nöôùc treân theá giôùi cuøng vôùi vieäc nghieân cöùu thöïc traïng phaùt trieån coâng ngheä cao vaø quyõ ñaàu tö maïo hieåm taïi thaønh phoá Hoà Chí Minh töø ñoù nhaän ñònh roõ nhöõng khoù khaên trong vieäc hình thaønh Quyõ Ñaàu tö maïo hieåm phaùt trieån coâng ngheä cao taïi TP.