Dự báo khả năng phá sản doanh nghiệp bất động sản niêm yết tại Việt Nam bằng mô hình Z-score và H-score

LỜI CAM ĐOAN

1. CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU CHUNG

1.1. Tính cấp thiết của đề tài

1.2. Mục tiêu nghiên cứu

1.3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

1.4. Phương pháp nghiên cứu

1.5. Kết cấu của đề tài

1.6. Đóng góp của nghiên cứu

2. CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÁ SẢN DOANH NGHIỆP VÀ MÔ HÌNH DỰ BÁO PHÁ SẢN DOANH NGHIỆP

2.1. Phá sản doanh nghiệp

2.2. Dự báo phá sản doanh nghiệp

2.3. Các mô hình dự báo phá sản doanh nghiệp

2.3.1. Mô hình Z-score

2.3.2. Mô hình H-score

2.3.3. Các mô hình dự báo phá sản khác

2.4. Tổng quan các nghiên cứu về các mô hình dự báo khả năng phá sản của doanh nghiệp

2.4.1. Tổng quan các công trình nghiên cứu nước ngoài

2.4.2. Tổng quan các công trình nghiên cứu trong nước

3. CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

3.1. Thu thập số liệu

3.2. Phân tích và xử lý số liệu

3.3. Quy trình nghiên cứu

3.4. Phương pháp nghiên cứu

3.5. Mô hình nghiên cứu

3.5.1. Mô hình Z-score

3.5.2. Mô hình H-score

3.6. Độ chính xác của kết quả dự báo

4. CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VỀ ỨNG DỤNG MÔ HÌNH Z-SCORE VÀ H-SCORE TRONG DỰ BÁO KHẢ NĂNG PHÁ SẢN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

4.1. Mô tả số liệu

4.2. Mô hình Z-score

4.3. Mô hình H-score

4.4. Thực trạng của ngành hoạt động sản và các doanh nghiệp hoạt động sản

4.4.1. Vai trò của ngành bất động sản trong nền kinh tế

4.4.2. Tình hình thị trường bất động sản

4.4.3. Tình hình hoạt động của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết

4.5. Kết quả nghiên cứu

4.5.1. Kết quả dự báo phá sản

4.5.2. Phân loại theo quy mô tài sản của doanh nghiệp

4.5.3. Phân loại theo giá thị trường của cổ phiếu

4.5.4. Kết quả trung bình Z-score và H-score qua các năm

4.5.5. Các công ty dự báo phá sản trong 2 mô hình

4.5.6. Độ chính xác của 2 mô hình

4.5.7. Kiểm định sự khác biệt trong khả năng dự báo phá sản của 2 mô hình

5. CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ

5.1. Đối với doanh nghiệp

5.2. Đối với các nhà đầu tư

5.3. Đối với các tổ chức tài chính

5.4. Hạn chế của nghiên cứu và hướng nghiên cứu trong tương lai

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO

PHỤ LỤC 1: DANH SÁCH 56 CÔNG TY BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2017-2020

I. Tổng quan về dự báo khả năng phá sản doanh nghiệp bất động sản

Dự báo khả năng phá sản doanh nghiệp bất động sản niêm yết tại Việt Nam là một vấn đề cấp thiết trong bối cảnh thị trường tài chính biến động. Các mô hình như Z-score và H-score đã được áp dụng để phân tích và dự đoán tình hình tài chính của các doanh nghiệp. Việc hiểu rõ về khả năng phá sản không chỉ giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định đúng đắn mà còn hỗ trợ doanh nghiệp trong việc cải thiện tình hình tài chính.

1.1. Tính cấp thiết của việc dự báo khả năng phá sản

Trong bối cảnh kinh tế hiện nay, việc dự báo khả năng phá sản của doanh nghiệp bất động sản trở nên quan trọng hơn bao giờ hết. Các nhà đầu tư và quản lý cần có công cụ để đánh giá rủi ro tài chính nhằm bảo vệ tài sản và đầu tư của mình.

1.2. Mục tiêu nghiên cứu về khả năng phá sản

Mục tiêu của nghiên cứu này là áp dụng các mô hình Z-score và H-score để đánh giá khả năng phá sản của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết. Nghiên cứu sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về tình hình tài chính và rủi ro của các doanh nghiệp này.

II. Vấn đề và thách thức trong dự báo khả năng phá sản

Dự báo khả năng phá sản doanh nghiệp bất động sản gặp nhiều thách thức do sự biến động của thị trường và các yếu tố kinh tế vĩ mô. Các mô hình như Z-score và H-score cần được điều chỉnh để phù hợp với đặc thù của thị trường Việt Nam.

2.1. Những khó khăn trong việc áp dụng mô hình Z score

Mô hình Z-score có thể không phản ánh chính xác tình hình tài chính của doanh nghiệp bất động sản do sự khác biệt trong cấu trúc tài chính và hoạt động của ngành này. Cần có sự điều chỉnh để tăng độ chính xác của mô hình.

2.2. Thách thức từ biến động thị trường bất động sản

Thị trường bất động sản Việt Nam đang trải qua nhiều biến động, ảnh hưởng đến khả năng dự báo. Các yếu tố như lãi suất, chính sách tài chính và tình hình kinh tế toàn cầu đều có thể tác động đến khả năng phá sản của doanh nghiệp.

III. Phương pháp dự báo khả năng phá sản bằng mô hình Z score

Mô hình Z-score được phát triển bởi Edward Altman là một trong những công cụ phổ biến nhất để dự báo khả năng phá sản. Mô hình này sử dụng các chỉ số tài chính để tính toán điểm số, từ đó xác định khả năng phá sản của doanh nghiệp.

3.1. Cách tính toán mô hình Z score

Mô hình Z-score sử dụng năm chỉ số tài chính chính để tính toán điểm số. Các chỉ số này bao gồm tỷ lệ lợi nhuận, tỷ lệ nợ, và tỷ lệ tài sản lưu động. Điểm số Z-score càng thấp, khả năng phá sản càng cao.

3.2. Đánh giá độ chính xác của mô hình Z score

Nghiên cứu cho thấy mô hình Z-score có độ chính xác nhất định trong việc dự báo khả năng phá sản. Tuy nhiên, cần phải xem xét các yếu tố khác để cải thiện độ chính xác của mô hình.

IV. Phương pháp dự báo khả năng phá sản bằng mô hình H score

Mô hình H-score là một công cụ khác được sử dụng để dự báo khả năng phá sản. Mô hình này tập trung vào các yếu tố tài chính và phi tài chính để đánh giá tình hình của doanh nghiệp.

4.1. Cách thức hoạt động của mô hình H score

Mô hình H-score sử dụng các yếu tố như lợi nhuận, dòng tiền và các chỉ số tài chính khác để tính toán điểm số. Mô hình này giúp đánh giá khả năng phá sản một cách toàn diện hơn.

4.2. So sánh độ chính xác giữa H score và Z score

Nghiên cứu cho thấy mô hình H-score có độ chính xác cao hơn so với Z-score trong việc dự báo khả năng phá sản. Điều này cho thấy sự cần thiết phải áp dụng cả hai mô hình để có cái nhìn tổng thể.

V. Ứng dụng thực tiễn và kết quả nghiên cứu

Kết quả nghiên cứu cho thấy mô hình H-score có độ chính xác cao hơn trong việc dự báo khả năng phá sản của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết. Điều này có ý nghĩa quan trọng đối với các nhà đầu tư và quản lý doanh nghiệp.

5.1. Kết quả dự báo khả năng phá sản

Kết quả từ mô hình cho thấy có sự khác biệt rõ rệt giữa các doanh nghiệp có nguy cơ phá sản và những doanh nghiệp an toàn. Điều này giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định đúng đắn hơn.

5.2. Ứng dụng mô hình trong thực tiễn

Các doanh nghiệp có thể áp dụng mô hình Z-score và H-score để đánh giá tình hình tài chính của mình. Điều này giúp họ có kế hoạch cải thiện và giảm thiểu rủi ro phá sản.

VI. Kết luận và hướng nghiên cứu trong tương lai

Dự báo khả năng phá sản doanh nghiệp bất động sản là một lĩnh vực nghiên cứu quan trọng. Các mô hình như Z-score và H-score cần được cải tiến và áp dụng rộng rãi hơn để đáp ứng nhu cầu thực tiễn.

6.1. Tóm tắt kết quả nghiên cứu

Nghiên cứu đã chỉ ra rằng mô hình H-score có độ chính xác cao hơn trong việc dự báo khả năng phá sản. Điều này mở ra hướng đi mới cho các nghiên cứu tiếp theo.

6.2. Hướng nghiên cứu trong tương lai

Cần tiếp tục nghiên cứu và phát triển các mô hình dự báo khả năng phá sản, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường bất động sản Việt Nam đang thay đổi nhanh chóng.

Ứng dụng mô hình Z-score và H-score trong dự báo khả năng phá sản của doanh nghiệp bất động sản niêm yết tại Việt Nam