I. Giới thiệu và bối cảnh nghiên cứu
Luận án tiến sĩ 'Tác động dòng vốn quốc tế đến ổn định tài chính ASEAN' tập trung phân tích mối quan hệ giữa dòng vốn quốc tế và ổn định tài chính tại các quốc gia ASEAN. Nghiên cứu này được thực hiện trong bối cảnh ASEAN đang trở thành một khu vực kinh tế năng động, thu hút nhiều đầu tư nước ngoài và đối mặt với các rủi ro tài chính từ sự biến động của dòng vốn quốc tế. Luận án sử dụng dữ liệu từ 96 ngân hàng thương mại tại 6 quốc gia ASEAN từ năm 2008 đến 2019, áp dụng các phương pháp định lượng như OLS, FEM và GMM để đánh giá tác động của các loại hình dòng vốn quốc tế đến ổn định tài chính.
1.1. Tính cấp thiết của đề tài
Các cuộc khủng hoảng tài chính như năm 1997-1998 và 2008-2009 đã cho thấy dòng vốn quốc tế, đặc biệt là dòng vốn gián tiếp, có thể gây ra sự bất ổn tài chính. ASEAN, với sự hình thành Cộng đồng Kinh tế ASEAN (AEC), đang trở thành một khu vực kinh tế mở, phụ thuộc nhiều vào dòng vốn quốc tế. Việc nghiên cứu tác động của dòng vốn quốc tế đến ổn định tài chính là cần thiết để đưa ra các chính sách phù hợp, đảm bảo sự phát triển bền vững của khu vực.
1.2. Mục tiêu nghiên cứu
Luận án nhằm mục tiêu phân tích tác động của dòng vốn quốc tế đến ổn định tài chính ASEAN, so sánh tác động trong giai đoạn khủng hoảng và sau khủng hoảng, đồng thời đánh giá sự khác biệt theo quy mô ngân hàng. Nghiên cứu cũng đề xuất các hàm ý chính sách để quản lý và giám sát dòng vốn quốc tế hiệu quả.
II. Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu
Luận án dựa trên các lý thuyết về dòng vốn quốc tế, ổn định tài chính và tác động của dòng vốn quốc tế đến hệ thống tài chính. Các khái niệm như dòng vốn trực tiếp (FDI), dòng vốn gián tiếp (FII) và ổn định tài chính được định nghĩa rõ ràng. Nghiên cứu sử dụng phương pháp định lượng với các mô hình hồi quy OLS, FEM và GMM để phân tích dữ liệu từ 96 ngân hàng thương mại tại 6 quốc gia ASEAN.
2.1. Lý thuyết về dòng vốn quốc tế
Dòng vốn quốc tế bao gồm dòng vốn trực tiếp (FDI) và dòng vốn gián tiếp (FII). FDI thường ổn định hơn và có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế, trong khi FII dễ biến động và có thể gây ra rủi ro tài chính. Lý thuyết về ổn định tài chính nhấn mạnh vai trò của hệ thống ngân hàng trong việc duy trì sự ổn định kinh tế vĩ mô.
2.2. Phương pháp nghiên cứu
Luận án sử dụng dữ liệu từ 96 ngân hàng thương mại tại 6 quốc gia ASEAN từ năm 2008 đến 2019. Các phương pháp định lượng như OLS, FEM và GMM được áp dụng để đánh giá tác động của dòng vốn quốc tế đến ổn định tài chính. Các biến số được đo lường thông qua chỉ số ổn định tài chính (FSI) và các chỉ số liên quan đến dòng vốn quốc tế.
III. Kết quả nghiên cứu và thảo luận
Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng dòng vốn gián tiếp có tác động đáng kể đến sự bất ổn tài chính tại các quốc gia ASEAN, trong khi dòng vốn trực tiếp có tác động tích cực hơn. Sự biến động của dòng vốn quốc tế sau giai đoạn khủng hoảng tài chính 2008-2009 cũng được ghi nhận là mạnh mẽ hơn so với giai đoạn khủng hoảng. Ngoài ra, các ngân hàng lớn chịu tác động rõ rệt hơn từ dòng vốn quốc tế so với các ngân hàng nhỏ.
3.1. Tác động của dòng vốn gián tiếp
Kết quả cho thấy dòng vốn gián tiếp có mối liên hệ chặt chẽ với sự bất ổn tài chính tại các quốc gia ASEAN. Sự biến động của dòng vốn gián tiếp sau khủng hoảng tài chính 2008-2009 đã làm gia tăng rủi ro tài chính, đặc biệt là tại các ngân hàng lớn.
3.2. Tác động của dòng vốn trực tiếp
Dòng vốn trực tiếp (FDI) có tác động tích cực đến ổn định tài chính, giúp tăng cường năng lực tài chính của các ngân hàng và hệ thống tài chính. Tuy nhiên, tác động này không rõ rệt bằng dòng vốn gián tiếp.
IV. Hàm ý chính sách và kết luận
Luận án đưa ra các hàm ý chính sách quan trọng cho các nhà hoạch định chính sách tại ASEAN. Cần có các biện pháp quản lý và giám sát chặt chẽ hơn đối với dòng vốn gián tiếp để giảm thiểu rủi ro tài chính. Đồng thời, các chính sách thu hút dòng vốn trực tiếp cần được khuyến khích để tăng cường ổn định tài chính. Nghiên cứu cũng đề xuất các hướng nghiên cứu tiếp theo, bao gồm việc mở rộng phạm vi nghiên cứu và phân tích sâu hơn về tác động của dòng vốn quốc tế đến các lĩnh vực khác của nền kinh tế.
4.1. Hàm ý chính sách
Các nhà hoạch định chính sách cần tăng cường giám sát dòng vốn gián tiếp để hạn chế rủi ro tài chính. Đồng thời, các chính sách thu hút dòng vốn trực tiếp cần được ưu tiên để thúc đẩy ổn định tài chính và tăng trưởng kinh tế bền vững.
4.2. Kết luận
Luận án đã làm rõ tác động của dòng vốn quốc tế đến ổn định tài chính tại các quốc gia ASEAN. Kết quả nghiên cứu cung cấp cơ sở lý luận và thực tiễn quan trọng cho việc hoạch định chính sách tài chính trong khu vực, đặc biệt trong bối cảnh ASEAN đang hướng tới sự phát triển bền vững và hội nhập kinh tế sâu rộng.
