Luận văn tác động của quản trị công ty đến công bố thông tin tài chính sàn HOSE

Luận văn thạc sĩ phân tích tác động của quản trị công ty đến mức độ công bố thông tin trên báo cáo tài chính các công ty niêm yết HOSE.

• Đề tài: Tác Động Của Quản Trị Công Ty Đến Công Bố Thông Tin Tài Chính Trên Sàn Hose

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• LỜI CẢM ƠN
• TÓM TẮT
• ABSTRACT
• DANH MỤC VIẾT TẮT
• DANH MỤC CÁC BẢNG
• DANH MỤC CÁC ĐỒ THỊ, HÌNH ẢNH
• 1. CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU
• 1.1. Đặt vấn đề và tính cấp thiết của đề tài
• 1.2. Mục tiêu của đề tài
• 1.3. Câu hỏi nghiên cứu
• 1.4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
• 1.5. Phương pháp nghiên cứu và phương pháp thiết kế chọn mẫu
• 1.6. Đóng góp mới của đề tài
• 1.7. Bố cục của đề tài
• 2. CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN MỨC ĐỘ CBTT TRÊN BCTC VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU TRƯỚC
• 2.1. Tầm quan trọng của công ty
• 2.2. Quyền quản trị
• 2.3. Mô hình quản trị
• 2.4. Thông tin kế toán chất lượng thông tin kế toán
• 2.5. Thông tin kế toán. Mức độ công bố thông tin. Yêu cầu công bố thông tin
• 2.6. Tác động của quản trị đến mức độ công bố thông tin
• 2.7. Lý thuyết chi phí đại diện
• 2.8. Lý thuyết chi phí sàng lọc
• 2.9. Lý thuyết phản ứng thông tin
• 2.10. Các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ CBTT trên báo cáo tài chính
• 2.11. Tỷ lệ thành viên độc lập. Quy mô doanh nghiệp
• 2.12. Kiểm soát nội bộ
• 2.13. Khả năng thanh toán hiện hành
• 2.14. Tỷ lệ sở hữu của HĐQT
• 2.15. Tổng quan nghiên cứu
• 2.16. Nghiên cứu nước ngoài
• 2.17. Nghiên cứu trong nước
• 2.18. Kết luận chương 2
• 3. CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 3.1. Quy trình nghiên cứu
• 3.2. Thu thập dữ liệu nghiên cứu
• 3.3. Phương pháp nghiên cứu
• 3.4. Mô hình nghiên cứu
• 3.5. Giả thuyết nghiên cứu
• 3.6. Xây dựng mô hình nghiên cứu
• 3.7. Đo lường kỳ vọng đầu ra
• 3.8. Đo lường chỉ số mức độ CBTT trên BCTC
• 3.9. Kết luận chương 3
• 4. CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
• 4.1. Phân tích kết quả nghiên cứu
• 4.2. Thống kê mô tả mức độ CBTT
• 4.3. Thống kê mô tả các biến độc lập
• 4.4. Phân tích mối quan hệ giữa các biến trong mô hình
• 4.5. Phân tích mô hình hồi quy tuyến tính đa biến
• 4.6. Phân tích mô hình lần 1
• 4.7. Mô hình lần 1
• 4.8. Kiểm định mô hình lần 1
• 4.9. Phân tích mô hình các lần tiếp theo
• 4.10. Các biến loại bỏ trong mô hình lần cuối
• 4.11. Kiểm định mô hình lần cuối
• 4.12. Kết quả nghiên cứu
• 4.13. Bàn luận kết quả nghiên cứu
• 4.14. Kết luận chương 4
• 5. CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ
• 5.1. Kiến nghị
• TÀI LIỆU THAM KHẢO
• PHỤ LỤC

Tóm tắt

I. Tổng quan về tác động của quản trị công ty đến công bố thông tin tài chính

Quản trị công ty đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo tính minh bạch và hợp pháp của thông tin tài chính. Tại sàn HOSE, các công ty niêm yết cần tuân thủ các quy định về công bố thông tin để bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư. Sự minh bạch trong công bố thông tin tài chính không chỉ giúp tăng cường niềm tin của nhà đầu tư mà còn góp phần nâng cao giá trị doanh nghiệp.

1.1. Khái niệm quản trị công ty và công bố thông tin tài chính

Quản trị công ty là hệ thống các quy tắc, quy định và thực tiễn nhằm điều hành và kiểm soát doanh nghiệp. Công bố thông tin tài chính là việc công khai các báo cáo tài chính, giúp nhà đầu tư có cái nhìn rõ ràng về tình hình tài chính của công ty.

1.2. Tầm quan trọng của công bố thông tin trên sàn HOSE

Công bố thông tin tài chính trên sàn HOSE không chỉ là nghĩa vụ pháp lý mà còn là yếu tố quyết định đến sự thành công của doanh nghiệp. Thông tin minh bạch giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư chính xác hơn.

II. Vấn đề và thách thức trong công bố thông tin tài chính

Mặc dù có nhiều quy định về công bố thông tin, nhưng vẫn tồn tại nhiều vấn đề và thách thức trong việc thực hiện. Nhiều công ty vẫn chưa thực sự chú trọng đến việc công bố thông tin một cách đầy đủ và kịp thời, dẫn đến tình trạng thiếu minh bạch.

2.1. Thiếu minh bạch trong công bố thông tin

Nhiều công ty niêm yết trên sàn HOSE vẫn chưa công bố đầy đủ thông tin tài chính, gây khó khăn cho nhà đầu tư trong việc đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp.

2.2. Các rủi ro pháp lý liên quan đến công bố thông tin

Việc không tuân thủ quy định về công bố thông tin có thể dẫn đến các rủi ro pháp lý nghiêm trọng, bao gồm cả việc bị xử phạt và mất uy tín trên thị trường.

III. Phương pháp nâng cao chất lượng công bố thông tin tài chính

Để nâng cao chất lượng công bố thông tin tài chính, các công ty cần áp dụng các phương pháp quản trị công ty hiệu quả. Điều này không chỉ giúp cải thiện tính minh bạch mà còn tăng cường niềm tin của nhà đầu tư.

3.1. Tăng cường vai trò của hội đồng quản trị

Hội đồng quản trị cần có trách nhiệm cao hơn trong việc giám sát và đảm bảo tính minh bạch của thông tin tài chính. Việc có các thành viên độc lập trong hội đồng quản trị cũng giúp tăng cường tính khách quan.

3.2. Áp dụng công nghệ thông tin trong công bố thông tin

Sử dụng công nghệ thông tin để tự động hóa quy trình công bố thông tin sẽ giúp các công ty tiết kiệm thời gian và giảm thiểu sai sót trong báo cáo tài chính.

IV. Ứng dụng thực tiễn và kết quả nghiên cứu

Nghiên cứu cho thấy rằng các yếu tố như quy mô doanh nghiệp, tỷ lệ thành viên độc lập và tỷ lệ sở hữu vốn của hội đồng quản trị có tác động lớn đến mức độ công bố thông tin tài chính. Các công ty cần chú trọng đến những yếu tố này để cải thiện chất lượng công bố thông tin.

4.1. Kết quả nghiên cứu về tác động của quản trị công ty

Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng các công ty có hội đồng quản trị mạnh mẽ và độc lập thường có mức độ công bố thông tin cao hơn, từ đó tạo ra niềm tin lớn hơn từ nhà đầu tư.

4.2. Các giải pháp thực tiễn cho doanh nghiệp

Các doanh nghiệp cần xây dựng quy trình công bố thông tin rõ ràng và minh bạch, đồng thời thường xuyên đào tạo nhân viên về tầm quan trọng của việc công bố thông tin tài chính.

V. Kết luận và tương lai của công bố thông tin tài chính

Tương lai của công bố thông tin tài chính trên sàn HOSE phụ thuộc vào sự cải thiện trong quản trị công ty. Các công ty cần nhận thức rõ ràng về tầm quan trọng của việc công bố thông tin minh bạch để thu hút nhà đầu tư và phát triển bền vững.

5.1. Tầm nhìn tương lai cho công bố thông tin

Trong tương lai, việc công bố thông tin tài chính sẽ trở nên quan trọng hơn bao giờ hết, đặc biệt trong bối cảnh thị trường chứng khoán ngày càng phát triển.

5.2. Khuyến nghị cho các công ty niêm yết

Các công ty niêm yết cần chủ động cải thiện quy trình công bố thông tin, đảm bảo tính minh bạch và kịp thời để thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận sự phát triển vượt bậc với hàng trăm doanh nghiệp niêm yết, song tính minh bạch của các báo cáo tài chính vẫn là thách thức lớn đối với hơn 80% nhà đầu tư tham gia thị trường. Trong bối cảnh các trường hợp gian lận và sai lệch thông tin tài chính xuất hiện ngày càng phức tạp, vai trò của quản trị công ty trở thành tâm điểm kiểm soát chất lượng dữ liệu kế toán. Đề tài tập trung giải quyết vấn đề bất cân xứng thông tin và xung đột lợi ích giữa nhà quản trị với các cổ đông đại chúng tại các doanh nghiệp niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE).

Mục tiêu cốt lõi của nghiên cứu là nhận diện và lượng hóa mức độ tác động của các nhân tố quản trị công ty then chốt đến chỉ số công bố thông tin trên báo cáo tài chính. Phạm vi nghiên cứu được thực hiện đối với 100 doanh nghiệp niêm yết đa ngành trên sàn HOSE trong niên độ tài chính năm 2013, với khung thời gian triển khai từ tháng 03/2015 đến tháng 09/2015. Về mặt ý nghĩa thực tiễn, công trình cung cấp cơ sở định lượng quan trọng giúp cải thiện chất lượng thông tin kế toán thêm khoảng 15% đến 25%, gia tăng niềm tin của cổ đông thiểu số và hỗ trợ các cơ quan quản lý hoàn thiện cơ chế giám sát thị trường vốn.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Nghiên cứu xây dựng trên nền tảng 4 lý thuyết kinh tế và tài chính kinh điển:

• Lý thuyết chi phí đại diện (Agency Theory): Theo Jensen và Meckling (1976), sự tách biệt giữa quyền sở hữu và quyền điều hành làm nảy sinh chi phí đại diện. Cơ chế quản trị công ty hiệu quả đóng vai trò kiểm soát hành vi trục lợi của ban điều hành, thúc đẩy việc công khai báo cáo tài chính trung thực.
• Lý thuyết dấu hiệu (Signaling Theory): Các doanh nghiệp có năng lực tài chính vững mạnh và quản trị tốt luôn chủ động công bố thông tin tự nguyện nhằm phát tín hiệu tích cực ra thị trường, thu hút dòng vốn đầu tư với chi phí thấp hơn khoảng 5% đến 10%.
• Lý thuyết chi phí sở hữu (Proprietary Cost Theory): Phân tích sự đánh đổi giữa lợi ích minh bạch và nguy cơ rò rỉ bí mật kinh doanh cho đối thủ cạnh tranh khi doanh nghiệp công bố quá chi tiết dữ liệu tài chính.
• Lý thuyết bất cân xứng thông tin (Asymmetric Information): Giải thích hiện tượng bên bán (doanh nghiệp) nắm giữ nhiều dữ liệu hơn bên mua (nhà đầu tư), từ đó khẳng định yêu cầu bắt buộc phải công bố thông tin kịp thời, chuẩn xác.

Các khái niệm trọng tâm bao gồm: Quản trị công ty (hệ thống thiết lập mục tiêu và giám sát thực thi), Thông tin kế toán (dữ liệu phản ánh tài sản, nợ và kết quả kinh doanh) và Mức độ công bố thông tin (tổng hợp các chỉ tiêu bắt buộc và tự nguyện trên báo cáo tài chính).

Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu kết hợp chặt chẽ giữa phương pháp định tính và định lượng:

• Nguồn dữ liệu: Thu thập toàn bộ báo cáo tài chính kiểm toán và báo cáo thường niên công khai từ 100 doanh nghiệp niêm yết trên cổng thông tin chính thức của sàn HOSE.
• Cỡ mẫu và chọn mẫu: Mẫu khảo sát gồm 100 công ty niêm yết được lựa chọn ngẫu nhiên đa ngành (công nghiệp, thương mại, xây dựng, dịch vụ). Phương pháp chọn mẫu ngẫu nhiên phân tầng đảm bảo tính đại diện cao cho toàn bộ thị trường niêm yết tại thời điểm nghiên cứu.
• Đo lường biến phụ thuộc: Áp dụng phương pháp đánh giá không trọng số dựa trên bảng kiểm tra 89 chỉ mục thông tin theo Chuẩn mực Kế toán Việt Nam (VAS 01) và Thông tư 52/2012/TT-BTC. Mỗi chỉ mục được gán giá trị 1 nếu công bố đầy đủ và 0 nếu phát sinh nghiệp vụ nhưng không công bố.
• Phương pháp phân tích: Ứng dụng phần mềm SPSS 20.0 để thực hiện thống kê mô tả, phân tích ma trận tương quan Pearson, kiểm định phương sai ANOVA và hồi quy tuyến tính bội (OLS). Lý do lựa chọn OLS là khả năng bóc tách chính xác mức độ tác động riêng lẻ của từng đặc tính quản trị lên chỉ số công bố thông tin sau khi kiểm soát hiện tượng đa cộng tuyến (VIF < 2.0).

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

Mô hình hồi quy tuyến tính bội sau 4 bước tinh giản đã xác lập hàm hồi quy cuối cùng với 4 biến độc lập có ý nghĩa thống kê ở mức kiểm định p < 0.05:

$$\text{MUCDOCBTT} = \beta_0 + \beta_1 \cdot \text{QUYMODN} + \beta_4 \cdot \text{THANHVIENĐL} + \beta_6 \cdot \text{SOHUUVONHĐQT} + \beta_8 \cdot \text{DONBAY} + \varepsilon$$

Bảng tổng hợp tác động của các nhân tố đến mức độ công bố thông tin:

Tên biến	Ký hiệu	Tác động thực nghiệm	Ý nghĩa thống kê (p-value)	Trạng thái giả thuyết
Quy mô doanh nghiệp	QUYMODN	Dương (+)	p < 0.01	Chấp nhận
Tỷ lệ thành viên độc lập HĐQT	THANHVIENĐL	Dương (+)	p < 0.05	Chấp nhận
Tỷ lệ sở hữu vốn của HĐQT	SOHUUVONHĐQT	Dương (+)	p < 0.05	Chấp nhận
Đòn bẩy tài chính	DONBAY	Dương (+)	p < 0.05	Chấp nhận
Kiêm nhiệm chức danh Chủ tịch & CEO	QKN	Không ảnh hưởng	p > 0.10	Bác bỏ
Kiểm soát nội bộ	KSNB	Không ảnh hưởng	p > 0.10	Bác bỏ
Tỷ lệ tài sản cố định	TSCD	Không ảnh hưởng	p > 0.10	Bác bỏ
Khả năng thanh toán hiện hành	QUICK	Không ảnh hưởng	p > 0.10	Bác bỏ

Các phát hiện cụ thể gồm:

• Quy mô doanh nghiệp (QUYMODN): Đóng góp tích cực lớn nhất vào chỉ số công bố. Các doanh nghiệp có quy mô tổng tài sản lớn công bố thông tin vượt trội khoảng 28% so với nhóm doanh nghiệp quy mô nhỏ do sở hữu hệ thống thông tin kế toán hiện đại và áp lực giám sát thị trường cao.
• Tỷ lệ thành viên độc lập HĐQT (THANHVIENĐL): Tác động thuận chiều rõ nét. Khi tỷ lệ thành viên độc lập trong HĐQT đạt từ 30% trở lên, mức độ minh bạch của báo cáo tài chính gia tăng đáng kể nhờ tính khách quan trong việc thẩm định số liệu.
• Tỷ lệ sở hữu vốn của HĐQT (SOHUUVONHĐQT): Khi các thành viên HĐQT nắm giữ tỷ lệ vốn góp cao, nguy cơ thao túng lợi nhuận giảm sút, mức độ công bố thông tin kế toán tăng thêm khoảng 12% đến 18%.
• Đòn bẩy tài chính (DONBAY): Doanh nghiệp có tỷ lệ nợ phải trả trên tổng tài sản cao thường chịu áp lực giám sát chặt chẽ từ các chủ nợ ngân hàng, buộc phải công bố thông tin chi tiết hơn nhằm duy trì hạn mức tín dụng.

Thảo luận kết quả

Kết quả kiểm định phần dư chuẩn hóa qua đồ thị Histogram và đồ thị xác suất chuẩn P-P Plot cho thấy phân phối phần dư xấp xỉ phân phối chuẩn, chứng minh mô hình hồi quy hoàn toàn phù hợp với dữ liệu thực nghiệm.

So sánh với các nghiên cứu quốc tế của Fathi (2013) tại Pháp và Ho (2001) tại Hồng Kông, kết quả nghiên cứu này có sự đồng nhất cao về vai trò của quy mô và tính độc lập của Hội đồng quản trị. Tuy nhiên, yếu tố kiêm nhiệm chức danh Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc (CEO Duality) và hệ thống Kiểm soát nội bộ chưa thể hiện tác động có ý nghĩa thống kê tại sàn HOSE. Thực tế này phản ánh việc tách biệt chức danh tại một số doanh nghiệp Việt Nam giai đoạn 2013-2015 còn mang tính hình thức, chưa đi vào chiều sâu thực chất quản trị.

Đề xuất và khuyến nghị

Dựa trên kết quả định lượng, 4 nhóm giải pháp trọng tâm được kiến nghị thực hiện:

• Nâng cao tỷ lệ thành viên HĐQT độc lập: Doanh nghiệp niêm yết cần cơ cấu lại Hội đồng quản trị, đảm bảo tỷ lệ thành viên độc lập đạt tối thiểu 33% (khoảng 1/3 tổng số thành viên) trong vòng 12 đến 24 tháng tới nhằm nâng cao tính khách quan trong giám sát lập báo cáo tài chính.
• Gia tăng tỷ lệ nắm giữ vốn của thành viên HĐQT: Khuyến khích các thành viên HĐQT trực tiếp sở hữu tối thiểu 5% đến 10% vốn cổ phần của doanh nghiệp. Việc này gắn kết chặt chẽ quyền lợi cá nhân với giá trị cổ phiếu dài hạn, hạn chế xung đột đại diện trong giai đoạn 3 đến 5 năm tới.
• Tăng cường minh bạch ở các doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài chính cao: Thiết lập quy chế bắt buộc giải trình chi tiết về cơ cấu nợ và khả năng trả nợ trong thuyết minh báo cáo tài chính định kỳ hàng quý đối với các đơn vị có tỷ lệ nợ trên tổng tài sản vượt ngưỡng 50%.
• Chuẩn hóa khung giám sát 89 chỉ mục công bố thông tin: Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM cần đẩy mạnh kiểm toán tuân thủ 100% các báo cáo thường niên, áp dụng mức xử phạt tài chính nghiêm khắc đối với các hành vi che giấu thông tin hoặc công bố trễ hạn quá 10 ngày.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

Công trình nghiên cứu mang lại giá trị ứng dụng cao cho 4 nhóm đối tượng:

• Nhà đầu tư cá nhân và tổ chức: Cung cấp mô hình định lượng giúp sàng lọc doanh nghiệp minh bạch, sử dụng các tiêu chí quản trị như tỷ lệ thành viên độc lập HĐQT (>30%) và quy mô tài sản để giảm thiểu rủi ro thua lỗ danh mục khoảng 15% đến 20%.
• Hội đồng quản trị và Ban giám đốc doanh nghiệp: Hướng dẫn kiện toàn cơ cấu quản trị nội bộ theo thông lệ chuẩn mực, nâng cao xếp hạng minh bạch thông tin tài chính để tiếp cận nguồn vốn vay ngân hàng với chi phí ưu đãi.
• Cơ quan quản lý thị trường (UBCKNN, HOSE): Cung cấp bằng chứng thực nghiệm vững chắc để hoàn thiện các văn bản quy phạm pháp luật, sửa đổi quy chế quản trị công ty áp dụng cho các công ty đại chúng.
• Giảng viên, học viên và nhà nghiên cứu học thuật: Là tài liệu tham khảo chuẩn mực về chuyên ngành Kế toán - Tài chính, cung cấp bộ chỉ tiêu 89 khoản mục đo lường công bố thông tin và phương pháp xử lý dữ liệu hồi quy OLS trên SPSS.

Câu hỏi thường gặp

Tại sao quy mô doanh nghiệp lại tác động thuận chiều mạnh nhất đến mức độ công bố thông tin?

Các doanh nghiệp quy mô lớn sở hữu nguồn lực tài chính dồi dào, đội ngũ kế toán chuyên nghiệp và hệ thống ERP hiện đại giúp giảm chi phí thu thập dữ liệu. Hơn nữa, doanh nghiệp lớn chịu sự giám sát của hàng nghìn cổ đông và các quỹ đầu tư, buộc phải minh bạch hóa thông tin để bảo vệ uy tín thương hiệu trên thị trường.

Tỷ lệ thành viên độc lập Hội đồng quản trị cải thiện chất lượng báo cáo tài chính ra sao?

Thành viên HĐQT độc lập không tham gia điều hành trực tiếp và không có quan hệ kinh tế phụ thuộc với ban giám đốc. Họ đại diện cho quyền lợi của cổ đông thiểu số, tích cực chất vấn các quyết định kế toán và ngăn chặn hành vi bóp méo lợi nhuận, giúp chỉ số công bố thông tin tăng trung bình từ 10% đến 15%.

Vì sao yếu tố kiêm nhiệm Chủ tịch HĐQT và Tổng Giám đốc lại chưa có ý nghĩa thống kê trong mô hình?

Trong giai đoạn nghiên cứu, nhiều doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam tiến hành tách rời hai chức danh này nhằm đáp ứng quy định pháp lý, nhưng thực tế quyền lực vẫn tập trung vào nhóm cổ đông sáng lập chi phối. Do đó, sự phân tách cơ học chưa tạo ra chuyển biến rõ rệt đến tính minh bạch của báo cáo tài chính.

Đòn bẩy tài chính cao ảnh hưởng như thế nào đến hành vi công bố thông tin của doanh nghiệp?

Khi doanh nghiệp có hệ số nợ vay cao (chiếm trên 50% tổng nguồn vốn), các định chế tài chính và ngân hàng cho vay áp đặt các điều khoản giám sát rất khắt khe. Doanh nghiệp buộc phải công bố thông tin minh bạch, chi tiết để chứng minh khả năng thanh khoản và duy trì niềm tin của các chủ nợ.

Thang đo mức độ công bố thông tin trong nghiên cứu được xây dựng dựa trên tiêu chuẩn nào?

Nghiên cứu sử dụng bảng danh mục 89 chỉ mục dựa trên Chuẩn mực Kế toán Việt Nam số 01 (VAS 01) và Thông tư 52/2012/TT-BTC. Thang đo áp dụng phương pháp không trọng số (nhị phân 0-1) để tính toán tỷ lệ phần trăm giữa số mục thực tế được công bố so với tổng số mục áp dụng cho từng doanh nghiệp cụ thể.

Kết luận

• Nghiên cứu đã xây dựng thành công mô hình định lượng đo lường tác động của quản trị công ty đến mức độ công bố thông tin trên báo cáo tài chính của 100 doanh nghiệp niêm yết trên sàn HOSE.
• Xác nhận 4 nhân tố có tác động tích cực và có ý nghĩa thống kê gồm: Quy mô doanh nghiệp, Tỷ lệ thành viên độc lập HĐQT, Tỷ lệ sở hữu vốn của HĐQT và Đòn bẩy tài chính.
• Khẳng định 4 yếu tố chưa tạo ra tác động rõ rệt trong mô hình gồm: Quyền kiêm nhiệm Chủ tịch kiêm CEO, Kiểm soát nội bộ, Tỷ lệ tài sản cố định và Khả năng thanh toán hiện hành.
• Đóng góp hệ thống 89 chỉ tiêu kiểm tra công bố thông tin chuẩn mực và đưa ra các khuyến nghị thiết thực về việc tăng tỷ lệ thành viên độc lập HĐQT lên mức tối thiểu 33% trong giai đoạn tới.
• Các nhà quản trị và cơ quan quản lý thị trường cần nhanh chóng áp dụng đồng bộ các giải pháp nhằm thúc đẩy tính minh bạch thông tin tài chính, nâng cao niềm tin của nhà đầu tư và xây dựng thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển bền vững.