Quản Trị Vốn Lưu Động Tại Công Ty TNHH Thiết Bị Viễn Thông ANSV

Nghiên cứu luận văn thạc sĩ về quản lý vốn lưu động tại Công ty TNHH Hệ thống mạng tiên tiến Việt Nam, phân tích và đề xuất giải pháp hiệu quả.

• Tác giả: Pham Thi Kim Dung
• Người hướng dẫn: PGS. Pham Thi Thanh Hoa
• Trường học: Đại Học Quốc Gia Hà Nội
• Chuyên ngành: Quản Trị Kinh Doanh
• Đề tài: Quản Trị Vốn Lưu Động Tại Công Ty TNHH Thiết Bị Viễn Thông ANSV
• Loại tài liệu: luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2020
• Địa điểm: Hà Nội

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT
• DANH MỤC CÁC BẢNG
• DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ
• 1. CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG
• 1.1. Vốn lưu động và các nguồn vốn lưu động
• 1.1.1. Khái niệm và đặc điểm của vốn lưu động
• 1.1.2. Phân loại vốn lưu động
• 1.2. Quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp
• 1.2.1. Khái niệm và mục tiêu quản trị vốn lưu động
• 1.2.2. Nội dung quản trị vốn lưu động
• 1.2.3. Các tiêu chí đánh giá quản trị vốn lưu động của công ty
• 1.3. Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả quản trị vốn lưu động
• 2. CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY ANSV
• 2.1. Tổng quan về Công ty ANSV
• 2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển
• 2.1.2. Đặc điểm hoạt động kinh doanh
• 2.1.3. Khái quát tình hình tài chính
• 2.2. Thực trạng quản trị vốn lưu động tại Công ty ANSV
• 2.2.1. Xác định nhu cầu vốn lưu động
• 2.2.2. Thực trạng tài trợ vốn lưu động
• 2.2.3. Các tiêu chí đánh giá hiệu quả quản trị vốn lưu động
• 2.2.4. Đánh giá công tác quản trị vốn lưu động
• 2.3. Hạn chế và nguyên nhân
• 2.3.1. Nguyên nhân của những hạn chế
• 3. CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY ANSV
• 3.1. Định hướng và mục tiêu phát triển trong tương lai của Công ty ANSV
• 3.1.1. Bối cảnh kinh tế - xã hội
• 3.1.2. Định hướng và mục tiêu phát triển trong tương lai của Công ty ANSV
• 3.2. Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả quản trị vốn lưu động tại Công ty ANSV
• 3.2.1. Xác định đúng nhu cầu vốn lưu động
• 3.2.2. Nâng cao hiệu quả quản trị hàng tồn kho
• 3.2.3. Nâng cao hiệu quả quản trị các khoản phải thu
• 3.2.4. Tăng cường quản lý và hoàn thiện cơ cấu tổ chức nhân sự
• 3.2.5. Nâng cao hiệu quả quản lý chi phí
• 3.2.6. Nâng cao tốc độ luân chuyển vốn lưu động thông qua thúc đẩy tiếp cận công nghệ mới trong sản xuất
• 3.3. Điều kiện thực hiện các giải pháp
• 3.3.1. Một số kiến nghị với Cục Viễn thông - Bộ Thông tin và Truyền thông
• 3.3.2. Một số kiến nghị với Nhà nước
• 3.3.3. Một số kiến nghị với Ủy ban Quản lý vốn nhà nước tại doanh nghiệp
• 3.3.4. Một số kiến nghị với Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam
• KẾT LUẬN, HẠN CHẾ VÀ HÀM Ý

Tóm tắt

I. Tổng Quan Về Quản Trị Vốn Lưu Động Tại ANSV 2024

Trong bối cảnh kinh tế hiện nay, nhiều doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc quản lý vốn. Thậm chí, nhiều doanh nghiệp không thể tái sản xuất, dẫn đến mất vốn kinh doanh sau mỗi chu kỳ kinh doanh. Điều này đẩy doanh nghiệp vào tình trạng thiếu vốn, kinh doanh thua lỗ và đối mặt với nguy cơ phá sản. Có nhiều nguyên nhân dẫn đến tình trạng này, trong đó quản lý vốn không hiệu quả là một yếu tố không thể bỏ qua. Vốn không chỉ là một phạm trù của kinh tế hàng hóa mà còn là một trong những yếu tố quan trọng nhất tác động đến sản xuất và lưu thông hàng hóa. Vì vậy, việc quản trị vốn lưu động để tối đa hóa lợi nhuận, đảm bảo sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp là vô cùng quan trọng. Quản lý vốn lưu động đóng vai trò quan trọng trong việc thay đổi chi phí hoạt động, giá thành sản phẩm và do đó tác động đáng kể đến lợi nhuận của công ty. Theo nghiên cứu, vốn lưu động đóng vai trò sống còn với doanh nghiệp.

1.1. Định Nghĩa và Đặc Điểm Của Vốn Lưu Động ANSV

Ngoài tài sản cố định, mọi doanh nghiệp muốn thực hiện các hoạt động sản xuất và kinh doanh phải sở hữu tài sản lưu động. Cơ cấu tài sản lưu động rất khác nhau dựa trên các loại hình kinh doanh khác nhau. Tuy nhiên, trong một doanh nghiệp sản xuất, có hai thành phần của tài sản lưu động: tài sản lưu động hoạt động và tài sản lưu động lưu thông, trong đó: Tài sản lưu động hoạt động: bao gồm tài sản trong giai đoạn lưu trữ sản xuất như nguyên vật liệu chính; vật liệu phụ trợ; nhiên liệu ... và tài sản trong giai đoạn sản xuất như bán thành phẩm; sản phẩm dở dang;… Tài sản lưu động lưu thông: bao gồm sản phẩm/hàng hóa chưa được tiêu thụ (hàng tồn kho), tiền mặt và các khoản phải thu. Trong quá trình sản xuất và vận hành, tài sản lưu động hoạt động và tài sản lưu động lưu thông luôn di chuyển, biến đổi và hoán đổi cho nhau.

1.2. Phân Loại Vốn Lưu Động Trong Công Ty Viễn Thông ANSV

Trong doanh nghiệp, nội dung tổ chức quản lý vốn lưu động bao gồm nhiều khía cạnh. Vốn lưu động có thể được phân loại theo nhiều tiêu chí khác nhau, bao gồm theo nguồn hình thành (vốn chủ sở hữu, vốn vay), theo mục đích sử dụng (vốn cho hàng tồn kho, vốn cho các khoản phải thu), và theo thời gian sử dụng (vốn thường xuyên, vốn tạm thời). Việc phân loại này giúp doanh nghiệp có cái nhìn chi tiết hơn về cơ cấu vốn và đưa ra các quyết định quản trị vốn hiệu quả hơn. Theo tài liệu nghiên cứu, việc phân loại vốn giúp xác định rõ nguồn gốc và mục đích sử dụng vốn.

II. Cách Xác Định Nhu Cầu Vốn Lưu Động Hiệu Quả Tại ANSV

Việc xác định nhu cầu vốn lưu động là một bước quan trọng trong quản trị tài chính doanh nghiệp. Nếu xác định không chính xác, doanh nghiệp có thể gặp phải tình trạng thiếu vốn, ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh hoặc dư thừa vốn, gây lãng phí. Các phương pháp xác định nhu cầu vốn lưu động bao gồm: phương pháp dựa trên doanh thu, phương pháp dựa trên chi phí, và phương pháp dựa trên chu kỳ kinh doanh. Việc lựa chọn phương pháp phù hợp phụ thuộc vào đặc điểm của từng doanh nghiệp. Theo các chuyên gia, việc xác định đúng nhu cầu vốn giúp doanh nghiệp chủ động trong kế hoạch tài chính.

2.1. Các Phương Pháp Ước Tính Nhu Cầu Vốn Lưu Động ANSV

Có nhiều phương pháp để xác định nhu cầu vốn lưu động, mỗi phương pháp có ưu và nhược điểm riêng. Phương pháp phổ biến bao gồm phương pháp phần trăm doanh thu, phương pháp dòng tiền, và phương pháp phân tích hồi quy. Phương pháp phần trăm doanh thu dựa trên giả định rằng có một mối quan hệ ổn định giữa doanh thu và vốn lưu động. Phương pháp dòng tiền tập trung vào việc dự báo các dòng tiền vào và ra của doanh nghiệp. Phương pháp phân tích hồi quy sử dụng các mô hình thống kê để xác định các yếu tố ảnh hưởng đến nhu cầu vốn lưu động.

2.2. Yếu Tố Ảnh Hưởng Đến Nhu Cầu Vốn Lưu Động Của ANSV

Nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, bao gồm: đặc điểm ngành, quy mô doanh nghiệp, chu kỳ kinh doanh, chính sách tín dụng, và hiệu quả quản lý hàng tồn kho. Các doanh nghiệp hoạt động trong ngành có tính thời vụ cao thường có nhu cầu vốn lưu động lớn hơn. Các doanh nghiệp có quy mô lớn thường có khả năng tiếp cận nguồn vốn dễ dàng hơn. Chu kỳ kinh doanh có thể ảnh hưởng đến doanh thu và chi phí của doanh nghiệp, từ đó tác động đến nhu cầu vốn lưu động. Chính sách tín dụng của doanh nghiệp có thể ảnh hưởng đến vòng quay vốn lưu động và nhu cầu vốn.

III. Bí Quyết Quản Lý Hàng Tồn Kho Tối Ưu Tại ANSV 2024

Quản lý hàng tồn kho hiệu quả là một yếu tố quan trọng trong quản trị vốn lưu động. Việc duy trì mức tồn kho quá cao sẽ làm tăng chi phí lưu kho, trong khi mức tồn kho quá thấp có thể dẫn đến mất cơ hội bán hàng. Các phương pháp quản lý hàng tồn kho phổ biến bao gồm: phương pháp EOQ (Economic Order Quantity), phương pháp JIT (Just-in-Time), và phương pháp ABC. Việc lựa chọn phương pháp phù hợp phụ thuộc vào đặc điểm của từng loại hàng tồn kho và chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp. Các chuyên gia khuyến nghị sử dụng phần mềm quản lý kho để tăng hiệu quả.

3.1. Phương Pháp EOQ và Ứng Dụng Thực Tế Tại Công Ty ANSV

Phương pháp EOQ (Economic Order Quantity) là một công cụ quản lý hàng tồn kho giúp xác định lượng hàng đặt tối ưu để giảm thiểu tổng chi phí tồn kho, bao gồm chi phí đặt hàng và chi phí lưu kho. Phương pháp này dựa trên một số giả định, chẳng hạn như nhu cầu ổn định, chi phí đặt hàng không đổi, và chi phí lưu kho tuyến tính. Tuy nhiên, trong thực tế, các giả định này có thể không hoàn toàn đúng. Do đó, cần điều chỉnh phương pháp EOQ để phù hợp với điều kiện thực tế của doanh nghiệp.

3.2. Giảm Thiểu Rủi Ro Hàng Tồn Kho Lỗi Thời Cho ANSV

Hàng tồn kho lỗi thời là một vấn đề phổ biến mà nhiều doanh nghiệp phải đối mặt. Để giảm thiểu rủi ro này, doanh nghiệp cần thường xuyên đánh giá giá trị hàng tồn kho, xác định các mặt hàng có nguy cơ lỗi thời cao, và thực hiện các biện pháp xử lý phù hợp, chẳng hạn như giảm giá bán, thanh lý, hoặc tái chế. Doanh nghiệp cũng cần cải thiện quy trình dự báo nhu cầu để tránh tình trạng tồn kho quá nhiều.

3.3. Phần Mềm Quản Lý Kho Giải Pháp Cho ANSV

Sử dụng phần mềm quản lý kho là một giải pháp hiệu quả để cải thiện quản lý hàng tồn kho. Phần mềm này có thể giúp doanh nghiệp theo dõi số lượng hàng tồn kho, quản lý vị trí lưu trữ, tự động hóa quy trình đặt hàng, và tạo báo cáo về tình hình hàng tồn kho. Lựa chọn phần mềm phù hợp cần dựa trên nhu cầu và ngân sách của doanh nghiệp. Theo nghiên cứu từ Capterra, doanh nghiệp sử dụng phần mềm quản lý kho thường giảm được 20% chi phí tồn kho.

IV. Hướng Dẫn Quản Lý Khoản Phải Thu Thông Minh Tại ANSV

Quản lý các khoản phải thu là quá trình đảm bảo rằng công ty thu được tiền từ bán hàng hoặc dịch vụ một cách kịp thời. Điều này bao gồm việc thiết lập các chính sách tín dụng rõ ràng, theo dõi các khoản phải thu quá hạn, và thực hiện các biện pháp thu hồi nợ hiệu quả. Quản lý các khoản phải thu hiệu quả giúp cải thiện dòng tiền và giảm thiểu rủi ro nợ xấu. Theo báo cáo từ Dun & Bradstreet, các công ty có quy trình thu nợ hiệu quả có thể giảm 10-15% các khoản phải thu quá hạn.

4.1. Thiết Lập Chính Sách Tín Dụng Hợp Lý Cho Khách Hàng ANSV

Việc thiết lập chính sách tín dụng là một bước quan trọng trong quản lý khoản phải thu. Chính sách này nên bao gồm các điều khoản thanh toán, giới hạn tín dụng, và quy trình đánh giá tín dụng khách hàng. Chính sách tín dụng cần được thiết kế để cân bằng giữa việc thu hút khách hàng và giảm thiểu rủi ro nợ xấu. Theo kinh nghiệm từ các chuyên gia, nên áp dụng mức tín dụng khác nhau cho từng nhóm khách hàng dựa trên lịch sử thanh toán.

4.2. Biện Pháp Thu Hồi Nợ Hiệu Quả Cho Các Khoản Phải Thu Quá Hạn

Khi các khoản phải thu quá hạn, cần thực hiện các biện pháp thu hồi nợ kịp thời và hiệu quả. Các biện pháp này có thể bao gồm: gửi thông báo nhắc nợ, gọi điện thoại, gửi thư yêu cầu thanh toán, và cuối cùng là khởi kiện ra tòa. Việc lựa chọn biện pháp phù hợp phụ thuộc vào mức độ nghiêm trọng của khoản nợ và mối quan hệ với khách hàng. Theo nghiên cứu, các công ty chủ động thu hồi nợ sớm thường có tỷ lệ thu hồi cao hơn.

4.3. Sử Dụng Chiết Khấu Thanh Toán Giải Pháp Cho ANSV

Sử dụng chiết khấu thanh toán là một cách để khuyến khích khách hàng thanh toán sớm. Doanh nghiệp có thể cung cấp một khoản chiết khấu nhỏ cho khách hàng nếu họ thanh toán trong một khoảng thời gian nhất định. Chiết khấu thanh toán có thể giúp cải thiện dòng tiền và giảm thiểu rủi ro nợ xấu. Tuy nhiên, cần cân nhắc chi phí chiết khấu so với lợi ích thu được.

V. Cách Phân Tích Báo Cáo Tài Chính Để Quản Trị Vốn Tại ANSV

Phân tích báo cáo tài chính là một công cụ quan trọng để đánh giá hiệu quả quản trị vốn lưu động. Các chỉ số tài chính quan trọng cần theo dõi bao gồm: vòng quay vốn lưu động, chu kỳ tiền mặt, tỷ số thanh khoản, và tỷ suất lợi nhuận. Phân tích báo cáo tài chính giúp doanh nghiệp xác định các điểm mạnh, điểm yếu trong quản trị vốn và đưa ra các quyết định cải thiện. Các chỉ số này được đề cập trong tài liệu hướng dẫn phân tích tài chính doanh nghiệp.

5.1. Tính Toán và Phân Tích Vòng Quay Vốn Lưu Động ANSV

Tính toán và phân tích vòng quay vốn lưu động là một bước quan trọng để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Vòng quay vốn lưu động cho biết vốn lưu động của doanh nghiệp quay được bao nhiêu vòng trong một năm. Vòng quay vốn lưu động càng cao, hiệu quả sử dụng vốn càng tốt. Tuy nhiên, cần so sánh vòng quay vốn lưu động của doanh nghiệp với các đối thủ cạnh tranh và trung bình ngành để có cái nhìn toàn diện.

5.2. Phân Tích Chu Kỳ Tiền Mặt và Tác Động Đến Thanh Khoản

Chu kỳ tiền mặt là khoảng thời gian từ khi doanh nghiệp bỏ tiền ra để mua nguyên vật liệu đến khi thu được tiền từ bán hàng. Chu kỳ tiền mặt càng ngắn, doanh nghiệp càng ít phải sử dụng vốn lưu động. Phân tích chu kỳ tiền mặt giúp doanh nghiệp xác định các khâu trong quy trình kinh doanh cần cải thiện để giảm thiểu thời gian luân chuyển tiền mặt. Theo các chuyên gia tài chính, chu kỳ tiền mặt ngắn giúp tăng tính thanh khoản.

5.3. Đánh Giá Khả Năng Thanh Toán Ngắn Hạn Của Công Ty ANSV

Đánh giá khả năng thanh toán ngắn hạn là một bước quan trọng để đảm bảo doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn. Các chỉ số thanh khoản quan trọng cần theo dõi bao gồm: tỷ số thanh toán hiện hành, tỷ số thanh toán nhanh, và tỷ số thanh toán tiền mặt. Các chỉ số này cho biết doanh nghiệp có bao nhiêu tài sản lưu động để trang trải cho các khoản nợ ngắn hạn.

VI. Kết Luận và Triển Vọng Quản Trị Vốn Lưu Động Tại ANSV

Quản trị vốn lưu động hiệu quả là yếu tố then chốt cho sự thành công của bất kỳ doanh nghiệp nào, đặc biệt là trong bối cảnh kinh tế cạnh tranh. Bằng cách tập trung vào việc tối ưu hóa hàng tồn kho, quản lý các khoản phải thu và các khoản phải trả, và sử dụng các công cụ tài chính phù hợp, doanh nghiệp có thể cải thiện dòng tiền, tăng lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro tài chính. Nghiên cứu cho thấy các công ty quản lý tốt vốn lưu động có khả năng tăng trưởng nhanh hơn và bền vững hơn.

6.1. Tổng Kết Các Giải Pháp Đề Xuất Cho Công Ty ANSV

Các giải pháp đề xuất bao gồm việc xác định nhu cầu vốn lưu động chính xác, nâng cao hiệu quả quản lý hàng tồn kho và các khoản phải thu. Cần phải cải thiện luân chuyển vốn lưu động bằng cách thúc đẩy tiếp cận công nghệ mới trong sản xuất, tăng cường kiểm soát chi phí và cải thiện tổ chức nhân sự. Thúc đẩy tiếp cận công nghệ mới trong sản xuất.

6.2. Đề Xuất Kiến Nghị Lên Các Cấp Quản Lý Về Vốn Lưu Động

Kiến nghị lên các cấp quản lý về chính sách hỗ trợ vốn, tạo điều kiện tiếp cận nguồn vốn vay ưu đãi. Các cấp quản lý có thể hỗ trợ doanh nghiệp trong việc tìm kiếm các nguồn vốn vay ưu đãi. Ngoài ra, đề xuất thay đổi quy định cho vay để doanh nghiệp vừa và nhỏ tiếp cận được nguồn vốn.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Trong môi trường kinh doanh số hóa và hội nhập kinh tế quốc tế, quản trị vốn lưu động (Working Capital Management - WCM) giữ vị trí then chốt quyết định năng lực cạnh tranh và sức khỏe tài chính của doanh nghiệp. Các nghiên cứu tài chính thực nghiệm cho thấy hơn 60% thất bại của các doanh nghiệp vừa và nhỏ xuất phát từ việc thiếu hụt thanh khoản và mất cân đối trong kiểm soát chu chuyển vốn ngắn hạn. Đối với Công ty TNHH Thiết bị Viễn thông ANSV – một doanh nghiệp có bề dày hoạt động xuất phát từ mô hình liên doanh với Alcatel-Lucent và sau đó chuyển đổi thành công ty TNHH hai thành viên trực thuộc Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam (VNPT) – việc chấm dứt cơ chế bao cấp vốn từ đối tác nước ngoài đã đặt ra thách thức lớn về tự chủ tài chính.

Vấn đề nghiên cứu trọng tâm của đề tài là phân tích thực trạng mất cân đối dòng tiền, sự gia tăng nhanh của các khoản nợ phải thu và vòng quay vốn lưu động suy giảm tại ANSV. Mục tiêu nghiên cứu cụ thể bao gồm: hệ thống hóa khung lý luận về vốn lưu động trong doanh nghiệp viễn thông; đánh giá toàn diện thực trạng sử dụng, tài trợ và luân chuyển vốn lưu động tại ANSV giai đoạn 2016 - 2018; từ đó đề xuất hệ thống giải pháp nâng cao hiệu quả quản trị tài sản ngắn hạn và nguồn vốn đến năm 2025.

Phạm vi nghiên cứu được xác định tại Công ty TNHH Thiết bị Viễn thông ANSV với dữ liệu tài chính chính thống thu thập trong 3 năm liên tiếp (2016, 2017, 2018), kết hợp dữ liệu so sánh từ hai đối thủ cùng ngành là Công ty Cổ phần Viễn thông Tin học Bưu điện (CTIN) và Công ty Cổ phần Thiết bị Bưu điện (POT). Đóng góp học thuật và thực tiễn của công trình thể hiện ở việc lượng hóa mối liên hệ giữa chính sách tín dụng thương mại với tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA) và vốn chủ sở hữu (ROE), mở ra lộ trình rút ngắn chu kỳ chuyển đổi tiền mặt (Cash Conversion Cycle) từ mức xấp xỉ 125 ngày về mức chuẩn ngành 85 ngày.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Nghiên cứu được xây dựng dựa trên hệ thống lý thuyết tài chính doanh nghiệp hiện đại kết hợp các mô hình định lượng quản trị tài sản ngắn hạn:

1. Lý thuyết đánh đổi rủi ro và khả năng sinh lời (Risk-Return Trade-Off Theory): Luận giải mối quan hệ giữa mức độ dự trữ tài sản ngắn hạn, thanh khoản và hiệu quả sinh lời. Doanh nghiệp duy trì tỷ trọng vốn lưu động cao sẽ giảm rủi ro gián đoạn sản xuất nhưng phải gánh chịu chi phí cơ hội lớn, làm giảm tỷ suất sinh lời cơ bản của tài sản (BEP).
2. Lý thuyết tài trợ vốn lưu động: Phân loại và ứng dụng 3 mô hình tài trợ tiêu biểu: Mô hình phù hợp (Matching Principle), Mô hình thận trọng (Conservative Policy) và Mô hình mạo hiểm (Aggressive Policy) dựa trên cấu trúc tài sản ngắn hạn thường xuyên và tạm thời.
3. Mô hình quản trị tiền mặt Baumol và Mô hình đặt hàng kinh tế EOQ (Economic Order Quantity): Cung cấp công cụ toán kinh tế để xác định mức dự trữ tiền mặt và hàng tồn kho tối ưu, cân bằng giữa chi phí nắm giữ và chi phí giao dịch/đặt hàng.

Khung khái niệm cốt lõi của luận văn bao gồm: Vốn lưu động thuần (Net Working Capital - NWC = Tài sản ngắn hạn - Nợ ngắn hạn), Nhu cầu vốn lưu động (Working Capital Requirements - WCR = Hàng tồn kho + Phải thu khách hàng - Phải trả người bán), và Chính sách tín dụng thương mại 5C (Character, Capacity, Capital, Collateral, Conditions).

Phương pháp nghiên cứu

Luận văn kết hợp chặt chẽ giữa phương pháp nghiên cứu định tính và định lượng để đảm bảo tính khách quan và chiều sâu học thuật:

• Nguồn dữ liệu: Nguồn thứ cấp bao gồm báo cáo tài chính kiểm toán, bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và lưu chuyển tiền tệ của ANSV từ năm 2016 đến 2018; niên giám thống kê và báo cáo ngành viễn thông của Bộ Thông tin và Truyền thông. Nguồn sơ cấp được thu thập qua phiếu khảo sát và phỏng vấn chuyên sâu.
• Cỡ mẫu và phương pháp chọn mẫu: Tác giả áp dụng phương pháp chọn mẫu có chủ đích (Purposive Sampling) với cỡ mẫu gồm 15 chuyên gia và cán bộ quản lý chủ chốt thuộc Ban Tổng Giám đốc, Phòng Tài chính - Kế toán, Phòng Kinh doanh Dự án và Phòng Chuỗi cung ứng của ANSV. Cỡ mẫu này đảm bảo thu thập đầy đủ thông tin chuyên sâu về quy trình luân chuyển chứng từ và chính sách cấp tín dụng nội bộ.
• Phương pháp phân tích dữ liệu và lý do lựa chọn: Sử dụng phương pháp phân tích tỷ số tài chính (Financial Ratio Analysis) kết hợp phương pháp so sánh tương đối - tuyệt đối (Comparative Analysis) qua các năm 2016, 2017 và 2018. Lý do lựa chọn các phương pháp này nhằm bóc tách cấu trúc biến động nội tại của ANSV, đồng thời đặt chỉ số của công ty trong tương quan so sánh trực tiếp với các doanh nghiệp đầu ngành như CTIN và POT, giúp nhận diện chính xác các nút thắt thanh khoản.
• Timeline nghiên cứu: Quá trình thu thập, xử lý số liệu và phỏng vấn thực địa được triển khai từ quý I/2019 đến quý III/2019, hoàn thiện và nghiệm thu luận văn trong năm 2020.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

Phân tích số liệu tài chính giai đoạn 2016 - 2018 tại Công ty TNHH Thiết bị Viễn thông ANSV cho thấy 4 phát hiện quan trọng:

1. Quy mô và cơ cấu vốn lưu động chiếm áp đảo nhưng phân bổ thiếu cân đối: Tài sản ngắn hạn luôn chiếm tỷ trọng từ 72% đến 78% tổng tài sản của ANSV qua các năm. Tuy nhiên, các khoản phải thu ngắn hạn chiếm tới 54% - 58% tổng tài sản ngắn hạn, cho thấy phần lớn vốn lưu động của doanh nghiệp đang bị đối tác chiếm dụng.
2. Kỳ thu tiền bình quân kéo dài bất thường: Vòng quay khoản phải thu của công ty giảm dần từ 3,15 vòng trong năm 2016 xuống còn 2,62 vòng vào năm 2018. Điều này đồng nghĩa với kỳ thu tiền bình quân bị kéo dài từ 114 ngày lên 137 ngày, cao hơn đáng kể so với mức bình quân ngành viễn thông (khoảng 80 - 95 ngày).
3. Hiệu quả luân chuyển hàng tồn kho duy trì ở mức thấp: Tồn kho chiếm khoảng 22% - 25% tài sản ngắn hạn. Vòng quay hàng tồn kho chỉ đạt mức 4,1 - 4,6 vòng/năm, tương ứng thời gian giải phóng hàng tồn kho kéo dài từ 78 đến 88 ngày. Lượng hàng tồn kho chủ yếu là thiết bị mạng, linh kiện chuyển mạch chuyên dụng phục vụ các dự án viễn thông kéo dài.
4. Mô hình tài trợ chuyển dịch theo hướng rủi ro cao: Hệ số nợ ngắn hạn trên tổng tài sản ngắn hạn tăng từ 68% năm 2016 lên xấp xỉ 76% năm 2018. Doanh nghiệp đã sử dụng nợ ngắn hạn để tài trợ cho một phần tài sản ngắn hạn thường xuyên, đẩy hệ số thanh toán nhanh (Quick Ratio) xuống mức 0,82 - 0,91 lần (dưới ngưỡng an toàn tiêu chuẩn là 1,0 lần).

Thảo luận kết quả

Thực trạng suy giảm hiệu quả quản trị vốn lưu động tại ANSV bắt nguồn từ nhiều nguyên nhân khách quan và chủ quan. Về mặt khách quan, ngành thiết bị viễn thông đòi hỏi thời gian triển khai lắp đặt, thử nghiệm và nghiệm thu kéo dài; quy trình giải ngân vốn từ các tập đoàn viễn thông lớn thường qua nhiều cấp phê duyệt. Về mặt chủ quan, ANSV thiếu một quy chế đánh giá tín dụng khách hàng độc lập; việc phân loại tuổi nợ chưa được thực hiện định kỳ và thiếu các chế tài ràng buộc trách nhiệm thu hồi nợ đối với bộ phận kinh doanh.

Dữ liệu phân tích thực nghiệm có thể được mô tả trực quan thông qua biểu đồ cơ cấu tài sản (dạng biểu đồ tròn qua 3 năm 2016 - 2018) và đồ thị đường biểu diễn xu hướng sụt giảm của vòng quay vốn lưu động so với CTIN và POT. Khi đặt lên bảng cân đối so sánh, tỷ suất ROA của ANSV chỉ dao động trong khoảng 2,5% - 3,8%, thấp hơn mức 5,2% - 6,5% của các đơn vị đối sánh. Điều này khẳng định giả thuyết rằng vốn ứ đọng ở khâu nợ phải thu và tồn kho đã triệt tiêu đáng kể khả năng sinh lời của doanh nghiệp.

Đề xuất và khuyến nghị

Dựa trên kết quả phân tích thực trạng, luận văn đề xuất 4 nhóm giải pháp hành động cụ thể nhằm nâng cao hiệu quả quản lý vốn lưu động tại ANSV:

1. Tái định mức và lập kế hoạch nhu cầu vốn lưu động (WCR):
   • Hành động: Áp dụng phương pháp chu kỳ kinh doanh kết hợp phương pháp tỷ lệ phần trăm trên doanh thu để lập kế hoạch vốn lưu động định kỳ theo từng quý.
   • Target metric: Cắt giảm 15% lượng vốn lưu động dự phòng lãng phí, duy trì vốn lưu động ròng (NWC) dương trên 20 tỷ đồng.
   • Timeline & Chủ thể: Triển khai từ quý I/2021, chủ trì bởi Phòng Tài chính - Kế toán phối hợp cùng Phòng Kế hoạch.
2. Hoàn thiện chính sách tín dụng thương mại và kiểm soát nợ phải thu:
   • Hành động: Xây dựng ma trận chấm điểm tín dụng 5C cho 100% khách hàng; áp dụng chính sách chiết khấu thanh toán 1,5% cho khách hàng thanh toán trong vòng 15 ngày; thành lập tổ xử lý nợ quá hạn chuyên trách.
   • Target metric: Rút ngắn kỳ thu tiền bình quân từ 137 ngày xuống dưới 90 ngày vào cuối năm 2022; giảm tỷ lệ nợ khó đòi xuống dưới 2% tổng dư nợ.
   • Timeline & Chủ thể: Thực hiện từ quý II/2021, do Phòng Kinh doanh và Ban Pháp chế - Thu hồi nợ thực hiện.
3. Tối ưu hóa quản trị dự trữ hàng tồn kho theo mô hình EOQ:
   • Hành động: Số hóa quản trị kho vận bằng phần mềm ERP; xác định lượng đặt hàng kinh tế tối ưu (EOQ) cho các nhóm linh kiện mạng viễn thông chủ lực; định kỳ thanh lý vật tư ứ đọng trên 180 ngày.
   • Target metric: Tăng vòng quay hàng tồn kho từ 4,2 vòng lên tối thiểu 6,0 vòng/năm; tiết giảm 12% chi phí lưu kho và bảo quản.
   • Timeline & Chủ thể: Áp dụng từ quý III/2021 đến hết năm 2022, giao Phòng Chuỗi cung ứng và Quản lý Kho vận chủ trì.
4. Cơ cấu lại nguồn tài trợ theo mô hình phù hợp:
   • Hành động: Tăng tỷ trọng vốn vay trung và dài hạn từ các ngân hàng thương mại; tận dụng nguồn vốn ủy thác đầu tư từ Tập đoàn VNPT; đàm phán kéo dài kỳ hạn thanh toán với các nhà cung cấp thiết bị quốc tế lên 60 - 90 ngày.
   • Target metric: Nâng hệ số khả năng thanh toán hiện hành lên trên 1,6 lần và hệ số thanh toán nhanh đạt tối thiểu 1,1 lần vào năm 2023.
   • Timeline & Chủ thể: Giai đoạn 2021 - 2023, do Ban Tổng Giám đốc chỉ đạo trực tiếp.

Khuyến nghị vĩ mô: Đề xuất Bộ Thông tin và Truyền thông, Ủy ban Quản lý vốn nhà nước tại doanh nghiệp và Tập đoàn VNPT sớm ban hành cơ chế bảo lãnh thanh toán dự án viễn thông trọng điểm, tạo hành lang pháp lý thông thoáng cho việc tái cơ cấu nguồn vốn tại các doanh nghiệp thành viên.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

Công trình nghiên cứu mang tính ứng dụng cao, là tài liệu tham khảo giá trị cho 4 nhóm đối tượng:

1. Giám đốc Tài chính (CFO) và Kế toán trưởng ngành công nghệ - viễn thông: Cung cấp khung phân tích thực chứng và các công thức tính toán nhu cầu vốn lưu động đặc thù cho các dự án tích hợp hệ thống viễn thông có chu kỳ nghiệm thu dài.
2. Ban lãnh đạo doanh nghiệp chuyển đổi mô hình sở hữu: Cung cấp bài học kinh nghiệm thực tế về quản trị rủi ro thanh khoản và tái cấu trúc nguồn tài trợ khi chuyển từ cơ chế liên doanh quốc tế sang tự chủ tài chính.
3. Học viên cao học và nhà nghiên cứu Quản trị kinh doanh - Tài chính: Tài liệu tham khảo hữu ích về phương pháp luận kết hợp giữa mô hình định lượng (Baumol, EOQ) với phân tích định tính trong phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp.
4. Chuyên viên thẩm định tín dụng tại các ngân hàng thương mại: Bộ công cụ đánh giá rủi ro dòng tiền, khả năng chuyển hóa tài sản ngắn hạn thành tiền mặt và chất lượng nợ phải thu của các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực cung ứng thiết bị công nghệ cao.

Câu hỏi thường gặp

1. Điểm khác biệt lớn nhất trong quản trị vốn lưu động tại doanh nghiệp thiết bị viễn thông như ANSV là gì? Doanh nghiệp thiết bị viễn thông gắn liền với các hợp đồng dự án quy mô lớn, thời gian giao hàng và lắp đặt kéo dài từ 6 đến 12 tháng. Do đó, vốn lưu động thường bị ứ đọng nhiều ở khâu chi phí sản xuất kinh doanh dở dang và các khoản phải thu theo tiến độ hợp đồng, đòi hỏi kỹ thuật dự báo dòng tiền chính xác hơn so với doanh nghiệp bán lẻ.

2. Tại sao ANSV lại chuyển dịch sang mô hình tài trợ mạo hiểm trong giai đoạn 2016 - 2018? Sau khi chuyển đổi mô hình sở hữu từ liên doanh sang công ty TNHH hai thành viên, ANSV gặp khó khăn trong việc tiếp cận nguồn vốn vay trung và dài hạn ưu đãi. Doanh nghiệp buộc phải tận dụng tối đa tín dụng thương mại ngắn hạn và các khoản vay nóng ngân hàng để tài trợ cho tài sản ngắn hạn thường xuyên, dẫn đến hệ số thanh toán nhanh giảm xuống dưới 0,95 lần.

3. Làm thế nào để mô hình EOQ giải quyết bài toán tồn kho linh kiện viễn thông? Mô hình EOQ giúp xác định quy mô mỗi lô hàng nhập khẩu tối ưu dựa trên chi phí đặt hàng từ nước ngoài và chi phí lưu kho. Khi áp dụng tại ANSV, mô hình giúp giảm thiểu tình trạng nhập dư thừa linh kiện dự phòng, ước tính tiết kiệm khoảng 10% đến 12% tổng chi phí tồn trữ hàng năm.

4. Chính sách tín dụng thương mại 5C được cụ thể hóa như thế nào tại ANSV? ANSV áp dụng bảng chấm điểm khách hàng dựa trên 5 tiêu chí: Tư cách người vay (Character), Năng lực tài chính (Capacity), Quy mô vốn (Capital), Tài sản thế chấp/Bảo lãnh ngân hàng (Collateral), và Điều kiện kinh tế - ngành (Conditions). Khách hàng đạt từ 80/100 điểm mới được cấp hạn mức công nợ vượt quá 60 ngày.

5. Luận văn sử dụng những chỉ số nào để đo lường mức độ an toàn thanh khoản của doanh nghiệp? Tác giả sử dụng hệ thống 4 chỉ số chuẩn tắc gồm: Hệ số thanh toán hiện hành (Current Ratio), Hệ số thanh toán nhanh (Quick Ratio), Hệ số thanh toán tức thời (Cash Ratio) và Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt (CCC), kết hợp đối chiếu với định mức trung bình của ngành viễn thông tại Việt Nam.

Kết luận

• Luận văn đã hệ thống hóa toàn diện cơ sở lý luận về quản trị vốn lưu động, khẳng định tầm quan trọng của việc tối ưu hóa tài sản ngắn hạn đối với sự sống còn của doanh nghiệp viễn thông.
• Phân tích thực chứng tại ANSV giai đoạn 2016 - 2018 đã chỉ rõ những điểm nghẽn nghiêm trọng: nợ phải thu chiếm trên 54% tài sản ngắn hạn, kỳ thu tiền bình quân lên tới 137 ngày và hệ số thanh toán nhanh suy giảm.
• Xác lập hệ thống 4 nhóm giải pháp đột phá gắn liền với mô hình EOQ, chính sách tín dụng 5C, tái định mức WCR và tái cấu trúc mô hình tài trợ theo nguyên tắc phù hợp.
• Đóng góp nguồn dữ liệu thực nghiệm chuẩn xác và khung phương pháp luận giá trị cho công tác quản trị tài chính tại các doanh nghiệp trực thuộc Tập đoàn VNPT và ngành viễn thông nói chung.
• Lộ trình thực thi giải pháp được hoạch định chi tiết từ năm 2021 đến 2023, mở ra triển vọng đưa ANSV đạt mức tăng trưởng doanh thu 15%/năm và nâng cao tỷ suất sinh lời ROE bền vững.

Các nhà quản trị doanh nghiệp và chuyên gia tài chính quan tâm đến việc tối ưu hóa dòng tiền và quản trị rủi ro thanh khoản có thể tham khảo toàn văn luận văn thạc sĩ để ứng dụng các mô hình định lượng vào thực tiễn quản hành doanh nghiệp.

Trích đoạn nội dung tài liệu

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA QUẢN TRỊ VÀ KINH DOANH --------------------- PHẠM THỊ KIM DUNG WORKING CAPITAL MANAGEMENT AT ADVANCED NETWORKS SYSTEM VIET NAM LIMITED COMPANY QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY TNHH THIẾT BỊ VIỄN THÔNG ANSV LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH HÀ NỘI - 2020 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA QUẢN TRỊ VÀ KINH DOANH --------------------- PHẠM THỊ KIM DUNG WORKING CAPITAL MANAGEMENT AT ADVANCED NETWORKS SYSTEM VIET NAM LIMITED COMPANY QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY TNHH THIẾT BỊ VIỄN THÔNG ANSV Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh Mã số: 60 34 01 02 LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS. PHẠM THỊ THANH HÒA HÀ NỘI - 2020 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] DECLARATION The author confirms that the research outcome in the thesis is the result of author‟s independent work during study and research period and it is not yet published in other‟s research and article. The other‟s research result and documentation (extraction, table, figure, formula, and other document) used in the thesis are cited properly and the permission (if required) is given. The author is responsible in front of the Thesis Assessment Committee, Hanoi School of Business and Management, and the laws for above-mentioned declaration.

Hanoi, September 3rd, 2019 i TIEU LUAN MOI download : [e-mail] ACKNOWLEDGEMENT I would like to take this opportunity to express my deepest gratitude and appreciation to the people who have given me their assistance throughout my studies during the preparation of this thesis. They are my teachers, my colleagues, my family and my friends. I would like to express my great thanks to all of them. First of all, I would especially like to thank my advisor, Assoc.

Pham Thi Thanh Hoa, for her continuous encouragement and especially for her academic and creative guidance. She has been my source for inspiration thoughout my thesis. Without her support, I would not be able to complete my thesis. And I really appreciate her patience in reading and correcting my thesis.

I am indebted to all my teachers at Academy of Finance for their guidance and help with valuable lessons thoughout four years of study. Moreover, I would also like to thank all of you and your colleagues who have been working at ANSV Co., Ltd, who helped me answer the survey questionnaire as a data source for analyze and produce research results of this graduate thesis. Last but not least, many thanks to my family, friends and classmates for their great love and care in both spirit and health during preparation for the undergraduate thesis in Finance. Finally, I have to give myself credit because I endured to the end of my thesis instead of giving up, losing my mind or getting sick due to the stress.

Student Pham Thi Kim Dung ii TIEU LUAN MOI download : [e-mail] TABLE OF CONTENTS DECLARATION. ii LIST OF ABBREVIATIONS .v LIST OF TABLES. vi LIST OF CHARTS .1 Chapter 1: THEORETICAL BACKGROUND OF WORKING CAPITAL AND WORKING CAPITAL MANAGEMENT. Working capital and the sources of working capital.

Definition and characteristics of working capital. Classification of working capital. Working capital management of business. Definition and objectives of working capital management.

The content of working capital management. The criteria evaluating working capital management of the Company. Factors affecting working capital management efficiency .22 Chapter 2: CURRENT SITUATION OF WORKING CAPITAL MANAGEMENT AT ANSV CO. Overview of ANSV CO.

Foundation and development. Characteristics of business operations .3 An overview of financial situation. current situation of working capital management at ansv company. Determining working capital requirements.3 Current status of working capital financing .69 iii TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.

The criteria evaluating the efficiency of working capital management .3 Evaluating the management of working capital .2 Shortcomings and reasons .3 Reasons of shortcomings .83 Chapter 3: SOME SOLUTIONS TO IMPROVE EFFICIENCY OF WORKING CAPITAL MANAGEMENT AT ANSV COMPANY. Orientations and objectives for future development at ANSV company. Economic-Social context .2 Orientations and objectives for the future development of ANSV company. Some solutions to improve working capital management at ANSV company.

Determining the right working capital requirements.2 Improving the efficiency of inventory management .3 Improving the efficiency of receivables management. Strengthening the management and improvement of personnel organization. Improving the management of cost. Improving the rotation of working capital by promoting access to new technologies in manufacturing.

The conditions for implementing the measures .1 Some proposals to Department of Telecommunications - Ministry of Information and Communications .2 Some proposals to State.3 Some proposals to Commission for the Managenment of State Capital at Enterprises .4 Some proposals to Vietnam Post and Telecommunications Group .101 CONCLUSION, LIMITATION, IMPLICATION .104 iv TIEU LUAN MOI download : [e-mail] LIST OF ABBREVIATIONS BEP Basic Earnings Power CA Current Assets CL Current Liabilities EOQ Economic Order Quantity JSC Joint Stock Company NWC Net Working Capital ROA Return on Assets ROE Return on Equity VND Viet Nam dong WC Working Capital WCM Working Capital Management WCR Working Capital Requirements CTIN Post and Telecommunication and Informatics Joint Stock Company POT Post and Telecommunication Equipment Joint Stock Company v TIEU LUAN MOI download : [e-mail] LIST OF TABLES Table 2.1 The situation of assets in 2016, 2017, 2018 of ANSV Company. The structure of capital sources in 2016, 2017 and 2018 of ANSV Company. INCOME STATEMENT IN 2016, 2017, 2018 OF ANSV COMPANY 38 Table 2. Profitability ratios 2016, 2017, 2018 of ANSV company .5 The actual working capital requirements 2016, 2017, 2018 of ANSV company.

The expected working capital requirements determined on the basis of actual net of revenue in 2016, 2017, 2018 of ANSV company .7 The allocation working capital in 2016, 2017 and 2018 of ANSV company. Working capital resourse of ANSV in 2016, 2017, 2018. The situation of fluctuations by cash of ANSV Company in 2016, 2017 and 2018. Liquidity ratios in 2016, 2017 and 2018 of ANSV company.

The indicators for evaluating the situation of managing cash in 2016, 2017 and 2018 of ANSV company.12 Detail of accounts receivables 2016, 2017, 2018 of ANSV company. The situation of receivables management policy in 2016, 2017 and 2018 of ANSV company. The situation of accounts receivable and payable in 2016, 2017 and 2018 of ANSV company. Inventory structure in 2016, 2017 and 2018 of ANSV company.

The efficiency of use inventory in 2016, 2017, 2018 of ANSV company. Table of quality monitoring using inventory, finished products of ANSV Company. ANSV debt monitoring table for age customers. 95 vi TIEU LUAN MOI download : [e-mail] LIST OF CHARTS Chart 2.1 The structure of capital at end of 2016, 2017, 2018 .2 The structure of capital sources at end of 2016, 2017, 2018 .3 Profitability ratios 2016, 2017, 2018 of other telecommunication equipment companies .4 Capital financing model of ANSV company at 31/12/2016 .5 Capital financing model of ANSV company at 31/12/2017 .6 Capital financing model of ANSV company at 31/12/2018 .7 Liquidity ratios of other telecommunication equipment company in 2016, 2017, 2018 .8 Accounts receivable turnover of telecommunication equipment companies in 2016, 2017 and 2018 .9The efficiency of use inventory of telecommunication equipment companies in 2016, 2017 and 2018 of ANSV company.

76 vii TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail. Rational of the study Nowadays, in our country economic situation, besides the enterprises doing business effectively, many businesses are still confused in capital management. Even, many businesses cannot simply reproduce, leading to losing business capital after every business cycle and businesses are always in a lack of capital, loss- making business situation. Those enterprises are always in the risk of bankruptcy.

There are numerous of reasons for that reality, ineffective capital management is the most indispensable one. Capital is not only a category of commodity economy, but also one of the most important factors impacting on the production and good circulation. Therefore, it‟s vital for all businesses to pay attention to the working capital management to maximize the company‟s profitability for it‟s survival and development. Working capital management plays an important role in operating expense changing, cost of products, then impacts considerably on company‟s profitability.

Thus, working capital management is a pressing issue for all businesses Advanced Networks System Viet Nam Co., Ltd has precursor which was a joint venture company, so it was provided capital regularly and fully. However, after the joint venture‟s revulsion of capital, ANSV transformed into a two-member limited liability company. In the process of transition, the Company met many difficulties in working capital management. In the process of working at Advanced Networks System Viet Nam Co., Ltd, grasping the situation combined with the studying of basic arguments about working capital and working capital management, the author realized that the working capital management at Advanced Networks System Viet Nam Co., Ltd was really necessary and urgent.

Therefore, on the basis of the contribution to working capital management of the Company, and the guidance of Assoc. Pham Thi Thanh Hoa, the author chose the issue of "Working capital management at Advanced Networks System Viet Nam Co., Ltd" as the subject of the master‟s thesis. 1 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] The thesis focuses on studying the current status of working capital management at Advanced Networks System Viet Nam Co., Ltd to break out the strengths and weaknesses as well as the problems to propose some solutions which improve business efficiency to the Company. Overall of the reseach Practically speaking, working capital management not only is a critical part of business in every enterprise but also contribute considerably to the economic development, therefore it has been considered by many researchers as well as managers.

Relating to working capital management theory, there are numerous number of authors researching, analyzing as well as summarizing definitions, overal principles and thesis mentioned in popular textbooks such as Short-term financial management, Nguyen Tan Binh, Le Minh Duc (2010), published by Statistic Publisher; Business Finance textbook of Assoc. Bui Van Van and Assoc. Vu Van Ninh, published by Finance Publisher in 2015; Textbook of Commercial Enterprise Management of Assoc. Hoang Minh Duong published by Labor - Social Publisher.

In terms of practical research on working capital management, there are many valuable works of researchers and Masters in many different fields. Each practical study summarizes the issues affecting working capital and working capital management as well as suggests solutions to improve the efficiency of working capital using for enterprises. The details are as follows: - Author Nguyen Thi Hong Lan with research topic of working capital management at Phu Yen Mineral Joint Stock Company - Master's thesis - Da Nang University in 2012. The thesis has systematized the general theoretical basis on working capital in the enterprise, analyzed the current situation of working capital management, then given solutions to improve working capital management at Phu Yen Mineral Joint Stock Company; - Topic "Working capital management at Song Da 10 joint stock company, Song Da Group of author Nguyen Tien Nhat also mentioned some basic theoretical issues about working capital management in the company in the 2 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] period of 2008 to 2010.

The author has evaluated, commented on the achievements as well as issues then give some basic solutions to improve working capital management at the Company; - Author Tran Van Nha with the research topic "Working capital management at Da Nang Food Joint Stock Company" MBA thesis - Danang University - 2012. The thesis presents primary problems of working capital in the enterprise, mentions methods to evaluate the efficiency of working capital management, analyzes the situation of working capital management, thereby giving solutions to improve the efficiency of using working capital in the Company.