Chương I: Tổng quan về các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư Chứng khoán của các nhà đầu tư cá nhân Chương 2: Những nghiên cứu thực tiễn về các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư chứng khoán của các nhà đầu tư cá nhân Chương 3: Thiết kế nghiên cứu Chương 4: Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư Chứng khoán của các nhà đầu tư cá nhân tại các Sản giao dịch Chứng khoán trên địa bàn TP. Đà Nẵng Chương 5: Các kiến nghị nhằm thu hút các nhà đầu tư cá nhân đầu tư trên Thị trường Chứng khoán 6. Ý nghĩa khoa học thực tiễn của đề tài Đề tài cung cấp những nhân tố quan trọng trong việc đi đến quyết định đầu tư chứng khoán của các nhà đầu tư cá nhân trên địa bàn thành phố Đà nẵng cũng như đề ra những giải pháp nhằm thu hút các nhà đầu tư cá nhân tham gia đầu tư trên thị trường này. Tổng quan tài liệu nghiên cứu Nghiên cứu này kế thừa và điều chỉnh những nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư chứng khoán của các nhà đầu tư cá nhân từ những nghiên cứu trước đây cho phù hợp với thị trường Việt Nam, cụ thể là địa bàn thành phó Đà Nẵng.
Để hoàn thiện được đề tài “Phân tích các nhân tổ ảnh hưởng đến quyết định đầu tư Chứng khoán của các Nhà đầu tư cá nhân tại các Sàn Giao dịch Chứng khoán trên địa bàn TP. Đà Nẵng”, tác giả đã tham khảo Bài giảng Quản trị danh mục đầu tư của PGS.TS Võ Thị Thúy Anh, Bài giảng Kinh lượng lượng của GS.TS Trương Bá Thanh, Giáo trình Đầu tư tài chính của PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt và nhiều tài liệu làm cơ sở lý thuyết khác. Và đặc biệt quan trọng kế thừa các nghiên cứu thực tiễn đi trước, trong. việc phân tích và nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng trực tiếp và gián tiếp đến quyết định đầu tư chứng khoán của các nhà đầu tư cá nhân.
Trên thế giới cũng, như tại Việt Nam có rất nhiều nghiên cứu về các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư chứng khoán của các nhà đầu tư cá nhân, tuy nhiên, sau khi tìm hiểu và nghiên cứu, tác giả đã chọn một số nghiên cứu làm tiền đề cho đề tài này, đó là: - Đề tài “Phân tích các yếu tố chỉ phối hoạt động của Nhà đầu tư trên thi trường chứng khoán Việt Nam” do học viên Tô Thị Mỹ Dung thực hiện năm 2006 tại Trường Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh ///. Tac giả đã nghiên cứu những cơ sở lý luận vẻ thị trường chứng khoán, phân tích các yếu tố chỉ phối hoạt động đầu tư của các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2000 — 2006. Đồng thời, tiến hành khảo sát và chạy mô hình các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi mong đợi, một trong những nhân tố chỉ phối hoạt động đầu tư của các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Từ đó tác giả cho thấy được các nhân tố ảnh hưởng một cách gián tiếp đến quyết định đầu tư chứng khoán của các nhà đầu tư cá nhân.
Và tác giả đã đưa ra các giải pháp và kiến nghị để góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động đầu tư trên thị trường chứng khoán dựa trên kết quả nghiên cứu và mô hình /17. ~ “Khảo sát và đo lường các yếu tổ tâm lý ảnh hưởng đến quyết định dau tư chứng khoán của đầu tư cá nhân” do ThS. Trần Minh - Nguyễn Thị Thùy Dung thực hiện đăng trên tạp chí Công nghệ Ngân hàng số 30 năm 2008 /3j. Kết quả khảo sát đề cập đến những yếu tố tâm lý của các nhà đầu tư cá nhân khi đưa ra quyết định đầu tư chứng khoán và có những nhận định các đặc điểm tâm lý chung của các nhà đầu tư cá nhân /3/ Với việc ghi nhận những diễn biến của thị trường chứng khoán, tác giả đã phân tích được tâm lý của nhà đầu tư cá nhân, từ đó, cho thấy được các yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định đầu tư chứng khoán của các nhà đầu tư cá nhân.
Cùng với đó, tác giả tiến hành chạy mô hình và đưa ra kết quả cuối cùng các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư chứng khoán của các nhà đầu tư cá nhân /3j. - Individual expectations, risk perception and preferences in relation to investment decision making (Sw k? vong cá nhân, nhận thức rủi ro và sở thích liên quan đến quyết định dau te) của Gerrit Antonides and Nico L. Van Der Sar /16]. Mục đích của bài báo cáo này là, thứ nhất, xác định mối quan hệ cả hai ố kỳ vọng sinh lời, sở thích của các nhà đầu tư với lợi nhuận chứng khoán là khác nhau giữa các nhà đầu tư, và, thứ hai, thảo luận với mối quan hệ quyết định đầu tư chứng khoán của hai yếu tố trên /16, trang 229].
Bài báo cáo cho thấy, mối quan hệ giữa lợi nhuận kỳ vọng của những người đưa ra quyết định đầu tư và nhận thức rủi ro đối với các biến tâm lý kinh tế. Tiếp đến là yếu tố kỳ vọng, sở thích của các nhà đầu tư đóng một vai trò quan trọng trong việc giải thích hành vi của các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán /16, trang 229J. - “Phan tích tình hình tài chính trên thị trường chứng khoán để đưa ra quyết định đầu tư” do TS. Nguyễn Ngọc Quang thực hiện đăng trên Tạp chí kinh tế và phát triển /9.
Thị trường chúng khoán ngày càng thu hút nhiều các nhà đầu tư tham gia đầu tư. Tuy nhiên, trong thực tiễn, hầu hết các nhà đầu tư đều chưa nắm rõ những vấn đề cơ bản và kỹ thuật phân tích tài chính trên thị trường chứng khoán. Nhằm giảm bớt sự rủi ro trong quá trình mua, bán cỗ phiếu, các nhà đầu tư khi đưa ra quyết định cần phân tích tình hình tài chính của các công ty 6 phan trén thi trường chứng khoán /9, trang 34]. Với mục đích, nhằm hệ thống lý thuyết và phân tích một số các chỉ tiêu tài chính cơ bản của các công ty cỗ phần thông qua bản cáo bạch tài chính được công khai trên thị trường chứng khoán tác giả đã giúp ích các nhà đầu tư có các thông tin chính xác góp phần đưa ra quyết định đúng đắn đảm bảo thành công trên thị trường chứng khoán /9ƒ.
Kết luận Từ việc đánh giá đóng góp chính và hạn chế của các nghiên cứu trên, tác giả kế thừa các yếu tố phù hợp và điều chinh các yếu tố chưa phù hợp với cảnh nghiên cứu. Từ đó tác giả xây dựng cơ sở lý thuyết và mô hình nghiên cứu, cũng như xây dựng thang đo các khái niệm nghiên cứu để áp dụng và điều tra các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư chứng khoán của các nhà đầu tư cá nhân tại các Sàn giao dịch Chứng khoán trên địa bàn TP. CHUONG 1 TONG QUAN VE CAC NHAN TO ANH HUONG DEN QUYET ĐỊNH ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN CỦA CÁC NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN 1. KHÁI NIỆM VÀ MỤC ĐÍCH ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 1.
Khái niệm về đầu tư chứng khoán Dau tu theo nghĩa chung nhất là quá trình sử dụng các nguồn lực hiện tại nhằm thu lại lợi ích nào đó trong tương lai. Các nguồn lực sử dụng vào quá trình đầu tư được gọi là vốn đầu tư và có thể được biểu hiện dưới nhiều hình thức khác nhau như: vốn bằng tiền (nội tệ, ngoại tệ), kim khí quí, đá quí, đất đai, bất động sản, tài nguyên, giá trị thương hiệu, phát minh sáng chế,. Lợi ích của đầu tư cũng được xem xét ở nhiều góc độ khác nhau tùy theo mục đích của hoạt động đầu tư như: Lợi ích kinh tế, chính trị, xã hội, an ninh quốc phòng, bảo vệ môi trường,. Trong hoạt động kinh tế mục đích chủ yếu và trước hết của hoạt động đầu tư là dé thu lợi nhuận /5, rang 15].
Hoạt động đầu tư có thẻ do một tô chức hoặc một cá nhân thực hiện dưới nhiều hình thức. Song nếu căn cứ vào mối liên hệ trực tiếp giữa chủ đầu tư và đối tượng đầu tư người ta thường chia thành đầu tư trực tiếp và đầu tư gián tiếp /5, trang 15]. ~ Đâu tr trực tiếp là hình thức đầu tư trong đó chủ đầu tư trực tiếp tham gia quản lý điều hành đối tượng mà họ bỏ vốn đầu tư, được thực hiện dưới các hình thức như góp vốn kinh doanh hoặc thực hiện các hợp đồng hợp tác kinh doanh. - Đầu tư gián tiếp là hình thức đầu tư mà chủ đầu tư không trực tiếp tham gia điều hành hoạt động của đối tượng mà họ bỏ vốn đầu tư, được thực hiện dưới các hình thức như đầu tư chứng khoán hoặc cho vay đầu tư đối với các tô chức kinh tế.
Như vậy, đầu tư chứng khoán là một trong những hình thức đầu tư gián tiếp của các nhà đầu tư vào các doanh nghiệp, ở đó chủ đầu tư bỏ vối lễ mua các chứng khoán (cỗ phiếu, trái phiếu) của doanh nghiệp đang lưu hành trên thị trường chứng khoán nhằm đạt được những lợi ích nhất định /6, trang 16] 1. Mục đích đầu tư chứng khoán Dau tu chứng khoán là một hình thức đầu tư khá phô biến ở các nước có nên kinh tế thị trường và thị trường chứng khodn phat trién /5, trang 16]. Mục đích của đầu tư chứng khoán trước hết là nhằm thu được lợi nhuận từ số tiền đã bỏ ra đầu tư. Phần lợi nhuận này được hình thành từ lợi tức chứng khoán mà chủ doanh nghiệp trả cho người đầu tư theo quy định và phần chênh lệch giá chứng khoán khi họ chuyền nhượng quyền sở hữu chứng khoán trên thị trường /5, trang 16].
Tiếp đến mục đích của đầu tư chứng khoán là để phân tán rủi ro có thể gặp trong tương lai nhờ đa dạng hóa các hình thức đầu tư, để thực hiện quyền kiểm soát hoặc tham gia quản trị doanh nghiệp với tư cách người nắm cổ phân, vốn góp chỉ phối /5, rang 16j. Các mục đích có thể khác nhau tùy theo ý định của từng nhà đầu tư, song. cũng có thể là tổng hợp các mục tiêu trên trong những tình huống cu thé /5, trang 16]. TONG QUAN VE CAC NHAN TO ANH HUONG DEN QUYET DINH DAU TU CHUNG KHOAN CUA CAC NHA DAU TU’ CA NHÂN 1.
Các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư Chứng khoán của các nhà đầu tư cá nhân Để đi đến quyết định đầu tư chứng khoán, các nhà đầu tư thường phải xem xét, cân nhắc nhiều nhân tố. Các nhân tố cơ bản thường bao gồm: a.