Luận văn thạc sĩ phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng việt nam

Luận văn thạc sĩ phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng Việt Nam, cung cấp cái nhìn sâu sắc về thị trường vàng và các yếu tố tác động.

• Tác giả: Phạm Thị Thanh Tuyền
• Người hướng dẫn: PGS. Nguyễn Thị Nhung
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế Tp.HCM
• Chuyên ngành: Tài Chính Ngân Hàng
• Đề tài: Phân Tích Các Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Giá Vàng Việt Nam
• Loại tài liệu: Luận Văn Thạc Sĩ Kinh Tế
• Năm xuất bản: 2015
• Địa điểm: Tp. Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• 1. CHƯƠNG 1: LÝ THUYẾT VỀ VÀNG VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ VÀNG
• 1.1. Vàng và chức năng của vàng
• 1.2. Khái quát về thị trường vàng
• 1.3. Cơ sở lý thuyết về giá
• 1.4. Sự hình thành giá trong các hình thái thị trường
• 1.5. Tổng quan các nghiên cứu các nhân tố
• 1.6. Kết luận chương 1
• 2. CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ VÀNG VIỆT NAM
• 2.1. Đặc điểm thị trường vàng Việt Nam
• 2.2. Thị trường vàng Việt Nam và diễn biến giá vàng qua các thời kỳ
• 2.3. Các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng Việt Nam
• 2.4. Phương pháp nghiên cứu
• 2.5. Kết quả nghiên cứu
• 2.6. Đánh giá kết quả nghiên cứu
• 2.7. Kết luận chương 2
• 3. CHƯƠNG 3: CÁC GIẢI PHÁP ỔN ĐỊNH GIÁ VÀNG VÀ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG VÀNG VIỆT NAM
• 3.1. Đánh giá các kết quả đã đạt được
• 3.2. Các giải pháp nhằm tiếp tục ổn định giá vàng
• 3.3. Các giải pháp phát triển thị trường vàng
• 3.4. Kết luận chương 3
• Tài liệu tham khảo
• Phụ lục

Tóm tắt

I. Tổng quan về phân tích nhân tố ảnh hưởng giá vàng Việt Nam

Giá vàng Việt Nam là một chủ đề nóng hổi trong bối cảnh kinh tế hiện nay. Việc phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng không chỉ giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định đúng đắn mà còn hỗ trợ các cơ quan quản lý trong việc điều hành chính sách tiền tệ. Nghiên cứu này sẽ đi sâu vào các yếu tố chính tác động đến giá vàng, từ đó đưa ra những nhận định và dự đoán về xu hướng giá vàng trong tương lai.

1.1. Ảnh hưởng của thị trường vàng thế giới đến giá vàng Việt Nam

Thị trường vàng thế giới có vai trò quan trọng trong việc xác định giá vàng trong nước. Sự biến động của giá vàng quốc tế thường dẫn đến những thay đổi tương ứng trong giá vàng Việt Nam. Các yếu tố như cung cầu vàng toàn cầu, chính sách tiền tệ của các nước lớn và tình hình kinh tế thế giới đều có ảnh hưởng trực tiếp đến giá vàng trong nước.

1.2. Tình hình kinh tế Việt Nam và tác động đến giá vàng

Tình hình kinh tế Việt Nam, bao gồm tỷ lệ lạm phát, tăng trưởng GDP và chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước, có ảnh hưởng lớn đến giá vàng. Khi nền kinh tế phát triển, nhu cầu đầu tư vào vàng thường tăng lên, dẫn đến sự gia tăng giá vàng. Ngược lại, trong thời kỳ kinh tế khó khăn, giá vàng có thể giảm do nhu cầu giảm.

II. Các nhân tố chính ảnh hưởng đến giá vàng Việt Nam

Nhiều nhân tố tác động đến giá vàng Việt Nam, bao gồm các yếu tố định lượng và định tính. Việc hiểu rõ các nhân tố này sẽ giúp nhà đầu tư và các nhà quản lý có cái nhìn tổng quan hơn về thị trường vàng.

2.1. Giá vàng thế giới và tỷ giá hối đoái

Giá vàng thế giới là một trong những yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến giá vàng Việt Nam. Khi giá vàng thế giới tăng, giá vàng trong nước cũng có xu hướng tăng theo. Bên cạnh đó, tỷ giá hối đoái giữa USD và VND cũng có tác động lớn đến giá vàng, vì vàng thường được giao dịch bằng USD.

2.2. Tỷ lệ lạm phát và chỉ số giá tiêu dùng

Tỷ lệ lạm phát cao thường dẫn đến sự gia tăng giá vàng, vì vàng được coi là một kênh đầu tư an toàn trong bối cảnh lạm phát. Chỉ số giá tiêu dùng cũng phản ánh tình hình kinh tế và có thể ảnh hưởng đến quyết định đầu tư vào vàng.

2.3. Các chính sách tiền tệ và quản lý của Nhà nước

Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước có thể ảnh hưởng đến giá vàng thông qua việc điều chỉnh lãi suất và kiểm soát cung tiền. Các biện pháp quản lý vàng của Nhà nước cũng có thể tác động đến giá vàng trong nước, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường vàng đang phát triển.

III. Phương pháp nghiên cứu và phân tích dữ liệu

Để phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng Việt Nam, nghiên cứu sử dụng các phương pháp định lượng và định tính. Mô hình VAR được áp dụng để đánh giá mối quan hệ giữa các biến số và giá vàng.

3.1. Mô hình VAR trong phân tích giá vàng

Mô hình VAR (Vector Autoregression) cho phép phân tích mối quan hệ giữa nhiều biến số trong cùng một thời điểm. Mô hình này giúp xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến giá vàng Việt Nam trong giai đoạn nghiên cứu.

3.2. Phương pháp thu thập dữ liệu

Dữ liệu được thu thập từ các nguồn đáng tin cậy như Ngân hàng Nhà nước, các tổ chức tài chính và các báo cáo kinh tế. Việc sử dụng dữ liệu chính xác và đầy đủ là rất quan trọng để đảm bảo tính chính xác của kết quả nghiên cứu.

IV. Kết quả nghiên cứu và ứng dụng thực tiễn

Kết quả nghiên cứu cho thấy các nhân tố như giá vàng thế giới, tỷ giá hối đoái và tỷ lệ lạm phát có ảnh hưởng lớn đến giá vàng Việt Nam. Những phát hiện này có thể được áp dụng trong việc dự đoán xu hướng giá vàng trong tương lai.

4.1. Đánh giá mức độ ảnh hưởng của các nhân tố

Nghiên cứu đã chỉ ra rằng giá vàng thế giới có ảnh hưởng mạnh mẽ nhất đến giá vàng Việt Nam, tiếp theo là tỷ giá hối đoái và tỷ lệ lạm phát. Những yếu tố này cần được theo dõi chặt chẽ để đưa ra các quyết định đầu tư hợp lý.

4.2. Ứng dụng kết quả nghiên cứu trong đầu tư

Các nhà đầu tư có thể sử dụng những thông tin từ nghiên cứu này để đưa ra quyết định đầu tư vào vàng. Việc nắm bắt các yếu tố ảnh hưởng sẽ giúp tối ưu hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro.

V. Kết luận và triển vọng tương lai của giá vàng Việt Nam

Giá vàng Việt Nam sẽ tiếp tục chịu ảnh hưởng từ nhiều nhân tố trong bối cảnh kinh tế toàn cầu và trong nước. Việc theo dõi và phân tích các nhân tố này là cần thiết để dự đoán xu hướng giá vàng trong tương lai.

5.1. Dự đoán xu hướng giá vàng trong tương lai

Dựa trên các phân tích hiện tại, giá vàng có thể tiếp tục tăng trong bối cảnh lạm phát gia tăng và bất ổn kinh tế. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần cẩn trọng và theo dõi sát sao các biến động của thị trường.

5.2. Khuyến nghị cho các nhà đầu tư

Các nhà đầu tư nên đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình và không chỉ phụ thuộc vào vàng. Việc kết hợp nhiều kênh đầu tư sẽ giúp giảm thiểu rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Thị trường vàng tại Việt Nam giữ vị trí đặc biệt quan trọng trong hệ thống tài chính tiền tệ, đóng vai trò vừa là tài sản tích trữ an toàn, vừa là công cụ đầu tư nhạy cảm trước các biến động kinh tế vĩ mô. Trong giai đoạn 2007–2014, thị trường tài chính chứng kiến nhiều biến cố lớn: chỉ số VN-Index lao dốc từ mức đỉnh 1.170,67 điểm vào tháng 3/2007 xuống đáy 496,64 điểm vào tháng 3/2008, dòng tiền đầu tư tháo chạy khỏi thị trường chứng khoán và bất động sản để đổ dồn vào kim loại quý. Đồng thời, nguồn cung vàng trong nước phụ thuộc tới 95% vào nguồn nhập khẩu chính ngạch và phi chính ngạch, khiến giá vàng nội địa chịu sức ép dữ dội từ các cú sốc quốc tế. Giá vàng miếng trong nước từng lập đỉnh lịch sử 49 triệu đồng/lượng vào tháng 8/2011, tạo nên hiện tượng vàng hóa nghiêm trọng và gia tăng áp lực lên tỷ giá USD/VND.

Vấn đề nghiên cứu trọng tâm của luận văn là nhận diện, đo lường và lượng hóa mức độ tác động của các nhân tố kinh tế vĩ mô đến sự biến động của giá vàng Việt Nam trong toàn bộ chu kỳ 8 năm (2007–2014). Mục tiêu cụ thể gồm: đúc kết hệ thống lý luận về cơ chế hình thành giá vàng, xác định các biến số vĩ mô chi phối, và so sánh mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố qua hai giai đoạn bản lề: trước và sau khi Nghị định 24/2012/NĐ-CP có hiệu lực. Nghiên cứu mang ý nghĩa thực tiễn to lớn trong việc hỗ trợ Ngân hàng Nhà nước hoàn thiện công cụ điều hành chính sách tiền tệ, đồng thời cung cấp cơ sở định lượng giúp các tổ chức tín dụng và nhà đầu tư cá nhân tối ưu hóa danh mục quản trị rủi ro.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Nghiên cứu được xây dựng trên nền tảng các học thuyết kinh tế kinh điển về giá trị và giá cả. Học thuyết kinh tế cổ điển của William Petty, Adam Smith và David Ricardo đã xác lập mối quan hệ giữa giá cả tự nhiên (phản ánh chi phí lao động xã hội cần thiết) và giá cả thị trường (vận động xoay quanh giá cả tự nhiên dưới tác động của quy luật cung cầu). Tiếp nối dòng tư tưởng này, học thuyết giá trị của Karl Marx khẳng định giá cả là hình thái biểu hiện bằng tiền của giá trị hàng hóa, trong đó tiền tệ đóng vai trò vật ngang giá chung.

Bên cạnh lý thuyết giá trị lao động, luận văn vận dụng lý thuyết lựa chọn danh mục đầu tư hiện đại và lý thuyết chi phí cơ hội nắm giữ tài sản. Vàng mang thuộc tính kép độc đáo: vừa là hàng hóa vật chất thông thường phục vụ tiêu dùng, vừa là tài sản tài chính trú ẩn an toàn. Các khái niệm cốt lõi được chuẩn hóa trong nghiên cứu bao gồm: hiệu ứng truyền dẫn giá vàng thế giới, mức chênh lệch giá quy đổi, hiện tượng vàng hóa nền kinh tế và tỷ giá hối đoái thực.

Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu sử dụng tập dữ liệu chuỗi thời gian gồm 96 quan sát theo tháng liên tục từ tháng 1/2007 đến tháng 12/2014, được trích xuất từ các nguồn dữ liệu chính thống như Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Tổng cục Thống kê, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) và chuyên trang tài chính Kitco. Phương pháp chọn mẫu toàn bộ chuỗi thời gian được phân tách thành 2 giai đoạn: giai đoạn 1 (2007–2011 với 60 quan sát) đại diện cho thời kỳ thị trường tự do hóa có sàn vàng, và giai đoạn 2 (2012–2014 với 36 quan sát) đại diện cho giai đoạn Nhà nước độc quyền sản xuất và nhập khẩu vàng miếng.

Mô hình Vector tự hồi quy (VAR) 5 biến được lựa chọn làm công cụ phân tích chủ đạo. Lý do lựa chọn mô hình VAR xuất phát từ khả năng xử lý tính nội sinh đồng thời giữa các biến số vĩ mô mà không đòi hỏi các giả định tiên nghiệm cứng nhắc về mối quan hệ nhân quả một chiều. Quy trình phân tích định lượng được thực hiện chặt chẽ qua các bước: kiểm định nghiệm đơn vị Augmented Dickey-Fuller (ADF) để xác định tính dừng của các chuỗi sai phân, lựa chọn độ trễ tối ưu theo tiêu chuẩn AIC và SIC, kiểm định Wald xác định mối quan hệ nhân quả Granger, phân tích hàm phản ứng đẩy (Impulse Response Functions) và phân rã phương sai sai số dự báo (Variance Decomposition).

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

Kết quả ước lượng định lượng từ mô hình VAR 5 biến đã làm sáng tỏ 4 phát hiện then chốt về cơ chế vận động của giá vàng Việt Nam trong giai đoạn 2007–2014:

Thứ nhất, giá vàng thế giới (WGP) là nhân tố có tác động thuận chiều mạnh nhất và chi phối áp đảo đến giá vàng trong nước (VNGP). Kết quả phân rã phương sai trong giai đoạn 2007–2011 chỉ ra rằng biến động của giá vàng thế giới giải thích trên 60% sự thay đổi của giá vàng trong nước ngay từ độ trễ bậc 1, khẳng định mức độ liên thông sâu sắc của thị trường nội địa với thị trường quốc tế.

Thứ hai, tỷ giá hối đoái USD/VND tác động cùng chiều rõ nét lên giá vàng. Trong giai đoạn 2007–2011, tỷ giá USD/VND giải thích khoảng 15% đến 20% biến động giá vàng nội địa. Khi tỷ giá chính thức và tỷ giá thị trường tự do tăng mạnh, chi phí nhập khẩu vàng quy đổi lập tức gia tăng, thúc đẩy giá bán lẻ trong nước leo thang.

Thứ ba, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) có mối quan hệ đồng biến tích cực với giá vàng. Lạm phát năm 2011 chạm mức 18,13% đã kích hoạt tâm lý phòng ngừa rủi ro mất giá của đồng nội tệ, kéo theo nhu cầu mua vàng tích trữ tăng vọt và đẩy giá vàng trong nước lên mốc kỷ lục 49 triệu đồng/lượng.

Thứ tư, chỉ số chứng khoán VN-Index thể hiện mối quan hệ nghịch chiều trong ngắn hạn với giá vàng. Giai đoạn 2007–2008, khi chỉ số VN-Index sụt giảm hơn 57% giá trị, dòng vốn đầu tư đã dịch chuyển mạnh mẽ từ cổ phiếu sang kim loại quý, xác nhận vai trò kênh đầu tư thay thế hữu hiệu của vàng.

Thảo luận kết quả

Khi biểu diễn trên đồ thị chuỗi thời gian so sánh, diễn biến giá vàng Việt Nam và giá vàng thế giới quy đổi bộc lộ sự phân kỳ rõ rệt từ sau năm 2012. Trước năm 2012, khoảng cách chênh lệch hợp lý do chi phí dập đúc và vận chuyển chỉ duy trì ở mức khoảng 400.000 đồng/lượng. Tuy nhiên, sau khi Nghị định 24/2012/NĐ-CP được ban hành, khoảng cách chênh lệch giá đã nới rộng lên mức 2 triệu đến 3,6 triệu đồng/lượng, thậm chí có thời điểm chạm ngưỡng 4 triệu đồng/lượng trong năm 2013.

Nguyên nhân chính dẫn đến hiện tượng này là cơ chế độc quyền nhập khẩu và sản xuất vàng miếng SJC của Ngân hàng Nhà nước. Mặc dù trong năm 2013, cơ quan quản lý đã tổ chức 76 phiên đấu thầu và cung ứng ra thị trường 69,9 tấn vàng miếng để hỗ trợ các tổ chức tín dụng tất toán trạng thái huy động, nguồn cung vàng vật chất cho thị trường tự do vẫn trong tình trạng kiểm soát nghiêm ngặt. Kết quả bảng phân rã phương sai trong giai đoạn 2012–2014 cho thấy tác động trực tiếp từ giá vàng thế giới lên giá vàng trong nước giảm xuống còn khoảng 45%, chứng minh chính sách quản lý nhà nước đã thành công trong việc cô lập thị trường vàng nội địa khỏi các cơn sốt đầu cơ quốc tế, triệt tiêu hiện tượng làm giá và bảo vệ tỷ giá vĩ mô.

Đề xuất và khuyến nghị

Dựa trên các bằng chứng định lượng thực nghiệm, nghiên cứu đề xuất 4 nhóm giải pháp chiến lược nhằm ổn định và phát triển thị trường vàng Việt Nam:

Một là, hoàn thiện cơ chế điều hành cung - cầu vàng thông qua việc thiết lập sàn giao dịch vàng quốc gia có sự kiểm soát của Ngân hàng Nhà nước trong giai đoạn 2016–2020. Giải pháp này hướng tới mục tiêu chuyển hóa vàng miếng vật chất nằm im trong dân thành chứng chỉ vàng lưu thông trên thị trường tài chính, từng bước thu hẹp mức chênh lệch giá trong nước và thế giới về dưới 500.000 đồng/lượng.

Hai là, điều hành tỷ giá hối đoái USD/VND linh hoạt và chủ động. Ngân hàng Nhà nước cần duy trì biên độ dao động tỷ giá trong ngưỡng mục tiêu +/- 2% đến 3%/năm, đồng thời gia tăng quy mô dự trữ ngoại hối quốc gia vượt mức tương đương 12 tuần nhập khẩu nhằm ngăn chặn các đợt sốt tỷ giá kích hoạt tâm lý đầu cơ vàng.

Ba là, kiên định mục tiêu kiểm soát lạm phát và ổn định giá trị đồng nội tệ. Chính phủ và Bộ Tài chính cần phối hợp đồng bộ các chính sách tài khóa - tiền tệ để duy trì chỉ số CPI bình quân dưới 5%/năm trong giai đoạn trung hạn 2016–2018. Việc duy trì mức lãi suất thực dương cho tiền gửi tiết kiệm tiền đồng là chìa khóa để giảm chi phí cơ hội nắm giữ tiền mặt, giảm thiểu nhu cầu găm giữ vàng miếng.

Bốn là, nâng mức chế tài xử phạt và thắt chặt kiểm soát buôn lậu vàng qua biên giới. Ban Chỉ đạo 389 và Bộ Công an cần kiến nghị sửa đổi khung xử phạt hành chính đối với hành vi buôn lậu vàng vượt mức 500 triệu đồng hiện hành lên gấp 2 đến 3 lần giá trị tang vật. Chế tài mạnh sẽ triệt tiêu động cơ nhập lậu vàng vốn mang lại mức lợi nhuận phi pháp trên 100 triệu đồng cho mỗi kilôgam vàng vận chuyển trái phép.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

Công trình nghiên cứu mang giá trị học thuật và ứng dụng cao cho 4 nhóm đối tượng chính:

Thứ nhất, các nhà hoạch định chính sách tại Ngân hàng Nhà nước, Bộ Tài chính và Ban Kinh tế Trung ương. Luận văn cung cấp bằng chứng thực nghiệm về độ trễ tác động của các cú sốc tỷ giá, lạm phát và chính sách quản lý nhập khẩu vàng, phục vụ công tác xây dựng thể chế quản lý thị trường kim loại quý.

Thứ hai, các tổ chức tín dụng và công ty kinh doanh vàng bạc đá quý. Tài liệu là cẩm nang hữu ích để các chuyên viên phân tích xây dựng mô hình dự báo biến động dòng tiền, quản trị trạng thái thanh khoản và thiết lập các kịch bản phòng vệ rủi ro biến động giá nguyên liệu đầu vào.

Thứ ba, các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân trên thị trường tài chính. Luận văn cung cấp góc nhìn đa chiều về mối quan hệ tương quan nghịch giữa chỉ số chứng khoán VN-Index và giá vàng, hỗ trợ xây dựng chiến lược phân bổ tài sản tối ưu giữa các chu kỳ tăng trưởng kinh tế.

Thứ tư, giảng viên, học viên cao học và sinh viên chuyên ngành Tài chính - Ngân hàng. Đề tài là tài liệu tham khảo chuẩn mực về phương pháp ứng dụng mô hình VAR 5 biến, kỹ thuật kiểm định nghiệm đơn vị ADF và phân rã phương sai trong nghiên cứu kinh tế lượng chuỗi thời gian.

Câu hỏi thường gặp

Nhân tố nào tác động mạnh nhất đến sự biến động của giá vàng tại Việt Nam?

Giá vàng thế giới là nhân tố chi phối mạnh nhất, giải thích trên 60% mức độ biến động của giá vàng trong nước ở giai đoạn thị trường tự do (2007–2011). Điều này xuất phát từ thực tế nguồn cung trong nước chỉ đáp ứng khoảng 5% nhu cầu, buộc thị trường phải nhập khẩu nguyên liệu và phản ánh trực tiếp giá quốc tế.

Vì sao giá vàng Việt Nam thường cao hơn giá vàng thế giới quy đổi từ 2 đến 4 triệu đồng/lượng?

Mức chênh lệch lớn phát sinh chủ yếu do thị trường nội địa không liên thông hoàn toàn với thế giới. Kể từ khi Nghị định 24/2012/NĐ-CP có hiệu lực, Ngân hàng Nhà nước độc quyền nhập khẩu và sản xuất vàng miếng SJC. Nguồn cung hạn chế kết hợp cùng nhu cầu tích trữ cao đã tạo nên thặng dư giá cục bộ.

Ưu điểm vượt trội của mô hình VAR so với các mô hình hồi quy OLS truyền thống là gì?

Mô hình VAR xem xét tất cả 5 biến số vĩ mô đều là biến nội sinh, cho phép đo lường tác động tương hỗ nhiều chiều và phản ứng trễ qua thời gian mà không bị thiên lệch bởi các giả định áp đặt chủ quan về quan hệ nhân quả một chiều như phương pháp OLS thông thường.

Việc tổ chức 76 phiên đấu thầu vàng năm 2013 mang lại kết quả cụ thể nào?

Ngân hàng Nhà nước đã cung ứng 69,9 tấn vàng miếng SJC ra thị trường thông qua 76 phiên đấu thầu. Động thái này giúp các ngân hàng thương mại hoàn tất nghĩa vụ tất toán trạng thái huy động vàng, dập tắt các đợt làm giá đầu cơ và ổn định thị trường ngoại hối suốt giai đoạn 2013–2014.

Mối quan hệ giữa chỉ số VN-Index và giá vàng trong nước diễn ra như thế nào?

Giữa VN-Index và giá vàng tồn tại mối quan hệ tương quan nghịch trong ngắn hạn. Điển hình trong giai đoạn khủng hoảng 2007–2008, khi thị trường chứng khoán giảm điểm sâu hơn 57%, dòng vốn từ các nhà đầu tư đã nhanh chóng tháo chạy sang thị trường vàng để bảo toàn giá trị tài sản.

Kết luận

• Luận văn đã hệ thống hóa toàn diện cơ sở lý luận về giá trị hàng hóa tiền tệ và xác lập khung phân tích định lượng các nhân tố chi phối giá vàng Việt Nam giai đoạn 2007–2014.
• Bằng chứng thực nghiệm khẳng định giá vàng thế giới và tỷ giá USD/VND là hai nhân tố tác động thuận chiều mạnh nhất đến mặt bằng giá vàng trong nước.
• Mô hình định lượng chứng minh sự dịch chuyển dòng vốn rõ nét giữa thị trường chứng khoán (VN-Index) và thị trường kim loại quý trong các giai đoạn kinh tế biến động.
• Nghị định 24/2012/NĐ-CP cùng 76 phiên đấu thầu can thiệp của Ngân hàng Nhà nước đã kiểm soát thành công hiện tượng vàng hóa, đưa mức dao động giá vàng trong nước xuống thấp hơn biến động thế giới.
• Các nghiên cứu tiếp theo sau năm 2015 cần mở rộng ứng dụng mô hình phi tuyến tính Markov Switching VAR (MS-VAR) để phân tích sâu hơn cấu trúc thị trường vàng trong điều kiện hội nhập tài chính toàn cầu.

Quý độc giả, nhà nghiên cứu và học viên cao học quan tâm có thể khai thác mô hình kinh tế lượng và hệ thống dữ liệu chuỗi thời gian của luận văn để phục vụ công tác giảng dạy, nghiên cứu chuyên sâu và hoạch định chiến lược đầu tư.

Trích đoạn nội dung tài liệu

đặt vấn đề là bên cạnh giá trị tương đối, còn tồn tại giá trị tuyệt đối. Đó là thực thể của giá trị, là số lượng lao động kết tinh, giá trị trao đổi là hình thức cần thiết và có khả năng duy nhất để biểu hiện giá trị tuyệt đối. David Ricardo cũng khẳng định “Giá trị là do lao động hao phí quyết định” và cấu tạo giá trị hàng hoá bao gồm 3 bộ phận là: c+v+m. Ông đã phân tích lao động giản đơn và lao động phức tạp, qui lao động phức tạp thành lao động giản đơn trung bình.

Ông cho rằng, lao động xã hội cần thiết quyết định lượng giá trị hàng hoá.2 Học thuyết “Lý luận về giá trị, giá cả” của KMarx và Ph.Ăngghen Dựa trên quan điểm lịch sử, KMarx và Ph.Ăngghen đã thực hiện một cuộc cách mạng về học thuyết giá trị – lao động. KMarx khẳng định, hàng hoá là sự thống nhất biện chứng của hai mặt là giá trị sử dụng và giá trị. Giá trị sử dụng là công dụng của sản phẩm có thể thoả mãn nhu cầu nào đó của con người chẳng hạn cơm để ăn, xe đạp để đi lại. vật phẩm nào cũng có một số công dụng nhất định.

Công dụng của vật phẩm là do thuộc tính tự nhiên của vật chất quyết định. Giá trị sử dụng là phạm trù vĩnh viễn và là vật mang giá trị trao đổi. Giá trị là lao động xã hội của người sản xuất hàng hoá kết tinh trong hàng hoá - chất của giá trị là lao động. Sản phẩm nào lao động hao phí để sản xuất ra chúng càng nhiều thì giá trị càng cao.

Giá trị là nội dung, là cơ sở của giá trị trao đổi; còn giá trị trao đổi là hình thức biểu hiện của giá trị ra bên ngoài. TIEU LUAN MOI download : [e-mail] 12 Từ việc phân tích các phạm trù giá trị nêu trên, KMarx đã đưa ra định nghĩa về giá cả “Giá cả là sự biểu hiện bằng tiền của giá trị hàng hoá”. Giá cả ở đây là giá cả hàng hoá, là mức giá mà được xã hội thừa nhận. Giá trị hàng hoá là giá trị xã hội, được đo bằng thời gian lao động xã hội cần thiết để sản xuất ra hàng hoá, chứ không phải là giá trị cá biệt của từng người sản xuất.3 Bản chất kinh tế của phạm trù giá cả theo học thuyết K.1 Giá cả và giá trị hàng hoá có mối quan hệ chặt chẽ với nhau Giá trị là lao động của người sản xuất hàng hoá kết tinh trong hàng hoá.

Giá trị là bản chất của giá cả, giá cả là hình thức biểu hiện của giá trị. Trong nền kinh tế thị trường, cung và cầu là những lực lượng hoạt động trên thị trường. Cung và cầu không chỉ có mối quan hệ với nhau mà còn ảnh hưởng tới giá cả thị trường. Khi cung bằng cầu, thì giá cả thị trường ngang bằng với giá trị của hàng hoá.

Khi cung lớn hơn cầu, thì giá cả thị trường thấp hơn giá trị, còn khi cung nhỏ hơn cầu thì giá cả thị trường cao hơn giá trị. Như vậy, cung và cầu thay đổi, dẫn đến làm thay đổi giá cả thị trường của hàng hoá. Trên thị trường, giá cả thị trường chịu tác động của các quy luật kinh tế của thị trường (quy luật giá trị, quy luật cạnh tranh, quy luật cung – cầu) nên mức giá cả của từng thứ hàng hoá luôn lên hoặc xuống theo quan hệ cung – cầu, tức là giá cả tách rời giá trị của nó.