Phân Tích Giá Trị Nội Tại và Giá Trị Thị Trường của Các Công Ty Niêm Yết Tại TP.HCM

Chuyên khảo phân tích Luận văn giá trị nội tại và giá trị thị trường của 5 công ty niêm yết đầu tiên tại tp hồ chí minh, đánh giá các khía cạnh quan trọng, đề xuất hướng nghiên

• Tác giả: Nguyen Tung Duong
• Người hướng dẫn: TS. Vo Thi Quy
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế TP.HCM
• Chuyên ngành: Quản Trị Kinh Doanh
• Đề tài: Phân Tích Giá Trị Nội Tại và Giá Trị Thị Trường của Các Công Ty Niêm Yết Tại TP.HCM
• Loại tài liệu: luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2006
• Địa điểm: Thành Phố Hồ Chí Minh

Tóm tắt

I. Tổng Quan Phân Tích Giá Trị Nội Tại Công Ty Niêm Yết

Bài viết này đi sâu vào việc phân tích giá trị nội tại và giá trị thị trường của các công ty niêm yết TP.HCM. Việc hiểu rõ hai khái niệm này là vô cùng quan trọng đối với các nhà đầu tư chứng khoán. Giá trị nội tại phản ánh giá trị thực của doanh nghiệp dựa trên các yếu tố cơ bản, trong khi giá trị thị trường là mức giá cổ phiếu đang giao dịch trên thị trường. Sự khác biệt giữa hai giá trị này có thể tạo ra cơ hội đầu tư tiềm năng. Bài viết sẽ cung cấp cái nhìn tổng quan về các phương pháp định giá, các yếu tố ảnh hưởng và cách áp dụng chúng vào thực tế thị trường chứng khoán Việt Nam.

1.1. Tầm Quan Trọng của Phân Tích Giá Trị Doanh Nghiệp

Phân tích giá trị doanh nghiệp giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt hơn, tránh mua phải cổ phiếu bị định giá quá cao hoặc bỏ lỡ cơ hội mua cổ phiếu bị định giá thấp. Theo tài liệu gốc, thị trường chứng khoán là một loại thị trường cao cấp của nền kinh tế thị trường, cần được phân tích kỹ lưỡng để đảm bảo đầu tư hiệu quả.

1.2. Các Yếu Tố Ảnh Hưởng Đến Giá Trị Nội Tại và Thị Trường

Nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá trị nội tại và giá trị thị trường, bao gồm tình hình tài chính, triển vọng tăng trưởng, môi trường kinh doanh và tâm lý nhà đầu tư. Báo cáo tài chính, đặc biệt là báo cáo tài chính, là nguồn thông tin quan trọng để đánh giá sức khỏe tài chính của doanh nghiệp. Bên cạnh đó, yếu tố phân tích ngành cũng cần được quan tâm. Tài liệu gốc nhấn mạnh sự biến động giá cổ phiếu và sự cần thiết phải thận trọng khi mua cổ phiếu.

II. Thách Thức Trong Định Giá Công Ty Niêm Yết Tại TP

Việc định giá doanh nghiệp niêm yết tại TP.HCM gặp nhiều thách thức do tính phức tạp của thị trường và sự thiếu minh bạch thông tin. Sự biến động của thị trường chứng khoán TP.HCM, các yếu tố vĩ mô và vi mô đều có thể tác động đến giá trị cổ phiếu. Ngoài ra, việc tiếp cận thông tin đầy đủ và chính xác về doanh nghiệp cũng là một khó khăn đối với nhiều nhà đầu tư cá nhân. Điều này đòi hỏi nhà đầu tư phải có kiến thức chuyên môn và kinh nghiệm thực tiễn để đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.

2.1. Rủi Ro Thông Tin và Tính Minh Bạch Thị Trường

Sự thiếu minh bạch thông tin và rủi ro thông tin là một trong những thách thức lớn nhất trong định giá cổ phiếu. Các nhà đầu tư cần phải cẩn trọng với các thông tin không chính thức và luôn kiểm tra thông tin từ nhiều nguồn khác nhau. Tài liệu gốc đề cập đến việc các chuyên gia chứng khoán khuyên nhà đầu tư nên cẩn trọng khi mua cổ phiếu.

2.2. Ảnh Hưởng của Yếu Tố Tâm Lý Đến Giá Trị Thị Trường

Yếu tố tâm lý có thể ảnh hưởng lớn đến giá trị thị trường của cổ phiếu, đặc biệt trong ngắn hạn. Các tin đồn, xu hướng thị trường và cảm xúc của nhà đầu tư có thể đẩy giá cổ phiếu lên cao hoặc xuống thấp hơn giá trị thực. Do đó, nhà đầu tư cần giữ vững nguyên tắc đầu tư giá trị và không bị ảnh hưởng bởi các yếu tố tâm lý nhất thời.

2.3. Sự Khác Biệt Giữa Báo Cáo Tài Chính và Thực Tế Kinh Doanh

Báo cáo tài chính có thể không phản ánh đầy đủ thực tế kinh doanh của doanh nghiệp. Các nhà đầu tư cần phải phân tích sâu báo cáo tài chính và các thông tin liên quan khác để có cái nhìn chính xác hơn về tình hình hoạt động của doanh nghiệp.

III. Phương Pháp Phân Tích Giá Trị Nội Tại Cổ Phiếu Hiệu Quả

Có nhiều phương pháp phân tích giá trị nội tại khác nhau, mỗi phương pháp có ưu và nhược điểm riêng. Các phương pháp phổ biến bao gồm: phân tích dòng tiền chiết khấu (DCF), phân tích P/E, phân tích P/B, và phân tích so sánh. Việc lựa chọn phương pháp phù hợp phụ thuộc vào đặc điểm của từng doanh nghiệp và mục tiêu của nhà đầu tư. Bài viết sẽ trình bày chi tiết các phương pháp này và cách áp dụng chúng vào thực tế.

3.1. Phân Tích Dòng Tiền Chiết Khấu DCF Chi Tiết

Phân tích dòng tiền chiết khấu (DCF) là phương pháp định giá dựa trên dự báo dòng tiền tương lai của doanh nghiệp và chiết khấu chúng về giá trị hiện tại. Phương pháp này đòi hỏi nhà đầu tư phải có khả năng dự báo chính xác dòng tiền và lựa chọn tỷ lệ chiết khấu phù hợp. Tài liệu gốc đề cập đến phương pháp xác định EVA, một yếu tố quan trọng trong phân tích dòng tiền.

3.2. Sử Dụng Các Chỉ Số Tài Chính P E P B Để So Sánh Giá Trị

Chỉ số P/E (Price-to-Earnings) và P/B (Price-to-Book) là các chỉ số tài chính được sử dụng rộng rãi để so sánh giá trị của các cổ phiếu. P/E cho biết nhà đầu tư sẵn sàng trả bao nhiêu cho mỗi đồng lợi nhuận của doanh nghiệp, trong khi P/B cho biết nhà đầu tư sẵn sàng trả bao nhiêu cho mỗi đồng tài sản ròng của doanh nghiệp. Phân tích cần so sánh P/E và P/B với trung bình ngành.

3.3. Đánh Giá ROE ROA và Các Chỉ Số Sinh Lời Khác

ROE (Return on Equity) và ROA (Return on Assets) là các chỉ số đo lường khả năng sinh lời của doanh nghiệp. ROE cho biết doanh nghiệp tạo ra bao nhiêu lợi nhuận từ vốn chủ sở hữu, trong khi ROA cho biết doanh nghiệp tạo ra bao nhiêu lợi nhuận từ tổng tài sản. Các chỉ số sinh lời cao thường cho thấy doanh nghiệp hoạt động hiệu quả.

IV. Bí Quyết Áp Dụng Phân Tích Ngành Cho Công Ty Niêm Yết

Việc phân tích ngành là một phần quan trọng trong quá trình định giá cổ phiếu. Hiểu rõ đặc điểm, tiềm năng tăng trưởng và rủi ro của ngành giúp nhà đầu tư đánh giá chính xác hơn triển vọng của doanh nghiệp. Bài viết sẽ cung cấp hướng dẫn chi tiết về cách phân tích ngành và lựa chọn các doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh.

4.1. Xác Định Các Yếu Tố Vĩ Mô Ảnh Hưởng Đến Ngành

Các yếu tố vĩ mô như lãi suất, tỷ giá hối đoái, lạm phát và chính sách của chính phủ có thể ảnh hưởng lớn đến hoạt động của các ngành. Nhà đầu tư cần phải theo dõi sát sao các yếu tố này và đánh giá tác động của chúng đến các doanh nghiệp trong ngành.

4.2. Đánh Giá Cạnh Tranh Trong Ngành và Lợi Thế Cạnh Tranh

Mức độ cạnh tranh trong ngành và lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp là những yếu tố quan trọng cần được đánh giá. Các doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh bền vững thường có khả năng duy trì lợi nhuận cao hơn và tạo ra giá trị lâu dài cho cổ đông.

4.3. Phân Tích Tiềm Năng Tăng Trưởng và Rủi Ro Của Ngành

Tiềm năng tăng trưởng và rủi ro của ngành là những yếu tố quan trọng cần được xem xét khi lựa chọn các doanh nghiệp để đầu tư. Các ngành có tiềm năng tăng trưởng cao thường mang lại cơ hội đầu tư hấp dẫn, nhưng cũng đi kèm với rủi ro cao hơn.

V. Kết Luận Giá Trị Đầu Tư và Cơ Hội Trên Thị Trường TP

Việc phân tích giá trị nội tại và giá trị thị trường là một quá trình phức tạp nhưng vô cùng quan trọng để đưa ra quyết định đầu tư thành công. Bằng cách áp dụng các phương pháp định giá phù hợp và hiểu rõ các yếu tố ảnh hưởng, nhà đầu tư có thể tìm kiếm các cổ phiếu tiềm năng và tạo ra lợi nhuận bền vững. Thị trường chứng khoán TP.HCM mang đến nhiều cơ hội đầu tư, nhưng cũng đi kèm với rủi ro đầu tư. Nhà đầu tư cần trang bị kiến thức đầy đủ và tuân thủ nguyên tắc đầu tư giá trị để đạt được thành công.

5.1. Tổng Kết Phương Pháp và Lưu Ý Quan Trọng Khi Đầu Tư

Bài viết đã trình bày các phương pháp phân tích giá trị nội tại và giá trị thị trường. Nhà đầu tư cần lưu ý rằng không có phương pháp nào là hoàn hảo và cần kết hợp nhiều phương pháp khác nhau để có cái nhìn toàn diện.

5.2. Triển Vọng Thị Trường Chứng Khoán TP.HCM Trong Tương Lai

Thị trường chứng khoán TP.HCM được kỳ vọng sẽ tiếp tục phát triển trong tương lai, mang đến nhiều cơ hội đầu tư mới. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần phải cẩn trọng và theo dõi sát sao tình hình thị trường để đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BQ GIAO DVC v A DAO T~O TRUONG D~I HQC KINH TE THANH PHO HO CHi MINH ------oOo------ NGUYEN TUNG DUONG G~ TRI NOITM VAG~ TRI Till TRU~G I I I I I ? A A I ~ A ~ I 1 CUA) CONG TY NIEM YET DAU TIEN TM 1l HO CHI MINH t~ ~ ~' ll 1.'t:f;' Chuyen nganh: Quan Trj Kinh Doanh f' ~ Ma s6: 60.05 ~ LUAN VAN THAC Si KINH TE ~ • • ~ I NGlfffi HUONG DAN KHOA HQC: TS. VO THJ QUY r BQ.GIAO DUC VA fJ.: ·') TRLidNG OH KINH TE TP.HCM THU VI~N THANH PHO HO CHi MINH - NAM 2006 ~ \ !vUio 6 \-\ MVC LlJC TOM LU<jC ? , , A ,./' & A v BANG CAC KY HI:t::U VIET TAT TRONG LU~N VAN , ,t- " LY DO CH(tN DE TAl I CHUONG 1: co so LY LU.1 GIA TRf N(H T~I CUA DOANH NGH~P 1 1.2 GIA TRf THf TRUONG CUA DOANH NGHI}tP (MV) 5 1.3 LY LU~N VE MOl Tu'ONG QUAN GrUA MVAvA EVA 8 ~ ~ ' 2 CHUONG 2: TONG QUAN VE T1Q TRUONG CK viETNAM .• vA 5 coNG TY NIEM YET soM NJIJ(T .1 TONG QUAN VE THf TRUONG CHUNG KHOAN TP HCM 12 " ,Q A:' A ~ A 2.2 THONG TIN VE CONG TY CO PHAN CO DI:t::N L~NH (REE) 19 2.3 CONG TY CP GIAO NH~N NGO~I THu'ONG SAl GON (TMS) 23 " ,t! ~ , ' ' 2.4 CONG TY CO PHAN KHACH S~N SAl GON (SGH) 27 2.5 coNG TY co PHAN Nu'oc GIAI KHAT sAI GON (TRI) 30 A ,.6 CONG TY CO PHAN CO KHI XA Y Dl}NG BINH TR~U (BTC) 33 3 CHUONG 3: xAc BIND GIA TRI NOI TAl VA GIA. TRJ TIQ TRUONG .1 XAC DfNHEVA VA MVA CUA CHUNG KHOAN REE 38 3.2 XAC DfNH EVA VA MVA CUA CHUNG KHOAN TMS 41 3.3 XAC DfNH EVA VA MVA CUA CHUNG KHOAN SGH 44 3.4 XAC DfNHEVA VA MVA CUA CHUNG KHOAN TRI 46 3.5 XAC DfNH EVA VA MVA CUA CHUNG KHOAN BTC 48 -~~T A , ~ ? 4 CHuu1~G 4: PHAN TICH KET QUA .1 BANG TONG H(1P MVA v A EVA CUA CAC CONG TY 51 ' ' ,Q ,.2 DO LUONG VA KIEM DfNH MOl Tu'ONG QUAN TUYEN TINH 51 4.3 KET LU~N v A y KIEN DE XUAT 58 '. A ? TAl LIEU TIIAM KIIAO:.

MUC LUC CHI TIET ? , "A ,., & A'-' BANG CAC KY HO::U VIET TAT TRONG LU~N VAN LY DO CH()N DE TAl I CHUONG I: co so LY LU~N .1 GIA TRl NOI T~l CUA DOANH NGHO::P 1 1.1 Kh<ii ni~m v€ EVA 1 1.2 Phu'dng phap xac dinh EVA 3 1.3 Xac dinh Ks theo mo hinh dinh gia ati san v6n.2 GIA TRl THl TRUONG CUA DOANH NGHiftP (MV) 5 1.1 Khai ni~m gia tti thi tru'ong 5 1.2 Khai ni~m v€ MVA 6 1.3 Phu'dng phap xac dinh 6 1.3 LY LU!N VE MOl TUONG QUAN GIUA MVAvA EVA 8 1.1 Slf khac nhau giua EVA va MVA.2 M6i lien h~ gitl'a EVA va MVA.4 Cac ye"u t6khac anh hu'dng tOi gia tri thi tru'ong (ngoai EVA): 10 2 CHUONG 2: T6NG QUAN vE TJq TRUONG CK v:QT NAM vA 5 coNG TY NIEM YET soM NIIAT .1 TONG QUAN VE THl TRUONG CHUNG KHOAN TP HCM 12 2.1 Ye'u t6 d~c thu cua thi tru'ong chung khoan Vi~t Nam 12 2.2 Khai quat tinh hinh bie"n d()ng chi so"VNI-index 16 2.3 M()t s6 nhan t6 anh hu'dng de"n thi tru'ong chung khoan Vi~t Nam 17 A ,.2 THONG TIN VE CONG TY CO PHAN CO DI~N L~NH (REE) 19 2.1 Gioi thi~u v€ Cong ty 19 2.2 Thi tru'ong 20 2.3 E>anh gia SWOT (di~m m~nh, ye"u va cac thu~n l<;li, kh6 khan) 20 2.4 Khai quat s61i~u gia c6 phie"u cua REE 21 2.5 Khai quat tinh hinh ho~t d()ng kinh doanh 22 2.3 CONG TY CP GIAO NH!N NGO~I THUONG SAl GON (TMS) 23 2.1 Gioi thi~u v€ Cong ty 23 2.2 Thi tru'ong 24 2.3 Banh gia SWOT 24 2.4 Khai quat s6Ii~u gia c6 phie"u cua TMS 25 2.5 Tinh hinh ho~t d()ng kinh doanh 26 " ,.4 CONG TY CO PHAN KRACH S~N SAl GON (SGH) 27 2.1 Gioi thi~u ve Cong ty 27 2.3 Danh gia SWOT 28 2.hai quat s6li~u gia c6 phie'u ciia SGH 29 2.5 Tinh hinh ho';lt d<)ng kinh doanh 29 2.5 CONG TY co PHAN NUOC GIAI KHAT SAl GON (TRI) 30 2.1 Gioi thi~u ve Cong ty 30 2.3 Danh gia SWOT 31 2.hai quat s6li~u gia c6 phie'u ciia TRI 32 2.5 Tinh hinh hoC;lt d<)ng kinh doanh 32 " ~ ,.6 CONG TY CO PHAN CO KHI XA Y Dl)'NG BINH TRI:t::U (BTC) 33 2.1 Gioi thi~u ve Cong ty 33 2.3 Danh gia SWOT 35 2.hai quat s61i~u gia c6 phie'u ciia BTC 35 2.5 Tinh hinh hoC;lt d<)ng kinh doanh 36 3. CDUONG 3: xAc BIND GIA TRI NOI TAl VA GIA. TRI THI TRUONG .1 XAC DfNH EVA VA MVA CUA COONG KHOAN REE 38 3.1 Xac dinh EVA: 38 3.2 XAC DfNH EVA VA MVA CUA CHUNG KHOAN TMS 41 3.3 XAC DfNH EVA VA MVA CUA CHUNG KHOAN SGH 44 3.4 XAC DfNH EVA VA MVA CUA CHUNG KHOAN TRI 46 3.5 XAC DfNH EVA VA MVA CUA COONG KHOAN BTC 48 3.2 XacdinhMVA 50 4 CDUONG 4: PIIAN TICD KET ~ ? QUAA , .1 BANG TONG HQP MVAVA EVA CUA CAC CONG TY 51 ' ' ,.2 DO LUONG VA KIEM DfNH MOl TUdNG QUAN TUYEN TINH 51 4.1 E>o h:iong m6i tuong quan tuye'n tinh 51 4.2 Ki6m dinh gia thuye't v~ h~ s6 tuong quan tuye'n tinh r 52 4.3 Nguyen nhan cua cong ty SGH 54 4.4 Nguyen nhan cua cong ty TRI 55 4.5 Nguyen nhan cua cong ty REE 56 4.6 Nguyen nhan cua cong ty TMS 57 ,.3 KET LU~N VA Y KIEN DE XUAT 58 4.3 H~n che' cua lu~n van 61 4.4 Thay loi ke't 61. ? TAl LIEU TIIAM KIIAO:.

63 PDlJ LlJC BANG CAC KY HtitU VIET TAT TRONG LU!N vAN EVA Gh1 tri n()i t'.li gia tang - Economic value added MV Gia tri thi tntong - Market value MVA Gia tri thi tntong gia tang - Market value added NOPAT Lqi nhu~n tu ho'.t d()ng kinh doanh sau thue'- Net operation profit after tax WACC Chi phi su dl,mg v6n blnh quan EPS Thu nh~p tren m()t c6 phie'u - earning per share TC T6ng v6n ho'.t d()ng - Total capital TTCK Thi tntong chung khoan REE Cong ty c6 phffn cd di~n l'.nh TMS Cong ty c6 phffn giao nh~n ngo'.li thu'dng Sai Gon SGH Cong ty c6 phffn khach S'.n SaiGon TRI Cong ty c6 phffn nu'oc ghli khat Sai Gon BTC Cong ty c6 phffn cd khi xay dl,l'ng Blnh Tri~u CP: 115 LY DO CHON DE TAl 0 LY DOXAC DJNHVANDE NGHIEN CUU Thi tntong chung khmin la m()t loc;ti thi tntong b~c cao ciia n€n kinh te' thi tntong (J hffu he't cac m.toc tren the' gioi. d cac nu'oc cong nghi~p phat tri~n d€u c6 thi truong chung khoan c6 trlnh d¢ phat triSn cao va quy mo IOn. d Vi~t Nam, trong xu the' h()i nh~p qu6c te', chung ta da hlnh thanh thi tru'ong chung khoan c6 t6 chuc va t~p trung. Qua thl,l'c ti~n hoc;tt d()ng trong thoi gian tu nam 2001 de'n nay, thi tru'ong chung khoan Vi~t Nam da chung minh du'<Jc sl,l' cffn thie't va vai tro ciia n6 do'i voi qua trlnh tc;to l~p, cung ung v6n cho n€n kinh te'.

Nam 2004 va 2005 la thoi ky hoc;tt d()ng kha thanh cong ciia thi tru'ong chung khoan Vi~t Nam nho Chinh phil da kiP thoi ban hanh va tri~n khai m()t loc;tt chii tru'ong, chinh sach phat tri~n thi tru'ong chung khoan cling nhu' d~y mc;tnh hcJn nua tie'n trlnh c6 phffn h6a doanh nghi~p nha nu'oc. Thi tru'ong c6 phie'u sau m()t thoi gian dai roi vao tlnh trc;tng trffm Mng da c6 sl,l' h6i phL;~c va tang tru'CJng mc;tnh me. Chi so' VN-Index da tang tu 166,94 diSm vao cuo'i nam 2003 len gffn 280 di~m vao h6i dffu thang 4 nam 2004. Nam 2005 hffu he't cac cong ty d€u hoan thanh vu'<;jt muc ke' hoc;tch d€ ra tc;ti cac CUQC h<;>p Dc;ti h()i d6ng c6 dong dffu nam 2005.

Nhung bao cao tai chinh du'<;jc cong bo' trong nhung ngay dffu nam 2006 vua qua da thuc d~y sl,l' di len vung ch~c ciia thi tru'ong. Vi~c gia c6 phie'u tang mc;tnh da lam cho cac nha dffu tu' quan tam hon de'n thi tru'ong chung khoan. Tren thi tru'ong khong chinh thuc, cac hoc;tt d()ng mua ban c6 phie'u di~n ra he't sue soi d()ng voi hcJn 100 loc;ti c6 phie'u du'<;jc giao dich kha thu'ong xuyen, tieu bi~u Ia c6 phie'u ciia Cong ty Sua Vi~t Nam, Gio'ng Cay tr6ng mi€n Nam, Dffu Tu'ong An, Du'<Jc H~u Giang, Bao Minh. 2/5 Tntoc slf bie'n d()ng gia cua thi tntong c6 phie'u, cac chuyen gia chung khoan cho r~ng, nha d~u tu' cang nen c£n tn;mg hdn khi mua va tranh d~u cd c6 phie'u.

Thi tru'ong c6 phie'u da tang tru'dng kha nhanh trong m()t thoi gian nga:n. Hi~n ghi c6 phie'u cua cac cong ty niem ye't blnh quan tang de'n 30%. Tuy nhien, di€u nay cling chua h~n se mang l~i di€m lanh cho gioi d~u tu'. Ngu'<;Jc l~i, nha d~u tu', nha"t la d6i voi nhung ca nhan nho le, nen th~n tn;mg tru'oc cdn s6t nay.

M()t trong nhung nguyen nhan d£y gia c6 phie'u tang m~nh nhu' hi~n nay, d6 khong phcli la ke't qua kinh doanh do cac cong ty niem ye't mang l~i. Trong m()t thoi gian nga:n, h<;> khong th~ lam an phat d~t voi t6c d() nhanh de'n nhu' v~y. Thi tru'ong nha dfft v~n d6ng bang, vang "s6t" gia cling khong anh hu'dng nhi€u va d()t ng()t de'n gia c6 phie'u. Chi s6 chung khoan cua cac cong ty nghien CUu du'<;jc khai quat nhu' sau: Cong ty ThC1i di€m Gia t~i th<1i Gia t~i Mucthay Mucthay niem ye't di€m niem 31/03/06 d6i d"'· 01 lye't (VNB) (VNB) (VNB) (%) Cong ty CP Cd E>i~n L~nh 11/08/00 17,80 78,5C 60,7 + 341,01 Cty CP Giao nMn Ngo~i Thudng 09/08/00 14,00 63,5C 49,5 + 353,57 Cty CP khach s~n SaiGon 16/07/01 25,20 33,90 8,7 + 34,52 tty CP nude _giai khat SaiGon 28/12/01 29,00 35,0C 6 + 20,69 Cty CP cd khi XD Blnh Tri~u 21101/02 21,90 14,00 -7,9 - 36,07 Qua slf thay d6i gia thi tru'ong cua cac c6 phie'u nhu' tren, li~u r~ng gia tri n()i t~i cua 5 cong ty cling thay d6i tu'dng ung? Vi~c tang gia c6 phie'u cua cac cong ty hi~n nay d6i voi thi tru'ong chung khoan hi~n nay c6 dung voi gia tri hi~n thl;t'c cua cong ty d6 hay khong.

Tfft ca cac di€u d~n chung d tren da thoi thuc chung toi ch<;>n d€ tai "gia trt nqi t{li va gia tht tntimg cila 5 cong ty niem d&u tien t{li Thanh phd H6 Chi Minh" voi mong mu6n se tlm ra du'<;1c m()t s6 quy lu~t ho~t d()ng hi~n t~i t~i thi tru'ong chung khoan Vi~t Nam va qua d6 cling nh~m du'a ra cac khuye'n cao d6i voi ho~t d()ng cU. a thi tru'ong chung khoan Vi~t N am cho phu h<;ip voi quy lu~t chung cua thi tru'ong chung khoan tren the' gioi.