Các nhân tố hành vi ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư cá nhân trên sàn chứng khoán TP.HCM

• Tác giả: Nguyễn Tuấn Anh
• Người hướng dẫn: TS. Nguyễn Thị Hoàng Anh
• Trường học: Trường Đại học Ngoại Thương
• Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh
• Đề tài: Nhân Tố Hành Vi Ảnh Hưởng Đến Quyết Định Đầu Tư Của Nhà Đầu Tư Cá Nhân Tại Sàn Chứng Khoán TP.HCM
• Loại tài liệu: luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2022
• Địa điểm: Thành phố Hồ Chí Minh

• LỜI CAM ĐOAN
• 1. CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
• 1.1. Tính cấp thiết của đề tài
• 1.2. Tổng quan nghiên cứu
• 1.2.1. Tình hình nghiên cứu ngoài nước
• 1.2.2. Tình hình nghiên cứu trong nước
• 1.3. Mục tiêu và nhiệm vụ nghiên cứu
• 1.4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
• 1.5. Phương pháp nghiên cứu
• 1.6. Nguồn dữ liệu sử dụng
• 1.7. Phương pháp thực hiện
• 1.8. Đóng góp mới và ý nghĩa thực tiễn
• 1.9. Cấu trúc của luận văn
• 2. CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU
• 2.1. Tổng quan về thị trường chứng khoán
• 2.2. Khái niệm và các đặc điểm của thị trường chứng khoán
• 2.3. Các chủ thể tham gia trên thị trường chứng khoán
• 2.4. Chức năng và vai trò của thị trường chứng khoán
• 2.4.1. Chức năng của thị trường chứng khoán
• 2.4.2. Vai trò của thị trường chứng khoán
• 2.5. Các lý thuyết tài chính truyền thống và quyết định đầu tư của nhà đầu tư cá nhân
• 2.5.1. Lý thuyết hữu dụng kì vọng
• 2.5.2. Định giá tài sản, thị trường hiệu quả và lý thuyết đại diện
• 2.6. Các lý thuyết tài chính hành vi và quyết định đầu tư của các nhà đầu tư cá nhân
• 2.6.1. Lý thuyết triển vọng, mẫu hình tính toán bất hợp lý
• 2.6.2. Tác động của tự nghiệm và các lệch lạc đối với việc ra quyết định tài chính
• 2.6.2.1. Tâm lý quá tự tin
• 2.6.2.2. Cảm xúc và tác động
• 2.6.2.3. Ảnh hưởng xã hội
• 2.7. Một số các nghiên cứu liên quan về các nhân tố hành vi ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư cá nhân trên Sở giao dịch chứng khoán
• 2.8. Mô hình nghiên cứu đề xuất và các giả thuyết nghiên cứu
• 2.8.1. Mô hình nghiên cứu đề xuất
• 2.8.2. Các giả thuyết nghiên cứu
• 3. CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 3.1. Quy trình nghiên cứu
• 3.2. Giai đoạn nghiên cứu sơ bộ
• 3.3. Giai đoạn nghiên cứu chính thức
• 3.3.1. Nghiên cứu chính thức
• 3.3.2. Thống kê mô tả
• 3.3.3. Phân tích hệ số Cronbach’s Alpha
• 3.3.4. Phân tích nhân tố khám phá EFA
• 3.3.5. Phân tích tương quan Pearson
• 3.3.6. Phân tích hồi quy tuyến tính bội
• 3.3.7. Thang đo sử dụng cho nghiên cứu
• 3.3.7.1. Thang đo thông tin cá nhân
• 3.3.7.2. Thang đo cho các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư
• 3.3.7.3. Thang đo quyết định đầu tư
• 4. CHƯƠNG 4: TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU LUẬN VĂN
• 4.1. Giới thiệu về thị trường chứng khoán Việt Nam
• 4.2. Tổng quan thị trường chứng khoán Việt Nam
• 4.3. Tổng quan về nhà đầu tư cá nhân
• 4.4. Kết quả nghiên cứu
• 4.4.1. Mô tả mẫu
• 4.4.2. Đánh giá thang đo
• 4.4.2.1. Phân tích độ tin cậy Cronbach Anpha
• 4.4.2.2. Phân tích nhân tố khám phá EFA
• 4.4.3. Thang đo các nhân tố hành vi ảnh hưởng đến quyết định đầu tư
• 4.4.4. Thang đo quyết định đầu tư
• 4.4.5. Kiểm định mô hình và giả thuyết nghiên cứu
• 5. CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN
• 5.1. Các kết quả chính và đóng góp của nghiên cứu
• 5.2. Đề xuất hàm ý quản trị
• 5.2.1. Đối với nhà đầu tư cá nhân
• 5.2.2. Đối với các công ty chứng khoán
• 5.3. Hạn chế của đề tài và hướng nghiên cứu tiếp theo
• DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO

I. Giới thiệu về nghiên cứu

Nghiên cứu này tập trung vào việc xác định các nhân tố hành vi ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư cá nhân tại sàn chứng khoán TP.HCM. Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có sự phát triển mạnh mẽ trong những năm gần đây, với số lượng nhà đầu tư gia tăng đáng kể. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư vẫn thiếu kiến thức và kinh nghiệm, dẫn đến việc ra quyết định dựa vào cảm tính và ảnh hưởng từ bên ngoài. Nghiên cứu này nhằm làm rõ các yếu tố như tâm lý nhà đầu tư, chiến lược đầu tư, và rủi ro đầu tư có thể tác động đến quyết định của họ.

1.1. Tính cấp thiết của đề tài

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã chứng kiến sự tăng trưởng vượt bậc, với VN-Index đạt mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, sự gia tăng nhà đầu tư cá nhân cũng đi kèm với nhiều rủi ro. Việc hiểu rõ các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư là rất quan trọng để giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định chính xác hơn. Nghiên cứu này sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về hành vi đầu tư và các yếu tố tâm lý có thể ảnh hưởng đến quyết định của họ.

II. Tổng quan lý thuyết

Nghiên cứu này dựa trên các lý thuyết tài chính hành vi để phân tích hành vi đầu tư của nhà đầu tư cá nhân. Các lý thuyết này cho rằng nhà đầu tư không phải lúc nào cũng hành động một cách lý trí mà thường bị ảnh hưởng bởi các yếu tố tâm lý như tự tin thái quá, cảm xúc, và ảnh hưởng xã hội. Những yếu tố này có thể dẫn đến các quyết định đầu tư không hợp lý, như việc mua bán theo phong trào hoặc theo đám đông. Việc hiểu rõ các lý thuyết này sẽ giúp nhà đầu tư nhận thức được những sai lầm phổ biến trong quyết định đầu tư.

2.1. Các lý thuyết tài chính hành vi

Các lý thuyết tài chính hành vi như lý thuyết triển vọng và lý thuyết tự quy kết đã chỉ ra rằng nhà đầu tư thường có xu hướng đánh giá quá cao khả năng của mình và bỏ qua các rủi ro. Điều này dẫn đến việc họ có thể đưa ra các quyết định đầu tư không hợp lý, như việc giữ lại các cổ phiếu thua lỗ lâu hơn cần thiết. Nghiên cứu này sẽ phân tích các yếu tố này và cách chúng ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư cá nhân.

III. Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu này sử dụng phương pháp định lượng để thu thập dữ liệu từ nhà đầu tư cá nhân trên sàn chứng khoán TP.HCM. Bảng khảo sát được thiết kế để đo lường các nhân tố hành vi như tự nghiệm, cảm xúc, và ảnh hưởng xã hội. Dữ liệu thu thập sẽ được phân tích bằng các phương pháp thống kê như phân tích hồi quy và phân tích nhân tố. Kết quả sẽ giúp xác định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến quyết định đầu tư.

3.1. Quy trình nghiên cứu

Quy trình nghiên cứu bao gồm các bước từ việc thiết kế bảng khảo sát, thu thập dữ liệu, đến phân tích và trình bày kết quả. Bảng khảo sát sẽ được phát cho 118 nhà đầu tư cá nhân có giao dịch trên sàn chứng khoán TP.HCM. Sau khi thu thập dữ liệu, các phương pháp phân tích sẽ được áp dụng để kiểm định các giả thuyết nghiên cứu và xác định các nhân tố hành vi có ảnh hưởng đến quyết định đầu tư.

IV. Kết quả nghiên cứu

Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng các nhân tố hành vi như tự nghiệm, cảm xúc, và ảnh hưởng xã hội có tác động đáng kể đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư cá nhân. Trong đó, tác động của tự nghiệm được xác định là yếu tố mạnh nhất. Nghiên cứu cũng chỉ ra rằng nhà đầu tư thường có xu hướng ra quyết định dựa vào cảm xúc và sự ảnh hưởng từ bên ngoài hơn là dựa vào phân tích lý trí. Điều này cho thấy sự cần thiết phải nâng cao nhận thức và kiến thức cho nhà đầu tư.

4.1. Đánh giá thang đo

Các thang đo được sử dụng trong nghiên cứu đều đạt yêu cầu về độ tin cậy và giá trị. Kết quả phân tích cho thấy rằng các nhân tố hành vi có thể được đo lường một cách chính xác và có thể áp dụng trong thực tiễn. Điều này cho phép các nhà quản lý và nhà đầu tư có thể sử dụng các kết quả này để cải thiện quyết định đầu tư của mình.

V. Kết luận và khuyến nghị

Nghiên cứu đã chỉ ra rằng các nhân tố hành vi có ảnh hưởng lớn đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư cá nhân tại sàn chứng khoán TP.HCM. Các khuyến nghị được đưa ra bao gồm việc nâng cao kiến thức cho nhà đầu tư, giúp họ nhận thức rõ hơn về các rủi ro đầu tư và cách quản lý cảm xúc trong quá trình ra quyết định. Ngoài ra, các công ty chứng khoán cũng nên tổ chức các khóa đào tạo để hỗ trợ nhà đầu tư trong việc phát triển chiến lược đầu tư hiệu quả.

5.1. Đề xuất cho nhà đầu tư

Các nhà đầu tư cá nhân nên chú trọng đến việc tự trang bị kiến thức và kỹ năng đầu tư. Việc tham gia các khóa học về tài chính và đầu tư sẽ giúp họ có cái nhìn tổng quan hơn về thị trường và các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư. Đồng thời, họ cũng nên thận trọng với các thông tin từ bên ngoài và không nên ra quyết định chỉ dựa vào cảm xúc hay sự ảnh hưởng từ người khác.