Cải Thiện Cơ Chế Quản Lý Tỷ Giá Hối Đoái Ở Việt Nam

Luận văn thạc sĩ nghiên cứu hoàn thiện cơ chế quản lý tỷ giá hối đoái ở việt nam hiện nay, khảo sát thực trạng, phân tích nguyên nhân, đề xuất giải pháp cải thiện thực tiễn.

• Tác giả: Hoàng Công Gia Khánh
• Người hướng dẫn: TS. Phạm Văn Năng
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế thuộc Đại Học Quốc Gia Thành Phố Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Tài Chính, Lưu Thông Tiền Tệ Và Tín Dụng
• Đề tài: Cải Thiện Cơ Chế Quản Lý Tỷ Giá Hối Đoái Ở Việt Nam
• Loại tài liệu: Luận Án Thạc Sĩ Kinh Tế
• Năm xuất bản: 2000
• Địa điểm: Thành Phố Hồ Chí Minh

Tóm tắt

I. Tổng Quan Tỷ Giá Hối Đoái Việt Nam Khái Niệm và Vai Trò

Bài viết này đi sâu vào cơ chế quản lý tỷ giá hối đoái tại Việt Nam, một yếu tố then chốt trong kinh tế vĩ mô. Tỷ giá hối đoái ảnh hưởng trực tiếp đến xuất nhập khẩu, lạm phát, và đầu tư nước ngoài. Việc hiểu rõ và cải thiện cơ chế quản lý tỷ giá là vô cùng quan trọng để duy trì sự ổn định và tăng trưởng kinh tế bền vững. Theo Hoàng Công Gia Khánh trong luận án của mình, “Cơ chế quản giá hối đoái bao gồm một hệ thống các cơ chế quản được hình thành từ các bộ phận của nó, đó cơ chế chức quản chế độ giá hối đoái, cơ chế xác định và điều chỉnh giá hối đoái, cơ chế quản vay và nợ nước ngoài, cơ chế quản cán cân thanh toán quốc cơ chế quản dự trữ ngoại hối.” Do đó, một cái nhìn toàn diện về các yếu tố ảnh hưởng và các giải pháp tiềm năng là cần thiết. Bài viết sẽ cung cấp một phân tích chi tiết về tình hình hiện tại và đề xuất các hướng đi cải cách tỷ giá phù hợp.

1.1. Định Nghĩa Tỷ Giá Hối Đoái và Các Loại Hình

Tỷ giá hối đoái là giá trị của một đồng tiền so với đồng tiền khác. Nó có thể được phân loại dựa trên nhiều yếu tố, bao gồm đối tượng xác định (tỷ giá chính thức, tỷ giá thị trường tự do), kỹ thuật giao dịch (tỷ giá giao ngay, tỷ giá kỳ hạn), và đặc điểm kinh tế (tỷ giá danh nghĩa, tỷ giá thực). Mỗi loại tỷ giá đều có vai trò và tác động riêng đến các hoạt động kinh tế. Hiểu rõ sự khác biệt này giúp các nhà hoạch định chính sách và doanh nghiệp đưa ra các quyết định phù hợp.

1.2. Vai Trò Của Tỷ Giá Đối Với Kinh Tế Việt Nam

Tỷ giá hối đoái đóng vai trò quan trọng trong việc điều chỉnh cán cân thương mại, kiểm soát lạm phát, và thu hút đầu tư nước ngoài. Một tỷ giá ổn định và cạnh tranh giúp tăng cường khả năng cạnh tranh của hàng hóa xuất khẩu Việt Nam trên thị trường quốc tế. Đồng thời, nó cũng giúp kiềm chế lạm phát bằng cách giảm áp lực lên giá cả hàng nhập khẩu. Việc quản lý hiệu quả tỷ giá là yếu tố then chốt để duy trì sự ổn định kinh tế vĩ mô và tạo điều kiện thuận lợi cho tăng trưởng bền vững. Theo tài liệu, “Chuyển sang một cơ chế quản mới đã phái huy được vai trò của giá hồi doái, vừa phạm trà kính tế vận động theo quy luật cúng: cầu trong nên kinh vừa một công cu điều mô quan trọng của Nhà nước.”

II. Vấn Đề Thách Thức Quản Lý Tỷ Giá Hối Đoái Hiện Nay

Mặc dù đã có những tiến bộ nhất định, cơ chế quản lý tỷ giá hối đoái tại Việt Nam vẫn đối mặt với nhiều thách thức. Tính linh hoạt còn hạn chế, sự tồn tại song hành của tỷ giá chính thức và tỷ giá tự do, và việc sử dụng chưa hiệu quả các công cụ điều chỉnh là những vấn đề cần được giải quyết. Bên cạnh đó, áp lực từ biến động tỷ giá trên thị trường quốc tế và tình trạng đô la hóa cũng gây khó khăn cho công tác điều hành. Việc hoàn thiện cơ chế quản lý ngoại hối và tăng cường giám sát hoạt động của các ngân hàng thương mại là những yêu cầu cấp thiết. Do đó, cần có một đánh giá khách quan và toàn diện về các vấn đề này để đề xuất các giải pháp phù hợp. Đồng thời, cần giải quyết những tồn đọng như theo tài liệu chỉ ra: “Việc xác dịnh giá còn mang tính cứng nhắc. chưa thực sự linh hoạt Tôn song hành giá trường tự do bên cạnh giá chính thức, giá của các ngân hàng thương mại và hiện tượng đô-la hóa”.

2.1. Tính Cứng Nhắc Trong Cơ Chế Xác Định Tỷ Giá

Một trong những hạn chế của cơ chế quản lý tỷ giá hối đoái hiện nay là tính cứng nhắc trong việc xác định tỷ giá. Điều này làm giảm khả năng phản ứng của tỷ giá trước các biến động trên thị trường. Sự can thiệp hành chính và thiếu sự linh hoạt trong việc điều chỉnh biên độ giao dịch có thể dẫn đến tình trạng mất cân đối cung cầu ngoại tệ và gây áp lực lên dự trữ ngoại hối. Do đó, cần có một cơ chế xác định tỷ giá linh hoạt hơn, dựa trên các yếu tố thị trường và có khả năng thích ứng nhanh chóng với các thay đổi trong môi trường kinh tế.

2.2. Song Hành Tỷ Giá Chính Thức và Tự Do Đô La Hóa

Sự tồn tại song hành của tỷ giá chính thức và tỷ giá tự do tạo ra sự méo mó trên thị trường ngoại tệ và gây khó khăn cho công tác điều hành. Chênh lệch lớn giữa hai loại tỷ giá này có thể khuyến khích các hoạt động đầu cơ và gây bất ổn cho thị trường. Bên cạnh đó, tình trạng đô la hóa, khi người dân và doanh nghiệp sử dụng đô la Mỹ như một phương tiện thanh toán và tích trữ giá trị, cũng làm giảm hiệu quả của chính sách tiền tệ và gây khó khăn cho việc ổn định tỷ giá. Theo tài liệu “Chưa sử dụng có hiệu quả các công cụ diều chỉnh giá Cơ chế quần ngoại hết còn rất lỏng léo”.

2.3. Thiếu Hiệu Quả Các Công Cụ Điều Chỉnh Tỷ Giá

Các công cụ điều chỉnh tỷ giá, như nghiệp vụ thị trường mở và chính sách lãi suất, chưa được sử dụng một cách hiệu quả để ổn định tỷ giá và kiểm soát lạm phát. Sự phối hợp giữa chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa còn chưa chặt chẽ, làm giảm hiệu quả của các biện pháp điều hành. Bên cạnh đó, thiếu tính minh bạch và dự báo trong công tác điều hành cũng gây khó khăn cho các doanh nghiệp trong việc quản lý rủi ro tỷ giá. Cần có một cách tiếp cận toàn diện và phối hợp để nâng cao hiệu quả của các công cụ điều chỉnh tỷ giá.

III. Cách Cải Thiện Quản Lý Tỷ Giá Hối Đoái Giải Pháp Hiệu Quả

Để cải thiện cơ chế quản lý tỷ giá hối đoái tại Việt Nam, cần có một loạt các giải pháp đồng bộ và toàn diện. Lựa chọn chế độ tỷ giá phù hợp, tăng cường tính linh hoạt trong điều hành, sử dụng hiệu quả các công cụ chính sách tiền tệ, và phối hợp chặt chẽ với các chính sách kinh tế vĩ mô khác là những yếu tố then chốt. Bên cạnh đó, cần tăng cường giám sát và kiểm soát hoạt động của các ngân hàng thương mại, và thực hiện chủ trương "trên lãnh thổ Việt Nam chỉ lưu hành đồng Việt Nam". Các biện pháp khác như phát triển thị trường ngoại tệ, nâng cao năng lực dự báo, và tăng cường tính minh bạch cũng đóng vai trò quan trọng. Mục tiêu là xây dựng một cơ chế quản lý tỷ giá hiệu quả, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô và thúc đẩy tăng trưởng bền vững.

3.1. Lựa Chọn Chế Độ Tỷ Giá Hối Đoái Thích Hợp

Việc lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái phù hợp là một quyết định chiến lược quan trọng. Hiện nay, Việt Nam đang áp dụng chế độ tỷ giá thả nổi có quản lý, nhưng cần xem xét liệu chế độ này có còn phù hợp với điều kiện kinh tế hiện tại hay không. Các lựa chọn khác bao gồm chế độ tỷ giá cố định, chế độ tỷ giá neo, và chế độ tỷ giá thả nổi hoàn toàn. Mỗi chế độ đều có ưu và nhược điểm riêng, và việc lựa chọn phải dựa trên phân tích kỹ lưỡng về các yếu tố như mức độ hội nhập kinh tế, khả năng kiểm soát lạm phát, và sự ổn định của hệ thống tài chính.

3.2. Tăng Tính Linh Hoạt và Chủ Động Điều Hành Tỷ Giá

Để tăng tính linh hoạt trong điều hành tỷ giá, cần giảm sự can thiệp hành chính và tăng cường sử dụng các công cụ thị trường. Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cần chủ động hơn trong việc điều chỉnh biên độ giao dịch, sử dụng nghiệp vụ thị trường mở để can thiệp vào thị trường ngoại tệ, và điều chỉnh lãi suất để tác động đến cung cầu ngoại tệ. Đồng thời, cần tăng cường tính minh bạch và dự báo trong công tác điều hành, để các doanh nghiệp có thể chủ động quản lý rủi ro tỷ giá. Theo tài liệu, “Sứ dụng có hiệu quá công cụ nghiệp vụ trường mở. chủ dong hơn trong can thiệp vào trường ngoại liên ngân hàng.”

3.3. Quản Lý Ngoại Hối Linh Hoạt và Hiệu Quả

Quản lý ngoại hối cần đảm bảo tính linh hoạt, ổn định và thích ứng với tình hình kinh tế từng giai đoạn. Điều này đòi hỏi NHNN phải có một chiến lược quản lý dự trữ ngoại hối hiệu quả, sử dụng các công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro tỷ giá, và kiểm soát chặt chẽ các luồng vốn vào ra. Đồng thời, cần tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn ngoại tệ, và khuyến khích sử dụng các công cụ thanh toán bằng đồng Việt Nam trong các giao dịch quốc tế. Theo tài liệu, “Thực hiện tốt công tác quản ngoại đảm bảo tính lĩnh hoạt nhưng ổn định, thích ứng với tình hình kinh tế từng giai đoạn npắn hạn và mục tiểu dài han”.

IV. Ứng Dụng Thực Tiễn Cải Thiện Tỷ Giá và Hội Nhập Kinh Tế

Việc cải thiện cơ chế quản lý tỷ giá hối đoái có ý nghĩa quan trọng trong bối cảnh Việt Nam ngày càng hội nhập sâu rộng vào nền kinh tế thế giới. Một tỷ giá ổn định và cạnh tranh giúp tăng cường khả năng cạnh tranh của hàng hóa Việt Nam trên thị trường quốc tế, thu hút đầu tư nước ngoài, và tạo điều kiện thuận lợi cho các hoạt động xuất nhập khẩu. Bên cạnh đó, việc cải thiện cơ chế tỷ giá cũng giúp Việt Nam chủ động hơn trong việc đối phó với các cú sốc từ bên ngoài, và đảm bảo sự ổn định của hệ thống tài chính. Do đó, việc thực hiện các giải pháp cải thiện tỷ giá là một yêu cầu cấp thiết để Việt Nam tận dụng tối đa các cơ hội từ hội nhập kinh tế và đạt được mục tiêu phát triển bền vững.

4.1. Tác Động Của Tỷ Giá Đến Xuất Nhập Khẩu và Thương Mại

Tỷ giá hối đoái có tác động trực tiếp đến giá cả hàng hóa xuất nhập khẩu và do đó ảnh hưởng đến cán cân thương mại. Một tỷ giá đồng Việt Nam yếu hơn (mất giá) có thể làm tăng tính cạnh tranh của hàng hóa xuất khẩu, nhưng cũng làm tăng chi phí nhập khẩu. Ngược lại, một tỷ giá đồng Việt Nam mạnh hơn (tăng giá) có thể làm giảm tính cạnh tranh của hàng hóa xuất khẩu, nhưng cũng làm giảm chi phí nhập khẩu. Việc quản lý tỷ giá cần cân nhắc kỹ lưỡng các tác động này để đảm bảo lợi ích cao nhất cho nền kinh tế.

4.2. Tỷ Giá Hối Đoái và Đầu Tư Nước Ngoài vào Việt Nam

Tỷ giá hối đoái cũng là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến quyết định đầu tư nước ngoài. Một tỷ giá ổn định và có thể dự đoán được tạo ra sự tin tưởng cho các nhà đầu tư và khuyến khích họ đầu tư vào Việt Nam. Ngược lại, biến động tỷ giá lớn có thể làm tăng rủi ro và làm giảm sức hấp dẫn của Việt Nam như một điểm đến đầu tư. Do đó, việc duy trì sự ổn định tỷ giá là một yếu tố quan trọng để thu hút đầu tư nước ngoài và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

V. Kinh Nghiệm Quản Lý Tỷ Giá Quốc Tế và Bài Học Cho VN

Nghiên cứu kinh nghiệm của các quốc gia khác trong việc quản lý tỷ giá hối đoái có thể cung cấp những bài học quý giá cho Việt Nam. Các quốc gia có nền kinh tế tương đồng với Việt Nam, hoặc đã trải qua các giai đoạn phát triển tương tự, có thể cung cấp những mô hình và giải pháp phù hợp. Việc phân tích thành công và thất bại của các quốc gia khác trong việc quản lý tỷ giá giúp Việt Nam tránh được những sai lầm và tận dụng tối đa các cơ hội. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng mỗi quốc gia có những đặc thù riêng, và việc áp dụng kinh nghiệm quốc tế cần được điều chỉnh cho phù hợp với điều kiện cụ thể của Việt Nam.

5.1. Bài Học Từ Các Nước Phát Triển Về Tự Do Hóa Tỷ Giá

Kinh nghiệm của các nước phát triển trong việc tự do hóa tỷ giá cho thấy quá trình này cần được thực hiện một cách thận trọng và có lộ trình rõ ràng. Việc tự do hóa tỷ giá quá nhanh chóng có thể dẫn đến tình trạng biến động lớn và gây bất ổn cho thị trường. Cần có các biện pháp hỗ trợ như tăng cường giám sát thị trường, phát triển các công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá, và xây dựng một hệ thống tài chính vững mạnh trước khi thực hiện tự do hóa tỷ giá.

5.2. Quản Lý Tỷ Giá Thả Nổi Có Quản Lý Case Study Thành Công

Nhiều quốc gia đã thành công trong việc áp dụng chế độ tỷ giá thả nổi có quản lý bằng cách sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ để điều tiết thị trường và duy trì sự ổn định tỷ giá. Các case study thành công cho thấy vai trò quan trọng của NHNN trong việc can thiệp vào thị trường ngoại tệ để giảm thiểu biến động quá mức, kiểm soát lạm phát, và duy trì khả năng cạnh tranh của hàng hóa xuất khẩu. Cần nghiên cứu kỹ lưỡng các case study này để rút ra những bài học kinh nghiệm cho Việt Nam.

VI. Kết Luận và Tương Lai Cơ Chế Quản Lý Tỷ Giá Tại VN

Cải thiện cơ chế quản lý tỷ giá hối đoái là một quá trình liên tục và đòi hỏi sự nỗ lực không ngừng. Trong tương lai, Việt Nam cần tiếp tục hoàn thiện khuôn khổ pháp lý, tăng cường năng lực điều hành, và nâng cao tính minh bạch của thị trường ngoại tệ. Đồng thời, cần chú trọng đến việc phối hợp chặt chẽ giữa chính sách tiền tệ và các chính sách kinh tế vĩ mô khác để đạt được mục tiêu ổn định kinh tế và tăng trưởng bền vững. Với sự quyết tâm và nỗ lực của các nhà hoạch định chính sách và các doanh nghiệp, Việt Nam có thể xây dựng một cơ chế quản lý tỷ giá hiệu quả, góp phần đưa đất nước vươn lên tầm cao mới trong quá trình hội nhập kinh tế quốc tế.

6.1. Các Bước Đi Tiếp Theo Để Hoàn Thiện Cơ Chế Tỷ Giá

Để hoàn thiện cơ chế quản lý tỷ giá, cần có một lộ trình rõ ràng với các bước đi cụ thể. Các bước đi này bao gồm: (1) Tiếp tục hoàn thiện khuôn khổ pháp lý về quản lý ngoại hối; (2) Tăng cường năng lực dự báo và phân tích thị trường của NHNN; (3) Phát triển thị trường ngoại tệ và các công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá; (4) Tăng cường giám sát và kiểm soát hoạt động của các ngân hàng thương mại; (5) Nâng cao tính minh bạch và trách nhiệm giải trình trong công tác điều hành tỷ giá.

6.2. Vai Trò Của Chính Sách Tiền Tệ Trong Ổn Định Tỷ Giá

Chính sách tiền tệ đóng vai trò then chốt trong việc ổn định tỷ giá và kiểm soát lạm phát. NHNN cần sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ một cách linh hoạt và hiệu quả để tác động đến cung cầu ngoại tệ và duy trì sự ổn định của tỷ giá. Đồng thời, cần có sự phối hợp chặt chẽ giữa chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa để đạt được mục tiêu chung của chính phủ về ổn định kinh tế và tăng trưởng bền vững. Theo tài liệu “Phối hợp đồng hộ giữa chính sách chính-tiền và các chính sách kinh tế vĩ mô khác đế đạt được hiệu quả cao trong việc thực cơ chế quản giá hối đuái”.

Trích đoạn nội dung tài liệu

mở đầu, kết luận và phụ lụt, bố cục của Luận án gẩm cả 3 chuang | Chung Í - Cơ sở lý luận về tệ gid héi dodi. Chương 2 : Thực trạng về cơ chế quản lý tì giá hối đoái ở Việt Nam hiện nay. Chương 3 - Môi số giải pháp chủ yếu góp phần hoàn hiện cơ chế quản lý tt giá hốt đoái ở Việt Nam hiện nay Để mình họa cho việc phân tích, Luận án có sử dụng nguồn số liệu cúa Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Ngắn hàng Thế piỏi, Quỹ tiên tệ Quốc tế, các báo cáo tổng kết cúa Thunh tra Ngân hàng Nhà nước, Vụ Quản lý Ngoại hối tà mỘI vài tài liệu thông kê từ cúc ngHồn thông tín khác 1Y giá hột doái là vấn đề hết sức phúc tạp nên Luận án sẽ khó tránh khỏi những khiếm khuyết nhất định, rất mong nhận được sự góp Ý, phê bình củu quý CHUONG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 1.KHÁI NIỆM VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CƠ CHE QUAN LY TY GIÁ HÔI ĐOÁI 1. Khái niệm về tỷ giá hối đoái Khi xã hội loài người phát triển, sản xuất và trao đổi hàng hoá ngày càng diễn ra sôi động hơn, việc trao đổi, buôn bán hàng hoá và dịch vụ không chỉ dừng lại trong phạm vi của một nước mà còn vượt ra ngoài phạm vi của nước đó.

Chính nhụ cầu khách quan này đời hỏi phải có sự so sánh, dùng đồng tiền của nước này để tính toán, đo lường giá trị với đồng tiền của nước khác. Điều này đã nảy sinh phạm trù tỷ giá hối đoái trong nền kinh tế, Về hình thức, tỷ giá hối đoái là giá đơn vị tiền tệ của một nước dược biểu hiện bằng đồng tiền nước ngoài; là hệ số quy đổi của một đồng tiền này sang đồng tiền khác, được xác dịnh bởi quan hệ cung cầu trên thị trường tiền tệ. Về nội dung, tỷ giá hối đoái là một phạm trù kinh tế bắt nguồn từ nhu cầu trao ` đối hàng hoá, dịch vụ, phát sinh trực tiếp từ tiền tỆ, quan hệ tiền tệ (sự vận động ~ ^^ ~~ , nal = của vốn, tín dụng,. ạ “a” 4 Như vậy, £ giá hối đoái chính là sự so sánh tương quan piá trị gia hai đồng tiền với nhau.

Tỷ giá hối đoái (TGHĐ) đồng một vai trò rất quan trọng vì nó tác động đến giá cả tương đối của hàng hoá trong nước và nước ngoài. nó phản ánh mối tương quan sức mạnh kinh tế giữa các quốc gia. có tác động như một công cụ cạnh tranh trong thương mại giữa các nước, ảnh hưởng mạnh mẽ đến giá cả, đến mọi hoạt động kinh tế-xã hôi của nước đó và các nước có liên quan. Nền kinh tế càng hướng ngoại bao nhiên thì quy mô và vị trí của nên kinh tế đó càng mở rộng và tăng trưởng bấy nhiều, do đó vị trí của đồng tiền nước đó và sức mua của nó trên thị trường quốc tế càng lớn bấy nhiêu.

+ ˆ , ” A 4 oe Cơ chế quản lý được hình thành một cách có ý thức, nó luôn luôn được xây dựng dựa trên một cơ chế kinh tế, tốn tại một cách khách quan trong một hình thái kinh tế xã hội nhất định. Mọi hoạt động sản xuất, kinh doanh của các doanh nghiệp đều tiến hành có kế hoạch và Nhà nước chủ động đề ra các chính sách, chế độ quản lý phù hợp với giai đoạn phát triển nhất dịnh của nền kinh tế, như chế độ kế hoạch hoá, chế dộ hạch toán kinh tế, các chính sách đòn bẩy kinh tế để khuyến khích phát triển sản xuất và thực hiện hạch toán kinh doanh. Cơ chế quản lý nói lên thái độ và cách thức tác động của Nhà nước đối với các hoạt động quản lý của các cơ quan quấn lý các cấp và đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của đơn vị cơ sở. Do đó có thể phân biệt cơ chế quản lý ngành, cơ chế quản lý địa phương và cơ chế quản lý đơn vị cơ sở.

Một cơ chế quản lý hoàn thiện phải bao gồm các nội dung tác động quản lý đồng bộ, cho phép khắc phục mọi vướng mắc trong quản lý, nhằm phát huy tính chủ động, sáng tạo trong sản xuất kinh doanh. Các bộ phân chú yêu của cơ chế quản lý thường bao gốm : « Các hình thức tổ chức quản lý (Bộ, Ủy ban, .) cùng hệ thống luật pháp hiện hành. „ _ Các chương trình, mục tiêu, chiến lược, kế hoạch. « Các công cụ, chế độ, đòn bẩy kinh tế.

Phương hướng chung khi để cập đến cơ chế quản lý thì cần phải đề cập đến nội dung của từng bộ phận nều trên của cơ chế quản lý. Luận án tập trung trình bày những nội dung quản lý về phía Nhà nước đổi với tỷ giá hối đoái (các công cụ, chế độ, đòn bẩy kinh tế). Đồng thời cũng trình bày những hoạt động quản lý tỷ giá có hiệu quả trong nền kinh tế. Có thể phân định các bộ phận của cơ chế quản lý tỷ giá hối đoát theo tính chất của từng vấn đề sau : 1.

Các vấn đề về lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái. Các vấn đề về xác định ty giá hối đoái. Các vấn để về việc điều chỉnh tỷ giá hối đoái và sử dụng các công cụ điều A 1 a ®% ard at. / ~ “a = chính tỷ giá hối đoái.

Các vấn để mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái với chính sách tai chinh-uen An ^ ._ ¢ =" + lệ và các chính sách kinh tế vĩ mô khác. Ngược lại nếu chúng không được xác định, bố trí hợp lý, rõ ràng thì hiệu quả của toàn bộ cơ chế sẽ thấp. Vì vậy có thể coi cơ chế quản lý tỷ giá hối đoái bao gồm một hệ thống các cơ chế quản lý được hình thành từ các bộ phận của nó, đó là : cơ chế tổ chức quản lý chế độ tỷ giá hối đoái, cơ chế xác định và điều chỉnh tỷ giá hối đoái, cơ chế quản lý vay và trả nợ nước ngoài, cơ chế quản lý cán cân thanh toán quốc tế, cơ chế quản lý dự trữ ngoại hối. Với phạm vị hẹp của luận án, chúng tôi chỉ tập trung để cập đến một số nội ty! ' 2 ^ ” , a ÒẺ ˆ = A ~ˆ ˆ a” ." dung cơ bản của cơ chế quần lý tỷ giá hổi đoái 1.

CÁC LOẠI TỶ GIÁ HỔI ĐOÁI 1. Phân loại theo đối tượng xác định Ở Việt Nam, căn cứ vào tỷ giá do Ngân hàng Nhà nước (NHNN) công bố và phạm vì biên độ giao dịch quy định, các tổ chức tín dụng được phép kinh doanh ngoại tệ sẽ ấn đinh tỷ giá mua bán ngoại tệ giao ngay, có kỳ hạn, hoán đổi. Ở một số nước như Bỉ, Pháp thì IOHĐ chính thức được ẩn định thông qua phiên giao dịch vào thời điểm quy định trong ngày. Các tỷ giá này được công bố chính thức, thành viên trong phiên giao dịch ấn định tỷ giá là các ngân hàng trong đó có Ngân hàng Trung ương.

Như vậy, một cách thông dụng nhất có thể hiểu, fÿ giá chính thức là tỷ gid do Nedn hang Trung wong (NHTW) quy dinh. TỶ giá thị trường là tỷ giá hình thành theo quan hệ cung cầu trên thị trường hối đoái. Nếu tỷ giá hình thành trong biên độ cho phép thì gọi là tỷ giá thị trường hối đoái có tổ chức. Còn tỷ giá hình thành theo quan hệ cung cầu trên thị trường tự đo gọi là tỷ giá trên thị trường tự do hay còn gọi là tỷ giá “chợ đen”.

Phân loại theo kỹ thuật giao dịch TỶ giá giao ngay (Spot) 1a ty giá áp dụng cho ngày hôm nay nhưng giao dịch ngoai té sé xay ra Wong vong hal ngay sau dé (J+2). TỶ giá có kỳ han (Forward) la ty gid dp dung cho ngay giao dịch ngoại tệ tương lai sau ngày thỏa thuận từ 1 dén 12 thang. Theo giao dịch này, hai ben mua hán sẽ cam kết mua bán với nhau một số lượng ngoại tệ thco một mức tỷ giá xác định và việc thanh toán sẽ điễn ra Irong tương lai. Tỷ giá hoán đổi (Swap) là sự chênh lệch về TGHĐ.

Đây là tỷ giá áp dụng trong giao dịch hối đoái hoán đổi hay còn gọi là giao dịch hối đoái kép, theo đó giao dịch này bao pm đồng thời hai ứ1ao dịch với cùng một lướng ngoại lệ, trong đó -4~ 1. TỶ giá hối đoái danh nghĩa, tỷ giá hối đoái thực 1. T¥ piá hối doái danh nghĩu 1Ỷ giá hối đoái danh nghĩa (E) là giá của đồng tiền nước này tính theo đồng tiền của nước khác hay nói khác đi nó đo lường giá cả tương quan của hai dồng tiền. Trong phạm vì luận án này, TGHĐ danh nghĩa (E) sẽ được xem xét trên co sd số nội tệ trên một đưn vị ngoại tệ Quy luật một giá : Nếu không có các rào cản ngoại thương hay chỉ phí lưu thông hàng hoá thì việc mua bán để hưởng chênh lệch (mưa rẻ trên thị trường này và bán giá cao trén thị trường khác) sẽ làm cho các hàng hóa mậu dịch tính bằng đẳng tiền chung trở nên như nhau tại mọi nước.P* (1), trong đó P là giá trong nước của môi hàng hoá (hay một nhóm hàng hóa) và P là giá nước ngoài của chính hàng hóa (hay nhóm hàng hóa) đó Ngang bằng sức mua : Nguyên lý ngang bằng sức mua (Purchasinp Power Parity-PPP) tuân theo một quy luật một giá và phát biểu rằng TGHĐ ngang bằng sức mua phản ánh sức mua tương đối của đồng tiền tại hai nước.

TGHIĐ PPP tuyệt đối được tính là : E = P/P* (2). Trong đó P và P* được diễn giải là các chỉ số giá tiêu dùng chung hay chỉ số giá bán buôn. Khi có thuế quan, chỉ phí lưu thông thì TGHD PPP tuyệt đối sẽ không còn giữ đúng nữa tuy nhiên tỷ giá này vẫn đúng trong khái niệm tương đối, Điều này có nghĩa là mức thay đối của TGHĐ sẽ phần ánh sự chênh lệch trong mức thay đổi của giá cả (lạm phát) trọng nước và nước ngoal. E=P-P* (3) Trong đó dấu “mũ” trên một biến là chỉ báo mức thay đổi của biến đó.