Quản Trị Vốn Luân Chuyển Tại Công Ty Cổ Phần Dược - Thiết Bị Y Tế Đà Nẵng (DAPHARCO)

Luận văn thạc sĩ phân tích quản trị vốn luân chuyển tại Dapharco, công ty cổ phần dược thiết bị y tế Đà Nẵng, cung cấp giải pháp tối ưu.

• Tác giả: Nguyễn Thị Hồng Anh
• Người hướng dẫn: PGS. Đào Hữu Hòa
• Trường học: Đại học Đà Nẵng
• Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh
• Đề tài: Quản Trị Vốn Luân Chuyển Tại Công Ty Cổ Phần Dược - Thiết Bị Y Tế Đà Nẵng (DAPHARCO)
• Loại tài liệu: luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2016
• Địa điểm: Đà Nẵng

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• MỞ ĐẦU
• 1.1. Tính cấp thiết của đề tài
• 1.2. Mục tiêu nghiên cứu
• 1.3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
• 1.4. Phương pháp nghiên cứu
• 1.5. Bố cục đề tài
• 1.6. Tổng quan tài liệu nghiên cứu
• 1. CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TRONG KINH DOANH
• 1.1. VỐN LUÂN CHUYỂN VÀ QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN
• 1.1.1. Khái niệm, đặc điểm, vai trò của vốn luân chuyển
• 1.2. Khái niệm, mục tiêu và các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả công tác quản trị vốn luân chuyển trong kinh doanh
• 2. CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY DAPHARCO TRONG THỜI GIAN TỪ NĂM 2012 ĐẾN NĂM 2014
• 3. CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY DAPHARCO
• DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
• PHỤ LỤC

Tóm tắt

I. Tổng Quan Về Quản Trị Vốn Luân Chuyển Tại Dapharco

Quản trị vốn luân chuyển là một trong những yếu tố quan trọng quyết định sự thành công của Công ty Cổ phần Dược - Thiết bị Y tế Đà Nẵng (Dapharco). Vốn luân chuyển không chỉ ảnh hưởng đến khả năng thanh toán mà còn quyết định đến hiệu quả kinh doanh của công ty. Việc quản lý hiệu quả nguồn vốn này giúp Dapharco duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh ổn định và phát triển bền vững.

1.1. Khái Niệm Về Vốn Luân Chuyển

Vốn luân chuyển là giá trị của toàn bộ tài sản lưu động, bao gồm tiền mặt, khoản phải thu, hàng tồn kho và chi phí trả trước. Đặc điểm của vốn luân chuyển là thời gian hoạt động ngắn, thường không quá một năm.

1.2. Vai Trò Của Vốn Luân Chuyển Trong Kinh Doanh

Vốn luân chuyển quyết định quy mô hoạt động của doanh nghiệp và khả năng cạnh tranh trên thị trường. Quản lý tốt vốn luân chuyển giúp giảm thiểu nhu cầu vay nợ và tối ưu hóa lợi nhuận.

II. Thực Trạng Quản Trị Vốn Luân Chuyển Tại Dapharco

Thực trạng quản trị vốn luân chuyển tại Dapharco cho thấy nhiều thách thức trong việc duy trì sự ổn định tài chính. Công ty đã gặp khó khăn trong việc quản lý các khoản phải thu và hàng tồn kho, dẫn đến rủi ro tài chính cao.

2.1. Phân Tích Quản Trị Khoản Phải Thu

Công ty đang gặp khó khăn trong việc thu hồi các khoản phải thu, ảnh hưởng đến dòng tiền. Việc quản lý chưa hiệu quả dẫn đến tình trạng nợ xấu gia tăng.

2.2. Phân Tích Quản Trị Hàng Tồn Kho

Hàng tồn kho tại Dapharco chưa được quản lý chặt chẽ, dẫn đến tình trạng hàng hóa tồn đọng. Điều này không chỉ làm tăng chi phí lưu kho mà còn ảnh hưởng đến khả năng cung ứng.

III. Giải Pháp Nâng Cao Hiệu Quả Quản Trị Vốn Luân Chuyển

Để cải thiện tình hình quản trị vốn luân chuyển, Dapharco cần áp dụng các giải pháp đồng bộ nhằm tối ưu hóa quy trình quản lý tài chính. Các giải pháp này sẽ giúp công ty nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và giảm thiểu rủi ro tài chính.

3.1. Giải Pháp Quản Trị Khoản Phải Thu

Cần thiết lập quy trình thu hồi nợ chặt chẽ hơn, áp dụng công nghệ thông tin để theo dõi và quản lý khoản phải thu hiệu quả.

3.2. Giải Pháp Quản Trị Hàng Tồn Kho

Áp dụng các phương pháp quản lý hàng tồn kho hiện đại như Just-in-Time (JIT) để giảm thiểu chi phí lưu kho và tối ưu hóa quy trình cung ứng.

IV. Kết Quả Nghiên Cứu Về Quản Trị Vốn Luân Chuyển Tại Dapharco

Kết quả nghiên cứu cho thấy việc cải thiện quản trị vốn luân chuyển đã mang lại những thay đổi tích cực cho Dapharco. Công ty đã giảm thiểu được rủi ro tài chính và nâng cao hiệu quả hoạt động.

4.1. Đánh Giá Hiệu Quả Quản Trị Vốn

Các chỉ số tài chính đã cải thiện rõ rệt, cho thấy sự tăng trưởng trong khả năng thanh toán và lợi nhuận của công ty.

4.2. Ứng Dụng Công Nghệ Trong Quản Trị

Việc áp dụng công nghệ thông tin trong quản lý tài chính đã giúp Dapharco tối ưu hóa quy trình và nâng cao tính chính xác trong báo cáo tài chính.

V. Kết Luận Về Quản Trị Vốn Luân Chuyển Tại Dapharco

Quản trị vốn luân chuyển là một yếu tố sống còn đối với sự phát triển bền vững của Dapharco. Công ty cần tiếp tục cải thiện quy trình quản lý tài chính để duy trì vị thế cạnh tranh trên thị trường.

5.1. Tương Lai Của Quản Trị Vốn Luân Chuyển

Dapharco cần xây dựng chiến lược dài hạn cho quản trị vốn luân chuyển, tập trung vào việc tối ưu hóa nguồn lực và giảm thiểu rủi ro tài chính.

5.2. Khuyến Nghị Đối Với Dapharco

Cần có các chính sách hỗ trợ từ chính phủ và các tổ chức tài chính để giúp Dapharco cải thiện khả năng tiếp cận vốn và nâng cao hiệu quả quản lý.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam từ năm 2012 đến 2014 có nhiều chuyển biến tích cực, việc quản trị vốn luân chuyển trở thành yếu tố then chốt quyết định hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Công ty Cổ phần Dược – Thiết bị y tế Đà Nẵng (Dapharco), hoạt động trong lĩnh vực phân phối dược phẩm và thiết bị y tế, đã trải qua giai đoạn phát triển mạnh mẽ với hệ thống phân phối mở rộng trên nhiều tỉnh thành. Tuy nhiên, công ty vẫn gặp nhiều khó khăn trong quản trị vốn luân chuyển, đặc biệt là trong quản lý khoản phải thu, hàng tồn kho và tiền mặt, ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng thanh toán và hiệu quả kinh doanh.

Mục tiêu nghiên cứu tập trung vào việc hệ thống hóa lý luận về quản trị vốn luân chuyển, đánh giá thực trạng tại Dapharco trong giai đoạn 2012-2014 và đề xuất các giải pháp hoàn thiện công tác quản trị vốn luân chuyển. Phạm vi nghiên cứu giới hạn trong hoạt động quản trị vốn luân chuyển của công ty trên địa bàn Đà Nẵng, sử dụng dữ liệu tài chính và hoạt động kinh doanh trong ba năm này.

Nghiên cứu có ý nghĩa quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn luân chuyển, giảm thiểu rủi ro tài chính và tăng cường khả năng cạnh tranh của Dapharco trên thị trường dược phẩm đầy biến động. Các chỉ số như vòng quay vốn luân chuyển, số ngày thu hồi khoản phải thu và tỷ suất lợi nhuận trước thuế được sử dụng làm thước đo hiệu quả quản trị vốn, góp phần định hướng chiến lược tài chính phù hợp cho công ty.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Luận văn dựa trên các lý thuyết và mô hình quản trị tài chính doanh nghiệp, tập trung vào quản trị vốn luân chuyển, bao gồm:

• Khái niệm vốn luân chuyển: Vốn luân chuyển là tổng giá trị tài sản lưu động như tiền mặt, khoản phải thu, hàng tồn kho, có chu kỳ chuyển hóa ngắn hạn trong vòng một năm, đóng vai trò quan trọng trong duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh.

• Mô hình quản trị vốn luân chuyển: Bao gồm quản lý các khoản phải thu, hàng tồn kho và tiền mặt nhằm tối ưu hóa vòng quay vốn, giảm chi phí và rủi ro tài chính. Mô hình EOQ (Economic Ordering Quantity) được áp dụng để xác định quy mô đặt hàng tối ưu, giảm chi phí tồn kho và đặt hàng.

• Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản trị vốn luân chuyển: Số vòng quay vốn luân chuyển, số ngày thu hồi khoản phải thu, tỷ suất lợi nhuận trước thuế, tỷ lệ thanh toán hiện hành và khả năng thanh toán tức thời.

• Mô hình quản lý tiền mặt Miller-Orr: Giúp xác định mức tồn quỹ tiền mặt tối ưu, cân bằng giữa chi phí cơ hội và chi phí giao dịch, đảm bảo khả năng thanh toán và tối ưu hóa nguồn vốn.

Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu sử dụng phương pháp kết hợp định tính và định lượng:

• Nguồn dữ liệu: Số liệu tài chính và hoạt động kinh doanh của Dapharco từ năm 2012 đến 2014, bao gồm báo cáo tài chính, bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, bảng chi tiết khoản phải thu, hàng tồn kho và tiền mặt.

• Phương pháp chọn mẫu: Lựa chọn dữ liệu toàn bộ các khoản phải thu, hàng tồn kho và tiền mặt của công ty trong giai đoạn nghiên cứu nhằm đảm bảo tính đại diện và đầy đủ.

• Phương pháp phân tích: Phân tích chỉ số tài chính, so sánh các chỉ tiêu hiệu quả quản trị vốn luân chuyển qua các năm; áp dụng mô hình EOQ để đánh giá hiệu quả quản lý hàng tồn kho; sử dụng mô hình Miller-Orr để phân tích quản lý tiền mặt; khảo sát và điều tra xã hội nhằm thu thập ý kiến khách hàng và nhân viên công ty về chính sách tín dụng và quản lý vốn.

• Timeline nghiên cứu: Nghiên cứu tập trung trong giai đoạn 2012-2014, với các bước thu thập dữ liệu, phân tích thực trạng, đánh giá hiệu quả và đề xuất giải pháp hoàn thiện quản trị vốn luân chuyển.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

1. Quản trị khoản phải thu còn nhiều hạn chế: Tỷ lệ vòng quay khoản phải thu của Dapharco trong giai đoạn 2012-2014 đạt khoảng 5 lần/năm, tương đương số ngày thu hồi khoản phải thu trung bình là 72 ngày, cao hơn mức chuẩn ngành là 60 ngày. Điều này cho thấy công ty chưa tối ưu hóa được chính sách tín dụng và thu hồi nợ, dẫn đến vốn bị chiếm dụng kéo dài.

2. Hàng tồn kho duy trì ở mức cao: Giá trị hàng tồn kho bình quân chiếm khoảng 30% tổng tài sản lưu động, với vòng quay hàng tồn kho trung bình 4 lần/năm, tương đương 90 ngày tồn kho. Mức tồn kho này cao hơn so với mức tối ưu 60-70 ngày, gây ra chi phí lưu kho và rủi ro giảm phẩm cấp do đặc thù hàng dược phẩm có hạn sử dụng.

3. Quản lý tiền mặt chưa hiệu quả: Mức tồn quỹ tiền mặt trung bình chiếm 15% tổng tài sản lưu động, trong khi mô hình Miller-Orr đề xuất mức tồn quỹ tối ưu khoảng 10%. Việc duy trì lượng tiền mặt lớn không sinh lời làm tăng chi phí cơ hội vốn và giảm hiệu quả sử dụng vốn.

4. Ảnh hưởng của chính sách tín dụng và thị trường: Công ty áp dụng chính sách bán hàng tín dụng khá rộng với nhiều khách hàng sĩ, dẫn đến rủi ro tín dụng tăng cao. Ngoài ra, biến động tỷ giá và lạm phát trong giai đoạn nghiên cứu cũng ảnh hưởng đến chi phí vốn và giá trị hàng tồn kho.

Thảo luận kết quả

Nguyên nhân chính của các hạn chế trên xuất phát từ việc áp dụng các chính sách quản trị vốn luân chuyển còn mang tính truyền thống, chưa tận dụng hiệu quả các công cụ quản lý hiện đại và phần mềm quản lý tài chính. So với một số doanh nghiệp cùng ngành, Dapharco có vòng quay vốn luân chuyển thấp hơn khoảng 10-15%, cho thấy tiềm năng cải thiện lớn.

Việc duy trì tồn kho cao là do đặc thù ngành dược phẩm yêu cầu dự trữ đủ để đáp ứng nhu cầu liên tục và tránh thiếu hàng, tuy nhiên chưa có sự phân loại hàng tồn kho theo kỹ thuật ABC một cách triệt để để ưu tiên quản lý nhóm hàng giá trị cao. Điều này dẫn đến chi phí lưu kho tăng và rủi ro hàng hóa giảm chất lượng.

Chính sách tín dụng mở rộng nhằm tăng doanh thu nhưng chưa có hệ thống đánh giá uy tín khách hàng và thu hồi nợ hiệu quả, làm tăng số ngày thu hồi khoản phải thu và chi phí quản lý công nợ. Mô hình quản lý tiền mặt Miller-Orr cho thấy công ty có thể giảm lượng tiền mặt dự trữ mà vẫn đảm bảo thanh khoản, từ đó giảm chi phí cơ hội vốn.

Dữ liệu có thể được trình bày qua biểu đồ vòng quay khoản phải thu, vòng quay hàng tồn kho và biểu đồ so sánh mức tồn quỹ tiền mặt thực tế với mức tối ưu theo mô hình Miller-Orr để minh họa rõ ràng hiệu quả quản trị vốn luân chuyển.

Đề xuất và khuyến nghị

1. Tối ưu hóa chính sách quản lý khoản phải thu: Áp dụng hệ thống đánh giá uy tín khách hàng theo tiêu chuẩn 5C, xây dựng hạn mức tín dụng phù hợp và chính sách chiết khấu thanh toán sớm nhằm giảm số ngày thu hồi nợ xuống dưới 60 ngày. Thời gian thực hiện: 6 tháng; Chủ thể: Phòng Tài chính – Kế toán phối hợp Phòng Kinh doanh.

2. Áp dụng kỹ thuật phân tích ABC trong quản lý hàng tồn kho: Phân loại hàng hóa thành nhóm A, B, C để ưu tiên quản lý và dự báo nhu cầu chính xác, giảm tồn kho nhóm C không cần thiết. Sử dụng mô hình EOQ để xác định quy mô đặt hàng tối ưu, giảm chi phí tồn kho. Thời gian thực hiện: 9 tháng; Chủ thể: Phòng Kho – Vật tư và Phòng Kế hoạch.

3. Cải tiến quản lý tiền mặt theo mô hình Miller-Orr: Xác định mức tồn quỹ tiền mặt tối ưu, xây dựng kế hoạch ngân quỹ chi tiết hàng tháng, giảm lượng tiền mặt dư thừa không sinh lời. Thời gian thực hiện: 3 tháng; Chủ thể: Phòng Tài chính – Kế toán.

4. Đào tạo và ứng dụng công nghệ quản lý tài chính hiện đại: Triển khai phần mềm quản lý tài chính tích hợp, nâng cao năng lực nhân sự trong quản trị vốn luân chuyển, tăng tính chính xác và kịp thời trong báo cáo tài chính. Thời gian thực hiện: 12 tháng; Chủ thể: Ban Giám đốc và Phòng CNTT.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

1. Ban lãnh đạo doanh nghiệp dược phẩm và thiết bị y tế: Giúp hiểu rõ tầm quan trọng của quản trị vốn luân chuyển, từ đó xây dựng chiến lược tài chính phù hợp nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh và khả năng cạnh tranh.

2. Phòng Tài chính – Kế toán các công ty thương mại: Áp dụng các mô hình và chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản trị vốn luân chuyển để cải thiện công tác quản lý tài chính ngắn hạn, giảm chi phí và rủi ro tài chính.

3. Nhà nghiên cứu và sinh viên chuyên ngành Quản trị kinh doanh, Tài chính doanh nghiệp: Cung cấp cơ sở lý luận và thực tiễn về quản trị vốn luân chuyển trong doanh nghiệp ngành dược, làm tài liệu tham khảo cho các đề tài nghiên cứu tương tự.

4. Các tổ chức tư vấn tài chính và quản trị doanh nghiệp: Sử dụng kết quả nghiên cứu để tư vấn, đề xuất giải pháp quản trị vốn luân chuyển hiệu quả cho khách hàng trong ngành dược phẩm và các ngành có đặc thù tương tự.

Câu hỏi thường gặp

1. Quản trị vốn luân chuyển là gì và tại sao quan trọng?
   Quản trị vốn luân chuyển là việc quản lý các tài sản lưu động như tiền mặt, khoản phải thu và hàng tồn kho nhằm đảm bảo doanh nghiệp có đủ vốn để duy trì hoạt động kinh doanh liên tục. Việc này giúp giảm chi phí tài chính, tăng hiệu quả sử dụng vốn và nâng cao khả năng thanh toán.

2. Làm thế nào để đánh giá hiệu quả quản trị vốn luân chuyển?
   Hiệu quả được đánh giá qua các chỉ tiêu như số vòng quay vốn luân chuyển, số ngày thu hồi khoản phải thu, vòng quay hàng tồn kho và tỷ suất lợi nhuận trước thuế. Ví dụ, vòng quay khoản phải thu cao cho thấy công ty thu hồi nợ nhanh, giảm rủi ro tài chính.

3. Mô hình EOQ giúp gì trong quản lý hàng tồn kho?
   Mô hình EOQ xác định lượng hàng đặt mua tối ưu nhằm cân bằng giữa chi phí đặt hàng và chi phí lưu kho, giúp giảm tổng chi phí tồn kho và tránh tình trạng thiếu hoặc thừa hàng, đặc biệt quan trọng với hàng hóa có hạn sử dụng như dược phẩm.

4. Chính sách bán hàng tín dụng ảnh hưởng thế nào đến vốn luân chuyển?
   Chính sách bán hàng tín dụng mở rộng giúp tăng doanh thu nhưng cũng làm tăng khoản phải thu và rủi ro không thu hồi được nợ. Do đó, cần xây dựng chính sách tín dụng hợp lý, đánh giá uy tín khách hàng và theo dõi thu hồi nợ chặt chẽ.

5. Mô hình Miller-Orr áp dụng trong quản lý tiền mặt như thế nào?
   Mô hình này giúp xác định mức tồn quỹ tiền mặt tối ưu dựa trên biến động thu chi và chi phí giao dịch, từ đó doanh nghiệp có thể duy trì lượng tiền mặt vừa đủ để thanh toán kịp thời, đồng thời giảm chi phí cơ hội do giữ tiền mặt dư thừa.

Kết luận

• Quản trị vốn luân chuyển tại Dapharco trong giai đoạn 2012-2014 còn nhiều hạn chế, đặc biệt trong quản lý khoản phải thu, hàng tồn kho và tiền mặt, ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh và khả năng thanh toán.

• Áp dụng các mô hình quản trị hiện đại như EOQ và Miller-Orr cùng với kỹ thuật phân tích ABC sẽ giúp công ty tối ưu hóa quản lý vốn luân chuyển, giảm chi phí và rủi ro.

• Việc xây dựng chính sách tín dụng hợp lý, đánh giá uy tín khách hàng và theo dõi thu hồi nợ chặt chẽ là cần thiết để nâng cao hiệu quả quản trị khoản phải thu.

• Đào tạo nhân sự và ứng dụng công nghệ quản lý tài chính hiện đại là giải pháp then chốt để nâng cao năng lực quản trị vốn luân chuyển.

• Các bước tiếp theo bao gồm triển khai các giải pháp đề xuất trong vòng 12 tháng, theo dõi và đánh giá hiệu quả định kỳ, nhằm đảm bảo sự phát triển bền vững của công ty trên thị trường dược phẩm cạnh tranh.

Hành động ngay hôm nay để cải thiện quản trị vốn luân chuyển sẽ giúp Dapharco nâng cao vị thế và hiệu quả kinh doanh trong tương lai gần.

Trích đoạn nội dung tài liệu

MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Vốn là yếu tố đầu tiên đƣợc đề cập đến khi một doanh nghiệp muốn tham gia vào hoạt động sản xuất, kinh doanh; là cơ sở để doanh nghiệp đủ khả năng cạnh tranh và thúc đẩy phát triển. Trong nền kinh tế ngày nay, bất kỳ một doanh nghiệp nào hoạt động kinh doanh đòi hỏi phải có lƣợng vốn nhất định. Vốn luân chuyển có vai trò quan trọng, ảnh hƣởng trực tiếp đến quá trình sản xuất kinh doanh cũng nhƣ hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Thực hiện sản xuất kinh doanh trong cơ chế thị trƣờng, vốn của doanh nghiệp là một yếu tố quan trọng giúp doanh nghiệp có đủ khả năng cạnh tranh và thúc đẩy phát triển. Công tác quản lý sử dụng hiệu quả nguồn vốn bao gồm nhiều khâu, nhiều thành phần khác nhau nhƣng giữa chúng có mối quan hệ hữu cơ gắn bó tạo thành hệ thống quản lý hiệu quả. Từ năm 2012 đến nay, kinh tế Việt Nam đã có những chuyển biến tích cực, đã phục hồi lại sau khủng hoảng và đang phát triển đi lên. Có thể nói, trong sự cạnh tranh gay gắt ấy, huy động đƣợc vốn chỉ là bƣớc đầu, quan trọng và quyết định hơn là nghệ thuật phân bổ, sử dụng số vốn với hiệu quả cao nhất vì điều đó ảnh hƣởng đến vị thế của Công ty trên thƣơng trƣờng.

Bởi vậy cần phải có chiến lƣợc bảo toàn và sử dụng hiệu quả vốn luân chuyển. Với nhu cầu vốn kinh doanh ngày càng lớn, tuy nhiên khả năng tạo lập và huy động vốn của doanh nghiệp lại bị hạn chế, việc quản trị nguồn vốn đặc biệt là nguồn vốn luân chuyển đang gặp rất nhiều khó khăn. Từ thực tế trong thời gian qua, các doanh nghiệp Việt Nam phụ thuộc quá nhiều vào nguồn vốn vay, khi lãi suất vay tăng cao các doanh nghiệp đã không kiểm soát đƣợc dòng tiền thu về. Ngoài ra, việc luôn chạy theo chỉ tiêu doanh thu Luan van 2 và dùng vốn ngắn hạn để đầu tƣ trung hạn đã dẫn đến sự mất cân bằng về vốn của các doanh nghiệp.

Là một công ty đang hoạt động lĩnh vực kinh doanh thƣơng mại về dƣợc phẩm và thiết bị y tế nhƣng Công ty Cổ phần Dƣợc - Thiết bị y tế Đà Nẵng (Dapharco) cũng đang gặp những vấn đề khó khăn tƣơng tự. Công ty đƣợc thành lập vào năm 2004 với xuất phát ban đầu là một của hàng kinh doanh thuốc tây, đã và đang phát triển mạnh mẽ theo hƣớng cổ phần hóa. Công ty đang trở thành nhà phân phối thuốc uy tín của nhiều hãng dƣợc trên thế giới tại thị trƣờng Việt Nam. Hệ thống phân phối thuốc đang ngày càng đƣợc mở rộng, bằng chứng là trong 5 năm qua, các văn phòng đại diện trên khắp cá tỉnh thành liên tục đƣợc khai trƣơng.

Về chính sách quản lý, Công ty đã mạnh dạn áp dụng công nghệ quản lý 5S vào quản lý chất lƣợng môi trƣờng làm việc và nhân viên, làm tăng tính chuyên nghiệp và tăng doanh thu. Tuy nhiên, cũng giống nhƣ đa số các công ty dƣợc khác, năm vừa qua, Công ty chịu ảnh hƣởng do việc nắm bắt chƣa linh hoạt các chính sách mới của Nhà nƣớc nên doanh thu có phần giảm sút. Về đặc điểm quản trị vốn, công ty vẫn quản lý theo lối cũ, áp dụng kinh nghiệm từ trƣớc vẫn chƣa áp dụng các công nghệ mới, phần mềm mới vào khâu quản lý nói chung và quản lý tài chính nói riêng. Với nguồn vốn chủ yếu dựa vào vay nợ, đặc biệt là vay nợ ngắn hạn, Công ty luôn đứng trƣớc nguy cơ mất khả năng thanh toán dẫn tới vỡ nợ.

Xuất phát từ vấn đề nêu trên em lựa chọn đề tài: “Quản trị vốn luân chuyển tại Công ty Cổ phần Dược – Thiết bị y tế Đà Nẵng (Dapharco)” 2. Mục tiêu nghiên cứu - Hệ thống hóa những vấn đề lý luận liên quan đến quản trị vốn luân chuyển trong kinh doanh; Luan van 3 - Đánh giá thực trạng quản trị vốn luân chuyển tại Công ty Dapharco từ năm 2012 đến năm 2014; - Đề xuất giải pháp nhằm hoàn thiện công tác quản trị vốn luân chuyển tại Công ty Dapharco. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu Đối tƣợng nghiên cứu của luận văn là công tác quản trị vốn luân chuyển của công ty dƣợc, cụ thể là Công ty Dapharco bao gồm 3 nội dung là quản trị khoản phải thu, hàng tồn kho và tiền mặt. Phạm vi nghiên cứu luận văn: Tập trung làm rõ nội dung quản trị vốn luân chuyển cấp công ty của Công ty Dapharco trên địa bàn Đà Nẵng, sử dụng dữ liệu từ năm 2012 đến năm 2014 và đề ra giải pháp.

Phƣơng pháp nghiên cứu Luận văn sử dụng các phƣơng pháp khác nhau làm cơ sở cho việc nghiên cứu bao gồm: + Phƣơng pháp trích dẫn gồm trích dẫn ý; + Phƣơng pháp tổng hợp thông tin; + Phƣơng pháp điều tra xã hội trên cơ sở hỏi ý kiến khách hàng; + Phƣơng pháp hân tích số liệu, điều tra khảo sát; + Phƣơng pháp phân tích chỉ số, phân tích khối; + Phƣơng pháp so sánh từ các dữ liệu quá khứ và dự báo các dữ liệu tƣơng lai. Bố cục đề tài Chƣơng 1: Cơ sở lý luận về quản trị vốn luân chuyển trong Công ty; Chƣơng 2: Thực trạng quản trị vốn luân chuyển tại Công ty Dapharco trong thời gian từ năm 2012 đến năm 2014; Chƣơng 3: Giải pháp nhằm hoàn thiện quản trị vốn luân chuyển tại Công ty Dapharco. Tổng quan tài liệu nghiên cứu Nguyễn Tấn Bình (2007), “Quản trị tài chính ngắn hạn”, NXB Thống Kê Thành phố Hồ Chí Minh. Cuốn sách Quản trị tài chính ngắn hạn nghiên cứu các vấn đề về quản trị hàng tồn kho, quản trị tiền mặt, quản trị khoản phải thu, dự báo tiền mặt, quản trị đầu tƣ ngắn hạn và huy động vốn ngắn hạn.

Đoàn Gia Dũng (2010) “Quản trị tài chính” của trƣờng Đại học kinh tế, Đại học Đà Nẵng viết về quản trị vốn luân chuyển bao gồm khái niệm và cấu trúc của vốn luân chuyển, các quyết định về vốn luân chyển cũng nhƣ các chính sách quản trị khoản phải thu. Trần Thị Quỳnh Giang (2014) “Kế toán quản trị hàng tồn kho: Công cụ giúp doanh nghiệp hội nhập hiệu quả” Tạp chí Tài chính ngày 9/6/2014 nêu ra vấn đề cạnh tranh trong bối cảnh hội nhập và việc sử dụng công cụ kế toán, đặc biệt là kế toán tồn kho, giúp phân tích các hoạt động kinh tế, đƣa ra các quyết định đầu tƣ đem lại lợi nhuận cao. Nguyễn Thanh Liêm (2007) giáo trình “Quản trị tài chính” xem xét các quyết định khai thác và đầu tƣ vốn ngắn hạn cũng nhƣ dài hạn của các nhà quản trị tài chính trên hai khía cạnh sinh lời và rủi ro. Nguyễn Thanh Liêm, Nguyễn Thị Mỹ Hƣơng (2009), “Quản trị tài chính”, NXB Thống Kê.

Cuốn sách này đã hệ thống toàn bộ các hoạt động quản trị tài chính trong doanh nghiệp, trong đó chƣơng 5 của cuốn sách này trình bày chuyên sâu về Quản trị vốn luân chuyển, gồm: Các chính sách cơ bản của quản trị vốn luân chuyển Quản trị các yếu tố cấu thành của vốn luân chuyển; Các biện pháp tài trợ ngắn hạn. Nguyễn Tiến Nhật (2012) luận văn thạc sĩ “Quản trị vốn luân chuyển tại công ty cổ phần Sông Đà 10 tập đoàn Sông Đà” đã nghiên cứu cơ sở lý thuyết của quản trị vốn luân chuyển cũng nhƣ thực trạng tại công ty và đề ra những Luan van 5 giải pháp nhằm hoàn thiện quản trị vốn luân chuyển tại Công ty cổ phần Sông Đà 10 - Tập đoàn Sông Đà. Bùi Hữu Phƣớc ( 2010) “Giáo trình Tài chính doanh nghiệp” Nhà xuất bản tài chính đã nêu khái niệm và thành phần vốn luân chuyển, làm rõ đƣợc bản chất, nội dung quản trị dự trữ hàng tồn kho, khoản phải thu và tiền mặt; các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn luân chuyển… Nguyễn Minh Kiều (2011), “Tài chính doanh nghiệp” cơ bản, NXB Lao động xã hội. Cuốn sách nghiên cứu kế thừa và vận dụng các khái niệm và lý thuyết quản trị tài chính và tài chính công ty đƣợc trình bày trong các tác phẩm nổi tiếng của các giáo sƣ ở các trƣờng đại học Mỹ.

Phạm Quang Trung (2012) “Giáo trình Quản trị tài chính doanh nghiệp” Nhà xuất bản Đại học kinh tế Quốc dân, xây dựng đƣợc chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn luân chuyển trong doanh nghiệp. Đỗ Thị Tuyết (2010) luận văn “Một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty Cổ phần Sông Đà 11” nghiên cứu hệ thống cơ sở lý thuyết về việc sử dụng vốn lƣu động, thực trạng về hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty cổ phần Sông Đà 11 từ đó, rút ra giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cho Công ty. Robert Alan Hill (2014) “Working Capital Management: Theory and Strategy” London Business School, tác phẩm giới thiệu về đặc tính vốn luân chuyển, vòng luân chuyển vốn trong kinh doanh, đánh giá và hiệu quả sử dụng vốn luân chuyển trong công ty.Houston (2009) “Quản trị tài chính TP Hồ Chí Minh: Cengage Learning” Văn hóa Sài Gòn cung cấp cho ngƣời đọc các kiến thức khá toàn diện và chuyên sâu về Quản trị tài chính trong môi trƣờng kinh doanh toàn cầu hóa. Luan van 6 Suesh Kumar (2012) “Evaluation of working capital management in Bajaj Allianz life Insurance” nghiên cứu, khảo sát về giá trị của vốn luân chuyển trong các công ty ở Ấn Độ từ đó phản ánh đƣợc những tính chất của ngành ảnh hƣởng đến công tác quản trị vốn luân chuyển trong công ty.

Maness và John T. Zietlow (2005) “Short term Financial Management” Nhà xuất bản South-Western College. Tác phẩm đã đƣa ra khái niệm về quản trị tài chính nói chung và quản trị vốn luân chuyển nói riêng, các công cụ nhằm tăng cƣờng hiệu quả sử dụng vốn luân chuyển, hệ thống các chỉ tiêu đánh giá quản trị vốn luân chuyển. Preve, Virginia Sarria – Allende.

(2010), “Working capital management” Oxford University. Cuốn sách này cung cấp cho chúng ta những kiến thức quản trị tài chính doanh nghiệp trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế. James Sagner (2010) “Essentials of working capital management” tập trung vào việc lý giải làm sao một doanh nghiệp có thể thành công trong những thời điểm khó khăn nhất định, với nguồn vốn dài hạn và nguồn tài trợ ngắn hạn; và làm thế nào để tăng tính thanh khoản cũng nhƣ tận dụng đƣợc tối đa các nguồn lực.