Phản Ứng Của Thị Trường Chứng Khoán Khi Công Bố Thông Tin Thay Đổi Nhân Sự Của Các Công Ty Niêm Yết

Phân tích phản ứng của thị trường chứng khoán TP.HCM trước thông tin thay đổi nhân sự tại các công ty niêm yết, ảnh hưởng và xu hướng.

• Tác giả: Trần Ngọc Mỹ
• Người hướng dẫn: PGS. Võ Xuân Vinh
• Trường học: Trường Đại Học Tài Chính - Marketing
• Chuyên ngành: Tài Chính Ngân Hàng
• Đề tài: Phản Ứng Của Thị Trường Chứng Khoán Đối Với Thay Đổi Nhân Sự Tại Các Công Ty Niêm Yết
• Loại tài liệu: Luận Văn Thạc Sĩ Kinh Tế
• Năm xuất bản: 2018
• Địa điểm: TP. HCM

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• LỜI CẢM ƠN
• 1. CHƯƠNG 1: MỞ ĐẦU
• 1.1. LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI
• 1.2. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU
• 1.2.1. Mục tiêu nghiên cứu
• 1.2.2. Câu hỏi nghiên cứu
• 1.3. PHẠM VI, ĐỐI TƯỢNG
• 1.3.1. Phạm vi nghiên cứu
• 1.3.2. Đối tượng nghiên cứu
• 1.4. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 1.5. Ý NGHĨA KHOA HỌC VÀ THỰC TIỄN
• 1.5.1. Ý nghĩa khoa học
• 1.5.2. Ý nghĩa thực tiễn
• 1.6. BỐ CỤC NGHIÊN CỨU
• 2. CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ LUẬN
• 2.1. CÁC KHÁI NIỆM CÓ LIÊN QUAN
• 2.1.1. Phản ứng của thị trường chứng khoán
• 2.1.2. Lợi nhuận bất thường (Abnormal Return - AR)
• 2.1.3. Lợi nhuận bất thường trung bình (Average Abnormal Return – AAR)
• 2.1.4. Lợi nhuận bất thường tích lũy (Cumulative Abnormal Return – CAR)
• 2.1.5. Lợi nhuận bất thường trung bình tích lũy (Cumulative Average Abnormal Return – CAAR)
• 3. CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 3.1. MÔ TẢ DỮ LIỆU
• 3.2. GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU
• 3.3. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 4. CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
• 4.1. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ CÁC KIỂM ĐỊNH
• 4.1.1. Tổng hợp thông tin thay đổi nhân sự
• 4.1.2. Phản ứng của thị trường chứng khoán thông qua lợi nhuận bất thường trung bình và khối lượng giao dịch bất thường trung bình khi có thông tin thay đổi nhân sự
• 4.1.3. Phản ứng của thị trường chứng khoán khi công bố thông tin thay đổi nhân sự với nguồn gốc nhân sự và vị trí nhân sự trong công ty
• 4.1.4. Phản ứng của thị trường với thông báo thay đổi nhân sự tại ngày công bố thông tin
• 4.1.5. Hiện tượng rò rỉ thông tin
• 4.1.6. Phản ứng của thị trường với nguồn gốc nhân sự và vị trí nhân sự trong công ty
• 5. CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý
• 5.1. Đối với nhà đầu tư
• 5.2. Gợi ý về mặt chính sách
• 5.3. Hạn chế của nghiên cứu và hướng nghiên cứu tiếp theo
• TÀI LIỆU THAM KHẢO
• PHỤ LỤC

Tóm tắt

I. Tổng Quan Về Phản Ứng Thị Trường Chứng Khoán Với Nhân Sự

Thị trường chứng khoán phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về giá trị doanh nghiệp. Thay đổi nhân sự cấp cao, đặc biệt là vị trí CEO, có thể tác động đáng kể đến tâm lý thị trường và giá cổ phiếu. Nghiên cứu này tập trung vào việc phân tích phản ứng của thị trường chứng khoán Việt Nam đối với các thông báo thay đổi nhân sự tại các công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE). Mục tiêu là cung cấp thông tin hữu ích cho nhà đầu tư và nhà quản lý doanh nghiệp, giúp họ đưa ra quyết định sáng suốt hơn. Việc hiểu rõ tác động của việc bổ nhiệm CEO mới đến thị trường chứng khoán là vô cùng quan trọng. Theo Điều 9, Thông tư 155/2015/TT-BTC ngày 06/10/2015 của Bộ Tài chính Về việc Hướng dẫn công bố thông tin trên thị trường chứng khoán, thì công ty thay đổi, bổ nhiệm mới, bổ nhiệm lại, bãi nhiệm người nội bộ được xem là thông tin bất thường và phải công bố trong thời hạn 24 giờ kể từ khi xảy ra sự kiện.

1.1. Tầm quan trọng của nhân sự cấp cao đối với giá cổ phiếu

Nhân sự cấp cao, đặc biệt là CEO và các thành viên hội đồng quản trị, đóng vai trò then chốt trong việc định hình chiến lược và quản lý hoạt động của công ty. Sự thay đổi trong đội ngũ lãnh đạo có thể báo hiệu sự thay đổi trong định hướng kinh doanh, ảnh hưởng đến hiệu suất tài chính công ty và giá trị doanh nghiệp. Do đó, nhà đầu tư thường phản ứng nhạy bén với các thông tin liên quan đến thay đổi nhân sự chủ chốt.

1.2. Phản ứng của nhà đầu tư đối với biến động nhân sự cấp cao

Phản ứng của nhà đầu tư có thể khác nhau tùy thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm kinh nghiệm và uy tín của người mới được bổ nhiệm, lý do thay đổi nhân sự, và tình hình hoạt động hiện tại của công ty. Tâm lý thị trường cũng đóng vai trò quan trọng, với những tin đồn hoặc thông tin không chính thức có thể gây ra biến động giá cổ phiếu trước khi có thông báo chính thức.

II. Thách Thức Khi Đánh Giá Ảnh Hưởng Thay Đổi Nhân Sự Lên Cổ Phiếu

Việc đánh giá chính xác ảnh hưởng của thay đổi nhân sự đến giá cổ phiếu là một thách thức lớn. Thị trường chứng khoán chịu tác động của nhiều yếu tố khác nhau, và việc phân tách tác động riêng lẻ của một sự kiện như thay đổi nhân sự là rất khó khăn. Hơn nữa, thông tin có thể bị rò rỉ trước khi công bố chính thức, gây ra hiện tượng rò rỉ thông tin và làm sai lệch kết quả phân tích. Nghiên cứu cần sử dụng các phương pháp thống kê phù hợp để kiểm soát các yếu tố gây nhiễu và đưa ra kết luận đáng tin cậy. Theo Weisbach (1995), thị trường chứng khoán sẽ phản ứng khác nhau đối với các công bố thông tin khác nhau của công ty, tuy nhiên, vì tính chất quan trọng của nhân sự trong công ty, đặc biệt là giám đốc điều hành nên các thông báo thay đổi nhân sự là một trong những thông báo quan trọng khi xem xét phản ứng của thị trường.

2.1. Các yếu tố gây nhiễu ảnh hưởng đến giá cổ phiếu

Ngoài thay đổi nhân sự, giá cổ phiếu còn chịu tác động của các yếu tố kinh tế vĩ mô, tình hình ngành, kết quả kinh doanh của công ty, và các sự kiện khác. Việc kiểm soát các yếu tố này là rất quan trọng để đảm bảo rằng kết quả nghiên cứu phản ánh chính xác tác động của việc bổ nhiệm CEO mới đến thị trường chứng khoán.

2.2. Vấn đề rò rỉ thông tin và ảnh hưởng đến phân tích

Thông tin về thay đổi nhân sự có thể bị rò rỉ trước khi công bố chính thức, đặc biệt là trong các công ty lớn với nhiều nhân viên và đối tác. Hiện tượng rò rỉ thông tin có thể gây ra biến động giá cổ phiếu trước ngày công bố, làm sai lệch kết quả phân tích và gây khó khăn cho việc đánh giá phản ứng của thị trường đối với thông báo chính thức về thay đổi nhân sự.

III. Phương Pháp Nghiên Cứu Phản Ứng Thị Trường Với Thay Đổi Nhân Sự

Nghiên cứu này sử dụng phương pháp nghiên cứu sự kiện (event study methodology) để đo lường phản ứng của thị trường chứng khoán đối với thông báo thay đổi nhân sự. Phương pháp này tập trung vào việc phân tích lợi nhuận bất thường (abnormal returns) và khối lượng giao dịch bất thường (abnormal trading volume) xung quanh ngày công bố thông tin. Dữ liệu được thu thập từ các công ty niêm yết trên HOSE trong giai đoạn từ tháng 3/2008 đến 10/2017, bao gồm thông tin về thay đổi nhân sự, giá cổ phiếu, và khối lượng giao dịch. Nghiên cứu sử dụng 2.540 thông tin thay đổi nhân sự của các công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh.

3.1. Mô hình nghiên cứu sự kiện và đo lường lợi nhuận bất thường

Mô hình nghiên cứu sự kiện được sử dụng để ước tính lợi nhuận kỳ vọng của cổ phiếu trong trường hợp không có sự kiện thay đổi nhân sự. Lợi nhuận bất thường được tính bằng cách so sánh lợi nhuận thực tế với lợi nhuận kỳ vọng. Các mô hình thống kê như mô hình thị trường (market model) và mô hình điều chỉnh rủi ro (risk-adjusted model) được sử dụng để ước tính lợi nhuận kỳ vọng.

3.2. Phân tích khối lượng giao dịch bất thường để đánh giá phản ứng

Ngoài lợi nhuận bất thường, khối lượng giao dịch bất thường cũng là một chỉ báo quan trọng về phản ứng của thị trường. Khối lượng giao dịch tăng đột biến sau thông báo thay đổi nhân sự có thể cho thấy sự quan tâm lớn của nhà đầu tư và sự thay đổi trong tâm lý thị trường.

3.3. Khung thời gian nghiên cứu và thu thập dữ liệu

Khung thời gian nghiên cứu thường bao gồm một giai đoạn trước, trong và sau ngày công bố thông tin. Dữ liệu được thu thập từ các nguồn tin cậy như Sở Giao dịch Chứng khoán, các trang web tài chính, và báo cáo của công ty. Nghiên cứu sử dụng phương pháp nghiên cứu sự kiện với khung thời gian nghiên cứu là 11 ngày giao dịch [-5,+5], trong đó, ngày 0 là ngày công bố thông tin (ngày sự kiện) thay đổi nhân sự trên các phương tiện thông tin đại chúng.

IV. Kết Quả Nghiên Cứu Phản Ứng Thị Trường Với Thay Đổi Nhân Sự

Kết quả nghiên cứu cho thấy có phản ứng của thị trường chứng khoán đối với thông báo thay đổi nhân sự, thể hiện qua lợi nhuận bất thường trung bình (AAR) và khối lượng giao dịch bất thường trung bình (AAV) tại ngày công bố thông tin. Tuy nhiên, mức độ phản ứng có thể khác nhau tùy thuộc vào nguồn gốc nhân sự (từ bên trong hay bên ngoài công ty) và vị trí nhân sự (CEO, CFO, thành viên hội đồng quản trị). Nghiên cứu cũng phát hiện hiện tượng rò rỉ thông tin trước ngày công bố, cho thấy một số nhà đầu tư có thể đã biết trước thông tin và thực hiện giao dịch dựa trên thông tin đó. Kết quả nghiên cứu cho thấy, tồn tại lợi nhuận bất thường trung bình (AAR) và khối lượng giao dịch bất thường trung bình (AAV) tại ngày công bố thông tin thay đổi nhân sự, có hiện tượng rò rỉ thông tin trước khi được công bố, phản ứng của thị trường chứng khoán bị tác động bởi nguồn gốc nhân sự của công ty và vị trí nhân sự trong công ty.

4.1. Phản ứng của thị trường theo nguồn gốc nhân sự

Thị trường có xu hướng phản ứng tích cực hơn với việc bổ nhiệm nhân sự từ bên ngoài công ty, đặc biệt là những người có kinh nghiệm và uy tín trong ngành. Điều này có thể là do nhà đầu tư kỳ vọng rằng người mới sẽ mang lại những ý tưởng mới và cải thiện hiệu quả hoạt động của công ty.

4.2. Phản ứng của thị trường theo vị trí nhân sự

Thay đổi CEO thường có tác động lớn nhất đến giá cổ phiếu, do CEO là người chịu trách nhiệm cao nhất về chiến lược và hoạt động của công ty. Thay đổi CFO cũng có thể gây ra phản ứng đáng kể, đặc biệt là trong các công ty có tình hình tài chính phức tạp.

4.3. Bằng chứng về hiện tượng rò rỉ thông tin

Phân tích dữ liệu cho thấy có sự gia tăng về khối lượng giao dịch và biến động giá cổ phiếu trước ngày công bố thông tin thay đổi nhân sự, cho thấy có thể có hiện tượng rò rỉ thông tin. Điều này đặt ra câu hỏi về tính minh bạch của thị trường và cần có các biện pháp để ngăn chặn việc sử dụng thông tin nội bộ để trục lợi.

V. Hàm Ý Đầu Tư Và Chính Sách Từ Nghiên Cứu Thay Đổi Nhân Sự

Nghiên cứu này có một số hàm ý quan trọng cho nhà đầu tư và nhà quản lý doanh nghiệp. Nhà đầu tư nên thận trọng khi đánh giá ảnh hưởng của thay đổi nhân sự đến giá cổ phiếu, và nên xem xét nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm nguồn gốc nhân sự, vị trí nhân sự, và tình hình hoạt động của công ty. Nhà quản lý doanh nghiệp nên chú trọng đến việc quản lý thông tin và đảm bảo tính minh bạch trong quá trình thay đổi nhân sự. Các nhà đầu tư ngắn hạn không thể tìm kiếm lợi nhuận bất thường từ thông tin thay đổi nhân sự. Các nhà đầu tư đang sở hữu cổ phiếu công ty cần bình tĩnh đánh giá về năng lực, trình độ, nguồn gốc và vị trí nhân sự vừa thay đổi để có quyết định phù hợp nhằm tối đa hóa lợi nhuận.

5.1. Lời khuyên cho nhà đầu tư khi có thông tin thay đổi nhân sự

Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ thông tin về người mới được bổ nhiệm, bao gồm kinh nghiệm, uy tín, và thành tích trong quá khứ. Nên xem xét lý do thay đổi nhân sự và đánh giá tác động tiềm năng đến chiến lược và hoạt động của công ty. Không nên đưa ra quyết định đầu tư chỉ dựa trên thông tin thay đổi nhân sự, mà nên kết hợp với các phân tích khác về tình hình tài chính và triển vọng của công ty.

5.2. Gợi ý chính sách cho nhà quản lý doanh nghiệp

Nhà quản lý doanh nghiệp nên đảm bảo tính minh bạch trong quá trình thay đổi nhân sự, và nên công bố thông tin một cách kịp thời và đầy đủ. Nên có kế hoạch truyền thông rõ ràng để giải thích lý do thay đổi nhân sự và trấn an nhà đầu tư. Nên chú trọng đến việc lựa chọn người kế nhiệm phù hợp, và nên có quá trình chuyển giao suôn sẻ để giảm thiểu tác động tiêu cực đến hoạt động của công ty.

VI. Hạn Chế Nghiên Cứu Hướng Nghiên Cứu Tiếp Theo Về Nhân Sự

Nghiên cứu này có một số hạn chế, bao gồm việc sử dụng dữ liệu từ một thị trường duy nhất (HOSE) và việc không kiểm soát được tất cả các yếu tố gây nhiễu. Các nghiên cứu tiếp theo có thể mở rộng phạm vi nghiên cứu sang các thị trường khác, và có thể sử dụng các phương pháp thống kê phức tạp hơn để kiểm soát các yếu tố gây nhiễu. Nghiên cứu cũng có thể tập trung vào việc phân tích tác động của thay đổi nhân sự đến hiệu quả hoạt động của công ty trong dài hạn. Nghiên cứu sử dụng phương pháp nghiên cứu sự kiện, phương pháp kiểm định giả thuyết thống kê (kiểm định tham số t-test, 2 đuôi), phương pháp ước lượng mô hình hồi quy OLS (bình phương bé nhất – Ordinary Least Squares) (Brown và Warner (1985), Fama và các cộng sự (1969)) và phương pháp lập luận, suy luận logic.

6.1. Mở rộng phạm vi nghiên cứu và sử dụng phương pháp phức tạp hơn

Các nghiên cứu tiếp theo có thể mở rộng phạm vi nghiên cứu sang các thị trường khác, và có thể sử dụng các phương pháp thống kê phức tạp hơn để kiểm soát các yếu tố gây nhiễu. Điều này sẽ giúp tăng tính tổng quát và độ tin cậy của kết quả nghiên cứu.

6.2. Phân tích tác động dài hạn của thay đổi nhân sự đến hiệu quả

Nghiên cứu cũng có thể tập trung vào việc phân tích tác động của thay đổi nhân sự đến hiệu quả hoạt động của công ty trong dài hạn. Điều này sẽ giúp nhà đầu tư và nhà quản lý doanh nghiệp có cái nhìn toàn diện hơn về tác động của thay đổi nhân sự và đưa ra quyết định sáng suốt hơn.

Trích đoạn nội dung tài liệu

Mở đầu - Chương 2: Tổng quan lý luận - Chương 3: Phương pháp nghiên cứu - Chương 4: Kết quả nghiên cứu và thảo luận - Chương 5: Kết luận và hàm ý 6 CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ LUẬN 2. CÁC KHÁI NIỆM CÓ LIÊN QUAN 2. Phản ứng của thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán là nơi diễn ra các hoạt động trao đổi, mua bán, chuyển nhượng các loại chứng khoán; qua đó thay đổi chủ thể nắm giữ chứng khoán. Phản ứng của thị trường chứng khoán bản chất là phản ứng của các nhà đầu tư tham gia trên thị trường đó thông qua một chuỗi hành động nhằm đạt được mục tiêu tối đa hóa giá trị đầu tư.

Phản ứng của thị trường chứng khoán được thể hiện dưới hình thức là các thay đổi đột biến của giá cổ phiếu dẫn đến phát sinh lợi nhuận bất thường của cổ phiếu xung quanh ngày công bố thông tin. Lợi nhuận bất thường (Abnormal Return - AR) Theo Fama và các cộng sự (1969), lợi nhuận bất thường là sự vượt trội của lợi nhuận cổ phiếu so với mức thông thường do ảnh hưởng bởi thông tin không được công bố. Hay nói cách khác, lợi nhuận bất thường là sự khác biệt giữa lợi nhuận thực tế và lợi nhuận kỳ vọng. Sự khác nhau của các kỹ thuật ước lượng lợi nhuận bất thường bắt nguồn từ sự khác nhau giữa các mô hình được sử dụng để dự báo các lợi nhuận thông thường quanh ngày xảy ra sự kiện.

Nó xây dựng dựa trên các lợi nhuận thực tế của chỉ số thị trường (chỉ số tham chiếu) và sự tương quan giữa chỉ số giá chứng khoán với chỉ số thị trường. Lợi nhuận bất thường được đo lường bằng sự khác biệt giữa lợi nhuận thực tế và lợi nhuận thông thường của thông báo ARi,t = Ri,t – E(Ri,t) với: Ri,t là lợi nhuận thực tế của cổ phiếu i vào ngày t, được tính bằng cách lấy logarit tự nhiên của giá cổ phiếu trong ngày t chia cho giá ngày t-1; E(Ri,t) = αi,t + βi,tRM,t với α i,t và βi,t là các hệ số được ước lượng bằng phương pháp hồi quy OLS với khoảng thời gian là 120 ngày giao dịch [-125,-6] với lợi nhuận tính hằng ngày trong khung thời 7 gian ước lượng (Estimation Windows). RM,t là lợi nhuận của thị trường vào ngày t; được tính bằng cách lấy logarit tự nhiên của chỉ số VN-Index ngày t chia cho chỉ số ngày t-1. Lợi nhuận bất thường trung bình (Average Abnormal Return – AAR) Lợi nhuận bất thường trung bình là trung bình các lợi nhuận bất thường cổ phiếu của tất cả thông tin nghiên cứu tại thời điểm t nhất định.

N 1 AARt = ∑ ARi,t N i=1 với: N là số quan sát, AR i,t là lợi nhuận bất thường của chứng khoán i vào ngày t. Lợi nhuận bất thường tích lũy (Cumulative Abnormal Return – CARi,[t1,t2]) Lợi nhuận bất thường tích lũy của cổ phiếu i trong cửa sổ sự kiện từ ngày t1 đến ngày t2 là tổng lợi nhuận bất thường trong cửa sổ sự kiện, được tính như sau: t2 CARi,[t1,t2] = ∑ ARit t1 2. Lợi nhuận bất thường trung bình tích lũy (Cumulative Average Abnormal Return – CAAR) là tổng của các lợi nhuận bất thường trung bình trong một giai đoạn, được tính như sau: t2 CAAR(t1 ,t2 )= ∑ AARt t1 với CAAR(t1 ,t2 ) được tính cho khung thời gian [-5,+5], khung thời gian nghiên cứu giai đoạn trước thông báo [-5,-1], [-4,-1], [-3,-1], [-2,-1], giai đoạn thông báo [0,+1], giai đoạn sau thông báo [+2,+3], [+2,+4], [+2,+5]. Khối lượng giao dịch bất thường của cổ phiếu Khối lượng giao dịch bất thường của cổ phiếu i tại ngày t (AV it) bằng chênh lệch giữa khối lượng giao dịch cổ phiếu của cổ phiếu i tại ngày t (Vit) và khối lượng giao dịch cổ phiếu kỳ vọng (E(Vit)) chia cho độ lệch chuẩn của khối lượng giao dịch: 8 Vit - E(Vit ) AVit = σi Trong đó E(V it) và σi được tính dựa trên khối lượng giao dịch hằng ngày của cổ phiếu i từ ngày -120 đến ngày +120 (Võ Xuân Vinh và Đoàn Thị Minh Thái (2015)).

Khối lượng giao dịch bất thường trung bình (AAVt ) là trung bình các khối lượng giao dịch bất thường của tất cả thông báo thay đổi nhân sự nghiên cứu tại thời điểm t, được tính theo công thức: 1 N AAVt = ∑ AVit N i=1 Với N là số thông báo thay đổi nhân sự trong mẫu. Thay đổi nhân sự 2. Cơ cấu tổ chức của công ty Điều 134, Luật doanh nghiệp năm 2014 quy định cơ cấu tổ chức của công ty cổ phần gồm: Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát và Giám đốc hoặc Tổng Giám đốc. - Đại hội đồng cổ đông gồm tất cả cổ đông có quyền biểu quyết, là cơ quan quyết định cao nhất của công ty cổ phần.

- Hội đồng quản trị là cơ quan quản lý công ty, có toàn quyền nhân danh công ty để quyết định, thực hiện các quyền và nghĩa vụ của công ty không thuộc thẩm quyền của Đại hội đồng cổ đông như:  Quyết định chiến lược, kế hoạch phát triển trung hạn và kế hoạch kinh doanh hằng năm của công ty;  Kiến nghị loại cổ phần và tổng số cổ phần được quyền chào bán của từng loại;  Quyết định chào bán cổ phần mới trong phạm vi số cổ phần được quyền chào bán của từng loại; quyết định huy động thêm vốn theo hình thức khác;  Quyết định giá chào bán cổ phần và trái phiếu của công ty;  Quyết định mua lại cổ phần theo quy định; 9  Quyết định phương án đầu tư và dự án đầu tư trong thẩm quyền và giới hạn theo quy định của pháp luật hoặc Điều lệ công ty;  Quyết định giải pháp phát triển thị trường, tiếp thị và công nghệ; thông qua hợp đồng mua, bán, vay, cho vay và hợp đồng khác có giá trị bằng hoặc lớn hơn 50% tổng giá trị tài sản được ghi trong báo cáo tài chính gần nhất của công ty hoặc một tỷ lệ khác nhỏ hơn quy định tại Điều lệ công ty;  Bổ nhiệm, miễn nhiệm, cách chức, ký hợp đồng, chấm dứt hợp đồng đối với Giám đốc hoặc Tổng Giám đốc và người quản lý quan trọng khác do Điều lệ công ty quy định; quyết định mức lương và lợi ích khác của những người quản lý đó; cử người đại diện theo uỷ quyền thực hiện quyền sở hữu cổ phần hoặc phần vốn góp ở công ty khác, quyết định mức thù lao và lợi ích khác của những người đó;  Giám sát, chỉ đạo Giám đốc hoặc Tổng Giám đốc và người quản lý khác trong điều hành công việc kinh doanh hằng ngày của công ty;  Quyết định cơ cấu tổ chức, quy chế quản lý nội bộ công ty, quyết định thành lập công ty con, lập chi nhánh, văn phòng đại diện và việc góp vốn, mua cổ phần của doanh nghiệp khác;  Duyệt chương trình, nội dung tài liệu phục vụ họp Đại hội đồng cổ đông, triệu tập họp Đại hội đồng cổ đông hoặc lấy ý kiến để Đại hội đồng cổ đông thông qua quyết định;  Trình báo cáo quyết toán tài chính hằng năm lên Đại hội đồng cổ đông;  Kiến nghị mức cổ tức được trả; quyết định thời hạn và thủ tục trả cổ tức hoặc xử lý lỗ phát sinh trong quá trình kinh doanh;  Kiến nghị việc tổ chức lại, giải thể hoặc yêu cầu phá sản công ty; - Ban kiểm soát có chức năng giám sát Hội đồng quản trị, Giám đốc hoặc Tổng Giám đốc trong việc quản lý và điều hành công ty. Các quyền hạn và nhiệm vụ của Ban kiểm soát  Kiểm soát toàn bộ hệ thống tài chính và việc thực hiện các quy chế của công ty: Kiểm tra tính hợp lý, hợp pháp, tính trung thực và mức độ cẩn trọng trong quản lý, điều hành hoạt động kinh doanh, trong tổ chức công tác kế toán, 10 thống kê và lập báo cáo tài chính.Thẩm định báo cáo tình hình kinh doanh, báo cáo tài chính theo các định kỳ của công ty, báo cáo đánh giá công tác quản lý của Hội đồng quản trị lên Đại hội đồng cổ đông tại cuộc họp thường niên.  Xem xét sổ kế toán và các tài liệu khác của công ty, các công việc quản lý, điều hành hoạt động của công ty bất cứ khi nào nếu xét thấy cần thiết hoặc theo quyết định của Đại hội đồng cổ đông theo yêu cầu của cổ đông hoặc nhóm cổ đông.  Kiểm tra bất thường: Khi có yêu cầu của cổ đông hoặc nhóm cổ đông, Ban Kiểm soát thực hiện kiểm tra và báo cáo giải trình về những vấn đề được yêu cầu kiểm tra đến Hội đồng quản trị và cổ đông và nhóm cổ đông có yêu cầu.

 Can thiệp vào hoạt động công ty khi cần: Kiến nghị Hội đồng quản trị hoặc Đại hội đồng Cổ đông các biện pháp sửa đổi, bổ sung, cải tiến cơ cấu tổ chức quản lý, điều hành hoạt động kinh doanh của công ty.  Khi phát hiện có thành viên Hội đồng quản trị hoặc Đại hội đồng Cổ đông, Tổng Giám đốc vi phạm nghĩa vụ của người quản lý công ty phải thông báo ngay bằng văn bản với Hội đồng quản trị, yêu cầu người có hành vi vi phạm chấm dứt hành vi vi phạm và có giải pháp khắc phục hậu quả. - Giám đốc hoặc Tổng Giám đốc là người điều hành công việc kinh doanh hằng ngày của công ty; chịu sự giám sát của Hội đồng quản trị; chịu trách nhiệm trước Hội đồng quản trị và trước pháp luật về việc thực hiện các quyền và nghĩa vụ được giao. Giám đốc hoặc Tổng Giám đốc có thể là thành viên Hội đồng quản trị.

Nguồn tuyển dụng nhân sự  Nguồn bên trong Tuyển dụng nhân sự từ bên trong công ty bao gồm việc tái bổ nhiệm, đề bạt hoặc thuyên chuyển nhân sự sang vị trí cần thiết khác.  Ưu điểm:  Đây là những người đã quen với công việc trong công ty. Tuyển dụng nguồn nhân sự này sẽ tiết kiệm được thời gian làm quen với công việc, quá trình 11 thực hiện với công việc diễn ra liên tục không bị gián đoạn, hạn chế tối đa ra các quyết định sai trong đề bạt và thuyên chuyển nhân sự.  Khi tuyển mộ nguồn nhân sự bên trong công ty vào vị trí cao hơn vị trí đang đảm nhận thì sẽ tạo ra động lực thúc đẩy họ làm việc tốt hơn, tăng được sự thỏa mãn và sự trung thành của nhân sự với công ty.

 Nhược điểm: - Đôi khi có thể hình thành nhóm ứng viên không thành công đối với những người không được đề bạt, không phục và không hợp tác với lãnh đạo.