I. Tổng Quan Nghiên Cứu Phân Tích Tài Chính Traphaco 55
Phân tích tài chính doanh nghiệp (DN) là quá trình vận dụng tổng thể các phương pháp phân tích khoa học để đánh giá tình hình tài chính của DN. Điều này giúp các chủ thể quản lý có lợi ích gắn với DN nắm bắt được thực trạng tài chính và an ninh tài chính của DN. Dự đoán chính xác tài chính của DN trong tương lai cũng như những rủi ro tài chính mà DN có thể gặp phải. Qua đó, đề ra các quyết định phù hợp với lợi ích của họ. Các chủ thể có lợi ích gắn với DN và các đối tượng liên quan đều quan tâm đến hoạt động tài chính của DN và có nhu cầu sử dụng thông tin kinh tế, tài chính của DN. Mỗi đối tượng quan tâm theo giác độ và với mục tiêu khác nhau. Các đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của DN bao gồm: các nhà quản lý DN, các nhà đầu tư, những người cung cấp tín dụng cho DN, những người hưởng lương trong DN, cơ quan quản lý Nhà nước, và nhà phân tích tài chính.
1.1. Tổng quan các công trình nghiên cứu phân tích tài chính
Phân tích tài chính và dự báo tài chính ngày càng đóng vai trò quan trọng trong việc ra các quyết định tài chính của DN và cung cấp cho người sử dụng một cái nhìn toàn diện: tìm hiểu quá khứ, đánh giá hiện tại và lập kế hoạch cho tương lai tài chính của DN. Vì vậy, phân tích và dự báo tài chính DN là một chủ đề được nhiều người đề cập đến trong các nghiên cứu của mình. Các đề tài luận văn đều đề cập đến các vấn đề chung nhất về phân tích tài chính, đánh giá thực trạng tài chính DN, chỉ ra được những điểm còn hạn chế để đưa ra những giải pháp nhằm nâng cao năng lực tài chính và sản xuất kinh doanh. Tuy nhiên, mỗi đề tài lại nghiên cứu các chỉ tiêu và phạm vi không gian, thời gian khác nhau. Ví dụ, đề tài “Phân tích tình hình tài chính tại công ty TNHH viện công nghiệp Giấy và Xenlulo” của tác giả Đỗ Thị Hiền (2014) đã tiến hành phân tích tình hình tài chính của DN qua việc phân tích khả năng cân đối vốn, các tỷ số tài chính, hiệu quả hoạt động, khả năng thanh toán, sinh lời trong BCTC của DN giai đoạn 2011 – 2014 từ đó đưa ra ưu điểm, hạn chế trong hoạt động tài chính của DN. Từ đó cho thấy việc phân tích chưa thực sự đi sâu vào tất cả các mặt về tình hình tài chính của DN như: phân tích sự thay đổi của các khoản mục, phân tích dòng tiền, các yếu tố ảnh hưởng đến ROE.
1.2. Tổng quan các công trình nghiên cứu dự báo tài chính
Đề tài “Phân tích và dự báo tài chính công ty cổ phần đầu tư Hà Tầng Intracom”, của tác giả Nguyễn Đặng Cường (2017) đã tiến hành phân tích tài sản và hiệu quả sử dụng tài sản, nguồn vốn của DN, triển vọng thị trường của DN, từ đó đánh giá điểm mạnh và hạn chế trong tình hình tài chính thông qua việc sử dụng phương pháp so sánh. Đặc biệt tác giả có đề cập đến nội dung dự báo tài chính của công ty vào năm 20...
II. Cách Xác Định Vấn Đề Nghiên Cứu Tài Chính Traphaco 58
Trong những năm gần đây, thị trường ngành Dược đầy biến động. Theo báo cáo của Bộ Tài chính, Bộ Kế hoạch và Đầu tư, hiện Việt Nam đang đứng thứ 16 trong số 22 nước có ngành công nghiệp dược đang phát triển dựa theo tiêu chí tổng giá trị tiêu thụ thuốc hàng năm. Thống kê của Business Monitor International (BMI) dự đoán quy mô thị trường sẽ tăng lên mức 7,2 tỷ đô la Mỹ năm 2020 và tiếp tục giữ mức tăng trưởng ít nhất 10% trong 5-10 năm tới. Chi tiêu tiền thuốc bình quân đầu người của Việt Nam đang là 33 USD/người/năm. Dự báo tới năm 2021, con số này sẽ lên tới 55 USD/người/năm. Dự kiến tính đến giai đoạn 2020 và tầm nhìn 2030 thì chiến lược phát triển ngành Dược tại Việt Nam của Bộ Y tế đặt ra mục tiêu cung ứng kịp thời 100% thuốc cho công tác chữa bệnh, phòng bệnh, 100% các cơ sở kinh doanh dược phẩm thuộc hệ thống phân phối đạt tiêu chuẩn thực hành tốt và tăng cường đào tạo nguồn nhân lực chất lượng cao, đáp ứng nhu cầu của xã hội.
2.1. Áp lực cạnh tranh từ các tập đoàn dược phẩm nước ngoài
Vài năm trở lại đây, thị trường dược phẩm được đã thu hút nhiều nhà đầu tư ngoại, các tập đoàn quốc gia trên thế giới, thậm chí cả những nhà đầu tư trong nước hoạt động ngoài ngành. Đáng chú ý khi có nhiều “ông lớn” bất ngờ bẻ lái, đầu tư sang lĩnh vực này như Thế giới Di động, FPT Retail, Digiw0rld hay Nguyễn Kim. Đặc biệt, sự gia nhập ồ ạt của các tập đoàn dược phẩm nước ngoài vào khâu sản xuất tại Việt Nam như Sanofi, Taisho, Abbott… cũng đang tạo ra áp lực khá lớn với các doanh nghiệp dược trong nước. Hiện các công ty dược trong nước mới chỉ tập trung sản xuất các loại thuốc gốc (generic) có giá trị thấp, khả năng cạnh tranh kém dẫn đến tình trạng vừa cạnh tranh nội bộ ngành, vừa phải cạnh tranh với các thuốc generic nhập khẩu từ nhiều quốc gia trên thế giới.
2.2. Chiến lược phát triển ngành dược phẩm Việt Nam
Trong năm 2018, 83% số doanh nghiệp tham gia khảo sát nhận định, nghiên cứu các sản phẩm thuốc mới sẽ là chiến lược ưu tiên đầu tiên. Có 67% doanh nghiệp phản hồi sẽ phát triển, mở rộng kênh OTC trong năm tới, củng cố sức mạnh thông qua hệ thống phân phối bán lẻ. Trong “chiến lược quốc gia phát triển ngành công nghiệp Dược đến năm 2020, tầm nhìn đến năm 2030”, Chính phủ đang có kế hoạch đầu từ tới 1,5 tỷ USD cho ngành Dược trong 10 năm tới đây, nhằm giảm sự phụ thuộc vào thuốc nhập khẩu. Chính phủ cũng cam kết tăng tỷ lệ thuốc sản xuất trong nước từ 50% cuối năm 2015 lên 80% năm 2020.
III. Phương Pháp Phân Tích SWOT Tài Chính Traphaco 59
Công ty Cổ phần Traphaco là một trong các DN dược phẩm nội địa hàng đầu tại Việt Nam. Theo số liệu thống kê từ hãng nghiên cứu thị trường Q&Me, quy mô thị trường dược phẩm Việt Nam năm 2017 khoảng 4,7 tỷ đô la Mỹ (Tương đương trên 105.500 tỷ đồng ) dự báo thị trường này sẽ tăng lên 7,7 tỷ đô la vào năm 2018, qua đó ta thấy thị trường dược phẩm Việt Nam đang là món bánh béo bở cho nước ngoài, trong khi đó, các DN dược Việt Nam thiếu sự chủ động dễ dẫn đến việc các nhà đầu tư nước ngoài có cơ hội mua bán, sáp nhập, thành lập nhiều đơn vị bán lẻ, vì vậy vai trò của các nhà Quản trị DN trong việc phân tích tài chính và đưa ra các quyết định là vô cùng quan trọng. Việc phân tích tình hình tài chính một cách đúng đắn và hiệu quả càng trở nên cấp thiết giúp DN ổn định và phát triển trong thời kỳ biến động này.
3.1. Phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh đầu tư và tài chính
Phân tích tình hình tài chính thông qua 03 mảng hoạt động: sản xuất kinh doanh, đầu tư và tài chính giúp cho các đối tượng quan tâm có thể nắm bắt được thực trạng tài chính, đánh giá tình hình của công ty theo các mảng hoạt động riêng biệt, rõ ràng, từ đó đưa ra các quyết định kinh doanh phù hợp, hiệu quả. Nhận thức được tầm quan trọng của phân tích tình hình tài chính đối với DN, tôi đã chọn vấn đề: “Phân tích và dự báo tài chính công ty cổ phần Traphaco” làm đề tài luận văn thạc sĩ, nhằm nghiên cứu tình hình tài chính của công ty thông qua 03 mảng hoạt động: sản xuất kinh doanh, đầu tư và tài chính. Dưới góc độ của Nhà quản trị DN, đề tài sẽ góp phần tìm kiếm các giải pháp để công ty cổ phần Traphaco phát triển bền vững hơn trong bối cảnh cạnh tranh mạnh mẽ hiện nay.
3.2. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu phân tích tài chính Traphaco
Đối tượng nghiên cứu: Phân tích và dự báo tài chính công ty cổ phần Traphaco. Phạm vi nghiên cứu: Về không gian: phân tích và dự báo tài chính của công ty cổ phần Traphaco thông qua các báo cáo tài chính đã được kiểm toán. Về thời gian: Từ năm 2015 đến năm 2018.
IV. Ứng Dụng Mô Hình Dự Báo Tài Chính Traphaco 57
Phân tích tình hình tài chính của công ty cổ phần Traphaco giai đoạn 2015- 2018 qua 03 mảng hoạt động: kinh doanh, đầu tư và tài chính. Dự báo tình hình tài chính của công ty giai đoạn 2019-2021. Đề xuất một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả của hoạt động kinh doanh tại công ty cổ phần Traphaco.
4.1. Câu hỏi nghiên cứu về tình hình tài chính Traphaco
- Tình hình tài chính của công ty cổ phần Traphaco trong giai đoạn 2015 - 2018 xem xét qua 03 mảng hoạt động: đầu tư, tài chính, kinh doanh như thế nào?
- Tình hình tài chính của công ty cổ phần Traphaco được dự báo ra sao trong giai đoạn 2019-2021?
- Giải pháp giúp công ty cổ phần Traphaco cải thiện điểm mạnh, điểm yếu trong giai đoạn tiếp theo là gì?
4.2. Kết cấu của luận văn phân tích tài chính Traphaco
Ngoài phần mở đầu, kết luận và tài liệu tham khảo, luận văn được kết cấu thành 4 chương như sau: Chương 1: Tổng quan nghiên cứu và cơ sở lý luận về phân tích, dự báo tình hình tài chính DN Chương 2: Phương pháp và thiết kế nghiên cứu Chương 3: Phân tích và dự báo tình hình tài chính công ty cổ phần Traphaco Chương 4: Các giải pháp và kiến nghị nhằm nâng cao tình hình tài chính công ty cổ phần Traphaco.
V. Cơ Sở Lý Luận Phân Tích Tài Chính Doanh Nghiệp 56
Phân tích tài chính và dự báo tài chính ngày càng đóng vai trò quan trọng việc ra các quyết định tài chính của DN và cung cấp cho người sử dụng một cái nhìn toàn diện: tìm hiểu quá khứ, đánh giá hiện tại và lập kế hoạch cho tương lai tài chính của DN. Vì vậy, phân tích và dự báo tài chính DN là một chủ đề được nhiều người đề cập đến trong các nghiên cứu của mình. Với các đề tài luận văn dưới đây đều đề cập đến các vấn đề chung nhất về phân tích tài chính, đánh giá thực trạng tài chính DN, chỉ ra được những điểm còn hạn chế để đưa ra những giải pháp nhằm nâng cao năng lực tài chính và sản xuất kinh doanh. Tuy nhiên, mỗi đề tài lại nghiên cứu các chỉ tiêu và phạm vi không gian, thời gian khác nhau.
5.1. Phân tích khả năng cân đối vốn và tỷ số tài chính
Ví dụ: Đề tài “Phân tích tình hình tài chính tại công ty TNHH viện công nghiệp Giấy và Xenlulo” của tác giả Đỗ Thị Hiền (2014) đã tiến hành phân tích tình hình tài chính của DN qua việc phân tích khả năng cân đối vốn, các tỷ số tài chính, hiệu quả hoạt động, khả năng thanh toán, sinh lời trong BCTC của DN giai đoạn 2011 – 2014 từ đó đưa ra ưu điểm, hạn chế trong hoạt động tài chính của DN. Từ đó cho thấy việc phân tích chưa thực sự đi sâu vào tất cả các mặt về tình hình tài chính của DN như: phân tích sự thay đổi của các khoản mục, phân tích dòng tiền, các yếu tố ảnh hưởng đến ROE.
5.2. Phân tích biến động tài sản và nguồn vốn doanh nghiệp
Đề tài “Phân tích tình hình tài chính của công ty vật tư kỹ thuật nông nghiệp Hà Tây” của tác giả Lê Ngọc Phương (2014) đã phân tích tình hình tài chính DN qua phân tích sự biến động các khoản mục như tài sản nguồn vốn, KQKD của DN, BCLTT và phân tích các chỉ số tài chính của DN trong giai đoạn 2011 – 2014. Tuy nhiên, bài phân tích chưa đi vào phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến ROE, chưa phân tích xu hướng thị trường và giải pháp cải thiện những nhược điểm về tình hình tài chính của DN.
VI. Giải Pháp Nâng Cao Hiệu Quả Tài Chính Traphaco 58
Công ty Cổ phần Traphaco là một trong các DN dược phẩm nội địa hàng đầu tại Việt Nam. Theo số liệu thống kê từ hãng nghiên cứu thị trường Q&Me, quy mô thị trường dược phẩm Việt Nam năm 2017 khoảng 4,7 tỷ đô la Mỹ (Tương đương trên 105.500 tỷ đồng ) dự báo thị trường này sẽ tăng lên 7,7 tỷ đô la vào năm 2018, qua đó ta thấy thị trường dược phẩm Việt Nam đang là món bánh béo bở cho nước ngoài, trong khi đó, các DN dược Việt Nam thiếu sự chủ động dễ dẫn đến việc các nhà đầu tư nước ngoài có cơ hội mua bán, sáp nhập, thành lập nhiều đơn vị bán lẻ, vì vậy vai trò của các nhà Quản trị DN trong việc phân tích tài chính và đưa ra các quyết định là vô cùng quan trọng. Việc phân tích tình hình tài chính một cách đúng đắn và hiệu quả càng trở nên cấp thiết giúp DN ổn định và phát triển trong thời kỳ biến động này.
6.1. Đánh giá điểm mạnh và điểm yếu của Traphaco
Đề tài “Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần cảng Quảng Ninh” của tác giả Nguyễn hồng Nhung (2017) đã đánh giá được điểm mạnh, điểm yếu của DN trong ngành sản xuất theo mô hình SWOT và tập trung đánh giá tình hình tài chính công ty theo các mục khả năng tạo tiền, doanh thu, chi phí, tình hình đảm bảo vốn và khả năng sinh lời của DN năm 2017. Tuy nhiên, luận văn chưa đề cập được biện pháp cải thiện cho DN.
6.2. Phân tích báo cáo tài chính và triển vọng doanh nghiệp
Đề tài “Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần BIBICA từ năm 2008 đến 2012” của tác giả Nguyễn Phú Ngọc (2013) đã kế thừa hệ thống lý luận về phân tích, nội dung phân tích còn chú trọng đến sự biến động giá chứng khoán của DN trong những giai đoạn khác nhau. Đề tài đã đề cập đến việc phân tích các chỉ số tài chính, hiệu quả kinh tế, cơ cấu nguồn vốn, đòn bẩy tài chính và lượng giá chứng khoán. Tuy nhiên, tác giả chưa phân tích dòng tiền cũng như triển vọng của DN và những giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính của DN trong giai đoạn sắp tới.
