Dollarization Tại Việt Nam: Phân Tích Nguyên Nhân và Tác Động

Nghiên cứu về đô la hóa tại Việt Nam trong luận văn tốt nghiệp, phân tích tác động và triển vọng của chính sách này đối với nền kinh tế.

• Tác giả: To Viet Huong
• Người hướng dẫn: Can Thuy Lien (M.A)
• Trường học: State Bank of Vietnam Banking Academy
• Chuyên ngành: Foreign Language
• Đề tài: Dollarization In Vietnam
• Loại tài liệu: graduation thesis
• Năm xuất bản: 2012
• Địa điểm: Hanoi

Mục lục chi tiết

• DECLARATION
• ACKNOWLEDGEMENT
• ABSTRACT
• TABLE OF CONTENTS
• LIST OF TABLES AND FIGURES
• LIST OF ABBREVIATIONS
• 1. CHAPTER 1: INTRODUCTION
• 1.1. Scope of Study
• 1.2. Methodology
• 1.3. Organization of thesis
• 2. CHAPTER 2: THEORETICAL FRAMEWORK
• 2.1. Concept and Classification
• 2.1.1. The Concept of Dollarization
• 2.1.2. Classification of Dollarization
• 2.2. Dollarization Indices
• 2.2.1. Deposit Dollarization
• 2.2.2. Credit Dollarization
• 2.2.3. Cash Dollarization
• 2.3. Causes of Dollarization
• 2.3.1. Modern Monetary Structure
• 2.3.2. Weak Banking and Financial System
• 2.3.3. Open Economy Policy
• 2.3.4. Unstable Domestic Currency
• 2.4. Impacts of Dollarization
• 2.4.1. Positive Impacts
• 2.4.2. Negative Impacts
• 3. CHAPTER 3: THE DOLLARIZATION SITUATION IN VIETNAM
• 3.1. Dollarization Indices in Vietnam
• 3.2. Causes of Dollarization in Vietnam
• 3.2.1. Unstable Domestic Currency
• 3.2.2. Open Economy Policy
• 3.3. Impacts of Dollarization on Vietnamese Economy
• 4. CHAPTER 4: CONCLUSION AND RECOMMENDATION

Tóm tắt

I. Tổng Quan Về Tình Hình Dollarization Tại Việt Nam

Dollarization tại Việt Nam đã trở thành một vấn đề đáng chú ý trong bối cảnh kinh tế hiện nay. Hiện tượng này xảy ra khi người dân có xu hướng sử dụng ngoại tệ, đặc biệt là USD, thay vì đồng nội tệ. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến niềm tin của người dân vào đồng tiền trong nước mà còn tác động đến chính sách tiền tệ của Chính phủ. Theo nghiên cứu của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, tỷ lệ dollarization đã tăng lên đáng kể trong những năm qua, cho thấy sự cần thiết phải có các giải pháp hiệu quả để kiểm soát tình hình này.

1.1. Khái Niệm Dollarization và Tình Hình Tại Việt Nam

Dollarization được hiểu là việc sử dụng ngoại tệ như một phương tiện thanh toán chính trong nền kinh tế. Tại Việt Nam, hiện tượng này đã diễn ra từ những năm 2000 và ngày càng gia tăng, đặc biệt trong bối cảnh lạm phát cao và sự không ổn định của đồng VND.

1.2. Lịch Sử Phát Triển Dollarization Tại Việt Nam

Từ năm 2000 đến nay, dollarization đã có những bước phát triển đáng kể. Các số liệu cho thấy tỷ lệ tiền gửi bằng ngoại tệ trong hệ thống ngân hàng đã tăng lên, phản ánh sự chuyển dịch trong thói quen sử dụng tiền tệ của người dân.

II. Nguyên Nhân Dollarization Tại Việt Nam Phân Tích Chi Tiết

Có nhiều nguyên nhân dẫn đến tình trạng dollarization tại Việt Nam. Trong đó, sự không ổn định của đồng nội tệ và chính sách kinh tế mở cửa là những yếu tố chính. Theo các chuyên gia kinh tế, việc người dân không tin tưởng vào đồng VND đã khiến họ chuyển sang sử dụng USD như một biện pháp bảo vệ tài sản. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến nền kinh tế mà còn làm giảm hiệu quả của chính sách tiền tệ.

2.1. Sự Không Ổn Định Của Đồng Nội Tệ

Sự biến động của tỷ giá hối đoái và lạm phát cao đã khiến người dân mất niềm tin vào đồng VND. Họ chọn giữ ngoại tệ để bảo vệ giá trị tài sản của mình, dẫn đến tình trạng dollarization gia tăng.

2.2. Chính Sách Kinh Tế Mở Cửa

Chính sách mở cửa kinh tế đã tạo điều kiện cho việc gia tăng giao dịch bằng ngoại tệ. Sự gia tăng lượng hàng hóa nhập khẩu và kiều hối cũng góp phần làm tăng nhu cầu sử dụng USD trong các giao dịch hàng ngày.

III. Tác Động Của Dollarization Đến Kinh Tế Việt Nam

Dollarization có cả tác động tích cực và tiêu cực đến nền kinh tế Việt Nam. Mặc dù nó có thể giúp giảm áp lực lạm phát và khuyến khích đầu tư nước ngoài, nhưng cũng gây ra nhiều rủi ro cho sự ổn định tài chính. Theo nghiên cứu, các tác động tiêu cực của dollarization thường nổi bật hơn, đặc biệt là trong việc làm giảm hiệu quả của chính sách tiền tệ.

3.1. Tác Động Tích Cực Của Dollarization

Một trong những tác động tích cực của dollarization là khả năng giảm áp lực lạm phát. Việc sử dụng ngoại tệ giúp ổn định giá cả và khuyến khích tiết kiệm, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

3.2. Tác Động Tiêu Cực Đến Chính Sách Tiền Tệ

Dollarization làm giảm khả năng kiểm soát của Ngân hàng Nhà nước đối với chính sách tiền tệ. Điều này có thể dẫn đến những khó khăn trong việc điều chỉnh lãi suất và tỷ giá, gây ảnh hưởng đến sự ổn định kinh tế.

IV. Giải Pháp Đối Phó Với Tình Hình Dollarization Tại Việt Nam

Để giảm thiểu tình trạng dollarization, Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước cần triển khai các giải pháp đồng bộ. Việc cải thiện niềm tin vào đồng VND thông qua các chính sách kinh tế vĩ mô ổn định là rất quan trọng. Ngoài ra, cần có các biện pháp khuyến khích sử dụng đồng nội tệ trong các giao dịch hàng ngày.

4.1. Cải Thiện Chính Sách Tiền Tệ

Chính phủ cần thực hiện các biện pháp để ổn định tỷ giá hối đoái và kiểm soát lạm phát. Điều này sẽ giúp tăng cường niềm tin của người dân vào đồng VND và giảm thiểu tình trạng dollarization.

4.2. Khuyến Khích Sử Dụng Đồng Nội Tệ

Các chương trình khuyến mãi và chính sách ưu đãi cho việc sử dụng đồng VND trong giao dịch sẽ giúp giảm bớt sự phụ thuộc vào ngoại tệ. Điều này cần được thực hiện đồng bộ với các biện pháp cải cách kinh tế.

V. Ứng Dụng Thực Tiễn và Kết Quả Nghiên Cứu Về Dollarization

Nghiên cứu về dollarization tại Việt Nam đã chỉ ra rằng tình trạng này không chỉ là một hiện tượng kinh tế mà còn là một vấn đề xã hội. Việc hiểu rõ về nguyên nhân và tác động của dollarization sẽ giúp các nhà hoạch định chính sách đưa ra các giải pháp hiệu quả hơn. Các kết quả nghiên cứu cho thấy rằng việc giảm thiểu dollarization là cần thiết để bảo đảm sự ổn định tài chính và phát triển bền vững.

5.1. Kết Quả Nghiên Cứu Về Tình Hình Dollarization

Các nghiên cứu đã chỉ ra rằng tỷ lệ dollarization tại Việt Nam đang ở mức cao, với nhiều người dân vẫn giữ ngoại tệ như một biện pháp bảo vệ tài sản. Điều này cho thấy sự cần thiết phải có các biện pháp can thiệp kịp thời.

5.2. Ứng Dụng Các Giải Pháp Trong Thực Tiễn

Việc áp dụng các giải pháp đã được đề xuất trong nghiên cứu sẽ giúp cải thiện tình hình dollarization. Các chính sách cần được thực hiện một cách đồng bộ và hiệu quả để đạt được kết quả mong muốn.

VI. Kết Luận và Tương Lai Của Tình Hình Dollarization Tại Việt Nam

Tình hình dollarization tại Việt Nam đang đặt ra nhiều thách thức cho nền kinh tế. Tuy nhiên, với các giải pháp hợp lý và sự quyết tâm từ Chính phủ, có thể hy vọng vào một tương lai ổn định hơn cho đồng VND. Việc giảm thiểu dollarization không chỉ giúp bảo vệ nền kinh tế mà còn nâng cao niềm tin của người dân vào đồng nội tệ.

6.1. Tương Lai Của Đồng VND Trong Bối Cảnh Dollarization

Tương lai của đồng VND phụ thuộc vào khả năng kiểm soát lạm phát và ổn định tỷ giá. Nếu các chính sách được thực hiện hiệu quả, có thể giảm thiểu tình trạng dollarization trong tương lai.

6.2. Vai Trò Của Chính Phủ Trong Việc Giảm Thiểu Dollarization

Chính phủ cần đóng vai trò chủ động trong việc xây dựng các chính sách kinh tế vĩ mô ổn định. Điều này sẽ giúp tạo ra môi trường thuận lợi cho sự phát triển của đồng VND và giảm thiểu tình trạng dollarization.

Trích đoạn nội dung tài liệu

STATE BANK OF VIETNAM BANKING ACADEMY Foreign Language Faculty GRADUATION THESIS DOLLARIZATION IN VIETNAM Student : To Viet Huong Lecturers : Can Thuy Lien (M.A) Nguyen Hong Thang (Ph.D) 30th May 2012 DOLLARIZATION IN VIETNAM DECLARATION I hereby declare that this graduation thesis is based on my work except for quotations and citations which have been duly acknowledged. I also declare that it has not been previously or simultaneously submitted at Banking Academy or other institutions. Signature ____________________ To Viet Huong i DOLLARIZATION IN VIETNAM ACKNOWLEDGEMENT I have been supported and encouraged by many people to complete my graduation thesis. First of all, I would like to thank my lecturers MA.

Can Thuy Lien and PhD. Nguyen Hong Thang, Banking Academy. They have kindly helped and supported me by giving me a great number of useful advice and instructions. Besides, I also would like to send my thanks to my teachers at Banking Academy, especially at Foreign Language Faculty and Banking Faculty, who have given me a lot of information and references.

The last but not least, my special thanks go to my family, who always stand by my side to support me. ii DOLLARIZATION IN VIETNAM ABSTRACT This graduation thesis is a brief analysis of the dollarization in Vietnam in terms of deposit, credit and cash since 2000. Firstly, some basic knowledge about this phenomenon is covered in the theoretical framework. Based on this foremost information, the next part of the thesis provides readers with the characteristics of the dollarization in Vietnam.

The causes of this problem in the case of Vietnam are then clarified. In the latter part, the thesis focuses on the impacts of dollarization on Vietnamese Economy, in both positive and negative manners. However, the thesis concentrates on the negative ones, which are specially prominent, to discuss about reduction solutions. The final words draw the conclusions that dollarization mainly brings disadvantages to Vietnam.

Furthermore, the thesis reflects facts about the current partly dollarized status of Vietnamese economy, which poses considerable risks for the stability of financial sector. The conclusions also specify that it is necessary for the Government and related ministries to find suitable solutions to the problem. iii DOLLARIZATION IN VIETNAM TABLE OF CONTENTS DECLARATION. iii LIST OF TABLES AND FIGURES.

vii LIST OF ABBREVIATIONS. viii CHAPTER 1: INTRODUCTION .1 CHAPTER 2: THEORETICAL FRAMEWORK .1: Concept and Classification. The Concept of Dollarization. Classification of Dollarization .3: Causes of Dollarization .1: Modern Monetary Structure .2: Weak Banking and Financial System.

10 vi DOLLARIZATION IN VIETNAM 2.3: Open Economy Policy .4: Unstable Domestic Currency .4: Impacts of Dollarization. 15 CHAPTER 3: THE DOLLARIZATION SITUATION IN VIETNAM .1: Dollarization Indices in Vietnam .2: Causes of Dollarization in Vietnam .1: Unstable Domestic Currency .2: Open Economy Policy .3: Impacts of Dollarization on Vietnamese Economy. 34 vi DOLLARIZATION IN VIETNAM CHAPTER 4: CONCLUSION AND RECOMMENDATION .47 vi DOLLARIZATION IN VIETNAM LIST OF TABLES AND FIGURES List of Tables Page Table 1: Dollarization level in Vietnam 19 Table 2: Increase rate of M2 21 Table 3: Omissions and Errors in BoP of Vietnam 25 List of Figures Figure 1: Deposit Dollarization 18 Figure 2: Credit Dollarization 23 Figure 3: USD/VND exchange rate 26 Figure 4: The Volume of Remittance to Vietnam 27 Figure 5: Turns of Foreign Tourists 28 Figure 6: Import – Export Turnover 30 Figure 7: Implemented FDI 33 vii DOLLARIZATION IN VIETNAM LIST OF ABBREVIATIONS ADB Asian Development Bank AGRIBANK Vietnam Bank for Agriculture and Rural Development FCD foreign currency deposit FDI Foreign Direct Investment IMF International Monetary Fund JICA Japan International Cooperation Agency SBV the State Bank of Vietnam USD U.S Dollar VND Vietnam Dong WB World Bank viii DOLLARIZATION IN VIETNAM CHAPTER 1: INTRODUCTION Dollarization is a common problem in many developing countries having experienced high inflation rate, including Vietnam. Under dollarization, people tend to hold foreign currencies instead of the local currency for the store-of-value and medium-of-exchange purposes.

In a dollarized country, the domestic currency is depreciated and it becomes less attractive. Along with that, USD is used more frequently in transactions. Actually, dollarization brings an economy certain economic advantages such as promotion of investments, chances to compete or deduction in transaction fee. However, this phenomenon has many serious disadvantages too, especially in the case of high inflation.

It erodes the belief of the public on the domestic currency, decreases the efficiency of monetary policy and other business activities. Therefore, it is necessary for the Government and the Central Bank to find a suitable solution to reduce and end this problem step by step. This thesis discusses the dollarization process in Vietnam from 2000 to the present. Theoretically, dollarization helps an economy reduce the pressure of inflation, increase foreign investments, and promote the economic growth.

In reality, it is true in the case of Vietnam. After the financial crisis, it seems that these positive impacts of dollarization are the prior target of our economy. However, according to Dr. Le Xuan 1 DOLLARIZATION IN VIETNAM Nghia, Deputy Chair of the National Finance Supervision Council, “Vietnam is following a process on easing the dollarization and it hopes the dollarization would be stopped by the end of 2013”.

The question given is that why Vietnam plans to completely end the dollarization in 2013 although it has good impacts on Vietnamese economy. This graduation thesis analyzes the specific causes of the dollarization in Vietnam and its impacts on our economy. It starts with the concept of dollarization, forms of dollarization, dollarization indices, and its causes and effects. Basing this theoretical background, the thesis identifies Vietnam as a partly dollarized country and analyzes the dollarization situation in Vietnam in the next section.

In this section, the causes of dollarization and especially, the negative impacts of dollarization on Vietnam are concentrated on to answer the question mentioned above. In the last part, we have a summary and some conclusions about this phenomenon. Vietnam experienced more risks and disadvantages from dollarization than advantages. The thesis also suggests some ways to reduce the dollarization in Vietnam.

Scope of Study We collect data and analyze the dollarization process in Vietnam from 2000 to 2011. 2 DOLLARIZATION IN VIETNAM Methodology In this thesis, we use four main methods of study including:  Quantitative analysis  Qualitative analysis  Comparison  Synthesis Organization of thesis Chapter 1: Introduction Chapter 2: Theoretical Framework Chapter 3: The Dollarization Situation in Vietnam Chapter 4: Conclusion and Recommendation 3 DOLLARIZATION IN VIETNAM CHAPTER 2: THEORETICAL FRAMEWORK 2. Concept and Classification 2. The Concept of Dollarization Nowadays, “Dollarization” has become a familiar terminology in the modern economy.

In fact, there is no official definition of this phenomenon. Dollarization is generally understood as the situation when the foreign currencies play more important roles or even replace the domestic currency as a store of value, unit of account, and/or medium of exchange in an economy. This term is not only applied to the use of the United States Dollar (USD) but also to other foreign currencies. However, USD is known as the most popular currency when the term “dollarization” is mentioned.

Observations describe the appearance of a dollarization process when people use the dollars as a store of value in order to protect their wealth against inflation. Step by step, the foreign currency, especially USD, attains a more important role to be used as unit of account; highly valued goods are then priced in dollars. And then, dollars are used as the main payment currency even in most transactions. 4 DOLLARIZATION IN VIETNAM 2.

Classification of Dollarization There are two main criteria which are used to classify Dollarization: form and scope. Form Criterion DE NICOLO ET Al. (2005:1699) has made a distinction among three forms of partial dollarization. It was said that “It is useful to distinguish among three generic forms of dollarization that broadly match the three functions of money: payment dollarization (also known in the literature as currency substitution), is residents’ use for transaction purposes of foreign currency in cash, demand deposits, or reserve at the central bank; financial dollarization (also referred to as asset substitution) consists of residents’ holding of financial assets or liabilities in foreign currency; real dollarization is the indexing, formally or de facto, of local prices and wages to the dollar”.

According to this criterion, Dollarization is divided into three types: Payment Dollarization, Financial Dollarization and Real Dollarization.  Payment Dollarization is the use of foreign currency as the mean of payment in an economy. It is calculated by the total of deposit dollarization and cash dollarization. 5 DOLLARIZATION IN VIETNAM  Financial Dollarization is the use of foreign currency to index deposits, loans, and any other financial instruments.

 Real Dollarization is the use of foreign currency to index wages, prices and real contracts in an economy. Scope Criterion According to the Scope criterion, the Dollarization is divided into three different types: Unofficial Dollarization, Semi – official Dollarization and Official Dollarization.  Unofficial Dollarization is the situation when residents of a country hold their financial assets denominated in foreign currencies, in spite of the fact that they lack the legal acceptance. In other words, Unofficial Dollarization occurs when a foreign currency is widely used in an economy without official acknowledgement from the country.

It is the most popular type of Dollarization. In an unofficially dollarized economy, the foreign currency exists in forms of:  Foreign bonds and non-cash assets in foreign countries  Deposits in foreign countries in board  Foreign deposits at domestic banks 6 DOLLARIZATION IN VIETNAM  Bonds and other valuable papers in foreign currencies  Semi – official Dollarization can be known as the circumstance in which both domestic and foreign currencies are used legally. In semi – official dollarized countries, the foreign currency is even dominant in bank deposits; however it only plays the secondary role in salary or tax payments, and daily expenses. These countries maintain the Central Bank to implement their own monetary policies.

 Official Dollarization is also known as Full Dollarization that means “taking the next step, from informal, limited Dollarization (we defined it as Unofficial) to full, official use of the foreign currency in all transactions” (IMF Publication Service). It happens when a country adopts a foreign currency as the only legal tender, and stops issuing the domestic currency. In this case, the domestic currency takes the minor role, only exists in form of coin with small denominations; or it even isn’t in the circulation anymore. There are only a few countries that adopt a foreign currency as legal tender.

Generally, a country applies Official Dollarization only when it fails to implement and stabilize economic programs. 7 DOLLARIZATION IN VIETNAM 2.2: Dollarization Indices In a country, people can hold foreign currencies in three main ways: foreign currencies in their hands, foreign currency deposits in domestic financial institutions and foreign currencies held aboard. The accurate measurement of the rate of dollarization depends a lot on the limitation that the government (or the central bank) imposes on some factors, such as the circulation of foreign currency in domestic transactions or capital flows. However, there are a lot of difficulties in researching the amount of foreign currency in the public because information about this is not accurate or does not even exist.

In general, the most common index used to evaluate the dollarization level is deposit dollarization. Besides, credit dollarization and cash dollarization are also used to analyze this phenomenon. Deposit Dollarization There are two main ways to measure Deposit Dollarization as the following:  The most common indicator is the percentage of foreign currency deposits (FCD) in the domestic banking system in the board money (M2). M2 includes cash in circulation, cash deposits, term deposits and foreign currency deposits.

According to criteria of International Monetary Fund, an 8 DOLLARIZATION IN VIETNAM economy is considered to be highly dollarized if this proportion of the country is no less than 30%.