TT G DAI h0c IIGOAITh HIG Kh0A SAU DAI hQc ---000--- LU@II AU TIED SI QUATITII. VOI LYU D@NG TIONG MOI QUATIh@ VISI hlQU QUA KHIh DOAIIh cUA cAÁc DOAIIh IIGhIQP DV@c PhAM IIIEM VET TIKII TTcK VIQT HAM ligânh: Kinh d0anh va quan ly chuyén ngânh: Quan †r1 Kinh d0anh MG s0: 62.02 họp vâ lenlâcgia : bñi Thu hien 1Igwâi hwâng dkn khÓa hpc: PGS. IIguy§n Thu Thny MUc LUc PBATI MO DAU. TiTTP cẤP THIẾT €ỦAA ĐỀ TÀÌI.
TÌITh hìI1h IIGHIÊ1I cỨU. MỤC TIỂU TIGHIETT COU ccssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssesssssesssscsssusesssssesssscessncsssneessaneess 13 4. ĐÓI TƠJỢIIG VÀ PhẠM VI IIGhIÊIT cÚPU .-2--cs<©csse©c+eeeccxeeeccxsecrs 14 5. PhƠJƠIIG PhÁP IIGHIÊ II cÚYU.---cs-©ce<©+eseEExeetErxetetreettrrertrkesrtrkeerre 15 6.
IhÚTIG ĐIÊM MỚI VÀ ĐólIG GóP eỦA LUẬIH ẢÌH.----cs-©ccsseccse 15 ri. 16 chGJONG 1: cO SO LY LUA VE QUAI TI VOH LGU ĐỘIIG VÀ hẲIỆU QUÁ KII1h DOATIF, CUA DOATIB TIGBIEP .1 Lý luận chung về quản kei vốn ldu động đúa danh nghiệp .1 Khái niệm về vốn loJu động.------- 2 2+©+++EE+++EE+++2E++tEEE+tSEEEt2EEE+eErxrerrxrrrrkrrrrrrrrrs 18 1.2 Khái niệm và vai trò của quản trị vốn lơiu đỘng.3 Hội dung của quản trị vốn lơu động.----2- 2 ©+22+++2+++2EE+++EE++eEEx+tzxxerxrvzrrvreee 22 1.4 các liêu chi damh gid hiéu qua quam ti vor lou GOMg oe.5 cdc mhan 46 anh hopong dém quart ti VOr lopu AGM g oo. eeseessscessssesssssecssecessscesssecessessssecessecesseess 37 12 Lý luận chung về hiệu quả kinh danh của d0anh nghiệp. Khái niệm về hiệu quả kimh dOamh va phan tich hiéu quả kinh d0anh.2 Phojong phap phan tich higu qua kitth dOamhe.
eee eee - +5 55+ +£‡Esxerererexeerereeeee 44 1.3 Hội dung phân lích hiệu quả kinh dOa1Th.4 hệ thống các chỉ liêu phân lích hiệu quả kinh đ0anh.---¿- 22 ©52225sz2csx++vzsceee 48 1.3 Méi quan hệ giữa quán tị vốn lơiu động và hiệu quả kinh dUanh của danh nghiệp 1n HH HT TT TH 0 T0 TT.1 Ảnh hojởng của quản trị vốn lơiu động tới hiệu quả kinh d0anh của d0anh nghiệp .2 Ảnh hojởng của hiệu quả kinh d0anh tới quản trị vốn loiu động của d0anh nghiệp. 56 chƠJƠIIG 2: PhOJƠIIG PhÁP IIGhIÊII €ÚUU.---se-cceecceeeecceeeerxesesrxesrrree 58 21 QUY E2iNFr NGDIEN CWUL.2 Phưương pháp HgÌÌÊH CHH. 5 <- <5 «HH TH TH HH TH TH TH ng ngu gang 60 2.3 Xây dựng mô hình nghiên đứu và giá thuyết nghiên cứu.1 Ảnh hojong cua quản tri VLD tới hQKD của d0anh nghiệp dojợc phẩm niêm yết trên TTcK \GS0060005: 0020002205115.2 Ảnh hojởng của hQKD đến quản trị VLĐ của d0anh nghiệp dojợc phẩm niêm yết trên I9 280082: )000 (02000720111.4 Phoyơng pháp thu thập và xứ lý số VU.1 Thu thập các số liệu sơ cấp thông qua lkhả0 sát.2 Thu thập các số liệu thứ cấp 2.3 PhoJơng pháp xử lý số liỆU.----2-2-©+¿2VE+t2EE+++EEEEtEEEEEEEE2221E221E2711 27112221 22. crrrree 67 chGJONG 3: ThUc TTANG QUAN TI] VOH LGU DONG cUA cAc DI DGJOc PhAM HIÊM VÉT TIÊII TTe VIET TIAM GIAI DOATI 2010- 2015.1 Téng quan vé nganh dgoc pham va cic d0anh nghiép dqgc phẩm niêm yết lên TTT CĂ_ V TỆÏ Ï ÏGIH4.1 Giới thiệu khái quat vé mga dooce PHAM oo.2 các quy định pháp lý điều chỉnh và quản lý thị trơờng dojợc phẩm Việt Ilam.3 Tổng quan về các DII dojợc phẩm niêm yết trên TTcK.
Việt Mam giai đ0ạn 2010- 2015. Thwe kang quan tei von lou dong aia cic d0anh nghiệp dược phẩm niêm yết bên TT CK Vibt Ì Ï((1IHA. Hi TH TH TH TH HH ni Hi 0 78 3.1 các vân đề chung liên quan đến quản trị vốn lou động của d0anh nghiệp dojợc phẩm niêm yết lrên TTcK Việt Ilam.2 Thực trạng quản trị VLĐ của các DII dolợc phẩm niêm yết trên TTcK Việt Ilam .3 cic chitiéu dinh gid hiéu qué quan ki VLD cia cic DIT dqgc pham niém yél én TT CK Việt Ham giai dan 2010- 2015 ecccsssssscssssessessssssssssssessssssssssssssuesssssssessssssssessssnsssssssssees 92 3.4 Đánh gid chung vé thw kang quan ki VLD aia cic DIT dqoc pham niém yét lzén TTcK Viét Ham giai d0an 2010- 2015.1 Kết qua dat dojgc tOmg hOat động quản trị WLĐ.2 hạn chế lr0ng h0ạ† động quản trị VLĐ và nguyên nhân.:--22 22 5s+255+z>+ 105 chGJOMG 4: MOI QUAII hỆ GIỮA QUẢN TIỊ VLĐ VÀ hQKD cỦA cÁc DII DGJỢc PhẨM HIÊM VÉT TVET TTcK VIỆT HAM GIAI Đ0ẠII 2010- 2015.1 Phan tích hQKD của ác danh nghiệp dgo'c phẩm niêm yết lsên TT: cK Viét Ham QIAT MOAN 2010- 2OLS w.2 Phân lích mối quan hệ giữa quản tị VLĐ với BOKD cia đác danh nghiép dgqoc phẩm niêm yết lsên TTc( Việt Ham giai đạn 2010- 2)15.--s-©ce<©csee©ceeccse 112 4.1 Phân tích thống kê mô lả.2¿- 2+ ©+©+++2EE++2EEEt#EEEEEEEEEtEEEEtEEEEEEEEEEErErrrrkrrrrkkrrrrkee 112 4.2 Ma trận hệ số Ì0|0IIg QUA11.---22-©2522SS22SE2EEE2EEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEtEEErrrrrrrrrrkrerrvee 114 4.3 Phân tích kết quả hồi quyy.----¿-+-©2+2++t2EE+2EEE+EEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEE.3 Kết luận mỗi quan hệ giữa quán kei VLD va HOKD aia cic DIT dqoc pham niém yal tên TTcK Việt Ilam giai đạn 2010- 2015. 124 chƠJƠIIG 5: GIAI PhAP BOAT THIET cOMG TAc QUAT TT] VLD AGJONG TOL HAIG cA0 bQKD cUA cAc DI DG]O'c PhAM IILEM YET TIE TT cK VIET -TTAÁ ÌM.-- <- << SH HH TH TH HH TT Tà TH TH TT H00 001000010400 0001000100010 125 5.1 Tsiễn vọng lăng lzgjởng và định hơyớng phái biển cúa các DII lz0ng ngành ddjợc O HỒ IHH.
Họ HH TH Họ TH Ti TH Họ TH Hi TH TH TH Hi 125 5.1 Triển vọng lăng lrojởng của ngành dojợc phẩm Việt [lam lr0ng thời gian lới.2 Định hojớng phái triển ngành dơjợc phẩm tr0ng thời gian lới.2 Giải pháp hUàn thiện công lác quán zj vốn lơu động hoyóng lới nâng œ0 hQKD da đc DII dơp€c phẩm niêm yết lsên TT€ Việt ÏĨam.1 các giải pháp liên quan đến h0ạt động quản trị hàng lồn kh0.2 các giải pháp liên quan đến quản trị khOản phải †hu.3 các giải pháp liên quan đến quản trị khOản phải lrả.4 Xây dựng và phát triển các mô hình dự sá0 tiền mặt để xác định lojợng dự trữ tiền mặt lối gu 139 5.5 Xây dựng quy trình và hệ thống các chỉ số phân lích hiệu quả quản trị VLĐ và hQKD tr0ng nội sộ các d0anh nghiệp dojợc phẩm .---2--¿©++©E+++2E+++2E++++tzx++tzx+vzrxrrzrxrrerrk 141 5.6 Đà0 lạ0 đội ngũ có trình độ chuyên sâu về quản trị vốn loiu động nói riêng và quản trị Hi Chitth 161 CHUM 000.7 Thuê chuyên gia to, vẫn bên ng0ài đối với h0ạ† động quản trị VLĐ nói tiéng va hOat dong bì §c03v)000v0i(009a00i.3 Mội số kiến nghị.1 Đối với chính phủ Việt Iam.----2¿- ¿©++©+++2E+++2EEE+EEEE+tEEExvEEEEeEEkrrrrkrrrrkrrrrrrrcrek 145 5.2 Đối với hiệp hội d0anh nghiệp dơjợc Việt [lam (VIIPCA).3 Đối với các lrolờng Đại học và ca0 đẳng. DAITh MỤC cÁc đÔIIG TIìI1h Đà eÔIIŒ b.- 5< ©25ssScxeecrxeserreesrrresrrry 152 DAITh MỤC TÀI LIỆU THAM Kh.2-2s<©2cseSSExeeEErteterxeettrkesrrrkerrrreerrre 153 PRU LU Cosssssssssssssssssssssssssssssssssesssssssssssssssssssssescssssssssssssssssesssseseeesssssssssssssssssssseesesssssssssssssssssss 161 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đ0an luận án Tiến sỹ “Quản tzị vốn lơu động †z0ng mỗi quan hệ với hiệu quả kinh danh dia các d0anh nghiệp dojợc phẩm niêm yết liên TT€K Viét Ham” 1a cong trình nghiên cứu d0 chính lôi h0Oàn thành. các lài liệu tham khả0, số liệu thống kê đojợc sử dụng tr0ng Luận án có nguồn trích dẫn đầy đủ và trung thực. Kết qua néu trOng Luan 4n chaa lừng đoợc ai công số lr0ng sắt kỳ công trình nàO0 khác.
Tác giả luận án LỜI CẢM ƠN Trojớc hết lác giả xin chân thành cảm ơn đến các thầy cô tr0ng lrolờng Dai học IIg0ại thoJơng, những ngojời đã lận tình giúp đỡ lác giả trOng suốt thời gian học lập và nghiên cứu. Đặc siệt, lác giả xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến PGS. TS IIguyễn Thu Thủy đã dành rất nhiều thời gian và tâm huyết hojớng dẫn nghiên cứu cũng nhọ luôn động viên, khuyến khích để lác giả sớm h0àn thành Luận án. Đồng thời, tác giả cũng xin chân thành cảm ơn cục quản lý dơyợc Việt Ilam- bộ V lễ, hiệp hội d0anh nghiệp dojợc Việt Ham, lãnh đạO các công ty dojợc phẩm đã tham gia khả0 sát và giúp lác giả thu thập dojgc các dữ liệu, thông in mội cách chính xác nhất.
cuối còng, Luận án là thành quả lác giả muốn dành ch0 những ngojời thojong yêu lr0ng gia đình mình, dành ch0 chồng và cÚn trai. Tác giả luận án DANH MUC BANG BIEU bảng 1.1: Tổng hợp các liêu chí đánh giá hiệu quả quản trị vốn lơiu động.2: bang tong hop các chỉ liêu phân lích hiệu quả kinh d0anh.3: Tổng hợp các kết quả nghiên cứu thực nghiệm giữa ảnh hojởng của quản trị vốn lơiu động tới hiệu quả kinh d0anh của d0anh nghiệp .1: 14 d0anh nghiệp dojợc phẩm niêm yết trên TTcK Việt Ham tính đến 12/2015 bang 3.2: Tỷ lệ phần trăm các kh0ản mục †r0ng Tiền và các khOản †oJơng đoJơng liền của các DII dơtợc phẩm niêm yết trên TTcK. Việt Iam lính đến 31/12/2015 .3: các liêu chuân xét cấp tin dụng ch0 khách hàng của các công ‡y dojợc phẩm ho SP.1: Thống kê mô lả giữa các biến Ir0ng mô hình về Ảnh hojởng của quản trị VLĐ lới hQKD của DII dơjợc phẩm niêm yết lrên TTcK Việt Ham giai đ0ạn 2010- 2015 bảng 4.2: Thống kê mô tả giữa các siễn lr0ng mô hình về Ảnh hơlởng của hQKD tới quản trị VLĐ của DỊT dojợc phẩm niêm yết trên TTcK. Việt Iam giai đ0ạn 2010- 2015 bảng 4.3: Ma trận lojơng quan giữa các siến lr0ng các mô hình về Ảnh hojởng của quản trị VLĐ lới hQKD của DII dojợc phẩm niêm yết trên TTcK Việt [lam giai đ0ạn "U00.4: Ma trận lojơng quan giữa các siến lr0ng các mô hình về Ảnh hojong cia hQKD đến quản trị VLĐ của DII dojợc phẩm niêm yết trên TTcK Việt Ham giai h0 n2000 90 52157 .5: Kết quả hồi quy 0LS về ảnh hơjiởng của quản trị vốn loiu động lới hiệu quả kinh dOanh của d0anh IIghiỆp.6: Két qua FE va TE vé anh hojong cia quan trị vốn loiu động lới hiệu qua DANH MUC BANG BIEU kinh dOamh cia d0amh nghiép dog pham niém yét trén TTcK Viét Tam bảng 4.7 : bảng lông hợp kết quả về ảnh hoJởng của quản lrị VLĐ lới hiệu quả kinh d0anh của các DII dojợc phẩm niêm yết trên TTcK Việt Mam 2010- 2015.8: Két quả hồi quy OLS va kiém dimh FE, VE vé ah hojong cia HQKD ti quan tj VLD cua cdc DII DP niêm yết trên TTcK Việt Iam 2010 -2015.9: Kết quả GMM về ảnh hojởng của quản trị VLĐ lới hQKD của DII dojợc DU öï0 ST.10: Kết quả hồi quy GMM về ảnh hojởng của hQKD tới quản trị VLĐ của DII dojợc phâm niêm yết.-- 22-22 5S£2ES+22EEESEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEErEEEkrrrkrrrrkrrrrkx 123 bảng 5.1: các nội dung của mô hình 5S.2: bang xép hang tint đụng khách hàng.2--¿-©2+2cx+2cxeeerxs 135 DATIh MUc hillh VE hình 1.1: Minh họa mô hình Miller — ÖFT.----:- + +2+++2c+++tzx++tzxeerzxeerrxee 25 hình 1.2: Mô hình chỉ phí the0 E0Q.3: Sơ đồ chu kỳ đặt hàng dự trữ the0 mô hình E0Q.1: Quy tritth ghiÊH CỨU.
(6 + E121 1 51 1 1 91 1 1 10101 nh rrư 58 hình 3.1: chuỗi giá trị của ngành công nghiệp đơtợc phẩm Việt Iam.2: D0anh số sán thuốc có sản quyền và thuốc thong thojong gemeric.3: cán cân thơjơng mại xuất nhập khâu đơtợc phẩm .4: cơ cầu Tiền / TSITh, hTK/ TSITh và KPT/TSHh của các d0anh nghiệp dơjợc phẩm niêm yết trên TTcK Việt Ham giai đ0ạn 2010-2015 .5: cơ cấu Kh0ản phải trả/TIợ ngắn hạn của các d0anh nghiệp dojợc phẩm niêm yết trên TTcK Việt Iam giai đ0ạn 2010- 2015.