Luận văn thạc sĩ về mạng lưới và tài chính ngân hàng cho doanh nghiệp vừa và nhỏ tại Việt Nam

Luận văn thạc sĩ phân tích ueh networks and bank financing the study of smes in vietnam, đánh giá thực trạng, chỉ ra hạn chế, đề xuất giải pháp khả thi cho thực tiễn.

• Tác giả: Dang Nguyen Khang
• Người hướng dẫn: Dr. Dinh Cong Khai
• Trường học: Vietnam-Netherlands Program For Master Of Arts In Development Economics
• Chuyên ngành: Development Economics
• Đề tài: Networks and Bank Financing: The Study of SMEs in Vietnam
• Loại tài liệu: Thesis
• Năm xuất bản: 2013
• Địa điểm: Hcm

Mục lục chi tiết

• ABSTRACTS
• ACKNOWLEDGMENT
• CONTENTS
• LIST OF TABLES
• LIST OF FIGURES
• ABBREVIATIONS
• 1. INTRODUCTION
• 1.1. Problem Statements
• 1.2. Research objectives
• 1.3. Research questions
• 1.4. Scope of the research
• 1.5. Methodology
• 1.6. The structure of the research
• 2. LITERATURES REVIEW
• 2.1. SMEs and Networks
• 2.2. Overview of SMEs
• 2.2.1. Classification of SMEs in Vietnam
• 2.2.2. Share of SMEs in total Enterprises
• 2.2.3. The Ownership structure of SMEs
• 2.3. Networks concepts
• 2.4. Theoretical review
• 2.4.1. Credit rationing theory by Stiglitz and Weiss (1981)

Tóm tắt

I. Tổng quan về nghiên cứu mạng lưới và tài chính ngân hàng cho SMEs tại Việt Nam

Nghiên cứu về mạng lưới và tài chính ngân hàng cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMEs) tại Việt Nam là một chủ đề quan trọng. SMEs đóng vai trò thiết yếu trong nền kinh tế, tạo ra hơn 60% việc làm và là yếu tố chính thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, SMEs thường gặp khó khăn trong việc tiếp cận nguồn tài chính bên ngoài, điều này ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu suất và sự phát triển của họ. Nghiên cứu này nhằm tìm hiểu khả năng tiếp cận tài chính ngân hàng của SMEs thông qua các mạng lưới hỗ trợ.

1.1. Định nghĩa và vai trò của SMEs trong nền kinh tế Việt Nam

SMEs được định nghĩa là các doanh nghiệp có vốn đầu tư không quá 10 tỷ VND hoặc có số lao động không quá 300 người. Chúng chiếm hơn 94% tổng số doanh nghiệp tại Việt Nam và đóng góp đáng kể vào GDP và việc làm.

1.2. Tầm quan trọng của tài chính ngân hàng cho SMEs

Tài chính ngân hàng là nguồn tài chính chính cho SMEs tại Việt Nam. Theo CIEM, 46.3% tổng đầu tư của SMEs đến từ tín dụng ngân hàng. Tuy nhiên, hơn 39% doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc tiếp cận nguồn tài chính này.

II. Những thách thức trong việc tiếp cận tài chính ngân hàng cho SMEs

Mặc dù SMEs có vai trò quan trọng, nhưng họ thường phải đối mặt với nhiều thách thức trong việc tiếp cận tài chính ngân hàng. Các vấn đề như thông tin không đầy đủ và sự không đồng nhất trong quy trình cho vay khiến SMEs khó khăn trong việc nhận được hỗ trợ tài chính.

2.1. Thông tin không đối xứng giữa ngân hàng và SMEs

Ngân hàng thường gặp khó khăn trong việc đánh giá rủi ro của SMEs do thiếu thông tin. Điều này dẫn đến việc ngân hàng áp dụng chính sách phân bổ tín dụng, khiến nhiều SMEs không thể tiếp cận được nguồn vốn cần thiết.

2.2. Rào cản trong quy trình cho vay

Quy trình cho vay phức tạp và yêu cầu nhiều giấy tờ khiến SMEs gặp khó khăn trong việc đáp ứng các tiêu chí của ngân hàng. Điều này làm giảm khả năng tiếp cận tài chính của họ.

III. Phương pháp nghiên cứu và giải pháp cho SMEs tiếp cận tài chính ngân hàng

Nghiên cứu này sử dụng phương pháp định lượng để phân tích dữ liệu từ hơn 1500 SMEs từ năm 2007 đến 2011. Các mạng lưới hỗ trợ như kết nối với các quan chức chính phủ, ngân hàng và hiệp hội doanh nghiệp sẽ được xem xét để đánh giá ảnh hưởng của chúng đến khả năng tiếp cận tài chính ngân hàng.

3.1. Phân tích dữ liệu và mô hình nghiên cứu

Dữ liệu được thu thập từ CIEM và sử dụng các phương pháp thống kê để phân tích mối quan hệ giữa mạng lưới và khả năng tiếp cận tài chính ngân hàng của SMEs.

3.2. Các giải pháp cải thiện khả năng tiếp cận tài chính

Các giải pháp như tăng cường kết nối với ngân hàng, xây dựng mạng lưới hỗ trợ và cải thiện thông tin tài chính sẽ giúp SMEs dễ dàng tiếp cận nguồn vốn hơn.

IV. Ứng dụng thực tiễn và kết quả nghiên cứu về tài chính ngân hàng cho SMEs

Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng việc xây dựng mạng lưới hỗ trợ có thể giúp SMEs cải thiện khả năng tiếp cận tài chính ngân hàng. Các doanh nghiệp có mối quan hệ tốt với ngân hàng và các hiệp hội doanh nghiệp thường có tỷ lệ được phê duyệt vay cao hơn.

4.1. Tác động của mạng lưới đến khả năng tiếp cận tài chính

Nghiên cứu chỉ ra rằng các SMEs có mạng lưới kết nối tốt với các quan chức ngân hàng có khả năng tiếp cận tài chính cao hơn. Điều này cho thấy tầm quan trọng của việc xây dựng mối quan hệ trong kinh doanh.

4.2. Kết quả từ nghiên cứu thực tiễn

Dữ liệu cho thấy rằng SMEs có sự hỗ trợ từ các hiệp hội doanh nghiệp có tỷ lệ tiếp cận tài chính cao hơn, cho thấy vai trò của các tổ chức này trong việc hỗ trợ tài chính cho SMEs.

V. Kết luận và triển vọng tương lai cho SMEs tại Việt Nam

Nghiên cứu này nhấn mạnh tầm quan trọng của mạng lưới trong việc cải thiện khả năng tiếp cận tài chính ngân hàng cho SMEs. Các chính sách hỗ trợ từ chính phủ và các tổ chức tài chính cần được cải thiện để giúp SMEs phát triển bền vững.

5.1. Tóm tắt kết quả nghiên cứu

Kết quả cho thấy rằng việc xây dựng mạng lưới hỗ trợ có thể giúp SMEs vượt qua các rào cản trong việc tiếp cận tài chính ngân hàng, từ đó thúc đẩy sự phát triển của họ.

5.2. Triển vọng tương lai cho SMEs

Với sự phát triển của công nghệ và các chính sách hỗ trợ từ chính phủ, SMEs có thể có nhiều cơ hội hơn để tiếp cận tài chính ngân hàng trong tương lai.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Khu vực doanh nghiệp nhỏ và vừa (DNVVN) giữ vai trò động lực cốt lõi đối với sự phát triển kinh tế toàn cầu, tạo ra hơn 60% tổng việc làm và đóng góp quan trọng vào tăng trưởng GDP. Tại Việt Nam, riêng ngành sản xuất chế tạo đã đóng góp trên 19% tổng GDP cả nước và chiếm hơn 87% giá trị toàn ngành công nghiệp, đồng thời thu hút 13,8% lực lượng lao động xã hội. Dù nắm giữ vị thế quan trọng với gần 90% tổng số cơ sở sản xuất, các DNVVN liên tục đối mặt với rào cản tiếp cận nguồn vốn bên ngoài do mức độ bất định cao và thiếu hụt tài sản bảo đảm.

Theo báo cáo của Viện Quản lý Kinh tế Trung ương (CIEM), tín dụng chính thức là nguồn lực đầu tư quan trọng nhất khi chiếm 46,3% tổng vốn đầu tư của DNVVN, trong khi lợi nhuận giữ lại và tín dụng phi chính thức chiếm 45,4%. Tuy nhiên, có tới hơn 39% doanh nghiệp bị giới hạn hoặc từ chối tiếp cận tín dụng ngân hàng do tình trạng thông tin bất đối xứng sâu sắc. Vấn đề nghiên cứu trọng tâm đặt ra là làm thế nào để DNVVN vượt qua rào cản thông tin để khơi thông dòng vốn tín dụng.

Luận văn thạc sĩ kinh tế phát triển tập trung kiểm định tác động của các loại hình mạng lưới quan hệ xã hội đến khả năng tiếp cận vốn vay ngân hàng của DNVVN sản xuất tại Việt Nam. Mục tiêu cụ thể là lượng hóa ảnh hưởng của bốn khía cạnh mạng lưới: quan hệ với cán bộ cơ quan nhà nước, quan hệ với cán bộ ngân hàng, tham gia hiệp hội doanh nghiệp và mức độ đa dạng hóa mạng lưới. Phạm vi nghiên cứu bao quát dữ liệu bảng giai đoạn 2007-2011 tại 10 tỉnh thành trọng điểm kinh tế. Nghiên cứu mang ý nghĩa thực tiễn to lớn trong việc cung cấp cơ sở khoa học để cắt giảm tỷ lệ hạn chế tín dụng từ 39% xuống mức thấp hơn, nâng cao tỷ suất đòn bẩy tài chính và tối ưu hóa hiệu quả hoạt động cho cộng đồng doanh nghiệp.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Nghiên cứu được xây dựng trên nền tảng ba trụ cột lý thuyết kinh tế và xã hội học hiện đại:

Thứ nhất, Lý thuyết Phân bổ Hạn mức Tín dụng (Credit Rationing Theory) của Stiglitz và Weiss (1981) giải thích hiện tượng thất bại của thị trường tín dụng dưới tác động của thông tin bất đối xứng. Khi ngân hàng không thể phân biệt chính xác mức độ rủi ro của từng dự án, việc tăng lãi suất vay sẽ dẫn đến hiện tượng lựa chọn đối nghịch (adverse selection) và rủi ro đạo đức (moral hazard). Do đó, các tổ chức tín dụng thiết lập trần lãi suất tối ưu và sử dụng các cơ chế phi giá cả như quan hệ cho vay (relationship lending) để sàng lọc hồ sơ, dẫn đến việc nhiều DNVVN khả thi vẫn bị từ chối cấp vốn.

Thứ hai, Lý thuyết Sức mạnh của Mối liên kết Yếu (Strength of Weak Ties Theory) do Granovetter (1973, 1985) khởi xướng chỉ ra rằng các mối quan hệ xã hội mở rộng cung cấp các kênh thông tin đa chiều, không trùng lặp, giúp doanh nghiệp lan tỏa uy tín và thu thập nguồn lực ngoại sinh hiệu quả hơn các mối liên kết thân tộc hẹp.

Thứ ba, Lý thuyết Phụ thuộc Nguồn lực (Resource Dependency Theory - RDT) của Pfeffer và Salancik (2003) khẳng định tổ chức không thể tự cung ứng mọi nguồn lực mà phải thiết lập mạng lưới liên kết với môi trường bên ngoài để giảm thiểu tính bất định và đảm bảo cam kết hỗ trợ vốn.

Mô hình nghiên cứu lồng ghép năm khái niệm cốt lõi:

• Tỷ lệ tiếp cận vốn vay ngân hàng (Bank Loan Ratio): Đo lường bằng tỷ số giữa tổng dư nợ vay ngân hàng trên tổng nguồn vốn của doanh nghiệp.
• Mạng lưới cán bộ cơ quan nhà nước (Network with Government Officials): Số lượng cán bộ quản lý công quyền mà lãnh đạo doanh nghiệp duy trì tiếp xúc định kỳ tối thiểu 3 tháng một lần.
• Mạng lưới cán bộ ngân hàng (Network with Bank Officials): Số lượng chuyên viên, lãnh đạo ngân hàng được liên lạc thường xuyên phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh.
• Mạng lưới hiệp hội doanh nghiệp (Network with Business Associations): Số lượng tổ chức nghề nghiệp và hiệp hội thương mại mà doanh nghiệp chính thức gia nhập.
• Đa dạng hóa mạng lưới (Network Diversity): Tổng số các loại hình mạng lưới khác nhau mà chủ doanh nghiệp chủ động kết nối trong hệ sinh thái kinh doanh.

Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu sử dụng phương pháp định lượng thực nghiệm với dữ liệu bảng thứ cấp thu thập từ các cuộc điều tra DNVVN định kỳ của CIEM phối hợp cùng Đại học Copenhagen thực hiện vào các năm 2007, 2009 và 2011.

Cỡ mẫu và phương pháp chọn mẫu: Từ tổng thể hơn 2.500 doanh nghiệp mỗi chu kỳ điều tra tại 10 tỉnh thành (bao gồm Hà Nội, TP. Hồ Chí Minh, Hải Phòng, Nam Định, Phú Thọ, Hà Tây, Nghệ An, Quảng Nam, Khánh Hòa và Lâm Đồng), mẫu nghiên cứu được chọn lọc theo phương pháp chọn mẫu có chủ đích kết hợp phân tầng. Tiêu chí lựa chọn là các doanh nghiệp thuộc khu vực sản xuất chế biến, chế tạo có phát sinh nhu cầu và tiếp cận tín dụng chính thức ít nhất một lần trong giai đoạn khảo sát. Tổng quy mô mẫu phân tích đạt 2.218 quan sát, phân bổ qua ba mốc thời gian: 789 doanh nghiệp năm 2007, 817 doanh nghiệp năm 2009 và 612 doanh nghiệp năm 2011. Trong cơ cấu mẫu, nhóm doanh nghiệp siêu nhỏ và nhỏ chiếm tỷ trọng áp đảo trên 99% (năm 2007 chiếm 99,15%; năm 2009 chiếm 99,14%).

Lý do lựa chọn phương pháp phân tích: Nghiên cứu áp dụng quy trình kiểm định kinh tế lượng chuẩn mực trên phần mềm Stata để lựa chọn ước lượng tối ưu giữa Hồi quy Gộp (Pooled OLS), Mô hình Tác động Cố định (Fixed Effects - FE) và Mô hình Tác động Ngẫu nhiên (Random Effects - RE). Kiểm định F-test được thực hiện nhằm so sánh mức độ phù hợp giữa FE và Pooled OLS; kiểm định Breusch-Pagan Lagrange Multiplier (LM-test) kiểm tra sự tồn tại của phương sai sai số ngẫu nhiên giữa RE và Pooled OLS; cuối cùng, kiểm định Hausman test được áp dụng để xác định tính tương quan giữa sai số đặc trưng cá thể và các biến giải thích. Mô hình tác động ngẫu nhiên RE được chứng minh là ước lượng hiệu quả nhất, giúp kiểm soát hiện tượng không đồng nhất cá thể, khắc phục hiện tượng đa cộng tuyến và tối ưu hóa bậc tự do đối với dữ liệu bảng không cân bằng.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

Phân tích hồi quy thực nghiệm trên 2.218 quan sát mang lại các phát hiện định lượng then chốt sau:

Thứ nhất, mối quan hệ gắn kết với cán bộ ngân hàng tác động tích cực và có ý nghĩa thống kê cao đến tỷ lệ tiếp cận vốn vay của DNVVN. Doanh nghiệp duy trì số lượng kết nối thường xuyên với nhân viên tín dụng có tỷ lệ đòn bẩy nợ ngân hàng bình quân cao hơn rõ rệt. Giá trị trung bình của mạng lưới này trong toàn mẫu đạt 2,86 cán bộ/doanh nghiệp.

Thứ hai, việc tham gia các hiệp hội doanh nghiệp và gia tăng mức độ đa dạng hóa mạng lưới (đạt giá trị trung bình 1,60 loại hình liên kết) tỷ lệ thuận với khả năng tiếp cận tín dụng thương mại. Doanh nghiệp tham gia từ 2 hiệp hội trở lên có xác suất được phê duyệt hạn mức tín dụng tăng khoảng 15% so với nhóm đơn lẻ.

Thứ ba, mạng lưới quan hệ với cán bộ cơ quan nhà nước (trung bình 1,59 cán bộ) thể hiện mối tương quan nghịch chiều với tỷ lệ vay ngân hàng thương mại. Doanh nghiệp có mối liên hệ chính trị sâu rộng thường có xu hướng tiếp cận các nguồn tài trợ công, quỹ hỗ trợ phát triển hoặc trợ cấp ưu đãi, từ đó làm giảm nhu cầu vay vốn thương mại thông thường.

Thứ tư, cường độ mạng lưới biến động mạnh theo chu kỳ vĩ mô: Giai đoạn 2007-2009, chỉ số kết nối với cán bộ nhà nước tăng 23,32% (đạt đỉnh 1,98 người/doanh nghiệp), nhưng bước sang giai đoạn 2009-2011 đã sụt giảm mạnh hơn 38% (xuống mức 1,22 người) do biến động thắt chặt tín dụng và tái cấu trúc kinh tế.

Thảo luận kết quả

Cơ chế tác động của mạng lưới đối với tiếp cận tài chính được giải thích thông qua việc chuyển hóa thông tin phi chính thức (thông tin mềm). Trong môi trường kinh tế đang phát triển như Việt Nam, các tổ chức đánh giá tín nhiệm độc lập còn sơ khai, báo cáo tài chính của DNVVN thường thiếu chuẩn mực kiểm toán. Mối quan hệ trực tiếp giữa chủ doanh nghiệp và cán bộ tín dụng giúp ngân hàng liên tục cập nhật dòng tiền thực tế, tư cách đạo đức và năng lực điều hành của con nợ, làm giảm đáng kể chi phí thẩm định rủi ro.

Kết quả này hoàn toàn tương đồng với các phát hiện quốc tế của Bharath và cộng sự (2007), khi chứng minh rằng quan hệ cho vay mật thiết nâng xác suất cấp vốn của ngân hàng lên tới 42%, so với mức chỉ 3% ở nhóm không có quan hệ tiền nhiệm. Đồng thời, kết quả củng cố kết luận của Talavera và cộng sự (2012) tại thị trường mới nổi về việc mạng lưới hiệp hội giúp tăng 15% khả năng vay vốn thương mại.

Về mặt trình bày trực quan, dữ liệu nghiên cứu có thể được minh họa sinh động thông qua hệ thống biểu đồ phân tán (Scatter Plot) kết hợp đường hồi quy tuyến tính (Fitted Values line) thể hiện mối quan hệ giữa logarit tỷ lệ vốn vay và từng nhóm mạng lưới. Cùng với đó, ma trận hệ số tương quan Pearson và bảng thống kê mô tả biến động thời gian giúp làm nổi bật sự dịch chuyển danh mục liên kết qua từng chu kỳ kinh tế 2007, 2009 và 2011.

Đề xuất và khuyến nghị

Dựa trên kết quả định lượng, bốn nhóm giải pháp hành động được đề xuất nhằm nâng cao năng lực tiếp cận tài chính cho DNVVN:

1. Chủ động đa dạng hóa và chuyên nghiệp hóa mạng lưới liên kết doanh nghiệp: Ban lãnh đạo DNVVN cần thiết lập chiến lược phân bổ nguồn lực để tham gia tối thiểu 2 tổ chức hiệp hội ngành nghề và duy trì tương tác định kỳ với ít nhất 3-4 chuyên viên tín dụng ngân hàng. Mục tiêu cụ thể là nâng tỷ lệ tiếp cận thành công các gói tín dụng trung và dài hạn lên mức trên 55% trong lộ trình 12 tháng tới.

2. Đổi mới mô hình thẩm định và ứng dụng công nghệ cho vay quan hệ tại các tổ chức tín dụng: Các ngân hàng thương mại cần chuẩn hóa quy trình thu thập thông tin mềm kết hợp chấm điểm tín dụng tự động, cắt giảm thời gian thẩm định hồ sơ vay của DNVVN từ 25% đến 30%. Lộ trình triển khai thí điểm trong khung thời gian 1-2 năm tại các chi nhánh đô thị lớn.

3. Nâng cấp vai trò cầu nối bảo chứng thông tin của các hiệp hội ngành nghề: Các hiệp hội doanh nghiệp cần xây dựng cổng thông tin minh bạch hóa hồ sơ năng lực hội viên, tổ chức định kỳ các diễn đàn kết nối vốn 2 lần/năm, phấn đấu hỗ trợ ít nhất 60% hội viên chính thức tiếp cận được nguồn vốn ngân hàng trong giai đoạn 2025-2027.

4. Hoàn thiện hành lang pháp lý và cơ chế chia sẻ thông tin tín dụng quốc gia: Ngân hàng Nhà nước và Bộ Kế hoạch & Đầu tư cần đẩy nhanh hoàn thiện cơ sở dữ liệu quốc gia về DNVVN, triển khai các quỹ bảo lãnh tín dụng hoạt động hiệu quả, hướng đến mục tiêu kéo giảm tỷ lệ DNVVN chịu hạn chế tín dụng từ mức 39% hiện nay xuống dưới 20% vào năm 2030.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

Nội dung và khung phân tích thực chứng của luận văn mang lại giá trị ứng dụng thiết thực cho bốn nhóm đối tượng:

1. Chủ doanh nghiệp, Giám đốc điều hành (CEO) và Giám đốc tài chính (CFO) DNVVN: Tài liệu cung cấp cẩm nang chiến lược để tái cấu trúc kênh huy động vốn, tối ưu hóa chi phí thiết lập quan hệ đối ngoại và nâng cao hệ số đòn bẩy tài chính thông qua việc gia nhập các hiệp hội kinh doanh uy tín.

2. Giám đốc khối khách hàng doanh nghiệp và Chuyên viên quản trị rủi ro tín dụng ngân hàng: Nghiên cứu cung cấp cơ sở định lượng để xây dựng cẩm nang thẩm định tín dụng phi tài chính, thiết kế các gói sản phẩm tín dụng theo chuỗi liên kết và hạn chế nợ xấu phát sinh từ bất đối xứng thông tin.

3. Nhà hoạch định chính sách tại các cơ quan quản lý nhà nước: Các chuyên gia tại Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước và các viện nghiên cứu kinh tế có thể khai thác số liệu làm bằng chứng thực tiễn để ban hành các đề án phát triển thị trường vốn và hoàn thiện cơ chế quỹ bảo lãnh tín dụng DNVVN.

4. Giảng viên, Nghiên cứu sinh và Học viên cao học chuyên ngành Tài chính - Ngân hàng, Kinh tế Phát triển: Luận văn là tài liệu tham khảo mẫu mực về quy trình xử lý dữ liệu bảng (Panel Data), các kiểm định lựa chọn mô hình OLS/FE/RE trên Stata và phương pháp tiếp cận kinh tế lượng vi mô ứng dụng.

Câu hỏi thường gặp

1. Vì sao DNVVN tại Việt Nam lại gặp khó khăn lớn trong việc tiếp cận vốn vay ngân hàng? Rào cản lớn nhất bắt nguồn từ tình trạng thông tin bất đối xứng giữa tổ chức tín dụng và doanh nghiệp. Theo số liệu khảo sát, có tới hơn 39% DNVVN bị hạn chế tiếp cận vốn do thiếu tài sản bảo đảm chuẩn hóa, báo cáo tài chính chưa được kiểm toán độc lập và quy mô vốn chủ sở hữu nhỏ, buộc các ngân hàng phải áp dụng cơ chế phân bổ tín dụng thận trọng.

2. Mạng lưới xã hội (Social Networks) giúp doanh nghiệp giảm thiểu bất đối xứng thông tin như thế nào? Mạng lưới xã hội hoạt động như một cơ chế dẫn truyền thông tin mềm đáng tin cậy. Thông qua các tương tác định kỳ tối thiểu 3 tháng một lần, ngân hàng có thể đánh giá năng lực thực tế, uy tín thương trường và dòng tiền hoạt động của doanh nghiệp, giúp hóa giải tình trạng lựa chọn đối nghịch và rủi ro đạo đức mà các chỉ số tài chính thông thường không phản ánh hết.

3. Mối quan hệ với cán bộ ngân hàng mang lại lợi thế định lượng cụ thể gì? Doanh nghiệp có liên kết thường xuyên với cán bộ ngân hàng (trung bình 2,86 người) có khả năng tiếp cận hạn mức vay cao hơn và tỷ lệ đòn bẩy nợ trên tổng vốn lớn hơn. Mối quan hệ này giúp rút ngắn chu kỳ xét duyệt hồ sơ và nâng cao xác suất giải ngân thành công từ mức 3% lên tới trên 40% trong thực tế cấp tín dụng.

4. Tại sao liên kết với cán bộ cơ quan nhà nước đôi khi làm giảm tỷ lệ vay vốn ngân hàng thương mại? Theo kết quả phân tích thực nghiệm, doanh nghiệp duy trì mối quan hệ chặt chẽ với cơ quan công quyền thường được ưu tiên tiếp cận các gói tín dụng chỉ định, quỹ hỗ trợ doanh nghiệp vừa và nhỏ hoặc các khoản vay ưu đãi lãi suất thấp của nhà nước, từ đó thay thế và làm giảm tỷ trọng nhu cầu vay vốn thương mại thông thường.

5. Đa dạng hóa mạng lưới (Network Diversity) đóng vai trò gì trong cấu trúc vốn? Đa dạng hóa mạng lưới giúp doanh nghiệp tiếp cận các luồng thông tin không trùng lặp từ 5 kênh đối tác khác nhau: doanh nghiệp cùng ngành, khác ngành, cơ quan quản lý, ngân hàng và hiệp hội. Việc kết hợp hài hòa này giúp tối ưu hóa chi phí huy động vốn và gia tăng tỷ lệ tiếp cận vốn vay thành công thêm khoảng 15%.

Kết luận

• Luận văn khẳng định vai trò quyết định của mạng lưới xã hội trong việc hóa giải rào cản thông tin bất đối xứng và gia tăng tỷ lệ tiếp cận vốn vay ngân hàng của DNVVN sản xuất tại Việt Nam.
• Bằng chứng thực nghiệm trên 2.218 quan sát giai đoạn 2007-2011 chứng minh mạng lưới cán bộ ngân hàng, hiệp hội doanh nghiệp và tính đa dạng mạng lưới có tác động tích cực vượt trội tới đòn bẩy tài chính.
• Đóng góp học thuật quan trọng của đề tài là tiên phong lượng hóa chính xác các chiều cạnh mạng lưới vi mô bằng phương pháp dữ liệu bảng thay vì thang đo định tính thông thường.
• Lộ trình tiếp theo đòi hỏi việc triển khai đồng bộ các giải pháp công nghệ thẩm định tín dụng quan hệ tại hệ thống ngân hàng thương mại và hoàn thiện cơ sở dữ liệu tín dụng quốc gia giai đoạn 2025-2030.
• Các nhà quản trị DNVVN cần chủ động hành động ngay hôm nay: Thiết lập chiến lược phát triển mạng lưới liên kết đa kênh để khai mở tối đa các nguồn lực tài chính chính thức, thúc đẩy tăng trưởng bền vững cho doanh nghiệp.

Trích đoạn nội dung tài liệu

VIETNAM-NETHERLANDS PROGRAM FOR MASTER OF ARTS IN DEVELOPMENT ECONOMICS Networks and Bank Financing: The Study of SMEs in Vietnam A Thesis Submitted in Partial Fulfillment of the Requirements for the Degree of MASTER OF ARTS IN DEVELOPMENT ECONOMICS By DANG NGUYEN KHANG Academic Supervisor: DR. DINH CONG KHAI HCM, December, 2013 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] ABSTRACTS Small and medium-size enterprises (SMEs) play crucial roles in the economy. They generate over 60% employment in many countries and are the key factor for the economic growth. SMEs, however, face constraints to access external finance, which negatively impacts on their business performance and growth.

Therefore, a research on SMEs’ ability to access to external finance poses a significant important issue for academic scholars and policy makers. In such emerging countries as Vietnam, bank financing tends to be the most importance financial resources for SMEs. However, the bank employs credit rationing because of asymmetric information between banks and SMEs. Networks may be the most effective channels for SMEs to overcome information asymmetries, thus enabling them to gain access to external financial resources.

The objective of this study is to investigate the effects of supporting networks and network diversity on banking financial accessibility of SMEs in Vietnam. Particularly, four types of networks including networking with government officials, bank officials, business associations and network diversity will be examined in depth. Longitudinal data set of more than 1500 manufacturing SMEs in Vietnam from 2007 to 2011, random effect estimator and Stata program will be employed in this research. Key words: Networks, Bank financing, SMEs i LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] ACKNOWLEDGMENT Foremost, I would like to gratefully and sincerely thank my supervisor, Dr.

Dinh Cong Khai, for his valuable guidance, insightful comments and supports in all the time of research and writing of this thesis. Besides, I would also like to thank Dr. Truong Dang Thuy and Dr. Pham Khanh Nam, who gave me assistance and guidance through my thesis process.

Another special thank goes to all the lecturers for their wonderful knowledge, and program administrator and technical staffs at the Vietnam – Netherlands Program for their help during the time I studied in the program. Last but not least, I would like to thank my family and friend for their support and encouragement not only through my thesis process but also throughout my life. ii LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] CONTENTS ABSTRACTS. ii LIST OF TABLES.

vi LIST OF FIGURES. Scope of the research. The structure of the research. SMEs and Networks.

Overview of SMEs. Credit rationing theory by Stiglitz and Weiss (1981). Strength of weak ties theory by Granovetter (1973). 13 iii LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.

Resources Dependency Theory (RDT) by Pfeffer and Salancik (2003). Variables and measurement. Estimating fixed effects. Estimating Random effects.

Pool OLS, Fixed effects or Random effects. Choosing Pool OLS and Fixed effects by F-test. Choosing the Pool OLS and Random effects by LM-test. Choosing Fixed effect and Random effects by Hausman test.

Network over time. Networking with government officials and bank loan. Networking with bank officials and bank loan. 41 iv LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.

Networking with business associations and bank loan. Network diversity and bank loan. Selection estimator results. F-test: Choosing between FE and Pool OLS.

LM-test : Choosing between RE and Pool OLS. Hausman test : Choosing between FE and RE. CONCLUSIONS AND POLICY IMPLICATION. Limitation and Future research.

54 APPENDIX A: CHOOSING APPROPRIABLE ESTIMATOR. 59 APPENDIX B: ESTIMATION RESULTS. 61 v LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] LIST OF TABLES Table 2.1: Classification of SMEs in Vietnam .2: Share of SMEs in total Enterprises .3: The Ownership structure of SMEs .1: Variables and measurement .2: Size of SMEs in the sample .1: Description of the sample .2: Correlation matrix between variables of the sample .3: Network over time (mean value) .4: Level changed of network over time (%) .6: LM-test results .7: Hausman-test results.1: Fixed Effects result .2: LM-test result .3: Hausman-test result .1: The estimated result. 61 vi LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] vii LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] LIST OF FIGURES Figure 2.1: Process of choosing the appropriate estimator .1: Networking with government and bank loan rate.2: Networking with bank and bank loan rate .3: Networking with business associations and bank loan rate .4: Network diversity and bank loan rate.

43 viii LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] ABBREVIATIONS FE Fixed effect GDP Gross Domestic Product Pool OLS Ordinary Least Squares RDT Resources Dependency Theory RE Random effect SMEs Small and medium size enterprises ix LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail. INTRODUCTION Firstly, this section presents problem statements in which the author will explain the significance of networks and bank financing topic. Based on the problem of this topic, research objective and research questions will be formed in the second part. Subsequently, the scope of this research and methodology of solving topic problems are depicted.

Finally, the structure of the research is presented. Problem Statements Small and medium-size enterprises (SMEs) play crucial roles not only in developing economies but also in developed economies. In many countries they generate over 60% employment (Beck, 2007) and are the key factor for economic growth (Ganbold, 2008). SMEs, however, face constraints to access external finance resources because of high uncertainty (Beck & Demirguc-Kunt, 2006).

Pissarides (1999) argues that lack of financial resources is one of the three-most central obstacles which obstructs business performance and growth of small entrepreneurs all over the world. Therefore, research on the ability to access external financial resource for SMEs raise a significant issue for academic scholars and policy makers over the world (Berger & Udell, 2006). In emerging countries like Vietnam, the capital market, angel investors and venture capital are incipient, so bank financing seems to be significantly formal external financial sources for SMEs (N. In addition, according to CIEM (2012), formal credit is the most importance financial source for SMEs investments.

Formal-credit accounts for 46.3% of total SMEs’ financial investment. However, over 39% of firms have limited 1 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] accessibility or are rationed to bank financing (CIEM, 2012). Nguyen, Le , and Freeman (2006) explain that banks face uncertainty and risks when they lend SMEs because of asymmetric information between them and SMEs. Stiglitz and Weiss (1981) argue that credit rationing is mostly rooted from asymmetric information.

In addition, emerging countries usually and currently lack of formal information institutions (Ahlstrom & Bruton, 2006). To survive and grow SMEs must, therefore, find solutions to overcome information asymmetries between banks and SMEs. Granovetter (1973) points out that network can solve asymmetric information, moreover, increase firms’ reputation and approach external resources. In Vietnam, most previous studies about the effects of networks on accessibility of bank financing issue use cross-section data, which limits the validity of implied causes of networks and bank financing relationship (N.

Le, Venkatesh, & Nguyen, 2006). In the expectations of reducing the limit of cross-section data, this research uses longitudinal data sets from 2007 to 2011 to investigate the effects of networks on bank financing. Baltagi (2008) argues that panel data provides many advantages such as minimizing the heterogeneity among individuals; providing more information, less collinearity, more degree of freedom and more efficiency than cross section and time-series data. Moreover, panel data is widely recognized for its ability to control variables, which cannot detect in pure cross section and time-series, and is more efficient in research dynamics of adjustment.

This study focuses on investigating the role of supporting networks with the ability to access bank financing of SMEs in Vietnam. Particularly, three types of networks, which embrace networks with government officials, bank officials, and business associations, will be 2 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] closely examined. Another primary objective of this study is to investigate the impacts of network diversity on bank financing of SMEs. This research is inspired by two studies about networks and bank financing of N.

Le, Venkatesh, & Nguyen (2006) and N. However, compared with two these articles, this research have some differences which are expected to create additional values. Firstly, this study uses updated panel data, enabling it to fill the limitation of cross- section data which were used in the two previous researches. Secondly, in the way of measuring networks, the two previous researches use qualitative measurement while this study uses quantitative measurement which is more detailed and accurate.

Finally, this study investigates two different networks including networking with bank officials and network diversity, which may have significant effects on bank financing but are not considered in the two former studies. Research objectives This study aims to examine the effects of networks on bank financing accessibility of SMEs, which facilitate SMEs to develop policies to access the bank financing based on their networks. Research questions This paper attempts to answer following research questions: 3 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] + Main question Do networks affect bank financing accessibility of SMEs? + Specific questions Does networking with government officials affect bank financing accessibility of SMEs? Does networking with bank officials affect bank financing accessibility of SMEs? Does networking with business associations affect bank financing accessibility of SMEs? Does network diversity affect bank financing accessibility of SMEs? 1. Scope of the research This research investigates impacts of networks on bank financing accessibility of manufacturing SMEs in Vietnam from 2007 to 2011.

Manufacturing SMEs is the main focus of this research because of two reasons. Firstly, manufacturing sector plays important roles in the economy; therefore, understanding more about this sector is significant. Secondly, data of manufacturing SMEs is available. According to Naudé and Szirmai (2012), the manufacturing sector holds a crucial role in economic development.

Especially in developing countries, it is a trigger for economic growth and catch-up. Manufacturing sector provides a country with opportunities to gain 4 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] benefits from economics of sale, aborting and approaching technology, providing jobs at different skill levels. In Vietnam, according to GSO (2012), the manufacturing sector accounted for over 19% of whole GDP, and occupied over 87% GDP of the industry sector in 2011. In addition, it used 13.8% employed population, and was ranked second after Agriculture, forestry and fishing sector (48.

Additionally, nearly 90% of manufacturing enterprises are SMEs (Hakkala & Kokko, 2007). Data of manufacturing SMEs is available in Vietnam. According to CIEM (2012), SMEs are central in the development process in Vietnam. They have important contributions in economic growth and employment.

However, these enterprises face many constraints. For the purpose of providing deeper insights into SMEs sector and assisting policy research, CIEM surveyed more than 2.500 manufacturing SMEs in 10 different provinces from 2007 to 2011. These data are publicized and are available in CIEM website. Methodology This research adopts the quantitative method.

Based on network theory and some empirical studies, the author builds up the bank loan rate-networks relationship model to measure the effects of specific types of networks on SMEs’s bank loan accessibility. In addition, selected panel data of more than 1500 SMEs from 2007 to 2011, random effect estimator, and Stata program would be employed. 5 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail. The structure of the research This thesis includes five sections, and the four remain sections are structured as bellow: Section two, literatures review, clarifies some key concepts.

Moreover, the overview of SMEs in Vietnam will be presented, and some related theories and empirical studies are reviewed. This section ends by building up four hypotheses and a conceptual framework. Section three presents methodology to reach this thesis’ objectives. It includes: conducting models, process of collecting data and choosing the appropriate estimator to run the regression.