Đầu tư: Giới thiệu từ Herbert B. Mayo, 9e

Cuốn sách "Đầu tư - Herbert B. Mayo, 9e" cung cấp cái nhìn tổng quan về đầu tư tài chính. Tác giả Herbert B. 956 trang · The College of New Jersey · 2008.

• Tác giả: Herbert B. Mayo
• Người hướng dẫn: Thomas Breslin
• Trường học: The College of New Jersey
• Chuyên ngành: Investments
• Đề tài: Giới thiệu về Đầu tư
• Loại tài liệu: textbook
• Năm xuất bản: 2008
• Địa điểm: Ann Arbor

Mục lục chi tiết

• Lời đề tặng
• Lời nói đầu
• 1. Chương 1: Giới thiệu về đầu tư
• 1.1. Xây dựng và lập kế hoạch danh mục đầu tư
• 1.2. Một số định nghĩa sơ bộ
• 1.3. Các nguồn rủi ro
• 1.4. Đa dạng hóa và phân bổ tài sản
• 1.5. Thị trường hiệu quả và cạnh tranh
• 1.6. Đánh giá danh mục đầu tư
• 1.7. Internet
• 1.8. Góc nhìn của tác giả và triết lý đầu tư
• 1.9. Kế hoạch và mục đích của giáo trình
• 1.10. Phụ lục 1
• 2. Chương 2: Sự tạo lập các tài sản tài chính
• 2.1. Sự chuyển giao nguồn vốn cho doanh nghiệp
• 2.2. Phát hành và chào bán các chứng khoán mới
• 2.3. Vai trò của các định chế trung gian tài chính
• 2.4. Quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ và các công cụ thị trường tiền tệ
• 3. Chương 3: Thị trường chứng khoán
• 3.1. Thị trường thứ cấp và vai trò của các nhà tạo lập thị trường
• 3.2. Cơ chế vận hành đầu tư chứng khoán
• 3.3. Chứng khoán nước ngoài
• 3.4. Quy định và khuôn khổ pháp lý
• 3.5. Tổng công ty Bảo vệ Nhà đầu tư Chứng khoán (SIPC)
• 4. Chương 4: Giá trị thời gian của tiền tệ
• 4.1. Giá trị tương lai của 1 đô la
• 4.2. Giá trị hiện tại của 1 đô la
• 4.3. Giá trị tương lai của dòng tiền đều (Niên kim)
• 4.4. Giá trị hiện tại của dòng tiền đều (Niên kim)
• 4.5. Minh họa về ghép lãi và chiết khấu
• 4.6. Các phương trình tính toán hệ số lãi suất
• 4.7. Ghép lãi không theo định kỳ năm
• 4.8. Các dòng tiền không đều
• 4.9. Các bài toán giá trị thời gian và ứng dụng bảng tính
• 5. Chương 5: Môi trường thuế
• 5.1. Cơ sở tính thuế
• 5.2. Thuế thu nhập
• 5.3. Các công cụ tránh/giảm thuế hợp pháp
• 5.4. Bảo hiểm nhân thọ như một công cụ giảm thuế
• 5.5. Chương trình quyền chọn cổ phiếu cho nhân viên như một công cụ giảm thuế
• 5.6. Thuế đánh vào tài sản
• 6. Chương 6: Quản trị rủi ro và danh mục đầu tư
• 6.1. Tỷ suất sinh lời
• 6.2. Các nguồn rủi ro
• 6.3. Đo lường rủi ro
• 6.4. Giảm thiểu rủi ro thông qua đa dạng hóa: Một ví dụ minh họa
• 6.5. Lý thuyết danh mục đầu tư
• 6.6. Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM)
• 6.7. Hệ số Beta
• 6.8. Lý thuyết định giá kinh doanh chênh lệch giá (APT)
• 6.9. Phụ lục 6
• 7. Chương 7: Các công ty đầu tư: Quỹ tương hỗ
• 7.1. Công ty đầu tư: Nguồn gốc và thuật ngữ
• 7.2. Quỹ tương hỗ
• 7.3. Lựa chọn quỹ tương hỗ
• 7.4. Lợi nhuận của quỹ tương hỗ
• 7.5. Phí và các khoản chi phí
• 7.6. Thuế
• 7.7. Hiệu quả điều chỉnh theo rủi ro và tầm quan trọng của các chuẩn so sánh
• 8. Chương 8: Các công ty đầu tư đóng
• 8.1. Công ty đầu tư đóng
• 8.2. Quỹ tín thác đầu tư theo lô (Unit Trusts)
• 8.3. Quỹ hoán đổi danh mục (ETFs)
• 8.4. Phân bổ tài sản
• 9. Chương 9: Định giá cổ phiếu phổ thông
• 9.1. Hình thức tổ chức công ty cổ phần và quyền của cổ đông phổ thông
• 9.2. Quyền ưu tiên mua trước
• 9.3. Tỷ suất sinh lời kỳ vọng của nhà đầu tư
• 9.4. Định giá theo giá trị hiện tại của cổ tức và tốc độ tăng trưởng cổ tức
• 9.5. Tỷ suất sinh lời đòi hỏi của nhà đầu tư và định giá cổ phiếu
• 9.6. Các kỹ thuật định giá thay thế: Các tỷ số kết hợp hai tỷ số
• 9.7. Giả thuyết thị trường hiệu quả
• 9.8. Phụ lục 9
• 10. Chương 10: Lợi nhuận đầu tư và các thước đo tổng hợp của thị trường chứng khoán
• 10.1. Các thước đo hiệu suất cổ phiếu: Số trung bình và chỉ số
• 10.2. Chỉ số bình quân công nghiệp Dow Jones
• 10.3. Các chỉ số giá cổ phiếu tổng hợp khác
• 10.4. Giá chứng khoán và sức mua của nhà đầu tư
• 10.5. Tỷ suất sinh lời từ đầu tư cổ phiếu phổ thông
• 10.6. Giảm thiểu tác động của biến động giá: Phương pháp tính trung bình
• 11. Chương 11: Cổ tức: Quá khứ, hiện tại và tương lai
• 11.1. Cổ tức tiền mặt của cổ phiếu phổ thông
• 11.2. Cổ tức bằng cổ phiếu
• 11.3. Chia tách cổ phiếu
• 11.4. Thuế thu nhập liên bang đối với cổ tức bằng cổ phiếu và chia tách cổ phiếu
• 11.5. Kế hoạch tái đầu tư cổ tức
• 11.6. Mua lại cổ phiếu và thanh lý
• 11.7. Ước tính tốc độ tăng trưởng cổ tức
• 11.8. Phụ lục 11
• 12. Chương 12: Môi trường kinh tế vĩ mô cho các quyết định đầu tư
• 12.1. Tiến trình logic của phân tích cơ bản
• 12.2. Môi trường kinh tế
• 12.3. Các thước đo hoạt động kinh tế
• 12.4. Chỉ số giá tiêu dùng
• 12.5. Cục Dự trữ Liên bang (Fed)
• 12.6. Chính sách tài khóa
• 12.7. Phân tích ngành
• 12.8. Dự báo môi trường kinh tế và các chiến lược đầu tư
• 13. Chương 13: Phân tích báo cáo tài chính
• 13.1. Phân tích tỷ số tài chính
• 13.2. Các tỷ số khả năng thanh toán (Thanh khoản)
• 13.3. Các tỷ số hoạt động
• 13.4. Các tỷ số khả năng sinh lời
• 13.5. Các tỷ số đòn bẩy hoặc cơ cấu vốn
• 13.6. Phân tích tỷ số cho các đối tượng nhà đầu tư cụ thể
• 13.7. Phân tích dòng tiền
• 13.8. Phân tích cơ bản trong bối cảnh thị trường hiệu quả
• 13.9. Phụ lục 13
• 14. Chương 14: Tài chính hành vi và phân tích kỹ thuật
• 14.1. Tài chính hành vi
• 14.2. Mục đích của phương pháp tiếp cận kỹ thuật
• 14.3. Các chỉ báo thị trường
• 14.4. Các chỉ báo cổ phiếu cụ thể
• 14.5. Kiểm chứng phân tích kỹ thuật
• 15. Chương 15: Thị trường trái phiếu
• 15.1. Các đặc điểm chung của trái phiếu
• 15.2. Rủi ro
• 15.3. Cơ chế mua bán trái phiếu
• 15.4. Sự đa dạng của trái phiếu doanh nghiệp
• 15.5. Chứng khoán lợi suất cao
• 15.6. Lợi nhuận mà nhà đầu tư đạt được từ chứng khoán lợi suất cao
• 15.7. Thu hồi và thanh toán nợ
• 15.8. Phụ lục 15
• 16. Chương 16: Định giá chứng khoán có thu nhập cố định
• 16.1. Chứng khoán vô hạn (Vĩnh cửu)
• 16.2. Trái phiếu có ngày đáo hạn
• 16.3. Sự biến động của giá trái phiếu
• 16.4. Lợi suất
• 16.5. Rủi ro và biến động lợi suất
• 16.6. Lợi nhuận thực tế đạt được và giả định tái đầu tư
• 16.7. Thời lượng (Duration)
• 16.8. Độ lồi và thời lượng của giá trái phiếu
• 16.9. Quản lý danh mục trái phiếu
• 16.10. Cổ phiếu ưu đãi
• 16.11. Phụ lục 16A
• 16.12. Phụ lục 16B
• 17. Chương 17: Chứng khoán chính phủ
• 17.1. Các loại công cụ nợ của chính phủ liên bang
• 17.2. Nợ của các cơ quan trực thuộc liên bang
• 17.3. Nợ của chính quyền bang và địa phương
• 17.4. Chứng khoán đô thị chịu thuế
• 17.5. Chứng khoán nợ của chính phủ nước ngoài
• 17.6. Chứng khoán chính phủ và các công ty đầu tư
• 17.7. Phụ lục 17
• 18. Chương 18: Trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi
• 18.1. Đặc điểm của trái phiếu chuyển đổi
• 18.2. Định giá trái phiếu chuyển đổi
• 18.3. Phần bù giá trả cho nợ chuyển đổi
• 18.4. Cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi
• 18.5. Lựa chọn chứng khoán chuyển đổi
• 18.6. Lịch sử của một số trái phiếu chuyển đổi được lựa chọn
• 18.7. Thu hồi chứng khoán chuyển đổi (Calling Convertibles)
• 18.8. Trái phiếu kèm quyền bán lại (Put Bonds)
• 18.9. So sánh trái phiếu có quyền chọn bán và quyền chọn mua
• 18.10. Các công ty đầu tư và chứng khoán chuyển đổi
• 19. Chương 19: Giới thiệu về hợp đồng quyền chọn
• 19.1. Quyền chọn mua (Call Options)
• 19.2. Đòn bẩy
• 19.3. Bán/Phát hành quyền chọn mua
• 19.4. Quyền chọn bán (Put Options)
• 19.5. Biến động giá của quyền chọn bán và quyền chọn mua
• 19.6. Sàn giao dịch quyền chọn Chicago (CBOE)
• 19.7. Quyền chọn chỉ số chứng khoán
• 19.8. Quyền chọn tiền tệ và lãi suất
• 19.9. Chứng quyền (Warrants)
• 19.10. Chào bán quyền mua cổ phần (Rights Offerings)
• 20. Chương 20: Định giá quyền chọn và các chiến lược
• 20.1. Định giá quyền chọn theo mô hình Black-Scholes
• 20.2. Tính chi phí quyền chọn cổ phiếu nhân viên và định giá quyền chọn
• 20.3. Ngang giá quyền chọn mua - quyền chọn bán (Put-Call Parity)
• 20.4. Tỷ lệ phòng hộ (Hedge Ratio)
• 20.5. Các chiến lược quyền chọn bổ sung
• 20.6. Mua quyền chọn mua và tín phiếu kho bạc so với mua cổ phiếu—Giải pháp thay thế quyền chọn bán bảo vệ
• 20.7. Phụ lục 20
• 21. Chương 21: Hợp đồng tương lai hàng hóa và tài chính
• 21.1. Đầu tư vào hợp đồng tương lai hàng hóa là gì?
• 21.2. Cơ chế đầu tư vào hợp đồng tương lai hàng hóa
• 21.3. Đòn bẩy
• 21.4. Phòng ngừa rủi ro (Hedging)
• 21.5. Lựa chọn các hợp đồng tương lai hàng hóa
• 21.6. Hợp đồng tương lai tài chính và tiền tệ
• 21.7. Hợp đồng tương lai thị trường chứng khoán
• 21.8. Giao dịch lập trình và kinh doanh chênh lệch giá theo chỉ số
• 21.9. Định giá hợp đồng tương lai
• 21.10. Hợp đồng hoán đổi (Swaps)
• 22. Chương 22: Đầu tư vào chứng khoán nước ngoài
• 22.1. Nền kinh tế toàn cầu
• 22.2. Những cân nhắc đặc biệt khi đầu tư nước ngoài
• 22.3. Biến động tỷ giá hối đoái
• 22.4. Cán cân thanh toán quốc tế
• 22.5. Giảm thiểu rủi ro thông qua phòng hộ bằng hợp đồng tương lai tiền tệ
• 22.6. Những lợi thế do chứng khoán nước ngoài mang lại
• 22.7. Các thị trường mới nổi
• 22.8. Các công ty đầu tư có danh mục đầu tư nước ngoài
• 23. Chương 23: Đầu tư vào tài sản phi tài chính: Đồ sưu tầm, tài nguyên thiên nhiên và bất động sản
• 23.1. Lợi nhuận, thị trường và rủi ro
• 23.2. Nghệ thuật và các đồ sưu tầm khác
• 23.3. Kim loại quý và tài nguyên thiên nhiên
• 23.4. Bất động sản
• 23.5. Quỹ phòng hộ và quỹ đầu tư tư nhân
• 24. Chương 24: Lập kế hoạch và quản lý danh mục đầu tư trong bối cảnh thị trường hiệu quả
• 24.1. Quy trình lập kế hoạch tài chính
• 24.2. Kinh nghiệm thực tiễn, thị trường hiệu quả và các chiến lược đầu tư
• Phụ lục A
• Phụ lục B
• Bảng tra cứu thuật ngữ (Glossary)
• Chỉ mục (Index)

Tóm tắt

I. Giới thiệu về Đầu tư Herbert B

Cuốn sách "Đầu tư - Herbert B. Mayo, 9e" cung cấp cái nhìn tổng quan về đầu tư tài chính. Tác giả Herbert B. Mayo đã trình bày các khái niệm cơ bản, giúp người đọc hiểu rõ hơn về quy trình đầu tư và các loại tài sản tài chính. Nội dung cuốn sách không chỉ dành cho sinh viên mà còn cho những ai muốn tìm hiểu về quản lý đầu tư và phân tích đầu tư.

1.1. Đầu tư tài chính Định nghĩa và tầm quan trọng

Đầu tư tài chính là việc phân bổ nguồn lực vào các tài sản nhằm tạo ra lợi nhuận. Tầm quan trọng của đầu tư nằm ở khả năng gia tăng tài sản và bảo vệ giá trị tài sản trước lạm phát.

1.2. Các loại hình đầu tư phổ biến

Các loại hình đầu tư phổ biến bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, và bất động sản. Mỗi loại hình đầu tư có đặc điểm và rủi ro riêng, đòi hỏi nhà đầu tư phải có kiến thức và chiến lược phù hợp.

II. Thách thức trong đầu tư Rủi ro và quản lý rủi ro

Đầu tư luôn đi kèm với rủi ro. Các nhà đầu tư cần nhận thức rõ về các loại rủi ro như rủi ro thị trường, rủi ro tín dụng, và rủi ro thanh khoản. Việc quản lý rủi ro là một phần quan trọng trong chiến lược đầu tư.

2.1. Rủi ro thị trường và cách phòng ngừa

Rủi ro thị trường là rủi ro do biến động giá cả trên thị trường. Các nhà đầu tư có thể giảm thiểu rủi ro này thông qua đa dạng hóa danh mục đầu tư.

2.2. Rủi ro tín dụng Nguyên nhân và ảnh hưởng

Rủi ro tín dụng xảy ra khi bên vay không thể thanh toán nợ. Điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của nhà đầu tư, đặc biệt là trong các khoản đầu tư vào trái phiếu.

III. Phương pháp đầu tư hiệu quả Chiến lược và kỹ thuật

Để đạt được thành công trong đầu tư, các nhà đầu tư cần áp dụng các phương pháp và chiến lược hiệu quả. Cuốn sách của Mayo cung cấp nhiều kỹ thuật đầu tư hữu ích.

3.1. Chiến lược đầu tư dài hạn

Chiến lược đầu tư dài hạn tập trung vào việc giữ tài sản trong thời gian dài để tận dụng sự tăng trưởng của thị trường. Điều này giúp giảm thiểu tác động của biến động ngắn hạn.

3.2. Phân tích kỹ thuật và phân tích cơ bản

Phân tích kỹ thuật sử dụng dữ liệu lịch sử để dự đoán xu hướng giá, trong khi phân tích cơ bản tập trung vào giá trị nội tại của tài sản. Cả hai phương pháp đều quan trọng trong việc ra quyết định đầu tư.

IV. Ứng dụng thực tiễn của đầu tư Kết quả và bài học

Cuốn sách không chỉ cung cấp lý thuyết mà còn đưa ra các ví dụ thực tiễn về đầu tư. Những bài học từ các trường hợp thực tế giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về cách áp dụng kiến thức vào thực tế.

4.1. Các trường hợp thành công trong đầu tư

Nhiều nhà đầu tư nổi tiếng đã thành công nhờ vào việc áp dụng các chiến lược đầu tư hiệu quả. Họ đã chia sẻ kinh nghiệm và bài học quý giá cho những người mới bắt đầu.

4.2. Những sai lầm phổ biến và cách tránh

Nhà đầu tư thường mắc phải những sai lầm như thiếu nghiên cứu hoặc không đa dạng hóa danh mục. Việc nhận diện và học hỏi từ những sai lầm này là rất quan trọng.

V. Kết luận Tương lai của đầu tư và xu hướng mới

Tương lai của đầu tư đang thay đổi nhanh chóng với sự phát triển của công nghệ và thị trường toàn cầu. Các nhà đầu tư cần cập nhật kiến thức và xu hướng mới để duy trì lợi thế cạnh tranh.

5.1. Công nghệ và đầu tư Tác động và cơ hội

Công nghệ đang thay đổi cách thức đầu tư, từ giao dịch trực tuyến đến sử dụng trí tuệ nhân tạo trong phân tích dữ liệu. Điều này mở ra nhiều cơ hội mới cho nhà đầu tư.

5.2. Xu hướng đầu tư bền vững

Đầu tư bền vững đang trở thành xu hướng chính trong thị trường. Các nhà đầu tư ngày càng quan tâm đến các yếu tố môi trường, xã hội và quản trị (ESG) trong quyết định đầu tư.

Nội dung chính

Tổng quan về giáo trình

Giáo trình Investments: An Introduction (Ấn bản lần thứ 9 - 9e) của tác giả Herbert B. Mayo thuộc The College of New Jersey, do Nhà xuất bản Thomson South-Western ấn hành (ISBN-13: 978-0-324-56126-5), là tài liệu học thuật tiêu chuẩn phục vụ giảng dạy môn Đầu tư tài chính ở bậc đại học (Undergraduate Level) và cung cấp kiến thức nền tảng cho các chương trình đào tạo chứng chỉ chuyên nghiệp như Certified Financial Planner (CFP) và Chartered Financial Analyst (CFA).

Mục tiêu học tập của giáo trình là trang bị cho người học hệ thống lý thuyết và phương pháp phân tích để định giá các tài sản tài chính, đo lường - quản trị các nguồn rủi ro, và xây dựng danh mục đầu tư hướng tới các mục tiêu tài chính cụ thể. Nội dung văn bản tập trung giải thích cơ chế vận hành của các thị trường tài sản dài hạn, nguyên lý hoạt động của các trung gian tài chính và cách thức phân bổ tài sản trong điều kiện thị trường cạnh tranh và hiệu quả.

Giáo trình được tổ chức thành 6 phần với 24 chương chuyên biệt, kèm theo các phụ lục toán học, kinh tế học và giải pháp tính toán tài chính. Cách tiếp cận của tác giả đi từ việc giải thích các thuật ngữ, cơ chế vận hành thị trường sơ cấp và thứ cấp, sau đó xây dựng cơ sở định lượng (giá trị thời gian của tiền, thống kê rủi ro) trước khi đi sâu vào từng lớp tài sản cụ thể: công ty đầu tư, cổ phiếu phổ thông, chứng khoán có thu nhập cố định, công cụ phái sinh và tài sản đầu tư thay thế.

Điểm đặc sắc của giáo trình nằm ở việc kết hợp chặt chẽ giữa lý thuyết thị trường hiệu quả (Efficient Market Hypothesis) với các ứng dụng thực tế về thuế, chi phí giao dịch và quản lý danh mục dài hạn. Cuốn sách tránh định hướng giao dịch ngắn hạn mang tính đầu cơ, thay vào đó tập trung vào chiến lược phân bổ tài sản (Asset Allocation) và đa dạng hóa danh mục (Diversification) nhằm tối ưu hóa tỷ suất sinh lời trên cơ sở mức độ chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư.

+-------------------------------------------------------------------------------+
|                    INVESTMENTS: AN INTRODUCTION (9th Edition)                 |
|                                Herbert B. Mayo                                |
+-------------------------------------------------------------------------------+
[Phần 1: Nền tảng]            [Phần 2 - 5: Lớp tài sản]         [Phần 6: Nâng cao & TH]
- Quy trình đầu tư & Rủi ro   - Công ty đầu tư (Mutual / ETF)   - Chứng khoán quốc tế
- Giá trị thời gian (TVM)     - Cổ phiếu & Phân tích BCTC       - Tài sản phi tài chính
- Thuế & Thị trường cơ sở     - Trái phiếu & Định giá nợ        - Kế hoạch tài chính &
- CAPM, APT, Thống kê rủi ro  - Phái sinh (Options, Futures)      Thị trường hiệu quả

---

Nội dung kiến thức cốt lõi

Các chương và chủ đề chính

Giáo trình phân chia hệ thống kiến thức thành 6 phần tuần tự với logic phát triển từ cơ bản đến phức tạp:

• Phần 1: Quy trình đầu tư và các khái niệm tài chính (Chương 1 - 6): Giới thiệu định nghĩa đầu tư, môi trường thị trường sơ cấp và thứ cấp (Chương 2, 3). Trình bày toán học tài chính về Giá trị thời gian của tiền (Chương 4: giá trị hiện tại, giá trị tương lai, dòng tiền không đều, niên kim). Phân tích cấu trúc thuế và các kênh hoãn thuế (Chương 5). Xây dựng cơ sở lý thuyết rủi ro (Chương 6), phân tách rủi ro hệ thống (suy giảm thị trường, lãi suất, tái đầu tư, sức mua/lạm phát, tỷ giá) và rủi ro phi hệ thống (rủi ro kinh doanh, rủi ro tài chính).
• Phần 2: Các công ty đầu tư (Chương 7 - 8): Phân tích quỹ tương hỗ (Mutual Funds), chi phí vận hành, thuế và phương pháp đánh giá hiệu quả điều chỉnh theo rủi ro (Chương 7). Chương 8 nghiên cứu các công ty đầu tư đóng (Closed-end Investment Companies), ủy thác đầu tư (Unit Trusts) và quỹ hoán đổi danh mục (Exchange-Traded Funds - ETFs) trong việc thực thi phân bổ tài sản.
• Phần 3: Đầu tư vào cổ phiếu phổ thông (Chương 9 - 14): Khảo sát phương pháp định giá cổ phiếu bằng chiết khấu dòng cổ tức và các mô hình hệ số nhân (P/E, P/ROE) (Chương 9). Đo lường tỷ suất sinh lời thị trường thông qua các chỉ số như Dow Jones Industrial Average, S&P 500 (Chương 10). Tác động của chính sách cổ tức, chia tách cổ phiếu và mua lại cổ phiếu (Chương 11). Mối liên hệ giữa môi trường kinh tế vĩ mô, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) và phân tích ngành (Chương 12). Phân tích báo cáo tài chính thông qua hệ thống tỷ số thanh khoản, hoạt động, sinh lời và đòn bẩy (Chương 13). Chương 14 phân tích sự kết hợp giữa Tài chính hành vi (Behavioral Finance) và Phân tích kỹ thuật (Technical Analysis).
• Phần 4: Đầu tư vào chứng khoán có thu nhập cố định (Chương 15 - 18): Cấu trúc thị trường trái phiếu doanh nghiệp, rủi ro vỡ nợ và lợi suất trái phiếu lợi suất cao (High-yield/Junk bonds) (Chương 15). Mô hình định giá chứng khoán nợ, khái niệm độ biến động giá theo thời gian (Duration) và độ lồi (Convexity) (Chương 16). Trái phiếu chính phủ liên bang, trái phiếu cơ quan liên bang (Ginnie Mae), trái phiếu chính quyền địa phương (Municipal bonds) (Chương 17). Cấu trúc và định giá trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi (Chương 18).
• Phần 5: Công cụ phái sinh (Chương 19 - 21): Bản chất của quyền chọn mua (Call Options), quyền chọn bán (Put Options), chứng quyền (Warrants) và quyền mua cổ phần (Rights) (Chương 19). Mô hình định giá quyền chọn Black-Scholes, tính đối giá quyền chọn mua - quyền chọn bán (Put-Call Parity), tỷ số phòng ngừa (Hedge Ratio) và các chiến lược giao dịch quyền chọn (Chương 20). Cơ chế giao dịch hợp đồng tương lai hàng hóa, tương lai tài chính, tương lai chỉ số chứng khoán và hợp đồng hoán đổi (Swaps) (Chương 21).
• Phần 6: Các khoản đầu tư thay thế và hoạch định danh mục (Chương 22 - 24): Đầu tư chứng khoán quốc tế và thị trường mới nổi kèm rủi ro tỷ giá (Chương 22). Các tài sản phi tài chính gồm tác phẩm nghệ thuật, kim loại quý, tài nguyên thiên nhiên, bất động sản, cùng các quỹ phòng hộ (Hedge Funds) và quỹ đầu tư tư nhân (Private Equity) (Chương 23). Tổng kết quy trình lập kế hoạch tài chính cá nhân và quản lý danh mục đầu tư trong bối cảnh thị trường hiệu quả (Chương 24).

Kiến thức nền tảng được xây dựng

Giáo trình thiết lập hệ thống nền tảng lý thuyết tài chính định lượng và định tính bao gồm:

• Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM - Capital Asset Pricing Model): Xác định mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lời kỳ vọng và rủi ro hệ thống thông qua hệ số Beta ($\beta$), làm rõ đường thị trường chứng khoán (SML).
• Lý thuyết định giá kinh doanh chênh lệch giá (APT - Arbitrage Pricing Theory): Mở rộng đánh giá rủi ro đa nhân tố đối với tài sản tài chính.
• Lý thuyết thị trường hiệu quả (EMH - Efficient Market Hypothesis): Xem xét mức độ phản ánh thông tin vào giá chứng khoán (dạng yếu, dạng vừa, dạng mạnh) và những bất thường (anomalies) trên thị trường.
• Mô hình định giá quyền chọn Black-Scholes và Nguyên lý Put-Call Parity: Khung định giá phái sinh chuẩn hóa dựa trên các tham số: giá tài sản cơ sở, giá thực hiện, thời gian đáo hạn, lãi suất phi rủi ro và độ biến động.
• Nguyên lý Giá trị thời gian của tiền (TVM): Nền tảng cho mọi mô hình chiết khấu dòng tiền (DCF) trong định giá cổ phiếu và trái phiếu.

Kỹ năng phát triển

• Kỹ năng tính toán kỹ thuật: Sử dụng công thức toán tài chính và máy tính chuyên dụng để tính toán giá trị hiện tại (PV), giá trị tương lai (FV), tỷ suất sinh lời nội bộ (IRR), lợi suất đáo hạn (YTM), thời gian đáo hạn bình quân điều chỉnh (Macaulay/Modified Duration).
• Kỹ năng phân tích tài chính: Đọc hiểu và phân tích bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ; bóc tách cấu trúc tài chính và đánh giá chất lượng tín nhiệm của doanh nghiệp.
• Năng lực thực hành đầu tư: Xây dựng chiến lược phân bổ tài sản phù hợp với mục tiêu tài chính và độ tuổi; ứng dụng các công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro (hedging) danh mục; so sánh hiệu quả danh mục đầu tư trên cơ sở đã điều chỉnh theo rủi ro (Risk-adjusted performance).

---

Phương pháp giảng dạy và học tập

Giáo trình Investments: An Introduction áp dụng phương pháp sư phạm tiếp cận từng bước (Step-by-step pedagogical approach), kết hợp giữa lý giải khái niệm và thực hành định lượng.

       Mục tiêu học tập đầu chương (Learning Objectives)
        Trình bày lý thuyết & Thuật ngữ lề (Marginal Glossary)
  Khung mở rộng (Point of Interest) & Hướng dẫn bấm máy tính tài chính
 Tình huống thực hành xuyên suốt (The Investment Assignment Case)
  Hệ thống câu hỏi, bài tập cuối chương & Nền tảng ThomsonNOW

• Khung cấu trúc chương học: Mỗi chương bắt đầu bằng danh sách Mục tiêu học tập (Learning Objectives) định hướng trọng tâm cần nắm bắt. Các thuật ngữ chuyên ngành mới được in đậm và định nghĩa trực tiếp tại lề trang (Marginal Glossary), giúp người học tra cứu nhanh mà không gián đoạn mạch đọc.
• Tình huống thực tế (Case Studies): Giáo trình triển khai tình huống thực hành xuyên suốt mang tên "The Investment Assignment" (điển hình như trường hợp phân bổ danh mục giả định 100.000 USD vào 10 công ty niêm yết: Apple Computer, Disney, ExxonMobil, Ford, GameStop, Gap, Harley-Davidson, HP, Merck, Target). Tình huống yêu cầu thu thập dữ liệu giá đóng cửa, tính toán P/E, EPS, cổ tức và kiểm chứng chiến lược mua - nắm giữ (Buy-and-Hold) qua thời gian.
• Hộp thông tin chuyên sâu (Point of Interest): Cung cấp các thông tin bổ trợ thực tế như hệ thống chứng chỉ nghề nghiệp tài chính (CFA, CFP, ChFC, CAIA, CIPM), thị trường giao dịch phi tập trung (Pink sheets), hoặc các vụ việc gian lận chứng khoán qua mạng Internet.
• Công cụ hỗ trợ tính toán: Các bước thiết lập phép tính trên máy tính tài chính (Financial Calculator Keystrokes) được trình bày song song ở phần lề sách. Tác giả cũng xây dựng công cụ trực tuyến Investment Analysis Calculator trên website hỗ trợ sinh viên giải các bài toán phức tạp về định giá trái phiếu và độ lồi.
• Hệ thống đánh giá và tự học: Các câu hỏi lý thuyết và bài tập tính toán cuối chương được phân loại theo độ khó. Đáp án cho các bài tập chọn lọc được cung cấp ở Phụ lục B (Appendix B). Hệ thống quản lý học tập ThomsonNOW cung cấp các bài kiểm tra trước (Pre-test) và bài kiểm tra sau (Post-test) để thiết lập lộ trình học tập cá nhân hóa (Individualized Learning Plan).

---

Điểm nổi bật và cập nhật của ấn bản thứ 9

Ấn bản lần thứ 9 ghi nhận nhiều cập nhật cấu trúc và dữ liệu so với các lần xuất bản trước:

Hạng mục cập nhật	Chi tiết thay đổi trong Ấn bản 9	Mục đích học thuật
Cấu trúc phần (Parts)	Tăng từ 5 phần lên 6 phần độc lập.	Tách biệt rõ ràng giữa các tài sản truyền thống và tài sản thay thế.
Công ty đầu tư (Part 2)	Mở rộng thành 2 chương riêng biệt: Chương 7 (Quỹ mở) và Chương 8 (Quỹ đóng & ETFs).	Phản ánh sự phát triển quy mô và vai trò của các quỹ ETF trên thị trường toàn cầu.
Tài chính hành vi (Chương 14)	Bổ sung phần chuyên đề Tài chính hành vi (Behavioral Finance) đặt trước Phân tích kỹ thuật.	Giải thích các sai lệch tâm lý của nhà đầu tư tác động đến tính hiệu quả của thị trường.
Định giá cổ phiếu (Chương 9)	Bổ sung các mô hình định giá hệ số nhân kết hợp (ví dụ: Price-to-ROE).	Trang bị các công cụ định giá thực tế đang được các nhà phân tích chuyên nghiệp áp dụng.
Tài sản thay thế (Chương 23)	Tích hợp nội dung về Quỹ phòng hộ (Hedge Funds) và Quỹ đầu tư vốn cổ phần tư nhân (Private Equity).	Cập nhật cấu trúc các lớp tài sản phi truyền thống thu hút dòng vốn lớn trong giai đoạn mới.
Tình huống thực hành	Chuyển đổi đồ án đầu tư thành tình huống thực tế "The Investment Assignment".	Nhấn mạnh kỷ luật đầu tư dài hạn, hạn chế tâm lý xem đầu tư như trò chơi giao dịch ngắn hạn.
Nền tảng công nghệ	Tích hợp hệ thống học tập ThomsonNOW và cơ sở dữ liệu Thomson ONE: Business School Edition.	Giúp người học tiếp cận trực tiếp với dữ liệu tài chính thực tế và làm bài tập chấm điểm tự động.

---

Đối tượng sử dụng giáo trình

Giáo trình được thiết kế tương thích với nhiều nhóm đối tượng trong hệ thống giáo dục đại học và đào tạo nghề nghiệp tài chính:

                                  ĐỐI TƯỢNG SỬ DỤNG
[Sinh viên Đại học]             [Học viên Chứng chỉ]              [Giảng viên & Tự học]
- Ngành Tài chính - Ngân hàng   - Ứng viên thi CFP                - Thiết kế đề cương môn học
- Ngành Quản trị Kinh doanh     - Ứng viên nền tảng CFA/ChFC      - Ngân hàng đề thi ExamView
- Sinh viên chuyên ngành Kế toán- Người hành nghề tư vấn tài chính- Nền tảng tự học có đáp án

• Sinh viên đại học chuyên ngành kinh tế: Giáo trình phù hợp cho sinh viên năm 2, năm 3 thuộc các ngành Tài chính - Ngân hàng, Quản trị Kinh doanh, Kế toán, Kinh tế học tham gia học phần Nhập môn Đầu tư tài chính hoặc Quản lý danh mục đầu tư.
• Điều kiện tiên quyết (Prerequisites): Người học cần có kiến thức cơ bản về Nguyên lý Kế toán và Kinh tế học vi mô/vĩ mô. Để hỗ trợ người học chưa có nền tảng toán thống kê vững, giáo trình cung cấp sẵn Phụ lục 1 (Quy luật Cung - Cầu và hình thành giá) và Phụ lục Chương 6 (Hồi quy, tương quan và độ lệch chuẩn).
• Ứng viên thi chứng chỉ chuyên nghiệp: Giáo trình bao phủ toàn diện các chủ đề xuất hiện trong phần thi Đầu tư của kỳ thi Lập kế hoạch Tài chính Cá nhân (CFP Board Examination), đồng thời cung cấp kiến thức nền tảng cho các chứng chỉ CFA, ChFC, CAIA.
• Giảng viên và nhà nghiên cứu: Giảng viên có thể khai thác bộ bài giảng PowerPoint biên soạn bởi Anne Piotrowski, sách hướng dẫn giảng dạy (Instructor's Manual), và ngân hàng câu hỏi trắc nghiệm ExamView gồm hơn 1.000 câu hỏi chuẩn hóa theo tiêu chuẩn kiểm định AACSB.
• Người tự học và nghiên cứu độc lập: Tài liệu cung cấp cơ sở lý thuyết chuẩn mực, văn phong trung tính và hệ thống bài tập có đáp án, hỗ trợ tự xây dựng kế hoạch quản lý tài chính cá nhân.

---

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

1. Giáo trình này khác biệt như thế nào so với cuốn Basic Investments của cùng tác giả?

Cuốn Basic Investments là phiên bản rút gọn của Herbert B. Mayo dành cho các khóa học ngắn hạn trong một học kỳ truyền thống. Trong khi đó, Investments: An Introduction (9e) là bản toàn diện 24 chương, bao quát đầy đủ tất cả các chủ đề cần thiết cho kỳ thi chứng chỉ tài chính CFP.

2. Người học có bắt buộc phải giỏi toán cao cấp để tiếp thu giáo trình không?

Không. Giáo trình không sử dụng giải tích phức tạp mà tập trung vào các phép tính đại số tài chính, phương pháp chiết khấu dòng tiền và các công thức thống kê cơ bản (trung bình, phương sai, độ lệch chuẩn, hiệp phương sai, beta). Toàn bộ công cụ thống kê bổ trợ đều được giải thích chi tiết trong phần phụ lục của Chương 6.

3. Tác giả giữ quan điểm nào về chiến lược đầu tư chủ động và thụ động?

Xuyên suốt giáo trình, tác giả duy trì quan điểm rằng thị trường tài chính có tính cạnh tranh cao và có xu hướng hiệu quả. Do đó, tác giả khuyến nghị chiến lược đầu tư dài hạn, phân bổ tài sản hợp lý và đa dạng hóa danh mục (Buy-and-Hold) thay vì cố gắng tìm kiếm lợi nhuận bất thường thông qua việc dự đoán xu hướng thị trường ngắn hạn.

4. Giáo trình hỗ trợ như thế nào cho việc thực hành phân tích chứng khoán?

Tài liệu cung cấp các bài tập yêu cầu truy cập các nguồn dữ liệu trực tuyến (như Bloomberg, Yahoo Finance, Morningstar) và cơ sở dữ liệu Thomson ONE: Business School Edition để cập nhật báo cáo tài chính, tính toán các hệ số thanh khoản, khả năng sinh lời và chỉ số P/E của các doanh nghiệp thực tế.

5. Làm thế nào để tự đánh giá mức độ tiếp thu kiến thức khi học giáo trình này?

Người học có thể thực hiện các bài tập ở cuối mỗi chương, sau đó đối chiếu kết quả với phần lời giải các bài tập chọn lọc tại Phụ lục B (Appendix B). Nếu sử dụng hệ thống ThomsonNOW, sinh viên có thể làm bài kiểm tra Pre-test và Post-test để hệ thống tự động chấm điểm và chỉ ra các phần kiến thức cần củng cố.

---

Kết luận

Giáo trình Investments: An Introduction (9th Edition) của Herbert B. Mayo là công trình học thuật chuẩn mực về lĩnh vực đầu tư tài chính bậc đại học. Giá trị cốt lõi của tài liệu nằm ở cấu trúc 24 chương toàn diện, tính logic chặt chẽ giữa lý thuyết thị trường hiệu quả, các mô hình định lượng (CAPM, APT, TVM, Black-Scholes) và kỹ năng quản trị danh mục thực tế.

Lộ trình học tập đề xuất:

1. Tiếp cận Phần 1 để nắm vững quy trình giao dịch, cơ sở toán tài chính (TVM), chính sách thuế và thống kê rủi ro.
2. Nghiên cứu Phần 2, 3 và 4 để nắm vững kỹ thuật định giá hai lớp tài sản nền tảng: cổ phiếu và chứng khoán thu nhập cố định.
3. Hoàn thiện năng lực chuyên sâu qua Phần 5 (Công cụ phái sinh) và Phần 6 (Tài sản thay thế, Đầu tư quốc tế và Lập kế hoạch tài chính).

Giáo trình được hỗ trợ bởi hệ sinh thái học liệu hoàn chỉnh bao gồm ngân hàng câu hỏi ExamView, slide giảng dạy, phần mềm tính toán Investment Analysis Calculator và nền tảng quản lý học tập ThomsonNOW.

Trích đoạn nội dung tài liệu

m kiến thức chứng khoán Mỹ tại : www.sachchun 9e Investments: An Introduction Herbert B. Mayo The College of New Jersey Trắc nghiệm kiến thức chứng khoán Mỹ tại : www.net Investments: An Introduction, 9e Herbert B. Mayo VP/Editorial Director: Sr. Content Project Manager: Printer: Jack W.

Calhoun Tamborah Moore Edwards Brothers Ann Arbor, Michigan Editor-in-Chief: Manager of Editorial Media: Alex von Rosenberg John Barans Art Director: Bethany Casey Executive Editor: Technology Project Manager: Michael R. Reynolds Matt McKinney Cover and Internal Designer: Mike Stratton, Stratton Design Sr. Developmental Editor: Senior Marketing Coordinator: Susanna C. Glassmeyer Cover Images: Getty Images, Inc./Photodisc Senior Editorial Assistant: Manufacturing Coordinator: collection Adele Scholtz Kevin Kluck Marketing Manager: Production House: Jason Krall Newgen–Austin COPYRIGHT © 2008, 2006 ALL RIGHTS RESERVED.

Library of Congress Control Thomson South-Western, a part No part of this work covered Number: 2007931887 of The Thomson Corporation. by the copyright hereon may be Thomson, the Star logo, and reproduced or used in any form For more information about South-Western are trademarks or by any means—graphic, elec- our products, contact us at: used herein under license. tronic, or mechanical, including Thomson Learning Academic photocopying, recording, taping, Resource Center Printed in the United States of Web distribution or information America storage and retrieval systems, or 1-800-423-0563 1 2 3 4 5 10 09 08 07 in any other manne—without the written permission of the Thomson Higher Education Package publisher. 5191 Natorp Boulevard ISBN 13: 978-0-324-56126-5 Mason, OH 45040 ISBN 10: 0-324-56126-5 For permission to use material USA from this text or product, Book only submit a request online at ISBN 13: 978-0-324-56138-8 http://www.

ISBN 10: 0-324-56138-5 Trắc nghiệm kiến thức chứng khoán Mỹ tại : www.net Dedication “No matter what accomplishments you make, somebody helps you.” This quote from Althea Gibson and on display in the American pavilion at Epcot in Disney World certainly applies to me. Investments: An Introduction, Ninth Edition, is dedicated to four of my colleagues at The College of New Jersey, who in different ways have helped me “accomplish.” They are, in alphabetical order: Thomas Breslin Nancy Lasher Bozena Leven Thomas Patrick Trắc nghiệm kiến thức chứng khoán Mỹ tại : www.net This page intentionally left blank Trắc nghiệm kiến thức chứng khoán Mỹ tại : www.net South-Western Publishing Series in Finance Finance–General Personal Finance Boone/Kurtz/Hearth: Planning Your Financial Future, 4e Gitman/Joehnk: Personal Financial Planning, 11e Survey of Finance Besley/Brigham: Principles of Finance, 3e Mayo: Basic Finance: An Introduction to Financial Institutions, Investments, and Management, 9e Entrepreneurial Finance Leach/Melicher: Entrepreneurial Finance, 2e Corporate Finance Corporate Finance/Financial Management—Undergraduate Aplia: Aplia for Finance For: Besley/Brigham 14e Brigham/Houston: Concise 5e Brigham/Houston: Fundamentals 11e Besley/Brigham: Essentials of Managerial Finance, 14e Brigham/Houston: Fundamentals of Financial Management, Concise 5e Brigham/Houston: Fundamentals of Financial Management, Concise 5e Hybrid Text Brigham/Houston: Fundamentals of Financial Management, 11e Brigham/Houston: Fundamentals of Financial Management, 11e Hybrid Text Lasher: Practical Financial Management, 5e Megginson/Smart: Introduction to Corporate Finance Moyer/McGuigan/Kretlow: Contemporary Financial Management, 10e Moyer/McGuigan/Rao: Fundamentals of Contemporary Financial Management, 2e International Finance Butler: Multinational Finance, 3e Crum/Brigham/Houston: Fundamentals of International Finance Madura: International Financial Management, 9e Madura: International Financial Management, Abridged 8e Intermediate/Advanced Undergraduate Corporate Finance Brigham/Daves: Intermediate Financial Management, 9e Trắc nghiệm kiến thức chứng khoán Mỹ tại : www.