Giáo trình Fundamentals of Investing - Phiên bản toàn cầu lần 14, Smart & Zutter

• Tác giả: Scott B. Smart
• Chuyên ngành: Tài chính
• Đề tài: Cơ bản về Đầu tư
• Loại tài liệu: Giáo trình
• Năm xuất bản: 2020
• Địa điểm: Harlow

Tóm tắt

I. Tổng quan về Fundamentals of Investing 14th Global Edition

Fundamentals of Investing phiên bản thứ 14 do Scott B. Smart và Chad J. Zutter biên soạn là giáo trình đầu tư tài chính hàng đầu thế giới. Xuất bản bởi Pearson, cuốn sách phục vụ sinh viên đại học và sau đại học tại hơn 50 quốc gia. Phiên bản Global Edition được thiết kế đặc biệt cho người học ngoài Bắc Mỹ, tích hợp ví dụ thực tiễn từ thị trường tài chính quốc tế. Nội dung bao gồm đầy đủ các chủ đề cốt lõi: nguyên lý đầu tư, phân tích chứng khoán, quản lý danh mục, và lập kế hoạch tài chính cá nhân. Giáo trình được cập nhật phản ánh Đạo luật Cắt giảm Thuế và Việc làm 2017, biến động thị trường gần đây, và các công cụ đầu tư mới. Điểm nổi bật là tích hợp nền tảng MyLab Finance với các bài tập Excel tự chấm điểm, mô-đun học động thích ứng, và video bài giảng tương tác. Đây là tài liệu tham khảo không thể thiếu cho bất kỳ ai theo học chuyên ngành tài chính, kế toán, hoặc kinh tế học.

1.1. Thông tin tác giả và nhà xuất bản

Scott B. Smart là giáo sư tại Đại học Indiana, chuyên gia hàng đầu về tài chính doanh nghiệp và đầu tư. Chad J. Zutter giảng dạy tại Đại học Pittsburgh với hàng thập kỷ kinh nghiệm nghiên cứu thị trường vốn. Cả hai tác giả đều có nền tảng học thuật vững chắc và kinh nghiệm thực tiễn trong ngành tài chính. Pearson Education phát hành cuốn sách với hệ thống phân phối toàn cầu, đảm bảo tiêu chuẩn chất lượng quốc tế và khả năng tiếp cận rộng rãi cho sinh viên trên khắp thế giới.

1.2. Cấu trúc và phạm vi nội dung giáo trình

Giáo trình được tổ chức thành các phần logic, từ nền tảng đầu tư cơ bản đến chiến lược nâng cao. Phần đầu giới thiệu môi trường đầu tư, các loại tài sản tài chính, và nguyên tắc rủi ro-lợi nhuận. Phần trung tập trung phân tích cổ phiếu, trái phiếu, và các công cụ phái sinh. Phần cuối đề cập quản lý danh mục đầu tư và lập kế hoạch tài chính cá nhân. Mỗi chương có mục tiêu học tập rõ ràng, bài tập thực hành, và câu hỏi ôn tập hệ thống.

II. Phân tích nội dung học thuật và phương pháp giảng dạy

Fundamentals of Investing 14th Edition nổi bật với phương pháp tiếp cận thực tiễn kết hợp lý thuyết hàn lâm. Giáo trình áp dụng văn phong rõ ràng, súc tích, giúp người đọc nắm bắt khái niệm phức tạp một cách hiệu quả. Hệ thống Dynamic Study Modules được tích hợp dựa trên nghiên cứu khoa học nhận thức mới nhất, thích ứng theo hiệu suất học tập của từng sinh viên trong thời gian thực. Kết quả khảo sát cho thấy 89% sinh viên đánh giá cao công cụ lập kế hoạch học tập, 86% hài lòng với eText Study, và 84% thấy Dynamic Study Modules hữu ích. Nền tảng MyLab Finance cho phép giảng viên tùy chỉnh bài kiểm tra, theo dõi tiến độ học tập, và phân tích kết quả một cách toàn diện. Bài tập Excel tự động chấm điểm giúp sinh viên thực hành kỹ năng tài chính thực tế mà không cần giảng viên chấm thủ công. Đây là tiến bộ đáng kể so với phương pháp giảng dạy truyền thống, tạo ra trải nghiệm học tập cá nhân hóa và hiệu quả hơn.

2.1. Tích hợp công nghệ và nền tảng MyLab Finance

MyLab Finance là hệ thống học tập trực tuyến tiên tiến đi kèm giáo trình. Nền tảng cung cấp bài tập Excel được chấm điểm tự động, giúp sinh viên thực hành kỹ năng tài chính thực tiễn. Video bài giảng tương tác làm sống động các khái niệm trừu tượng. Gradebook thông minh cho phép cả giảng viên và sinh viên theo dõi tiến độ học tập chi tiết. 85% sinh viên khảo sát cho biết sẽ khuyến nghị giảng viên tiếp tục sử dụng nền tảng này trong các khóa học tiếp theo.

2.2. Vấn đề tâm lý đầu tư và hành vi nhà đầu tư

Giáo trình dành phần quan trọng phân tích tâm lý đầu tư, một lĩnh vực thường bị bỏ qua trong sách giáo khoa truyền thống. Nghiên cứu từ Israel cho thấy khi quỹ hưu trí không hiển thị lợi nhuận ngắn hạn dưới 12 tháng, nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao hơn. Việc theo dõi danh mục quá thường xuyên dẫn đến quyết định bán tài sản tốt chỉ để tái cân bằng không cần thiết. Nhận biết và kiểm soát thiên kiến hành vi là yếu tố then chốt để đạt hiệu quả đầu tư dài hạn bền vững.

III. Phương pháp lập kế hoạch đầu tư theo giáo trình Smart

Giáo trình trình bày hệ thống lập kế hoạch đầu tư có cấu trúc, bắt đầu từ xây dựng Chính sách Đầu tư Cá nhân (IPS - Investment Policy Statement). IPS là văn bản nền tảng xác định mục tiêu tài chính, khả năng chịu rủi ro, và điều kiện để điều chỉnh danh mục đầu tư. Phương pháp Smart nhấn mạnh tầm quan trọng của việc hiểu rõ cấu trúc thuế để tối ưu hóa lợi nhuận sau thuế. Kể từ Đạo luật Cắt giảm Thuế và Việc làm 2017, thuế thu nhập liên bang Mỹ dao động từ 10% đến 37%, và các mức này có thể thay đổi sau 2026. Chiến lược đầu tư hiệu quả phải tính đến cả thuế liên bang lẫn thuế địa phương. Phân bổ tài sản giữa các loại chứng khoán khác nhau là công cụ quản lý rủi ro cốt lõi. Tái cân bằng danh mục định kỳ đảm bảo danh mục luôn phù hợp với mục tiêu và khẩu vị rủi ro ban đầu đã xác định trong IPS.

3.1. Xây dựng chính sách đầu tư cá nhân IPS

Chính sách Đầu tư Cá nhân là tài liệu chiến lược mô tả mục tiêu đầu tư, khung thời gian, và ngưỡng chịu rủi ro. IPS quy định điều kiện cụ thể để mua, bán, hoặc tái cân bằng danh mục. Một IPS hoàn chỉnh bao gồm: mục tiêu lợi nhuận kỳ vọng, phân bổ tài sản mục tiêu, tần suất xem xét danh mục, và tiêu chí lựa chọn chứng khoán. Giáo trình hướng dẫn chi tiết cách xây dựng IPS phù hợp với từng giai đoạn cuộc sống và hoàn cảnh tài chính cá nhân khác nhau.

3.2. Chiến lược tái cân bằng và quản lý thuế đầu tư

Tái cân bằng danh mục là quá trình điều chỉnh tỷ trọng các loại tài sản về mức mục tiêu ban đầu. Khi một loại tài sản tăng giá mạnh, tỷ trọng của nó trong danh mục sẽ vượt ngưỡng cho phép, đòi hỏi bán bớt để mua tài sản khác. Quyết định tái cân bằng phải tính đến hậu quả thuế, đặc biệt là thuế lãi vốn ngắn hạn và dài hạn. Sử dụng tài khoản ưu đãi thuế như IRA hoặc 401(k) để giảm thiểu gánh nặng thuế khi thực hiện tái cân bằng là chiến lược thông minh và hiệu quả.

IV. Kết luận và ứng dụng thực tiễn của giáo trình đầu tư

Fundamentals of Investing 14th Global Edition là tài liệu toàn diện nhất hiện nay cho người học tài chính đầu tư ở cấp độ đại học và nâng cao. Sự kết hợp giữa lý thuyết hàn lâm vững chắc và ứng dụng thực tiễn phong phú tạo nên giá trị vượt trội của cuốn sách. Công nghệ MyLab Finance biến đổi trải nghiệm học tập từ thụ động sang chủ động, từ một chiều sang tương tác đa chiều. Nội dung được cập nhật liên tục phản ánh thực trạng thị trường tài chính toàn cầu đang thay đổi nhanh chóng. Sinh viên theo học các chương trình MBA, CFA, hoặc CFP đều sẽ tìm thấy kiến thức nền tảng vững chắc trong giáo trình này. Đối với giảng viên, bộ tài nguyên đi kèm gồm ngân hàng câu hỏi, bài kiểm tra tùy chỉnh, và slide PowerPoint đạt chuẩn tiếp cận cho người khuyết tật. Đây không chỉ là sách giáo khoa mà là hệ sinh thái học tập hoàn chỉnh cho ngành tài chính đầu tư hiện đại.

4.1. Giá trị học thuật và ứng dụng nghề nghiệp

Kiến thức từ giáo trình này có thể ứng dụng trực tiếp vào nhiều lĩnh vực nghề nghiệp: phân tích tài chính, quản lý quỹ đầu tư, tư vấn tài chính cá nhân, và nghiên cứu học thuật. Các kỹ năng phân tích chứng khoán, định giá tài sản, và xây dựng danh mục đầu tư là nền tảng cho chứng chỉ CFA và CFP. Nhiều trường đại học hàng đầu thế giới, bao gồm các trường trong hệ thống Pearson Education, sử dụng giáo trình này làm tài liệu chính thức cho môn Đầu tư Tài chính.

4.2. Hướng dẫn sử dụng tài nguyên bổ trợ hiệu quả

Để tối đa hóa lợi ích từ giáo trình, cần kết hợp đọc sách với thực hành trên MyLab Finance. Bài tập Excel giúp củng cố kỹ năng tính toán tài chính thực tế. Video bài giảng tương tác phù hợp để ôn tập trước khi kiểm tra. Dynamic Study Modules nên được sử dụng hàng ngày để duy trì kiến thức lâu dài. Giảng viên có thể tùy chỉnh nội dung theo chương trình học cụ thể thông qua công cụ TestGen, tạo bài kiểm tra phù hợp với trình độ và mục tiêu của từng nhóm sinh viên.

Trích đoạn nội dung tài liệu

Using proven, field-tested technology, auto-graded Excel Projects allow instructors to seamlessly integrate Microsoft Excel® content into their course without having to manually grade spreadsheets. Students have the opportunity to practice important finance skills in Excel, helping them to master key concepts and gain proficiency with the program. “I like how the ‘give me an example’ option works with the homework—it is nice to run through an example with guidance to learn how to solve these problems.” — Student, Virginia Polytechnic Institute and State University 89% 86% 84% Dynamic Study Modules use the latest developments in cognitive science and help students study chapter topics by adapting to their performance in eText Study Dynamic Study real time. Plan Modules % of students who found learning aid helpful 85% Pearson eText enhances student learning with engaging and interactive lecture and example videos that bring learning to life. The Gradebook offers an easy way for you and your students to see their of students would tell their performance in your course. instructor to keep using MyLab Finance For additional details visit: www.com/mylab/finance This page intentionally left blank Fundamentals of Investing Fourteenth Edition Global Edition SCOTT B. SMART Ind i a n a U n i v e r s i t y CHAD J. ZUTTER Univ e r s i t y o f P i t t s b u r g h Harlow, England • London • New York • Boston • San Francisco • Toronto • Sydney • Dubai • Singapore • Hong Kong Tokyo • Seoul • Taipei • New Delhi • Cape Town • Sao Paulo • Mexico City • Madrid • Amsterdam • Munich • Paris • Milan Vice President, Business, Economics, and UK Courseware: Content Producer, Global Edition: Sudipto Roy Donna Battista Senior Manufacturing Controller, Global Edition: Caterina Pellegrino Director of Portfolio Management: Adrienne D’Ambrosio Operations Specialist: Carol Melville Editorial Assistant: Catherine Cinque Design Lead: Kathryn Foot Acquisitions Editor, Global Edition: Ananya Srivastava Manager, Learning Tools: Brian Surette Assistant Project Editor, Global Edition: Jyotis Elizabeth Jacob Senior Learning Tools Strategist: Emily Biberger Vice President, Product Marketing: Roxanne McCarley Managing Producer, Digital Studio and GLP: James Bateman Product Marketer: Kaylee Carlson Managing Producer, Digital Studio: Diane Lombardo Product Marketing Assistant: Marianela Silvestri Executive Digital Studio Producer: Melissa Honig Manager of Field Marketing, Business Publishing: Adam Goldstein Digital Studio Producer: Alana Coles Executive Field Marketing Manager: Thomas Hayward Digital Content Team Lead: Noel Lotz Vice President, Production and Digital Studio, Arts and Digital Content Project Lead: Miguel Leonarte Business: Etain O’Dea Manager, Media Production, Global Edition: Vikram Kumar Director of Production and Digital Studio, Arts and Project Manager: Denise Forlow, Integra Software Services Inc. Business: Ashley Santora Interior Design: Integra Software Services Inc. Managing Producer, Business: Alison Kalil Cover Design: Lumina Datamatics Content Producer: Meredith Gertz Cover Art: catherinka / Alamy Stock Photo Microsoft and/or its respective suppliers make no representations about the suitability of the information contained in the documents and re- lated graphics published as part of the services for any purpose. All such documents and related graphics are provided “as is” without warranty of any kind. Microsoft and/or its respective suppliers hereby disclaim all warranties and conditions with regard to this information, including all warranties and conditions of merchantability, whether express, implied or statutory, fitness for a particular purpose, title and non-infringement. In no event shall Microsoft and/or its respective suppliers be liable for any special, indirect or consequential damages or any damages whatsoev- er resulting from loss of use, data or profits, whether in an action of contract, negligence or other tortious action, arising out of or in connection with the use or performance of information available from the services. The documents and related graphics contained herein could include technical inaccuracies or typographical errors. Changes are periodically added to the information herein. Microsoft and/or its respective suppliers may make improvements and/or changes in the product(s) and/or the program(s) described herein at any time. Partial screen shots may be viewed in full within the software version specified. Microsoft® and Windows® are registered trademarks of the Microsoft Corporation in the U. and other countries. This book is not spon- sored or endorsed by or affiliated with the Microsoft Corporation. Acknowledgments of third-party content appear on the appropriate page within the text, which constitutes an extension of this copyright page. PEARSON, ALWAYS LEARNING, and MYLAB are exclusive trademarks owned by Pearson Education, Inc. or its affiliates in the U. and/or other countries. Pearson Education Limited KAO Two KAO Park Hockham Way Harlow Essex CM17 9SR United Kingdom and Associated Companies throughout the world Visit us on the World Wide Web at: www.com © Pearson Education Limited 2020 The rights of Scott B. Smart and Chad J. Zutter to be identified as the authors of this work have been asserted by them in accordance with the Copyright, Designs and Patents Act 1988. Authorized adaptation from the United States edition, entitled Fundamentals of Investing, 14th Edition, ISBN 978-0-13-517521-7 by Scott B. Smart and Chad J. Zutter, published by Pearson Education © 2020. All rights reserved. No part of this publication may be reproduced, stored in a retrieval system, or transmitted in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, without either the prior written permission of the publisher or a license permitting restricted copying in the United Kingdom issued by the Copyright Licensing Agency Ltd, Saffron House, 6–10 Kirby Street, London EC1N 8TS. All trademarks used herein are the property of their respective owners. The use of any trademark in this text does not vest in the author or pub- lisher any trademark ownership rights in such trademarks, nor does the use of such trademarks imply any affiliation with or endorsement of this book by such owners. For information regarding permissions, request forms, and the appropriate contacts within the Pearson Education Global Rights and Permissions department, please visit www. This eBook is a standalone product and may or may not include all assets that were part of the print version. It also does not provide access to other Pearson digital products like MyLab and Mastering. The publisher reserves the right to remove any material in this eBook at any time. British Library Cataloguing-in-Publication Data A catalogue record for this book is available from the British Library ISBN 10: 1-292-31697-7 ISBN 13: 978-1-292-31697-0 eBook ISBN 13: 978-1-292-31703-8 Typeset in Times NR MT Pro by Integra Software Services, Inc. Dedicated to our friends and mentors, Dr. Gitman and Michael D. Joehnk, who trusted us as coauthors and successors of Fundamentals of Investing. SBS CJZ This page intentionally left blank Brief Contents Detailed Contents 8 Preface 19 Part One Preparing to Invest 1 The Investment Environment 35 2 Securities Markets and Transactions 72 3 Investment Information and Securities Transactions 116 Part Two Important Conceptual Tools 4 Return and Risk 158 4A The Time Value of Money 194 5 Modern Portfolio Concepts 210 Part Three Investing in Common Stocks 6 Common Stocks 257 7 Analyzing Common Stocks 293 8 Stock Valuation 335 9 Market Efficiency and Behavioral Finance 374 Part Four Investing in Fixed-Income Securities 10 Fixed-Income Securities 418 11 Bond Valuation 463 Part Five Portfolio Management 12 Mutual Funds and Exchange-Traded Funds 506 13 Managing Your Own Portfolio 549 Part Six Derivative Securities 14 Options: Puts and Calls 588 15 Futures Markets and Securities 631 Glossary 665 Index 679 Web Chapters (at www.com) 16 Investing in Preferred Stocks 17 Tax-Advantaged Investments 18 Real Estate and Other Tangible Investments 7 Contents Part One Preparing to Invest Chapter 1 The Investment Environment 35 FAMOUS FAILURES Opening Vignette 35 IN FINANCE Ethical Failure— Investments and the Investment Process 36 Massaging the Numbers 55 Attributes of Investments 36 / The Structure of the Investment Process 39 FAMOUS FAILURES IN FINANCE Types of Investments 41 A Run for the Short-Term Investments 41 / Common Stock 41 / Fixed-Income Money 57 Securities 43 / Mutual Funds 44 / Exchange-Traded Funds 45 / Hedge Funds 45 / Derivative Securities 46 / Other Popular Investments 47 Making Your Investment Plan 47 Writing an Investment Policy Statement 47 / Considering Personal Taxes 49 / Investing over the Life Cycle 53 / Investing over the Business Cycle 54 Meeting Liquidity Needs with Short-Term Investments 56 The Role of Short-Term Investments 56 Common Short-Term Investments 58 / Investment Suitability 60 Careers in Finance 61 Developing Skills for Your Career 64 Summary 66 / Discussion Questions 68 / Problems 69 / Case Problem 1.2 71 Chapter 2 Securities Markets and Transactions 72 FAMOUS FAILURES Opening Vignette 72 IN FINANCE Short Sellers Tip 60 Securities Markets 73 Minutes 104 Types of Securities Markets 73 / Broker Markets and Dealer Markets 80 / Electronic and High-Frequency Trading 86 / General Market Conditions: Bull or Bear 88 8 Contents 9 Globalization of Securities Markets 89 Growing Importance of International Markets 90 / International Investment Performance 90 / Ways to Invest in Foreign Securities 90 / Risks of Investing Internationally 91 Trading Hours and Regulation of Securities Markets 93 Trading Hours of Securities Markets 93 / Regulation of Securities Markets 93 Basic Types of Securities Transactions 95 Long Purchase 96 / Margin Trading 96 / Short Selling 102 Summary 106 / Discussion Questions 109 / Problems 109 / Case Problem 2.2 115 Chapter 3 Investment Information and Securities Transactions 116 FAMOUS FAILURES Opening Vignette 116 IN FINANCE Robbing Shareholders Investment Research and Planning 117 to Pay Paul 140 Getting Started in Investment Research 117 / A Word of Caution About Internet Trading 120 Types and Sources of Investment Information 121 Types of Information 123 / Sources of Information 123 Understanding Market Averages and Indexes 132 Stock Market Averages and Indexes 132 / Bond Market Indicators 136 Making Securities Transactions 137 The Role of Stockbrokers 137 / Basic Types of Orders 141 / Online Transactions 143 / Transaction Costs 144 / Investor Protection: SIPC and Arbitration 145 Investment Advisors and Investment Clubs 147 Using an Investment Advisor 147 / Investment Clubs 148 Summary 149 / Discussion Questions 152 / Problems 153 / Case Problem 3.2 157 Part Two Important Conceptual Tools Chapter 4 Return and Risk 158 FAMOUS FAILURES Opening Vignette 158 IN FINANCE Fears of Deflation The Concept of Return 159 Worry Investors 162 Components of Return 159 / Why Return Is Important 160 / Level of Return 161 / Historical Returns 163 / The Time Value of Money and Returns 163 10 Contents Measuring Return 165 Real, Risk-Free, and Required Returns 166 / Holding Period Return 168 / The Internal Rate of Return 170 / Finding Growth Rates 172 Risk: The Other Side of the Coin 174 Sources of Risk 174 / Risk of a Single Asset 177 / Assessing Risk 180 / Steps in the Decision Process: Combining Return and Risk 183 Summary 184 / Discussion Questions 186 / Problems 186 / Case Problem 4.