Khóa luận tốt nghiệp tài chính ngân hàng the impact of geopolitical risk on financial assets evidence from time varying parameter var

Luận văn tốt nghiệp kinh tế nghiên cứu tốt nghiệp tài chính ngân hàng the impact of geopolitical risk on financial assets evidence from, điều tra thực trạng, phân tích số liệu, đề

• Tác giả: Nguyen Thi Yen
• Người hướng dẫn: Th.S. Nguyen Hai Nam
• Trường học: Vietnam National University - University of Economics and Business
• Chuyên ngành: Finance and Banking
• Đề tài: Tác Động Của Rủi Ro Địa Chính Trị Đến Tài Sản Tài Chính: Bằng Chứng Từ Mô Hình VAR Thay Đổi Theo Thời Gian
• Loại tài liệu: Thesis
• Năm xuất bản: 2023
• Địa điểm: Hanoi

Mục lục chi tiết

• DECLARATION
• RECOGNITION
• 1. CHAPTER 1: INTRODUCTION
• 1.1. Research background
• 1.2. Research objectives
• 1.3. Research subjects and scope of study
• 1.4. Research questions
• 1.5. Structure of the research
• 2. CHAPTER 2: LITERATURE REVIEW
• 2.1. Chapter introduction
• 2.2. Theoretical bases
• 2.3. Geopolitics and Geopolitical Risk
• 2.4. Notable geopolitical events
• 2.4.1. Russia's Invasion of Ukraine
• 2.4.2. Handling a series of violations in the stock and bond market
• 2.4.3. The world reopens after Covid-19
• 2.5. Measurement Geopolitical Risk
• 3. CHAPTER 3: METHODOLOGY
• 4. CHAPTER 4: EMPIRICAL RESULTS
• 5. CHAPTER 5: CONCLUSION AND RECOMMENDATION
• References in English
• References in Vietnamese
• LIST OF ABBREVIATIONS
• LIST OF TABLES
• LIST OF FIGURES

Tóm tắt

I. Tổng Quan Về Tác Động Của Rủi Ro Địa Chính Trị Đến Tài Sản Tài Chính

Rủi ro địa chính trị đã trở thành một yếu tố quan trọng trong việc định hình các quyết định đầu tư và quản lý tài sản tài chính. Sự biến động của các yếu tố chính trị, như xung đột quân sự và các chính sách kinh tế, có thể ảnh hưởng sâu sắc đến giá trị tài sản. Nghiên cứu này sẽ phân tích mối quan hệ giữa rủi ro địa chính trị và tài sản tài chính thông qua mô hình VAR thay đổi theo thời gian.

1.1. Định Nghĩa Rủi Ro Địa Chính Trị Và Tài Sản Tài Chính

Rủi ro địa chính trị (GPR) được định nghĩa là những biến động liên quan đến căng thẳng giữa các quốc gia, đe dọa chiến tranh và các hành động khủng bố. Tài sản tài chính bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và các công cụ tài chính khác, chịu ảnh hưởng trực tiếp từ những rủi ro này.

1.2. Tầm Quan Trọng Của Nghiên Cứu Về Rủi Ro Địa Chính Trị

Nghiên cứu này không chỉ giúp hiểu rõ hơn về tác động của GPR đến tài sản tài chính mà còn cung cấp thông tin hữu ích cho các nhà đầu tư và nhà quản lý trong việc ra quyết định đầu tư.

II. Vấn Đề Và Thách Thức Liên Quan Đến Rủi Ro Địa Chính Trị

Rủi ro địa chính trị đang gia tăng và trở thành một thách thức lớn cho các nhà đầu tư. Các sự kiện như xung đột quân sự, khủng hoảng chính trị và các biện pháp trừng phạt kinh tế có thể gây ra sự biến động lớn trên thị trường tài chính. Những thách thức này đòi hỏi các nhà đầu tư phải có chiến lược quản lý rủi ro hiệu quả.

2.1. Tác Động Của Xung Đột Quân Sự Đến Thị Trường Tài Chính

Xung đột quân sự có thể dẫn đến sự giảm sút giá trị tài sản tài chính, làm tăng sự không chắc chắn và giảm niềm tin của nhà đầu tư. Ví dụ, cuộc xung đột giữa Nga và Ukraine đã gây ra những biến động lớn trên thị trường toàn cầu.

2.2. Các Biện Pháp Trừng Phạt Kinh Tế Và Hệ Lụy

Các biện pháp trừng phạt kinh tế từ các quốc gia lớn có thể làm giảm khả năng tiếp cận thị trường tài chính của các quốc gia bị trừng phạt, dẫn đến sự suy giảm trong đầu tư và tăng trưởng kinh tế.

III. Phương Pháp Nghiên Cứu Mô Hình VAR Thay Đổi Theo Thời Gian

Mô hình VAR thay đổi theo thời gian (TVP-VAR) là một công cụ mạnh mẽ để phân tích mối quan hệ giữa rủi ro địa chính trị và tài sản tài chính. Phương pháp này cho phép đánh giá sự biến động của các yếu tố theo thời gian và cung cấp cái nhìn sâu sắc về cách mà các yếu tố này tương tác với nhau.

3.1. Cấu Trúc Của Mô Hình VAR

Mô hình VAR bao gồm nhiều biến số và cho phép phân tích mối quan hệ giữa chúng. Việc sử dụng mô hình này giúp xác định cách mà rủi ro địa chính trị ảnh hưởng đến các tài sản tài chính trong thời gian dài.

3.2. Lợi Ích Của Việc Sử Dụng Mô Hình TVP VAR

Mô hình TVP-VAR cung cấp khả năng theo dõi sự thay đổi trong mối quan hệ giữa các biến theo thời gian, giúp các nhà nghiên cứu và nhà đầu tư có cái nhìn chính xác hơn về tác động của rủi ro địa chính trị.

IV. Ứng Dụng Thực Tiễn Và Kết Quả Nghiên Cứu

Nghiên cứu đã chỉ ra rằng rủi ro địa chính trị có tác động mạnh mẽ đến tài sản tài chính, đặc biệt là trong bối cảnh các sự kiện lớn như cuộc chiến Nga-Ukraine. Kết quả cho thấy rằng sự biến động của GPR có thể dẫn đến sự thay đổi đáng kể trong lợi suất cổ phiếu và các tài sản khác.

4.1. Tác Động Đến Lợi Suất Cổ Phiếu

Khi rủi ro địa chính trị gia tăng, lợi suất cổ phiếu thường giảm. Nghiên cứu cho thấy rằng các ngành nhạy cảm với rủi ro địa chính trị như năng lượng và tài chính chịu ảnh hưởng nặng nề nhất.

4.2. Kết Quả Từ Mô Hình TVP VAR

Mô hình TVP-VAR đã chỉ ra rằng có sự tương tác mạnh mẽ giữa GPR và lợi suất tài sản tài chính, cho thấy rằng các nhà đầu tư cần phải theo dõi chặt chẽ các yếu tố địa chính trị để đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.

V. Kết Luận Và Tương Lai Của Nghiên Cứu Về Rủi Ro Địa Chính Trị

Nghiên cứu đã làm rõ tầm quan trọng của việc hiểu biết về rủi ro địa chính trị trong bối cảnh tài chính hiện đại. Các nhà đầu tư cần phải nhận thức được những thay đổi trong môi trường chính trị để điều chỉnh chiến lược đầu tư của mình. Tương lai của nghiên cứu này sẽ tiếp tục khám phá các yếu tố khác ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa GPR và tài sản tài chính.

5.1. Đề Xuất Hướng Nghiên Cứu Tương Lai

Các nghiên cứu tiếp theo có thể tập trung vào việc phân tích sâu hơn về các yếu tố khác như biến đổi khí hậu và tác động của nó đến rủi ro địa chính trị và tài sản tài chính.

5.2. Tầm Quan Trọng Của Quản Lý Rủi Ro

Quản lý rủi ro địa chính trị sẽ trở thành một phần không thể thiếu trong chiến lược đầu tư của các nhà đầu tư trong tương lai, đặc biệt là trong bối cảnh toàn cầu hóa ngày càng gia tăng.

Trích đoạn nội dung tài liệu

VIETNAM NATIONAL UNIVERSITY UNIVERSITY OF ECONOMICS AND BUSINESS FACULITY OF FINANCE AND BANKING THE IMPACT OF GEOPOLITICAL RISK ON FINANCIAL ASSETS: EVIDENCE FROM TIME-VARYING PARAMETER VAR LECTURER: Th.S NGUYEN HAI NAM STUDENT: NGUYEN THI YEN STUDENT CODE: 19050783 CLASS: QH-2019E TCNH CLC 2 TYPE OF TRAINING: HIGH QUALITY Hanoi, May 2023 VIETNAM NATIONAL UNIVERSITY UNIVERSITY OF ECONOMICS AND BUSINESS FACULITY OF FINANCE AND BANKING THE IMPACT OF GEOPOLITICAL RISK ON FINANCIAL ASSETS: EVIDENCE FROM TIME-VARYING PARAMETER VAR LECTURER: Th.S NGUYEN HAI NAM STUDENT: NGUYEN THI YEN STUDENT CODE: 19050783 CLASS: QH-2019E TCNH CLC 2 TYPE OF TRAINING: HIGH QUALITY Hanoi, May 2023 DECLARATION We hereby declare that this Thesis research is our own group work, with the support of our supervisor, and has not copied the work of others. This is our own research work. The data and secondary information used in the thesis are sourced and clearly cited. This statement is entirely our responsibility.

Students (Sign) RECOGNITION For the successful completion of my thesis report, I would like to express my sincere thanks to: First of all, we would like to thank our instructor, Master Nguyen Hai Nam, for wholeheartedly guiding me throughout the process of carrying out this scientific research project. I would like to thank you for your dedication and willingness to spend time to comment and answer questions about the topic so that I can understand and complete this research paper. I would also like to thank the teachers in the Faculty of Finance - Banking in particular and all the teachers of the University of Economics - VNU in general for creating learning conditions to help me improve my skills and abilities. Self-study to complete the study well.

Due to my limited knowledge and reasoning ability, | cannot avoid certain shortcomings. We look forward to receiving your contributions to make this thesis topic better. Sincerely thank! TABLE OF CONTENTS DECLARATION. 5 LIST OF TABLES.

6 LIST OF FIGURES 0000.-- - LH TH TH TH HH Hiện 8 1. - -- TT HH Họ ch 8 1. Research subjects and scope of S†Ud|y.---- - - - - HH HH khe 9 1.- - - - - - -- TH TH HH TH ch 9 1. Structure of the research.-- ---- QL ST HT n HT TH 10 CHAPTER 2: LITERATURE REVIEW.- ST HH HH HH HH HH 11 2.-- - - - - - - -- - 1n ng nọ HH kg 11 2.--- HH HH và 11 2.

Geopolitics and Geopolitical RISK. Measurement Geopolitical RISK.- - -- - «+ + + xEE+EkES* kh khu 14 2. -- --- s1 KH nh vi 15 2. Review of related litera†ure.

The positive impact of Geopolitical Risk on Financial Asse@fS. The negative impact of Geopolitical Risk on Financial ASSets. The uncertainty impact of Geopolitical Risk on Financial Assefs. SH» HH HH kg 20 2.

Chapter Summ4ry. -- - - -- c1 SH TH HH kg 21 CHAPTER 3: METHODOLOGY. - - - - LH kg 22 K)? nh e. 24 CHAPTER 4: EMPIRICAL RESULTS.

SUIMIMALY S†AfÍSHÍŒS. Correlation Matrix taDle. -- ---- - + E181 81131111 SE 1kg vn 28 4. The development and volatility of (PF.

The Dynamic spillovers between financial assets of 12 sectors. Averaged AYNAMIC conrnecl@drI@SS.-- - - - - «+ kg KH khi 31 4. Dynamic total connec†edn@SS.- -- - - «c5 ST KH HH ki 34 4. Net directional connec†edfN@SS.

Summary of the results from TVP-VAR modl6l. The impact of Geopolitical Risk on financial assets spillover. 42 CHAPTER 5: CONCLUSION AND RECOMMENDATION. The research Contributions .- - --- - -- LH HH nhu 44 5.

LH TH HH HH 44 5. Limitations and recommend of the research. 47 References in English. - - - --- - - - cv HH kh 47 References in VietnainesSe.

- - --- - SH HH nh 48 LIST OF ABBREVIATIONS Abbreviations Full name TVP - VAR Time - Varying Parameter VAR Model GPR Geopolitical Risk TCI Total Connectedness Index FED Federal Reserve System USD United States Dollar COVID - 19 Coronavirus disease 2019 IEA International Energy Association LIST OF TABLES Table 4. Summary Statistics 27 Table 4. Correlation matrix 29 Table 4. Averaged dynamic connectedness 32 LIST OF FIGURES Figure 2.

GPR Index - Historical Chart 14 Figure 4. GPR Index 30 Figure 4. Dynamic total connectedness 34 Figure 4. Net directional connectedness 37 Figure 4.

Network Plot 40 Figure 4. Wavelet Coherence: GPR and TCI 42 CHAPTER 1: INTRODUCTION 1. Research background In recent years, the world economic and political context has changed profoundly. Major countries have been adjusting their strategies and policies to increase competition and affirm their position in the international arena, leading to frictions, political conflicts and many hot spots of conflict in many regions.

Geopolitical risk is a crucial factor for investors to consider as it reflects the political stability of a country. When a country experiences political instability, such as a coup, national conflict, terrorism, or corruption, it can fundamentally alter the institutions or legal rules for the economy in that country. Geopolitical risks have always been among the top risks for organizations and businesses. Conflicts cause loss of property, labor force, and even lead to a series of economic sanctions that make businesses unsustainable.

For example, the US-China trade war in the previous period, starting from the end of March 2018, the US announced a 25% tariff on 50 billion USD of Chinese goods, and officially implemented this in April 2018. July of that year. China has also repeatedly responded with tariffs on goods imported from the US. In just two years, the US has taxed 25% on 250 billion USD of Chinese goods, and China also levied 25% tax on 110 billion USD of imports from the US.

The trade balance between the two countries has shifted and has put pressure on economic growth. The US-China trade war affects macro factors related to inflation control and the prospect of economic recession. A sharp escalation of trade tensions could potentially have economic blows and the metals group in general and the copper market in particular will be under considerable pressure. Now geopolitical risks are increasing and becoming a dilemma on a global scale.

Since the emergence of the Covid-19 pandemic, these uncertainties have become more serious. In Vietnam, in the past, people did not pay attention to and did not have much access to the Vietnamese market. But now, when the market is preparing to enter a period of inflation and economic decline with warnings being issued, geopolitical risks are gradually getting more attention. Geopolitical risks are also fluctuations related to tensions between states, threats of war, internal military-related conflicts, and acts of terrorism.

For example, the conflict between Russia and Ukraine has dented the world's prosperity, but the deeper impact will be felt when it translates into the major changes that have reshaped the global economy. The conflict almost immediately added new uncertainties to the global economic damage in addition to the Covid-19 pandemic, which has already led to record public debt, a cost-of-living crisis caused by inflation and economic crisis. labor shortages in essential sectors. Geopolitical risks can directly affect the production and business processes, as well as the operational efficiency of enterprises.

In recent times, much empirical evidence has shown the strong impact of GPR on both macroeconomic and microeconomic variables. High geopolitical risk leads to a decline in real activity, lower stock returns. The adverse effects of geopolitical risks are mainly driven by the threat of adverse geopolitical events. Therefore, shocks of geopolitical risk have different effects on financial indicators of the market.

This study aims to explore the dependency structure between the index of geopolitical risk and stock market returns. The dependency structure in this study was evaluated quite deeply by using the TVP-VAR method combining the GPR index by Caldara and Jacoviello (2018). The period from February 2012 to April 2022 is covered to investigate the impact of political event shocks, its risks to the dependency structure in question. This period was also chosen to focus specifically on the Russia-Ukraine war, the series of missteps in the domestic stock and bond markets and the post-Covid-19 reopening to illustrate the disadvantage.

It's for financial asset returns. Although there are many studies on the impact of geopolitical risk on financial assets, as far as we know, there is almost no research on its impact on the profitability connection of the Vietnamese securities industry. Our findings have important implications for policymakers and market participants in managing geopolitical risks. Research objectives The research objectives: To assess the influence of Geopolitical Risk on Financial Assets connectedness of Vietnamese stock sectors over the period from February 2012 to April 2022 in the context of sharp fluctuations due to Geopolitical Risk such as the Russia - Ukraine war, a series of mistakes in the stock and bond market, the world reopens after Covid-19.

Research subjects and scope of study The research subject: Stock prices in the Vietnamese stock market. Scope of study: Research the volatility of stock prices of sectors in Vietnam’s stock market from February 2012 to April 2022. Research questions Specifically, this thesis intends to answer the following three research questions: How will the GPR index move? How is the volatility correlated between the assets of the stock prices of the sectors on the Vietnamese stock market? How much influence does GPR have on asset returns? What is the relationship between geopolitical risk and the degree of financial asset linkage of the Vietnamese securities industry? Are the economic effects of higher geopolitical risk due to increased threats of adverse events or to their implementation? 1. Structure of the research This research consists of five chapters.

In chapter 1, we introduce the research topics, research objectives and research questions. Next, we present the theoretical bases as well as a review of the related literature at chapter 2. In chapter 3, we present research methodology, data sources and how we process those data. Chapter 4 is the research result of the article.

Finally, chapter 5 includes our conclusions and recommendations on the research problem. 10 CHAPTER 2: LITERATURE REVIEW 2. Chapter introduction In this chapter, we provide an overview of geopolitical risk and how risk measurement can affect financial assets and discuss the theoretical transmission mechanism for each. We dive into this chapter to explore the link between geolocation risk and stock market returns.

By examining both the empirical facts and the econometric techniques used in previous studies, we can better understand how these two variables interact. Finally, our study aims to draw attention to potential directions of investigation for further exploration. Theoretical bases The construction of the GPR index includes: definition, measurement. We first describe the definition of geopolitics and geopolitical risk that we apply in our article.

We then discuss how we built the index and describe its key features. Geopolitics and Geopolitical Risk Geopolitical Risk (GPR) is fluctuations related to tensions between states, threats of war, internal conflicts related to military and acts of terrorism (Caldara) & Iacoviello, 2018). GPR can directly affect the production and business processes, as well as the operational efficiency of enterprises. In recent times, much empirical evidence has shown the strong impact of GPR on both macroeconomic and microeconomic variables.

Specifically, geographical and political uncertainties affect economic output and growth (Akari et al., 2019; Lee & Lee, 2020), stock returns (Corbett et al. Political risk reflects the political stability of a country. This is an important factor for investors to consider. When a country has political instability, for example, a coup, national conflict, terrorism, corruption.

will fundamentally change the institutions or legal rules for the economy in the country. This will result in the country's availability to meet international payment obligations, balance of payments imbalances, or simply restrict the investor's assets abroad.