Quản Trị Vốn Lưu Động Tại Công Ty Cổ Phần Đầu Tư Và Thương Mại TNG

Luận văn thạc sĩ phân tích quản trị vốn lưu động tại Công ty Cổ phần Đầu tư và Thương mại TNG, cung cấp giải pháp tối ưu hóa hiệu quả tài chính.

• Tác giả: Dong Thi Thuy Ngan
• Người hướng dẫn: PGS. Pham Thi Thanh Hoa
• Trường học: Đại học Quốc gia Hà Nội
• Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh
• Đề tài: Quản Trị Vốn Lưu Động Tại Công Ty Cổ Phần Đầu Tư Và Thương Mại TNG
• Loại tài liệu: Luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2024
• Địa điểm: Hà Nội

Mục lục chi tiết

• DECLARATION
• ACKNOWLEDGEMENT
• 1. CHƯƠNG 1: THEORETICAL BACKGROUND OF WORKING CAPITAL AND WORKING CAPITAL MANAGEMENT IN ENTERPRISES
• 1.1. Working capital overview
• 1.1.1. Definition
• 1.1.2. Working capital characteristics
• 1.1.3. Working capital classification
• 1.1.4. Sources of working capital
• 1.2. Working capital management
• 1.2.1. Working capital management definition
• 1.2.2. Goal of working capital management
• 2. CHƯƠNG 2: ASSESSING THE SITUATION MANAGEMENT OF WORKING CAPITAL AT TNG INVESTMENT AND TRADING JSC FOR THE PERIOD 2020-2023
• 2.1. TNG Investment and Trading JSC overview
• 2.2. Working capital management situation
• 2.2.1. Determining working capital requirements
• 2.2.2. Current situation of working capital
• 2.2.3. Cash management situation
• 2.2.4. Account receivable management situation
• 2.2.5. Inventory management situation
• 2.2.6. Criteria evaluating the efficiency of working capital management
• 2.2.7. General comments on TNG's working capital management situation
• 2.2.8. Issues in working capital management at TNG
• 3. CHƯƠNG 3: PROPOSAL SOLUTIONS FOR IMPROVEMENT EFFICIENCY WORKING CAPITAL MANAGEMENT AT TNG INVESTMENT AND TRADING JSC
• 3.1. Medium and long-term development goals and orientations
• 3.2. Solutions for working capital management improvement
• 3.2.1. Improving cash management
• 3.2.2. Improving accounts receivable management
• 3.2.3. Improving inventory management
• 3.3. Recommendation to TNG Investment and Trading JSC, and Vietnam garment industry
• CONCLUSION, LIMITATION AND IMPLICATION

Tóm tắt

I. Tổng Quan Về Quản Trị Vốn Lưu Động Tại TNG Khái Niệm Tầm Quan Trọng

Quản trị vốn lưu động là yếu tố then chốt để duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh liên tục và hiệu quả tại Công ty Cổ phần Đầu tư và Thương mại TNG. Vốn lưu động TNG bao gồm tiền mặt, các khoản phải thu, hàng tồn kho và các tài sản ngắn hạn khác. Việc quản lý hiệu quả vốn lưu động giúp TNG đảm bảo khả năng thanh toán các nghĩa vụ ngắn hạn, tối ưu hóa chi phí vốn và nâng cao lợi nhuận. Theo nghiên cứu, vốn lưu động được ví như huyết mạch của doanh nghiệp, đảm bảo sự vận hành trơn tru của các hoạt động hàng ngày. TNG cần có chính sách quản lý vốn lưu động phù hợp để đối phó với những biến động của thị trường và duy trì lợi thế cạnh tranh. Việc phân tích vốn lưu động định kỳ giúp TNG nhận diện các vấn đề tiềm ẩn và đưa ra các giải pháp kịp thời.

1.1. Định Nghĩa Vốn Lưu Động và Vai Trò Tại Công Ty TNG

Vốn lưu động là tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp, bao gồm tiền mặt, chứng khoán ngắn hạn, các khoản phải thu và hàng tồn kho. Tại Công ty Cổ phần TNG, vốn lưu động đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh liên tục, đáp ứng các nghĩa vụ thanh toán ngắn hạn và tận dụng các cơ hội đầu tư. Theo tài liệu nghiên cứu, vốn lưu động là yếu tố sống còn của doanh nghiệp, ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng sinh lời và sự ổn định tài chính. Việc quản lý hiệu quả vốn lưu động TNG giúp công ty tối ưu hóa chi phí vốn và nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản.

1.2. Các Yếu Tố Ảnh Hưởng Đến Quản Lý Vốn Lưu Động TNG

Nhiều yếu tố ảnh hưởng đến quản lý vốn lưu động tại TNG, bao gồm: chu kỳ kinh doanh, chính sách tín dụng, quản lý hàng tồn kho, và khả năng dự báo dòng tiền. Sự biến động của thị trường, đặc biệt là trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt, cũng tác động đáng kể đến vốn lưu động TNG. Theo nghiên cứu, việc dự báo chính xác nhu cầu vốn lưu động và điều chỉnh chính sách phù hợp là yếu tố then chốt để đảm bảo hiệu quả hoạt động. Ngoài ra, khả năng quản lý công nợ TNG và tối ưu hóa vòng quay vốn lưu động cũng đóng vai trò quan trọng.

II. Thách Thức Quản Trị Vốn Lưu Động Tại Công Ty Cổ Phần TNG

Công ty Cổ phần Đầu tư và Thương mại TNG đối mặt với nhiều thách thức trong quản trị vốn lưu động, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế biến động. Các vấn đề thường gặp bao gồm: thiếu hụt tiền mặt, quản lý hàng tồn kho kém hiệu quả, và các khoản phải thu khó đòi. Việc không tối ưu hóa vốn lưu động có thể dẫn đến giảm lợi nhuận, mất cơ hội đầu tư và thậm chí là rủi ro phá sản. Theo báo cáo tài chính, TNG cần cải thiện hiệu quả quản trị vốn lưu động để nâng cao khả năng cạnh tranh và đảm bảo sự phát triển bền vững. Việc phân tích tài chính TNG kỹ lưỡng giúp xác định các điểm yếu và đưa ra các giải pháp khắc phục.

2.1. Rủi Ro Thiếu Hụt Tiền Mặt và Giải Pháp Ứng Phó Tại TNG

Thiếu hụt tiền mặt là một trong những rủi ro lớn nhất trong quản trị vốn lưu động. Tại TNG, rủi ro này có thể phát sinh do chậm trễ trong việc thu hồi công nợ, tăng chi phí sản xuất, hoặc giảm doanh thu. Để ứng phó, TNG cần tăng cường quản lý tiền mặt TNG, dự báo dòng tiền chính xác, và thiết lập các kênh huy động vốn dự phòng. Theo kinh nghiệm, việc duy trì một lượng tiền mặt dự trữ hợp lý giúp doanh nghiệp vượt qua các giai đoạn khó khăn và tận dụng các cơ hội đầu tư.

2.2. Quản Lý Hàng Tồn Kho Kém Hiệu Quả Nguyên Nhân và Hậu Quả

Quản lý hàng tồn kho kém hiệu quả có thể dẫn đến tăng chi phí lưu kho, giảm chất lượng sản phẩm, và mất cơ hội bán hàng. Tại TNG, tình trạng này có thể xảy ra do dự báo nhu cầu không chính xác, quy trình quản lý kho lạc hậu, hoặc thiếu sự phối hợp giữa các bộ phận. Để cải thiện, TNG cần áp dụng các phương pháp quản lý hàng tồn kho TNG hiện đại, như JIT (Just-in-Time) hoặc ABC analysis. Theo các chuyên gia, việc tối ưu hóa quản lý hàng tồn kho giúp giảm chi phí, tăng doanh thu, và nâng cao hiệu quả hoạt động TNG.

2.3. Các Khoản Phải Thu Khó Đòi Ảnh Hưởng và Biện Pháp Phòng Ngừa

Các khoản phải thu khó đòi gây ảnh hưởng tiêu cực đến dòng tiền và lợi nhuận của doanh nghiệp. Tại TNG, tình trạng này có thể phát sinh do chính sách tín dụng lỏng lẻo, quy trình thu hồi nợ không hiệu quả, hoặc khách hàng gặp khó khăn tài chính. Để phòng ngừa, TNG cần xây dựng chính sách tín dụng chặt chẽ, đánh giá khả năng thanh toán của khách hàng, và áp dụng các biện pháp thu hồi nợ quyết liệt. Theo các nghiên cứu, việc quản lý công nợ TNG hiệu quả giúp giảm thiểu rủi ro, cải thiện dòng tiền, và nâng cao hiệu quả quản trị vốn lưu động.

III. Phương Pháp Tối Ưu Quản Trị Vốn Lưu Động Tại TNG Hướng Dẫn Chi Tiết

Để tối ưu hóa vốn lưu động, TNG cần áp dụng một loạt các phương pháp quản lý hiệu quả, bao gồm: cải thiện quản lý tiền mặt, tối ưu hóa quản lý hàng tồn kho, và tăng cường quản lý công nợ. Việc áp dụng các phương pháp này giúp TNG giảm chi phí vốn, tăng doanh thu, và nâng cao lợi nhuận. Theo kinh nghiệm, việc kết hợp các phương pháp quản lý khác nhau và điều chỉnh chúng phù hợp với đặc thù của doanh nghiệp là yếu tố then chốt để đạt được hiệu quả tối ưu. Chiến lược quản trị vốn lưu động cần được xây dựng dựa trên phân tích tài chính TNG kỹ lưỡng và dự báo chính xác về thị trường.

3.1. Cải Thiện Quản Lý Tiền Mặt Bí Quyết Tăng Tính Thanh Khoản

Cải thiện quản lý tiền mặt là yếu tố quan trọng để tăng tính thanh khoản và đảm bảo khả năng thanh toán của doanh nghiệp. Tại TNG, việc này có thể được thực hiện thông qua việc dự báo dòng tiền chính xác, tối ưu hóa chu kỳ thu chi, và thiết lập các kênh huy động vốn dự phòng. Theo các chuyên gia, việc áp dụng các công cụ quản lý tiền mặt TNG hiện đại, như cash pooling hoặc zero balancing, giúp tối ưu hóa việc sử dụng tiền mặt và giảm chi phí vốn.

3.2. Tối Ưu Hóa Quản Lý Hàng Tồn Kho Giảm Chi Phí Tăng Lợi Nhuận

Tối ưu hóa quản lý hàng tồn kho giúp giảm chi phí lưu kho, giảm thiểu rủi ro lỗi thời, và tăng doanh thu. Tại TNG, việc này có thể được thực hiện thông qua việc dự báo nhu cầu chính xác, áp dụng các phương pháp quản lý kho hiện đại, và thiết lập mối quan hệ tốt với các nhà cung cấp. Theo kinh nghiệm, việc áp dụng các hệ thống ERP (Enterprise Resource Planning) giúp cải thiện quản lý hàng tồn kho TNG và nâng cao hiệu quả hoạt động.

3.3. Tăng Cường Quản Lý Công Nợ Đảm Bảo Dòng Tiền Ổn Định

Tăng cường quản lý công nợ giúp đảm bảo dòng tiền ổn định và giảm thiểu rủi ro nợ xấu. Tại TNG, việc này có thể được thực hiện thông qua việc xây dựng chính sách tín dụng chặt chẽ, đánh giá khả năng thanh toán của khách hàng, và áp dụng các biện pháp thu hồi nợ quyết liệt. Theo các nghiên cứu, việc sử dụng các công cụ quản lý công nợ TNG hiện đại, như factoring hoặc invoice discounting, giúp cải thiện dòng tiền và giảm thiểu rủi ro.

IV. Ứng Dụng Thực Tiễn Quản Trị Vốn Lưu Động Tại Công Ty TNG Nghiên Cứu Điển Hình

Nghiên cứu các trường hợp ứng dụng thực tiễn quản trị vốn lưu động thành công tại Công ty Cổ phần Đầu tư và Thương mại TNG cung cấp những bài học kinh nghiệm quý giá. Các ví dụ điển hình cho thấy việc áp dụng các phương pháp quản lý hiệu quả giúp TNG vượt qua khó khăn, tăng trưởng doanh thu, và nâng cao lợi nhuận. Theo báo cáo, việc đánh giá hiệu quả hoạt động TNG sau khi áp dụng các giải pháp quản lý cho thấy sự cải thiện đáng kể về dòng tiền, vòng quay vốn lưu động, và khả năng thanh toán.

4.1. Case Study Cải Thiện Dòng Tiền Nhờ Quản Lý Tiền Mặt Hiệu Quả

Một trường hợp điển hình cho thấy việc cải thiện quản lý tiền mặt giúp TNG tăng cường dòng tiền và giảm chi phí vốn. Bằng cách dự báo dòng tiền chính xác và tối ưu hóa chu kỳ thu chi, TNG đã giảm thiểu nhu cầu vay vốn ngắn hạn và tăng khả năng đầu tư vào các dự án sinh lời. Theo phân tích, việc áp dụng các công cụ quản lý tiền mặt TNG hiện đại đã giúp công ty tiết kiệm đáng kể chi phí tài chính.

4.2. Case Study Tăng Doanh Thu Nhờ Tối Ưu Hóa Quản Lý Hàng Tồn Kho

Một trường hợp khác cho thấy việc tối ưu hóa quản lý hàng tồn kho giúp TNG tăng doanh thu và giảm chi phí lưu kho. Bằng cách dự báo nhu cầu chính xác và áp dụng các phương pháp quản lý kho hiện đại, TNG đã giảm thiểu tình trạng thiếu hàng và hàng tồn kho quá hạn. Theo báo cáo, việc áp dụng các hệ thống ERP đã giúp cải thiện quản lý hàng tồn kho TNG và nâng cao hiệu quả hoạt động.

V. Đánh Giá Hiệu Quả Quản Trị Vốn Lưu Động Tại TNG Phân Tích Kết Quả

Việc đánh giá hiệu quả quản trị vốn lưu động tại TNG là cần thiết để xác định các điểm mạnh, điểm yếu và đưa ra các giải pháp cải thiện. Các chỉ số tài chính quan trọng như vòng quay vốn lưu động, tỷ lệ thanh khoản, và tỷ suất lợi nhuận trên vốn lưu động được sử dụng để đánh giá hiệu quả hoạt động. Theo phân tích tài chính TNG, việc cải thiện hiệu quả quản trị vốn lưu động giúp tăng khả năng cạnh tranh và đảm bảo sự phát triển bền vững.

5.1. Phân Tích Các Chỉ Số Tài Chính Đánh Giá Hiệu Quả Quản Trị

Các chỉ số tài chính như vòng quay vốn lưu động, tỷ lệ thanh khoản, và tỷ suất lợi nhuận trên vốn lưu động là những công cụ quan trọng để đánh giá hiệu quả quản trị vốn lưu động. Phân tích các chỉ số này giúp xác định các điểm mạnh, điểm yếu và đưa ra các giải pháp cải thiện. Theo các chuyên gia, việc so sánh các chỉ số này với các doanh nghiệp cùng ngành giúp đánh giá khách quan hơn về hiệu quả hoạt động TNG.

5.2. Kết Quả Đánh Giá và Đề Xuất Giải Pháp Cải Thiện Tại TNG

Dựa trên kết quả đánh giá hiệu quả quản trị vốn lưu động, TNG cần tập trung vào việc cải thiện quản lý tiền mặt, tối ưu hóa quản lý hàng tồn kho, và tăng cường quản lý công nợ. Các giải pháp cụ thể bao gồm: áp dụng các công cụ quản lý tiền mặt TNG hiện đại, xây dựng chính sách tín dụng chặt chẽ, và áp dụng các phương pháp quản lý kho tiên tiến. Theo khuyến nghị, việc thực hiện các giải pháp này giúp TNG nâng cao hiệu quả hoạt động và tăng khả năng cạnh tranh.

VI. Triển Vọng và Giải Pháp Quản Trị Vốn Lưu Động TNG Trong Tương Lai

Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đầy biến động, TNG cần tiếp tục đổi mới và hoàn thiện chiến lược quản trị vốn lưu động để đảm bảo sự phát triển bền vững. Việc áp dụng các công nghệ mới, như trí tuệ nhân tạo (AI) và phân tích dữ liệu lớn (Big Data), giúp cải thiện khả năng dự báo và ra quyết định. Theo dự báo, việc tối ưu hóa vốn lưu động sẽ tiếp tục là ưu tiên hàng đầu của TNG trong tương lai.

6.1. Ứng Dụng Công Nghệ Mới Trong Quản Trị Vốn Lưu Động TNG

Việc ứng dụng các công nghệ mới, như trí tuệ nhân tạo (AI) và phân tích dữ liệu lớn (Big Data), giúp cải thiện khả năng dự báo và ra quyết định trong quản trị vốn lưu động. Tại TNG, các công nghệ này có thể được sử dụng để dự báo nhu cầu hàng tồn kho, đánh giá rủi ro tín dụng, và tối ưu hóa chu kỳ thu chi. Theo các chuyên gia, việc áp dụng các công nghệ mới giúp TNG nâng cao hiệu quả hoạt động và tăng khả năng cạnh tranh.

6.2. Đề Xuất Chính Sách và Giải Pháp Để Phát Triển Bền Vững

Để phát triển bền vững, TNG cần xây dựng các chính sách và giải pháp quản trị vốn lưu động phù hợp với bối cảnh kinh tế và đặc thù của doanh nghiệp. Các chính sách này cần tập trung vào việc cải thiện quản lý tiền mặt, tối ưu hóa quản lý hàng tồn kho, và tăng cường quản lý công nợ. Theo khuyến nghị, việc xây dựng một đội ngũ chuyên gia quản trị vốn lưu động có trình độ cao và kinh nghiệm thực tiễn là yếu tố then chốt để đảm bảo thành công.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Quản trị vốn lưu động đóng vai trò thiết yếu trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế toàn cầu biến động do đại dịch COVID-19 và xung đột Nga-Ukraine. Tại Việt Nam, nhiều doanh nghiệp dệt may, trong đó có Công ty Cổ phần Đầu tư và Thương mại TNG (TNG), đang đối mặt với thách thức về quản lý vốn lưu động nhằm duy trì dòng tiền và tối ưu hóa hiệu quả sản xuất. Nghiên cứu tập trung phân tích tình hình quản trị vốn lưu động tại TNG trong giai đoạn 2020-2023, giai đoạn có nhiều biến động kinh tế và thị trường nguyên liệu tăng giá. Mục tiêu chính là đánh giá thực trạng, xác định các vấn đề tồn tại và đề xuất giải pháp nâng cao hiệu quả quản lý vốn lưu động, góp phần cải thiện năng lực tài chính và sức cạnh tranh của doanh nghiệp. Phạm vi nghiên cứu bao gồm các hoạt động quản lý tiền mặt, công nợ phải thu, tồn kho và cấu trúc vốn tại TNG, dựa trên số liệu tài chính và báo cáo nội bộ trong 4 năm. Kết quả nghiên cứu có ý nghĩa quan trọng trong việc hỗ trợ doanh nghiệp dệt may Việt Nam thích ứng với môi trường kinh doanh đầy biến động, đồng thời cung cấp cơ sở khoa học cho các nhà quản lý trong việc ra quyết định tài chính chiến lược.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Nghiên cứu dựa trên các lý thuyết và mô hình quản trị vốn lưu động, bao gồm:

• Khái niệm vốn lưu động: Vốn lưu động là phần vốn dùng để tài trợ cho tài sản ngắn hạn như tiền mặt, công nợ phải thu, tồn kho, phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh hàng ngày của doanh nghiệp.

• Mô hình quản lý tiền mặt Baumol và Miller-Orr: Giúp xác định mức tiền mặt tối ưu nhằm cân bằng chi phí giữ tiền mặt và chi phí giao dịch, đảm bảo thanh khoản và tối ưu hóa lợi nhuận.

• Các chỉ số đánh giá hiệu quả quản lý vốn lưu động: Tỷ số thanh khoản hiện hành, tỷ số thanh khoản nhanh, vòng quay công nợ phải thu, vòng quay tồn kho, chu kỳ chuyển đổi tiền mặt (CCC).

• Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả quản lý vốn lưu động: Bao gồm yếu tố khách quan như chính sách kinh tế, thị trường nguyên liệu, và yếu tố chủ quan như năng lực quản lý, chất lượng thông tin kinh tế.

Phương pháp nghiên cứu

• Nguồn dữ liệu: Sử dụng dữ liệu thứ cấp từ báo cáo tài chính, báo cáo nội bộ của TNG giai đoạn 2020-2023, các tài liệu chuyên ngành, sách giáo trình và các nghiên cứu liên quan.

• Phương pháp phân tích: Áp dụng phương pháp thống kê mô tả, so sánh và đánh giá xu hướng biến động các chỉ số tài chính liên quan đến vốn lưu động. Cụ thể, phân tích cấu trúc tài sản, nguồn vốn, các chỉ số thanh khoản, vòng quay vốn lưu động và các chỉ số hiệu quả quản lý.

• Cỡ mẫu và chọn mẫu: Toàn bộ dữ liệu tài chính của TNG trong 4 năm được sử dụng để đảm bảo tính toàn diện và chính xác của phân tích.

• Timeline nghiên cứu: Thu thập và phân tích dữ liệu trong năm 2023, tập trung đánh giá các biến động và hiệu quả quản lý vốn lưu động trong giai đoạn 2020-2023.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

1. Cấu trúc tài sản và vốn của TNG: Tổng tài sản của TNG tăng từ 3.554 tỷ đồng năm 2020 lên 5.291 tỷ đồng năm 2022, tương ứng mức tăng 49%. Tỷ trọng tài sản ngắn hạn chiếm khoảng 43-49%, trong đó công nợ phải thu và tồn kho chiếm từ 35% đến 43% tổng tài sản. Vốn chủ sở hữu chiếm khoảng 25-33%, trong khi nợ phải trả chiếm 65-67%, cho thấy mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính cao.

2. Quản lý tiền mặt: Tiền mặt và tương đương tiền biến động mạnh, giảm 90% năm 2021 so với 2020, nhưng tăng trở lại 20% năm 2022. Mức tiền mặt trung bình chiếm khoảng 5% tổng tài sản, thấp so với quy mô hoạt động, phản ánh áp lực thanh khoản và nhu cầu quản lý tiền mặt chặt chẽ.

3. Quản lý công nợ phải thu: Công nợ phải thu tăng 59% năm 2021 so với 2020, đạt 774 tỷ đồng năm 2023. Tỷ lệ vòng quay công nợ và số ngày thu hồi công nợ cho thấy hiệu quả thu hồi chưa tối ưu, tiềm ẩn rủi ro nợ xấu.

4. Quản lý tồn kho: Tồn kho chiếm tỷ trọng lớn trong tài sản ngắn hạn, với vòng quay tồn kho và số ngày tồn kho phản ánh tồn kho còn cao, gây ảnh hưởng đến dòng tiền và chi phí lưu kho.

Thảo luận kết quả

Nguyên nhân chính của các vấn đề quản lý vốn lưu động tại TNG bao gồm sự gia tăng đầu tư mở rộng sản xuất dẫn đến tăng tài sản cố định và vốn lưu động, cùng với biến động thị trường nguyên liệu và nhu cầu khách hàng giảm do tác động của đại dịch và xung đột quốc tế. So với các doanh nghiệp cùng ngành, TNG có mức đòn bẩy tài chính cao hơn trung bình ngành, tạo áp lực chi phí tài chính. Việc quản lý tiền mặt và công nợ chưa hiệu quả làm tăng rủi ro thanh khoản. Các biểu đồ thể hiện xu hướng tăng tài sản và nợ phải trả, cùng với bảng số liệu chi tiết về các chỉ số thanh khoản và vòng quay vốn lưu động, minh họa rõ nét thực trạng này. Kết quả nghiên cứu nhấn mạnh tầm quan trọng của việc cân đối vốn lưu động, tối ưu hóa quản lý công nợ và tồn kho để nâng cao hiệu quả tài chính và khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp.

Đề xuất và khuyến nghị

1. Tối ưu hóa quản lý tiền mặt: Áp dụng mô hình Baumol và Miller-Orr để xác định mức tiền mặt tối ưu, giảm chi phí giữ tiền mặt và chi phí giao dịch. Thiết lập kế hoạch dự báo dòng tiền hàng tháng, tăng cường kiểm soát chi tiêu và thu hồi công nợ kịp thời. Thời gian thực hiện: 6 tháng; Chủ thể: Ban Tài chính - Kế toán.

2. Cải thiện quản lý công nợ phải thu: Rà soát chính sách tín dụng, áp dụng tiêu chuẩn đánh giá tín dụng khách hàng nghiêm ngặt, tăng cường theo dõi và xử lý công nợ quá hạn. Mục tiêu giảm số ngày thu hồi công nợ xuống dưới 60 ngày trong 1 năm. Chủ thể: Phòng Kinh doanh và Tài chính.

3. Quản lý tồn kho hiệu quả: Áp dụng mô hình EOQ và JIT để tối ưu hóa mức tồn kho, giảm chi phí lưu kho và tránh tồn kho dư thừa. Tăng cường phối hợp giữa bộ phận sản xuất và kho vận để điều chỉnh tồn kho phù hợp với nhu cầu thị trường. Thời gian: 12 tháng; Chủ thể: Phòng Sản xuất và Kho vận.

4. Cân đối cấu trúc vốn: Giảm tỷ lệ nợ ngắn hạn bằng cách tăng vốn chủ sở hữu hoặc vay dài hạn, giảm áp lực chi phí tài chính. Xây dựng chiến lược huy động vốn phù hợp với kế hoạch mở rộng sản xuất và thị trường. Chủ thể: Ban Lãnh đạo và Phòng Tài chính.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

1. Ban lãnh đạo doanh nghiệp dệt may: Nắm bắt thực trạng và giải pháp quản lý vốn lưu động, từ đó xây dựng chiến lược tài chính phù hợp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động.

2. Phòng Tài chính - Kế toán: Áp dụng các mô hình và chỉ số đánh giá để cải thiện quản lý tiền mặt, công nợ và tồn kho, góp phần tối ưu hóa dòng tiền và giảm chi phí tài chính.

3. Nhà nghiên cứu và sinh viên ngành Quản trị kinh doanh, Tài chính: Tham khảo khung lý thuyết, phương pháp nghiên cứu và phân tích thực tiễn về quản trị vốn lưu động trong doanh nghiệp sản xuất.

4. Các tổ chức tài chính, ngân hàng: Đánh giá năng lực quản lý tài chính và rủi ro của doanh nghiệp trong ngành dệt may để đưa ra quyết định cho vay và hỗ trợ tài chính phù hợp.

Câu hỏi thường gặp

1. Vốn lưu động là gì và tại sao quan trọng?
   Vốn lưu động là phần vốn dùng để tài trợ cho tài sản ngắn hạn như tiền mặt, công nợ phải thu, tồn kho. Nó đảm bảo doanh nghiệp có đủ nguồn lực để duy trì hoạt động hàng ngày, tránh gián đoạn sản xuất và kinh doanh.

2. Các chỉ số nào dùng để đánh giá hiệu quả quản lý vốn lưu động?
   Các chỉ số phổ biến gồm tỷ số thanh khoản hiện hành, tỷ số thanh khoản nhanh, vòng quay công nợ phải thu, vòng quay tồn kho và chu kỳ chuyển đổi tiền mặt (CCC). Chúng phản ánh khả năng thanh toán và hiệu quả sử dụng vốn lưu động.

3. Tại sao TNG cần cải thiện quản lý công nợ?
   Công nợ phải thu tăng nhanh và thời gian thu hồi kéo dài làm giảm dòng tiền, tăng rủi ro nợ xấu, ảnh hưởng đến khả năng thanh toán và đầu tư của doanh nghiệp.

4. Mô hình Baumol và Miller-Orr giúp gì trong quản lý tiền mặt?
   Hai mô hình này giúp xác định mức tiền mặt tối ưu, cân bằng giữa chi phí giữ tiền mặt và chi phí giao dịch, từ đó giảm chi phí tài chính và đảm bảo thanh khoản.

5. Làm thế nào để tối ưu tồn kho trong doanh nghiệp sản xuất?
   Áp dụng các mô hình quản lý tồn kho như EOQ, JIT, phối hợp chặt chẽ giữa các bộ phận sản xuất, kho vận và kinh doanh để duy trì mức tồn kho phù hợp với nhu cầu thị trường, giảm chi phí lưu kho và tránh thiếu hụt hàng hóa.

Kết luận

• Quản lý vốn lưu động tại TNG trong giai đoạn 2020-2023 có nhiều biến động do mở rộng sản xuất và tác động của thị trường nguyên liệu, dịch bệnh.
• Tỷ trọng công nợ phải thu và tồn kho chiếm phần lớn tài sản ngắn hạn, gây áp lực lên dòng tiền và chi phí tài chính.
• Việc áp dụng các mô hình quản lý tiền mặt và tối ưu hóa công nợ, tồn kho là cần thiết để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động.
• Cân đối cấu trúc vốn, giảm tỷ lệ nợ ngắn hạn giúp giảm rủi ro tài chính và tăng khả năng cạnh tranh.
• Nghiên cứu đề xuất các giải pháp cụ thể với lộ trình thực hiện rõ ràng, hỗ trợ TNG nâng cao năng lực quản trị tài chính trong bối cảnh kinh tế đầy thách thức.

Hành động tiếp theo: Doanh nghiệp nên triển khai các giải pháp quản lý vốn lưu động theo đề xuất, đồng thời theo dõi và đánh giá định kỳ để điều chỉnh kịp thời, đảm bảo sự phát triển bền vững.

Trích đoạn nội dung tài liệu

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG QUẢN TRỊ VÀ KINH DOANH DONG THI THUY NGÂN MANAGEMENT OF WORKING CAPITAL AT TNG INVESTMENT AND TRADING JSC QUAN TRI VON LUU DONG LUAN VAN THAC Si QUAN TRI KINH DOANH Ha Noi - 2024 ĐẠI HỌC QUOC GIA HÀ NOI TRƯỜNG QUAN TRI VÀ KINH DOANH DONG THI THUY NGAN MANAGEMENT OF WORKING CAPITAL AT TNG INVESTMENT AND TRADING JSC Chuyén nganh: Quan tri kinh doanh Mã số: 8340101.01 LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS. PHẠM THỊ THANH HOÀ Hà Nội - 2024 DECLARATION I therefore certify that the aforementioned research findings are the result of my personal research and study, and have never been published in another scientific work or paper. The materials and data given in the thesis have obvious provenance and are validated. I am responsible in front of the Thesis Assessment Committee, Hanoi School of Business, and the laws for above-mentioned declaration.

ACKNOWLEDGEMENT I would like to begin by expressing my appreciation to the lecturers at the Hanoi School of Business and Management (HSB) - Vietnam National University for their assistance during my two years of education there. I'd also want to thank Associate Professor, PhD student, and Professor Pham Thi Thanh Hoa for personally guiding, commenting, and editing my thesis. Finally, I'd like to thank the staff of TNG Investment and Trading Joint Stock Company for assisting me in completing the survey and giving me with data to assess and present my dissertation research findings. Author il TABLE OF CONTENT DECLARATION00155 .-- Ghi il TABLES s0.

HH HH HT HT HH Hi HH 2 3. Objects Of fS€ATCHh. G1 TH HH Hệ 3 5. Scope Of T€S€ATCHh.

2Q Q11 TT HH HH kg 3 6. - - + s13 1331113118111 11 911 11 111911 1 ng ng ng nếp 3 to. THEORETICAL BACKGROUND OF WORKING CAPITAL AND WORKING CAPITAL MANAGEMENT IN ENTERPRISES. Working capital OV€TVICW.

HH TH HH tt 5 1.- Gv ng TH HT Hi HH 5 1. Working capital Characteristics. Sources of working Capital. - s -«< + kg HH tr7 1.

Working capital manaØ€ITTIE. Working capital management deÍIn1fIOn. Goal of working capital manageMeNt. The content of working capital managermeI.

Factors affecting working capital management efficiency. ASSESSING THE SITUATION MANAGEMENT OF WORKING CAPITAL AT TNG INVESTMENT AND TRADING JSC FOR THE PERIOD 2020-2023. TNG Investment and Trading JSC ooo. TNG Investment and Trading JSC OV€TVI€W.

TNG financial SIfUAFIOT.- 5 + 1v vn ng ng ng 34 iii 2. Working capital management SIfUAfIOII.1 Determining working capital requIreImenfs. Current situation of working CapIfaÌL. Cash Management SI{UAfIOT.

Account receivable management SIfuafIOT. Inventory manaøement SIfUAfIOTI. The criteria evaluating the efficiency of working capital management. General comments on TNG's working capital management situation.

The results acll1€Ve€d.-- 4+ << 1 311v TT TH ngư 83 2. Issues in working capital management at TNG. PROPOSAL SOLUTIONS FOR IMPROVEMENT EFFICENCY WORKING CAPITAL MANAGEMENT AT TNG INVESTMENT AND I):Ÿ. Medium and long-term development goals and orientations.

Solutions for working capital management Improvemen. Improving cash ManageMeNt. Improving accounts receivable manageMEnt. Improving inventory MAaNAGEMENE.

Recommendation to TNG Investment and Trading JSC, and Vietnam GALMENE INGUSETY Ẽ00800n8. 96 CONCLUSION, LIMITATION AND IMPLICA'TION. 103 1V TABLES LIST Table 2.1 Assets situation of TNG from 2020 to 2022.2 The capital sources’ structure of TNG from 2020 to 2023.3 Income state of TNG Company from 2020 to 2023.4 Profitability ratios of TNG company from 2020 to 2023 .5 Profitability ratios average of other company same industry from 2020 to 2023 i eeccescsscssecsccesecsscesecesecsecesecsecsesseesseesecssesssessesaessecseessecesessesesecseeesecseesaeseeeeaeeneees 50 Table 2.6 The actual working capital requirements of TNG company from 2020 to "0 —.7 The expected working capital requirements determined on the basis of actual net of revenue of TNG company from 2020 to 2023 .8 The allocation working capital of TNG company from 2020 to 2023 .9 Working capital financial model of TNG from 2020 to 2023.10 Cash status of TNG from 2020 to 2023.11 Liquidity ratios of TNG in the period 2020 -2023.12 Liquidity ratios of other garment company from 2020 to 2023 .13 Account receive detail in the periods 2020-2023 .14 Bad debt of TNG from 2020-20230.15 Receivables ratio of garment companies from 2020 to 2023 .17 The inventory management efficiency of TNG company from 2020 to Table 2.22 The efficiency management of working capital in 2020, 2021, 2022 and 2023 of TÌNG .- - QC 1303000101001 ST 5 ng Kê 82 CHARTS LIST Diagram 1.1: Baumol MOđel. - << 2c 1321183311311 E911 11 91 1 ng ng 17 Diagram 1.2: Miller-Orr Model .-- 5 + 2111211 11231 1 11 nh ng nh như 18 Chart 2.

The structure of capital at end 2020,2021,2022,2023.2 Structure of capital SOUTCC.- - -- SG 2213311181113 11 11111 1 1 ng 40 Chart 2.3 Profitability ratios of TNG from 2020 to 2023 .- --- 5-5555 <++sx+sx 50 Chart 2.4 Cash and cash equ1VaÏ€Ti{S.-- --- «6 5 11x E11 nh TH nh Hư 63 Chart 2.5: Customer reputation assesSMeNt DFOC€SS .-- 5 5+5 s++sssserssss 72 VI INTRODUCTION 1. Rationale The COVID-19 outbreak and the Ukraine-Russia war have altered the global economic landscape, affecting growth rates, inflation rates, and policy agendas all across the world. These limitations have hampered economic activity, leaving many Vietnamese enterprises concerned about cash flow. As a result, firms must make greater efforts to manage working capital.

Companies might confront a variety of working capital difficulties, based on their sector, size, and unique circumstances. Some frequent working capital difficulties are: One of the most serious difficulties is that a firm may not have enough cash to finance its day-to-day operations, pay suppliers, or fulfill payroll commitments. Poor inventory management can result in excess inventory, which locks up cash, or insufficient inventory levels, which cause stockouts and missed sales opportunities. Delays in collecting accounts receivable can restrict cash flow, particularly if clients are hesitant to pay or credit terms are excessively favorable.

Inefficient accounts payable administration might result in lost early payment discounts and strained supplier relationships. Unexpected expenses, like as equipment breakdowns, regulatory fines, or legal bills, can deplete working capital if not well accounted for. Economic downturns or market volatility can have an impact on sales and profitability, reducing cash flow and the capacity to maintain acceptable working capital levels. Managing these working capital challenges frequently necessitates a mix of good financial management techniques, strategic planning, and, in certain cases, external finance or operational restructuring.

Companies that manage their working capital strategically can improve their financial stability and resilience in the face of economic crises. TNG's primary operations are garment manufacture and trade, which includes two areas: garment production and processing in response to export orders and garment production and processing for domestic use. Wearing orders for export make about 80%-90% of the company's business. Over the past few years, as investment in factories has grown, TNG has had repeated capital imbalances, resulting in increased financial expenditures for the company.

However, the decrease in consumer demand for textile orders could be attributed to worldwide economic changes, such as the repercussions of the COVID-19 epidemic, the conflict between Russia and Ukraine, the oil crisis, and the escalation of inflation. Simultaneously, the prices of crucial components such as cotton, yarn, and chemicals have risen as a result of surging oil prices and transportation expenses. As a result, the company's inventories and receivables have been managed ineffectively. Based on the aforementioned reality, I picked " management of working capital at TNG Investment and Trading JSC" as the research topic for my master's thesis.

The thesis looks at the current situation of working capital management at TNG Investment and Trading Joint Stock Company. Subsequently that, we outline the company’s working capital management systems, highlighting its advantages and constraints, and offering some solutions to improve the company's working capital usage efficiency. Literature review Working capital is crucial to an organization's production and business operations, as was previously said. Research on working capital management of firms has been conducted extensively both in Vietnam and elsewhere.

I want to use theory and my experience working in the accounting department to directly explore working capital management at TNG investment and Trading Joint Stock Company. This thesis aims to shed light on TNG Investment and Trading Joint Stock Company's working capital management situation today and offer suggestions for enhancing the company's working capital management operations. Aims of research The research goal of the thesis is to suggest ways to improve and enhance working capital management at TNG Investment and Trading Joint Stock Company. To achieve this goal, the specific tasks of research activities are as follows: - Systematize and clarify the theoretical basis of the enterprise's working capital management.

- Analyzing and evaluating the current status of working capital management situation at TNG Investment and Trading JSC. - On the basis of socio-economic conditions and development goals of enterprises in the period of 2020 - 2025 to propose solutions to improve working capital management. Objects of research Objects of thesis is management of working capital at TNG Investment and Trading JSC. Scope of research + Content: The thesis investigates, organizes, and evaluates the Company's working capital management content.

+ Location: Research activities were conducted at TNG Investment and Trading JSC based on the financial report data for the period of 2020 -2023. + Time: Data on working capital management of TNG Investment and Trading JSC is collected for the period of 2020-2023. Research methodology - Data collection and synthesis method: Based on studies textbooks and documents relating to research topic thesis systematize the theoretical basis of working capital management. In addition, the author used data on TNG company's financial statements to calculate financial indicators and create tables to analyze and evaluate the company's financial situation and working capital management situation.

Secondary data uses data collected from documents, reports, internal information of TNG, data sources collected from outside such as ministries, central branches, published publications (textbooks, articles, magazines, internet, theses, etc). - Statistical method: used to correct and systematize primary and secondary documents on working capital management from TNG Company, then the author synthesizes them into tables and documents that can reflect the characteristics of working capital efficiency indicators. - Comparison and evaluation methods: used to compare the relative and absolute fluctuation trends of indicators, helping the author understand the relationship, growth rate, popularity and fluctuation trends of economic indicators, reflecting the effectiveness of working capital management to assess the current status of working capital management at TNG. Thesis structure Beside the introduction, conclusion and references, the thesis divided into 3 chapters as follows: Chapter I: Theoretical background of working capital and working capital managemenet in enterprises.

Chapter 2: Assessing the situation management of working capital at TNG Investment and Trading JSC for the period 2020-2023. Chapter 3: Proposal solutions for improvement efficiency management of working capital at TNG Investment and Trading JSC. THEORETICAL BACKGROUND OF WORKING CAPITAL AND WORKING CAPITAL MANAGEMENT IN ENTERPRISES 1. Working capital overview 1.

Definition Businesses need a certain amount of capital to invest in purchasing or creating important assets such as machinery, equipment, raw materials and fuel to meet the needs of the company. The amount of money used to purchase and build these assets of the company is called the business capital of the company. Fixed capital refers to the amount of investment advanced to purchase and form long-term assets (fixed assets), the amount used to purchase short-term assets, is the working capital of the company. Working capital typically means the firm’s holdings of current, or short- term, assets such as cash, receivables, inventory, and marketable securities.

Working capital refers to that part of a firm’s capital that is required for financing short-term or current assets such as cash, marketable securities, debtors, and inventories. In other words, working capital is the amount of funds necessary to cover the cost of operating the enterprise.