lời mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo, phần nội dung chính của Luận văn được chia thành 3 chương: Chƣơng 1. Cơ sở lý luận về tính khả thi của dự án đầu tư Chƣơng 2. Giới thiệu về dự án đầu tư Nhà máy Nhiệt điện Lý Sơn Chƣơng 3. Phân tích tính khả thi về kinh tế và tài chính của dự án Nhà máy Nhiệt điện Lý Sơn.
2 CHƢƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÍNH KHẢ THI CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƢ 1. Đầu tƣ và phân loại đầu tƣ 1. Khái niệm đầu tƣ Đầu tư chính là sự hy sinh giá trị chắc chắn ở thời điểm hiện tại để đổi lấy (khả năng không chắc chắn) giá trị trong tương lai. Hoạt động đầu tư là hoạt động kinh doanh bỏ vốn vào các lĩnh vực như sản xuất, kinh doanh hay dịch vụ nhằm đem lại lợi nhuận.
Do đó hoạt động đầu tư sẽ chịu tác động của nhiều yếu tố môi trường bên ngoài – nhân tố chính trị, kinh tế, xã hội – mà như nhà đầu tư gọi là “môi trường đầu tư”. Mặt khác, các hoạt động đầu tư là các hoạt động trong tương lai, vì vậy nó sẽ chứa đựng bên trong nhiều yếu tố bất định mà nhà đầu tư không thể tính trước được. Đó chính là yếu tố làm cho hoạt động đầu tư đi đến thất bại. Đặc điểm và sự phức tạp của môi trường đầu tư, mục tiêu đạt được của hoạt động đầu tư cũng như hiệu quả kinh tế xã hội của hoạt động đầu tư đòi hỏi để tiến hành đầu tư phải có sự chuẩn bị cẩn thận, nghiêm túc và phải có một phương pháp dự báo tính toán chính xác nhất.
Hoạt động đầu tư phải được phân tích và đánh giá đầy đủ trên nhiều khía cạnh khác nhau. Phải phân tích một cách đầy đủ các thông tin về hoạt động kinh tế sẽ được thực hiện, cả những thông tin trong quá khứ, ở hiện tại cũng như dự kiến trong tương lai. Sự thành công hay thất bại của một dự án đầu tư được quyết định từ việc phân tích này có đảm bảo chính xác không. Công việc phân tích đánh giá này được thể hiện ở việc thành lập các dự án đầu tư.
Có nghĩa là mọi hoạt động đầu tư đều được tiến hành dưới hình thức các dự án đầu tư. Phân loại đầu tƣ Để đi đến quyết định định đầu tư, doanh nghiệp phải xem xét khả năng tài chính của mình gồm nguồn vốn tự có và nguồn vốn có thể huy động thêm. Việc đầu tư của doanh nghiệp không thể vượt quá giới hạn khả năng tài chính của mình. Bởi quyết định đầu tư là một quyết định tài chính dài hạn của doanh nghiệp, nó có ảnh 3 hưởng rấ lớn tới tương lai của doanh nghiệp đến sự thành bại trong kinh doanh của doanh nghiệp.
Phân loại theo mục đích đầu tƣ Khi có một dự án đầu tư được đề xuất, đương nhiên phải kèm theo những thông tin liên quan đến dự án và còn phải đề cập đến mục đích của đầu tư. Có thể chia thành những loại sau: - Thay thế thiết bị hiện có - Phát triển sản phẩm hiện có - Đưa sản phẩm thâm nhập vào thị trường mới - Sản xuất một sản phẩm mới - Đầu tư khác. Những khoản chi phí và thu nhập của những dự án liên quan đến sự thay thế, đổi mới trang thiết bị, công ty chỉ cần đánh giá tương đối mà thôi. Nhưng đối với những dự án liên quan đến việc mở rộng và phát triển mới, hoặc thậm chí mua hẳn xí nghiệp khác thì đòi hỏi phải phân tích hết sức cẩn thận và tốn kém.
Phân loại theo mối quan hệ giữa những dự án đầu tƣ Phân loại theo quy mô hoặc mục đích đầu tư sẽ giúp cho công ty quyết định từ bỏ hoặc chấp nhận dự án và những thông tin cần thiết tới quá trình phân tích. Nhưng có một cách phân loại khác rất quan trọng để đánh giá khả năng sinh lợi của dự án đó là cách phân loại theo mối quan hệ giữa những dự án khi có nhiều dự án được cùng đánh giá tại một thời điểm. - Các dự án độc lập lẫn nhau: Hai dự án được gọi là độc lập về mặt kinh tế nếu việc chấp nhận hoặc từ bỏ một dự án này không ảnh hưởng đến lưu lượng tiền tệ của dự án khác. Khi cả hai dự án là độc lập về mặt kinh tế, việc đánh giá chấp nhận hoặc từ bỏ một dự án này không tác động đến quyết định chấp nhận hoặc từ bỏ một dự án khác.
- Các dự án phụ thuộc lẫn nhau: Nếu lưu lượng tiền cho một dự án đầu tư bị tác động bởi quyết định chấp nhận hay từ bỏ một dự án đầu tư khác, dự án đầu tư thứ nhất được gọi là phụ thuộc về mặt kinh tế vào một dự án thứ hai. 4 Đương nhiên, nếu dự án A phụ thuộc về mặt kinh tế vào dự án B, dự án B cũng phụ thuộc vào dự án A. - Các dự án loại trừ lẫn nhau: Hai dự án được gọi là loại trừ lẫn nhau nếu những khoản thu nhập bắt nguồn từ một dự án đầu tư sẽ biến mất hoàn toàn nếu dự án đầu tư khác được chập nhận. Việc chấp nhận của một hai hoặc nhiều hơn nữa các dự án loại trừ lẫn nhau sẽ là nguyên nhân đưa đến việc từ bỏ tất cả các dự án khác.
Dự án đầu tƣ và phân loại dự án đầu tƣ 1. Khái niệm dự án đầu tƣ Dự án đầu tư là một tập hợp những đề xuất, các tài liệu được trình bày một cách chi tiết có hệ thống liên quan đến việc bỏ vốn để tạo mới, mở rộng hoặc cải tạo những cơ sở vật chất nhất định nhằm đạt được sự tăng trưởng về số lượng hoặc duy trì, cải tiến nâng cao chất lượng của sản phẩm hoặc dịch vụ trong khoảng thời gian nhất định. Dự án đầu tư là một công cụ để tiến hành các hoạt động đầu tư. Do đó, nó phải chứa đựng bên trong nó các yếu tố cơ bản của hoạt động đầu tư.
Nó phải phản ánh các nhân tố cơ bản cấu thành nên hoạt động đầu tư. Như vậy mỗi dự án đầu tư bao gồm 4 thành phần chính: - Mục tiêu của dự án là gì? Có thể là một mục tiêu cũng có thể là một tập hợp các mục tiêu.Có thể là những mục tiêu dài hạn, trung hạn, ngắn hạn; có thể là mục tiêu chiến lược cũng có thể là mục tiêu trước mắt. Mục tiêu trước mắt được biểu hiện thông qua các chỉ tiêu kinh tế, trong khi đó mục tiêu dài hạn có thể là những lợi ích kinh tế lâu dài cho xã hội mà dự án đem lại. - Nguồn lực và cách thức đạt được mục tiêu là gì? Nó bao gồm cả các điều kiện và biện pháp vật chất để thực hiện dự án như tiền, lao động, công nghệ.
Giá trị hoặc chi phí của các nguồn lực này chính là vốn đầu tư cần cho dự án. - Thời gian bao nhiêu lâu thì các mục tiêu có thể đạt được?. Tức là vấn đề các nhà đầu tư nghiên cứu xem xét, xác định khoảng thời gian của một dự án đầu tư. 5 - Cuối cùng là hoạt động của dự án và kết quả.
Các hoạt động của dự án là những hoạt động hay nhiệm vụ được thực hiện trong dự án để tạo ra các kết quả nhất định. Kết quả của dự án là những kết quả cụ thể, có định lượng, được tạo ra từ các hoạt động khác nhau của dự án. Đây là điều kiện cần thiết để thực hịên được các mục tiêu của dự án. Chu kỳ của dự án đầu tƣ Chu kỳ của dự án đầu tư là các bước hoặc các giai đoạn mà một dự án phải trải qua bắt đầu từ khi dự án mới hình thành đến khi dự án được hoàn thành chấm dứt hoạt động Hình 1.1: Sơ đồ chu kỳ của dự án đầu tư Ý đồ về dự Thực Ý đồ thực Chuẩn bị Sản xuất án đầu tư hiện đầu hiện dự án đầu tư KD DV tư mới Một dự án đầu tư nói chung có 3 giai đoạn Giai đoạn 1 - Chuẩn bị dự án đầu tư: - Nghiên cứu cơ hội đầu tư - Nghiên cứu tiền khả thi và sơ bộ lựa chọn phương án đầu tư - Nghiên cứu khả thi và lựa chọn phương án đầu tư - Thẩm định quyết định chọn lựa dự án đầu tư đưa vào thực hiện Giai đoạn 2 - Thực hiện dự án đầu tư: - Nghiên cứu lựa chọn nhà thầu, ký kết các hợp đồng - Thiết kế và dự toán thi công - Mua thiết bị, thi công xây lắp công trình - Đào tạo công nhân kỹ thuật - Vận hành chạy thử, điều chỉnh - Nghiệm thu và bàn giao đưa vào sử dụng Giai đoạn 3 - Vận hành sản xuất và tiêu thụ: - Sản xuất chưa hết công suất - Sản xuất hết công suất - Sản xuất giảm dần và kết thúc, thanh lý 6 1.
Phân loại dự án đầu tƣ a. Các dự án thay thế Là các dự án nhằm mục đích thay thế tài sản cố định hiện tại bằng một tài sản cố định khác tốt hơn, mới hơn, hiện đại hơn. Thông thường tài sản hao mòn dần, trở thành lỗi thời và cần được thay thế để tiếp tục sản xuất. Doanh nghịêp có ý niệm rất rõ ràng về sự tiết kịêm các loại chi phí như: chi phí về nguyên vật liệu, chi phí lao độngtrực tiếp…qua việc thay thế các tài sản cũ và cũng biết rõ các hậu quả nếu không thay thế chúng.
Đặc điểm cơ bản của dự án thay thế là: - Doanh thu thường không tăng hoặc tăng không đáng kể. - Doanh nghiệp chỉ đầu tư vào tài sản cố định mà không phải đầu tư thêm tài sản lưu động nghĩa là doanh nghiệp vẫn sử dụng tài sản lưu động như cũ. - Thu nhập của các dự án này chủ yếu là các khoản tiết kiệm được do việc giảm các chi phí từ vịêc thay thế các tài sản cố định. Các dự án phát triển Nhằm mục đích mở rộng hay tăng cường khả năng sản xuất và tiêu thụ những sản phẩm hiện có.
Đầu tư phát triển thường bao gồm cả các quyết định thay thế tài sản cố định, một bộ máy cũ kỹ năng suất thấp có thể vừa được thay thế vừa được tăng cường bằng một bộ máy lớn hơn và hữu hiệu hơn. Một loại dự án phát triển khác là các dự án phát triển nhưng trên căn bản là sản xuất sản phẩm mới, nên các dự án này về cơ bản khác với loại dự án phát triển ở trên.