Bối cảnh và vấn đề nghiên cứu
Trong nền kinh tế thị trường với mức độ cạnh tranh ngày càng gay gắt, sự tồn tại và phát triển bền vững của doanh nghiệp phụ thuộc trực tiếp vào tính ổn định và hiệu quả của các hoạt động sản xuất kinh doanh. Trong hệ thống quản trị doanh nghiệp, hoạt động tài chính đóng vai trò huyết mạch, đảm bảo nguồn lực cho mọi chu trình vận hành. Việc phân tích tình hình tài chính không chỉ là yêu cầu nội tại của ban lãnh đạo nhằm kiểm soát hiệu quả sử dụng vốn mà còn là mối quan tâm hàng đầu của các bên liên quan như tổ chức tín dụng, nhà đầu tư, đối tác cung ứng và khách hàng. Phân tích tài chính cho phép nhận diện rõ ràng các điểm mạnh, hạn chế, nguyên nhân biến động của từng chỉ tiêu, từ đó thiết lập các quyết định quản trị và định hướng kinh doanh thích hợp.
Công ty Cổ phần Rượu gạo Hải Hậu là đơn vị chuyên sản xuất và kinh doanh các sản phẩm rượu mạnh truyền thống và các mặt hàng nông sản chế biến tại Nam Định. Nhận thức được tầm quan trọng của việc kiểm soát nguồn lực tài chính và bảo đảm khả năng chi trả trong quá trình mở rộng quy mô, tác giả đã thực hiện đề tài khóa luận tốt nghiệp: "Phân tích tình hình tài chính và khả năng thanh toán tại công ty cổ phần Rượu gạo Hải Hậu – Nam Định".
Mục tiêu và nhiệm vụ nghiên cứu của đề tài được xác định cụ thể:
- Hệ thống hóa cơ sở lý luận về quản trị tài chính, phân tích tình hình tài chính và khả năng thanh toán trong doanh nghiệp.
- Tìm hiểu đặc điểm tổ chức hoạt động sản xuất kinh doanh, cơ cấu tổ chức bộ máy, đặc điểm lao động và cơ sở vật chất kỹ thuật của Công ty Cổ phần Rượu gạo Hải Hậu.
- Đánh giá thực trạng tình hình tài chính và các hệ số thanh toán của công ty qua 3 năm (2012 – 2014).
- Đề xuất hệ thống các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả quản trị tài chính, tối ưu hóa việc sử dụng vốn và cải thiện năng lực thanh toán cho công ty trong giai đoạn tiếp theo.
Đối tượng và phạm vi nghiên cứu:
- Đối tượng nghiên cứu: Tình hình sản xuất kinh doanh, thực trạng tài chính và khả năng thanh toán của doanh nghiệp.
- Phạm vi không gian: Công ty Cổ phần Rượu gạo Hải Hậu, địa chỉ tại Xóm 4, xã Hải Sơn (Hải Hưng), huyện Hải Hậu, tỉnh Nam Định.
- Phạm vi thời gian: Số liệu hạch toán và báo cáo tài chính trong 3 năm, từ năm 2012 đến năm 2014.
- Phạm vi nội dung: Tập trung vào phân tích cơ cấu tài sản, cơ cấu nguồn vốn, tính độc lập tự chủ tài chính, hiệu quả sử dụng vốn cố định, vốn lưu động, biến động lưu chuyển tiền tệ, kết quả kinh doanh và các hệ số thanh toán nợ.
Cơ sở lý thuyết và phương pháp
Khóa luận xây dựng hệ thống phân tích dựa trên khung lý thuyết chuẩn tắc về tài chính doanh nghiệp:
- Khái niệm và bản chất: Tài chính doanh nghiệp là hệ thống các quan hệ kinh tế phát sinh trong quá trình tạo lập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ nhằm phục vụ mục tiêu sản xuất kinh doanh; thực hiện ba chức năng cơ bản: huy động vốn, phân phối và giám đốc tài chính.
- Khung phân tích tài chính: Áp dụng hệ thống chỉ tiêu phân tích gồm: cơ cấu tài sản và nguồn vốn; tỷ suất tự tài trợ và tỷ suất nợ; vốn lưu động thường xuyên ($VLĐTX = \text{Nguồn vốn dài hạn} - \text{Tài sản dài hạn}$); nhu cầu vốn lưu động thường xuyên ($NCVLĐTX = \text{Hàng tồn kho} + \text{Phải thu ngắn hạn} - \text{Nợ ngắn hạn}$); tình hình thừa thiếu vốn theo quy định hạch toán kế toán; hiệu quả sử dụng vốn cố định và vốn lưu động (vòng quay, kỳ luân chuyển, hệ số đảm nhiệm, tỷ suất sinh lời); phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ từ ba hoạt động (kinh doanh, đầu tư, tài chính); các chỉ số sinh lời tổng hợp ($ROA$, $ROE$).
- Khung phân tích khả năng thanh toán: Sử dụng hệ số thanh toán tổng quát, hệ số thanh toán hiện hành (tạm thời), hệ số thanh toán nhanh, hệ số thanh toán tức thời; phân tích cơ cấu và vòng quay các khoản phải thu, các khoản phải trả, cân đối giữa khả năng thanh toán và nhu cầu thanh toán.
- Chế độ kế toán áp dụng tại đơn vị nghiên cứu: Quyết định số 48/2006/QĐ-BTC của Bộ Tài chính ban hành chế độ kế toán cho doanh nghiệp vừa và nhỏ, áp dụng hình thức kế toán Chứng từ ghi sổ, phương pháp kê khai thường xuyên hàng tồn kho, tính giá trị xuất kho theo phương pháp bình quân gia quyền và tính thuế giá trị gia tăng theo phương pháp khấu trừ.
Phương pháp nghiên cứu thực tế được triển khai bao gồm:
- Phương pháp thu thập dữ liệu: Thu thập dữ liệu thứ cấp từ các báo cáo tài chính (Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ) và báo cáo quản trị nội bộ của công ty giai đoạn 2012–2014; dữ liệu sơ cấp thông qua tham vấn ý kiến chuyên gia và giảng viên hướng dẫn.
- Phương pháp thống kê kinh tế: Tính toán tốc độ phát triển liên hoàn, tốc độ phát triển bình quân qua chuỗi thời gian 3 năm.
- Phương pháp so sánh: So sánh định lượng theo chiều ngang (đánh giá biến động qua các năm) và theo chiều dọc (đánh giá chuyển dịch cơ cấu tỷ trọng).
- Phương pháp cân đối và phân tích tỷ số: Kết hợp lập bảng cân đối thu chi, đối chiếu tương quan giữa tài sản với nguồn vốn, giữa công nợ phải thu với công nợ phải trả.
Nội dung chính theo từng chương
Chương 1: Cơ sở lý luận về tình hình tài chính và khả năng thanh toán của doanh nghiệp
Chương 1 hệ thống hóa toàn diện các vấn đề lý luận căn bản. Tác giả trình bày khái niệm, bản chất, mối quan hệ tài chính nội bộ và bên ngoài (với Nhà nước, thị trường tài chính, đối tác thương mại), cùng ba chức năng chủ đạo: chức năng huy động vốn, chức năng phân phối kết quả kinh doanh và chức năng giám đốc tài chính.
Nội dung trọng tâm của chương là xác lập quy trình và phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp:
- Phương pháp phân tích: Kết hợp phương pháp so sánh (theo thời gian, theo tỷ trọng), phương pháp cân đối kế toán và phương pháp phân tích tỷ lệ tài chính.
- Hệ thống chỉ tiêu phân tích: Xác lập các công thức xác định cơ cấu tài sản, cơ cấu nguồn vốn, mức độ độc lập tài chính qua hệ số tự tài trợ và hệ số nợ. Thiết lập phương pháp xác định vốn lưu động thường xuyên ($VLĐTX$), nhu cầu vốn lưu động thường xuyên ($NCVLĐTX$) và cơ chế cân đối thừa - thiếu vốn theo Quyết định 15/2006/QĐ-BTC và Quyết định 48/2006/QĐ-BTC.
- Chỉ tiêu hiệu quả và khả năng thanh toán: Trình bày chi tiết công thức tính toán hiệu suất và tỷ suất sinh lời của vốn cố định, số vòng quay và kỳ luân chuyển vốn lưu động, cấu trúc dòng tiền lưu chuyển từ hoạt động sản xuất kinh doanh, đầu tư, tài chính. Đồng thời, chương 1 chuẩn hóa các thước đo thanh toán: hệ số thanh toán tổng quát ($H_{tq}$), hệ số thanh toán hiện hành ($H_{tth}$), hệ số thanh toán nhanh ($H_{nh}$), hệ số thanh toán tức thời ($H_{tt}$), vòng luân chuyển và kỳ thu tiền bình quân của các khoản phải thu, tỷ lệ so sánh giữa nợ phải thu và nợ phải trả.
Chương 2: Đặc điểm cơ bản của Công ty Cổ phần Rượu gạo Hải Hậu, Nam Định
Chương 2 giới thiệu tổng quan về đơn vị khảo sát thực tế:
- Lịch sử hình thành: Tiền thân là cơ sở sản xuất rượu thủ công truyền thống theo công thức gia truyền. Ngày 21/12/2010, doanh nghiệp chính thức thành lập Công ty Cổ phần Rượu gạo Hải Hậu theo Giấy phép kinh doanh và Mã số thuế số 0600767047 do ông Vũ Văn Giáp làm đại diện pháp luật.
- Ngành nghề và sản phẩm: Sản xuất chuyên sâu các loại rượu mạnh như Rượu Hải Hậu 42, Rượu Hải Hậu 32, Rượu Lúa Mới, Rượu Bách Nhật; ngoài ra cung ứng các sản phẩm gạo đặc sản (gạo tám xoan Hải Hậu, gạo tám lức, gạo nếp). Thị trường đầu vào tận dụng nguồn nguyên liệu dồi dào tại huyện Hải Hậu và Đồng bằng Sông Hồng; thị trường tiêu thụ trọng điểm là Hà Nội và TP. Hồ Chí Minh.
- Cơ cấu tổ chức: Áp dụng mô hình trực tuyến - chức năng gồm Ban Giám đốc (Giám đốc, 2 Phó Giám đốc kinh doanh và kỹ thuật), 7 phòng ban tham mưu (Tài chính kế toán, Kinh doanh, Tổ chức hành chính, Kế hoạch, Vật tư nguyên liệu, KCS, Kỹ thuật công nghệ) và 4 xưởng sản xuất trực tiếp.
- Cơ sở vật chất kỹ thuật: Tính đến 31/12/2014, tỷ lệ giá trị còn lại của toàn bộ tài sản cố định đạt 72,22%, phản ánh hệ thống máy móc nhà xưởng còn khá mới. Trong đó, máy móc thiết bị chiếm tỷ trọng lớn nhất với 43,11% tổng nguyên giá (giá trị còn lại đạt 74,43%), nhà cửa vật kiến trúc chiếm 32,14% (giá trị còn lại 69,99%).
- Đặc điểm lao động: Quy mô lao động có xu hướng tinh giản nhằm tiết giảm chi phí, giảm từ 227 người (2012) xuống 213 người (2013) và còn 202 người (2014), tương ứng tốc độ giảm bình quân 5,7%/năm. Cơ cấu lao động dịch chuyển tích cực: lao động có trình độ đại học tăng từ 32 lên 37 người (tăng bình quân 7,53%/năm); lao động có tay nghề cao tăng bình quân 17,32%/năm; lao động chưa qua đào tạo giảm mạnh từ 108 người (2012) xuống còn 63 người (2014). Tỷ lệ lao động nam chiếm ưu thế (60,4% năm 2014).
- Khái quát kết quả kinh doanh 2012–2014: Tổng doanh thu thuần tăng trưởng liên tục từ 48.467.123 nghìn đồng (2012) lên 51.683.180 nghìn đồng (2013) và đạt 54.393.087 nghìn đồng (2014), tốc độ tăng trưởng bình quân đạt 5,94%/năm. Công ty không phát sinh các khoản giảm trừ doanh thu. Lợi nhuận sau thuế duy trì ở mức dương qua các năm: đạt 1.031.083 nghìn đồng (2012), 1.109.936 nghìn đồng (2013) và 996.049 nghìn đồng (2014).
Chương 3: Thực trạng tình hình tài chính và khả năng thanh toán tại Công ty Cổ phần Rượu gạo Hải Hậu, Nam Định
Chương 3 là nội dung phân tích thực nghiệm trọng tâm của khóa luận với hệ thống bảng biểu chi tiết:
Bảng tổng hợp một số chỉ tiêu tài chính và kết quả kinh doanh giai đoạn 2012 - 2014
| Chỉ tiêu |
Đơn vị tính |
Năm 2012 |
Năm 2013 |
Năm 2014 |
Tốc độ tăng BQ (%) |
| Tổng tài sản |
Nghìn đồng |
33.931.395 |
34.886.966 |
34.890.443 |
101,39 |
| - Tài sản ngắn hạn |
Nghìn đồng |
7.871.493 |
8.309.525 |
8.406.848 |
104,57 |
| - Tài sản dài hạn |
Nghìn đồng |
26.059.902 |
26.577.441 |
26.483.595 |
100,41 |
| Tổng nguồn vốn |
Nghìn đồng |
33.931.395 |
34.886.966 |
34.890.443 |
101,39 |
| - Nợ phải trả |
Nghìn đồng |
18.028.211 |
17.968.030 |
20.937.620 |
107,32 |
| - Vốn chủ sở hữu |
Nghìn đồng |
15.767.127 |
16.918.935 |
13.952.823 |
94,21 |
| Doanh thu thuần |
Nghìn đồng |
48.467.123 |
51.683.180 |
54.393.087 |
105,94 |
| Lợi nhuận sau thuế |
Nghìn đồng |
1.031.083 |
1.109.936 |
996.049 |
98,29 |
| Tỷ suất tự tài trợ |
Lần |
0,47 |
0,49 |
0,40 |
- |
| Tỷ suất nợ |
Lần |
0,53 |
0,51 |
0,60 |
- |
| Số vòng quay vốn lưu động |
Vòng |
8,35 |
8,69 |
8,78 |
102,64 |
| Kỳ luân chuyển vốn lưu động |
Ngày |
43,11 |
41,42 |
40,98 |
97,43 |
| Hệ số thanh toán tổng quát |
Lần |
1,88 |
1,95 |
1,68 |
94,47 |
| Hệ số thanh toán tạm thời |
Lần |
2,41 |
2,57 |
2,38 |
105,72 |
| Hệ số thanh toán nhanh |
Lần |
1,49 |
1,59 |
1,46 |
106,24 |
| Hệ số thanh toán tức thời |
Lần |
0,62 |
0,89 |
0,78 |
112,30 |
Các phát hiện cụ thể rút ra từ số liệu phân tích:
- Cơ cấu tài sản và nguồn vốn: Tài sản dài hạn chiếm tỷ trọng chi phối (trên 75%), trong đó tài sản cố định chiếm 65,07% năm 2014, phù hợp với mô hình doanh nghiệp sản xuất đồ uống cần đầu tư lớn vào máy móc chưng cất và nhà xưởng. Tiền và các khoản tương đương tiền chiếm tỷ trọng khiêm tốn (6,78% năm 2012 và tăng bình quân 11,07%/năm). Nợ phải trả chiếm tỷ trọng cao trong tổng nguồn vốn và có xu hướng tăng từ 53,13% (2012) lên 60,01% (2014), chủ yếu do gia tăng các khoản vay và nợ dài hạn (chiếm 26,74% tổng nguồn vốn năm 2014). Tỷ suất tự tài trợ giảm xuống 0,40 vào năm 2014 cho thấy mức độ độc lập tài chính có chiều hướng suy giảm.
- Hiệu quả sử dụng vốn và dòng tiền: Tốc độ luân chuyển vốn lưu động được cải thiện, kỳ luân chuyển rút ngắn từ 43,11 ngày xuống 40,98 ngày. Sức sản xuất của vốn kinh doanh tăng từ 1,99 lần (2012) lên 2,21 lần (2014). Dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh chiếm trên 90% tổng dòng tiền thu - chi và duy trì mức thặng dư dương, phản ánh khả năng tạo tiền thực chất từ hoạt động cốt lõi. Tuy nhiên, chi phí tài chính tăng đột biến với tốc độ tăng bình quân 168,96%/năm do gánh nặng lãi vay, khiến hoạt động tài chính bị lỗ và làm giảm biên lợi nhuận thuần của doanh nghiệp.
- Tình hình công nợ và khả năng thanh toán: Hệ số thanh toán tổng quát ($>1,68$), hệ số thanh toán tạm thời ($>2,38$), hệ số thanh toán nhanh ($>1,46$) và hệ số thanh toán tức thời ($>0,62$) đều nằm ở ngưỡng an toàn theo chuẩn lý thuyết. Tuy nhiên, các khoản phải thu khách hàng chiếm tỷ trọng lớn (trên 50% tổng các khoản phải thu) và tăng bình quân 10,11%/năm, tạo ra nguy cơ bị ứ đọng vốn và phát sinh nợ khó đòi. Tổng nợ phải thu luôn nhỏ hơn tổng nợ phải trả, cho thấy công ty chiếm dụng vốn từ bạn hàng nhiều hơn là bị chiếm dụng.
Chương 4: Một số ý kiến đề xuất nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động tài chính và khả năng thanh toán tại công ty
Dựa trên kết quả phân tích thực trạng, tác giả đánh giá tổng hợp các mặt đạt được và tồn tại, đồng thời đề xuất 4 nhóm giải pháp cụ thể:
- Mặt đạt được: Doanh thu tăng trưởng ổn định, kết quả kinh doanh có lãi liên tục; cơ sở vật chất máy móc tương đối hiện đại; các hệ số thanh toán duy trì trên mức an toàn; dòng tiền từ sản xuất kinh doanh lành mạnh.
- Mặt hạn chế: Mức độ tự chủ tài chính sụt giảm do tỷ trọng nợ vay tăng cao; chi phí lãi vay lớn làm giảm lợi nhuận; tỷ trọng vốn bằng tiền mặt tại quỹ còn thấp; công nợ phải thu khách hàng gia tăng; chi phí sản xuất dở dang còn cao làm chậm vòng quay vốn tổng thể.
- Các giải pháp kiến nghị:
- Giải pháp về công tác quản lý: Đẩy mạnh đào tạo nâng cao trình độ nghiệp vụ kế toán và quản trị chi phí; tăng cường phối hợp giữa các phòng ban nhằm kiểm soát chặt chẽ định mức chi phí nguyên vật liệu và chi phí quản lý doanh nghiệp.
- Giải pháp về huy động và sử dụng vốn: Xác định chính xác nhu cầu vốn tối thiểu cho từng chu kỳ kinh doanh; chủ động phân phối vốn huy động hợp lý; trích lập đầy đủ các quỹ dự phòng tài chính; đa dạng hóa kênh huy động thông qua phát hành cổ phần nội bộ cho cán bộ công nhân viên để tăng vốn điều lệ và nâng cao trách nhiệm của người lao động; định kỳ kiểm kê, phân cấp quản lý tài sản cố định và lựa chọn phương pháp trích khấu hao phù hợp.
- Giải pháp nâng cao khả năng thanh toán: Tăng cường lượng vốn bằng tiền qua việc kiểm soát định mức quỹ tiền mặt; phân loại nhóm khách hàng theo mức độ tín nhiệm trước khi ký hợp đồng bán chịu; quy định chặt chẽ thời hạn và phương thức thanh toán; áp dụng chính sách chiết khấu thanh toán nhằm khuyến khích khách hàng thanh toán sớm; mở sổ chi tiết theo dõi tuổi nợ để tránh nợ đọng kéo dài.
- Giải pháp về quản lý hàng tồn kho: Cân đối nguồn cung ứng nguyên vật liệu đầu vào ổn định theo tính chất thời vụ của nông sản; xác định định mức tồn kho tối ưu đối với nguyên liệu gạo men và phụ gia nhằm giảm thiểu chi phí lưu kho, tránh ứ đọng vốn lưu động.
Kết quả và đóng góp
Khóa luận đã tổng hợp và lượng hóa chi tiết bức tranh tài chính của một doanh nghiệp sản xuất đồ uống quy mô vừa và nhỏ trong giai đoạn 2012–2014 với các kết quả cụ thể:
- Xác lập hệ số tăng trưởng doanh thu thuần đạt bình quân 5,94%/năm, đạt 54,39 tỷ đồng năm 2014; lợi nhuận sau thuế đạt từ 0,99 đến 1,11 tỷ đồng/năm.
- Chứng minh tính an toàn trong ngắn hạn của doanh nghiệp thông qua hệ số thanh toán hiện hành luôn duy trì mức cao ($2,38 - 2,57$ lần) và hệ số thanh toán tức thời ($0,62 - 0,89$ lần).
- Chỉ ra điểm nghẽn tài chính cốt lõi: tỷ suất tự tài trợ suy giảm từ 0,47 xuống 0,40, chi phí tài chính tăng trưởng nóng 168,96%/năm do phụ thuộc vào vốn vay đầu tư máy móc thiết bị, và khoản phải thu khách hàng tăng bình quân 10,11%/năm.
- Đóng góp thực tiễn: Đưa ra gói giải pháp đồng bộ từ khâu quản lý chi phí, huy động vốn nội bộ, quản trị tín dụng thương mại đến định mức dự trữ tồn kho theo mùa vụ, phù hợp với đặc thù sản xuất rượu gạo truyền thống tại địa phương.
Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp
Khóa luận tồn tại một số giới hạn nghiên cứu được ghi nhận từ phạm vi dữ liệu:
- Giới hạn thời gian và phạm vi đơn vị: Dữ liệu nghiên cứu dừng lại ở giai đoạn 3 năm (2012–2014) tại một doanh nghiệp cụ thể (Công ty Cổ phần Rượu gạo Hải Hậu), chưa mở rộng so sánh đối chuẩn (benchmarking) với các doanh nghiệp cùng ngành sản xuất bia - rượu - nước giải khát trên địa bàn tỉnh Nam Định hoặc khu vực Đồng bằng Sông Hồng.
- Hướng nghiên cứu tiếp theo: Tiếp tục theo dõi, đánh giá tác động của chiến lược tăng vốn điều lệ lên mức 20 tỷ đồng giai đoạn 2015–2020 và kế hoạch mở rộng kênh phân phối vào thị trường miền Nam đối với cơ cấu tài chính, khả năng cân đối dòng tiền và biên lợi nhuận của công ty trong dài hạn.
Giá trị tham khảo
Tài liệu khóa luận có giá trị tham khảo hữu ích đối với:
- Sinh viên và học viên chuyên ngành: Sinh viên ngành Kế toán, Tài chính doanh nghiệp, Quản trị kinh doanh tham khảo phương pháp luận, quy trình thiết lập bảng biểu phân tích từ Báo cáo tài chính theo chế độ kế toán doanh nghiệp vừa và nhỏ (Quyết định 48/2006/QĐ-BTC).
- Phần nội dung đáng tham khảo nhất: Chương 3 với hệ thống 13 bảng số liệu tính toán chi tiết về cơ cấu tài sản, nguồn vốn, dòng tiền và các chỉ số thanh toán nợ; cùng phương pháp phân tích mối quan hệ giữa nhu cầu và khả năng thanh toán.
- Nhà quản trị doanh nghiệp vừa và nhỏ: Cung cấp góc nhìn thực tiễn về việc cân đối giữa sử dụng đòn bẩy nợ vay để đầu tư đổi mới công nghệ với bài toán duy trì mức độ an toàn thanh toán trong ngành chế biến lương thực, thực phẩm.
Câu hỏi thường gặp
1. Công ty Cổ phần Rượu gạo Hải Hậu được thành lập vào thời gian nào và sản xuất các sản phẩm chủ yếu nào?
Công ty được thành lập chính thức ngày 21/12/2010 (tiền thân từ cơ sở sản xuất rượu thủ công gia truyền), có trụ sở tại xóm 4, xã Hải Sơn (Hải Hưng), huyện Hải Hậu, tỉnh Nam Định. Các sản phẩm chủ lực gồm: Rượu Hải Hậu 42, Rượu Hải Hậu 32, Rượu Lúa Mới, Rượu Bách Nhật cùng các sản phẩm gạo đặc sản (gạo tám xoan, gạo tám lức, gạo nếp Hải Hậu).
2. Cơ cấu tài sản của công ty trong giai đoạn 2012–2014 có đặc trưng gì?
Tài sản dài hạn chiếm tỷ trọng chi phối tuyệt đối trong tổng tài sản (trên 75-76%), trong đó tài sản cố định chiếm tỷ trọng cao nhất (65,07% năm 2014) do công ty chú trọng đầu tư máy móc, dây chuyền chưng cất và nhà xưởng. Tỷ lệ giá trị còn lại của tài sản cố định đạt 72,22% tại thời điểm 31/12/2014, chứng minh hệ thống cơ sở vật chất kỹ thuật còn khá mới.
3. Khả năng độc lập tự chủ tài chính của doanh nghiệp diễn biến ra sao qua 3 năm?
Mức độ độc lập tự chủ tài chính của công ty có xu hướng suy giảm. Tỷ suất tự tài trợ giảm từ 0,47 (năm 2012) lên 0,49 (năm 2013) nhưng giảm mạnh xuống 0,40 (năm 2014). Ngược lại, tỷ suất nợ tăng lên mức 0,60 vào năm 2014, do doanh nghiệp tăng cường huy động vốn vay dài hạn để đầu tư thiết bị, làm gia tăng áp lực trả lãi và giảm tính tự chủ vốn.
4. Năng lực thanh toán nợ của công ty có đảm bảo an toàn không?
Các hệ số thanh toán của công ty đều đạt ngưỡng an toàn trong suốt giai đoạn 2012–2014: Hệ số thanh toán tổng quát luôn $>1,68$; Hệ số thanh toán tạm thời dao động từ $2,38$ đến $2,57$; Hệ số thanh toán nhanh duy trì ở mức $1,46 - 1,59$; Hệ số thanh toán tức thời duy trì ở mức $0,62 - 0,89$. Doanh nghiệp bảo đảm khả năng trang trải các khoản nợ đến hạn bằng tài sản hiện có.
5. Nguyên nhân chính khiến chi phí tài chính của công ty tăng cao trong giai đoạn này là gì?
Nguyên nhân chủ yếu do doanh nghiệp tăng mạnh các khoản vay và nợ dài hạn để trang bị, đổi mới máy móc thiết bị phục vụ mở rộng sản xuất. Tốc độ tăng chi phí tài chính bình quân lên tới 168,96%/năm khiến lợi nhuận từ hoạt động tài chính bị âm và làm ảnh hưởng trực tiếp đến tổng lợi nhuận sau thuế của công ty.
Kết luận
Khóa luận tốt nghiệp của tác giả Ngô Thị Dung đã phản ánh bức tranh tài chính toàn diện của Công ty Cổ phần Rượu gạo Hải Hậu giai đoạn 2012–2014, ghi nhận mức tăng trưởng ổn định về doanh thu và khả năng thanh toán nợ ngắn hạn an toàn. Nghiên cứu đã làm rõ các hạn chế cốt lõi về sự suy giảm tính tự chủ tài chính, gánh nặng chi phí lãi vay và sự gia tăng của các khoản phải thu khách hàng. Hệ thống 4 nhóm giải pháp được đề xuất mang tính đồng bộ, sát thực với điều kiện vận hành của doanh nghiệp chế biến đồ uống địa phương, đóng góp tài liệu tham khảo có giá trị chuyên môn cho lĩnh vực kế toán và quản trị tài chính doanh nghiệp vừa và nhỏ.
