Nghiên cứu M&A trong ngành chế biến thức ăn chăn nuôi dưới góc độ tài chính

Luận văn thạc sĩ nghiên cứu Nguyên cứu ma trong ngành chế biến thức ăn chăn nuôi dưới góc độ tài chính luận văn thạc sĩ, đánh giá hiện trạng, phân tích vấn đề, đề xuất biện pháp

• Tác giả: Đỗ Hữu Tróc Vũ
• Người hướng dẫn: PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế TP. Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Kinh Tế Tài Chính – Ngân Hàng
• Đề tài: Nghiên Cứu M&A Trong Ngành Chế Biến Thức Ăn Chăn Nuôi Dưới Góc Độ Tài Chính
• Loại tài liệu: Luận Văn Thạc Sĩ
• Năm xuất bản: 2011
• Địa điểm: TP. Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• LỜI CẢM ƠN
• MỤC LỤC
• PHẦN MỞ ĐẦU
• 1. SỰ CẦN THIẾT CỦA ĐỀ TÀI
• 2. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU
• 3. ĐỐI TƢỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU
• 4. PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 5. NHỮNG ĐÓNG GÓP MỚI CỦA LUẬN VĂN
• 6. KẾT CẤU CỦA ĐỀ TÀI
• 1. CHƢƠNG 1 : CƠ SỞ LÝ LUẬN
• 1.1. Các hình thức hợp nhất
• 1.2. Các hình thức thâu tóm
• 1.3. Sự khác nhau giữa Mua bán và Sáp nhập
• 1.4. Các thành phần tham gia thị trƣờng M&A
• 1.5. Lợi ích của M&A
• 1.1. Các giá trị cộng hƣởng hoạt động
• 1.2. Các giá trị cộng hƣởng tài chính
• 1.6. Nguyên nhân hoạt động M&A và điều gì khiến thƣơng vụ M&A thất bại
• 1.7. Khác nhau giữa M&A và đầu tƣ tài chính ở Việt Nam
• 1.2. KINH NGHIỆM HOẠT ĐỘNG M&A TRÊN THẾ GIỚI VÀ CỦA CÁC DOANH NGHIỆP TRONG NGÀNH CHẾ BIẾN TĂCN Ở THÁI LAN
• 1.1. Kinh nghiệm M&A trên thế giới
• 1.2. Hoạt động M&A của các doanh nghiệp trong ngành chế biến TACN ở Thái lan
• 1.3. CÁC PHƢƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP
• 1.1. Phƣơng pháp giá trị tài sản thuần (Net Asset Value Method)
• 1.2. Phƣơng pháp định giá chiết khấu dòng tiền (The Discounted Cash Flow Valuation - DCF) hay phƣơng pháp thu nhập
• 1.1. Mô hình chiết khấu dòng cổ tức (DDM)
• 1.2. Phƣơng pháp hiện giá dòng tiền tự do vốn cổ phần(FCFE)
• 1.1. Ƣớc tính giá trị vốn chủ sở hữu của Doanh nghiệp
• 1.2. Ƣớc tính giá trị toàn bộ DN
• 1.3. Phƣơng pháp định giá tƣơng đối (The relative valuation Method) hay phƣơng pháp so sánh thị trƣờng hay Phƣơng pháp định giá theo bội số (Multiple Based Valuation Method)
• 1.1. Tỷ số giá / thu nhập - P/E
• 1.2. Tỷ số thị giá/dòng tiền – P/CF
• 1.3. Tỷ số giá/giá trị sổ sách – P/BV
• 1.4. Tỷ số giá/doanh số - P/S
• 1.4. Mô hình định giá tài sản vốn - CAPM (Capital Asset Pricing Model)
• KẾT LUẬN CHƢƠNG 1
• 2. CHƢƠNG 2 : THỰC TRẠNG M&A Ở VIỆT NAM VÀ HOẠT ĐỘNG M&A CỦA CÁC DOANH NGHIỆP TRONG NGÀNH CHẾ BIẾN TĂCN
• 2.1. THỰC TRẠNG M&A VIỆT NAM
• 2.1. Thực trạng M&A ở Việt Nam
• 2.2. Các yếu tố tích cực hổ trợ cho M&A ở Việt Nam
• 2.1. Nhiều tập đoàn nƣớc ngoài định hƣớng rõ việc thâm nhập thị trƣờng Việt Nam qua M&A
• 2.2. Nhiều tập đoàn trong nƣớc công bố tái cấu trúc doanh nghiệp: M&A dƣới hình thức bán tài sản sẽ sôi động
• 2.3. Chủ trƣơng cắt giảm đầu tƣ ngoài ngành của các Tổng Công ty và tập đoàn Nhà nƣớc của Chính phủ sẽ là chất xúc tác tốt cho các hoạt động M&A
• 2.4. Chính phủ và các cơ quan nhà nƣớc đã coi M&A là một giải pháp tháo gỡ khó khăn cho nền kinh tế
• 2.5. Các quỹ đầu tƣ thoái danh mục–cơ hội tốt cho các thƣơng vụ M&A
• 2.6. Một phần FDI sẽ đƣợc chuyển sang M&A
• 2.3. Cơ sở pháp lý cho hoạt động M&A ở Việt Nam
• 2.2. TỔNG QUAN VỀ NGÀNH CHẾ BIẾN TĂCN Ở VIỆT NAM VÀ HOẠT ĐỘNG M&A TRONG NGÀNH
• 2.1. Khái quát về ngành chế biến TĂCN CN ở Việt Nam
• 2.2. Triển vọng của ngành chế biến TĂCN CN
• 2.3. Nguồn nguyên phụ liệu
• 2.4. Trang thiết bị - công nghệ phục vụ chế biến TĂCN CN
• 2.5. Nguồn nhân sự trong ngành chế biến TĂCN CN, hệ thống phân phối và phƣơng thức thanh toán, dịch vụ bán hàng
• 2.1. Nguồn nhân sự
• 2.2. Hệ thống phân phối và phƣơng thức thanh toán
• 2.3. Dịch vụ bán hàng
• 2.6. Mức độ cạnh tranh trong ngành
• 2.7. Các vấn đề khác trong ngành chế biến TĂCN CN nhƣ : Con giống và Chăn nuôi gia công, Thức ăn tự trộn
• 2.1. Con giống và Chăn nuôi gia công
• 2.2. Thức ăn tự trộn
• 2.8. Các nhân tố rủi ro trong ngành chế biến TĂCN CN
• 2.1. Rủi ro dịch bệnh thiên tai
• 2.2. Rủi ro về kinh tế
• 2.3. CÁC PHƢƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ
• 2.1. Phân tích tình hình tài chính của công ty DBC
• 2.1. Khả năng thanh toán
• 2.2. Khả năng sinh lợi
• 2.3. Cấu trúc tài chính
• 2.2. Minh họa các phƣơng pháp định giá
• 2.1. Phƣơng pháp giá trị tài sản thuần (Net Asset Value Method)
• 2.2. Phƣơng pháp định giá chiết khấu dòng tiền (The Discounted Cash Flow Valuation - DCF)
• 2.3. Phƣơng pháp định giá tƣơng đối (The relative valuation Method) hay phƣơng pháp so sánh thị trƣờng hay Phƣơng pháp định giá theo bội số (Multiple Based Valuation Method)
• 2.4. CÁC THƢƠNG VỤ M&A ĐIỂN HÌNH TRONG NGÀNH CHẾ BIẾN TĂCN
• 2.5. HẠN CHẾ CỦA HOẠT ĐỘNG M&A Ở VIỆT NAM
• 2.1. Quy định pháp lý chi phối trực tiếp hoạt động M&A hiện rất phân tán và nằm ở các văn bản luật và quy định khác nhau
• 2.2. Mất cân đối cung-cầu về giao dịch M&A trong một số ngành chế biến TACN
• 2.3. M&A thƣờng đƣợc xem là “thâu tóm” hay “hostile”
• 2.4. Hiểu biết M&A còn hạn chế và thiếu các tổ chức tƣ vấn M&A chuyên nghiệp
• 2.5. Nguồn nhân lực của Việt Nam
• 2.6. Vốn ở đâu cho M&A?
• 2.7. Giá trị doanh nghiệp chƣa thực sự hợp lý
• 2.8. Thông tin chƣa thực sự đáng tin cậy
• KẾT LUẬN CHƢƠNG II
• 3. CHƢƠNG 3 : MỘT SỐ GỢI Ý NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG M&A TRONG NGÀNH CHẾ BIẾN TĂCN VÀ HOẠT ĐỘNG M&A Ở VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN TỚI
• 3.1. GỢI Ý ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG M&A TRONG NGÀNH CHẾ BIẾN TĂCN
• 3.1. Gợi ý chính sách đối với chính phủ
• 3.1. Đối với nguyên phụ liệu ngành trồng trọt phục vụ chế biến TĂCN
• 3.2. Lập trung tâm kiểm định
• 3.3. Hỗ trợ tín dụng, giảm thuế cho ngành chăn nuôi
• 3.4. Nghiên cứu nguyên phụ liệu Premix, khoáng,vi sinh, emzym…, công thức chế biến TĂCN CN
• 3.5. Cần có chính sách để hạn chế vấn đề thôn tính trong ngành chế biến TĂCN
• 3.6. Kiểm soát chặt chẽ những DN ngoại chiếm thị phần lớn trong ngành chế biến TĂCN để có các chính sách chống chuyển giá
• 3.7. Xác định nghĩa vụ thuế của các DN chế biến TĂCN dùng trong gia công, cũng nhƣ tính phí tiền thuê đất đối với DN ngoại
• 3.2. Gợi ý đối với hoạt động M&A của các DN trong ngành chế biến TACN
• 3.1. Quy trình M&A trong ngành chế biến TĂCN
• 3.2. Đối với các DN trong ngành chế biến TACN
• 3.2. GỢI Ý ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG M&A Ở VIỆT NAM
• 3.1. Gợi ý một số chính sách đối với chính phủ
• 3.1. Hoàn thiện khung pháp lý về định giá, về hoạt động M&A DN
• 3.2. Giảm thuế, ƣu tiên cho vay lãi suất thấp đối với các DN M&A
• 3.3. Kiểm soát tập trung kinh tế của các tập đoàn DN nƣớc ngoài
• 3.4. Hoàn thiện thị trƣờng M&A
• 3.2. Đối với các bên tham gia hoạt động M&A
• KẾT LUẬN CHƢƠNG 3
• KẾT LUẬN
• DANH MỤC BẢNG BIỂU
• DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT
• PHẦN MỞ ĐẦU

Tóm tắt

I. Tổng quan về Nghiên cứu M A trong ngành chế biến thức ăn chăn nuôi

Nghiên cứu M&A trong ngành chế biến thức ăn chăn nuôi đang trở thành một chủ đề nóng hổi trong bối cảnh kinh tế toàn cầu hóa. Các thương vụ M&A không chỉ giúp các doanh nghiệp mở rộng quy mô mà còn gia tăng sức cạnh tranh trên thị trường. Đặc biệt, ngành chế biến thức ăn chăn nuôi đang chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ của các tập đoàn nước ngoài, tạo ra nhiều cơ hội và thách thức cho các doanh nghiệp nội địa.

1.1. Khái niệm và vai trò của M A trong ngành chế biến thức ăn chăn nuôi

M&A, viết tắt của Mergers and Acquisitions, là quá trình hợp nhất và thâu tóm giữa các doanh nghiệp. Trong ngành chế biến thức ăn chăn nuôi, M&A đóng vai trò quan trọng trong việc tăng cường năng lực sản xuất và mở rộng thị trường. Các doanh nghiệp có thể tận dụng nguồn lực và công nghệ từ đối tác để nâng cao hiệu quả hoạt động.

1.2. Tình hình M A hiện tại trong ngành chế biến thức ăn chăn nuôi

Thị trường M&A trong ngành chế biến thức ăn chăn nuôi đang diễn ra sôi động với nhiều thương vụ lớn. Các tập đoàn như C.P và Cargill đã có những bước đi chiến lược nhằm củng cố vị thế của mình tại Việt Nam. Điều này không chỉ tạo ra áp lực cạnh tranh mà còn thúc đẩy các doanh nghiệp nội địa phải cải thiện quy trình sản xuất và chất lượng sản phẩm.

II. Thách thức tài chính trong M A ngành chế biến thức ăn chăn nuôi

Mặc dù M&A mang lại nhiều lợi ích, nhưng cũng tồn tại không ít thách thức tài chính. Các doanh nghiệp cần phải đánh giá kỹ lưỡng giá trị doanh nghiệp trước khi thực hiện thương vụ. Rủi ro tài chính có thể phát sinh từ việc định giá không chính xác hoặc từ sự khác biệt trong văn hóa doanh nghiệp.

2.1. Rủi ro tài chính trong các thương vụ M A

Rủi ro tài chính trong M&A có thể đến từ nhiều yếu tố như biến động thị trường, sự thay đổi trong chính sách pháp lý, và khả năng sinh lợi của doanh nghiệp mục tiêu. Việc không đánh giá đúng các yếu tố này có thể dẫn đến thất bại trong thương vụ.

2.2. Các yếu tố ảnh hưởng đến thành công của M A

Thành công của một thương vụ M&A phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm khả năng tích hợp văn hóa doanh nghiệp, sự đồng thuận trong chiến lược phát triển, và khả năng quản lý tài chính. Các doanh nghiệp cần có kế hoạch rõ ràng để giảm thiểu rủi ro và tối ưu hóa lợi ích từ thương vụ.

III. Phương pháp định giá trong M A ngành chế biến thức ăn chăn nuôi

Định giá doanh nghiệp là một bước quan trọng trong quá trình M&A. Các phương pháp định giá khác nhau sẽ ảnh hưởng đến quyết định đầu tư và chiến lược tài chính của doanh nghiệp. Việc lựa chọn phương pháp phù hợp sẽ giúp doanh nghiệp tối ưu hóa giá trị thương vụ.

3.1. Phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền DCF

Phương pháp DCF là một trong những phương pháp phổ biến nhất trong định giá doanh nghiệp. Phương pháp này dựa trên việc ước tính dòng tiền tương lai và chiết khấu về hiện tại. Điều này giúp các nhà đầu tư có cái nhìn rõ ràng hơn về giá trị thực của doanh nghiệp.

3.2. Phương pháp định giá tương đối

Phương pháp định giá tương đối so sánh doanh nghiệp với các đối thủ trong ngành. Các chỉ số như P/E, P/BV, và P/S thường được sử dụng để đánh giá giá trị doanh nghiệp. Phương pháp này giúp các nhà đầu tư có cái nhìn tổng quan về vị thế của doanh nghiệp trên thị trường.

IV. Ứng dụng thực tiễn của M A trong ngành chế biến thức ăn chăn nuôi

M&A không chỉ là một chiến lược tài chính mà còn là một công cụ để cải thiện hiệu quả hoạt động và mở rộng thị trường. Nhiều doanh nghiệp đã thành công trong việc áp dụng M&A để tăng cường năng lực cạnh tranh và phát triển bền vững.

4.1. Các thương vụ M A điển hình trong ngành chế biến thức ăn chăn nuôi

Một số thương vụ M&A điển hình trong ngành chế biến thức ăn chăn nuôi đã tạo ra những thay đổi lớn trong thị trường. Các doanh nghiệp như C.P và Cargill đã thực hiện nhiều thương vụ để củng cố vị thế của mình, từ đó tạo ra sức ép cạnh tranh lớn hơn cho các doanh nghiệp nội địa.

4.2. Kết quả và bài học từ các thương vụ M A

Các thương vụ M&A thành công không chỉ mang lại lợi ích tài chính mà còn giúp doanh nghiệp cải thiện quy trình sản xuất và nâng cao chất lượng sản phẩm. Tuy nhiên, cũng có nhiều bài học từ các thương vụ thất bại, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đánh giá kỹ lưỡng trước khi quyết định.

V. Kết luận và triển vọng tương lai của M A trong ngành chế biến thức ăn chăn nuôi

M&A trong ngành chế biến thức ăn chăn nuôi sẽ tiếp tục phát triển mạnh mẽ trong tương lai. Các doanh nghiệp cần phải nắm bắt xu hướng này để không bị tụt lại phía sau. Việc cải thiện quy trình định giá và quản lý rủi ro sẽ là chìa khóa để thành công trong các thương vụ M&A.

5.1. Xu hướng M A trong ngành chế biến thức ăn chăn nuôi

Xu hướng M&A trong ngành chế biến thức ăn chăn nuôi đang gia tăng, đặc biệt là từ các tập đoàn nước ngoài. Điều này tạo ra nhiều cơ hội cho các doanh nghiệp nội địa nhưng cũng đặt ra thách thức lớn trong việc cạnh tranh.

5.2. Đề xuất giải pháp cho doanh nghiệp trong M A

Doanh nghiệp cần xây dựng chiến lược M&A rõ ràng, bao gồm việc đánh giá chính xác giá trị doanh nghiệp và quản lý rủi ro. Việc hợp tác với các chuyên gia tư vấn M&A cũng sẽ giúp doanh nghiệp có cái nhìn sâu sắc hơn về thị trường.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Hoạt động M&A (Mergers and Acquisitions) trong ngành chế biến thức ăn chăn nuôi (TĂCN) tại Việt Nam đã trở thành một xu hướng quan trọng trong bối cảnh hội nhập kinh tế toàn cầu. Năm 2010, doanh thu của Công ty C.P Việt Nam đạt 1 tỷ USD với lợi nhuận 50 triệu USD, trong khi các tập đoàn nước ngoài như C.P Pokphand Trung Quốc chiếm khoảng 20% thị phần thức ăn gia súc, 77% thị trường chăn nuôi lợn công nghiệp và 30% thị trường chăn nuôi gà thịt tại Việt Nam. Thực trạng này cho thấy sự áp lực cạnh tranh lớn đối với các doanh nghiệp nội địa, buộc họ phải nâng cao quy mô, công nghệ và năng lực quản trị để tồn tại và phát triển.

Mục tiêu nghiên cứu tập trung làm rõ các khái niệm, hình thức M&A, lợi ích và hạn chế của các thương vụ M&A trong ngành chế biến TĂCN dưới góc độ tài chính. Nghiên cứu cũng phân tích thực trạng ngành chế biến TĂCN tại Việt Nam, khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp nội địa so với doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài, đồng thời đánh giá các phương pháp định giá doanh nghiệp trong các thương vụ M&A. Phạm vi nghiên cứu bao gồm các doanh nghiệp trong ngành chế biến TĂCN tại Việt Nam, với dữ liệu thu thập từ các năm gần đây, đặc biệt là giai đoạn 2007-2011.

Ý nghĩa nghiên cứu thể hiện qua việc cung cấp kiến thức chuyên sâu về M&A, giúp doanh nghiệp và nhà quản lý hiểu rõ hơn về các phương pháp định giá, quy trình và các yếu tố ảnh hưởng đến thành công của thương vụ M&A. Qua đó, đề xuất các giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động M&A, góp phần thúc đẩy sự phát triển bền vững của ngành chế biến TĂCN và nền kinh tế Việt Nam.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Luận văn dựa trên các lý thuyết và mô hình nghiên cứu sau:

• Khái niệm M&A: M&A bao gồm hai hình thức chính là hợp nhất (mergers) và thâu tóm (acquisitions). Hợp nhất là sự kết hợp giữa hai doanh nghiệp để tạo thành một pháp nhân mới, trong khi thâu tóm là việc một doanh nghiệp mua lại quyền kiểm soát doanh nghiệp khác.

• Các hình thức hợp nhất: gồm hợp nhất theo chiều ngang (giữa các doanh nghiệp cùng ngành), hợp nhất theo chiều dọc (giữa các doanh nghiệp trong chuỗi giá trị) và hợp nhất tổ hợp (giữa các doanh nghiệp không liên quan).

• Lợi ích cộng hưởng (synergy): bao gồm cộng hưởng hoạt động (mở rộng thị trường, giảm chi phí, tăng hiệu quả phân phối) và cộng hưởng tài chính (tăng khả năng vay vốn, tiết kiệm thuế, giảm chi phí vốn).

• Phương pháp định giá doanh nghiệp: gồm phương pháp giá trị tài sản thuần (Net Asset Value), phương pháp chiết khấu dòng tiền (Discounted Cash Flow - DCF), phương pháp định giá tương đối (Relative Valuation) với các chỉ số P/E, P/CF, P/BV, P/S, và mô hình định giá tài sản vốn CAPM (Capital Asset Pricing Model).

• Nguyên nhân thành công và thất bại của M&A: nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến kết quả thương vụ như kỳ vọng thực tế, sự phức tạp của quá trình, sự hòa hợp văn hóa doanh nghiệp, và vai trò của các bên tư vấn.

Phương pháp nghiên cứu

Luận văn sử dụng kết hợp phương pháp nghiên cứu định lượng và định tính:

• Nguồn dữ liệu: Thu thập số liệu từ các báo cáo ngành, thống kê M&A tại Việt Nam và quốc tế, các báo cáo tài chính của doanh nghiệp trong ngành chế biến TĂCN, cùng các văn bản pháp luật liên quan đến M&A và đầu tư nước ngoài.

• Phương pháp phân tích: Sử dụng phân tích thống kê mô tả để đánh giá thực trạng M&A, so sánh các chỉ số tài chính và thị phần giữa doanh nghiệp nội địa và doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài. Áp dụng các phương pháp định giá doanh nghiệp để minh họa và đánh giá giá trị các thương vụ M&A điển hình.

• Timeline nghiên cứu: Nghiên cứu tập trung vào giai đoạn từ năm 2007 đến 2011, với việc phân tích các thương vụ M&A tiêu biểu trong ngành chế biến TĂCN và tổng quan thị trường M&A tại Việt Nam trong cùng thời kỳ.

• Cỡ mẫu và chọn mẫu: Lựa chọn các doanh nghiệp tiêu biểu trong ngành chế biến TĂCN có hoạt động M&A hoặc có liên quan đến các thương vụ lớn, đồng thời tham khảo các báo cáo tổng hợp của các tổ chức nghiên cứu thị trường và cơ quan quản lý nhà nước.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

1. Thị trường M&A tại Việt Nam phát triển nhanh với giá trị tăng mạnh: Tổng giá trị 63 thương vụ M&A hoàn thành đến tháng 9/2011 đạt khoảng 2 tỷ USD, tăng 1,5 lần so với năm 2010. Trong đó, ngành chế biến thức ăn chăn nuôi chiếm vị trí quan trọng với thương vụ lớn nhất trị giá 609 triệu USD liên quan đến việc mua lại Công ty Chăn nuôi C.P Việt Nam.

2. Sự thống lĩnh của doanh nghiệp nước ngoài trong ngành chế biến TĂCN: Các tập đoàn nước ngoài như C.P Pokphand, Cargill, Tomboy chiếm hơn 30% thị phần ngành, dẫn đến hơn 30% doanh nghiệp nội địa trong ngành phá sản. Ví dụ, C.P Pokphand Trung Quốc chiếm 20% thị phần thức ăn gia súc, 77% thị trường chăn nuôi lợn công nghiệp và 30% thị trường chăn nuôi gà thịt.

3. Lợi ích cộng hưởng tài chính và hoạt động rõ rệt trong các thương vụ M&A: Các doanh nghiệp sau M&A có khả năng tăng quy mô sản xuất, giảm chi phí cố định, nâng cao hiệu quả hệ thống phân phối và tăng khả năng vay vốn với chi phí thấp hơn. Ví dụ, doanh thu và lợi nhuận của CP Việt Nam tăng trưởng mạnh sau thương vụ mua lại.

4. Hạn chế và rủi ro trong hoạt động M&A tại Việt Nam: Quy định pháp lý còn phân tán, mất cân đối cung-cầu giao dịch M&A, hiểu biết hạn chế về M&A, thiếu tổ chức tư vấn chuyên nghiệp, nguồn nhân lực chưa đáp ứng, vốn cho M&A hạn chế, giá trị doanh nghiệp chưa hợp lý và thông tin chưa đáng tin cậy.

Thảo luận kết quả

Kết quả nghiên cứu cho thấy hoạt động M&A trong ngành chế biến TĂCN tại Việt Nam đang diễn ra sôi động, đặc biệt trong bối cảnh các doanh nghiệp nước ngoài mở rộng thị phần. Sự thống lĩnh của các tập đoàn nước ngoài tạo áp lực cạnh tranh lớn, buộc doanh nghiệp nội địa phải nâng cao năng lực quản trị, công nghệ và quy mô để tồn tại. Các thương vụ M&A thành công đã tạo ra giá trị cộng hưởng rõ rệt, thể hiện qua tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận và cải thiện cấu trúc tài chính.

Tuy nhiên, các hạn chế về khung pháp lý và năng lực nội tại của doanh nghiệp là những rào cản lớn. So sánh với kinh nghiệm quốc tế, đặc biệt là các doanh nghiệp trong ngành chế biến TĂCN tại Thái Lan, việc đánh giá đúng đối tác, xác định mục tiêu dài hạn và hòa hợp văn hóa doanh nghiệp là yếu tố then chốt để thành công. Việc áp dụng các phương pháp định giá doanh nghiệp phù hợp giúp xác định giá trị thực của thương vụ, tránh kỳ vọng không thực tế và rủi ro thua lỗ.

Dữ liệu có thể được trình bày qua biểu đồ giá trị thương vụ M&A theo năm, bảng so sánh thị phần doanh nghiệp nội địa và doanh nghiệp nước ngoài, cùng bảng phân tích các chỉ số tài chính trước và sau M&A để minh họa hiệu quả hoạt động.

Đề xuất và khuyến nghị

1. Hoàn thiện khung pháp lý về M&A: Chính phủ cần xây dựng và ban hành các văn bản pháp luật đồng bộ, rõ ràng về quy trình, thủ tục, quyền và nghĩa vụ của các bên tham gia M&A, đặc biệt là các quy định liên quan đến doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài. Thời gian thực hiện trong vòng 1-2 năm, do Bộ Tư pháp và Bộ Công Thương chủ trì.

2. Hỗ trợ tài chính và ưu đãi thuế cho doanh nghiệp tham gia M&A: Cung cấp các gói tín dụng ưu đãi, giảm thuế thu nhập doanh nghiệp cho các doanh nghiệp thực hiện M&A nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh và mở rộng quy mô sản xuất. Thời gian triển khai trong 3 năm, phối hợp giữa Ngân hàng Nhà nước và Bộ Tài chính.

3. Xây dựng trung tâm tư vấn và kiểm định chuyên nghiệp về M&A: Thành lập các tổ chức tư vấn chuyên sâu về phân tích tài chính, định giá doanh nghiệp, pháp lý và quản trị rủi ro để hỗ trợ doanh nghiệp trong quá trình M&A. Thời gian thực hiện 1 năm, do các trường đại học kinh tế và các tổ chức tư vấn tài chính đảm nhiệm.

4. Nâng cao năng lực quản trị và đào tạo nguồn nhân lực: Tổ chức các khóa đào tạo, hội thảo về M&A, quản trị doanh nghiệp và kỹ năng đàm phán cho đội ngũ quản lý doanh nghiệp trong ngành chế biến TĂCN. Thời gian liên tục, do các viện nghiên cứu và trường đại học phối hợp thực hiện.

5. Kiểm soát chặt chẽ các doanh nghiệp nước ngoài chiếm thị phần lớn: Áp dụng các chính sách chống chuyển giá, xác định nghĩa vụ thuế rõ ràng và kiểm soát thị trường nhằm bảo vệ lợi ích doanh nghiệp nội địa và ổn định thị trường. Thời gian thực hiện trong 2 năm, do cơ quan thuế và Bộ Công Thương phối hợp.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

1. Doanh nghiệp trong ngành chế biến thức ăn chăn nuôi: Giúp hiểu rõ về các hình thức M&A, phương pháp định giá và cách thức nâng cao năng lực cạnh tranh thông qua M&A.

2. Nhà quản lý và hoạch định chính sách: Cung cấp cơ sở khoa học để xây dựng chính sách hỗ trợ và quản lý hoạt động M&A, góp phần phát triển ngành và nền kinh tế.

3. Các tổ chức tư vấn tài chính, luật sư và ngân hàng đầu tư: Nâng cao kiến thức chuyên môn về quy trình, phương pháp định giá và các yếu tố ảnh hưởng đến thành công của thương vụ M&A.

4. Sinh viên và nghiên cứu sinh ngành kinh tế tài chính, quản trị kinh doanh: Là tài liệu tham khảo học thuật, giúp hiểu sâu về thực trạng và lý thuyết M&A trong ngành chế biến TĂCN tại Việt Nam.

Câu hỏi thường gặp

1. M&A trong ngành chế biến thức ăn chăn nuôi có lợi ích gì nổi bật?
   M&A giúp doanh nghiệp mở rộng thị trường, giảm chi phí sản xuất, tăng hiệu quả phân phối và nâng cao khả năng vay vốn với chi phí thấp hơn. Ví dụ, sau thương vụ mua lại, doanh thu và lợi nhuận của CP Việt Nam tăng trưởng rõ rệt.

2. Phương pháp định giá nào phù hợp nhất cho doanh nghiệp trong ngành này?
   Phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF) và phương pháp định giá tương đối (P/E, P/BV) được sử dụng phổ biến vì phản ánh chính xác giá trị tiềm năng và so sánh với thị trường.

3. Nguyên nhân chính khiến các thương vụ M&A thất bại là gì?
   Thường do kỳ vọng không thực tế, sự phức tạp trong quá trình M&A, thiếu hòa hợp văn hóa doanh nghiệp, và sự nghi ngờ, thiếu tin tưởng của nhân viên.

4. Vai trò của khung pháp lý trong hoạt động M&A tại Việt Nam như thế nào?
   Khung pháp lý rõ ràng, minh bạch giúp tạo môi trường thuận lợi cho M&A, bảo vệ quyền lợi các bên và đảm bảo tính cạnh tranh lành mạnh trên thị trường.

5. Doanh nghiệp nhỏ có thể áp dụng M&A để phát triển không?
   Có thể, nhưng cần lựa chọn đối tác phù hợp, áp dụng phương pháp định giá chính xác và chuẩn bị kỹ lưỡng về năng lực quản trị để tận dụng hiệu quả từ M&A.

Kết luận

• Hoạt động M&A trong ngành chế biến thức ăn chăn nuôi tại Việt Nam đang phát triển mạnh mẽ, với sự tham gia ngày càng nhiều của các doanh nghiệp nước ngoài.
• Lợi ích cộng hưởng tài chính và hoạt động là động lực chính thúc đẩy các thương vụ M&A thành công.
• Hạn chế về khung pháp lý, năng lực doanh nghiệp và nguồn lực tư vấn là những thách thức cần giải quyết.
• Các phương pháp định giá doanh nghiệp như DCF, phương pháp tương đối và CAPM là công cụ quan trọng trong đánh giá giá trị thương vụ.
• Đề xuất hoàn thiện chính sách, hỗ trợ tài chính, xây dựng trung tâm tư vấn và nâng cao năng lực quản trị nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động M&A trong thời gian tới.

Next steps: Triển khai các giải pháp đề xuất, tiếp tục nghiên cứu sâu về tác động dài hạn của M&A và mở rộng phạm vi nghiên cứu sang các ngành liên quan.

Call-to-action: Các doanh nghiệp và nhà quản lý cần chủ động tiếp cận kiến thức M&A, chuẩn bị kỹ lưỡng và hợp tác chặt chẽ với các tổ chức tư vấn để tận dụng tối đa lợi ích từ các thương vụ M&A.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH ********* ĐỖ HỮU TRÖC VŨ NGHIÊN CỨU M&A TRONG NGÀNH CHẾ BIẾN THỨC ĂN CHĂN NUÔI DƢỚI GÓC ĐỘ TÀI CHÍNH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2011 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH ********* ĐỖ HỮU TRÖC VŨ NGHIÊN CỨU M&A TRONG NGÀNH CHẾ BIẾN THỨC ĂN CHĂN NUÔI DƢỚI GÓC ĐỘ TÀI CHÍNH Chuyên ngành : Kinh tế tài chính – Ngân hàng Mã số : 60.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC : PGS.TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2011 LỜI CAM ĐOAN  Đây là công trình nghiên cứu của tôi, có sự hỗ trợ từ cô hƣớng dẫn là PGS. TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT. Các thông tin, dữ liệu đƣợc sử dụng trong luận văn là trung thực, các nội dung trích dẫn đều đƣợc ghi rõ nguồn gốc và các kết quả nghiên cứu đƣợc trình bày trong luận văn này chƣa đƣợc công bố tại bất kỳ công trình nghiên cứu nào. Hồ Chí Minh, ngày 10 tháng 12 năm 2011 Tác giả ĐỖ HỮU TRÖC VŨ LỜI CẢM ƠN  Luận văn này đƣợc hoàn thành với sự giúp đỡ của Thầy Cô, gia đình và bạn bè. Tôi xin chân thành cảm ơn : Cô PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt đã tận tình hƣớng dẫn, giúp đỡ tôi trong suốt quá trình thực hiện và hoàn thành luận văn này. Quý thầy cô của lớp Cao Học TCDN4 – K17 đã tận tình truyền đạt kiến thức cho tôi trong những năm học vừa qua. Các bạn bè lớp Cao Học TCDN4 – K17 đã cùng nhau hợp tác, trao đổi kinh nghiệm và chia sẻ kiến thức trong suốt thời gian học. MỤC LỤC  PHẦN MỞ ĐẦU------------------------------------------------------------------------------ 1. SỰ CẦN THIẾT CỦA ĐỀ TÀI ---------------------------------------------------- 2. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU --------------------------------------------------------- 3. ĐỐI TƢỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU ------------------------------------ 4. PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU -------------------------------------------------- 5. NHỮNG ĐÓNG GÓP MỚI CỦA LUẬN VĂN---------------------------------- 6. KẾT CẤU CỦA ĐỀ TÀI ------------------------------------------------------------ CHƢƠNG 1 : CƠ SỞ LÝ LUẬN--------------------------------------------------------1 1.1 Các hình thức hợp nhất---------------------------------------------------------1 1.2 Các hình thức thâu tóm---------------------------------------------------------2 1.3 Sự khác nhau giữa Mua bán và Sáp nhập----------------------------------------3 1.4 Các thành phần tham gia thị trƣờng M&A--------------------------------------4 1.5 Lợi ích của M&A--------------------------------------------------------------------6 1.1 Các giá trị cộng hƣởng hoạt động--------------------------------------------6 1.2 Các giá trị cộng hƣởng tài chính---------------------------------------------7 1.6 Nguyên nhân hoạt động M&A và điều gì khiến thƣơng vụ M&A thất bại --- ----------------------------------------------------------------------------------------- 9 1.7 Khác nhau giữa M&A và đầu tƣ tài chính ở Việt Nam----------------------11 1.2 KINH NGHIỆM HOẠT ĐỘNG M&A TRÊN THẾ GIỚI VÀ CỦA CÁC DOANH NGHIỆP TRONG NGÀNH CHẾ BIẾN TĂCN Ở THÁI LAN------12 1.1 Kinh nghiệm M&A trên thế giới-------------------------------------------------12 1.2 Hoạt động M&A của các doanh nghiệp trong ngành chế biến TACN ở Thái lan 13 1.3 CÁC PHƢƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP----------------------14 1.1 Phƣơng pháp giá trị tài sản thuần (Net Asset Value Method)---------------14 1.2 Phƣơng pháp định giá chiết khấu dòng tiền (The Discounted Cash Flow Valuation - DCF) hay phƣơng pháp thu nhập-----------------------------------------15 1.1 Mô hình chiết khấu dòng cổ tức (DDM)-----------------------------------15 Mô hình Cổ tức tăng trƣởng không ổn định – Mô hình chiết khấu cổ tức nhiều giai đoạn-------------------------------------------------------------------------------15 1.2 Phƣơng pháp hiện giá dòng tiền tự do vốn cổ phần(FCFE)-------------17 1.1 Ƣớc tính giá trị vốn chủ sở hữu của Doanh nghiệp----------------17 1.2 Ƣớc tính giá trị toàn bộ DN-------------------------------------------19 1.3 Phƣơng pháp định giá tƣơng đối (The relative valuation Method) hay phƣơng pháp so sánh thị trƣờng hay Phƣơng pháp định giá theo bội số (Multiple Based Valuation Method)------------------------------------------------------------------21 1.1 Tỷ số giá / thu nhập - P/E----------------------------------------------------21 1.2 Tỷ số thị giá/dòng tiền – P/CF-----------------------------------------------23 1.3 Tỷ số giá/giá trị sổ sách – P/BV---------------------------------------------23 1.4 Tỷ số giá/doanh số - P/S------------------------------------------------------23 1.4 Mô hình định giá tài sản vốn - CAPM (Capital Asset Pricing Model)--24 KẾT LUẬN CHƢƠNG 1----------------------------------------------------------------26 CHƢƠNG 2 : THỰC TRẠNG M&A Ở VIỆT NAM VÀ HOẠT ĐỘNG M&A CỦA CÁC DOANH NGHIỆP TRONG NGÀNH CHẾ BIẾN TĂCN----------27 2.1 THỰC TRẠNG M&A VIỆT NAM-----------------------------------------------27 2.1 Thực trạng M&A ở Việt Nam----------------------------------------------------27 2.2 Các yếu tố tích cực hổ trợ cho M&A ở Việt Nam-----------------------------30 2.1 Nhiều tập đoàn nƣớc ngoài định hƣớng rõ việc thâm nhập thị trƣờng Việt Nam qua M&A------------------------------------------------------------------------31 2.2 Nhiều tập đoàn trong nƣớc công bố tái cấu trúc doanh nghiệp: M&A dƣới hình thức bán tài sản sẽ sôi động---------------------------------------------------31 2.3 Chủ trƣơng cắt giảm đầu tƣ ngoài ngành của các Tổng Công ty và tập đoàn Nhà nƣớc của Chính phủ sẽ là chất xúc tác tốt cho các hoạt động M&A ---31 2.4 Chính phủ và các cơ quan nhà nƣớc đã coi M&A là một giải pháp tháo gỡ khó khăn cho nền kinh tế---------------------------------------------------------------32 2.5 Các quỹ đầu tƣ thoái danh mục–cơ hội tốt cho các thƣơng vụ M&A -32 2.6 Một phần FDI sẽ đƣợc chuyển sang M&A-------------------------------33 2.3 Cơ sở pháp lý cho hoạt động M&A ở Việt Nam------------------------------34 2.2 TỔNG QUAN VỀ NGÀNH CHẾ BIẾN TĂCN Ở VIỆT NAM VÀ HOẠT ĐỘNG M&A TRONG NGÀNH---------------------------------------------------37 2.1 Khái quát về ngành chế biến TĂCN CN ở Việt Nam-------------------------37 2.2 Triển vọng của ngành chế biến TĂCN CN-------------------------------------39 2.3 Nguồn nguyên phụ liệu------------------------------------------------------------42 2.4 Trang thiết bị - công nghệ phục vụ chế biến TĂCN CN---------------------44 2.5 Nguồn nhân sự trong ngành chế biến TĂCN CN, hệ thống phân phối và phƣơng thức thanh toán, dịch vụ bán hàng-----------------------------------------46 2.1 Nguồn nhân sự-----------------------------------------------------------------46 2.2 Hệ thống phân phối và phƣơng thức thanh toán--------------------------46 2.3 Dịch vụ bán hàng--------------------------------------------------------------48 2.6 Mức độ cạnh tranh trong ngành--------------------------------------------------50 2.7 Các vấn đề khác trong ngành chế biến TĂCN CN nhƣ : Con giống và Chăn nuôi gia công, Thức ăn tự trộn--------------------------------------------------------52 2.1 Con giống và Chăn nuôi gia công-------------------------------------------53 2.2 Thức ăn tự trộn-----------------------------------------------------------------54 2.8 Các nhân tố rủi ro trong ngành chế biến TĂCN CN--------------------------55 2.1 Rủi ro dịch bệnh thiên tai-----------------------------------------------------55 2.2 Rủi ro về kinh tế---------------------------------------------------------------55 2.3 CÁC PHƢƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ-----------------------------------------------56 2.1 Phân tích tình hình tài chính của công ty DBC--------------------------------57 2.1 Khả năng thanh toán----------------------------------------------------------58 2.2 Khả năng sinh lợi--------------------------------------------------------------58 2.3 Cấu trúc tài chính--------------------------------------------------------------59 2.2 Minh họa các phƣơng pháp định giá--------------------------------------------59 2.1 Phƣơng pháp giá trị tài sản thuần (Net Asset Value Method)----------59 2.2 Phƣơng pháp định giá chiết khấu dòng tiền (The Discounted Cash Flow Valuation - DCF)----------------------------------------------------------------------60 2.3 Phƣơng pháp định giá tƣơng đối (The relative valuation Method) hay phƣơng pháp so sánh thị trƣờng hay Phƣơng pháp định giá theo bội số (Multiple Based Valuation Method)------------------------------------------------------------------61 2.4 CÁC THƢƠNG VỤ M&A ĐIỂN HÌNH TRONG NGÀNH CHẾ BIẾN TĂCN---------------------------------------------------------------------------------------------61 2.5 HẠN CHẾ CỦA HOẠT ĐỘNG M&A Ở VIỆT NAM------------------------65 2.1 Quy định pháp lý chi phối trực tiếp hoạt động M&A hiện rất phân tán và nằm ở các văn bản luật và quy định khác nhau-----------------------------------------66 2.2 Mất cân đối cung-cầu về giao dịch M&A trong một số ngành chế biến TACN 66 2.3 M&A thƣờng đƣợc xem là “thâu tóm” hay “hostile”------------------------66 2.4 Hiểu biết M&A còn hạn chế và thiếu các tổ chức tƣ vấn M&A chuyên nghiệp 67 2.5 Nguồn nhân lực của Việt Nam---------------------------------------------------68 2.6 Vốn ở đâu cho M&A?------------------------------------------------------------68 2.7 Giá trị doanh nghiệp chƣa thực sự hợp lý-------------------------------------69 2.8 Thông tin chƣa thực sự đáng tin cậy--------------------------------------------69 KẾT LUẬN CHƢƠNG II---------------------------------------------------------------70 CHƢƠNG 3 : MỘT SỐ GỢI Ý NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG M&A TRONG NGÀNH CHẾ BIẾN TĂCN VÀ HOẠT ĐỘNG M&A Ở VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN TỚI----------------------------------------------71 3.1 GỢI Ý ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG M&A TRONG NGÀNH CHẾ BIẾN TĂCN 71 3.1 Gợi ý chính sách đối với chính phủ---------------------------------------------71 3.1 Đối với nguyên phụ liệu ngành trồng trọt phục vụ chế biến TĂCN ---71 3.2 Lập trung tâm kiểm định -------------------------------------------------------------------------------------------- 71 3.3 Hỗ trợ tín dụng, giảm thuế cho ngành chăn nuôi ------------------------- 72 3.4 Nghiên cứu nguyên phụ liệu Premix, khoáng,vi sinh, emzym…, công thức chế biến TĂCN CN-------------------------------------------------------------------72 3.5 Cần có chính sách để hạn chế vấn đề thôn tính trong ngành chế biến TĂCN 72 3.6 Kiểm soát chặt chẽ những DN ngoại chiếm thị phần lớn trong ngành chế biến TĂCN để có các chính sách chống chuyển giá-----------------------------------73 3.7 Xác định nghĩa vụ thuế của các DN chế biến TĂCN dùng trong gia công, cũng nhƣ tính phí tiền thuê đất đối với DN ngoại------------------------------73 3.2 Gợi ý đối với hoạt động M&A của các DN trong ngành chế biến TACN -73 3.1 Quy trình M&A trong ngành chế biến TĂCN-----------------------------73 3.2 Đối với các DN trong ngành chế biến TACN----------------------------77 3.2 GỢI Ý ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG M&A Ở VIỆT NAM-----------------------78 3.1 Gợi ý một số chính sách đối với chính phủ------------------------------------78 3.1 Hoàn thiện khung pháp lý về định giá, về hoạt động M&A DN--------78 3.2 Giảm thuế, ƣu tiên cho vay lãi suất thấp đối với các DN M&A--------79 3.3 Kiểm soát tập trung kinh tế của các tập đoàn DN nƣớc ngoài----------80 3.4 Hoàn thiện thị trƣờng M&A-------------------------------------------------81 3.2 Đối với các bên tham gia hoạt động M&A------------------------------------82 KẾT LUẬN CHƢƠNG 3----------------------------------------------------------------83 KẾT LUẬN--------------------------------------------------------------------------------- 84 DANH MỤC BẢNG BIỂU  Bảng 2.1a : M&A phân theo ngành của bên Bán (09 tháng/2011).1b : M&A phân loại theo nguồn gốc bên Mua (09 tháng/2011).2 : Giá trị Nhập khẩu nguồn Nguyên Phụ Liệu và Tỷ trọng nguyên liệu trong 1kg TĂCN bình quân.3 : Sản lƣợng sản phẩm chăn nuôi chủ yếu và lƣợng TĂCN qua các năm 2007 – 2010.4 : Nhập khẩu nguyên liệu TĂCN qua từ năm 2007 – đến nay.5 : Tổng công suất thiết kế các nhà máy, cơ sở chế biến TĂCN theo hình thức sở hữu.6 : Tỷ lệ DN nội địa và DN nƣớc ngoài cung cấp các dịch vụ khác nhau cho đại lý và ngƣời chăn nuôi.7 : Số lƣợng và Sản lƣợng (Triệu tấn) TĂCN theo hình thức sở hữu.8 : So sánh giữa TĂCN và Thức ăn tự trộn.9 : Các tỷ số tài chính của DBC.10 : Bảng dự phóng dòng tiền các năm.11 : Các thƣơng vụ M&A điển hình trong ngành chế biến TĂCN.62 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT  1. M&A : Mergers and Acquisition. DN : Doanh nghiệp. WACC : Chi phí sử dụng vốn bình quân. FCFE : Dòng tiền tự do vốn cổ phần. FCFF : Dòng tiền hoạt động tự do của công ty. ĐTNN : Đầu tƣ nƣớc ngoài. PHẦN MỞ ĐẦU  1. SỰ CẦN THIẾT CỦA ĐỀ TÀI Sau sự kiện công ty C.P (Charoen Pokphand – Thái Lan) có trụ sở tại Hongkong (Trung Quốc) mua lại công ty chăn nuôi CP VN với giá 609 triệu USD, rồi tiếp tục thông tin công ty TNHH Cargill VN (của Mỹ) vừa hoàn tất việc mua lại nhà máy thức ăn nuôi tôm của công ty TNHH Higashimaru VN (của Nhật) đƣợc xây dựng vào năm 2008 tại KCN Tân Hƣơng, Tiền Giang có công suất từ 10.000 tấn/năm, với vốn đầu tƣ ban đầu 4 triệu USD (số tiền của vụ mua bán này không đƣợc tiết lộ)….P chiếm khoảng 20% thị phần thức ăn gia súc VN, 77% trên thị trƣờng chăn nuôi lợn công nghiệp và 30% trên thị trƣờng chăn nuôi gà thịt ở VN. Đây là cơ hội thuận lợi để C.P Pokphand Trung Quốc ảnh hƣởng vào giá cả và tạo kênh thu gom các sản phẩm thức ăn chăn nuôi và thịt lợn, gia cầm của VN. Năm 2010, CP Việt Nam đạt doanh thu 1 tỷ USD, và lợi nhuận 50 triệu USD.