Hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp nhà nước niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam - Luận văn thạc sĩ kinh tế

• Tác giả: Võ Thị Tường Vi
• Người hướng dẫn: TS. Trần Quốc Tuấn
• Trường học: Trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Kinh tế tài chính, ngân hàng
• Đề tài: Hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp nhà nước niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
• Loại tài liệu: luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2013
• Địa điểm: Thành phố Hồ Chí Minh

• LỜI CAM ĐOAN
• MỤC LỤC
• NHỮNG TỪ VIẾT TẮT
• DANH MỤC CÁC BẢNG SỐ LIỆU, BIỂU ĐỒ, HÌNH
• MỞ ĐẦU
• 1. CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
• 1.1. Doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán
• 1.2. Đặc điểm của thị trường chứng khoán
• 1.3. Doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán
• 1.3.1. Khái niệm Doanh nghiệp
• 1.3.2. Đặc điểm của Doanh nghiệp niêm yết
• 1.4. Hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp nhà nước niêm yết
• 1.5. Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp nhà nước niêm yết trên thị trường chứng khoán
• 1.6. Kinh nghiệm nâng cao hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp nhà nước của Indonesia và Trung Quốc
• 1.6.1. Kinh nghiệm của Indonesia
• 1.6.2. Kinh nghiệm của Trung Quốc
• 1.6.3. Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam
• 1.7. Tóm tắt chương 1
• 2. CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN HIỆN NAY
• 2.1. Tổng quan về doanh nghiệp nhà nước
• 2.1.1. Quá trình hoạt động và phát triển của DNNN Việt Nam
• 2.1.2. Những nét tổng quan đặc trưng của Doanh nghiệp Nhà nước
• 2.1.3. Số lượng Doanh nghiệp Nhà nước hoạt động sản xuất kinh doanh qua các năm
• 2.1.4. Vốn sản xuất hoạt động kinh doanh và doanh thu thuần
• 2.1.5. Trình độ công nghệ, khoa học kỹ thuật
• 2.2. Thực trạng về hiệu quả hoạt động của các DNNN niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
• 2.2.1. Doanh thu thuần
• 2.2.2. Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA)
• 2.2.3. Tăng trưởng tài sản
• 2.2.4. Tỷ lệ nợ trên tổng tài sản
• 2.2.5. Tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu
• 2.3. Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp nhà nước niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
• 2.3.1. Xây dựng mô hình
• 2.3.2. Định hướng chung về mô hình
• 2.3.3. Xác định các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của Doanh nghiệp Nhà nước niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
• 2.3.4. Kiểm định mô hình và giả thuyết nghiên cứu
• 2.3.5. Phân tích tương quan
• 2.3.6. Phân tích hồi quy
• 2.3.7. Phân tích ảnh hưởng của các biến định tính đến ROE
• 2.3.8. Kiểm định sự khác nhau về ROE theo sở hữu nhà nước
• 2.3.9. Kiểm định sự khác nhau về ROE theo ngành nghề kinh doanh
• 2.3.10. Kiểm định sự khác nhau về ROE theo tỷ lệ nợ/VCSH và biến Chủ tịch hội đồng quản trị kiêm Tổng giám đốc
• 2.3.11. Các hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp theo
• 2.4. Đánh giá thực trạng hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp nhà nước niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
• 2.4.1. Thành tựu đạt được
• 2.4.2. Những hạn chế còn tồn tại
• 2.4.3. Nguyên nhân dẫn đến hạn chế trong việc nâng cao hiệu quả hoạt động DNNN niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
• 2.4.3.1. Nguyên nhân chủ quan
• 2.4.3.2. Nguyên nhân khách quan
• 2.5. Tóm tắt chương 2
• 3. CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
• 3.1. Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2013-2020
• 3.2. Định hướng phát triển nâng cao hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp nhà nước niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2013-2020
• 3.3. Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp nhà nước niêm yết trên thị trường chứng khoán
• 3.3.1. Giải pháp cơ bản dựa trên mô hình kinh tế lượng
• 3.3.2. Giải pháp hỗ trợ
• 3.3.2.1. Cơ quan Nhà nước
• 3.3.2.2. Chính sách quản lý
• 3.3.2.3. Cải thiện chính sách thoái vốn của DNNN ở những ngành nghề không thuộc lĩnh vực kinh doanh chính
• 3.3.2.4. Ủy ban chứng khoán
• 3.3.2.5. Phát triển các hình thức và nội dung công bố thông tin
• 3.3.2.6. Thực hiện khiêm khắc biện pháp chế tài và phát huy
• 3.3.2.7. Quy định thực hiện soát xét báo cáo tài chính theo từng Quý thông qua các đơn vị kiểm toán độc lập đối với tất cả công ty chứng khoán và tất cả các công ty niêm yết trên sàn giao dịch HOSE
• 3.3.2.8. Đối với Doanh nghiệp
• 3.3.2.8.1. Thành lập bộ phận Marketing, đẩy mạnh công tác nghiên cứu thị trường
• 3.3.3. Tăng cường huy động vốn và sử dụng vốn hiệu quả hơn
• 3.4. Tóm tắt chương 3
• TÀI LIỆU THAM KHẢO
• PHỤ LỤC 1: DANH SÁCH DNNN SỬ DỤNG TRONG MÔ HÌNH
• PHỤ LỤC 2: SỐ LIỆU SỬ DỤNG CHO MÔ HÌNH KINH TẾ LƯỢNG
• PHỤ LỤC 3: PHÂN TÍCH TƯƠNG QUAN
• PHỤ LỤC 4: PHÂN TÍCH KẾT QUẢ HỒI QUY
• PHỤ LỤC 5: PHÂN TÍCH T-TEST VÀ ANOVA

I. Hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp nhà nước niêm yết

Hiệu quả hoạt động là một khái niệm trung tâm trong nghiên cứu này, được đánh giá thông qua các chỉ tiêu tài chính như ROE, ROA, và P/E. Các doanh nghiệp nhà nước niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam đã thể hiện sự cải thiện đáng kể trong việc sử dụng vốn và quản lý tài chính. Tuy nhiên, vẫn tồn tại những hạn chế như tỷ lệ nợ cao và khả năng thanh toán ngắn hạn yếu. Nghiên cứu này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc cải thiện hiệu suất kinh doanh và quản trị doanh nghiệp để nâng cao giá trị cổ phiếu và thu hút nhà đầu tư.

1.1. Khái niệm và chỉ tiêu đánh giá

Hiệu quả hoạt động được định nghĩa là khả năng sử dụng các nguồn lực để đạt được mục tiêu kinh doanh. Các chỉ tiêu chính bao gồm ROE (Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu), ROA (Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản), và P/E (Tỷ số giá trị thị trường so với thu nhập trên một cổ phiếu). Những chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lời và hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.

1.2. Nhân tố ảnh hưởng

Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động bao gồm sở hữu nhà nước, đòn bẩy tài chính, và chính sách thuế. Sự minh bạch thông tin và năng lực quản lý cũng đóng vai trò quan trọng. Nghiên cứu chỉ ra rằng các doanh nghiệp có tỷ lệ nợ hợp lý và quản trị tốt thường đạt hiệu quả cao hơn.

II. Thực trạng hoạt động của doanh nghiệp nhà nước niêm yết

Thực trạng hoạt động của các doanh nghiệp nhà nước niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam cho thấy sự tăng trưởng đáng kể về doanh thu và tài sản. Tuy nhiên, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu vẫn ở mức cao, gây áp lực lên khả năng thanh toán. Nghiên cứu cũng chỉ ra sự thiếu hiệu quả trong việc sử dụng đòn bẩy tài chính và công bố thông tin. Những hạn chế này đòi hỏi các giải pháp cải thiện từ cả phía doanh nghiệp và nhà nước.

2.1. Tổng quan về doanh nghiệp nhà nước

Các doanh nghiệp nhà nước đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế Việt Nam, chiếm tỷ trọng lớn trong GDP và đầu tư công. Tuy nhiên, hiệu quả hoạt động của họ vẫn còn thấp so với khu vực tư nhân. Số lượng doanh nghiệp nhà nước đã giảm qua các năm do quá trình tái cơ cấu và cổ phần hóa.

2.2. Phân tích hiệu quả tài chính

Phân tích các chỉ tiêu tài chính như ROA, ROE, và tỷ lệ nợ cho thấy sự cải thiện đáng kể trong việc sử dụng vốn. Tuy nhiên, tỷ lệ nợ ngắn hạn trên vốn chủ sở hữu vẫn ở mức cao, gây áp lực lên khả năng thanh toán. Điều này đòi hỏi các giải pháp cải thiện cơ cấu vốn và quản lý rủi ro.

III. Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động

Để nâng cao hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp nhà nước niêm yết, cần thực hiện đồng bộ các giải pháp từ cải thiện quản trị doanh nghiệp đến tăng cường minh bạch thông tin. Các giải pháp bao gồm tái cơ cấu vốn, nâng cao năng lực quản lý, và áp dụng các công nghệ hiện đại. Ngoài ra, nhà nước cần có chính sách hỗ trợ và giám sát chặt chẽ để đảm bảo hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp này.

3.1. Giải pháp từ phía doanh nghiệp

Các doanh nghiệp cần tập trung vào việc cải thiện quản trị doanh nghiệp, tăng cường minh bạch thông tin, và sử dụng hiệu quả đòn bẩy tài chính. Việc áp dụng các công nghệ hiện đại và nâng cao năng lực quản lý cũng là yếu tố quan trọng để nâng cao hiệu quả hoạt động.

3.2. Giải pháp từ phía nhà nước

Nhà nước cần có chính sách hỗ trợ và giám sát chặt chẽ các doanh nghiệp nhà nước. Các chính sách bao gồm cải thiện môi trường kinh doanh, tăng cường minh bạch thông tin, và hỗ trợ tái cơ cấu vốn. Đồng thời, cần có các biện pháp chế tài nghiêm khắc đối với các vi phạm trong quản lý và công bố thông tin.