Khám Phá Sách Chuyên Khảo Về Chính Sách Tiền Tệ Trong Nền Kinh Tế Mở

• Tác giả: TS. Phạm Thị Tuyết Trinh
• Trường học: Trường Đại Học Ngân Hàng TP. Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Lý Thuyết Tài Chính Tiền Tệ, Kinh Tế Vĩ Mô, Tài Chính Quốc Tế
• Đề tài: Chính Sách Tiền Tệ Trong Nền Kinh Tế Mở
• Loại tài liệu: Sách Chuyên Khảo
• Năm xuất bản: 2023
• Địa điểm: Thành Phố Hồ Chí Minh

• LỜI MỞ ĐẦU
• DANH MỤC BẢNG
• DANH MỤC HÌNH
• DANH MỤC HỘP
• DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT
• 1. CHƯƠNG 1: NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
• 1.1. Chính sách tiền tệ
• 1.2. Hệ thống mục tiêu của chính sách tiền tệ
• 1.2.1. Mục tiêu cuối cùng
• 1.2.2. Mục tiêu trung gian
• 1.2.3. Mục tiêu hoạt động
• 1.3. Chính sách tiền tệ truyền thống
• 1.3.1. Công cụ chính sách tiền tệ truyền thống
• 1.3.2. Kênh truyền dẫn chính sách tiền tệ truyền thống
• 1.4. Chính sách tiền tệ phi truyền thống
• 1.4.1. Chính sách tiền tệ phi truyền thống là gì?
• 1.4.2. Công cụ chính sách tiền tệ phi truyền thống
• 1.4.3. Các tranh luận về sử dụng chính sách tiền tệ phi truyền thống
• 1.5. Chính sách tiền tệ được điều hành như thế nào?
• 2. CHƯƠNG 2: TÁC ĐỘNG TRÀN QUỐC TẾ CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TRONG NỀN KINH TẾ MỞ
• 2.1. Mô hình IS-LM-BP
• 2.1.1. Đường IS: Cân bằng của thị trường hàng hoá và thị trường ngoại hối
• 2.1.2. Đường LM: Cân bằng của thị trường tiền tệ
• 2.1.3. Đường BP: Cân bằng cán cân thanh toán
• 2.1.4. Cân bằng mô hình IS-LM-BP
• 2.2. Hiệu lực chính sách tiền tệ trong mô hình IS-LM-BP
• 2.2.1. Chính sách tiền tệ trong chế độ tỷ giá cố định
• 2.2.2. Chính sách tiền tệ trong chế độ tỷ giá thả nổi
• 2.3. Lý thuyết bộ ba bất khả thi
• 2.3.1. Bộ ba bất khả thi và giải pháp góc
• 2.3.2. Tích luỹ dự trữ ngoại hối và tứ giác chính sách
• 2.4. Tác động tràn quốc tế của chính sách tiền tệ
• 2.4.1. Tác động tràn của chính sách tiền tệ là gì?
• 2.4.2. Kênh truyền dẫn tác động tràn của chính sách tiền tệ
• 2.4.3. Các yếu tố ảnh hưởng đến tác động tràn của chính tiền tệ
• 3. CHƯƠNG 3: TỨ GIÁC CHÍNH SÁCH: TRƯỜNG HỢP VIỆT NAM TRONG QUÁ TRÌNH HỘI NHẬP
• 3.1. Quá trình hội nhập tài chính của Việt Nam
• 3.1.1. Vốn đầu tư trực tiếp
• 3.1.2. Vốn đầu tư gián tiếp
• 3.1.3. Vốn đầu tư khác
• 3.2. Dự trữ ngoại hối Việt Nam
• 3.3. Phân tích thực nghiệm độc lập chính sách tiền tệ tại Việt Nam
• 3.3.1. Khảo lược các nghiên cứu thực nghiệm trước
• 3.3.2. Phương pháp phân tích
• 3.3.3. Thống kê mô tả biến
• 3.3.4. Các thủ tục kiểm định
• 3.3.5. Kết quả ước lượng tác động dài hạn và ngắn hạn
• 3.3.6. Thảo luận kết quả nghiên cứu
• 3.4. Các vấn đề của hoạt động can thiệp trung hoà tại Việt Nam
• 3.4.1. Can thiệp trung hoà tại Việt Nam
• 3.4.2. Chi phí can thiệp trung hoà tại Việt Nam
• 3.4.3. Hoạt động can thiệp trung hoà của một số nước châu Á: Bài học cho Việt Nam
• 4. CHƯƠNG 4: PHẢN ỨNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VỚI CÚ SỐC GIÁ NĂNG LƯỢNG
• 4.1. Khảo lược các lý thuyết về ảnh hưởng của cú sốc giá dầu đến nền kinh tế
• 4.1.1. Cú sốc giá dầu ảnh hưởng đến sản lượng và giá cả như thế nào?
• 4.1.2. Các nghiên cứu thực nghiệm cho thấy gì về ảnh hưởng của cú sốc giá dầu đến nền kinh tế?
• 4.2. Phản ứng của chính sách tiền tệ với cú sốc giá dầu
• 4.2.1. Các quan điểm về phản ứng của chính sách tiền tệ với cú sốc giá dầu
• 4.2.2. Bằng chứng thực nghiệm về phản ứng của chính sách tiền tệ với cú sốc giá dầu
• 4.3. Ảnh hưởng cú sốc giá dầu đến nền kinh tế mở: Tiếp cận thực nghiệm trường hợp Việt Nam
• 4.3.1. Sản xuất và tiêu thụ xăng dầu tại Việt Nam
• 4.3.2. Xuất nhập khẩu xăng dầu và thâm dụng dầu trong nền kinh tế
• 4.3.3. Cú sốc giá dầu thế giới và diễn biến giá dầu Việt Nam
• 4.3.4. Phương pháp phân tích ảnh hưởng của cú sốc giá dầu thế giới đến các biến số vĩ mô của Việt Nam
• 4.3.5. Kết quả phân tích ảnh hưởng của cú sốc giá dầu thế giới đến giá dầu trong nước
• 4.3.6. Kết quả phân tích ảnh hưởng của cú sốc giá dầu thế giới đến tăng trưởng và lạm phạt Việt Nam
• 4.3.7. Phản ứng chính sách tiền tệ Việt Nam với cú sốc giá dầu
• 4.3.7.1. Phân tích thống kê mô tả
• 4.3.7.2. Phản ứng của chính sách tiền tệ Việt Nam với cú sốc giá dầu
• 5. CHƯƠNG 5: KÊNH TRUYỀN DẪN TÁC ĐỘNG TRÀN CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TRUNG QUỐC ĐẾN CÁC NƯỚC CHÂU Á
• 5.1. Nghiên cứu về cú sốc chính sách tiền tệ nước ngoài: Các nghiên cứu thực nghiệm trước
• 5.2. Đặc điểm kinh tế giữa Trung Quốc và các nước châu Á
• 5.2.1. Giao dịch thương mại
• 5.2.2. Giao dịch tài chính
• 5.2.3. Chế độ tỷ giá
• 5.3. Phương pháp phân tích
• 5.3.1. Mô hình và giả thuyết nghiên cứu
• 5.3.2. Biến số và dữ liệu nghiên cứu
• 5.3.3. Phương pháp ước lượng
• 5.3.3.1. Ảnh hưởng của kênh tỷ giá
• 5.3.3.2. Ảnh hưởng của kênh tổng cầu
• 5.3.3.3. Ảnh hưởng của kênh tài chính
• 6. CHƯƠNG 6: PHẢN ỨNG TIỀN TỆ CỦA CHÂU Á VÀ TRUNG QUỐC VỚI CÚ SỐC CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ MỸ
• 6.1. Phương pháp và dữ liệu phân tích
• 6.1.1. Mô hình ước lượng
• 6.1.2. Dữ liệu phân tích
• 6.1.3. Giả định tiên nghiệm
• 6.1.4. Các thủ tục ước lượng
• 6.2. Phản ứng của chính sách tiền tệ châu Á với cú sốc chính sách tiền tệ Mỹ
• 6.3. Phân tích phân rã phương sai lãi suất các nước châu Á
• 7. CHƯƠNG 7: HÀM Ý CHO ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VIỆT NAM
• 7.1. Các hàm ý về sự độc lập của chính sách tiền tệ
• 7.2. Các hàm ý về tích luỹ dự trữ ngoại hối và can thiệp trung hoà
• 7.2.1. Gia tăng hiệu quả can thiệp trung hoà
• 7.2.2. Kiểm soát chi phí can thiệp trung hoà
• 7.3. Hàm ý về điều hành chính sách tiền tệ đối với các cú sốc từ bên ngoài
• 7.3.1. Đối với cú sốc giá năng lượng
• 7.3.2. Đối với cú sốc từ nước lớn
• 7.4. Các hàm ý chính sách khác
• 7.4.1. Giảm dần sự phụ thuộc của nền kinh tế vào năng lượng từ dầu
• 7.4.2. Kiểm soát ảnh hưởng của cú sốc giá dầu đến lạm phát và sản lượng trong nước từ khía cạnh kinh tế thực
• 7.4.3. Giảm sự phụ thuộc vào nền kinh tế lớn
• 7.5. Hạn chế của nghiên cứu và hướng nghiên cứu tương lai
• Tài liệu tham khảo

I. Chính sách tiền tệ và nền kinh tế mở

Chính sách tiền tệ (CSTT) đóng vai trò quan trọng trong việc điều chỉnh hoạt động kinh tế. Trong nền kinh tế mở, CSTT không chỉ chịu ảnh hưởng từ các yếu tố nội tại mà còn từ các yếu tố bên ngoài. Điều này dẫn đến việc quản lý CSTT trở nên phức tạp hơn, đặc biệt là khi các cú sốc từ bên ngoài như cú sốc giá năng lượng xảy ra. Mô hình IS-LM-BP cung cấp một khung phân tích hữu ích cho việc đánh giá hiệu quả của CSTT trong bối cảnh này. Sự đánh đổi giữa các mục tiêu chính sách, như độc lập tiền tệ và ổn định tỷ giá, là một vấn đề chính mà các nền kinh tế mở phải đối mặt. Điều này được thể hiện qua lý thuyết bộ ba bất khả thi, nơi các quốc gia phải lựa chọn giữa việc duy trì độc lập tiền tệ, hội nhập tài chính và ổn định tỷ giá.

1.1 Tác động của chính sách tiền tệ

Chính sách tiền tệ có tác động sâu rộng đến nền kinh tế, đặc biệt là trong bối cảnh hội nhập tài chính toàn cầu. Các nghiên cứu đã chỉ ra rằng CSTT từ các nền kinh tế lớn như Mỹ có thể lan tỏa đến các nền kinh tế nhỏ hơn thông qua nhiều kênh khác nhau, bao gồm kênh thương mại và kênh tài chính. Điều này dẫn đến việc giảm bớt độc lập tiền tệ của các quốc gia nhỏ, khi họ phải điều chỉnh chính sách của mình để phản ứng với các biến động từ bên ngoài. Hơn nữa, việc duy trì dự trữ ngoại hối trở thành một biện pháp quan trọng để bảo vệ nền kinh tế trước các cú sốc từ bên ngoài.

II. Khung phân tích IS LM BP

Mô hình IS-LM-BP là công cụ phân tích chính trong việc đánh giá hiệu quả của CSTT trong nền kinh tế mở. Mô hình này cho thấy mối liên hệ giữa thị trường hàng hóa, thị trường tiền tệ và cán cân thanh toán. Đường IS thể hiện sự cân bằng trong thị trường hàng hóa, trong khi đường LM thể hiện sự cân bằng trong thị trường tiền tệ. Đường BP phản ánh sự cân bằng trong cán cân thanh toán. Mô hình này cho phép phân tích các tác động của CSTT trong các chế độ tỷ giá khác nhau, từ tỷ giá cố định đến tỷ giá thả nổi. Qua đó, nó cung cấp cái nhìn sâu sắc về cách thức mà CSTT có thể được điều chỉnh để đạt được các mục tiêu kinh tế trong bối cảnh hội nhập.

2.1 Tác động tràn quốc tế của chính sách tiền tệ

Tác động tràn quốc tế của CSTT là một khía cạnh quan trọng trong phân tích kinh tế. Khi CSTT của một quốc gia lớn thay đổi, các quốc gia khác có thể bị ảnh hưởng qua nhiều kênh, bao gồm kênh tỷ giá, kênh thương mại và kênh tài chính. Các nghiên cứu đã chỉ ra rằng sự thay đổi trong CSTT của Mỹ có thể dẫn đến sự biến động trong lãi suất và tỷ giá tại các nền kinh tế khác, ảnh hưởng đến hoạt động thương mại và đầu tư. Điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo dõi và điều chỉnh CSTT để duy trì sự ổn định kinh tế trong bối cảnh toàn cầu.

III. Chính sách tiền tệ tại Việt Nam

Chính sách tiền tệ tại Việt Nam đã có những thay đổi đáng kể trong những năm qua, đặc biệt là trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế. Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã chú trọng đến việc duy trì ổn định tỷ giá và tích lũy dự trữ ngoại hối nhằm bảo vệ nền kinh tế khỏi các cú sốc từ bên ngoài. Tuy nhiên, việc duy trì độc lập tiền tệ cũng gặp nhiều thách thức, khi Việt Nam phải điều chỉnh chính sách để phản ứng với các biến động toàn cầu. Các nghiên cứu cho thấy rằng việc gia tăng dự trữ ngoại hối không chỉ giúp tăng cường khả năng tự bảo vệ của nền kinh tế mà còn có thể dẫn đến các vấn đề như lạm phát.

3.1 Chi phí can thiệp trung hòa

Chi phí can thiệp trung hòa là một vấn đề quan trọng trong việc quản lý CSTT tại Việt Nam. Mặc dù việc can thiệp có thể giúp ổn định tỷ giá và bảo vệ nền kinh tế khỏi các cú sốc, nhưng nó cũng có thể tạo ra gánh nặng chi phí cho ngân sách nhà nước. Việc phân tích chi phí và lợi ích của các biện pháp can thiệp là cần thiết để đảm bảo rằng các quyết định chính sách được đưa ra có hiệu quả và bền vững. Các nghiên cứu cho thấy rằng việc tối ưu hóa chi phí can thiệp có thể giúp tăng cường hiệu quả của CSTT trong nền kinh tế mở.