Chương 6: Chi Phí Sử Dụng Vốn và Cấu Trúc Nguồn Vốn Doanh Nghiệp

Chuyên khảo phân tích Tai chinh doanh nghiep chuong 6 chi phi su dung von va co cau nguon von cua doanh nghiep, đánh giá các khía cạnh quan trọng, đề xuất hướng nghiên cứu tiếp

• Trường học: Học viện Tài chính
• Đề tài: Chi Phí Sử Dụng Vốn và Cấu Trúc Nguồn Vốn Doanh Nghiệp

Mục lục chi tiết

• 6. CHƯƠNG 6: CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN VÀ CƠ CẤU NGUỒN VỐN CỦA DOANH NGHIỆP
• 6.1. Chi phí sử dụng vốn
• 6.1.1. Khái niệm về chi phí sử dụng vốn
• 6.1.2. Chi phí sử dụng vốn của các nguồn tài trợ riêng biệt
• 6.1.3. Chi phí sử dụng vốn bình quân và chi phí cận biên sử dụng vốn
• 6.1.4. Kết hợp chi phí cận biên và chi phí vốn trong việc dự toán vốn
• 6.2. Chi phí sử dụng vốn vay
• 6.2.1. Khái niệm chi phí sử dụng vốn vay
• 6.2.2. Phương pháp xác định chi phí sử dụng vốn vay trước thuế
• 6.2.3. Chi phí sử dụng vốn vay sau thuế
• 6.2.4. Ví dụ minh họa chi phí sử dụng vốn vay
• 6.3. Chi phí sử dụng cổ phiếu ưu đãi
• 6.3.1. Đặc điểm và phương pháp xác định chi phí sử dụng cổ phiếu ưu đãi
• 6.3.2. Ví dụ minh họa chi phí sử dụng cổ phiếu ưu đãi
• 6.4. Chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu
• 6.4.1. Khái niệm chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu
• 6.4.2. Chi phí sử dụng lợi nhuận để lại tại đầu tư
• 6.4.3. Chi phí sử dụng cổ phiếu thường mới
• 6.4.4. Ví dụ minh họa chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu
• 6.5. Chi phí sử dụng vốn bình quân và chi phí cận biên sử dụng vốn
• 6.5.1. Tính chi phí sử dụng vốn của từng nguồn vốn
• 6.5.2. Tính trọng số của từng nguồn vốn
• 6.5.3. Tính chi phí sử dụng vốn bình quân
• 6.5.4. Ví dụ minh họa tính chi phí sử dụng vốn bình quân
• 6.6. Chi phí cận biên sử dụng vốn
• 6.6.1. Nhu cầu vốn tăng lên và chi phí cận biên sử dụng vốn
• 6.6.2. Chi phí sử dụng vốn cận biên

Tóm tắt

I. Tổng quan về Chi Phí Sử Dụng Vốn và Cấu Trúc Nguồn Vốn Doanh Nghiệp

Chi phí sử dụng vốn và cấu trúc nguồn vốn doanh nghiệp là hai yếu tố quan trọng trong quản lý tài chính. Chúng ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng sinh lời và sự phát triển bền vững của doanh nghiệp. Việc hiểu rõ về chi phí sử dụng vốn giúp doanh nghiệp tối ưu hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro tài chính.

1.1. Khái niệm về Chi Phí Sử Dụng Vốn

Chi phí sử dụng vốn là tỷ lệ phần trăm mà doanh nghiệp phải trả cho các nguồn vốn mà họ sử dụng. Điều này bao gồm chi phí vay nợ và chi phí vốn chủ sở hữu.

1.2. Tầm quan trọng của Cấu Trúc Nguồn Vốn

Cấu trúc nguồn vốn ảnh hưởng đến khả năng tài chính của doanh nghiệp. Một cấu trúc hợp lý giúp doanh nghiệp duy trì sự ổn định và phát triển bền vững.

II. Vấn đề và Thách thức trong Quản Lý Chi Phí Vốn Doanh Nghiệp

Doanh nghiệp thường gặp nhiều thách thức trong việc quản lý chi phí vốn. Những vấn đề này có thể dẫn đến việc tăng chi phí tài chính và giảm lợi nhuận. Việc xác định và quản lý rủi ro tài chính là rất quan trọng.

2.1. Rủi ro Tài chính trong Quản lý Vốn

Rủi ro tài chính có thể phát sinh từ việc thay đổi lãi suất, tỷ giá hối đoái và các yếu tố kinh tế khác. Doanh nghiệp cần có chiến lược để giảm thiểu những rủi ro này.

2.2. Chi phí Vốn Bị Đánh Giá Thấp

Nhiều doanh nghiệp không đánh giá đúng chi phí vốn, dẫn đến quyết định đầu tư sai lầm. Việc tính toán chính xác chi phí vốn là rất cần thiết để đưa ra quyết định đúng đắn.

III. Phương Pháp Tối Ưu Hóa Chi Phí Sử Dụng Vốn Doanh Nghiệp

Tối ưu hóa chi phí sử dụng vốn là một trong những mục tiêu hàng đầu của doanh nghiệp. Các phương pháp như phân tích chi phí, quản lý dòng tiền và tái cấu trúc nguồn vốn có thể giúp doanh nghiệp đạt được điều này.

3.1. Phân Tích Chi Phí và Lợi Nhuận

Phân tích chi phí và lợi nhuận giúp doanh nghiệp hiểu rõ hơn về hiệu quả sử dụng vốn. Điều này cho phép doanh nghiệp điều chỉnh chiến lược đầu tư một cách hợp lý.

3.2. Quản Lý Dòng Tiền Hiệu Quả

Quản lý dòng tiền là yếu tố quan trọng trong việc tối ưu hóa chi phí vốn. Doanh nghiệp cần đảm bảo rằng dòng tiền luôn đủ để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính.

IV. Ứng Dụng Thực Tiễn và Kết Quả Nghiên Cứu về Chi Phí Vốn

Nghiên cứu về chi phí vốn và cấu trúc nguồn vốn đã chỉ ra rằng các doanh nghiệp có cấu trúc vốn hợp lý thường có hiệu suất tài chính tốt hơn. Việc áp dụng các phương pháp tối ưu hóa chi phí vốn có thể mang lại lợi ích lớn cho doanh nghiệp.

4.1. Kết Quả Nghiên Cứu Từ Các Doanh Nghiệp Thành Công

Nhiều doanh nghiệp thành công đã áp dụng các phương pháp tối ưu hóa chi phí vốn và đạt được kết quả tích cực. Họ đã cải thiện được lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro tài chính.

4.2. Các Bài Học Kinh Nghiệm

Các bài học từ những doanh nghiệp này cho thấy rằng việc quản lý chi phí vốn một cách hiệu quả là rất quan trọng để duy trì sự phát triển bền vững.

V. Kết Luận và Tương Lai của Chi Phí Sử Dụng Vốn Doanh Nghiệp

Chi phí sử dụng vốn và cấu trúc nguồn vốn sẽ tiếp tục là những vấn đề quan trọng trong quản lý tài chính doanh nghiệp. Doanh nghiệp cần phải liên tục cập nhật và điều chỉnh chiến lược của mình để thích ứng với những thay đổi trong môi trường kinh doanh.

5.1. Xu Hướng Tương Lai trong Quản Lý Vốn

Xu hướng hiện nay là sử dụng công nghệ để tối ưu hóa quản lý vốn. Các công cụ phân tích dữ liệu và trí tuệ nhân tạo sẽ giúp doanh nghiệp đưa ra quyết định chính xác hơn.

5.2. Tầm Quan Trọng của Đổi Mới

Đổi mới trong quản lý vốn sẽ giúp doanh nghiệp duy trì lợi thế cạnh tranh. Việc áp dụng các phương pháp mới sẽ giúp doanh nghiệp phát triển bền vững hơn.

Trích đoạn nội dung tài liệu

Ch-¬ng VI chi phÝ sö dông vèn vµ C¬ cÊu nguån vèn CñA DOANH NGHIÖP Häc viÖn Tµi chÝnh CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Néi dung 6. Chi phÝ sö dông vèn 6. C¬ cÊu nguån vèn cña doanh nghiÖp 6. C¬ cÊu nguån vèn tèi -u CuuDuongThanCong.com https://fb.

Chi phÝ sö dông vèn „ Kh¸i niÖm vÒ chi phÝ sö dông vèn „ Chi phÝ sö dông vèn cña c¸c nguån tµi trî riªng biÖt „ Chi phÝ sö dông vèn binh qu©n và chi phÝ cËn biªn sö dông vèn „ KÕt hîp ®-êng chi phÝ cËn biªn vµ ®-êng c¬ héi ®Çu t- trong viÖc dù to¸n vèn CuuDuongThanCong.com https://fb. Chi phÝ sö dông vèn 6. Kh¸i niÖm vÒ chi phÝ sö dông vèn Cã thÓ hiÓu mét c¸ch kh¸i qu¸t, chi phÝ sö dông vèn tøc lµ chi phÝ tr¶ cho viÖc huy ®éng vµ sö dông vèn ®Ó tµi trî cho nh÷ng dù ¸n ®Çu t- míi. Vd: vay 200 triÖu víi l·i suÊt ph¶i tr¶ 10%/n¨m.

NÕu lµm ra 21 triÖu/n¨m, cã nªn ®i vay, v× sao? NÕu lµm ra 18 triÖu/n¨m kh«ng nªn ®i vay v× quyÒn lîi cña «ng chñ bÞ x©m ph¹m CuuDuongThanCong.com https://fb. Chi phÝ sö dông vèn (tiÕp) C©u hái ®Æt ra: VËy nÕu vay 200 triÖu th× tèi thiÓu doanh lîi vèn ph¶i lµ bao nhiªu ®Ó quyÒn lîi «ng chñ kh«ng bÞ thay ®æi? Tr¶ lêi: 10% CuuDuongThanCong.com https://fb. Kh¸i niÖm vÒ chi phÝ sö dông vèn Kh¸i niÖm: Chi phÝ sö dông vèn lµ tû suÊt sinh lêi cÇn thiÕt mµ nhµ ®Çu t- trªn thÞ tr-êng ®ßi hái. Trong nÒn kinh tÕ thÞ tr-êng, tõ gãc ®é kinh doanh cña ng-êi chñ së h÷u cã thÓ hiÓu: Gi¸ cña viÖc tµi trî b»ng mét h×nh thøc nµo ®ã chÝnh lµ møc doanh lîi cÇn ph¶i ®¹t ®-îc vÒ kho¶n ®Çu t- tõ nguån tµi trî d-íi h×nh thøc ®· lùa chän ®Ó gi÷ ®-îc møc doanh lîi kh«ng ®æi cho chñ së h÷u CuuDuongThanCong.com https://fb.

Kh¸i niÖm chi phÝ sö dông vèn (tiÕp) Trong tÝnh to¸n: Chi phÝ sö dông vèn ®ãng vai trß nh- lµ tû lÖ chiÕt khÊu lµm c©n b»ng l-îng vèn mµ DN cã quyÒn sö dông ngµy h«m nay víi c¸c kho¶n tiÒn mµ DN ph¶i tr¶ cho chñ së h÷u trong t-¬ng lai Môc ®Ých x¸c ®Þnh chi phÝ sö dông vèn: Cã thÓ nãi chi phÝ sö dông vèn nh­ l¯ mét “tû suÊt r¯o c°n”, ®­îc xem nh­ l¯ mét liªn kÕt gi÷a quyÕt ®Þnh ®Çu t- vµ quyÕt ®Þnh tµi trî.com https://fb. Chi phÝ sö dông vèn (tiÕp) Chi phÝ sö dông vèn L·i suÊt L·i suÊt Møc Møc®é ®é Møc Møcbï bï thùc l¹m l¹mph¸t ph¸t rñi rñiroro CuuDuongThanCong.com https://fb. Chi phÝ sö dông vèn cña c¸c nguån tµi trî riªng biÖt 6. Chi phÝ sö dông vèn vay: Chi phÝ sö dông vèn vay tr-íc thuÕ Chi phÝ sö dông vèn vay sau thuÕ CuuDuongThanCong.com https://fb.

Chi phÝ sö dông vèn vay (tiÕp) Kh¸i niÖm: Cã thÓ hiÓu, chi phÝ sö dông vèn vay lµ tû suÊt lîi nhuËn ph¶i thu ®-îc do ®Çu t- b»ng nî vay ®Ó gi÷ kh«ng thay ®æi sè lîi nhuËn dµnh cho chñ DN L·i suÊt tiÒn vay ®-îc coi nh- lµ chi phÝ sö dông vèn vay CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Chi phÝ sö dông vèn vay tr-íc thuÕ Ph-¬ng ph¸p x¸c ®Þnh: Gäi: V: Gi¸ trÞ hiÖn t¹i cña mét kho¶n nî vay Ti: Gi¸ trÞ t-¬ng lai cña mét kho¶n vay nî n¨m thø i r: Chi phÝ sö dông vèn vay CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Chi phÝ sö dông vèn vay tr-íc thuÕ (tiÕp) T1 T2 Tn Ti V = + +… = 1+r (1+r) (1+r) (1+r) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Chi phÝ sö dông vèn vay tr-íc thuÕ (tiÕp) Ph-¬ng ph¸p x¸c ®Þnh (r):(Xem ch-¬ng 5) Ph-¬ng ph¸p thö vµ xö lý sai sè Ph-¬ng ph¸p néi suy Ph-¬ng ph¸p ®å thÞ CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Chi phÝ sö dông vèn vay tr-íc thuÕ (tiÕp) Vd1: Dn A ®i vay mét mãn nî lµ 120 triÖu ®ång vµ ph¶i tr¶ dÇn trong 4 n¨m víi sè tiÒn ph¶i tr¶ hµng n¨m nh- sau: N¨m T1: 41,25 triÖu ® N¨m T2: 42 triÖu ® N¨m T3: 43,5 triÖu ® N¨m T4: 44,75 triÖu ® VËy chi phÝ sö dông mãn nî ®ã cña DN A lµ bao nhiªu? CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt VD1 (tiÕp) Theo ph-¬ng ph¸p néi suy: Chän r1= 15%, ta cã NPV1=+1,8165triÖu ® Chän r2= 16%, ta cã NPV2=-0,6381triÖu ® V©y, r=15,74% KL: CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Chi phÝ sö dông vèn vay tr-íc thuÕ (tiÕp) L-u ý: Chi phÝ sö dông vèn vay cßn cã thÓ x¸c ®Þnh b»ng CT: (2) 1- (1+r) V=Tx r CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Chi phÝ sö dông vèn vay tr-íc thuÕ (tiÕp) VD 2: Mét kho¶n vay 210 triÖu, ph¶i tr¶ dÇn trong 4 n¨m, mçi n¨m 60 triÖu. VËy chi phÝ sö dông vèn vay trong tr-êng hîp nµy? - Thay c¸c sè liÖu vµo CT (2) - Dïng ph-¬ng ph¸p néi suy ®Ó tÝnh r: +Chän r1=5% + Chän r2=6% §¸p ¸n: r = 5,57% CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt VD 3 Mét DN ®i vay 200 triÖu ®ång, ph¶i hoµn tr¶ trong vßng 3 n¨m, thêi ®iÓm hoµn tr¶ vµo cuèi mçi n¨m: N¨m T1: 100 tr® N¨m T2: 60 tr® N¨m T3: 70 tr® H·y x¸c ®Þnh chi phÝ sö dông vèn vay? CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt VD 3 (tiÕp) T×m (r) theo ph-¬ng ph¸p néi suy - Chän r1= 7%, NPV1=+3,04 - Chän r2= 8%, NPV2=-0,26 r= 7,92% CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Chi phÝ sö dông vèn vay sau thuÕ C«ng thøc: Chi phÝ sö dông Chi phÝ sö dông (1-thuÕ suÊt vèn vay sau khi = vèn vay tr-íc khi x thuÕ TNDN) tÝnh thuÕ tÝnh thuÕ CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Chi phÝ sö dông vèn vay sau thuÕ (tiÕp) VD: VÉn víi VD 3, nÕu thuÕ suÊt thuÕ thu nhËp lµ 28% th× chi phÝ sö dông vèn vay sau thuÕ lµ: 5,7% Khi DN bÞ thua lç th× chi phÝ sö dông vèn vay tr-íc vµ sau thuÕ b»ng nhau. Chi phÝ sö dông vèn vay sau thuÕ ®-îc sö dông ®Ó tÝnh chi phÝ sö dông vèn b×nh qu©n.com https://fb. Chi phÝ sö dông cæ phiÕu -u ®·i §Æc ®iÓm CP¦§: CP¦§ lµ mét lo¹i CK lai ghÐp - Nh÷ng ®Æc ®iÓm CP¦§ gièng tr¸i phiÕu: + §Æc ®iÓm vÒ lîi tøc cæ phÇn + §Æc ®iÓm vÒ thø tù nhËn cæ tøc CP¦§ - Nh÷ng ®Æc ®iÓm t-¬ng tù ®Æc tÝnh CPT: + VÒ thêi gian ®¸o h¹n + VÒ thêi gian tr¶ lîi tøc cæ phiÕu + VÒ lîi tøc kh«ng ®-îc gi¶m trõ vµo thu nhËp chÞu thuÕ + Lµ mét bé phËn vèn chñ së h÷u CuuDuongThanCong.com https://fb.

Chi phÝ sö dông cæ phiÕu -u ®·i (tiÕp) Ph¸t hµnh CP¦§ cã thÓ coi nh- ph¸t hµnh CPT. Nh-ng kh«ng ®-îc h-ëng suÊt t¨ng tr-ëng lîi nhuËn CT: Gäi: G- Gi¸ ph¸t hµnh CP¦§ Di- Cæ tøc trªn CP¦§ n¨m thø i (i=1,n) D1=D2=…Dn=D CuuDuongThanCong.com https://fb. Chi phÝ sö dông cæ phiÕu -u ®·i (tiÕp) D r(cp-®) = G Tr-êng hîp nÕu ph¸t hµnh CP¦® míi: Gäi e- tû lÖ chi phÝ ph¸t hµnh D r(cp-®) = G(1-e) CuuDuongThanCong.com https://fb. Chi phÝ sö dông CP¦§ (tiÕp) VD: C«ng ty S«ng Hång ph¸t hµnh CP¦§ ®Ó huy ®éng vèn, c«ng ty ph¶i tr¶ 1.200® cæ tøc cho mçi cæ phÇn vµ b¸n 100.000® 1 cæ phÇn trªn thÞ tr-êng.

NÕu c«ng ty ph¸t hµnh nh÷ng CP¦§ míi, nã sÏ chÞu 1 tû lÖ chi phÝ ph¸t hµnh lµ 2% cho 1 cæ phiÕu Khi ®ã, chi phÝ sö dông CP¦§ míi cña c«ng ty lµ: 12,2% CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Chi phÝ sö dông vèn chñ së h÷u Kh¸i niÖm: Chi phÝ sö dông vèn chñ së h÷u chÝnh lµ doanh lîi vèn chñ së h÷u tèi thiÓu mµ nhµ ®Çu t- trï tÝnh sÏ nhËn ®-îc trªn sè vèn mµ hä ®· ®ãng gãp Chi phÝ sö dông vèn chñ së h÷u: 1. Chi phÝ sö dông lîi nhuËn ®Ó l¹i (vèn chñ së h÷u néi sinh) 2. Chi phÝ sö dông cæ phiÕu th-êng míi (vèn chñ së h÷u ngo¹i sinh) CuuDuongThanCong.com https://fb. Chi phÝ sö dông lîi nhuËn ®Ó l¹i t¸i ®Çu t- Cã thÓ nãi, Chi phÝ sö dông lîi nhuËn ®Ó l¹i ®-îc ®o b»ng chi phÝ c¬ héi? Kh¸i niÖm: Chi phÝ sö dông lîi nhuËn ®Ó l¹i chÝnh b»ng møc doanh lîi nhuËn hy väng nhËn ®-îc vÒ cæ phÇn ®· ®ãng gãp.

Hay quyÒn lîi vµ nghÜa vô cña 1 ® vèn gãp b»ng 1 ® lîi nhuËn kh«ng chia dïng t¸i ®Çu t-.com https://fb. Chi phÝ sö dông lîi nhuËn ®Ó l¹i t¸i ®Çu t- (tiÕp) ThiÕt lËp CT: Gäi: G- gi¸ ph¸t hµnh CPT Do- Cæ tøc trªn mét cæ phiÕu ë hiÖn t¹i Di- Cæ tøc ë thêi ®iÓm i (i=1,n) g- Tû lÖ t¨ng tr-ëng cæ tøc(g<r) D1= Do(1+g) CuuDuongThanCong.com https://fb. Chi phÝ sö dông lîi nhuËn ®Ó l¹i t¸i ®Çu t- (tiÕp) D1 r(ln®l) = +g G Gi¶ sö: D1= D2 =…= Dn D r= G CuuDuongThanCong.com https://fb. Chi phÝ sö dông lîi nhuËn ®Ó l¹i t¸i ®Çu t- (tiÕp) VD1: C«ng ty ABC cã cæ phiÕu th-êng víi gi¸ thÞ tr-êng hiÖn hµnh lµ 150.

TiÒn lêi ph¶i chia cho mçi cæ phiÕu ë n¨m thø nhÊt lµ 18. SuÊt t¨ng tr-ëng TB cña tiÒn lêi ph¶i chia (tû lÖ t¨ng tr-ëng cæ tøc) lµ 5%. VËy, chi phÝ sö dông cæ phiÕu th-êng lµ: 17%.com https://fb. Chi phÝ sö dông lîi nhuËn ®Ó l¹i t¸i ®Çu t- (tiÕp) VD 2: C«ng ty X cã c¸c cæ phiÕu cã gÝa lµ 450F.

C«ng ty chuyÓn tiÒn lêi ph¶i chia lµ 13,5F cho mçi cæ phiÕu. NÕu tû lÖ t¨ng tr-ëng cæ tøc mong ®îi cña tiÒn lêi ph¶i chia lµ 7% th× chi phÝ sö dông cæ phiÕu cña c«ng ty X lµ: 10% CuuDuongThanCong.com https://fb. Chi phÝ sö dông cæ phiÕu th-êng míi §Ó gi÷ cho c¬ cÊu NV môc tiªu kh«ng ®æi, DN ph¶i ph¸t hµnh thªm cæ phiÕu th-êng míi. Chi phÝ sö dông CPTM cao h¬n chi phÝ sö dông lîi nhuËn ®Ó l¹i.com https://fb.

Chi phÝ sö dông cæ phiÕu th-êng míi (tiÕp) CT x¸c ®Þnh: Gäi G- Gi¸ ph¸t hµnh CPTM e- Tû lÖ chi phÝ ph¸t hµnh D1- Cæ tøc 1 cæ phÇn ë cuèi n¨m T1 D1 r(cptm) = +g G(1-e) CuuDuongThanCong.com https://fb. Chi phÝ sö dông cæ phiÕu th-êng míi (tiÕp) VD1: C«ng ty ABC ph¸t hµnh CPT míi. Gi¸ ph¸t hµnh cña mét cæ phiÕu lµ 150.000®, tû lÖ chi phÝ ph¸t hµnh lµ 12%; tiÒn lêi chia cho mçi CPT ë n¨m T1 mµ c¸c cæ ®«ng ®ßi hái lµ 18.000® vµ cã tû lÖ t¨ng tr-ëng cæ tøc b×nh qu©n lµ 4%. ¸p dông CT ta cã chi phÝ sö dông CPTM ®-îc ph¸t hµnh trong ®ît nµy lµ: 17%.com https://fb.

Chi phÝ sö dông cæ phiÕu th-êng míi (tiÕp) VD2: Gi¶ sö c«ng ty Hång Th¸i bá chi phÝ ph¸t hµnh cæ phiÕu th-êng míi lµ 10%. C«ng ty b¸n cæ phiÕu víi gi¸ 30.000®, cæ tøc tr¶ n¨m hiÖn t¹i lµ 2000®, tû lÖ t¨ng tr-ëng mong ®îi cæ tøc hµng n¨m lµ 7%.com https://fb.com/tailieudientucntt C«ng thøc (tiÕp) R= (fi x ri) Trong ®ã: ti fi = T CuuDuongThanCong.com https://fb. Chi phÝ sö dông vèn b×nh qu©n vµ chi phÝ cËn biªn sö dông vèn TÝnh chi phÝ sö dông vèn cña tõng nguån vèn TÝnh tû träng cña tõng nguån vèn TÝnh chi phÝ sö dông vèn binh qu©n CuuDuongThanCong.com https://fb. Chi phÝ sö dông vèn b×nh qu©n 1 c«ng ty ®ang ®øng tr-íc 1 c¬ héi ®Çu t- míi: c¬ héi ®Çu t- víi ND nh- Chi phÝ ®Çu t- ban ®Çu: sau: Chi phÝ ®Çu t- ban 100.000$- Vèn chñ së h÷u ®Çu lµ 100.