I. Cấu trúc vốn không hiệu quả
Cấu trúc vốn của Công ty Cổ phần Ninh Vân Bay (NVT) đã cho thấy sự không hiệu quả rõ rệt trong giai đoạn từ 2013 đến 2015. Sự gia tăng nợ phải trả so với vốn chủ sở hữu đã dẫn đến giảm lợi nhuận và hiệu quả tài chính. Theo báo cáo tài chính, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu đã tăng từ 46.68%, điều này cho thấy công ty đã phụ thuộc quá nhiều vào nợ để tài trợ cho các dự án và hoạt động của mình. Việc sử dụng đòn bẩy tài chính không hợp lý đã dẫn đến tình trạng khan hiếm vốn và làm giảm khả năng sinh lời của công ty. Đặc biệt, chi phí lãi vay đã tăng lên đáng kể, ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận ròng của công ty. Như vậy, việc quản lý vốn và chiến lược tài chính cần được xem xét lại để cải thiện tình hình tài chính của NVT.
1.1 Tình hình tài chính
Tình hình tài chính của NVT trong giai đoạn 2013-2015 cho thấy sự giảm sút nghiêm trọng về lợi nhuận. Lợi nhuận trước thuế (EAT) đã giảm từ 39.8 tỷ đồng năm 2013 xuống còn -122.9 tỷ đồng năm 2015. Mặc dù doanh thu không thay đổi nhiều, nhưng lợi nhuận lại giảm mạnh, cho thấy sự không hiệu quả trong việc quản lý chi phí và sử dụng tài sản. Tỷ lệ sinh lời cơ bản (BEP) cũng giảm liên tục, cho thấy công ty không sử dụng tài sản một cách hiệu quả để tạo ra thu nhập. Điều này cho thấy cần có những biện pháp khắc phục kịp thời để cải thiện tình hình tài chính của công ty.
1.2 Nguyên nhân chính
Nguyên nhân chính dẫn đến cấu trúc vốn không hiệu quả của NVT là do chi phí lãi vay tăng cao và việc sử dụng đòn bẩy tài chính không hiệu quả. Việc phát hành trái phiếu trị giá 230 tỷ đồng đã làm tăng đáng kể chi phí lãi vay, từ 1.5 tỷ đồng năm 2014 lên 37.7 tỷ đồng năm 2015. Điều này đã làm giảm khả năng sinh lời của công ty, khiến cho các nhà đầu tư không còn mặn mà với việc đầu tư vào NVT. Hơn nữa, việc quản lý chi phí và tài sản cũng cần được cải thiện để tăng cường hiệu quả hoạt động và lợi nhuận của công ty.
II. Giải pháp cải thiện cấu trúc vốn
Để cải thiện cấu trúc vốn không hiệu quả, NVT cần thực hiện một số giải pháp cụ thể. Đầu tiên, công ty nên giảm thiểu đầu tư quá mức và tăng cường thanh khoản bằng cách bán lại dự án Six Senses Saigon River và rút vốn khỏi các khoản đầu tư không hiệu quả. Thứ hai, NVT cần tập trung vào việc tăng doanh thu trong khi kiểm soát chi phí để tạo ra lợi nhuận đủ để trang trải các khoản nợ hiện tại. Việc thực hiện các kế hoạch tài chính hợp lý sẽ giúp công ty cải thiện tình hình tài chính và tăng cường khả năng sinh lời trong tương lai.
2.1 Giảm thiểu đầu tư
Giảm thiểu đầu tư quá mức là một trong những giải pháp quan trọng để cải thiện cấu trúc vốn của NVT. Công ty cần xem xét lại các dự án đầu tư hiện tại và xác định những dự án không mang lại lợi nhuận cao. Việc bán lại dự án Six Senses Saigon River có thể giúp công ty thu hồi vốn và cải thiện tình hình tài chính. Điều này không chỉ giúp giảm bớt gánh nặng nợ nần mà còn tạo điều kiện cho công ty tập trung vào các dự án có tiềm năng sinh lời cao hơn.
2.2 Tăng cường doanh thu
Tăng cường doanh thu là một yếu tố quan trọng để cải thiện tình hình tài chính của NVT. Công ty cần phát triển các chiến lược marketing hiệu quả để thu hút khách hàng và tăng doanh thu từ các dịch vụ du lịch. Đồng thời, việc kiểm soát chi phí cũng cần được thực hiện chặt chẽ để đảm bảo lợi nhuận được tối ưu hóa. Các biện pháp này sẽ giúp NVT cải thiện khả năng sinh lời và tạo ra nguồn vốn cần thiết để trả nợ.
