Luận Văn Thạc Sĩ Về Các Yếu Tố Ảnh Hưởng Đến Giá Trị Công Ty Niêm Yết Trên HOSE

• Tác giả: Trần Thị Kim Cương
• Người hướng dẫn: TS. Lê Tấn Phước
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế Tp Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân Hàng
• Đề tài: Yếu Tố Ảnh Hưởng Đến Giá Trị Công Ty Niêm Yết Trên HOSE
• Loại tài liệu: luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2013
• Địa điểm: Tp Hồ Chí Minh

• LỜI CAM ĐOAN
• 1. CHƯƠNG I: NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP
• 1.1. Các yếu tố tác động đến giá trị doanh nghiệp, bằng chứng từ các nghiên cứu trên thế giới và tại Việt Nam
• 1.1.1. Lý thuyết cổ điển và các nghiên cứu trên thế giới
• 1.1.2. Các nghiên cứu tại Việt Nam
• 1.2. Tóm tắt các yếu tố tác động đến giá trị doanh nghiệp từ các nghiên cứu
• 1.3. Nghiên cứu thực nghiệm của Saurabh Ghosh & Arijit Ghosh (2008)
• 2. CHƯƠNG II: XÂY DỰNG MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TRONG TƯƠNG LAI CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN HOSE
• 2.1. Phương pháp và mô hình nghiên cứu
• 2.1.1. Phương pháp nghiên cứu
• 2.1.2. Xây dựng mô hình nghiên cứu
• 2.1.3. Phân nhóm công ty
• 2.1.4. Mô hình hồi quy
• 2.1.5. Phương pháp xử lý số liệu và lý giải kết quả nghiên cứu
• 2.1.5.1. Phương pháp xử lý số liệu
• 2.1.5.2. Lý giải kết quả nghiên cứu
• 2.2. Kết quả nghiên cứu
• 2.2.1. Thống kê mô tả
• 2.2.2. Phân tích ma trận hệ số tương quan
• 2.2.3. Kết quả hồi quy
• 2.2.3.1. Kết quả hồi quy theo phương pháp bình phương bé nhất (OLS)
• 2.2.3.2. Kết quả hồi quy theo mô hình Logit
• 2.2.4. So sánh kết quả tại Việt Nam với kết quả nghiên cứu của Saurabh Ghosh & Arijit Ghosh (2008) và lý giải kết quả nghiên cứu
• 3. CHƯƠNG III: KẾT LUẬN

I. Giới thiệu về giá trị công ty niêm yết trên HOSE

Giá trị công ty niêm yết trên sàn HOSE là một yếu tố quan trọng trong thị trường chứng khoán Việt Nam. Giá trị công ty không chỉ phản ánh sức khỏe tài chính mà còn là chỉ số cho sự phát triển bền vững của doanh nghiệp. Nghiên cứu này nhằm xác định các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị của các công ty niêm yết, từ đó giúp các nhà đầu tư có cái nhìn rõ hơn về thị trường. Các yếu tố như lợi nhuận, đòn bẩy nợ và chính sách chi trả cổ tức được xem là những yếu tố chính tác động đến giá trị doanh nghiệp. Theo nghiên cứu của Saurabh Ghosh & Arijit Ghosh (2008), lợi nhuận và tỷ lệ chi trả cổ tức có tác động tích cực đến giá trị doanh nghiệp, trong khi đó, đòn bẩy nợ lại có thể tạo ra rủi ro nếu không được quản lý hợp lý.

II. Các yếu tố tác động đến giá trị công ty

Nghiên cứu đã chỉ ra rằng có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá trị công ty niêm yết trên HOSE. Đầu tiên, lợi nhuận là yếu tố quan trọng nhất, vì nó thể hiện khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Các nghiên cứu trước đây đã khẳng định rằng lợi nhuận cao sẽ dẫn đến giá trị công ty tăng lên. Thứ hai, đòn bẩy nợ cũng đóng vai trò quan trọng. Sử dụng nợ hợp lý có thể giúp công ty mở rộng quy mô và tăng trưởng, nhưng nếu nợ quá cao sẽ dẫn đến rủi ro tài chính. Cuối cùng, chính sách chi trả cổ tức cũng có tác động đáng kể. Việc chi trả cổ tức cao có thể thu hút nhà đầu tư, nhưng cũng có thể phản ánh rằng công ty không có cơ hội đầu tư tốt trong tương lai.

III. Phân tích mô hình nghiên cứu

Mô hình nghiên cứu được xây dựng dựa trên các yếu tố đã xác định. Phương pháp hồi quy OLS được sử dụng để phân tích mối quan hệ giữa các biến độc lập và giá trị công ty. Kết quả cho thấy rằng lợi nhuận và tỷ lệ chi trả cổ tức có tác động tích cực đến giá trị công ty, trong khi đòn bẩy nợ có tác động tiêu cực nếu vượt quá ngưỡng an toàn. Mô hình cũng chỉ ra rằng các công ty có cơ cấu sở hữu khác nhau có thể có hiệu ứng khác nhau về khả năng tạo ra giá trị doanh nghiệp. Điều này cho thấy tầm quan trọng của việc phân tích kỹ lưỡng các yếu tố bên ngoài và bên trong khi đánh giá giá trị công ty.

IV. Kết luận và khuyến nghị

Nghiên cứu đã chỉ ra rằng có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá trị công ty niêm yết trên HOSE. Các nhà đầu tư nên chú ý đến lợi nhuận, đòn bẩy nợ và chính sách chi trả cổ tức khi đưa ra quyết định đầu tư. Ngoài ra, việc theo dõi tình hình kinh tế và các chính sách của chính phủ cũng rất quan trọng, vì chúng có thể tác động đến giá trị công ty. Các công ty cũng nên cân nhắc việc tối ưu hóa cấu trúc vốn và chính sách chi trả cổ tức để nâng cao giá trị doanh nghiệp trong mắt nhà đầu tư.