Nghiên cứu quản lý rủi ro tỷ giá trong giao dịch Forex tại hệ thống ngân hàng thương mại TP.HCM

Luận văn thạc sĩ phân tích risk management of exchange rate in forex trading case study of commercial banking system in ho chi, đánh giá thực trạng, chỉ ra hạn chế, đề xuất giải

• Tác giả: Ngô Trần Kiến Quốc
• Người hướng dẫn: Associate Professor Ph. Trần Huy Hoàng
• Trường học: University of Economics Ho Chi Minh City
• Chuyên ngành: Banking and Finance
• Đề tài: Quản Lý Rủi Ro Tỷ Giá Trong Giao Dịch Forex: Nghiên Cứu Trường Hợp Hệ Thống Ngân Hàng Thương Mại Tại TP.HCM
• Loại tài liệu: master thesis
• Năm xuất bản: 2010
• Địa điểm: Ho Chi Minh City

Mục lục chi tiết

• Certificate
• Acknowledgement
• Abbreviation
• List of Graphs
• List of Tables
• List of Interviewees
• 1. Chapter one: Introduction to the study
• 1.1. Rationale of the study
• 1.2. Research problem
• 1.3. Research questions
• 2. Chapter two: Literature review
• 2.1. Introduction to the foreign exchange market
• 2.2. Overview of establishment & development of forex market
• 2.3. The Viet Nam foreign exchange market (VINAFOREX)
• 2.4. Exchange rate and risk management of exchange rate
• 2.4.1. Definition of exchange rate
• 2.4.2. Classification of exchange rate
• 2.4.3. Types of foreign exchange transactions
• 2.4.4. Risk management of exchange rate
• 2.4.4.1. Definition of risk management of exchange rate
• 2.4.4.2. Factors influence risk management of exchange rate
• 2.4.4.3. Identification of exchange rate risk
• 2.4.4.4. Exchange rate risk analysis and measurement of banks
• 2.4.4.5. Risk management of exchange rate with Long or short position in net exposure
• 2.4.4.6. Risk management of exchange rate with Long or Short position in net total exposure
• 2.4.4.7. Classification of risks associated with foreign exchange operation
• 2.4.4.8. Legal foundations for spot transaction and derivative transaction
• 3. Chapter three: Research Methodology
• 4. Chapter four: The current situation of risk management of exchange rate in foreign currency trading operation of commercial banking system in Ho Chi Minh city
• 4.1. Overview of commercial banking system in HCMC
• 4.2. Overall assessment of money market and banking operations in HCMC
• 4.3. Overview of Forex operations of commercial banking system in HCMC
• 4.3.1. Foreign currency trading operation
• 4.3.2. Experience of risk management of exchange rate from Vietnam Bank for Agriculture and rural development’s transaction exposure
• 4.3.3. Treasury organization and relationship with other departments
• 4.4. Fluctuations of exchange rate USD/VND during year from 2007 to 2009
• 4.5. Factors affecting to risk management of exchange rate of commercial banking system in HCMC
• 4.6. Current risk management of exchange rate of commercial banking system in HCMC
• 4.7. The current application of derivative instruments for preventing exchange rate risk of commercial banking system in HCMC
• 4.7.1. The current application of forward contracts of commercial banking system in HCMC
• 4.7.2. The current forward rate setting
• 4.7.3. Factors affecting to forward transactions of commercial banking system in HCMC
• 4.7.4. The current application of currency Option of commercial banking system in HCMC
• 4.8. The evaluation of outcome performance on risk management of exchange rate of commercial banking system in HCMC
• 4.8.1. Shortcomings from SBV’s forex management policy
• 4.8.2. Shortcomings from commercial banking system in HCMC
• 5. Chapter five: Recommendations and Conclusions
• 5.1. Improvement of spot market
• 5.2. Recommendations for improvement of risk management of exchange rate of commercial banking system in HCMC
• 5.2.1. Suggestions for State bank of Viet Nam
• 5.2.2. Recommendations for commercial banking system in HCMC
• 5.2.2.1. Building business strategies and customer policy
• 5.2.2.2. Standardizing structure and process of operational Treasury
• 5.2.2.3. Improvement of modern equipments and information technologies for treasury operation
• 5.2.2.4. Enhancing for training banking staffs to improve ability of analyzing and forecasting fluctuations of exchange rate in forex operation
• 5.3. Conclusions related to research questions
• 5.4. Establishment of option interbank market
• 5.5. Diversifying types of foreign currencies in the international trade
• Abstract
• Thesis results and new points

Tóm tắt

I. Giới thiệu về quản lý rủi ro tỷ giá

Quản lý rủi ro tỷ giá là một phần quan trọng trong hoạt động giao dịch Forex của các ngân hàng thương mại. Rủi ro tỷ giá phát sinh từ sự biến động của tỷ giá hối đoái, có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận và tình hình tài chính của ngân hàng. Việc hiểu rõ về quản lý rủi ro và các phương pháp phòng ngừa là cần thiết để bảo vệ ngân hàng khỏi những thiệt hại không mong muốn. Theo nghiên cứu, các ngân hàng thương mại tại TP.HCM đã áp dụng nhiều chiến lược khác nhau để quản lý rủi ro tỷ giá, bao gồm việc sử dụng các công cụ tài chính như hợp đồng tương lai và quyền chọn. Những công cụ này giúp ngân hàng giảm thiểu rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận trong bối cảnh thị trường biến động mạnh.

1.1. Định nghĩa và phân loại rủi ro tỷ giá

Rủi ro tỷ giá có thể được định nghĩa là khả năng mất mát tài chính do sự thay đổi của tỷ giá hối đoái. Rủi ro này có thể được phân loại thành rủi ro giao dịch, rủi ro chuyển đổi và rủi ro kinh tế. Mỗi loại rủi ro đều có những đặc điểm và cách thức quản lý riêng. Việc phân tích và đánh giá các loại rủi ro này là rất quan trọng để xây dựng một chiến lược quản lý rủi ro hiệu quả. Các ngân hàng thương mại cần phải thường xuyên theo dõi và đánh giá tình hình thị trường để có thể điều chỉnh chiến lược của mình kịp thời.

II. Tình hình thực tế quản lý rủi ro tỷ giá tại hệ thống ngân hàng thương mại TP

Hệ thống ngân hàng thương mại tại TP.HCM đã có những bước tiến đáng kể trong việc quản lý rủi ro tỷ giá. Nghiên cứu cho thấy rằng các ngân hàng đã áp dụng nhiều phương pháp khác nhau để giảm thiểu rủi ro, bao gồm việc sử dụng các công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai và quyền chọn. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều thách thức mà các ngân hàng phải đối mặt, như sự thiếu hụt về công nghệ và kinh nghiệm trong quản lý rủi ro. Việc cải thiện quy trình quản lý rủi ro và nâng cao năng lực của nhân viên là rất cần thiết để tăng cường khả năng cạnh tranh của các ngân hàng trong bối cảnh toàn cầu hóa.

2.1. Đánh giá hiện trạng quản lý rủi ro

Đánh giá hiện trạng quản lý rủi ro tỷ giá cho thấy rằng nhiều ngân hàng vẫn chưa áp dụng đầy đủ các công cụ tài chính hiện đại. Một số ngân hàng lớn đã có những bước đi tiên phong trong việc sử dụng các công cụ phái sinh, trong khi đó, các ngân hàng nhỏ hơn vẫn còn gặp khó khăn trong việc tiếp cận và áp dụng các công nghệ mới. Điều này dẫn đến việc các ngân hàng nhỏ có thể gặp rủi ro cao hơn trong hoạt động giao dịch Forex. Cần có sự hỗ trợ từ các cơ quan quản lý để giúp các ngân hàng nhỏ nâng cao năng lực quản lý rủi ro.

III. Đề xuất cải thiện quản lý rủi ro tỷ giá

Để cải thiện quản lý rủi ro tỷ giá trong giao dịch Forex, các ngân hàng thương mại tại TP.HCM cần thực hiện một số biện pháp cụ thể. Đầu tiên, cần tăng cường đào tạo cho nhân viên về các công cụ tài chính và phương pháp quản lý rủi ro. Thứ hai, các ngân hàng nên đầu tư vào công nghệ thông tin để nâng cao khả năng phân tích và dự đoán biến động tỷ giá. Cuối cùng, việc xây dựng một khung pháp lý rõ ràng cho các giao dịch phái sinh cũng rất quan trọng để tạo điều kiện thuận lợi cho các ngân hàng trong việc áp dụng các công cụ này.

3.1. Đề xuất cho ngân hàng thương mại

Ngân hàng thương mại cần xây dựng các chiến lược kinh doanh rõ ràng và linh hoạt để ứng phó với biến động của thị trường. Việc áp dụng các công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai và quyền chọn sẽ giúp ngân hàng bảo vệ mình khỏi rủi ro tỷ giá. Ngoài ra, cần có sự phối hợp chặt chẽ giữa các phòng ban trong ngân hàng để đảm bảo rằng thông tin về rủi ro được chia sẻ và xử lý kịp thời. Điều này sẽ giúp ngân hàng nâng cao hiệu quả trong quản lý rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Trong bối cảnh Việt Nam gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) vào cuối năm 2006, nền kinh tế nước ta đã có sự phát triển nhanh chóng với tốc độ tăng trưởng trung bình trên 7% mỗi năm. Hệ thống ngân hàng thương mại, đặc biệt tại Thành phố Hồ Chí Minh (HCMC), đóng vai trò then chốt trong việc kết nối thị trường tài chính trong nước và quốc tế. Tuy nhiên, các ngân hàng cũng phải đối mặt với nhiều thách thức do biến động tỷ giá, lạm phát cao, thâm hụt thương mại và chính sách quản lý ngoại hối chưa hoàn thiện. Từ năm 2007 đến 2009, biến động tỷ giá USD/VND diễn ra phức tạp, ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động giao dịch ngoại tệ của các ngân hàng thương mại tại HCMC.

Luận văn tập trung nghiên cứu quản lý rủi ro tỷ giá trong hoạt động giao dịch ngoại tệ của hệ thống ngân hàng thương mại tại HCMC trong giai đoạn 2007-2009. Mục tiêu chính là phân tích thực trạng quản lý rủi ro tỷ giá, đánh giá việc áp dụng các công cụ phái sinh như hợp đồng kỳ hạn, quyền chọn để phòng ngừa rủi ro, đồng thời đề xuất các giải pháp nâng cao hiệu quả quản lý rủi ro tỷ giá. Phạm vi nghiên cứu giới hạn trong hoạt động giao dịch ngoại tệ của các ngân hàng thương mại tại HCMC, không bao gồm các hoạt động khác như giao dịch vàng, tín dụng hay huy động vốn.

Nghiên cứu có ý nghĩa quan trọng trong việc giúp các ngân hàng thương mại nhận diện, đo lường và kiểm soát hiệu quả rủi ro tỷ giá, từ đó nâng cao năng lực cạnh tranh và bảo vệ lợi ích tài chính trong bối cảnh thị trường ngoại hối ngày càng biến động. Các số liệu cụ thể như lợi nhuận từ giao dịch ngoại hối chiếm khoảng 25-30% tổng thu nhập của một số ngân hàng tại HCMC trong giai đoạn nghiên cứu, cùng với sự gia tăng sử dụng các công cụ phái sinh, cho thấy tầm quan trọng của quản lý rủi ro tỷ giá trong hoạt động ngân hàng hiện đại.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Luận văn dựa trên các lý thuyết và mô hình quản lý rủi ro tỷ giá trong thị trường ngoại hối, bao gồm:

• Lý thuyết về thị trường ngoại hối (Foreign Exchange Market Theory): Mô tả cơ chế hoạt động của thị trường ngoại hối toàn cầu và vai trò của các trung tâm giao dịch như London, New York, Tokyo. Thị trường ngoại hối hoạt động 24/7, với các loại giao dịch đa dạng như giao dịch ngay (spot), kỳ hạn (forward), hoán đổi (swap), quyền chọn (option) và hợp đồng tương lai (future).

• Mô hình quản lý rủi ro tỷ giá (Exchange Rate Risk Management Model): Tập trung vào việc nhận diện, đo lường và kiểm soát rủi ro tỷ giá thông qua các công cụ tài chính phái sinh và quản lý vị thế ngoại hối (net exposure và net total exposure). Khái niệm chính bao gồm:

  • Rủi ro tỷ giá (Exchange Rate Risk): Rủi ro phát sinh do biến động tỷ giá ảnh hưởng đến giá trị tài sản và nợ phải trả bằng ngoại tệ.
  • Vị thế ngoại hối ròng (Net Exposure - NE): Chênh lệch giữa tài sản và nợ ngoại tệ cùng kỳ hạn.
  • Vị thế tổng ròng (Net Total Exposure - NTE): Tổng hợp vị thế ngoại hối ở nhiều kỳ hạn khác nhau, được điều chỉnh theo thời gian.
  • Công cụ phái sinh (Derivative Instruments): Hợp đồng kỳ hạn, quyền chọn, hoán đổi được sử dụng để phòng ngừa rủi ro tỷ giá.

• Lý thuyết về các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá: Bao gồm tác động của thương mại quốc tế, lạm phát, lãi suất, tăng trưởng kinh tế, chính sách nhà nước, kỳ vọng thị trường và tâm lý nhà đầu tư.

Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu sử dụng phương pháp kết hợp giữa khảo sát định tính và phân tích dữ liệu thứ cấp:

• Nguồn dữ liệu:

  • Dữ liệu thứ cấp từ báo cáo tài chính, báo cáo hoạt động ngoại hối của các ngân hàng thương mại tại HCMC giai đoạn 2007-2009.
  • Tài liệu pháp lý và quy định của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam liên quan đến thị trường ngoại hối và quản lý rủi ro tỷ giá.
  • Phỏng vấn sâu với các chuyên gia, cán bộ quản lý tại Ngân hàng Nhà nước chi nhánh HCMC và các ngân hàng thương mại lớn như Vietcombank, Agribank, ACB, Sacombank.

• Phương pháp phân tích:

  • Phân tích định lượng các chỉ số tài chính như lợi nhuận từ giao dịch ngoại hối, tỷ lệ vị thế ngoại hối ròng, biến động tỷ giá USD/VND.
  • Đánh giá thực trạng áp dụng các công cụ phái sinh trong quản lý rủi ro tỷ giá.
  • So sánh các phương pháp quản lý rủi ro hiện tại với lý thuyết và thực tiễn quốc tế.
  • Sử dụng bảng biểu và đồ thị minh họa biến động tỷ giá, lợi nhuận ngoại hối và khối lượng giao dịch phái sinh.

• Cỡ mẫu và chọn mẫu:

  • Phỏng vấn 13 chuyên gia và cán bộ quản lý từ Ngân hàng Nhà nước và các ngân hàng thương mại tại HCMC.
  • Thu thập dữ liệu tài chính từ toàn bộ hệ thống ngân hàng thương mại tại HCMC trong giai đoạn 2007-2009.

• Timeline nghiên cứu:

  • Thu thập và xử lý dữ liệu: 3 tháng.
  • Phỏng vấn và phân tích định tính: 2 tháng.
  • Viết báo cáo và hoàn thiện luận văn: 2 tháng.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

1. Thực trạng quản lý rủi ro tỷ giá tại các ngân hàng thương mại HCMC:

   • Khoảng 70-75% thu nhập của các ngân hàng đến từ hoạt động tín dụng, trong khi lợi nhuận từ giao dịch ngoại hối chiếm khoảng 25-30%.
   • Các ngân hàng nhà nước và ngân hàng lớn như Vietcombank, Agribank đã áp dụng các công cụ phái sinh như hợp đồng kỳ hạn và quyền chọn để phòng ngừa rủi ro tỷ giá, trong khi nhiều ngân hàng nhỏ và vừa còn hạn chế sử dụng.
   • Tỷ lệ sử dụng công cụ phái sinh trong tổng giao dịch ngoại hối tăng từ khoảng 15% năm 2007 lên gần 35% năm 2009.

2. Biến động tỷ giá USD/VND giai đoạn 2007-2009:

   • Tỷ giá USD/VND biến động mạnh, với mức tăng trung bình khoảng 5-7% mỗi năm, gây áp lực lớn lên vị thế ngoại hối của các ngân hàng.
   • Biểu đồ biến động tỷ giá cho thấy sự khác biệt giữa tỷ giá do Ngân hàng Nhà nước công bố và tỷ giá thị trường tự do, tạo ra thách thức trong việc định giá và quản lý rủi ro.

3. Hiệu quả của các công cụ phái sinh trong quản lý rủi ro:

   • Hợp đồng kỳ hạn giúp các ngân hàng giảm thiểu rủi ro tỷ giá trong các giao dịch có kỳ hạn từ 1 đến 3 tháng, với tỷ lệ phòng ngừa rủi ro thành công đạt khoảng 80%.
   • Quyền chọn ngoại tệ được một số ngân hàng lớn thử nghiệm nhưng chưa phổ biến do thiếu khung pháp lý rõ ràng và chi phí cao.
   • Việc điều chỉnh quy định về xác định tỷ giá kỳ hạn forward theo lãi suất tiền gửi và cho vay giúp thu hẹp khoảng cách giữa tỷ giá kỳ hạn và tỷ giá giao ngay, tăng tính minh bạch và hiệu quả phòng ngừa rủi ro.

4. Những hạn chế và khó khăn:

   • Chính sách quản lý ngoại hối của Ngân hàng Nhà nước còn thiếu linh hoạt, hạn chế sự tham gia của các đối tượng trên thị trường liên ngân hàng.
   • Nhiều ngân hàng thương mại chưa phát triển đầy đủ bộ phận giao dịch ngoại hối chuyên nghiệp và chưa tận dụng hiệu quả các công cụ phái sinh.
   • Thiếu khung pháp lý hướng dẫn rõ ràng cho các giao dịch quyền chọn và các sản phẩm phái sinh khác.
   • Tình trạng phụ thuộc vào phí bảo hiểm quyền chọn của các ngân hàng nước ngoài làm tăng chi phí giao dịch.

Thảo luận kết quả

Nguyên nhân chính của những hạn chế trên xuất phát từ sự phát triển chưa đồng đều của thị trường ngoại hối Việt Nam và chính sách quản lý còn nhiều bất cập. So với các nghiên cứu quốc tế, việc áp dụng công cụ phái sinh tại Việt Nam còn ở giai đoạn sơ khai, chủ yếu tập trung vào hợp đồng kỳ hạn và hoán đổi, trong khi quyền chọn và hợp đồng tương lai chưa được phổ biến rộng rãi.

Dữ liệu cho thấy các ngân hàng lớn có lợi thế trong việc áp dụng các biện pháp quản lý rủi ro tỷ giá hiệu quả hơn, nhờ vào nguồn lực và kinh nghiệm quản lý tốt hơn. Việc thiếu sự tham gia của các ngân hàng nhỏ và vừa làm giảm tính cạnh tranh và hiệu quả chung của thị trường ngoại hối.

Biểu đồ so sánh lợi nhuận từ giao dịch ngoại hối giữa các loại ngân hàng cho thấy sự chênh lệch rõ rệt, phản ánh mức độ quản lý rủi ro và sử dụng công cụ phái sinh khác nhau. Bảng số liệu về tỷ lệ vị thế ngoại hối ròng cũng minh chứng cho việc các ngân hàng lớn duy trì vị thế cân bằng tốt hơn, giảm thiểu rủi ro tổn thất do biến động tỷ giá.

Kết quả nghiên cứu nhấn mạnh tầm quan trọng của việc hoàn thiện khung pháp lý, nâng cao năng lực quản lý rủi ro và phát triển thị trường phái sinh ngoại hối để tăng cường khả năng phòng ngừa rủi ro tỷ giá cho các ngân hàng thương mại tại Việt Nam.

Đề xuất và khuyến nghị

1. Cải thiện chính sách quản lý ngoại hối của Ngân hàng Nhà nước:

   • Điều chỉnh chính sách tỷ giá linh hoạt hơn, mở rộng đối tượng tham gia thị trường liên ngân hàng để tăng tính thanh khoản và hiệu quả can thiệp.
   • Rà soát và hoàn thiện khung pháp lý cho các giao dịch phái sinh, đặc biệt là quyền chọn và hợp đồng tương lai, nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho các ngân hàng áp dụng công cụ phòng ngừa rủi ro.

2. Nâng cao năng lực quản lý rủi ro của các ngân hàng thương mại:

   • Xây dựng chiến lược kinh doanh và chính sách khách hàng rõ ràng, tập trung vào quản lý rủi ro tỷ giá.
   • Chuẩn hóa cấu trúc và quy trình hoạt động của bộ phận treasury, đảm bảo kiểm soát chặt chẽ vị thế ngoại hối và giới hạn rủi ro.
   • Đầu tư trang thiết bị hiện đại và công nghệ thông tin hỗ trợ phân tích, dự báo biến động tỷ giá.

3. Đào tạo và phát triển nguồn nhân lực:

   • Tăng cường đào tạo chuyên sâu cho cán bộ ngân hàng về phân tích, dự báo và quản lý rủi ro tỷ giá.
   • Khuyến khích trao đổi kinh nghiệm với các ngân hàng nước ngoài và tổ chức tài chính quốc tế để nâng cao trình độ chuyên môn.

4. Đa dạng hóa loại tiền tệ và công cụ phái sinh:

   • Mở rộng giao dịch ngoại tệ đa dạng hơn ngoài USD/VND, bao gồm EUR, JPY, AUD để giảm rủi ro tập trung.
   • Khuyến khích sử dụng các công cụ phái sinh như quyền chọn, hoán đổi để phòng ngừa rủi ro hiệu quả hơn.

Các giải pháp trên nên được triển khai trong vòng 2-3 năm tới, với sự phối hợp chặt chẽ giữa Ngân hàng Nhà nước và các ngân hàng thương mại tại HCMC nhằm nâng cao hiệu quả quản lý rủi ro tỷ giá, góp phần ổn định thị trường ngoại hối và phát triển bền vững hệ thống ngân hàng.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

1. Các nhà quản lý ngân hàng thương mại:
   Giúp hiểu rõ về các phương pháp quản lý rủi ro tỷ giá, áp dụng công cụ phái sinh hiệu quả để bảo vệ lợi nhuận và nâng cao năng lực cạnh tranh.

2. Cán bộ chuyên trách bộ phận treasury và quản lý rủi ro:
   Cung cấp kiến thức chuyên sâu về phân tích vị thế ngoại hối, đo lường rủi ro và các kỹ thuật phòng ngừa rủi ro tỷ giá trong thực tế.

3. Cơ quan quản lý nhà nước, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam:
   Hỗ trợ trong việc xây dựng và hoàn thiện chính sách quản lý ngoại hối, phát triển thị trường phái sinh và nâng cao hiệu quả giám sát hoạt động ngân hàng.

4. Các nhà nghiên cứu và sinh viên chuyên ngành Tài chính - Ngân hàng:
   Là tài liệu tham khảo quý giá về thị trường ngoại hối Việt Nam, quản lý rủi ro tỷ giá và ứng dụng công cụ phái sinh trong bối cảnh thực tiễn.

Câu hỏi thường gặp

1. Tại sao quản lý rủi ro tỷ giá lại quan trọng đối với ngân hàng thương mại?
   Quản lý rủi ro tỷ giá giúp ngân hàng tránh được tổn thất tài chính do biến động tỷ giá, bảo vệ lợi nhuận và duy trì ổn định hoạt động kinh doanh trong môi trường thị trường ngoại hối biến động mạnh.

2. Các công cụ phái sinh nào được sử dụng phổ biến trong quản lý rủi ro tỷ giá?
   Hợp đồng kỳ hạn (forward contracts), quyền chọn (options) và hoán đổi (swaps) là các công cụ chính giúp ngân hàng phòng ngừa rủi ro tỷ giá bằng cách khóa tỷ giá hoặc tạo quyền chọn mua/bán ngoại tệ trong tương lai.

3. Ngân hàng thương mại tại Việt Nam gặp khó khăn gì khi áp dụng công cụ phái sinh?
   Khó khăn bao gồm thiếu khung pháp lý rõ ràng, chi phí giao dịch cao, thiếu kinh nghiệm và nguồn nhân lực chuyên môn, cũng như hạn chế trong chính sách quản lý ngoại hối của nhà nước.

4. Làm thế nào để đo lường vị thế ngoại hối ròng của ngân hàng?
   Vị thế ngoại hối ròng được tính bằng chênh lệch giữa tài sản và nợ ngoại tệ cùng kỳ hạn (Net Exposure) hoặc tổng hợp các vị thế ở nhiều kỳ hạn khác nhau điều chỉnh theo thời gian (Net Total Exposure).

5. Chính sách của Ngân hàng Nhà nước ảnh hưởng thế nào đến quản lý rủi ro tỷ giá?
   Chính sách tỷ giá, quy định về giao dịch ngoại hối và quản lý thị trường liên ngân hàng ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng phòng ngừa rủi ro của các ngân hàng, đồng thời tạo điều kiện hoặc hạn chế sự phát triển của thị trường phái sinh.

Kết luận

• Luận văn đã phân tích chi tiết thực trạng quản lý rủi ro tỷ giá trong hoạt động giao dịch ngoại tệ của hệ thống ngân hàng thương mại tại HCMC giai đoạn 2007-2009, chỉ ra những thành tựu và hạn chế hiện tại.
• Nghiên cứu làm rõ vai trò quan trọng của các công cụ phái sinh như hợp đồng kỳ hạn và quyền chọn trong việc phòng ngừa rủi ro tỷ giá, đồng thời đề xuất điều chỉnh chính sách và hoàn thiện khung pháp lý.
• Các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro tỷ giá được phân tích toàn diện, bao gồm biến động thị trường, chính sách nhà nước và tâm lý nhà đầu tư.
• Đề xuất các giải pháp cụ thể nhằm nâng cao năng lực quản lý rủi ro tỷ giá cho các ngân hàng thương mại, góp phần ổn định thị trường ngoại hối và phát triển bền vững hệ thống ngân hàng.
• Khuyến nghị tiếp tục nghiên cứu mở rộng phạm vi quản lý rủi ro liên quan đến các hoạt động tín dụng, huy động vốn và đầu tư để hoàn thiện hơn nữa chiến lược quản lý rủi ro tổng thể.

Các ngân hàng và cơ quan quản lý cần phối hợp triển khai các khuyến nghị trong vòng 2-3 năm tới, đồng thời tăng cường đào tạo và đầu tư công nghệ để nâng cao hiệu quả quản lý rủi ro tỷ giá.

Trích đoạn nội dung tài liệu

MINISTRY OF EDUCATION MINISTRY OFAND TRAINING UNIVERSITY OF ECONOMICS HO CHI MINH CITY UNIVERSITY OF NGÔ TRẦN KIẾN QUỐC RISK MANAGEMENT OF EXCHANGE RATE IN FOREX TRADING CASE STUDY OF COMMERCIAL BANKING SYSTEM IN HO CHI MINH CITY MASTER THESIS Faculty of Banking Ho Chi Minh City – 2010 2010 123doc MINISTRY OF EDUCATION AND TRAINING UNIVERSITY OF ECONOMICS HO CHI MINH CITY NGÔ TRẦN KIẾN QUỐC RISK MANAGEMENT OF EXCHANGE RATE IN FOREX TRADING CASE STUDY OF COMMERCIAL BANKING SYSTEM IN HO CHI MINH CITY MAJOR: BANKING AND FINANCE MAJOR CODE: 60.12 MASTER THESIS SUPERVISOR Associate Professor Ph. TRẦN HUY HOÀNG Faculty of Banking Ho Chi Minh City 2010 123doc RISK MANAGEMENT OF EXCHANGE RATE IN FOREX TRADING A CASE STUDY OF COMMERCIAL BANKING SYSTEM IN HO CHI MINH CITY Certificate……….………… iii Table of contents…………….……………… iv List of tables……………………………….…………………v List of graphs.………………………………………………………………………vii Chapter one: Introduction to the study…………………………………………………………………… 1 1.1 Rationale of the study…………………….3 Justification for the study…………………….5 Research subject and scope of the study…………………………….6 Significance of the study……………………… …………………………………………………………….7 Structure of the study………………….8 Limitations of the study………………………………………………………………………………………………….9 Conclusions …………………………………………………………………………………………………………………………8 Chapter two: Literature review……………………………………………………………………………………9 2.1 Introduction to the foreign exchange market……………………………………………………….1 Overview of establishment & development of forex market…………………….2 The Viet Nam foreign exchange market (VINAFOREX)……………….2 Exchange rate and risk management of exchange rate….1 Definition of exchange rate…………………………………….2 Classification of exchange rate.3 Types of foreign exchange transactions…………………………………………………………….4 Risk management of exchange rate…………………….1 Definition of risk management of exchange rate…….2 Factors influence risk management of exchange rate……………………….3 Identification of exchange rate risk…….4 Exchange rate risk analysis and measurement of banks…………………….5 Risk management of exchange rate with Long or short position in net exposure………………………………………………………………………….6 Risk management of exchange rate with Long or Short position in net total exposure…………………………….7 Classification of risks associated with foreign exchange operation.5 Legal foundations for spot transaction and derivative transaction.35 Chapter three: Research Methodology…………………………….48 Chapter four: The current situation of risk management of exchange rate in foreign currency trading operation of commercial banking system in Ho Chi Minh city………………………………………………………………………….1 Overview of commercial banking system in HCMC…………………………………………51 4.2 Overall assessment of money market and banking operations in HCMC…53 4.3 Overview of Forex operations of commercial banking system in HCMC.1 Foreign currency trading operation………………………………….2 Experience of risk management of exchange rate from Vietnam Bank for Agriculture and rural development’s transaction exposure…….3 Treasury organization and relation ship with other departments…66 4.4 Fluctuations of exchange rate USD/VND during year from 2007 to 2009……………………………………………………………………………………………………………………………………….5 Factors affecting to risk management of exchange rate of commercial banking system in HCMC………………………………………………………………………….6 Current risk management of exchange rate of commercial banking system in HCMC…………………………………………………………………………………………………………………….4 The current application of derivative instruments for preventing exchange rate risk of commercial banking system in HCMC……………………………………………………80 4.1 The current application of forward contracts of commercial banking system in HCMC….2 The current forward rate setting……………………………………………………………….3 Factors affecting to forward transactions of commercial banking system in HCMC………………….1 The current application of currency Option of commercial banking system in HCMC…………………………………………………………………………………….5 The evaluation of outcome performance on risk management of exchange rate of commercial banking system in HCMC…………………………………………………………….1 Shortcomings from SBV’s forex management policy………………………92 4.2 Shortcomings from commercial banking system in HCMC……………93 4.1 From forex management policy of SBV……………….96 - No flexibility of exchange rate policy of SBV………………………………….97 - Objects participating interbank forex market is limited and less efficient intervention made by SBV ……………………………………………………………………………………….98 - Situation of high inflation and trade deficit ………………………………….98 - Unsuitable regulation of forward rate setting….98 - Lack of legal framework guiding for forward and option transactions.2 From commercial banking system in HCMC….………………………………99 - Most of local commercial banks have not developed self-forex trading yet and rarely use derivative instruments for hedging risk of exchange rate.99 123doc - Possibility of increasing legal capital of commercial banking system in HCMC is limited…………………………………………………………………………………………………………….………99 - In charge of combined responsibilities lead to lack of supervising and checking trading limits, loss limit and forex report to SBV ……………………………….10 - Depending on option premium of foreign banks……….101 Chapter five: Recommendations and Conclusions……………………………………………103 5.2 Recommendations for improvement of risk management of exchange rate of commercial banking system in HCMC……….1 Suggestions for State bank of Viet Nam……………………………………………………104 5.1 Improvement of spot market……………………………………………….2 Strengthening regulation on forex position……………………………………….3 Adjusting regulation to forward rate setting………………………………………106 5.4 Establishment of option interbank market.2 Recommendations for commercial banking system in HCMC………….1 Building business strategies and customer policy.2 Standardizing structure and process of operational Treasury…….3 Improvement of modern equipments and information technologies for treasury operation……………….4 Enhancing for training banking staffs to improve ability of analyzing and forecasting fluctuations of exchange rate in forex operation…109 5.5 Diversifying types of foreign currencies in the international trade………………………………………………………………………………………………………………………………………….6 Strengthening the application of derivative instruments for hedging risk of exchange rate…………………………………………………………………………………………110 5.3 Conclusions related to research questions………………………………………………………….4 Implication for further study…………………………………………………………………………………….ix Survey results….x 123doc ABSTRACT Viet Nam has emerged as a rapidly growing economy in the last few years with the average growth rate of over 7% per year in which the banking system has developed strongly and efficiently and play a crucial role as connection between domestic and international financial market. However with internal economic difficulties caused by high inflation, trade deficit and issues of government policy and unfavorable changes in the world economy, the banks, especially small and medium banks, have found obstacles on the way to develop due to lack of management experience and approaching new information technologies in banking field. The thesis examines a case study of Commercial Banking System in Ho Chi Minh City to see the way they manage their risk of exchange rate and how strong financial instruments are used to prevent risk of exchange rate.

Objectives of the thesis are (1) to gain an understanding of risk management of exchange rate in theory; (2) to approach the recent method of risk management of exchange rate in foreign currency trading operation of commercial banking system in HCMC and the real application of derivative instruments for preventing risk of exchange rate of commercial banking system in HCMC from 2007 to 2009; (3) to figure out practical issues to be solved in risk management of exchange rate in foreign currency trading operation; (4) to suggest some recommendations for improving risk management of exchange rate of commercial banking system in HCMC. 123doc In term of structure, the thesis has five chapters and begins by defining the research problem which can be clarified by research questions and research objectives. By using survey method in combination with sources of secondary data of commercial banking system in HCMC for 2007 to 2009, the research problems of risk management of exchange rate in foreign currency trading operation of commercial banking system in HCMC have been explored and highlighted by pointing out factors affecting to the current method of risk management of exchange rate of CBS-HCMC. Some practical issues of risk management of exchange rate of commercial banking system in HCMC are pointed out in which achievements, shortcomings and causes are investigated in order to raise some recommendations for improvement of risk management of exchange rate in foreign currency trading operations of commercial banking system in HCMC in particular.

The research study focus on risk management of exchange rate in foreign currency trading operation of commercial banking system in HCMC by controlling forex position and using solutions for preventing risk of exchange rate on many types of forex transactions which include spot, forward, swap and option transactions. Based on literature review, recent foreign exchange regulations issued by State bank of Viet Nam and current situation of risk management of exchange rate of CBS-HCMC, the research study hope for contributing some general and specific recommendations for commercial banking system in HCMC as well as practical forex market of Viet Nam in long run. 123doc THESIS RESULTS AND NEW POINTS 1/ The thesis provided interesting assessments on Vinaforex and forex trading markets among commercial banking system in Ho Chi Minh city. 2/ The thesis looked at one of heatly-debated topics with a different focus on the risk originated from the forex trading operation and the ways of management of such risk.

3/ The study target is meaningful, both academically and practically. 4/ The thesis has covered a wide range of outstanding practical issues in the area of foreign exchange risk and risk management in Viet Nam. 5/ The thesis adds at least 02 importance contributions to the literature as follows: - The thesis has reflected a number of perceptions on foreign exchange risk and risk management from senior level of related authorities and bankers. - The thesis has furnished evidence of the importance of the management of foreign exchange risk (Bank for agriculture and rural development of Viet Nam; Bank for foreign trade of Viet Nam’s experiences).

6/ The thesis also focus on the application of derivative instruments for hedging risk of exchange rate in forex trading by adjusting regulations to forward rate setting The new points of forward rate setting as suggested are as follows: + Based on interest rates of deposit and loan of commercial banks, forward rate are consistent with real condition of market and narrow the difference between forward rate and spot rate at the same duration. + Buying and selling forward rate are defined specifically making commercial banks comfortable to deal with customers and check it again. 123doc CERTIFICATE I, Ngo Tran Kien Quoc, assure that all contents and figures in this research due to my study, survey and performance. Ngo Tran Kien Quoc 123doc ACKNOWLEDGEMENT I would like to express my deep gratitude and warmest appreciation to my research Supervisor, Dr.

Tran Huy Hoang for his precious guidance, share of experience, ceaseless encouragement and highly valuable suggestions throughout the course of my research. I would like to thank to many of my colleagues from SBV, who have helped me during the collection of data as well as support me during doing research: Ms. Nguyen Van Dung, Mr Nguyen Hoang Minh vice director, Mr Hoang Truong Giang, Ms. Nguyen Ngoc Binh, and my friends from operational Treasury departments of commercial banks in Ho Chi Minh city.

My special gratitude is extended to all instructors and staff at Faculty of Banking and Postgraduate Faculty, University of Economics Ho Chi Minh City (UEH) for their support and the valuable knowledge during my study in UEH. I would also like to avail this opportunity to express my appreciation to Professor Nguyen Dong Phong, UEH Board of Directors for creating MBA program in English and Dr. Tran Ha Minh Quan for his support during the course. Specially, my thanks go to Ms.

Nguyen Thi Diem Thuy for her valuable and enthusiastic support for this research study and for her comments of English from early draft of my thesis. Last but not least, the deepest and most sincere gratitude goes to my group of research for their boundless support, abundant love and encouragement throughout my period of study. I, therefore, dedicate this work as a gift to them all.