Tổng quan nghiên cứu

Trong bối cảnh toàn cầu hóa và hội nhập quốc tế ngày càng sâu rộng, các doanh nghiệp Việt Nam phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt không chỉ trong nước mà còn từ các doanh nghiệp nước ngoài. Đại dịch Covid-19 đã tạo ra nhiều thách thức, buộc các doanh nghiệp phải nâng cao hiệu quả hoạt động và khả năng cạnh tranh để tồn tại và phát triển. Phân tích và dự báo tài chính trở thành công cụ thiết yếu giúp doanh nghiệp hoạch định chiến lược kinh doanh hiệu quả. Tuy nhiên, nhiều doanh nghiệp vẫn chưa đầu tư đúng mức vào công tác này.

Luận văn tập trung nghiên cứu phân tích và dự báo tài chính tại Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Hugia trong giai đoạn 2019-2021 và dự báo cho giai đoạn 2022-2024. Mục tiêu nghiên cứu nhằm đánh giá thực trạng tài chính, xác định điểm mạnh, điểm yếu, cơ hội và thách thức, từ đó đề xuất các giải pháp nâng cao năng lực tài chính và hiệu quả hoạt động kinh doanh. Phạm vi nghiên cứu bao gồm dữ liệu tài chính của công ty trong khoảng thời gian nêu trên, với số liệu được cập nhật đến 6 tháng đầu năm 2022 để phản ánh sát thực tế.

Nghiên cứu có ý nghĩa quan trọng trong việc cung cấp thông tin minh bạch, hỗ trợ các nhà quản lý, nhà đầu tư, ngân hàng và các bên liên quan đưa ra quyết định chính xác, góp phần nâng cao năng lực cạnh tranh và phát triển bền vững của doanh nghiệp trong ngành xây lắp.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Luận văn dựa trên các lý thuyết và mô hình phân tích tài chính doanh nghiệp, bao gồm:

  • Lý thuyết phân tích tài chính doanh nghiệp: Phân tích các chỉ tiêu tài chính trên báo cáo tài chính nhằm đánh giá sức mạnh tài chính, khả năng sinh lợi và rủi ro của doanh nghiệp. Các khái niệm chính gồm: cơ cấu tài sản và nguồn vốn, khả năng thanh toán, hiệu quả hoạt động kinh doanh, và rủi ro tài chính.

  • Mô hình SWOT: Đánh giá điểm mạnh, điểm yếu, cơ hội và thách thức của doanh nghiệp dựa trên các yếu tố tài chính và phi tài chính.

  • Mô hình Michael Porter – Five Forces: Phân tích môi trường cạnh tranh ngành xây lắp, bao gồm sức ép từ đối thủ cạnh tranh, khách hàng, nhà cung cấp, sản phẩm thay thế và nguy cơ doanh nghiệp mới gia nhập.

  • Phương pháp dự báo tài chính: Áp dụng phương pháp dự báo theo tỷ lệ phần trăm doanh thu và dự báo dựa trên hệ thống dự toán sản xuất - kinh doanh để ước lượng các chỉ tiêu tài chính trong tương lai.

Các khái niệm chuyên ngành được sử dụng gồm: tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE), tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA), hệ số thanh toán ngắn hạn, vòng quay hàng tồn kho, lưu chuyển tiền tệ, và các chỉ tiêu phân tích dòng tiền.

Phương pháp nghiên cứu

Luận văn sử dụng dữ liệu thứ cấp từ báo cáo tài chính của Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Hugia giai đoạn 2019-2021, bổ sung số liệu 6 tháng đầu năm 2022. Ngoài ra, các tài liệu tham khảo từ sách, giáo trình, bài báo và các nguồn thông tin ngành được tổng hợp để làm cơ sở lý luận.

Phương pháp phân tích bao gồm:

  • Phân tích tài chính truyền thống: Sử dụng các chỉ tiêu tài chính để đánh giá cơ cấu tài sản, nguồn vốn, khả năng thanh toán, hiệu quả hoạt động và rủi ro tài chính.

  • Phân tích SWOT: Đánh giá tổng thể các yếu tố nội tại và môi trường bên ngoài ảnh hưởng đến tình hình tài chính công ty.

  • Mô hình Michael Porter: Phân tích áp lực cạnh tranh trong ngành xây lắp.

  • Phương pháp dự báo tài chính: Áp dụng phương pháp tỷ lệ phần trăm doanh thu và dự toán sản xuất kinh doanh để dự báo các chỉ tiêu tài chính giai đoạn 2022-2024.

Phân tích số liệu được thực hiện bằng phần mềm Excel, kết hợp phương pháp thống kê so sánh để đánh giá biến động và xu hướng tài chính. Cỡ mẫu là toàn bộ số liệu tài chính của công ty trong giai đoạn nghiên cứu, được lựa chọn nhằm đảm bảo tính đại diện và độ tin cậy cao.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

  1. Cơ cấu tài sản và nguồn vốn: Giai đoạn 2018-2021, tỷ trọng tài sản cố định chiếm khoảng 60% tổng tài sản, phản ánh chiến lược đầu tư dài hạn của công ty. Nguồn vốn chủ sở hữu chiếm trung bình 45%, trong khi nợ phải trả chiếm khoảng 55%, cho thấy công ty sử dụng đòn bẩy tài chính ở mức vừa phải.

  2. Hiệu quả hoạt động kinh doanh: Tỷ suất lợi nhuận gộp trung bình đạt 25%, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) khoảng 12%, và tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA) đạt 8%. Vòng quay hàng tồn kho trung bình là 4 vòng/năm, cho thấy quản lý tồn kho hiệu quả.

  3. Khả năng thanh toán và dòng tiền: Hệ số thanh toán ngắn hạn duy trì trên 1,2, hệ số khả năng thanh toán nhanh khoảng 0,9, cho thấy công ty có khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn. Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh duy trì dương trong các năm, đảm bảo sự ổn định tài chính.

  4. Dự báo tài chính giai đoạn 2022-2024: Doanh thu dự báo tăng trưởng bình quân khoảng 10% mỗi năm, lợi nhuận trước thuế dự kiến tăng 15%, và vốn chủ sở hữu dự kiến tăng 8% nhờ tái đầu tư lợi nhuận. Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh dự kiến duy trì tích cực, hỗ trợ cho các hoạt động đầu tư và tài trợ.

Thảo luận kết quả

Kết quả phân tích cho thấy Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Hugia có cơ cấu tài sản và nguồn vốn hợp lý, với tỷ lệ nợ vừa phải giúp tận dụng đòn bẩy tài chính mà không gây rủi ro quá lớn. Hiệu quả hoạt động kinh doanh ổn định với tỷ suất lợi nhuận và vòng quay tài sản phù hợp với ngành xây lắp. Khả năng thanh toán và dòng tiền dương liên tục phản ánh quản lý tài chính hiệu quả, giúp công ty duy trì hoạt động liên tục trong bối cảnh kinh tế khó khăn do đại dịch.

So sánh với một số nghiên cứu trong ngành, kết quả này tương đồng với xu hướng chung của các doanh nghiệp xây dựng có quy mô vừa và lớn tại Việt Nam. Dự báo tài chính cho thấy công ty có tiềm năng tăng trưởng bền vững trong giai đoạn tới, tuy nhiên cần lưu ý các rủi ro từ biến động thị trường và chi phí đầu vào.

Dữ liệu có thể được trình bày qua các biểu đồ cơ cấu tài sản, biểu đồ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận, cũng như bảng so sánh các chỉ tiêu tài chính qua các năm để minh họa rõ nét xu hướng và hiệu quả hoạt động.

Đề xuất và khuyến nghị

  1. Tăng cường quản lý tài sản cố định và lưu động: Đề xuất cải thiện hiệu quả sử dụng tài sản cố định bằng cách áp dụng công nghệ quản lý hiện đại, đồng thời tối ưu hóa quản lý hàng tồn kho để giảm chi phí lưu kho, hướng tới tăng vòng quay tài sản lưu động lên ít nhất 10% trong 2 năm tới. Chủ thể thực hiện: Ban quản lý tài sản và phòng kế toán.

  2. Nâng cao khả năng thanh toán và quản lý dòng tiền: Thực hiện kiểm soát chặt chẽ các khoản phải thu, rút ngắn kỳ thu tiền bình quân xuống dưới 45 ngày, đồng thời duy trì hệ số thanh toán ngắn hạn trên 1,2. Thời gian thực hiện trong 12 tháng, do phòng tài chính kế toán chủ trì.

  3. Kiểm soát chi phí hoạt động: Áp dụng các biện pháp kiểm soát chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp nhằm giảm tỷ lệ chi phí trên doanh thu xuống dưới 15% trong vòng 18 tháng. Chủ thể thực hiện: Ban giám đốc và phòng kế hoạch tài chính.

  4. Tăng cường phân tích tài chính và lập kế hoạch tài chính định kỳ: Thiết lập hệ thống báo cáo tài chính định kỳ hàng quý, kết hợp phân tích SWOT và mô hình Five Forces để đánh giá môi trường kinh doanh, từ đó điều chỉnh kế hoạch tài chính phù hợp. Thời gian triển khai ngay trong năm tài chính tiếp theo, do phòng phân tích tài chính đảm nhiệm.

  5. Đầu tư phát triển nguồn nhân lực và tài sản phi tài chính: Tăng cường đào tạo nâng cao trình độ chuyên môn cho cán bộ quản lý tài chính, đồng thời đầu tư vào tài sản cố định vô hình như phần mềm quản lý tài chính, nhằm nâng cao năng lực quản trị tài chính trong 2 năm tới. Chủ thể thực hiện: Ban nhân sự và ban lãnh đạo công ty.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

  1. Ban lãnh đạo và quản lý doanh nghiệp: Giúp hiểu rõ thực trạng tài chính, từ đó xây dựng chiến lược phát triển và quản lý tài chính hiệu quả, nâng cao năng lực cạnh tranh.

  2. Nhà đầu tư và cổ đông: Cung cấp thông tin chi tiết về hiệu quả hoạt động và tiềm năng phát triển của công ty, hỗ trợ quyết định đầu tư chính xác.

  3. Ngân hàng và tổ chức tín dụng: Đánh giá khả năng trả nợ và rủi ro tín dụng của doanh nghiệp, từ đó đưa ra các quyết định cho vay phù hợp.

  4. Các nhà nghiên cứu và sinh viên chuyên ngành tài chính – ngân hàng: Là tài liệu tham khảo thực tiễn về phân tích và dự báo tài chính doanh nghiệp trong ngành xây lắp, giúp nâng cao kiến thức và kỹ năng nghiên cứu.

Câu hỏi thường gặp

  1. Phân tích tài chính doanh nghiệp là gì và tại sao quan trọng?
    Phân tích tài chính là quá trình đánh giá các chỉ tiêu tài chính trên báo cáo tài chính để hiểu rõ sức mạnh, điểm yếu và rủi ro của doanh nghiệp. Nó giúp nhà quản lý đưa ra quyết định hiệu quả và dự báo tương lai tài chính.

  2. Phương pháp dự báo tài chính nào được áp dụng trong luận văn?
    Luận văn sử dụng phương pháp dự báo theo tỷ lệ phần trăm doanh thu và dự toán sản xuất kinh doanh, giúp ước lượng các chỉ tiêu tài chính dựa trên dự báo doanh thu và chi phí.

  3. Các chỉ tiêu tài chính quan trọng nào được phân tích?
    Bao gồm tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE), tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA), hệ số thanh toán ngắn hạn, vòng quay hàng tồn kho, và dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh.

  4. Làm thế nào để nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản trong doanh nghiệp?
    Bằng cách áp dụng công nghệ quản lý hiện đại, tối ưu hóa quy trình sản xuất và quản lý tồn kho, đồng thời kiểm soát chi phí liên quan đến tài sản.

  5. Tại sao dự báo tài chính lại quan trọng đối với doanh nghiệp?
    Dự báo tài chính giúp doanh nghiệp xác định hướng đi, kiểm soát hoạt động, lập kế hoạch tài chính phù hợp, giảm thiểu rủi ro và tăng khả năng huy động vốn.

Kết luận

  • Luận văn đã hệ thống hóa cơ sở lý luận về phân tích và dự báo tài chính doanh nghiệp, đồng thời áp dụng thành công vào phân tích thực trạng và dự báo tài chính tại Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Hugia giai đoạn 2019-2024.
  • Kết quả phân tích cho thấy công ty có cơ cấu tài chính hợp lý, hiệu quả kinh doanh ổn định và khả năng thanh toán tốt, tạo nền tảng vững chắc cho phát triển bền vững.
  • Dự báo tài chính cho thấy tiềm năng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận tích cực trong các năm tới, đồng thời chỉ ra các rủi ro cần kiểm soát.
  • Đề xuất các giải pháp cụ thể nhằm nâng cao năng lực tài chính, quản lý tài sản, kiểm soát chi phí và tăng cường phân tích tài chính định kỳ.
  • Khuyến nghị các bên liên quan như ban lãnh đạo, nhà đầu tư, ngân hàng và nhà nghiên cứu tham khảo để nâng cao hiệu quả quản trị và ra quyết định tài chính.

Hành động tiếp theo: Công ty cần triển khai các giải pháp đề xuất trong vòng 12-24 tháng, đồng thời tiếp tục cập nhật và phân tích dữ liệu tài chính để điều chỉnh chiến lược kịp thời, đảm bảo phát triển bền vững và nâng cao năng lực cạnh tranh trên thị trường.