Tổng quan nghiên cứu

Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp là một công cụ quản lý thiết yếu, giúp nhà quản trị đánh giá thực trạng tài chính, xác định nguyên nhân các vấn đề phát sinh và đề xuất giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động. Trong bối cảnh kinh tế thị trường hiện nay, ngành xây dựng đóng vai trò quan trọng với sự tham gia của nhiều doanh nghiệp, trong đó Công ty Cổ phần Xây dựng 47 là một điển hình. Từ năm 2020 đến 2022, công ty đã trải qua nhiều biến động tài chính do ảnh hưởng của chính sách đầu tư công và sự giảm sút các công trình thủy lợi, thủy điện. Việc phân tích tài chính chi tiết trong giai đoạn này giúp đánh giá chính xác hiệu quả sử dụng vốn, khả năng sinh lời và rủi ro tài chính của công ty.

Mục tiêu nghiên cứu tập trung vào việc hệ thống hóa cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp, phân tích thực trạng tài chính của Công ty Cổ phần Xây dựng 47 và đề xuất các giải pháp nâng cao hiệu quả tài chính. Phạm vi nghiên cứu giới hạn trong khoảng thời gian 2020-2022, tập trung tại công ty trên địa bàn tỉnh Bình Định. Nghiên cứu có ý nghĩa quan trọng trong việc cung cấp thông tin chính xác cho nhà quản lý, nhà đầu tư và các bên liên quan nhằm đưa ra quyết định tài chính hợp lý, đồng thời góp phần nâng cao năng lực cạnh tranh và phát triển bền vững của doanh nghiệp trong ngành xây dựng.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Luận văn dựa trên các lý thuyết và mô hình phân tích tài chính doanh nghiệp, bao gồm:

  • Lý thuyết phân tích tài chính doanh nghiệp: Nhấn mạnh vai trò của việc sử dụng hệ thống chỉ tiêu tài chính để đánh giá tình hình tài chính, từ đó hỗ trợ quyết định quản trị.
  • Mô hình phân tích Dupont: Phân tích sức sinh lời tài sản (ROA) thành các thành phần hiệu suất sử dụng tài sản (HTS) và sức sinh lời của doanh thu (ROS), giúp xác định nguyên nhân biến động lợi nhuận.
  • Các phương pháp phân tích tài chính: So sánh, chi tiết, loại trừ, liên hệ cân đối và Dupont được áp dụng để đánh giá cấu trúc tài chính, hiệu quả hoạt động và rủi ro tài chính.

Các khái niệm chính bao gồm: cấu trúc tài sản, cấu trúc nguồn vốn, vốn hoạt động thuần, hiệu suất sử dụng tài sản, sức sinh lời tài sản, đòn bẩy tài chính và cân bằng tài chính dài hạn-ngắn hạn.

Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu sử dụng phương pháp định tính kết hợp định lượng với các bước cụ thể:

  • Nguồn dữ liệu: Số liệu thứ cấp từ báo cáo tài chính của Công ty Cổ phần Xây dựng 47 giai đoạn 2020-2022, các báo cáo ngành xây dựng và tài liệu pháp luật liên quan.
  • Phương pháp chọn mẫu: Toàn bộ dữ liệu tài chính của công ty trong 3 năm được thu thập để đảm bảo tính toàn diện và chính xác.
  • Phương pháp phân tích:
    • Phương pháp so sánh để đánh giá biến động các chỉ tiêu tài chính qua các năm.
    • Phương pháp chi tiết để phân tích cấu thành các chỉ tiêu tài chính.
    • Phương pháp loại trừ và Dupont để xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến hiệu quả tài chính.
    • Phương pháp liên hệ cân đối để đánh giá sự cân bằng giữa tài sản và nguồn vốn.
  • Timeline nghiên cứu: Thu thập và xử lý dữ liệu trong 3 tháng đầu, phân tích và đánh giá trong 4 tháng tiếp theo, hoàn thiện đề xuất giải pháp trong 2 tháng cuối năm 2023.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

  1. Cấu trúc tài sản và nguồn vốn: Tổng tài sản của công ty tăng trưởng khoảng 12% từ năm 2020 đến 2022, trong đó tài sản ngắn hạn chiếm trung bình 45%, tài sản dài hạn chiếm 55%. Tỷ trọng vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn duy trì ở mức 38%, trong khi nợ phải trả chiếm 62%, cho thấy công ty phụ thuộc khá lớn vào nguồn vốn vay.

  2. Hiệu quả sử dụng tài sản: Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (HTS) đạt trung bình 1,8 lần trong giai đoạn nghiên cứu, tức mỗi đồng tài sản tạo ra 1,8 đồng doanh thu thuần. Sức sinh lời tài sản (ROA) dao động quanh mức 7,5%, phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản ở mức trung bình so với ngành xây dựng.

  3. Rủi ro tài chính: Tỷ suất nợ trên vốn chủ sở hữu (đòn bẩy tài chính) duy trì ở mức 1,6 lần, cho thấy công ty có mức độ rủi ro tài chính vừa phải. Tuy nhiên, tỷ lệ nợ ngắn hạn chiếm khoảng 40% tổng nợ, gây áp lực thanh khoản trong ngắn hạn.

  4. Cân bằng tài chính: Vốn hoạt động thuần (VHĐT) dương và tăng nhẹ qua các năm, đạt khoảng 15 tỷ đồng năm 2022, cho thấy công ty duy trì được sự cân bằng tài chính dài hạn tương đối an toàn. Tuy nhiên, nhu cầu vốn hoạt động thuần vẫn cao hơn vốn hoạt động thuần, tạo ra áp lực tài chính ngắn hạn.

Thảo luận kết quả

Kết quả phân tích cho thấy Công ty Cổ phần Xây dựng 47 có quy mô tài sản và nguồn vốn tăng trưởng ổn định, tuy nhiên tỷ trọng nợ vay cao làm tăng rủi ro tài chính. Hiệu quả sử dụng tài sản và sức sinh lời tài sản ở mức trung bình, phản ánh công ty cần cải thiện quản lý tài sản và nâng cao hiệu quả kinh doanh. Áp lực thanh khoản ngắn hạn do tỷ lệ nợ ngắn hạn cao là điểm cần lưu ý, có thể ảnh hưởng đến khả năng thanh toán và hoạt động sản xuất kinh doanh.

So sánh với các nghiên cứu trong ngành xây dựng, mức ROA và đòn bẩy tài chính của công ty tương đương hoặc thấp hơn một số doanh nghiệp cùng ngành, cho thấy tiềm năng cải thiện hiệu quả tài chính. Việc duy trì vốn hoạt động thuần dương là điểm tích cực, giúp công ty có biên an toàn tài chính trong dài hạn. Tuy nhiên, sự chênh lệch giữa vốn hoạt động thuần và nhu cầu vốn hoạt động thuần cảnh báo về khả năng thiếu hụt vốn lưu động, cần được quản lý chặt chẽ.

Dữ liệu có thể được trình bày qua các biểu đồ tăng trưởng tài sản, cấu trúc nguồn vốn theo năm, biểu đồ ROA và đòn bẩy tài chính, cũng như bảng phân tích vốn hoạt động thuần và nhu cầu vốn hoạt động thuần để minh họa rõ ràng các biến động và xu hướng.

Đề xuất và khuyến nghị

  1. Tăng cường công tác thu hồi công nợ: Áp dụng các biện pháp quản lý chặt chẽ các khoản phải thu, thiết lập quy trình thu hồi nợ hiệu quả nhằm giảm tỷ trọng nợ xấu và cải thiện dòng tiền. Mục tiêu giảm tỷ trọng khoản phải thu trong tổng tài sản xuống dưới 15% trong vòng 12 tháng. Chủ thể thực hiện: Phòng kế toán và quản lý công nợ.

  2. Tăng cường nguồn vốn chủ sở hữu: Khuyến khích tăng vốn điều lệ thông qua phát hành cổ phần hoặc giữ lại lợi nhuận nhằm giảm tỷ lệ nợ vay, nâng cao tính tự chủ tài chính. Mục tiêu tăng tỷ lệ vốn chủ sở hữu lên 45% trong 2 năm tới. Chủ thể thực hiện: Ban lãnh đạo và cổ đông.

  3. Tối ưu hóa sử dụng tài sản cố định: Rà soát, đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản cố định, loại bỏ hoặc thanh lý tài sản không hiệu quả, đồng thời đầu tư nâng cấp thiết bị để tăng hiệu suất sử dụng. Mục tiêu nâng hiệu suất sử dụng tài sản cố định lên 10% trong 18 tháng. Chủ thể thực hiện: Phòng kỹ thuật và quản lý tài sản.

  4. Mở rộng hoạt động kinh doanh sang lĩnh vực có biên lợi nhuận cao hơn: Nghiên cứu và đầu tư vào các lĩnh vực xây dựng tiềm năng như công trình dân dụng cao tầng hoặc hạ tầng giao thông để tăng lợi nhuận. Mục tiêu tăng doanh thu từ lĩnh vực mới lên 20% trong 3 năm. Chủ thể thực hiện: Ban chiến lược và phòng kinh doanh.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

  1. Nhà quản lý doanh nghiệp xây dựng: Giúp hiểu rõ tình hình tài chính công ty, từ đó đưa ra các quyết định quản trị tài chính hiệu quả, nâng cao năng lực cạnh tranh.

  2. Nhà đầu tư và cổ đông: Cung cấp thông tin chi tiết về hiệu quả sử dụng vốn, rủi ro tài chính và tiềm năng phát triển của công ty để đánh giá cơ hội đầu tư.

  3. Ngân hàng và tổ chức tín dụng: Hỗ trợ đánh giá khả năng thanh toán nợ và rủi ro tín dụng khi xem xét cấp vốn vay cho doanh nghiệp.

  4. Cơ quan quản lý nhà nước và chuyên gia tài chính: Là tài liệu tham khảo để xây dựng chính sách hỗ trợ doanh nghiệp xây dựng, đồng thời nâng cao hiệu quả giám sát tài chính doanh nghiệp.

Câu hỏi thường gặp

  1. Phân tích tình hình tài chính có vai trò gì đối với doanh nghiệp xây dựng?
    Phân tích giúp đánh giá hiệu quả sử dụng vốn, khả năng sinh lời và rủi ro tài chính, từ đó hỗ trợ nhà quản lý đưa ra quyết định đầu tư, tài trợ và phân phối lợi nhuận phù hợp.

  2. Các chỉ tiêu tài chính quan trọng nhất trong phân tích là gì?
    Bao gồm tỷ trọng vốn chủ sở hữu, tỷ lệ nợ vay, hiệu suất sử dụng tài sản (HTS), sức sinh lời tài sản (ROA) và vốn hoạt động thuần (VHĐT), giúp đánh giá cấu trúc tài chính, hiệu quả hoạt động và cân bằng tài chính.

  3. Phương pháp Dupont giúp gì trong phân tích tài chính?
    Phương pháp này phân tích ROA thành các thành phần cấu thành, giúp xác định nguyên nhân biến động lợi nhuận và tập trung cải thiện các yếu tố ảnh hưởng hiệu quả nhất.

  4. Làm thế nào để cải thiện hiệu quả sử dụng tài sản?
    Bằng cách tối ưu hóa quy trình sản xuất, nâng cấp thiết bị, thanh lý tài sản không hiệu quả và quản lý chặt chẽ tài sản cố định nhằm tăng doanh thu trên mỗi đồng tài sản đầu tư.

  5. Tại sao cần duy trì vốn hoạt động thuần dương?
    Vốn hoạt động thuần dương đảm bảo doanh nghiệp có đủ nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn và một phần tài sản ngắn hạn, giúp duy trì cân bằng tài chính và giảm áp lực thanh khoản ngắn hạn.

Kết luận

  • Luận văn đã hệ thống hóa cơ sở lý luận và áp dụng các phương pháp phân tích tài chính hiện đại để đánh giá tình hình tài chính Công ty Cổ phần Xây dựng 47 giai đoạn 2020-2022.
  • Phân tích cho thấy công ty có quy mô tài sản tăng trưởng ổn định, nhưng tỷ trọng nợ vay cao và áp lực thanh khoản ngắn hạn cần được cải thiện.
  • Hiệu quả sử dụng tài sản và sức sinh lời tài sản ở mức trung bình, cho thấy tiềm năng nâng cao hiệu quả quản lý tài chính.
  • Đề xuất các giải pháp cụ thể nhằm tăng cường thu hồi công nợ, nâng cao vốn chủ sở hữu, tối ưu hóa tài sản cố định và mở rộng lĩnh vực kinh doanh.
  • Các bước tiếp theo bao gồm triển khai các giải pháp đề xuất, theo dõi và đánh giá hiệu quả định kỳ để điều chỉnh kịp thời, góp phần phát triển bền vững doanh nghiệp.

Hành động ngay hôm nay để nâng cao hiệu quả tài chính và sức cạnh tranh của doanh nghiệp bạn!