Phân Tích Tài Chính Các Doanh Nghiệp Ngành Nhựa Trên Sở Giao Dịch Chứng Khoán Thành Phố Hồ Chí Minh

Luận văn thạc sĩ phân tích tài chính doanh nghiệp ngành nhựa trên sàn chứng khoán TP.HCM, cung cấp cái nhìn sâu sắc về hiệu quả tài chính.

• Tác giả: Vũ Thị Hồng Mây
• Người hướng dẫn: TS. Nguyễn Thanh Bình
• Trường học: Học viện Chính sách và Phát triển
• Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng
• Đề tài: Phân Tích Tài Chính Doanh Nghiệp Ngành Nhựa Tại Sở Giao Dịch Chứng Khoán TP.HCM
• Loại tài liệu: luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2019
• Địa điểm: Hồ Chí Minh

Tóm tắt

I. Tổng Quan Phân Tích Tài Chính Doanh Nghiệp Nhựa HOSE

Ngành nhựa Việt Nam là một ngành công nghiệp trẻ nhưng có sự phát triển mạnh mẽ trong những năm gần đây. Trong 5 năm gần đây, ngành nhựa là một trong những ngành công nghiệp có sự tăng trưởng cao nhất Việt Nam với mức tăng hàng năm từ 16% - 18%. Hiện nay trong cả nước có khoảng 2.000 doanh nghiệp hoạt động trong ngành nhựa, tập trung chủ yếu tại miền nam. Các doanh nghiệp phải nâng cao hiệu quả hoạt động doanh nghiệp, phát huy tối đa sức mạnh và năng lực tài chính của doanh nghiệp. Phân tích tài chính doanh nghiệp giúp nhà quản trị, nhà đầu tư đánh giá được tiềm năng, hiệu quả kinh doanh cũng như rủi ro và triển vọng của doanh nghiệp.

1.1. Khái niệm và vai trò của phân tích tài chính ngành nhựa

Phân tích tài chính trong ngành nhựa là quá trình đánh giá tình hình tài chính của các doanh nghiệp nhựa. Bao gồm việc xem xét các báo cáo tài chính doanh nghiệp nhựa, chỉ số tài chính ngành nhựa, khả năng sinh lời doanh nghiệp nhựa, khả năng thanh toán doanh nghiệp nhựa và cấu trúc tài chính doanh nghiệp nhựa. Phân tích giúp nhà quản trị đưa ra quyết định kinh doanh hiệu quả và nhà đầu tư đánh giá tiềm năng sinh lời, giảm thiểu rủi ro tài chính doanh nghiệp nhựa. Phân tích còn giúp so sánh tài chính doanh nghiệp nhựa với các đối thủ và xác định vị thế cạnh tranh trên thị trường.

1.2. Mục tiêu và phạm vi phân tích tài chính doanh nghiệp

Mục tiêu chính của phân tích tài chính là đánh giá tình hình tài chính ngành nhựa, dự báo khả năng sinh lời, khả năng thanh toán, và các rủi ro tài chính doanh nghiệp nhựa. Phạm vi phân tích bao gồm các báo cáo tài chính doanh nghiệp nhựa như bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, và báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Phân tích cũng xem xét các yếu tố kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến ngành nhựa Việt Nam, như chu kỳ kinh doanh ngành nhựa, giá nguyên vật liệu, và chính sách nhà nước.

II. Hướng Dẫn Đọc Báo Cáo Tài Chính Doanh Nghiệp Ngành Nhựa

Hiểu rõ báo cáo tài chính doanh nghiệp nhựa là bước đầu tiên để phân tích hiệu quả. Báo cáo thường niên doanh nghiệp nhựa cung cấp thông tin tổng quan về hoạt động kinh doanh, tình hình tài chính, và chiến lược phát triển của doanh nghiệp. Các chỉ số quan trọng cần xem xét bao gồm biên lợi nhuận gộp ngành nhựa, biên lợi nhuận ròng ngành nhựa, vòng quay hàng tồn kho ngành nhựa, nợ phải trả ngành nhựa, vốn chủ sở hữu ngành nhựa, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu ngành nhựa, EPS ngành nhựa, P/E ngành nhựa, ROE ngành nhựa, và ROA ngành nhựa. Việc so sánh các chỉ số này giữa các năm và với các đối thủ giúp đánh giá hiệu quả hoạt động doanh nghiệp nhựa.

2.1. Cách đọc hiểu bảng cân đối kế toán ngành nhựa

Bảng cân đối kế toán cho thấy cấu trúc tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp nhựa. Phân tích cơ cấu tài sản (tài sản ngắn hạn, tài sản dài hạn) giúp đánh giá khả năng thanh khoản và đầu tư. Phân tích cơ cấu nguồn vốn (nợ phải trả, vốn chủ sở hữu) giúp đánh giá rủi ro tài chính và khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp. Cần xem xét sự thay đổi của các khoản mục này qua các năm để nhận diện xu hướng tài chính doanh nghiệp.

2.2. Phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh ngành nhựa

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh thể hiện hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp nhựa. Các chỉ số quan trọng bao gồm doanh thu thuần, giá vốn hàng bán, lợi nhuận gộp, chi phí hoạt động, và lợi nhuận sau thuế. Phân tích biên lợi nhuận gộp ngành nhựa và biên lợi nhuận ròng ngành nhựa giúp đánh giá khả năng sinh lời từ hoạt động kinh doanh cốt lõi. So sánh các chỉ số này với các đối thủ giúp đánh giá hiệu quả hoạt động doanh nghiệp nhựa so với ngành.

2.3. Đánh giá báo cáo lưu chuyển tiền tệ ngành nhựa

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho thấy dòng tiền vào và ra của doanh nghiệp nhựa từ ba hoạt động: kinh doanh, đầu tư, và tài chính. Phân tích dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giúp đánh giá khả năng tạo tiền mặt từ hoạt động cốt lõi. Phân tích dòng tiền từ hoạt động đầu tư giúp đánh giá khả năng đầu tư vào tài sản và mở rộng kinh doanh. Phân tích dòng tiền từ hoạt động tài chính giúp đánh giá khả năng huy động vốn và trả nợ. Phân tích toàn diện báo cáo giúp đánh giá khả năng thanh toán và tình hình tài chính ngành nhựa.

III. Phương Pháp Đánh Giá Chỉ Số Tài Chính Ngành Nhựa HOSE

Để đánh giá tình hình tài chính một cách toàn diện, cần sử dụng nhiều chỉ số tài chính ngành nhựa khác nhau và so sánh chúng với trung bình ngành và các đối thủ cạnh tranh. Các nhóm chỉ số quan trọng bao gồm: chỉ số thanh khoản, chỉ số hoạt động, chỉ số đòn bẩy, và chỉ số sinh lời. Phân tích sự thay đổi của các chỉ số này qua các năm giúp nhận diện xu hướng tài chính doanh nghiệp nhựa và đánh giá khả năng duy trì hiệu quả hoạt động doanh nghiệp nhựa trong tương lai. Cần kết hợp phân tích định lượng và định tính để có cái nhìn toàn diện về tình hình tài chính doanh nghiệp.

3.1. Phân tích khả năng thanh toán doanh nghiệp nhựa HOSE

Khả năng thanh toán là khả năng doanh nghiệp nhựa trả các khoản nợ ngắn hạn và dài hạn. Các chỉ số quan trọng bao gồm: tỷ số thanh toán hiện hành, tỷ số thanh toán nhanh, và tỷ số thanh toán tiền mặt. Tỷ số thanh toán hiện hành cho thấy khả năng trả nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn. Tỷ số thanh toán nhanh loại trừ hàng tồn kho để đánh giá khả năng thanh toán nhanh chóng. Tỷ số thanh toán tiền mặt cho thấy khả năng trả nợ bằng tiền mặt và các khoản tương đương tiền. Phân tích khả năng thanh toán doanh nghiệp nhựa giúp đánh giá rủi ro tài chính doanh nghiệp nhựa và khả năng duy trì hoạt động liên tục.

3.2. Đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp ngành nhựa

Hiệu quả hoạt động thể hiện khả năng doanh nghiệp nhựa sử dụng tài sản và nguồn vốn để tạo ra doanh thu và lợi nhuận. Các chỉ số quan trọng bao gồm: vòng quay hàng tồn kho ngành nhựa, vòng quay khoản phải thu, và vòng quay tài sản. Vòng quay hàng tồn kho cho thấy khả năng bán hàng và quản lý hàng tồn kho. Vòng quay khoản phải thu cho thấy khả năng thu hồi nợ từ khách hàng. Vòng quay tài sản cho thấy khả năng tạo doanh thu từ tài sản. Phân tích hiệu quả hoạt động giúp đánh giá khả năng cải thiện lợi nhuận và hiệu quả hoạt động doanh nghiệp nhựa.

3.3. Đo lường khả năng sinh lời của doanh nghiệp nhựa HOSE

Khả năng sinh lời thể hiện khả năng doanh nghiệp nhựa tạo ra lợi nhuận từ doanh thu và vốn đầu tư. Các chỉ số quan trọng bao gồm: biên lợi nhuận gộp ngành nhựa, biên lợi nhuận ròng ngành nhựa, ROA ngành nhựa, và ROE ngành nhựa. Biên lợi nhuận gộp cho thấy khả năng sinh lời từ hoạt động kinh doanh cốt lõi. Biên lợi nhuận ròng cho thấy khả năng sinh lời sau khi trừ tất cả chi phí. ROA cho thấy khả năng sinh lời từ tài sản. ROE cho thấy khả năng sinh lời từ vốn chủ sở hữu. Phân tích khả năng sinh lời giúp đánh giá giá trị doanh nghiệp và khả năng thu hút đầu tư.

IV. Rủi Ro Tài Chính Và Quản Trị Rủi Ro Doanh Nghiệp Nhựa

Các doanh nghiệp nhựa đối mặt với nhiều rủi ro tài chính doanh nghiệp nhựa, bao gồm rủi ro thanh khoản, rủi ro tín dụng, rủi ro thị trường, và rủi ro hoạt động. Rủi ro thanh khoản xảy ra khi doanh nghiệp không có đủ tiền mặt để trả nợ. Rủi ro tín dụng xảy ra khi khách hàng không trả nợ. Rủi ro thị trường xảy ra do biến động giá nguyên vật liệu và tỷ giá hối đoái. Rủi ro hoạt động xảy ra do sai sót trong quá trình sản xuất và quản lý. Quản trị rủi ro hiệu quả giúp giảm thiểu tác động tiêu cực của rủi ro và bảo vệ giá trị doanh nghiệp.

4.1. Xác định và phân loại rủi ro tài chính trong ngành nhựa

Việc xác định và phân loại rủi ro tài chính doanh nghiệp nhựa là bước đầu tiên để quản trị rủi ro hiệu quả. Các loại rủi ro cần xem xét bao gồm: rủi ro thanh khoản, rủi ro tín dụng, rủi ro thị trường, và rủi ro hoạt động. Cần phân tích nguyên nhân và tác động của từng loại rủi ro để có biện pháp phòng ngừa và giảm thiểu phù hợp. Sử dụng phân tích SWOT doanh nghiệp nhựa có thể giúp xác định các điểm mạnh, điểm yếu, cơ hội, và thách thức liên quan đến rủi ro tài chính.

4.2. Các phương pháp quản trị rủi ro tài chính doanh nghiệp nhựa

Có nhiều phương pháp quản trị rủi ro tài chính doanh nghiệp nhựa, bao gồm: phòng ngừa, giảm thiểu, chuyển giao, và chấp nhận. Phòng ngừa rủi ro bằng cách tránh các hoạt động có rủi ro cao. Giảm thiểu rủi ro bằng cách thực hiện các biện pháp kiểm soát và giảm thiểu thiệt hại. Chuyển giao rủi ro bằng cách mua bảo hiểm hoặc sử dụng các công cụ phái sinh. Chấp nhận rủi ro khi chi phí quản trị rủi ro lớn hơn lợi ích. Cần lựa chọn phương pháp phù hợp với từng loại rủi ro và nguồn lực của doanh nghiệp.

V. Ứng Dụng Phân Tích Tài Chính Đầu Tư Cổ Phiếu Ngành Nhựa HOSE

Phân tích tài chính là công cụ quan trọng để đưa ra quyết định đầu tư cổ phiếu ngành nhựa. Phân tích giúp đánh giá tiềm năng tăng trưởng, khả năng sinh lời, và rủi ro của doanh nghiệp. Các chỉ số quan trọng cần xem xét bao gồm: EPS ngành nhựa, P/E ngành nhựa, ROE ngành nhựa, và ROA ngành nhựa. Ngoài ra, cần xem xét các yếu tố định tính như: vị thế cạnh tranh, quản trị doanh nghiệp, và triển vọng ngành nhựa. Kết hợp phân tích định lượng và định tính giúp nhà đầu tư lựa chọn cổ phiếu tiềm năng và tối ưu hóa lợi nhuận đầu tư.

5.1. Tiêu chí lựa chọn cổ phiếu ngành nhựa tiềm năng

Việc lựa chọn cổ phiếu ngành nhựa tiềm năng cần dựa trên nhiều tiêu chí, bao gồm: khả năng sinh lời, khả năng thanh toán, hiệu quả hoạt động, và rủi ro tài chính. Doanh nghiệp có ROE và ROA cao, nợ phải trả thấp, và dòng tiền ổn định thường được coi là tiềm năng. Ngoài ra, cần xem xét các yếu tố định tính như: vị thế cạnh tranh, quản trị doanh nghiệp, và triển vọng ngành nhựa. Sử dụng mô hình định giá cổ phiếu có thể giúp xác định giá trị hợp lý của cổ phiếu và đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt.

5.2. Chiến lược đầu tư cổ phiếu ngành nhựa hiệu quả

Chiến lược đầu tư cổ phiếu ngành nhựa hiệu quả cần dựa trên mục tiêu đầu tư, khả năng chấp nhận rủi ro, và thời gian đầu tư. Nhà đầu tư có thể lựa chọn chiến lược giá trị (mua cổ phiếu giá rẻ so với giá trị thực), chiến lược tăng trưởng (mua cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng cao), hoặc chiến lược cổ tức (mua cổ phiếu trả cổ tức đều đặn). Cần đa dạng hóa danh mục đầu tư để giảm thiểu rủi ro và thường xuyên theo dõi tình hình tài chính và hoạt động của doanh nghiệp.

VI. Dự Báo Tài Chính Và Triển Vọng Phát Triển Ngành Nhựa HOSE

Dự báo tài chính là công cụ quan trọng để đánh giá triển vọng ngành nhựa và đưa ra quyết định kinh doanh và đầu tư trong tương lai. Dự báo dựa trên các giả định về tăng trưởng kinh tế, giá nguyên vật liệu, và chính sách nhà nước. Các chỉ số quan trọng cần dự báo bao gồm: doanh thu, lợi nhuận, và dòng tiền. Cần sử dụng các phương pháp dự báo khác nhau và đánh giá độ tin cậy của từng phương pháp. Dự báo tài chính giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư chuẩn bị cho các kịch bản khác nhau và tối ưu hóa lợi nhuận.

6.1. Các yếu tố ảnh hưởng đến triển vọng ngành nhựa Việt Nam

Triển vọng ngành nhựa Việt Nam chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, bao gồm: tăng trưởng kinh tế, tiêu dùng, xuất khẩu, và đầu tư. Tăng trưởng kinh tế và tiêu dùng thúc đẩy nhu cầu sử dụng sản phẩm nhựa. Xuất khẩu tạo ra cơ hội mở rộng thị trường. Đầu tư vào công nghệ và sản xuất giúp nâng cao năng lực cạnh tranh. Ngoài ra, cần xem xét các yếu tố như: chính sách nhà nước, giá nguyên vật liệu, và cạnh tranh từ các doanh nghiệp nước ngoài. Phân tích toàn diện các yếu tố giúp đánh giá triển vọng ngành nhựa một cách chính xác.

6.2. Dự báo tài chính cho các doanh nghiệp nhựa niêm yết

Dự báo tài chính cho các doanh nghiệp nhựa niêm yết cần dựa trên các giả định về tăng trưởng doanh thu, chi phí, và lợi nhuận. Cần phân tích báo cáo thường niên doanh nghiệp nhựa và báo cáo phân tích ngành để đưa ra các giả định hợp lý. Các chỉ số quan trọng cần dự báo bao gồm: doanh thu thuần, lợi nhuận sau thuế, EPS ngành nhựa, và dòng tiền. Sử dụng các mô hình dự báo tài chính có thể giúp đưa ra các dự báo chính xác và đáng tin cậy.

Trích đoạn nội dung tài liệu

MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết và lý do lựa chọn đề tài Ngành nhựa là một ngành công nghiệp non trẻ so với các ngành công nghiệp lâu đời khác nhƣ cơ khí, điện – điện tử, hóa chất, dệt may… nhƣng đã có sự phát triển mạnh mẽ trong những năm gần đây. Trong 5 năm gần đây, ngành nhựa là một trong những ngành công nghiệp có sự tăng trƣởng cao nhất Việt Nam với mức tăng hàng năm từ 16% - 18%, chỉ sau ngành viễn thông và dệt may, và có những mặt hàng tốc độ tăng trƣởng gần 100%. Điều đó xuất phát từ ngành nhựa Việt Nam mới ở bƣớc đầu của sự phát triển so với thế giới và sản phẩm nhựa đƣợc sử dụng trong tất cả các lĩnh vực của đời sống bao gồm sản phẩm bao bì nhựa, sản phẩm nhựa vật liệu xây dựng, sản phẩm nhựa gia dụng và sản phẩm nhựa kỹ thuật cao.

Nhu cầu tiêu thụ nhựa gia tăng, chỉ số tiêu thụ chất dẻo bình quân đầu ngƣời của Việt Nam năm 2015 đã vƣợt mức trung bình trên thế giới. Tính tới năm 2015, ngành Nhựa Việt Nam có giá trị ƣớc đạt 9 tỷ USD, với 4 nhóm ngành chính: Nhựa bao bì (39%), Nhựa gia dụng (32%), Nhựa xây dựng (14%) và Nhựa kỹ thuật (9%). Hiện nay trong cả nƣớc có khoảng 2.000 doanh nghiệp hoạt động trong ngành nhựa, tập trung chủ yếu tại miền nam (chiếm 84% tổng số doanh nghiệp toàn quốc), chủ yếu là các doanh nghiệp vừa và nhỏ và thuộc hai nhóm ngành nhựa bao bì và nhựa gia dụng. Trong các năm gần đây, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp nhựa đều ở mức ấn tƣợng, điều này đến từ việc giá hạt nhựa giảm giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp cho các doanh nghiệp nhựa nội địa và cùng với doanh thu và lợi nhuận tốt, cổ phiếu ngành nhựa cũng có sự bứt phá mạnh mẽ.

Tuy nhiên, lợi nhuận của nhiều doanh nghiệp lại có mức tăng trƣởng thấp hơn so với mức tăng trƣởng doanh thu và có dấu hiệu suy giảm. Các doanh nghiệp cũng phải đối mặt với nhiều thách thức nhƣ mức thuế xuất khẩu hạt nhựa PP, quy mô doanh nghiệp kinh doanh nhỏ, kỹ thuật lạc hậu, thô sơ, rủi ro về biến động giá cả nguyên liệu, chi phí vốn đầu tƣ, cạnh tranh với sản phẩm ngoại nhập… Từ đầu năm 2016 đến nay, các thƣơng vụ mua lại và sáp nhập (M&A) diễn ra khá sôi động trong ngành nhựa tại Việt Nam từ các nhà đầu tƣ chính là Nhật Bản, Thái Lan, Hàn Quốc với mục tiêu thâu tóm rất rõ (Luan.minh Luan van (Luan.minh 2 ràng: các công ty nhựa đầu ngành chiếm phần lớn doanh số toàn ngành. Các doanh nghiệp ngoại đang từng bƣớc chiếm lĩnh thị phần tại Việt Nam, dẫn đến sản phẩm nhựa của doanh nghiệp sản xuất trong nƣớc đang gặp phải sự cạnh tranh gay gắt. Bên cạnh đó, nhiều doanh nghiệp trong ngành nhựa gặp phải rủi ro vay nợ, đặc biệt là nợ ngắn hạn dùng để tài trợ cho vốn lƣu động bao gồm chi phí nhập khẩu nguyên vật liệu, đầu tƣ máy móc.

Để tồn tại và phát triển, các doanh nghiệp nói chung và các doanh nghiệp trong ngành nhựa nói riêng phải nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh, phát huy tối đa sức mạnh và năng lực tài chính của doanh nghiệp. Các doanh nghiệp phải hiểu rõ tình hình tài chính của mình và từ đó có sự điều chỉnh việc kinh doanh cho phù hợp bởi tài chính luôn gắn liền với sự tồn tại của doanh nghiệp. Việc phân tích tài chính doanh nghiệp sẽ giúp cho các nhà quản lý doanh nghiệp, nhà đầu tƣ đánh giá đƣợc tiềm năng, hiệu quả kinh doanh cũng nhƣ những rủi ro và triển vọng của doanh nghiệp. Khi doanh nghiệp quản lý tài chính tốt sẽ giúp cho doanh nghiệp đó nâng cao năng lực tài chính và hiệu quả kinh doanh, giảm bớt các chi phí sản xuất và tạo ƣu thế cạnh tranh trên thế trƣờng.

Xuất phát từ thực trạng trên, và sự cần thiết phải tìm hiểu tình hình tài chính của các doanh nghiệp nhựa, tác giả đã lựa chọn đề tài “Phân tích tài chính của các doanh nghiệp ngành nhựa trên Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh” làm đề tài luận văn thạc sĩ của mình. Tổng quan tình hình nghiên cứu Đã có rất nhiều công trình nghiên cứu về tài chính, phân tích tài chính trong các doanh nghiệp. Các đề tài trƣớc đây đã khái quát cơ sở lý luận về phƣơng pháp và nội dung phân tích tài chính, và áp dụng cơ sở lý luận đó vào tình hình doanh nghiệp cụ thể. Tác giả đã học hỏi và rút kinh nghiệm từ các công trình nghiên cứu trƣớc, có thể khái quát một số công trình nghiên cứu nhƣ sau: Thứ nhất, nghiên cứu về phân tích tài chính doanh nghiệp Luận văn thạc sỹ với đề tài “Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần Vinaconex25” (2011) của tác giả Bùi Văn Lâm đã khái quát hóa những vấn đề lý (Luan.minh Luan van (Luan.minh 3 luận về phân tích báo cáo tài chính, tiến hành phân tích và đề xuất những giải pháp cụ thể để hoàn thiện công tác phân tích báo cáo tài chính tại Công ty cổ phần Vinaconex 25.

Tuy nhiên, luận văn bị giới hạn bởi những hạn chế đã trình bày ở trên, luận văn nhằm phục vụ quản trị kinh doanh nghiệp, hƣớng tới hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu để đánh giá, phân tích doanh nghiệp tốt hơn, chƣa hƣớng tới phục vụ những đối tƣợng liên quan khác. Luận văn thạc sỹ với đề tài “Phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần dầu khí quốc tế PS (2016) của tác giả Vũ Thị Hoa đã hệ thống hóa cơ sở lý luận về phân tích báo cáo tài chính trong doanh nghiệp, thực hiện phân tích báo cáo tài chính, so sánh với các công ty tiêu biểu trong ngành, đồng thời đề xuất một số giải pháp nhằm góp phần hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính tại công ty Cổ phần Dầu khí Quốc tế PS. Tuy nhiên đề tài cũng bị hạn chế, nhằm mục đích phục vụ cho ngƣời quản trị doanh nghiệp, chƣa hƣớng tới đối tƣợng liên quan khác, chƣa có phân tích rủi ro tài chính của doanh nghiệp. Luận văn của tác giả Nguyễn Thị Hồng Vân (2014) với đề tài “Phân tích và định giá cổ phiếu ngành nông nghiệp niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam” đã ứng dụng các mô hình định giá vào thị trƣờng chứng khoán Việt Nam cụ thể là nhóm cổ phiếu ngành nông nghiệp giai đoạn từ năm 2010 đến 2013, từ đó tìm ra những khó khăn, hạn chế còn tồn tại nhằm đƣa ra những giải pháp để giúp hoạt động phân tích và định giá có hiệu quả, đem lại lợi ích công bằng cho các nhà đầu tƣ riêng lẻ.

Đề tài tập trung đi sâu vào định giá ngành nông nghiệp, việc phân tích ngành dựa trên các yêu tố vĩ mô theo mô hình PESTEL, và theo mô hình năm lực lƣợng cạnh tranh của Michael Porter mà chƣa đi sâu vào phân tích tài chính của các doanh nghiệp nông nghiệp, cũng nhƣ các yếu tố ảnh hƣởng đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp. Thứ hai, nghiên cứu về các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh Luận án tiến sỹ với đề tài “Giải pháp tái cấu trúc tài chính các doanh nghiệp trong ngành thép ở Việt Nam” (2016) của tác giả Đặng Phƣơng Mai đã hệ thống hóa những vấn đề chung về cấu trúc tài chính, tái cấu trúc của doanh nghiệp.minh Luan van (Luan.minh 4 nghiên cứu thực trạng, chỉ ra những đặc trƣng và hạn chế tồn tại trong cấu trúc tài chính các doanh nghiệp trong ngành thép ở Việt Nam. Đồng thời luận án cũng đánh giá các nhân tố tác động đến cấu trúc tài chính, mối quan hệ giữa cấu trúc tài chính với hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp trong ngành thép và đề xuất các giải pháp trực tiếp và tạo tiền đề để tái cấu trúc tài chính cho các doanh nghiệp trong ngành thép, đƣa ra giải pháp cụ thể cho Tổng công ty Thép Việt Nam. Đề tài có ý nghĩa thiết thực đối với các doanh nghiệp trong ngành thép và có chiến lƣợc tái cấu trúc tài chính phù hợp đảm bảo nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh, gia tăng giá trị cho doanh nghiệp.

Tuy nhiên, trong việc xây dựng mô hình kiểm định tác động của các nhân tố bên trong doanh nghiệp đến cấu trúc tài chính, luận án mới chỉ đƣa vào các nhân tố bên trong doanh nghiệp, đó là: Quy mô doanh nghiệp, khả năng sinh lời, khả năng tăng trƣởng, cơ cấu tài sản, khả năng thanh toán, lợi ích lá chắn thuế từ khấu hao mà chƣa đƣa các nhân tố vĩ mô bên ngoài doanh nghiệp vào trong mô hình. Luận văn thạc sỹ “Nghiên cứu tác động của cấu trúc tài chính đến hiệu quả tài chính doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam” (2015) của tác giả Hồ Thị Ngọc Thủy đã hệ thống lại các cơ sở lý thuyết về cấu trúc tài chính, hiệu quả tài chính và sự tác động của cấu trúc tài chính đến hiệu quả tài chính. Đề tài cũng xây dựng đƣợc mô hình chứng minh sự tác động của cấu trúc tài chính đến hiệu quả tài chính của doanh nghiệp, lựa chọn 6 nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu quả tài chính. Tuy nhiên, mẫu nghiên cứu của đề tài lựa chọn là phạm vi 72 doanh nghiệp trong ngành xây dựng niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam, số liệu phân tích chỉ giới hạn trong giai đoạn 2009 – 2014 nên kết quả có thể chƣa thực sự phản ánh chính xác cho phạm vi tổng thể.

Số liệu phân tích đƣợc thu thập từ báo cáo tài chính của các doanh nghiệp nên chủ yếu là phản ánh trên số liệu sổ sách, chƣa xét đến giá trị thị trƣờng. Luận văn thạc sỹ “Nghiên cứu các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các công ty ngành sản xuất chế biến thực phẩm niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam” của tác giả Nguyễn Lê Thanh Tuyền đã xây (Luan.minh Luan van (Luan.minh 5 dựng mô hình nghiên cứu các nhân tố tác động đến hiệu quả hoạt động trong kinh doanh và đề xuất các kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp ngành sản xuất chế biến thực phẩm. Số liệu thu thập từ báo cáo tài chính đã đƣợc kiểm toán của 45 công ty ngành sản xuất chế biến thực phẩm niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam năm 2010 – 2012 và các số liệu thống kê ngành.