Tiểu Luận Dự Án Quản Trị Tài Chính: Sephora Thâm Nhập Thị Trường Việt Nam 2022-2027

Khám phá tiểu luận về dự án quản trị tài chính của Sephora khi thâm nhập thị trường Việt Nam giai đoạn 2022-2027. Phân tích chiến lược và cơ hội.

• Tác giả: Nguyễn Thị Yên Bình
• Người hướng dẫn: ThS. Phùng Tuấn Thành
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế - Luật
• Chuyên ngành: Quản Trị Tài Chính Công Ty Đa Quốc Gia
• Đề tài: Dự Án Công Ty Sephora Thâm Nhập Thị Trường Việt Nam (2022 - 2027)
• Loại tài liệu: dự án môn học
• Năm xuất bản: 2021
• Địa điểm: TP. HCM

Mục lục chi tiết

• LỜI MỞ ĐẦU
• Lý do lựa chọn dự án
• Mục tiêu nghiên cứu dự án
• Hạn chế dự án
• 1. Chương 1: GIỚI THIỆU SEPHORA
• 1.1. Lịch sử hình thành
• 1.2. Giá trị cốt lõi và triết lý kinh doanh
• 1.3. Thị trường hiện nay
• 1.4. Sản phẩm nổi bật
• 2. Chương 2: CHIẾN LƯỢC THÂM NHẬP THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM
• 2.1. KHÁI QUÁT DỰ ÁN
• 2.1.1. Cơ sở hình thành ý tưởng
• 2.1.2. Mục tiêu dự án
• 2.1.3. Thị trường mục tiêu
• 2.2. MÔ HÌNH KINH DOANH CANVAS
• 2.3. PHÂN TÍCH MÔI TRƯỜNG BÊN TRONG
• 2.3.1. Tài chính
• 2.3.2. Hệ thống thông tin
• 2.3.3. Hệ thống phân phối
• 2.4. PHÂN TÍCH MÔI TRƯỜNG BÊN NGOÀI (VIỆT NAM)
• 2.4.1. Môi trường vĩ mô PESTEL
• 2.4.1.1. Chính trị
• 2.4.1.2. Môi trường
• 2.4.2. Môi trường vi mô
• 2.4.2.1. Đối thủ hiện tại
• 2.4.2.2. Đối thủ tiềm ẩn
• 2.4.2.3. Nhà cung ứng
• 2.4.2.4. Khách hàng
• 2.4.3. Mô hình SWOT
• 2.5. PHÂN TÍCH DỰ ÁN
• 2.5.1. Kế hoạch thực hiện
• 2.5.1.1. Giai đoạn 1: Tiền kinh doanh (2022)
• 2.5.1.2. Giai đoạn 2: Bắt đầu kinh doanh (2023 - 2024)
• 2.5.1.3. Giai đoạn 3: Mở rộng thị trường
• 2.5.2. Phân tích tài chính
• 2.5.2.1. Chi phí đầu tư ban đầu
• 2.5.3. Rủi ro dự án
• 2.5.3.1. Rủi ro kinh tế
• 2.5.3.2. Rủi ro cạnh tranh
• 2.5.3.3. Rủi ro tỷ giá
• 3. Chương 3: TỔNG KẾT
• TÀI LIỆU THAM KHẢO

Tóm tắt

I. Giới thiệu về Sephora

Sephora là một trong những thương hiệu mỹ phẩm hàng đầu thế giới, được thành lập vào năm 1969 tại Pháp. Với mô hình bán lẻ tự phục vụ, Sephora đã nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường và mở rộng ra nhiều quốc gia. Đến nay, thương hiệu này đã có mặt tại hơn 35 quốc gia với khoảng 2700 cửa hàng. Sản phẩm của Sephora rất đa dạng, bao gồm mỹ phẩm, nước hoa và các sản phẩm chăm sóc sắc đẹp khác. Đặc biệt, Sephora cung cấp hơn 11,000 dòng sản phẩm từ 250 thương hiệu nổi tiếng, đáp ứng nhu cầu của nhiều đối tượng khách hàng khác nhau. Theo báo cáo của Kantar, thị trường mỹ phẩm Việt Nam đang có tốc độ tăng trưởng nhanh chóng, với tổng doanh thu ước tính đạt hơn 2,3 tỷ USD vào năm 2019. Điều này cho thấy tiềm năng lớn cho Sephora Việt Nam trong giai đoạn 2022-2027.

1.1. Lịch sử hình thành

Sephora được thành lập bởi Dominique Mandonnaud với tên gọi đầu tiên là 'Shop 8'. Sau khi được tập đoàn LVMH mua lại vào năm 1993, thương hiệu này đã được tái định vị và mở rộng ra thị trường quốc tế. Đến năm 1998, Sephora đã mở cửa hàng đầu tiên tại Mỹ, trở thành một trong những nhà bán lẻ hàng đầu trong ngành mỹ phẩm. Sự phát triển mạnh mẽ của Sephora không chỉ nhờ vào mô hình kinh doanh độc đáo mà còn nhờ vào việc cung cấp sản phẩm chất lượng cao và dịch vụ khách hàng tận tâm.

1.2. Giá trị cốt lõi và triết lý kinh doanh

Sephora được thúc đẩy bởi bảy giá trị cốt lõi: Tôn trọng, Đam mê, Đổi mới, Sáng kiến, Chuyên môn, Cân bằng và Làm việc nhóm. Những giá trị này không chỉ định hình văn hóa doanh nghiệp mà còn ảnh hưởng đến chiến lược kinh doanh của công ty. Tuyên ngôn 'We Belong to Something Beautiful' thể hiện mong muốn của Sephora trong việc tạo ra trải nghiệm mua sắm làm đẹp đầy cảm hứng cho khách hàng. Điều này giúp thương hiệu xây dựng được lòng tin và sự trung thành từ phía người tiêu dùng.

II. Chiến lược thâm nhập thị trường Việt Nam

Dự án thâm nhập thị trường Việt Nam của Sephora được xây dựng dựa trên nhu cầu thị trường lớn và xu hướng tiêu dùng đang gia tăng. Mô hình kinh doanh của Sephora tại Việt Nam sẽ bao gồm cả cửa hàng bán lẻ và kinh doanh online. Giai đoạn đầu tiên sẽ tập trung vào việc thành lập văn phòng đại diện và khai trương chuỗi cửa hàng tại TP Hồ Chí Minh. Mục tiêu của dự án là trở thành chuỗi cửa hàng bán lẻ hàng đầu trong ngành mỹ phẩm tại Việt Nam, với kế hoạch mở rộng ra Hà Nội và Đà Nẵng trong giai đoạn tiếp theo. Theo báo cáo của YouNet Media, yếu tố xuất xứ, giá cả và thương hiệu là ba yếu tố quan trọng nhất mà người tiêu dùng Việt Nam quan tâm khi mua sắm sản phẩm mỹ phẩm.

2.1. Cơ sở hình thành ý tưởng

Nhu cầu sử dụng mỹ phẩm tại Việt Nam đang gia tăng, đặc biệt trong bối cảnh đại dịch Covid-19. Người tiêu dùng ngày càng chú trọng đến việc chăm sóc bản thân và tìm kiếm các sản phẩm chất lượng. Thị trường mỹ phẩm Việt Nam được đánh giá là có tiềm năng lớn với tốc độ tăng trưởng cao nhất khu vực Đông Nam Á. Dự án thâm nhập thị trường của Sephora nhằm nắm bắt cơ hội này và phát triển chuỗi cửa hàng tại Việt Nam, nơi mà các thương hiệu Âu Mỹ vẫn chưa có sự hiện diện mạnh mẽ.

2.2. Mô hình kinh doanh Canvas

Mô hình kinh doanh Canvas của Sephora tại Việt Nam sẽ tập trung vào việc cung cấp sản phẩm làm đẹp và chăm sóc sức khỏe cho khách hàng. Đối tượng khách hàng chính là phụ nữ từ 20-50 tuổi, có thu nhập thuộc nhóm B và A1. Sephora sẽ sử dụng các kênh phân phối trực tiếp và trực tuyến để tiếp cận khách hàng, đồng thời xây dựng mối quan hệ tốt với các nhà cung ứng và đối tác kinh doanh. Chiến lược marketing sẽ được triển khai mạnh mẽ để nâng cao nhận thức về thương hiệu và thu hút khách hàng.

III. Phân tích môi trường bên trong và bên ngoài

Phân tích môi trường bên trong cho thấy Sephora có một nền tảng tài chính vững mạnh, thuộc tập đoàn LVMH với tổng tài sản lớn và doanh thu ổn định. Đội ngũ nhân sự của Sephora cũng rất hùng hậu, với hơn 40,000 nhân viên, đảm bảo chất lượng dịch vụ khách hàng. Hệ thống thông tin và công nghệ của Sephora được đầu tư mạnh mẽ, giúp nâng cao trải nghiệm mua sắm cho khách hàng. Phân tích môi trường bên ngoài cho thấy thị trường mỹ phẩm Việt Nam đang có nhiều cơ hội phát triển, với sự gia tăng nhu cầu tiêu dùng và sự quan tâm đến sản phẩm chất lượng cao. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý đến các rủi ro cạnh tranh từ các thương hiệu khác và sự biến động của tỷ giá.

3.1. Phân tích SWOT

Phân tích SWOT cho thấy Sephora có nhiều điểm mạnh như thương hiệu mạnh, sản phẩm đa dạng và chất lượng cao. Tuy nhiên, cũng cần chú ý đến điểm yếu như chi phí đầu tư ban đầu cao và rủi ro từ thị trường. Cơ hội từ sự phát triển của ngành mỹ phẩm tại Việt Nam là rất lớn, nhưng cũng cần cảnh giác với các mối đe dọa từ đối thủ cạnh tranh và sự thay đổi trong xu hướng tiêu dùng.

3.2. Kế hoạch thực hiện

Kế hoạch thực hiện dự án sẽ được chia thành ba giai đoạn: Giai đoạn 1 là tiền kinh doanh, tập trung vào việc thành lập văn phòng đại diện và khai trương cửa hàng. Giai đoạn 2 sẽ bắt đầu kinh doanh và mở rộng cửa hàng tại TP Hồ Chí Minh. Giai đoạn 3 sẽ mở rộng thị trường sang Hà Nội và Đà Nẵng. Mỗi giai đoạn sẽ có các chỉ tiêu cụ thể về doanh thu và thị phần để đánh giá hiệu quả của dự án.

Nội dung chính

Bối cảnh và vấn đề nghiên cứu

Dự án nghiên cứu được thực hiện trong khuôn khổ môn học Quản trị Tài chính Công ty Đa quốc gia thuộc Khoa Kinh tế Đối ngoại, Trường Đại học Kinh tế – Luật (ĐHQG-HCM). Đề tài tập trung xây dựng chiến lược và kế hoạch tài chính cho chuỗi bán lẻ mỹ phẩm quốc tế Sephora thâm nhập thị trường Việt Nam giai đoạn 2022 – 2027.

Bối cảnh thực tiễn được nhóm tác giả xác định dựa trên các yếu tố kinh tế vĩ mô và tiềm năng ngành hàng tiêu dùng tại Việt Nam:

• Môi trường vĩ mô và thương mại: Việt Nam duy trì sự ổn định về chính trị, tham gia sâu rộng vào các hiệp định kinh tế quốc tế, tiêu biểu là Hiệp định Thương mại Tự do Việt Nam – EU (EVFTA) có hiệu lực từ năm 2020, tạo điều kiện thuận lợi cho việc lưu thông hàng hóa từ Pháp (quốc gia xuất xứ của Sephora) sang Việt Nam. Quy mô GDP danh nghĩa của Việt Nam năm 2020 đạt 340,602 tỷ USD (xếp thứ 35 thế giới), cùng với sự gia tăng của tầng lớp trung lưu (dự kiến đạt 33 triệu người vào năm 2020 theo Viện Nghiên cứu Yano).
• Quy mô và tốc độ phát triển ngành mỹ phẩm: Theo báo cáo của Kantar và Mintel, thị trường mỹ phẩm Việt Nam có tốc độ tăng trưởng cao hàng đầu khu vực Đông Nam Á với tổng quy mô doanh thu đạt khoảng 51.000 tỷ đồng (xấp xỉ 2,3 tỷ USD). Trong đó, các thương hiệu quốc tế nắm giữ tới 90% thị phần. Mức chi tiêu trung bình cho mỹ phẩm của người tiêu dùng nội địa đạt khoảng 500.000 đồng/tháng và có xu hướng tăng đều.
• Nguồn nhân lực và hạ tầng công nghệ: Tỷ lệ dân số trẻ cao (độ tuổi 16–30 chiếm 23,6% dân số), lực lượng lao động dồi dào với chi phí cạnh tranh, tỷ lệ người sử dụng Internet đạt 70% và mạng xã hội đạt 73% dân số vào năm 2021.

Mục tiêu nghiên cứu của dự án được cụ thể hóa thành 5 nhiệm vụ:

1. Hoạch định chiến lược xâm nhập thị trường bán lẻ mỹ phẩm Việt Nam nhằm gia tăng nguồn lợi nhuận cho tập đoàn mẹ.
2. Mở rộng độ phủ thương hiệu, đưa hệ thống phân phối của Sephora tiếp cận người tiêu dùng tại các đô thị lớn.
3. Gia tăng thị phần bán lẻ mỹ phẩm chính hãng của tập đoàn trong dài hạn (đạt mục tiêu 2% thị phần toàn ngành sau 5 năm).
4. Thiết lập lợi thế cạnh tranh đối với các chuỗi bán lẻ mỹ phẩm hiện hữu thông qua mô hình phân phối chuyên biệt các thương hiệu Âu – Mỹ và trải nghiệm công nghệ.
5. Xây dựng kế hoạch dự trù tài chính, thẩm định hiệu quả dự án và hoạch định phương án kiểm soát các loại rủi ro (rủi ro kinh tế, cạnh tranh và rủi ro biến động tỷ giá EUR/VND).

Đối tượng và phạm vi nghiên cứu:

• Đối tượng nghiên cứu: Hoạt động đầu tư trực tiếp, mô hình kinh doanh bán lẻ đa kênh (Omni-channel) và chiến lược quản trị tài chính của Sephora khi thâm nhập thị trường Việt Nam.
• Phạm vi không gian: Khảo sát và triển khai mạng lưới cửa hàng, kho vận tại Thành phố Hồ Chí Minh, Hà Nội và Đà Nẵng.
• Phạm vi thời gian: Kế hoạch thực hiện dự án được hoạch định cho chu kỳ 5 năm hoạt động (2022 – 2027), với dữ liệu khảo sát thị trường và báo cáo tài chính được thu thập đến tháng 10/2021.

---

Cơ sở lý thuyết và phương pháp

Dự án vận dụng hệ thống lý thuyết quản trị kinh doanh quốc tế và quản trị tài chính công ty đa quốc gia (MNCs):

• Khung phân tích môi trường vĩ mô (PESTEL): Đánh giá 6 khía cạnh tác động từ thị trường Việt Nam gồm Chính trị (Political), Kinh tế (Economic), Xã hội (Social), Công nghệ (Technological), Môi trường tự nhiên (Environmental), và Pháp luật (Legal).
• Mô hình 5 áp lực cạnh tranh của Michael Porter: Phân tích cấu trúc ngành bán lẻ mỹ phẩm tại Việt Nam thông qua đối thủ cạnh tranh hiện tại, đối thủ tiềm ẩn, quyền lực nhà cung ứng, quyền lực khách hàng và sản phẩm thay thế.
• Mô hình kinh doanh Canvas (Business Model Canvas): Hệ thống hóa 9 trụ cột vận hành của dự án bao gồm Đối tác chính, Hoạt động chính, Giá trị cốt lõi, Quan hệ khách hàng, Phân khúc khách hàng, Nguồn lực chính, Kênh phân phối & truyền thông, Cấu trúc chi phí và Dòng doanh thu.
• Ma trận điểm mạnh - điểm yếu - cơ hội - thách thức (SWOT): Định vị năng lực nội bộ của Sephora và LVMH trong tương quan với thị trường mục tiêu.
• Phương pháp quản trị tài chính quốc tế: Lập ngân sách vốn đầu tư ban đầu (CAPEX/OPEX), dự phóng doanh thu đa kênh, lập báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh dự kiến và các kỹ thuật phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái đa quốc gia (phòng ngừa tự nhiên, phòng ngừa bảo hộ và giao dịch phái sinh).

Nguồn dữ liệu sử dụng:

• Dữ liệu thứ cấp từ các tổ chức nghiên cứu thị trường và cơ quan thống kê: Kantar Worldpanel, Mintel, Nielsen, Asia Plus, YouNet Media, Statista, Viện Nghiên cứu Yano (Nhật Bản), Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), Báo cáo thị trường CNTT Việt Nam 2021, We Are Social & Hootsuite.
• Báo cáo tài chính hợp nhất giai đoạn 2020 – 2021 của Tập đoàn Moët Hennessy Louis Vuitton (LVMH) – công ty mẹ của Sephora.

---

Nội dung chính theo từng chương

Chương 1: GIỚI THIỆU SEPHORA

Chương 1 trình bày lịch sử hình thành, giá trị cốt lõi, quy mô hoạt động và danh mục sản phẩm của Sephora trên toàn cầu:

• Lịch sử phát triển: Khởi đầu năm 1969 từ cửa hàng bán lẻ nước hoa "Shop 8" tại Haute Vienne (Pháp) do Dominique Mandonnaud thành lập với mô hình tự phục vụ. Năm 1993, thương hiệu được chuyển nhượng cho Tập đoàn LVMH. Đến cuối năm 1997, doanh số của chuỗi đạt 2 tỷ USD. Năm 1998, Sephora khai trương cửa hàng đầu tiên tại Mỹ.
• Triết lý kinh doanh: 7 giá trị cốt lõi chi phối hoạt động gồm: Tôn trọng (Respect), Đam mê (Passion), Đổi mới (Innovation), Sáng kiến (Initiative), Chuyên môn (Expertise), Cân bằng (Balance), Làm việc nhóm (Teamwork). Tuyên ngôn định vị năm 2019: "We Belong to Something Beautiful".
• Quy mô toàn cầu: Mạng lưới vận hành trên 35 quốc gia với khoảng 2.700 cửa hàng; trong đó khu vực Châu Á – Thái Bình Dương có hơn 200 cửa hàng (Úc, Trung Quốc, Singapore, Malaysia, Thái Lan, Indonesia, Ấn Độ). Hệ thống phân phối hơn 11.000 dòng sản phẩm từ 250 đến 300 nhãn hàng đối tác.
• Danh mục sản phẩm kinh doanh: Bao gồm trang điểm (make-up), chăm sóc da (skincare), chăm sóc tóc (haircare), nước hoa (fragrance), dụng cụ/phụ kiện trang điểm, chăm sóc cơ thể và dòng sản phẩm thương hiệu riêng (Sephora Collection với kích cỡ mini).

Chương 2: CHIẾN LƯỢC THÂM NHẬP THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM

Chương này tập trung toàn bộ các nội dung phân tích chiến lược, kế hoạch vận hành và hoạch định tài chính dự án:

1. Khái quát dự án và Phân khúc mục tiêu

• Mô hình vận hành: Bán lẻ đa kênh kết hợp giữa chuỗi cửa hàng vật lý (offline) tại các trung tâm thương mại cao cấp và nền tảng thương mại điện tử (online).
• Thị trường mục tiêu: Phụ nữ từ 20 đến 50 tuổi thuộc nhóm thu nhập B và A1 tại các đô thị lớn, có mức độ quan tâm cao đến các sản phẩm chăm sóc sức khỏe và làm đẹp chuẩn quốc tế.
• Mục tiêu 5 năm: Thiết lập chuỗi 7 cửa hàng, tăng trưởng doanh thu 20%/năm, đạt 2% thị phần ngành mỹ phẩm Việt Nam.

2. Phân tích môi trường nội bộ và bên ngoài

• Năng lực tài chính công ty mẹ (LVMH): Tính đến giữa năm 2021, vốn chủ sở hữu LVMH đạt 42.624 triệu EUR, tổng tài sản 116 tỷ EUR, vốn hóa thị trường đạt 264,55 tỷ EUR (tháng 2/2021). Doanh thu 6 tháng đầu năm 2021 đạt 28.665 triệu EUR; mảng bán lẻ có chọn lọc (bao gồm Sephora) đóng góp 5.085 triệu EUR (chiếm 18% cơ cấu) và tạo ra 131 triệu EUR lợi nhuận. Hiệu quả tài chính 13 năm ghi nhận ROE trung bình 15,77% và ROA trung bình 7,17%.
• Ứng dụng công nghệ: Triển khai các công cụ cá nhân hóa trải nghiệm khách hàng như Sephora Virtual Artist (ứng dụng AI nhận diện khuôn mặt thử trang điểm ảo), Color IQ (quét bề mặt da xác định tông nền), Fragrance IQ và phân tích hành vi qua Google Analytics 360.
• Môi trường vĩ mô và vi mô tại Việt Nam: Thị trường ghi nhận sự cạnh tranh từ các chuỗi bán lẻ hiện hữu gồm Guardian (hơn 100 cửa hàng), Watsons, Hasaki, Beauty Box. Nhóm tác giả tổng hợp đánh giá qua ma trận SWOT:

Yếu tố	Điểm mạnh (Strengths)	Điểm yếu (Weaknesses)
Nội bộ	- Kinh nghiệm quốc tế tại hơn 35 quốc gia. - Thương hiệu bán lẻ cao cấp uy tín toàn cầu. - Danh mục sản phẩm đa dạng, sở hữu nhãn hàng riêng. - Tiềm lực tài chính vững mạnh từ LVMH. - Công nghệ hỗ trợ trải nghiệm độc quyền (Color IQ, Virtual Artist).	- Mức giá phân phối cao so với thu nhập bình quân chung của người Việt. - Mức độ linh hoạt điều chỉnh công thức sản phẩm theo thị trường địa phương còn hạn chế. - Sản phẩm thương hiệu riêng chưa có độ nhận diện vượt trội so với các đối tác lớn.
Yếu tố	Cơ hội (Opportunities)	Thách thức (Threats)
Bên ngoài	- Nhu cầu mỹ phẩm Âu – Mỹ chính hãng gia tăng. - Chưa có chuỗi bán lẻ chuyên biệt quy mô lớn cho dòng mỹ phẩm Âu – Mỹ cao cấp tại Việt Nam. - Tầng lớp trung lưu và thu nhập đô thị tăng nhanh. - Hạ tầng thương mại điện tử và mạng xã hội phát triển mạnh.	- Cạnh tranh trực tiếp từ chuỗi hiện hữu (Guardian, Watsons, Hasaki). - Biến động tỷ giá EUR/VND tác động trực tiếp lên lợi nhuận chuyển giao. - Vấn đề hàng giả, hàng nhái xâm phạm quyền sở hữu trí tuệ trên thị trường. - Rủi ro gián đoạn chuỗi cung ứng và suy giảm sức mua do dịch bệnh.

3. Lộ trình thực hiện 3 giai đoạn (2022 – 2027)

Giai đoạn 1 (2022): Tiền kinh doanh
- Thành lập VPĐD tại Tòa nhà Etown (Tân Bình, TP.HCM).
- Khai trương 02 cửa hàng tại TTTM Takashimaya (Quận 1) và Vạn Hạnh Mall (Quận 10).
- Vận hành kho mát tự quản 500 m2 tại TP. Thủ Đức.
- Xây dựng hệ thống công nghệ, website và các kênh mạng xã hội.

Giai đoạn 2 (2023 - 2024): Vận hành và mở rộng tại TP.HCM
- Khởi động hoạt động bán lẻ đa kênh từ đầu năm 2023.
- Khai trương thêm 01 cửa hàng tại Vincom Landmark 81 (Bình Thạnh, TP.HCM) vào năm 2024.

Giai đoạn 3 (2025 - 2027): Mở rộng toàn quốc
- Năm 2025: Mở cửa hàng thứ 4 tại TP.HCM (Vincom Center Đồng Khởi/Lý Tự Trọng), mở cửa hàng đầu tiên tại Hà Nội (Vincom Center Bà Triệu), thuê kho tại Bắc Ninh (300 m2).
- Năm 2026: Mở cửa hàng thứ 2 tại Hà Nội (Royal City), mở cửa hàng đầu tiên tại Đà Nẵng (Vincom Plaza Ngô Quyền), thuê kho tại Đà Nẵng (200 m2).
- Năm 2027: Chuẩn hóa vận hành chuỗi 7 cửa hàng, nghiên cứu mở rộng giai đoạn tiếp theo.

4. Kế hoạch tài chính và Dự toán ngân sách

• Cơ cấu nguồn vốn: Dự án sử dụng 100% vốn chủ sở hữu được tài trợ từ tập đoàn mẹ LVMH, không sử dụng nợ vay (không phát sinh chi phí lãi vay) và áp dụng mô hình thuê toàn bộ mặt bằng/kho bãi (không đầu tư tài sản cố định nhà xưởng nên không trích khấu hao TSCĐ).
• Chi phí đầu tư ban đầu năm 2022 (Năm 0):

Khoản mục chi phí ban đầu	Giá trị (VNĐ)
Thuê mặt bằng (VPĐD, 02 cửa hàng, kho mát Thủ Đức - bao gồm đặt cọc)	2.000.000.000
Sửa sang, xây dựng cơ bản các địa điểm	300.000.000
Thiết bị, nội thất văn phòng	1.000.000.000
Thiết bị, cơ sở vật chất 02 cửa hàng ban đầu	750.000.000
Cơ sở vật chất hệ thống kho lưu trữ	850.000.000
Xây dựng và thiết kế website năm đầu	135.000.000
Chi phí Marketing, truyền thông ban đầu	20.000.000.000
Chi phí điện nước văn phòng và kho	720.000.000
Chi phí tiền lương nhân sự năm 2022 (Năm 0)	6.000.000.000
Chi phí phát sinh khác	25.000.000
Tổng chi phí đầu tư ban đầu	~33.000.000.000

• Dự phóng doanh thu và chi phí vận hành (2023 – 2027):
  • Giả định chi tiêu mỹ phẩm trung bình: 500.199 đồng/khách hàng/tháng.
  • Tỷ lệ giá vốn hàng bán: 35% trên tổng doanh thu.
  • Chi phí Marketing định kỳ: 5% đến 15% trên doanh thu.
  • Doanh thu năm 2023 ước tính đạt 158,364 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế năm thứ nhất đạt 41,848 tỷ đồng và tăng trưởng lên 104,525 tỷ đồng vào năm 2027.

5. Đánh giá rủi ro và Phương án phòng ngừa

• Rủi ro kinh tế và dịch bệnh: Kiểm soát thông qua việc duy trì quỹ dự phòng tài chính, tối ưu hóa kênh bán hàng trực tuyến nhằm bù đắp doanh thu khi lưu lượng mua sắm sụt giảm.
• Rủi ro cạnh tranh: Tối ưu hóa định vị thương hiệu, điều chỉnh danh mục hàng hóa tập trung vào phân khúc trung và cao cấp, bổ sung các dòng sản phẩm chiết xuất tự nhiên và đẩy mạnh dịch vụ tư vấn da chuyên biệt.
• Rủi ro tỷ giá EUR/VND: Tỷ giá trung bình ghi nhận tại thời điểm tháng 10/2021 là 26.341,08 VND/EUR với xu hướng VND giảm giá so với EUR. Doanh thu phát sinh bằng VND nhưng lợi nhuận chuyển đổi về Pháp bằng EUR. Nhóm tác giả đề xuất 3 kỹ thuật phòng ngừa:
  1. Phòng ngừa tự nhiên: Cân đối các dòng tiền tệ trong hệ thống công ty con toàn cầu của LVMH để giảm rủi ro giao dịch tổng thể.
  2. Phòng ngừa bảo hộ: Lựa chọn thời điểm chuyển lợi nhuận về công ty mẹ vào đầu năm hoặc cuối năm dựa trên dự báo xu hướng tỷ giá hàng năm.
  3. Phòng ngừa trên thị trường tài chính: Sử dụng các công cụ phái sinh tiền tệ như hợp đồng kỳ hạn (forward contracts), hợp đồng quyền chọn (currency options) và phòng ngừa trên thị trường tiền tệ.

Chương 3: TỔNG KẾT

Chương 3 tổng kết các kết luận chính của dự án nghiên cứu:

• Dự án thâm nhập thị trường Việt Nam của Sephora có tính khả thi cao nhờ tiềm năng của thị trường mỹ phẩm quy mô 51.000 tỷ đồng và điểm tựa tài chính từ LVMH.
• Dự án có khả năng thu hồi vốn ngay từ năm đầu tiên vận hành thương mại (2023) với lợi nhuận sau thuế đạt 41,848 tỷ đồng, và dự kiến tăng trưởng đạt 104,525 tỷ đồng vào năm 2027 (tương đương tốc độ tăng trưởng lợi nhuận bình quân 26,8%/năm).
• Chiến lược mở rộng dài hạn khẳng định tầm quan trọng của việc kiểm soát biến động tỷ giá và cân đối tỷ trọng giữa các kênh phân phối trực tiếp và thương mại điện tử.

---

Kết quả và đóng góp

Kết quả chính của dự án

• Xây dựng hoàn chỉnh mô hình kinh doanh Canvas chi tiết cho thương hiệu bán lẻ mỹ phẩm quốc tế thâm nhập thị trường mới nổi.
• Thiết lập kế hoạch phát triển mạng lưới 7 cửa hàng vật lý tại các vị trí đắc địa ở TP.HCM (4 cửa hàng), Hà Nội (2 cửa hàng) và Đà Nẵng (1 cửa hàng) kết hợp 3 trung tâm kho vận vùng.
• Lập bảng dự trù ngân sách đầu tư ban đầu (khoảng 33 tỷ đồng cho năm chuẩn bị 2022) và dự phóng kết quả kinh doanh giai đoạn 2023 – 2027 với tỷ lệ vốn chủ sở hữu 100%.
• Đề xuất các giải pháp kiểm soát rủi ro đa chiều, đặc biệt là khung quản trị rủi ro hối đoái EUR/VND trong hoạt động quản trị tài chính công ty đa quốc gia.

Đóng góp về mặt học thuật và thực tiễn

• Hệ thống hóa phương pháp luận phân tích thâm nhập thị trường cho một doanh nghiệp bán lẻ đa quốc gia ngành mỹ phẩm vào Việt Nam.
• Kết hợp thực tế giữa các mô hình chiến lược (PESTEL, Porter, Canvas, SWOT) với công cụ lập kế hoạch tài chính đa quốc gia.

---

Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp

Hạn chế của đề tài

• Tính chính xác của dự báo tài chính: Số liệu chi phí, doanh thu và biên lợi nhuận được xây dựng dựa trên các giả định thị trường tại thời điểm nghiên cứu (tháng 10/2021), có thể phát sinh sai lệch khi thị trường thực tế có biến động mạnh.
• Biến động bất định của tỷ giá hối đoái: Tỷ giá EUR/VND phụ thuộc vào nhiều biến số kinh tế vĩ mô toàn cầu, dẫn đến các rủi ro chênh lệch tỷ giá thực tế so với kịch bản dự tính.
• Tác động từ hoàn cảnh dịch bệnh: Các giả định về chuỗi cung ứng và tâm lý người tiêu dùng được xây dựng trong giai đoạn ảnh hưởng của đại dịch Covid-19, có thể thay đổi nhanh chóng trong giai đoạn bình thường mới.

Hướng nghiên cứu tiếp

• Mở rộng phân tích khả năng phát triển mạng lưới bán lẻ sang các đô thị loại 2 và các tỉnh thành có mức tăng trưởng tiêu dùng cao sau năm 2027.
• Xây dựng mô hình định lượng chi tiết hơn về độ co giãn của cầu theo giá đối với các dòng mỹ phẩm cao cấp nhập khẩu từ Châu Âu.

---

Giá trị tham khảo

Báo cáo dự án là tài liệu tham khảo phù hợp cho:

• Sinh viên và học viên: Các chuyên ngành Kinh tế đối ngoại, Kinh doanh quốc tế, Marketing quốc tế và Quản trị tài chính công ty đa quốc gia cần tài liệu mẫu về đề án thâm nhập thị trường và lập kế hoạch tài chính MNC.
• Doanh nghiệp và nhà nghiên cứu thị trường: Các đơn vị đang tìm hiểu cấu trúc ngành hàng mỹ phẩm, hành vi tiêu dùng làm đẹp và chiến lược phát triển mô hình bán lẻ đa kênh tại Việt Nam.

---

Câu hỏi thường gặp

1. Dự án lựa chọn cơ cấu nguồn vốn nào để triển khai tại Việt Nam?

Dự án sử dụng 100% nguồn vốn chủ sở hữu được tài trợ từ tập đoàn mẹ LVMH. Doanh nghiệp không sử dụng vốn vay ngân hàng nhằm giảm thiểu chi phí lãi vay và áp lực thanh khoản trong giai đoạn đầu.

2. Kế hoạch mở rộng số lượng cửa hàng của Sephora tại Việt Nam diễn ra như thế nào?

Theo lộ trình 5 năm, dự án dự kiến mở tổng cộng 7 cửa hàng bán lẻ:

• Năm 2022 – 2023: 02 cửa hàng tại TP.HCM (Takashimaya và Vạn Hạnh Mall).
• Năm 2024: Thêm 01 cửa hàng tại TP.HCM (Vincom Landmark 81).
• Năm 2025: Thêm 01 cửa hàng tại TP.HCM (Vincom Center Lý Tự Trọng) và 01 cửa hàng tại Hà Nội (Vincom Center Bà Triệu).
• Năm 2026: Thêm 01 cửa hàng tại Hà Nội (Royal City) và 01 cửa hàng tại Đà Nẵng (Vincom Plaza Ngô Quyền).
• Năm 2027: Ổn định và tối ưu hóa vận hành hệ thống 7 cửa hàng.

3. Những công nghệ cá nhân hóa nào của Sephora được dự kiến áp dụng tại Việt Nam?

Dự án áp dụng công cụ Sephora Virtual Artist (sử dụng trí tuệ nhân tạo nhận diện khuôn mặt để thử trang điểm ảo trên ứng dụng di động) và thiết bị Color IQ (quét bề mặt da để hỗ trợ khách hàng tìm kiếm tông màu kem nền chuẩn xác), kết hợp hệ thống dữ liệu Fragrance IQ.

4. Nhóm tác giả đề xuất những giải pháp nào để phòng ngừa rủi ro tỷ giá EUR/VND?

Nhóm nghiên cứu đề xuất ba nhóm kỹ thuật: (1) Phòng ngừa tự nhiên thông qua cân đối dòng tiền đa tệ giữa các công ty con trong tập đoàn; (2) Phòng ngừa bảo hộ bằng cách lựa chọn thời điểm chuyển tiền tối ưu trong năm; (3) Sử dụng các công cụ phái sinh tài chính như hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng quyền chọn trên thị trường ngoại hối.

---

Kết luận

Bản dự án môn học "Dự án Công ty Sephora thâm nhập thị trường Việt Nam (2022 – 2027)" đã cung cấp một bức tranh toàn diện về chiến lược kinh doanh và kế hoạch quản trị tài chính cho chuỗi bán lẻ mỹ phẩm cao cấp. Thông qua việc vận dụng các công cụ phân tích chiến lược kết hợp dữ liệu thị trường thực tế, đề tài đã chứng minh tính khả thi của mô hình bán lẻ đa kênh tại các đô thị lớn của Việt Nam. Công trình là tài liệu học thuật có cấu trúc hoàn chỉnh, đáp ứng tốt các yêu cầu nghiên cứu của môn học Quản trị Tài chính Công ty Đa quốc gia.

Trích đoạn nội dung tài liệu

Chương 1: GIỚI THIỆU SEPHORA 1. Lịch sử hình thành Sephora là chuỗi cửa hàng mỹ phẩm được thành lập bởi Dominique Mandonnaud vào năm 1969 với cái tên đầu tiên “Shop 8” - một cửa hàng bán lẻ nước hoa đặc biệt ở khu Haute Vienne, Pháp. Đó là mô hình bán lẻ tự phục vụ, với thiết kế mặt sàn lớn, khách hàng có thể đi lang thang trong cửa hàng, chạm thử – cảm nhận – dùng thử tất cả các loại sản phẩm. Năm 1993, Mandonnaud quyết định về hưu và bán chuỗi cửa hàng cho cho một trong những tập đoàn xa xỉ phẩm uy tín bậc nhất thế giới lúc đó là Louis Vuitton Moet Hennessy (LVMH).

Sau khi LVMH có được sở hữu, họ tái định vị thương hiệu với tên Sephora, mua lại khoảng 129 cửa hàng và tiếp tục bán hàng với tầm nhìn độc đáo của Mondo Aud. Kết quả là, cuối năm 1997, doanh số của Sephora đạt đỉnh 2 tỷ đô la. Chưa dừng lại ở đó, Sephora mở rộng sang thị trường các nước khác như Tây Ban Nha, Anh, Mỹ, Czech. Đến nay Sephora bao gồm cả phụ kiện, hơn 100 dòng sản phẩm dành cho make-up, chăm sóc da, tóc, nước hoa… Năm 1998, Sephora mở cửa hàng đầu tiên được mở tại Mỹ, trở thành nhà vô địch hàng đầu trong ngành mỹ phẩm về sự đa dạng, tính toàn diện và nâng cao vị thế của hãng 2.

Giá trị cốt lõi và triết lý kinh doanh Với gần 300 nhãn hiệu, cùng với nhãn hiệu cá nhân sở hữu riêng, Sephora cung cấp sản phẩm làm đẹp bao gồm đồ trang điểm, dưỡng da, dưỡng thể, nước hoa, sơn móng và dưỡng tóc. Sephora được thúc đẩy bởi bảy giá trị cốt lõi được thể hiện có trong các dịch vụ, sản phẩm của doanh nghiệp. Đây các giá trị cơ bản hình thành và tác động lên văn hóa, thương hiệu và chiến lược kinh doanh của công ty. Tôn trọng - Đam mê - Đổi mới - Sáng kiến - Chuyên môn - Cân bằng - Làm việc nhóm (Respect - Passion - Innovation - Initiative - Expertise - Balance - Teamwork) 3 Năm 2019, Sephora đã công bố tuyên ngôn “We Belong to Something Beautiful (Chúng tôi thuộc một điều gì đó xinh đẹp)”.

Sephora mong muốn trở thành công ty hàng đầu trong lĩnh vực bán lẻ đa năng có uy tín, mục đích của Sephora là tạo ra trải nghiệm mua sắm làm đẹp được chào đón và truyền cảm hứng về tinh thần “không sợ hãi” trong cộng đồng. Thị trường hiện nay Sephora thống trị ngành công nghiệp làm đẹp với mô hình tự phục vụ, bán sản phẩm ở dải tuổi rộng cho cả nam và nữ từ 15 tuổi đến 70 tuổi. Hiện nay, Sephora đang ở đỉnh cao của mình, dẫn đầu chuỗi hệ thống làm đẹp. Hệ thống hoạt động của Sephora trên thế giới: - Hoạt động trên 35 quốc gia với khoảng 2700 cửa hàng.

- 280 cửa hàng ở Mỹ và Canada, bao gồm 270 cửa hàng mini trong JCPenney. - Bán hơn 11,000 dòng sản phẩm và 250 thương hiệu. Sephora có cơ sở mở rộng hơn 200 cửa hàng trên khắp khu vực Châu Á Thái Bình Dương bao gồm Úc, Trung Quốc, Singapore, Malaysia, Thái Lan, Indonesia và Ấn Độ. Sản phẩm nổi bật Sephora cung cấp các sản phẩm chăm sóc sức khỏe và sắc đẹp, đặc biệt là các loại mỹ phẩm rất đa dạng đến từ các thương hiệu đình đám nhất trên thế giới như AmorePacific, Lancome, Burberry, Chanel, Shiseido, SKII.

Trang điểm: Son moi, Mascara, bút kẻ mày, phấn trang điểm, phấn mắt, sơn móng tay, nước tẩy trang,… của các thương hiệu như SEPHORA, Danessa, Charlotte, LANEIGE, Dior, AmorePacific. Sản phẩm chăm sóc da: sản phẩm dưỡng ẩm, làm sạch da, mặt nạ chăm sóc gia, kem chống nắng, nước hoa hồng,… đến từ các nhãn hàng SEPHORA, Glow Recipe, Caudalie, Tatcha, Shiseido, Supergoop!, Nécessaire.