Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng tới quyết định vay margin của khách hàng cá nhân tại công ty chứng khoán trí việt

Chuyên khảo phân tích Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng tới quyết định vay margin của khách hàng cá nhân tại công ty chứng, đánh giá các khía cạnh quan trọng, đề xuất hướng nghiên

• Tác giả: Phạm Mai Oanh
• Người hướng dẫn: PGS. Trần Thị Xuân Anh
• Trường học: Học viện Ngân hàng
• Chuyên ngành: Tài chính
• Đề tài: Nghiên Cứu Các Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Quyết Định Vay Margin Của Khách Hàng Tại Công Ty Cổ Phần Chứng Khoán Trí Việt
• Loại tài liệu: khóa luận tốt nghiệp
• Năm xuất bản: 2022
• Địa điểm: Hà Nội

Mục lục chi tiết

• LỜI CẢM ƠN
• LỜI CAM ĐOAN
• DANH MỤC VIẾT TẮT
• DANH MỤC BẢNG/SƠ ĐỒ/BIỂU ĐỒ
• DANH MỤC HÌNH
• 1. CHƯƠNG 1: LỜI MỞ ĐẦU
• 1.1. Mục đích nghiên cứu
• 1.2. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
• 1.3. Phương pháp nghiên cứu
• 1.4. Kết cấu đề tài
• 2. CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH VAY MARGIN CỦA KHÁCH HÀNG CÁ NHÂN TẠI DOANH NGHIỆP
• 2.1. Những vấn đề cơ bản về các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định vay margin của khách hàng cá nhân tại công ty chứng khoán
• 2.2. Khái niệm và đặc điểm giao dịch kí quỹ
• 2.2.1. Khái niệm giao dịch kí quỹ
• 2.2.2. Đặc điểm giao dịch kí quỹ
• 2.2.2.1. Tính chất đòn bẩy
• 2.2.2.2. Thời gian đáo hạn
• 2.2.2.3. Ưu điểm lãi suất
• 2.2.3. Vai trò của giao dịch kí quỹ
• 3. CHƯƠNG 3: XÂY DỰNG MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ KIỂM ĐỊNH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH VAY KÍ QUỸ CỦA KHÁCH HÀNG CÁ NHÂN TẠI CTCK TRÍ VIỆT
• 3.1. Thống kê mô tả dữ liệu
• 3.2. Phương pháp nghiên cứu
• 3.3. Mô hình kiểm định
• 4. CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH VAY KÍ QUỸ CỦA KHÁCH HÀNG CÁ NHÂN TẠI CTCK TRÍ VIỆT VÀ ĐƯA RA KHUYẾN NGHỊ
• 4.1. Giới thiệu công ty và hoạt động margin tại công ty cổ phần chứng khoán Trí Việt
• 4.1.1. Giới thiệu về công ty cổ phần chứng khoán Trí Việt
• 4.1.2. Hoạt động margin tại công ty chứng khoán Trí Việt
• 4.2. Kết quả kiểm định
• 4.2.1. Kiểm định xác suất sử dụng dịch vụ margin (Margin use)
• 4.2.2. Kiểm định xác suất khách hàng bị gọi kí quỹ (Margin call)
• 4.3. Kết luận và khuyến nghị
• 4.3.1. Kết luận về kết quả kiểm định
• 4.3.2. Một số khuyến nghị nhằm cải thiện dịch vụ cho vay kí quỹ tại công ty chứng khoán Trí Việt
• 5. CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN
• TÀI LIỆU THAM KHẢO

Tóm tắt

I. Tổng Quan Quyết Định Vay Margin Tại Trí Việt Khái Niệm

Thị trường chứng khoán Việt Nam ngày càng phát triển, kéo theo sự tăng trưởng của các công ty chứng khoán (CTCK) và dịch vụ vay margin. Dịch vụ này, bản chất là công cụ đòn bẩy tài chính, giúp nhà đầu tư tăng vốn để mua thêm chứng khoán. Tuy nhiên, nó cũng tiềm ẩn rủi ro nếu không được sử dụng hiệu quả. Các CTCK, trong đó có Công ty Cổ phần Chứng khoán Trí Việt (TVB), đang tập trung nâng cao chất lượng dịch vụ margin để đáp ứng nhu cầu của khách hàng vay margin và tạo lợi thế cạnh tranh. Sự gia tăng số lượng tài khoản vay margin chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, đòi hỏi nghiên cứu chuyên sâu. Vì vậy, việc nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định vay margin là vô cùng cần thiết.

1.1. Định Nghĩa và Bản Chất của Vay Margin Chứng Khoán

Theo PGS. Tô Kim Ngọc và PGS. Nguyễn Thanh Phương (2015), giao dịch ký quỹ là giao dịch mua bán chứng khoán mà khách hàng vay margin sử dụng tiền vay của CTCK và dùng chứng khoán làm tài sản đảm bảo. Mục đích là tận dụng cơ hội khi giá chứng khoán dự kiến tăng. Nhà đầu tư thế chấp bằng cổ phiếu hiện có hoặc cổ phiếu sắp mua bằng tiền vay. Lãi suất được trả hàng tháng cho CTCK. Đây thực chất là hình thức cấp tín dụng ngắn hạn để đầu tư chứng khoán. Vay margin là công cụ đòn bẩy tài chính, có thể khuếch đại lợi nhuận nhưng cũng gia tăng rủi ro thua lỗ, đòi hỏi nhà đầu tư phải có kiến thức và kinh nghiệm đầu tư nhất định.

1.2. Vai Trò Quan Trọng của Vay Margin trong Thị Trường

Vay margin đóng vai trò quan trọng trong việc tăng thanh khoản cho thị trường chứng khoán. Nó cho phép nhà đầu tư mua nhiều cổ phiếu hơn, từ đó thúc đẩy giao dịch. Giao dịch ký quỹ cũng tạo cơ hội cho nhà đầu tư có vốn nhỏ tham gia thị trường và gia tăng lợi nhuận tiềm năng. Đối với CTCK, dịch vụ vay margin là nguồn doanh thu quan trọng. Tuy nhiên, cần quản lý rủi ro chặt chẽ để đảm bảo an toàn tài chính. Vì vậy, các CTCK cần nghiên cứu kỹ lưỡng nhân tố ảnh hưởng đến quyết định vay margin của khách hàng để có chính sách phù hợp.

II. Thách Thức Quản Lý Rủi Ro Từ Vay Margin Tại Trí Việt

Mặc dù mang lại nhiều lợi ích, hoạt động vay margin cũng tiềm ẩn rủi ro lớn. Rủi ro lớn nhất là khi giá chứng khoán giảm mạnh, nhà đầu tư có thể bị margin call (gọi ký quỹ bổ sung) hoặc force sell (bán giải chấp). Điều này có thể dẫn đến thua lỗ nặng nề cho cả nhà đầu tư và CTCK. Việc quản lý rủi ro vay margin là một thách thức lớn đối với các CTCK, đặc biệt trong bối cảnh thị trường biến động. Các CTCK cần có hệ thống quản lý rủi ro hiệu quả, bao gồm việc xác định ngưỡng tỷ lệ ký quỹ, theo dõi biến động giá chứng khoán và áp dụng các biện pháp phòng ngừa rủi ro kịp thời. Việc nghiên cứu thị trường chứng khoán và xu hướng thị trường chứng khoán là vô cùng quan trọng trong quản lý rủi ro.

2.1. Các Rủi Ro Tiềm Ẩn Của Khách Hàng Khi Sử Dụng Vay Margin

Rủi ro lớn nhất đối với khách hàng vay margin là khả năng thua lỗ lớn hơn so với việc đầu tư bằng vốn tự có. Nếu giá cổ phiếu giảm, nhà đầu tư không chỉ mất tiền đầu tư ban đầu mà còn phải trả lãi vay. Ngoài ra, nhà đầu tư có thể bị margin call nếu tỷ lệ ký quỹ giảm xuống dưới mức quy định. Nếu không bổ sung kịp thời, CTCK sẽ bán giải chấp cổ phiếu, gây thiệt hại lớn cho nhà đầu tư. Tâm lý nhà đầu tư cũng đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý rủi ro. Sự hoảng loạn và đưa ra quyết định sai lầm có thể dẫn đến thua lỗ lớn.

2.2. Rủi Ro Cho Công Ty Chứng Khoán Trong Hoạt Động Vay Margin

CTCK cũng đối mặt với rủi ro khi cho khách hàng vay margin. Nếu giá cổ phiếu giảm mạnh và khách hàng vay margin không có khả năng trả nợ, CTCK có thể bị mất vốn. Rủi ro thanh khoản cũng là một vấn đề cần quan tâm. Nếu có nhiều khách hàng vay margin đồng loạt yêu cầu rút vốn, CTCK có thể gặp khó khăn trong việc đáp ứng. Vì vậy, CTCK cần có quy trình thẩm định khả năng tài chính của khách hàng và quản lý danh mục cho vay hiệu quả để giảm thiểu rủi ro.

III. Cách Phân Tích Các Nhân Tố Ảnh Hưởng Quyết Định Vay

Việc xác định và phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định vay margin của khách hàng là rất quan trọng để CTCK đưa ra các chính sách phù hợp. Các nhân tố này có thể chia thành các nhóm chính: (1) Thông tin thị trường, (2) Chính sách công ty chứng khoán, (3) Tâm lý nhà đầu tư, và (4) Khả năng tài chính của nhà đầu tư. Phân tích kỹ thuật và phân tích cơ bản là hai phương pháp quan trọng để đánh giá thông tin thị trường. Chính sách công ty chứng khoán bao gồm lãi suất vay margin, tỷ lệ ký quỹ, và danh mục cổ phiếu được phép vay margin. Tâm lý nhà đầu tư ảnh hưởng lớn đến quyết định đầu tư, đặc biệt trong bối cảnh thị trường biến động.

3.1. Tác Động Của Thông Tin Thị Trường Đến Quyết Định Vay

Thông tin thị trường đóng vai trò quan trọng trong quyết định vay margin của nhà đầu tư. Các chỉ số kinh tế vĩ mô, báo cáo tài chính của doanh nghiệp, tin tức về ngành, và các sự kiện chính trị - xã hội đều có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu và quyết định vay margin. Nhà đầu tư thường sử dụng phân tích kỹ thuật và phân tích cơ bản để đánh giá thông tin thị trường và đưa ra quyết định đầu tư. Nghiên cứu thị trường chứng khoán và xu hướng thị trường chứng khoán giúp nhà đầu tư có cái nhìn tổng quan và đưa ra quyết định chính xác hơn.

3.2. Vai Trò Của Chính Sách Công Ty Chứng Khoán Trí Việt

Chính sách công ty chứng khoán Trí Việt cũng ảnh hưởng lớn đến quyết định vay margin của khách hàng. Lãi suất vay margin, tỷ lệ ký quỹ, danh mục cổ phiếu được phép vay margin, và các điều khoản khác trong hợp đồng vay margin đều có thể tác động đến quyết định của nhà đầu tư. Dịch vụ vay margin và sản phẩm vay margin cần được thiết kế linh hoạt và phù hợp với nhu cầu của từng đối tượng khách hàng. Hướng dẫn vay margin và quy trình vay margin cần rõ ràng và dễ hiểu để giúp khách hàng đưa ra quyết định tốt nhất.

IV. Ứng Dụng Mô Hình Nghiên Cứu Quyết Định Vay Margin Trí Việt

Để đánh giá mức độ ảnh hưởng của các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định vay margin, cần sử dụng các mô hình nghiên cứu phù hợp. Mô hình hồi quy Logistic và Probit là hai mô hình phổ biến được sử dụng trong các nghiên cứu về quyết định đầu tư. Mô hình Logistic phù hợp để phân tích các biến phụ thuộc nhị phân (ví dụ: quyết định vay margin hay không). Mô hình Probit tương tự như Logistic, nhưng sử dụng hàm phân phối chuẩn để ước lượng xác suất. Các biến độc lập trong mô hình có thể là các yếu tố tác động thuộc các nhóm đã nêu ở trên. Kết quả nghiên cứu sẽ giúp CTCK xác định các nhân tố ảnh hưởng quan trọng nhất và đưa ra các chính sách phù hợp.

4.1. Sử Dụng Mô Hình Logistic Để Phân Tích Quyết Định Vay

Mô hình Logistic là công cụ mạnh mẽ để phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định vay margin. Biến phụ thuộc là quyết định vay margin (có hoặc không). Các biến độc lập có thể là thông tin thị trường, chính sách công ty chứng khoán, tâm lý nhà đầu tư, và khả năng tài chính. Kết quả mô hình cho thấy mức độ ảnh hưởng của từng biến độc lập đến xác suất vay margin. Mô hình Logistic giúp CTCK hiểu rõ hơn về hành vi của khách hàng vay margin và đưa ra các chính sách phù hợp.

4.2. Áp Dụng Mô Hình Probit Để Ước Lượng Xác Suất Vay Margin

Mô hình Probit là một lựa chọn thay thế cho mô hình Logistic. Điểm khác biệt chính là Probit sử dụng hàm phân phối chuẩn để ước lượng xác suất, trong khi Logistic sử dụng hàm Logistic. Cả hai mô hình thường cho kết quả tương tự. Mô hình Probit có thể giúp CTCK xác định các nhân tố ảnh hưởng đến xác suất vay margin và đưa ra các quyết định kinh doanh sáng suốt hơn. Cần lưu ý rằng, kết quả mô hình chỉ mang tính tham khảo và cần được kết hợp với các phân tích khác để đưa ra quyết định cuối cùng.

V. Kết Luận và Hướng Phát Triển Dịch Vụ Vay Margin Trí Việt

Nghiên cứu về các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định vay margin là rất quan trọng để CTCK Trí Việt nâng cao hiệu quả hoạt động và giảm thiểu rủi ro. Kết quả nghiên cứu có thể được sử dụng để cải thiện chính sách công ty chứng khoán, nâng cao chất lượng dịch vụ vay margin, và tư vấn cho khách hàng vay margin về kinh nghiệm đầu tư margin hiệu quả. Trong tương lai, cần tiếp tục nghiên cứu thị trường chứng khoán và xu hướng thị trường chứng khoán để cập nhật thông tin và đưa ra các quyết định phù hợp. CTCK Trí Việt cần chú trọng đến việc quản lý rủi ro và bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư.

5.1. Khuyến Nghị Để Cải Thiện Dịch Vụ Vay Margin Tại Trí Việt

Dựa trên kết quả nghiên cứu, CTCK Trí Việt nên xem xét điều chỉnh lãi suất vay margin và tỷ lệ ký quỹ để phù hợp với khẩu vị rủi ro của từng đối tượng khách hàng. Nâng cao chất lượng tư vấn và cung cấp thông tin thị trường đầy đủ, chính xác cho khách hàng. Xây dựng hệ thống quản lý rủi ro hiệu quả và áp dụng các biện pháp phòng ngừa rủi ro kịp thời. Tăng cường đào tạo kiến thức về đầu tư chứng khoán và quản lý rủi ro cho nhà đầu tư.

5.2. Hướng Nghiên Cứu Tiếp Theo Về Vay Margin Chứng Khoán

Trong tương lai, cần có thêm các nghiên cứu về tác động của tâm lý nhà đầu tư đến quyết định vay margin. Nghiên cứu về hiệu quả của các chính sách quản lý rủi ro vay margin của CTCK. Phân tích so sánh giữa các mô hình dự báo xu hướng thị trường để hỗ trợ quyết định vay margin. Nghiên cứu về vai trò của công nghệ trong việc cải thiện dịch vụ vay margin và quản lý rủi ro. Các nghiên cứu này sẽ giúp CTCK hiểu rõ hơn về thị trường và đưa ra các quyết định kinh doanh hiệu quả hơn.

Trích đoạn nội dung tài liệu

Lời mở đầu Phần 2: Tổng quan về các nhân tố ảnh hưởng tới quyết định vay margin của khách hàng cá nhân tại CTCK Trí Việt Phần 3: Xây dựng mô hình nghiên cứu và kiểm định các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định vay kí quỹ của khách hàng cá nhân tại CTCK Trí Việt Phần 4: Kết quả nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định vay kí quỹ của khách hàng cá nhân tại CTCK Trí Việt và đưa ra khuyến nghị Phần 5: Kết luận 3 CHƯƠNG 2 : TỔNG QUAN VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH VAY MARGIN CỦA KHÁCH HÀNG CÁ NHÂN TẠI DOANH NGHIỆP 2. Những vấn đề cơ bản về các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định vay margin của khách hàng cá nhân tại công ty chứng khoán 2. Khái niệm và đặc điểm giao dịch kí quỹ 2. Khái niệm giao dịch kí quỹ Giao dịch kí quỹ theo PGS.

Tô Kim Ngọc và PGS. Nguyễn Thanh Phương (2015) định nghĩa là giao dịch mua bán chứng khoán của khách hàng có sử dụng tiền vay của công ty chứng khoán và sử dụng các chứng khoán khác có trong tài khoản và chứng khoán mua được bằng tiền vay để cầm cố với kì vọng giá chứng khoán có xu hướng tăng lên trong tương lai. Các CTCK sẽ cung cấp các dịch vụ cho vay tới những khách hàng có nhu cầu mua bán chứng khoán trong trường hợp làm tăng đòn bẩy cũng như tăng vốn để có thể mua được tối đa mã chứng khoán mong muốn. Nhà đầu tư sẽ thế chấp bằng chính cổ phiếu đang có trong tài khoản của họ hoặc thế chấp bằng chính cổ phiếu mà họ sắp mua bằng tiền vay kí quỹ của CTCK.

Hàng tháng nhà đầu tư sẽ phải trả lãi cho CTCK theo mức lãi suất quy định của từng CTCK. Hoạt động giao dịch kí quỹ này chính là việc cấp tín dụng để đầu tư chứng khoán, thường là ngắn hạn (thời gian cho vay thường chỉ giới hạn trong vài tháng). Nguyễn Hồng Linh (2008) nhận định rằng :“Giao dịch ký quỹ chứng khoán có nghĩa là nhà đầu tư sẽ dùng tiền vay mượn từ nhà môi giới (nhà môi giới có thể là ngân hàng hoặc công ty chứng khoán được phép cho vay đầu tư chứng khoán nhưng trong phạm vi đề tài này cho phép tôi xem nhà môi giới chính là ngân hàng) sau khi đã đặt cọc một khoản cho nhà môi giới và toàn bộ số tiền đó (số tiền ký quỹ và số tiền vay mượn) được dùng để đầu tư chứng khoán, đồng thời chứng khoán đó sẽ được thế chấp cho ngân hàng. Tỷ lệ vay mượn phụ thuộc vào loại chứng khoán đầu tư cũng như chính sách của các ngân hàng, nhưng thông thường khoảng 50% giá mua chứng khoán hoặc ít hơn và một số nhà môi giới lại yêu cầu mức ký quỹ lớn hơn 50% giá mua".

Phạm Thị Mỹ (2011) có đưa ra 2 khái niệm về giao dịch kí quỹ như sau. Thứ nhất là: " Nghiệp vụ ký quỹ hay giao dịch ký quỹ, là nghiệp vụ do công ty chứng khoán hoặc nhà môi giới cung cấp trong đó, công ty chứng khoán cho khách hàng 4 vay một phần tiền theo tỷ lệ nhất định để thực hiện mua chứng khoán, đồng thời thế chấp chứng khoán đã mua tại công ty chứng khoán". Và khái niệm còn lại là:" Nghiệp vụ ký quỹ chứng khoán (Margin) là nghiệp vụ trong đó tài sản đảm bảo mà nhà đầu tư phải có trong tài khoản để đảm bảo cho những rủi ro của những khoản vay dùng để mua chứng khoán, quyền chọn, hay các hợp đồng tương lai với đối tác của mình (thường là các nhà môi giới /công ty môi giới)". Về mặt pháp lý, Thông tư 120/2020/TT-BTC, ngày 31 tháng 12 năm 2020 của Bộ Tài chính quy định về giao dịch kí quỹ ở Điều 9 như sau:  Nhà đầu tư trước khi thực hiện giao dịch ký quỹ phải ký hợp đồng giao dịch ký quỹ với công ty chứng khoán được phép cung cấp dịch vụ cho khách hàng vay tiền mua chứng khoán theo quy định pháp luật.

Hợp đồng giao dịch ký quỹ đồng thời là hợp đồng cho các khoản vay trên tài khoản giao dịch ký quỹ. Hợp đồng giao dịch ký quỹ tối thiểu phải bao gồm nội dung về tài sản bảo đảm cho giao dịch ký quý, thời hạn bổ sung ký quỹ, xử lý tài sản bảo đảm cho giao dịch ký quỹ khi nhà đầu tư không bổ sung ký quỹ; phương thức giải quyết khi có tranh chấp phát sinh; nêu rõ các rủi ro, thiệt hại có thể phát sinh và chi phí khách hàng phải thanh toán.  Nhà đầu tư nước ngoài không được thực hiện giao dịch ký quỹ.  Tại mỗi công ty chứng khoán nơi nhà đầu tư mở tài khoản giao dịch chứng khoán, nhà đầu tư chỉ được mở 01 tài khoản giao dịch ký quỹ.

Tài khoản giao dịch ký quỹ là tài khoản riêng biệt hoặc được quản lý riêng biệt hoặc được hạch toán dưới hình thức tiểu khoản của tài khoản giao dịch chứng khoán hiện có của nhà đầu tư. Công ty chứng khoán phải hạch toán tách biệt tài khoản giao dịch ký quỹ với tài khoản giao dịch chứng khoán thông thường của từng nhà đầu tư, tách biệt tài khoản giao dịch ký quỹ và tài khoản giao dịch chứng khoán thông thường giữa các nhà đầu tư.  Chứng khoán được giao dịch ký quỹ là cổ phiếu niêm yết, đăng ký giao dịch, chứng chỉ quỹ niêm yết trên hệ thống giao dịch chứng khoán và đáp ứng các tiêu chí cơ bản sau: thời gian niêm yết, đăng ký giao dịch; quy mô vốn và kết quả hoạt động kinh doanh của tổ chức phát hành; tính thanh khoản và biến động giá (nếu có); minh bạch thông tin và các tiêu chí khác theo quy chế của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước. Sở giao dịch chứng khoán công bố danh sách chứng khoán được giao dịch 5 ký quỹ hoặc chứng khoán không được giao dịch ký quỹ trên cơ sở tiêu chí do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước quy định.

 Trên cơ sở danh sách chứng khoán được giao dịch ký quỹ hoặc chứng khoán không được giao dịch ký quỹ do Sở giao dịch chứng khoán công bố, công ty chứng khoán lựa chọn danh sách chứng khoán được thực hiện giao dịch ký quỹ tại công ty và thực hiện công bố thông tin theo quy định pháp luật.  Nhà đầu tư có nghĩa vụ đảm bảo tỷ lệ ký quỹ ban đầu, tỷ lệ ký quỹ duy trì theo hợp đồng đã ký với công ty chứng khoán. Khi tỷ lệ ký quỹ trên tài khoản giao dịch ký quỹ của nhà đầu tư giảm xuống thấp hơn tỷ lệ ký quỹ duy trì, công ty chứng khoán phát hành lệnh gọi ký quỹ bổ sung. Chứng khoán không được phép giao dịch ký quỹ không được tính vào tài sản bảo đảm khi xác định tỷ lệ ký quỹ ban đầu và tỷ lệ ký quỹ duy trì cho giao dịch ký quỹ.

Trường hợp nhà đầu tư không thực hiện ký quỹ bổ sung, công ty chứng khoán có quyền bán chứng khoán là tài sản bảo đảm theo điều khoản tại hợp đồng mở tài khoản giao dịch ký quỹ. Trước khi thực hiện bán chứng khoán là tài sản bảo đảm, công ty chứng khoán thực hiện công bố thông tin theo quy định pháp luật và thông báo kết quả giao dịch bán chứng khoán là tài sản bảo đảm cho nhà đầu tư biết để thực hiện nghĩa vụ báo cáo sở hữu, công bố thông tin về giao dịch theo quy định pháp luật (nếu có).  Công ty chứng khoán không còn đáp ứng điều kiện được cung cấp dịch vụ cho khách hàng vay tiền mua chứng khoán phải ngừng ngay việc ký mới, gia hạn hợp đồng mở tài khoản giao dịch ký quỹ, ngừng cho vay vốn để thực hiện giao dịch ký quỹ và báo cáo bằng văn bản cho Ủy ban Chứng khoán Nhà nước trong vòng 48 giờ kể từ khi xảy ra sự kiện trên.  Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ban hành quy chế hướng dẫn hoạt động giao dịch ký quỹ tại công ty chứng khoán.

 Trong trường hợp cần thiết để ổn định thị trường, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước có quyền yêu cầu tạm ngừng giao dịch ký quỹ tại công ty chứng khoán. Đặc điểm giao dịch kí qũy  Tính chất đòn bẩy Theo Harvey Conrad Friedentag (2009), một trong những ưu điểm của GDKQ đó là cung cấp công cụ đòn bẩy giúp các nhà đầu tư có cơ hội đạt lợi nhuận cao hơn 6 nếu có chiến lược đầu tư đúng đắn và dự đoán đúng diễn biến giá chứng khoán. Về bản chất, GDKQ cho phép nhà đầu tư giao dịch chứng khoán trên thị trường với số lượng lớn hơn nhiều lần so với số tiền thực tế mà nhà đầu tư sở hữu. Tuy nhiên, công cụ đòn bẩy cũng có thể khiến nhà đầu tư thua lỗ nhiều hơn so với đầu tư thông thường nếu không phán đoán đúng xu hướng giá chứng khoán giao dịch.

Nhờ vào tính chất đòn bẩy, sử dụng GDKQ là cơ hội giúp những nhà đầu tư có vốn vừa và nhỏ kiếm lợi nhuận và làm giàu nhanh hơn.  Thời gian đáo hạn Theo tiêu chuẩn UBCK đề ra, thời gian đáo hạn của một GDKQ là 90 ngày. Sau khi giao dịch kết thúc, khách hàng có thể lựa chọn gia hạn nếu muốn tiếp tục sử dụng giao dịch.  Ưu điểm lãi suất Theo Đào Minh Nguyệt (2018), dịch vụ GDKQ do các CTCK cung cấp có lãi suất thấp hơn so với lãi suất cho vay thông thường.

Vai trò của giao dịch kí quỹ Kết hợp (Thực trạng và giải pháp giao dịch mua ký quỹ trên thị trường chứng khoán Việt Nam, 2014) và nghiên cứu của Đào Minh Nguyệt (2018), bài viết đề cập đến 4 ý nghĩa chính của GDKQ đối với nền kinh tếViệt Nam. Đối với nhà đầu tư cá nhân Không phải ngẫu nhiên mà hoạt động này lại được phát triển lâu đời ở các nước có thị trường tài chính và thị trường chứng khoán phát triển. Đòn bẩy tài chính thật sự là một yếu tố hấp dẫn, thu hút rất nhiều nhà đầu tư, bởi: Đòn bẩy tài chính cho phép giao dịch mua bán một số lượng chứng khoán lớn hơn nhiều lần chỉ với một khoản đặt cọc ban đầu, so với hình thức giao dịch hoàn toàn bằng tiền mặt. Khi nhà đầu tư phán đoán đúng tình hình thị trường thì lợi nhuận từ GDKQ sẽ được khuyếch đại lên nhiều lần.

GDKQ thường có mức lãi suất thấp hơn so với lãi suất cho vay thông thường đồng thời thủ tục cho vay đơn giản, không phải chứng minh điều kiện tài chính cũng như tài sản đảm bảo phức tạp.