Nâng cao hiệu quả huy động vốn qua phát hành trái phiếu cho doanh nghiệp bất động sản

Khám phá cách các doanh nghiệp bất động sản tại Hà Nội huy động vốn qua phát hành trái phiếu kèm quyền mua ưu đãi, tiềm năng và thách thức.

• Tác giả: Vu Thuy Dung
• Người hướng dẫn: TS. Ngo Thi Phuong Thao
• Trường học: Đại Học Kinh Tế Quốc Dân
• Chuyên ngành: Kinh Tế
• Đề tài: Nâng Cao Hiệu Quả Huy Động Vốn Qua Phát Hành Trái Phiếu Cho Doanh Nghiệp Bất Động Sản
• Loại tài liệu: luận văn
• Năm xuất bản: 2013
• Địa điểm: Hà Nội

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• LỜI CẢM ƠN
• MỤC LỤC
• DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT
• DANH MỤC BẢNG VÀ BIỂU ĐỒ
• TÓM TẮT LUẬN VĂN
• 1. CHƯƠNG 1: CƠ SỞ KHOA HỌC VỀ CÁC HÌNH THỨC HUY ĐỘNG VỐN THÔNG QUA PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU KÈM QUYỀN MUA ƯU ĐÃI CỦA DOANH NGHIỆP KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN
• 1.1. Khái niệm và vai trò của Vốn
• 1.2. Vai trò của vốn đối với các doanh nghiệp kinh doanh bất động sản
• 1.3. Các đặc trưng về vốn của doanh nghiệp kinh doanh bất động sản
• 1.4. Các hình thức huy động vốn của các doanh nghiệp kinh doanh bất động sản
• 1.5. Huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu kèm quyền mua ưu đãi của doanh nghiệp kinh doanh bất động sản
• 1.5.1. Khái niệm trái phiếu và điều kiện phát hành trái phiếu để huy động vốn của doanh nghiệp bất động sản
• 1.5.2. Khái niệm, vai trò và đặc điểm của phát hành trái phiếu kèm quyền mua ưu đãi
• 1.5.3. Thực hiện huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu kèm quyền mua ưu đãi
• 1.6. Các nhân tố ảnh hưởng đến huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu kèm quyền mua ưu đãi của các doanh nghiệp kinh doanh bất động sản
• 1.6.1. Các nhân tố chủ quan
• 1.6.2. Các nhân tố khách quan
• 1.7. Kinh nghiệm một số năm trong huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu
• 1.7.1. Thị trường trái phiếu ở Hàn Quốc
• 1.7.2. Thị trường trái phiếu Thái Lan
• 1.7.3. Thị trường trái phiếu Malaysia
• 1.7.4. Thị trường trái phiếu Trung Quốc
• 2. CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN THÔNG QUA PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU KÈM QUYỀN MUA ƯU ĐÃI CỦA CÁC DOANH NGHIỆP TRÊN ĐỊA BÀN THÀNH PHỐ HÀ NỘI
• 2.1. Thực trạng huy động vốn tại các doanh nghiệp kinh doanh bất động sản trên địa bàn thành phố Hà Nội hiện nay
• 2.2. Thực trạng hoạt động của các doanh nghiệp kinh doanh bất động sản trên địa bàn thành phố Hà Nội
• 2.3. Tình hình huy động vốn của các doanh nghiệp kinh doanh bất động sản tại thành phố Hà Nội
• 2.4. Sự cần thiết phát triển hình thức phát hành trái phiếu kèm quyền mua ưu đãi của các doanh nghiệp kinh doanh bất động sản tại Hà Nội
• 2.5. Những khó khăn trong quá trình huy động vốn thông qua các kênh truyền thông tại các doanh nghiệp kinh doanh bất động sản
• 2.6. Hình thức huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu thông thường chưa thu hút được sự quan tâm của các nhà đầu tư
• 2.7. Rủi ro khi huy động vốn thông qua “Hợp đồng góp vốn” - hình thức huy động vốn sơ khai của phát hành trái phiếu kèm quyền mua ưu đãi
• 2.8. Thực trạng huy động vốn thông qua hình thức phát hành trái phiếu kèm quyền mua ưu đãi tại các doanh nghiệp kinh doanh bất động sản trên địa bàn thành phố Hà Nội hiện nay
• 2.9. Thực trạng huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu kèm quyền mua bất động sản tại Hà Nội
• 2.10. Đánh giá thực trạng huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu kèm quyền mua ưu đãi của các doanh nghiệp kinh doanh bất động sản
• 3. CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN HÌNH THỨC HUY ĐỘNG VỐN THÔNG QUA PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU KÈM QUYỀN MUA ƯU ĐÃI CỦA CÁC DOANH NGHIỆP KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN TRÊN ĐỊA BÀN THÀNH PHỐ HÀ NỘI
• 3.1. Tạo dựng độ tin cậy của công ty
• 3.2. Tạo dựng hình ảnh về năng lực của công ty
• 3.3. Xây dựng đội ngũ nhân lực và lãnh đạo hoạt động hiệu quả
• 3.4. Chủ động tìm kiếm những nhà đầu tư tiềm năng
• 3.5. Tăng cường hoạt động Marketing của công ty
• 3.6. Phát triển các dự án đầu tư hiệu quả, có sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư
• 3.7. Phát triển thị trường tài chính Việt Nam theo hướng đa dạng hóa các sản phẩm đầu tư và dịch vụ tài chính, hướng tới tiền tệ hóa thị trường bất động sản
• 3.8. Hoàn thiện cơ sở pháp lý liên quan đến các hoạt động phát hành trái phiếu của doanh nghiệp
• 3.9. Phát triển thị trường trái phiếu sơ cấp và thứ cấp
• KẾT LUẬN
• TÀI LIỆU DANH MỤC
• THAM KHẢO

Tóm tắt

I. Tổng Quan Huy Động Vốn Trái Phiếu Bất Động Sản Hiện Nay

Trong bối cảnh thị trường bất động sản đầy biến động, việc huy động vốn hiệu quả là yếu tố sống còn đối với các doanh nghiệp bất động sản. Trái phiếu nổi lên như một kênh huy động vốn quan trọng, đặc biệt là trong bối cảnh nguồn vốn từ ngân hàng bị thắt chặt. Bài viết này sẽ cung cấp cái nhìn tổng quan về tình hình huy động vốn trái phiếu bất động sản, những thách thức và cơ hội mà các doanh nghiệp đang đối mặt. Việc hiểu rõ bản chất và quy trình của phát hành trái phiếu là chìa khóa để các doanh nghiệp có thể tận dụng tối đa kênh huy động vốn này. Theo ThS DHKTQD, việc tìm kiếm các kênh huy động vốn khác đang được nhiều công ty kinh doanh bất động sản quan tâm và hướng tới.

1.1. Vai Trò Của Vốn Đối Với Doanh Nghiệp Bất Động Sản

Vốn đóng vai trò then chốt trong hoạt động của doanh nghiệp bất động sản. Thiếu vốn có thể dẫn đến đình trệ dự án, tăng hàng tồn kho và áp lực nợ ngân hàng. Nhu cầu vốn của các doanh nghiệp bất động sản thường là dài hạn và gắn liền với tiến độ dự án. Thị trường bất động sản có độ rủi ro cao, phụ thuộc lớn vào sự phát triển của thị trường. Do đó, việc huy động được nguồn vốn lớn và dài hạn với chi phí thấp là nhu cầu cấp thiết. Vốn là yếu tố quan trọng quyết định đến hoạt động sản xuất kinh doanh, đến quy mô và khả năng của các doanh nghiệp.

1.2. Các Hình Thức Huy Động Vốn Phổ Biến Cho Bất Động Sản

Các doanh nghiệp bất động sản có nhiều lựa chọn để huy động vốn, bao gồm vay ngân hàng, phát hành cổ phiếu, và phát hành trái phiếu. Tuy nhiên, mỗi hình thức đều có ưu và nhược điểm riêng. Vay ngân hàng có thể bị hạn chế bởi lãi suất và điều kiện vay. Phát hành cổ phiếu có thể pha loãng quyền sở hữu. Phát hành trái phiếu doanh nghiệp bất động sản nổi lên như một giải pháp thay thế hiệu quả, đặc biệt là trái phiếu kèm quyền mua ưu đãi.

II. Thách Thức Rủi Ro và Hạn Chế Huy Động Vốn Trái Phiếu

Mặc dù trái phiếu mang lại nhiều lợi ích, việc huy động vốn trái phiếu bất động sản cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro và thách thức. Rủi ro trái phiếu bất động sản bao gồm rủi ro tín dụng, rủi ro lãi suất, và rủi ro thanh khoản. Ngoài ra, các yếu tố pháp lý và thị trường cũng có thể ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn thành công. Việc đánh giá và quản lý rủi ro một cách hiệu quả là rất quan trọng để đảm bảo an toàn cho cả doanh nghiệp và nhà đầu tư. Theo luận văn, nhiều doanh nghiệp kinh doanh bất động sản chưa thực hiện hoặc thực hiện không thành công hình thức huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu kèm quyền mua ưu đãi.

2.1. Đánh Giá Rủi Ro Tín Dụng Trong Phát Hành Trái Phiếu

Rủi ro tín dụng là khả năng doanh nghiệp không thể trả nợ gốc và lãi trái phiếu đúng hạn. Để giảm thiểu rủi ro này, nhà đầu tư cần đánh giá kỹ lưỡng báo cáo tài chính doanh nghiệp bất động sản, lịch sử tín dụng, và triển vọng dự án. Đánh giá tín nhiệm trái phiếu bởi các tổ chức uy tín cũng là một công cụ hữu ích. Việc tạo dựng độ tin cậy của công ty là yếu tố quan trọng để thu hút khách hàng và xây dựng thương hiệu.

2.2. Ảnh Hưởng Của Lãi Suất Đến Thị Trường Trái Phiếu Bất Động Sản

Lãi suất trái phiếu bất động sản có ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí huy động vốn của doanh nghiệp. Khi lãi suất tăng, chi phí huy động vốn cũng tăng, làm giảm sức hấp dẫn của trái phiếu. Ngược lại, khi lãi suất giảm, trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn, giúp doanh nghiệp dễ dàng huy động vốn. Doanh nghiệp cần chủ động tìm kiếm những nhà đầu tư tiềm năng để đảm bảo nguồn vốn ổn định.

2.3. Hạn Chế Về Pháp Lý Và Quy Định Phát Hành Trái Phiếu

Hành lang pháp lý về phát hành trái phiếu ở Việt Nam vẫn còn nhiều hạn chế, gây khó khăn cho doanh nghiệp. Các quy định về điều kiện phát hành trái phiếu, công bố thông tin, và bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư cần được hoàn thiện hơn nữa. Việc hoàn thiện cơ sở pháp lý liên quan đến các hoạt động phát hành trái phiếu của doanh nghiệp là rất quan trọng.

III. Giải Pháp Nâng Cao Hiệu Quả Huy Động Vốn Trái Phiếu BDS

Để nâng cao hiệu quả huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu cho doanh nghiệp bất động sản, cần có các giải pháp đồng bộ từ phía doanh nghiệp, nhà đầu tư, và cơ quan quản lý nhà nước. Các doanh nghiệp cần tăng cường minh bạch tài chính, xây dựng uy tín, và phát triển các dự án khả thi. Nhà đầu tư cần nâng cao kiến thức về thị trường trái phiếu và đánh giá rủi ro một cách cẩn trọng. Nhà nước cần hoàn thiện khung pháp lý và phát triển thị trường trái phiếu thứ cấp. Theo luận văn, cần tạo dựng hình ảnh về năng lực của công ty để thu hút các nhà tài trợ.

3.1. Tăng Cường Minh Bạch Tài Chính Cho Doanh Nghiệp

Minh bạch tài chính là yếu tố then chốt để tạo dựng niềm tin với nhà đầu tư. Doanh nghiệp cần công bố thông tin đầy đủ, chính xác, và kịp thời về tình hình tài chính, dự án, và các rủi ro liên quan. Báo cáo tài chính doanh nghiệp bất động sản cần được kiểm toán bởi các tổ chức uy tín. Sự minh bạch về hoạt động cũng như tài chính giúp doanh nghiệp xây dựng được niềm tin của mình đối với các nhà đầu tư.

3.2. Xây Dựng Uy Tín Và Thương Hiệu Cho Doanh Nghiệp BDS

Uy tín và thương hiệu là tài sản vô giá của doanh nghiệp. Để xây dựng uy tín, doanh nghiệp cần thực hiện đúng cam kết, đảm bảo chất lượng dự án, và giải quyết các tranh chấp một cách công bằng. Hoạt động marketing và truyền thông cũng đóng vai trò quan trọng trong việc xây dựng thương hiệu. Niềm tin giúp xây dựng thương hiệu, và do đó mang lại nhiều giá trị tài chính cho doanh nghiệp.

3.3. Phát Triển Dự Án Khả Thi Và Hấp Dẫn Nhà Đầu Tư

Dự án khả thi và hấp dẫn là yếu tố quyết định sự thành công của việc huy động vốn. Doanh nghiệp cần thực hiện thẩm định dự án bất động sản một cách kỹ lưỡng, đảm bảo tính khả thi về mặt tài chính, kỹ thuật, và pháp lý. Dòng tiền dự án cần được dự báo chính xác để đảm bảo khả năng trả nợ trái phiếu. Doanh nghiệp nên chú trọng vào đầu tư các dự án bất động sản hiệu quả.

IV. Ứng Dụng Kinh Nghiệm Huy Động Vốn Trái Phiếu Thành Công

Một số doanh nghiệp bất động sản đã thành công trong việc huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu, mang lại những bài học kinh nghiệm quý báu. Các trường hợp thành công này cho thấy tầm quan trọng của việc xây dựng uy tín, minh bạch tài chính, và phát triển dự án khả thi. Việc nghiên cứu và áp dụng những kinh nghiệm này có thể giúp các doanh nghiệp khác nâng cao hiệu quả huy động vốn. Theo luận văn, CTCP Địa ốc Sài Gòn Thương tín và CTCP Bê tông và Xây dựng Vinaconex Xuân Mai đã thực hiện phát hành trái phiếu kèm quyền mua nhà ưu đãi cho các cổ đông đã thu hút được rất nhiều sự quan tâm của các nhà đầu tư.

4.1. Bài Học Từ CTCP Địa Ốc Sài Gòn Thương Tín Sacombank SBS

Sacombank-SBS đã thành công trong việc phát hành trái phiếu kèm quyền mua nhà ưu đãi, thu hút sự quan tâm của đông đảo nhà đầu tư. Thành công này đến từ uy tín của Sacombank, tính hấp dẫn của dự án, và chính sách ưu đãi dành cho nhà đầu tư. Điều này cho thấy thực tế phát hành trái phiếu nói chung và phát hành trái phiếu kèm quyền mua ưu đãi nói riêng chính là kênh huy động vốn hiệu quả cho các doanh nghiệp kinh doanh bất động sản trong bối cảnh hiện nay.

4.2. Kinh Nghiệm Của CTCP Bê Tông Và Xây Dựng Vinaconex Xuân Mai

Vinaconex Xuân Mai cũng đã thành công trong việc huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu kèm quyền mua nhà ưu đãi. Thành công này đến từ chất lượng dự án, uy tín của Vinaconex, và chính sách linh hoạt trong việc trả nợ trái phiếu. Việc huy động vốn bằng cách phát hành trái phiếu được một số doanh nghiệp áp dụng thành công.

V. Tương Lai Phát Triển Thị Trường Trái Phiếu Bất Động Sản VN

Thị trường trái phiếu bất động sản Việt Nam còn nhiều tiềm năng phát triển. Để khai thác tối đa tiềm năng này, cần có sự phối hợp chặt chẽ giữa doanh nghiệp, nhà đầu tư, và cơ quan quản lý nhà nước. Việc hoàn thiện khung pháp lý, nâng cao minh bạch thông tin, và phát triển các sản phẩm trái phiếu đa dạng là những yếu tố then chốt. Thị trường trái phiếu là kênh dẫn vốn rất quan trọng đối với nền kinh tế.

5.1. Hoàn Thiện Khung Pháp Lý Về Phát Hành Trái Phiếu

Khung pháp lý về phát hành trái phiếu cần được hoàn thiện để tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp và bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư. Các quy định về điều kiện phát hành trái phiếu, công bố thông tin, và quản lý rủi ro cần được rõ ràng và minh bạch. Cần có cơ sở hạ tầng hỗ trợ cho hoạt động phát hành trái phiếu kèm quyền mua ưu đãi của các doanh nghiệp kinh doanh bất động sản.

5.2. Phát Triển Thị Trường Trái Phiếu Thứ Cấp

Thị trường trái phiếu thứ cấp cần được phát triển để tăng tính thanh khoản cho trái phiếu và thu hút nhà đầu tư. Việc niêm yết trái phiếu trên sàn giao dịch chứng khoán và tạo điều kiện cho các giao dịch trái phiếu trực tuyến là những giải pháp quan trọng. Phát triển thị trường trái phiếu sơ cấp và thứ cấp là cần thiết.

Trích đoạn nội dung tài liệu

ThS DHKTQD ■ ( LOI CAM DOAN Toi xin cam doan luan van nay la do ban than tu thuc hien va khong sao chep cac cong trinh nghien cuu cua nguai khac de lam sanpham cua rieng minh. Cac thong tin thu cap duac su dung trong luan van la co nguon goc va duac trlch dan rd rang. Toi xin chiu hoan toan trach nhiem ve tinh xac thuc va nguyen ban cua luan van. rp r *2 Tac gia Vu Thuy Dung LOI CAM ON Vai ldng kinh trong va biet on sau sac, em xin dirge bay td lai cam on chan thanh tdi Ban giam hieu, Vien Sau dai hoc, Truong Dai Hoc Kinh te Quoc Dan da tao moi dieu kien thuan lgi giup do em trong qua trinh hoc tap va hoan thanh luan van.

Em xin gui lai cam an chan thanh den TS. Ngo Thi Phirang Thao da het ldng giup da, hudng dan, dong vien va tao moi dieu kien thuan lgi cho em trong suot qua trinh hoc tap va hoan thanh luan van tot nghiep. Xin chan thanh cam an cac thay cd trong hoi dong cham luan van da cho em nhung dong gop quy bau de hoan chinh luan van nay. Xin gui lai tri an sau sac den gia dinh, ban be da dong vien va ho trg tdi rat nhieu trong suot qua trinh hoc tap, lam viec va hoan thanh luan van.

HaNoi, thang 12 nam 2013. MUC • LUC • LOI CAM DOAN LOI CAM ON MUC LUC DANH MUC Tl VIET TAT DANH MUC BANG VA BIEU DO TOM TAT LUAN VAN. LCH MO DAU. Tinh cap thiet, y nghia khoa hoc va thyc tien cua de tai.

Muc tieu nghien ciru. Doi tu'O’ng va pham vi nghien cuu. Phuong phap nghien curu. Cac dong gop cua luan van.

Ket cau cua luan van. 3 CHUONG 1: CO Sd KHOA HOC VE CAC HINH THlTC HUY DONG VON THONG QUA PHAT HANH TRAI PHIEU KEM QUYEN MUA U*U DAI CUA DOANH NGHIEP KINH DOANH BAT DONG SAN. Von va dac triiug cua von trong cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san 5 1. Khai niem va vai tro cua Von.

Vai tro cua von doi vdi cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san. Cac dac trung ve von cua doanh nghiep kinh doanh bat dong san. Cac hinh thuc huy dong von cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san. Huy dong von thong qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua doanh nghiep kinh doanh bat dong san.

Khai niem trai phieu va dieu kien phat hanh trai phieu de huy dong von cua doanh nghiep bat dong san. Khai niem, vai trd va dac diem cua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai. Thuc hien huy dong vdn thong qua phat hanh trai phieu kem quyen mua iru dai. Cac nhan to anh huong den huy dong von thong qua phat hanh trai phieu ■* r kem qliven mua iru dai cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san.

Cac nhan to chu quan. Cac nhan to khach quan. Kinh nghiem mot so nm trong huy dong von thong qua phat hanh trai phieu.Thi truong trai phieu o Han Quoc. Thi truong trai phieu Thai Lan.

Thi truong trai phieu Malaysia.4 Thi truong trai phieu Trung Quoc.34 CHL’ONG 2: THUG TRANG HUY DONG VON THONG QUA PHAT HANH TRAI PHIEU KEM QUYEN MUA UU DAI CUA CAC DOANH NGHIEP TREN DIA BAN THANH PHO HA NOI. Thu ’c trang huy dong von tai cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san tren dia ban thanh pho Ha Noi hien nay. Thue trang hoat dong cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san tren dia ban thanh pho Ha Noi. Tinh hinh huy dong von cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san tai thanh pho Ha Noi.

Str can thiet phat trien hinh thuc phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san tai Ha Noi. Nhtrng kho khan trong qua trinh huy dong von thong qua cac kenh truyen thong tai cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san. Hinh thirc huy dong von thong qua phat hanh trai phieu thong thuong chua thu hut duoc su quan tarn cua cac nha dau tu. Rui ro khi Huy dong von thong qua “Hop dong gop von”- hinh thuc huy dong von so khai cua Phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai.

Thu ,c trang huy dong von thong qua hinh thuc phat hanh trai phieu kem a r quyen mua iru dai tai cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san tren dia ban thanh pho Ha Noi hien nay. Thue trang huy dong von thong qua phat hanh trai phieu kern quyen mua bat dong san tai Ha Noi. Danh gia thuc trang huy dong von thong qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san.57 CHITONG 3: GIAI PHAP HO AN THIEN HINH THUG HUY DONG VON THONG QUA PHAT HANH TRAI PHIEU KEM QUYEN MUA UU DAI CUA CAC DOANH NGHIEP • KINH DOANH BAT DONG • SAN TREN DIA • BAN THANH PHO HA NOI. Giai phap phat trien huy dong von cho cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san thong qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh BDS.1 Tao dung do tin cay cua cong ty.2 Tao dung hinh anh ve nang luc cua cong ty.

Xay dung doi ngu nhan luc va lanh dao hoat dong hieu qua. Chu dong tim kiem nhung nha dau tu tiem nang. Tang cudng hoat dong Marketing cua cong ty. Phat trien cac du an dau tu hieu qua, co sue hap dan doi vdi cac nha dau tu.

Phat trien thi trudng tai chinh Viet Nam theo hudng da dang hoa cac san pham ' 5 r _ dau tu va dich vu tai chinh, hudng tdi tien te hoa thi truong bat dong san. Hoan thien co sd phap ly lien quan den cac hoat dong phat hanh trai phieu cua doanh nghiep. Phat trien thi trudng trai phieu so cap va thur cap. 79 KET LU AN.

92 • TAI LIEU DANH MUC • THAM KHAO.94 DANH MUC TIT VIET TAT BBS : Bat dong san BMTN : Dinh mure tin nhiem DN : Doanh nghiep CTCP : Cong ty co phan REITs : Quy tin thac USD : Dong Do la My LNTT : Lpi nhuan truoc thue LNST : Lpi nhuan sau thue TS : Tai san r VCSH : Von chu so huu ABS : Chung khoan tai san tai chinh TPCP : Trai phieu chinh phu DANH MUC BANG VA BIEU DO Bang Bang 2.1: Mot so chi tieu hoat dong kinh doanh cua cac doanh nghiep BDS niem yet tren san Ha Noi.2 : Du no tin dung bat dong san tai Ha Noi va TP HCM (2009-2012).3: Mot so cong ty Bat dong san phat hanh trai phieu thanh cong tai HN. 55 BiSu do Bieu do 1.1: Toe do tang truemg kinh te Viet Nam 2003-2012.2: Ty le lam phat Viet Nam giai doan 2006- 2012.1: Von FDI dau tu vao linh vuc bat dong san (2004-2010).: Khdi luong huy dong von cua cac doanh nghiep.46 tren thi truemg chung khoan. 46 i TOM TAT LUAN VAN Von duoc coi la mot yeu to vo cung quan trong trong san xuat kinh doanh cua cac doanh nghiep, doi vdi doanh nghiep kinh doanh bat dong san cung khong phai la ngoai le. Thieu von, hang loat du an bi ngung tre, dd dang, hang ton kho nhieu dan den tinh trang cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san khong quay vong duoc dong von.

Them vao do, ap luc ve no ngan hang cung tang cao khien nhieu doanh nghiep lam vao tinh trang vo cung kho khan. Von vay tu ngan hang bi that chat di kem lai suat cao, viec phat hanh co phieu tang von tu thi trudng chung khoan cung khong de dang trong tinh hinh thi trudng am dam nhu hien nay thi viec tim kiem nguon von tu cac kenh huy dong von khac dang duoc nhieu cong ty kinh doanh bat dong san quan tarn va hudng tdi. Trong do, phat hanh trai phieu duoc coi nhu la mot hinh thuc huy dong von dai han thay the cho cac hinh thuc huy dong von truyen thong. Trong tinh hinh kho khan ve von, viec huy dong von bang each phat hanh trai phieu duoc mot so doanh nghiep ap dungthanh cong nhu: CTCP Tai chinh Song Da,Tong cong ty dau tu Phat trien nha va Do thi, Cong ty phat trien do thi Kinh Bac, CTCP Dia oc Sai gon Thuong tin, Tong Cong ty cd phan Xuat nhap khau va xay dung Viet,CTCP Be tong va Xay dung Vinaconex Xuan Mai.Dac biet, CTCP Dia de Sai gon Thuong tin va CTCP Be tong va Xay dung Vinaconex Xuan Mai da thuc hien phat hanh trai phieu kem quyen mua nha uu dai cho cac cd dong da thu hut duoc rat nhieu sir quan tarn cua cac nha dau tu va nhanh chong thu dupe mot nguon von doi dao cho cac cong ty nay.

Dieu nay cho thay thuc te phat hanh trai phieu noi chung va phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai noi rieng chinh la kenh huy dong von hieu qua cho cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san trong boi canh hien nay. Thi trudng trai phieu la kenh dan von rat quan trong doi voi nen kinh te. Ci cac nude phat trien, vay von ngan hang chi la kenh huy dong von ngan han con kenh huy dong von tu cac nha dau tu, Quy dau tu thong qua phat hanh cd phieu, va trai phieu moi la kenh huy dong von dai han. Tuy nhien d VN, kenh huy dong von nay gan nhu chua phat trien.

Do la do nhieu nguyen nhan: Hanh lang phap ly bao ve quyen lai nha dau tu, sue khde cua doanh nghiep, su minh bach cua thi truong tai chinh. tinh thanh khoan cua thi truong trai phieu. Vi vay, lam the nao de co the khai thong nguon von nay chinh la van de quan tarn cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san. Do chinh la ly do tac gia lira chon de tai "Huy dong vdn thdng qua phat hanh r \ r traiphieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh Bat dong san tren dia ban thanh pho Ha Noi".

Luan van co doi tuong nghien cuu la hinh thuc huy dong von thong qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai. Pham vi nghien cuu cua luan van: tai cac doanh nghiep kinh doanh BDS tren dia ban thanh pho Ha Noi. Ve thdi gian, luan van nghien cuu viec phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep bat dong san trong khoang thoi gian tu nam 2007 den nay. Trong “Chuang I: Co sd khoa hoc ve cac hinh thuc huy dong von thong qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua doanh nghiep bat dong san”, tac gia da lam rd nhung van de co ban ve hinh thuc huy dong von thong qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san thong qua nhung noi dung sau: nghiep kinh doanh bat dong san.