Mô Hình Điểm Số Z Để Nhận Diện Khả Năng Phá Sản Doanh Nghiệp Tại Việt Nam

• Tác giả: Nguyễn Dương Bằng
• Người hướng dẫn: PGS.TS Hồ Thủy Tiên
• Trường học: Trường Đại Học Ngân Hàng Tp. Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân Hàng
• Đề tài: Mô Hình Điểm Số Z Nhận Diện Khả Năng Phá Sản Doanh Nghiệp Tại Việt Nam
• Loại tài liệu: Luận Văn Thạc Sĩ Kinh Tế
• Năm xuất bản: 2019
• Địa điểm: Tp. Hồ Chí Minh

• LỜI CAM ĐOAN
• LỜI CẢM ƠN
• 1. CHƯƠNG 1: PHÁ SẢN, KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP; MÔ HÌNH ĐIỂM SỐ Z CỦA ATLMAN VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN TRƯỚC ĐÂY TẠI VIỆT NAM
• 1.1. Phá sản, kiệt quệ tài chính
• 1.2. Tiêu chí xác định tình trạng phá sản, kiệt quệ tài chính
• 1.3. Tác động của phá sản doanh nghiệp trong nền kinh tế
• 1.4. TIỀN ĐỀ CHO NGHIÊN CỨU CỦA ALTMAN
• 1.4.1. Phân tích truyền thống
• 1.4.2. Phân tích đa biệt thức
• 1.5. MÔ HÌNH ĐIỂM SỐ Z CỦA ALTMAN
• 1.5.1. Xây dựng mô hình Điểm số Z
• 1.5.2. Lựa chọn biến
• 1.5.3. Mô hình Điểm số Z và ý nghĩa các biến
• 1.5.4. Các kiểm định mô hình Điểm số Z
• 1.5.5. Các mô hình Điểm số Z điều chỉnh
• 1.5.5.1. Mô hình Điểm số Z’
• 1.5.5.2. Mô hình Điểm số Z’’
• 1.5.6. Đánh giá mô hình Điểm số Z của Altman
• 1.6. SO SÁNH MÔ HÌNH ĐIỂM SỐ Z VÀ MỘT SỐ MÔ HÌNH DÙNG NHẬN DIỆN PHÁ SẢN KHÁC
• 1.6.1. Một số phương pháp phân tích khác xây dựng mô hình nhận diện phá sản doanh nghiệp
• 1.6.1.1. Phương pháp Mạng thần kinh nhân tạo
• 1.6.1.2. Phương pháp Logistic
• 1.6.1.3. Phương pháp Cây quyết định
• 1.6.2. So sánh mô hình Điểm số Z và các mô hình nhận diện phá sản khác
• 1.7. CÁC KIỂM ĐỊNH VÀ ỨNG DỤNG MÔ HÌNH ĐIỂM SỐ Z Ở VIỆT NAM TRƯỚC ĐÂY
• 1.7.1. Kiểm định Điểm số Z tại Việt Nam trước đây
• 1.7.1.1. Các kiểm định và kết quả
• 1.7.1.2. Đánh giá nghiên cứu kiểm định
• 1.7.2. Các ứng dụng của mô hình tại Việt Nam
• 1.8. Tóm tắt chương 1
• 2. CHƯƠNG 2: KIỂM ĐỊNH VÀ ỨNG DỤNG MÔ HÌNH ĐIỂM SỐ Z VÀO DOANH NGHIỆP VIỆT NAM
• 2.1. KIỂM ĐỊNH SỰ PHÙ HỢP CỦA MÔ HÌNH ĐIỂM SỐ Z TẠI VIỆT NAM
• 2.1.1. Mô hình lựa chọn và phương pháp kiểm định
• 2.1.1.1. Mô hình lựa chọn kiểm định
• 2.1.1.2. Phương pháp kiểm định
• 2.1.2. Kết quả kiểm định
• 2.1.2.1. Nhóm doanh nghiệp phá sản và kiệt quệ
• 2.1.2.2. Nhóm doanh nghiệp không kiệt quệ
• 2.1.2.3. Kết quả tổng hợp hai nhóm và kết luận của kiểm định
• 2.2. ỨNG DỤNG MÔ HÌNH ĐIỂM SỐ Z VÀO DOANH NGHIỆP VIỆT NAM
• 2.2.1. Doanh nghiệp thủy sản
• 2.2.1.1. Một số thông tin ngành thủy sản
• 2.2.1.2. Điểm số Z’’ một số doanh nghiệp thủy sản
• 2.2.1.3. Phân tích Điểm số Z’’ doanh nghiệp ngành thủy sản
• 2.2.2. Doanh nghiệp bất động sản
• 2.2.2.1. Một số thông tin ngành bất động sản
• 2.2.2.2. Điểm số Z’’ một số doanh nghiệp bất động sản
• 2.2.2.3. Phân tích Điểm số Z’’ doanh nghiệp ngành bất động sản
• 2.2.3. Doanh nghiệp ngành cao su
• 2.2.3.1. Một số thông tin ngành cao su
• 2.2.3.2. Điểm số Z’’ một số doanh nghiệp cao su
• 2.2.3.3. Phân tích Điểm số Z’’ doanh nghiệp ngành cao su
• 2.2.4. Doanh nghiệp ngành thép
• 2.2.4.1. Một số thông tin ngành thép
• 2.2.4.2. Điểm số Z’’ một số doanh nghiệp ngành thép
• 2.2.4.3. Phân tích Điểm số Z’’ doanh nghiệp ngành thép
• 2.3. Tóm tắt chương 2
• 3. CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP CẢI THIỆN ĐIỂM SỐ Z CỦA DOANH NGHIỆP VÀ ĐỀ XUẤT ỨNG DỤNG MÔ HÌNH ĐIỂM SỐ Z TẠI VIỆT NAM
• 3.1. GIẢI PHÁP CẢI THIỆN ĐIỂM SỐ Z CỦA DOANH NGHIỆP
• 3.1.1. Giải pháp chung cho các doanh nghiệp
• 3.1.1.1. Tài trợ hợp lý và nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản
• 3.1.1.2. Giảm dùng nợ trong cấu trúc vốn
• 3.1.1.3. Nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh
• 3.1.1.4. Tăng cường giữ lại lợi nhuận
• 3.1.2. Giải pháp cho các doanh nghiệp trong bốn ngành khảo sát
• 3.1.2.1. Doanh nghiệp ngành thủy sản
• 3.1.2.2. Doanh nghiệp ngành bất động sản
• 3.1.2.3. Doanh nghiệp ngành cao su
• 3.1.2.4. Doanh nghiệp ngành thép
• 3.2. ĐỀ XUẤT ỨNG DỤNG ĐIỂM SỐ Z TẠI VIỆT NAM
• 3.2.1. Đối với các doanh nghiệp
• 3.2.2. Đối với chủ nợ và nhà đầu tư
• 3.2.3. Đối với riêng ngân hàng
• 3.3. Tóm tắt chương 3
• Tài liệu tham khảo

I. Tổng Quan Về Mô Hình Điểm Số Z Nhận Diện Khả Năng Phá Sản

Mô hình Điểm số Z, được phát triển bởi Edward Altman, là một công cụ quan trọng trong việc nhận diện khả năng phá sản của doanh nghiệp. Mô hình này sử dụng các chỉ số tài chính để phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp, từ đó đưa ra dự đoán về khả năng phá sản. Việc áp dụng mô hình này tại Việt Nam đang ngày càng trở nên cần thiết, đặc biệt trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp gặp khó khăn tài chính.

1.1. Mô Hình Điểm Số Z Là Gì

Mô hình Điểm số Z là một phương pháp phân tích tài chính được sử dụng để dự đoán khả năng phá sản của doanh nghiệp. Mô hình này dựa trên các chỉ số tài chính như tỷ lệ nợ, lợi nhuận và tài sản để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp.

1.2. Lịch Sử Phát Triển Mô Hình Điểm Số Z

Mô hình Điểm số Z được phát triển vào năm 1968 bởi Edward Altman. Kể từ đó, mô hình này đã được áp dụng rộng rãi trên toàn thế giới và đã chứng minh được tính hiệu quả trong việc dự đoán khả năng phá sản của doanh nghiệp.

II. Vấn Đề Phá Sản Doanh Nghiệp Tại Việt Nam Hiện Nay

Tình trạng phá sản doanh nghiệp tại Việt Nam đang gia tăng đáng kể trong những năm gần đây. Theo thống kê, số lượng doanh nghiệp phá sản và tạm ngừng hoạt động đã vượt qua con số 100.000 trong năm 2018. Điều này đặt ra thách thức lớn cho nền kinh tế và yêu cầu các giải pháp kịp thời.

2.1. Nguyên Nhân Dẫn Đến Phá Sản Doanh Nghiệp

Có nhiều nguyên nhân dẫn đến tình trạng phá sản doanh nghiệp, bao gồm quản lý kém, thiếu vốn, và áp lực cạnh tranh. Những yếu tố này làm giảm khả năng thanh toán và dẫn đến kiệt quệ tài chính.

2.2. Tác Động Của Phá Sản Đến Nền Kinh Tế

Phá sản doanh nghiệp không chỉ ảnh hưởng đến chủ nợ và nhân viên mà còn tác động tiêu cực đến nền kinh tế. Nó có thể dẫn đến thất nghiệp gia tăng và giảm sút niềm tin của nhà đầu tư.

III. Phương Pháp Sử Dụng Mô Hình Điểm Số Z Trong Phân Tích Tài Chính

Mô hình Điểm số Z sử dụng các chỉ số tài chính để đánh giá khả năng phá sản của doanh nghiệp. Việc áp dụng mô hình này giúp các nhà đầu tư và chủ nợ đưa ra quyết định chính xác hơn trong việc cấp vốn hoặc đầu tư.

3.1. Các Chỉ Số Tài Chính Trong Mô Hình

Mô hình Điểm số Z sử dụng các chỉ số như tỷ lệ nợ trên tài sản, lợi nhuận giữ lại trên tổng tài sản, và tỷ lệ vốn chủ sở hữu. Những chỉ số này giúp đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp một cách toàn diện.

3.2. Quy Trình Tính Toán Điểm Số Z

Quy trình tính toán Điểm số Z bao gồm việc thu thập dữ liệu tài chính, áp dụng công thức tính toán và phân tích kết quả. Điều này giúp xác định mức độ rủi ro tài chính của doanh nghiệp.

IV. Ứng Dụng Mô Hình Điểm Số Z Tại Việt Nam

Việc ứng dụng mô hình Điểm số Z tại Việt Nam đã cho thấy nhiều kết quả khả quan. Nhiều doanh nghiệp đã sử dụng mô hình này để cải thiện tình hình tài chính và giảm thiểu rủi ro phá sản.

4.1. Kết Quả Nghiên Cứu Ứng Dụng Mô Hình

Nghiên cứu cho thấy mô hình Điểm số Z có thể dự đoán chính xác khả năng phá sản của nhiều doanh nghiệp tại Việt Nam. Điều này giúp các nhà đầu tư và chủ nợ đưa ra quyết định đúng đắn hơn.

4.2. Các Doanh Nghiệp Tiêu Biểu Ứng Dụng Mô Hình

Nhiều doanh nghiệp trong các ngành như thủy sản, bất động sản và thép đã áp dụng mô hình Điểm số Z để cải thiện tình hình tài chính và tăng cường khả năng cạnh tranh.

V. Kết Luận Về Mô Hình Điểm Số Z Tại Việt Nam

Mô hình Điểm số Z đã chứng minh được tính hiệu quả trong việc nhận diện khả năng phá sản doanh nghiệp tại Việt Nam. Việc áp dụng mô hình này không chỉ giúp doanh nghiệp cải thiện tình hình tài chính mà còn hỗ trợ các nhà đầu tư và chủ nợ trong việc đưa ra quyết định.

5.1. Tương Lai Của Mô Hình Điểm Số Z

Trong tương lai, mô hình Điểm số Z có thể được cải tiến và điều chỉnh để phù hợp hơn với đặc thù của nền kinh tế Việt Nam. Điều này sẽ giúp nâng cao độ chính xác trong việc dự đoán khả năng phá sản.

5.2. Khuyến Nghị Đối Với Doanh Nghiệp

Doanh nghiệp nên áp dụng mô hình Điểm số Z như một công cụ quản lý tài chính hiệu quả. Việc này không chỉ giúp nhận diện rủi ro mà còn tạo cơ hội để cải thiện tình hình tài chính.