Chuyên đề thực tập: Ứng dụng mô hình ARCH-GARCH dự báo rủi ro cổ phiếu ngành bất động sản

• Tác giả: Nguyễn Công Minh
• Người hướng dẫn: GS. Nguyễn Quang Dong
• Chuyên ngành: Toán tài chính
• Đề tài: Ứng dụng các mô hình ARCH-GARCH để dự báo rủi ro một số cổ phiếu ngành bất động sản
• Loại tài liệu: chuyên đề thực tập
• Năm xuất bản: 2018
• Địa điểm: Hà Nội

• LỜI MỞ ĐẦU
• 1. CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT
• 1.1. Một số khái niệm
• 1.2. Đầu tư cổ phiếu
• 1.3. Nhận diện rủi ro trong hoạt động đầu tư cổ phiếu
• 1.4. Một số phương pháp đo lường rủi ro
• 1.5. Ứng dụng mô hình ARCH-GARCH
• 2. CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG BẤT ĐỘNG SẢN Ở VIỆT NAM VÀ GIỚI THIỆU MỘT SỐ CỔ PHIẾU NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN
• 2.1. Tổng quan về thị trường bất động sản ở Việt Nam
• 2.2. Giới thiệu một số cổ phiếu ngành bất động sản
• 2.2.1. Giới thiệu CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HA)
• 2.2.2. Giới thiệu tập đoàn Vin Group (VIC)
• 2.2.3. Giới thiệu tập đoàn FLC (FLC)
• 3. CHƯƠNG 3: ỨNG DỤNG MÔ HÌNH ARCH-GARCH ĐỂ PHÂN TÍCH RỦI RO MỘT SỐ CỔ PHIẾU NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN
• 3.1. Giá và lợi suất của cổ phiếu HAG
• 3.2. Giá và lợi suất của cổ phiếu VIC
• 3.3. Giá và lợi suất của cổ phiếu FLC
• 3.4. Mô hình và kết quả tính toán
• 3.5. Ứng dụng mô hình ARCH-GARCH để phân tích rủi ro cổ phiếu
• 3.5.1. Phân tích rủi ro cổ phiếu Công ty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai (HA)
• 3.5.2. Phân tích rủi ro cổ phiếu tập đoàn Vin Group (VIC)
• PHỤ LỤC
• TÀI LIỆU THAM KHẢO

I. Giới thiệu về mô hình ARCH GARCH

Mô hình ARCH và mô hình GARCH là các công cụ định lượng quan trọng trong phân tích tài chính, đặc biệt trong việc dự báo rủi ro. Mô hình ARCH (Autoregressive Conditional Heteroskedasticity) được giới thiệu bởi Engle (1982), tập trung vào việc mô hình hóa phương sai có điều kiện của chuỗi lợi suất. Mô hình GARCH (Generalized ARCH) là phiên bản mở rộng của ARCH, được Bollerslev (1986) phát triển, cho phép mô hình hóa phương sai có điều kiện phức tạp hơn. Cả hai mô hình đều hữu ích trong việc phân tích biến động giá và dự báo rủi ro trong thị trường chứng khoán.

1.1. Ứng dụng trong dự báo rủi ro

Mô hình ARCH-GARCH được sử dụng rộng rãi để dự báo rủi ro trong đầu tư cổ phiếu, đặc biệt là cổ phiếu bất động sản. Các mô hình này giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về sự biến động giá và đưa ra quyết định đầu tư chính xác. Ví dụ, trong nghiên cứu này, mô hình GARCH được áp dụng để phân tích rủi ro của các cổ phiếu như HAG, VIC, và FLC, từ đó cung cấp thông tin hữu ích cho việc quản lý danh mục đầu tư.

II. Phân tích rủi ro trong đầu tư cổ phiếu bất động sản

Cổ phiếu bất động sản là một trong những kênh đầu tư tiềm năng nhưng cũng chứa đựng nhiều rủi ro. Phân tích rủi ro là quá trình nhận diện, đo lường và quản lý các yếu tố có thể ảnh hưởng đến giá trị đầu tư. Trong nghiên cứu này, các phương pháp đo lường rủi ro như VaR (Value at Risk) và mô hình ARCH-GARCH được sử dụng để đánh giá mức độ rủi ro của các cổ phiếu bất động sản.

2.1. Nhận diện rủi ro

Rủi ro trong đầu tư cổ phiếu bất động sản có thể xuất phát từ nhiều nguyên nhân như biến động giá, tính thanh khoản thấp, hoặc các cú sốc thị trường. Nhận diện rủi ro là bước đầu tiên giúp nhà đầu tư hiểu rõ các yếu tố có thể ảnh hưởng đến giá trị đầu tư. Ví dụ, cổ phiếu có tính thanh khoản thấp có thể khiến nhà đầu tư gặp khó khăn khi cần bán ra để thu hồi vốn.

2.2. Đo lường rủi ro

Các phương pháp đo lường rủi ro như VaR và mô hình ARCH-GARCH giúp nhà đầu tư ước tính mức độ tổn thất có thể xảy ra. VaR là phương pháp phổ biến, đo lường mức tổn thất tối đa trong một khoảng thời gian với mức độ tin cậy nhất định. Mô hình ARCH-GARCH tập trung vào việc mô hình hóa phương sai có điều kiện của chuỗi lợi suất, từ đó dự báo rủi ro một cách chính xác hơn.

III. Ứng dụng mô hình ARCH GARCH trong dự báo rủi ro cổ phiếu bất động sản

Nghiên cứu này tập trung vào việc ứng dụng mô hình ARCH-GARCH để dự báo rủi ro của các cổ phiếu bất động sản như HAG, VIC, và FLC. Các mô hình này giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về sự biến động giá và đưa ra quyết định đầu tư chính xác. Kết quả nghiên cứu cho thấy mô hình GARCH có khả năng dự báo rủi ro hiệu quả, đặc biệt trong bối cảnh thị trường bất động sản biến động mạnh.

3.1. Kết quả phân tích

Kết quả phân tích cho thấy mô hình GARCH có khả năng dự báo rủi ro hiệu quả đối với các cổ phiếu bất động sản. Ví dụ, đối với cổ phiếu HAG, mô hình GARCH(1,1) cho thấy sự biến động giá có xu hướng tăng trong ngắn hạn, điều này giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định mua bán phù hợp. Tương tự, mô hình GARCH cũng cho kết quả chính xác khi áp dụng cho cổ phiếu VIC và FLC.

3.2. Ý nghĩa thực tiễn

Nghiên cứu này có ý nghĩa quan trọng trong việc hỗ trợ nhà đầu tư quản lý rủi ro và tối ưu hóa danh mục đầu tư. Mô hình ARCH-GARCH không chỉ giúp dự báo rủi ro mà còn cung cấp thông tin hữu ích để nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư chính xác. Điều này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh thị trường bất động sản biến động mạnh và tiềm ẩn nhiều rủi ro.