Chương 1 cũng đ chỉ ra nhóm chủ thể them gia vào hoạt đồng phát hành, tr phidu rênglš theo quy Ảnh ofa pháp luật Việt Nam. 14 CHUONG 2: NOI DUNG QUY ĐỊNH PHÁP LUAT VỀ CHÀO BÁN TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP RIÊNG LẺ TẠI VIỆT NAM 21. Nguyên tắc và mục đích hát hành của trái phiếu doanh nghiệp riêng lẽ 2111. Nguyên tắc phát hành “Theo quy dinh tei Didu 5 Nghị định 153/2020/NĐ-CP quy dinh về phát hành, 10 ch ti phidu doanh ngưệp riêng lễ tạ thi trang trong nước và phát bánh tri hiểu doenh nghifp ra thi trường quốc tỉ, doanh nghiập phá hành trái phiêu phi tuân thủ theo nguyên tắc hự vay, bự tr, tự chiu trách nhiện vé hiệu quả sở dung vẫn và đâm bảo khả ning trã nợ Nguyên tắc nay được cơi là “kim chỉ nam" để hình thành nên giao dich mua bán ti phiếu riêng lễ ma Nha nude mun các chủ thể tham giao dich phải tuân thổ theo.
Vé bản chất, tr phiêu doanh nghiệp phát hind riêng lễ là thôn tức din s mỡ rông giữa tổ chức phát hành và các nhà đầu tụ nó được hình. thành trên môi quan hệ vay nợ khi chỗ nợ là nhà đầu trái phi (hay còn gọi là tri chÕ và con nợ chính 1a doanhnghiệp hát hành ra trú phiéu đó, Sau kh nhà đầu he chuyển giao quyền sử đụng vốn, doanh nghiệp phát hành sẽ lá bên chịu hoàn toàn trách nhiệm đối với khoăn vẫn này và nó là vẫn đồ chính, cén được tôn trong cũa doanh nghiệp, không có bắt kỹ cá nhân tổ chức nào có thé can dự và các quyết dink về việc sử dung vẫn của doanh nghiệp. Dua trên gao dịch được xác lập theo ý chi của cả i, doanh nghiệp phát hành có nghĩa vu thanh toán diy đồ khoăn nợ cho nhà đầu hrvà ngược Ie, nhà đầu tư có quyén thoại tin suid trẻ phiêu đáo hạn khoản 3 Điều 1, Nghĩ Ảnh 65/2032/NĐ-CP bổ mạng khoản 4 Điệu5 Nghị dish 153/2030/NĐ-CP vé nguyên ắc phát hành va sở dụng vốn trả phiêu Cụ thể, trữ phiêu đã phát hành tạ tị trường trong nước, doanh nghiệp chỉ được thay đổi đều Xiện, đều khoản của trú phiêu quy định khi đáp ứng các quy din gồm được cấp cô thim quyền của doanh nghiệp phát hành thông qua, doe số người sở hữu tai phiêu dei điện từ 659% tổng sổ trái nhiều cùng loi dang lưu hind trở lân chấp thuận. Điệu 2 Nghị dink 08/2023/NĐ-CP đã nim đổi, bổ sung đm b khoản 3 Điệu 3 Nghĩ Ảnh số 65/2022/NĐ-CP “Doanh nghiệp không được thay đã sham cũa tú: hiểu đã phát hành ”.
Việc thay abi đu kiện, đu khon của trú phiẫu phải dim bảo các nguyên tắc. Tuân tha quy dink trường hợp kéo di kỹ hạn cũa trú phiêu th thôi gan tối da không quá 02 năm so với kỹ han tử phương án phát hành tri phiêu đã 1s công bổ cho nhà đều tơ, Đối với người sở hữu trái phiêu không chấp thuận thay đổi t&u liên, đều khoăn ci tai phiêu thi doanh nghiệp phát hành có trách nhiễm đảm, hân dé dim bảo quyển lợi cia nhà đầu he Trường hop có người sở hữu trái phiêu hông chấp thuận phương én dim phán thi doanh ng phi thục hiện đấy đã nghĩa ‘ya đội với người sỡ hữu tri phiêu theo phương án phất hành trái phiền đã công bổ cho nhà đều tư (LỄ of trường hợp việc they đổi đu kiên, đều khoản của trả phiêu đã được người sở hữu trả phidu dai diện từ 65% tổng sổ tai phiéu trở lên chấp thuân) * So với Nghị nh 153/2 20/NĐ-CP, Nghị định 65/2022/NĐ-CP đã đưa ra những gai pháp nhằm khắc phục nhing nhược điểm côn tổn của của các quy định pháp luật cũ liên quan din phát hành tri phiéu doanh nghiệp sing lẽ tử đó 1a ro trên đề để Hình thành nhing nguyên tắc chain mục, minh bạch trong qué tình doanh nghiệp thục hiện qué tình kêu gai vốn. Mục đích phát hành "Mục dich phát hành thể hiện bản chất vé nlm cầu trong hoạt đồng sỡ dụng vốn, của doanh nghiệp phát hành trái phiêu riêng lẻ. Theo đó, pháp luật hiện nay đã dua xe một số quy định về mục đích phát hành trả phiêu riêng lễ nim mục dich dint tướng cũng nhờ ao ra khuôn khỗ pháp Lý để các doanh nghiệp phát hành tuân theo.
Cuthé, vic phát hành trái phiề riêng a phục vụ các mục đích nhực Thứ nhất, thực hiện các chương tình, dự án đều hr Theo quy định của pháp luật Việt Nam hiện nay, chưa tổn tạ bất kỳ quy đính nào về loại hình cũng như quy mổ chương trình, chr án đầu tư dé đonnh nghiệp có thể huy động nguồn vốn tử việc phát ảnh trả phiêu tiêng lễ. Theo thống ké của VBMA-Hiệp hội Thi trường trả phiêu Việt Nam, trong nim 2021, các doanh nghiệp bit động sin, xây dmg là nhóm phát hành trái phiéu tiêng lễ nhiễu nhất, con số ghi nhận là 318 000 tỷ, chiểm 4496 tổng lương trả phiêu đoanh nghiệp phát hành, tip theo lá nhóm ngành ngân hing phát "hành tổng công226 400 tỷ đồng chiém 31. Tổng khối lượng tii phiêu phát hành, trong nước năm 2022 14 255,163 ỷ đẳng trong đỏ phát hànhzụ công chứng chi 4.15% (sắp si năm 2021 : 4 58 99, côn lự là phát hành nâng lö” Qua tỷ trọng của quá trình: phat hinh riênglš trong nên nh té nước a có thểthậy rằng ngoai trừ ha nhóm ngành, * Nguễn báo cáo tôm tắ tị tường năm 202, VEMA 18 nêu trên, các nhóm ngành doanh nghiệp khác vẫn khá e dé khi thực hiện bình thức kêu goi vấn này, Trong khi da, về đặc thi ngành các nhóm ngành nhur công nghệ, iin tử hay sin xuất truyện thông công là những nhóm ngành cổ nhờ cầu vẫn lớn và dòng tiền quay vòng liên tue Thứ hơi, sơ cầu lạ nguần vẫn của chỉnh dosnh nghiệp, Theo thuật ngữ lạnh tổ, co câu vốn là một thuật ngũ th hiện tý lệ vin trong một doanh nghiệp gém vốn chủ sở hữu và vốn vay: ĐỂ có thể hoạt động một cách hiệu quả, một doanh nghiệp không chỉ dua vào nguẫn góp host động cia mình ma còn phi sử dang nguồn vốn vay, trong trường hop này là nguồn vẫn huy được tử phát hành trả nhiều riêng lễ, một cách hợp lý Việc cơ câu lạ nguẫn vốn hop ý chính là cơ sở đỄ tạo ra sự cần bing agit tỷ lê nữ ro và lợi nhuận, tr đô đoanh neh có thi đơa ra diễn lược ánh đoanh họp lý và giản thiểu chỉ ph tố đa” Thứ ba, đôi với một s ngành nghề cơ thể mục đích phát hành trú phiêu sẽ được apy Ảnh của pháp luật chuyên ngành đó. Hiện tri đối với tắt of các ngành nghề hiện nay đều tuin thủ theo các quy nh vé nguyên tắc và mục đích phát hành cia pháp Init về chứng chúng khoản “Trong quá trình phát hành và sử dung vốn trái phiéu®, doanh nghiệp cần liệt kê được rõ mục dich phát hành tri phiêu trong hỗ sơ về phương án phát hành cũa mình nh, các thông tin v chương tỉnh, dự án đầu tơ các hoạt ding sân xuất kinh dosnt cần bỗ mang vốn, nguẫn vấn được cơ cầu (cụ thể tùng khoăn nợ hoặc vẫn chủ sở hữu được cơ cu, gá ti của khoản nợ hoặc vẫn chủ sở hữu được cơ câu) Riêng đổi với chúc tin đụng, công ty chúng khoán, mục dich phút hành trú phiêu phải bao gm nối ding để tăng vốn cấp 2 hoặc đỂ cho vay, đầu hy hoặc sở dụng cho mu dich theo quy định của pháp luật chuyên ngành: Những thông tin trong mục đích phát hành trú phiễu riêng lễ phai được cổng bổ công kai cho nhà đầu tơ ding oy mua trái phiêu nhằm dim được tinh mảnh bạch trong phương án goi vấn cũa bên phát hành.
Đồng thời việc này cũng là một biên phip cam đonn về việc nở dung vấn huy động từ phit hành trú phiêu cde doanh. “Hoạt động Ou tường trái phẫu doanlnghuập năm 2011 va nh lướng phát tiễn tá nường ái pled docosh nghập thời gian tx, Uy ban Chứng khoản Nhà nước. 1 Tuyết Thanh 2030), “Cấu mie vốn là gì? Cức Đồng nh dn bắt vể edie vẫn?" © eo quy định hú đinh Khoản] Điệu 13 Nghị din 1582020/NĐ.CP" 7 "nghiệp ding mục dich của phương án phát hành và nổi đang công bổ thông tin cho nhà đều he Bên canh các nguyên tic về việc phát hành trái phiêu riêng lễ nó chung đối với trường hop phát hinh trú phiêu xanh - trái phiếu doanh nghiệp được phát hành để đầu tr cho dự án thuộc Tính vục béo vệ môi trường, dtr án mang lạ lợi ích về mối trường theo quy định cũa pháp loật bão vệ mối trường nguồn vên phát hành trú phiêu hãi đoợc hạch toán, quân lý theo di riêng và gia ngân cho các dự án thuộc lĩnh wae bio vé mỗi trường, dự án mang li ích về môi trường theo phương án phát hành đã được phê đuyệt "êm tei, ngoủ việc boạibỏ mục dich “tăng quy mô vẫn hoạt động”, Nghi dich 65 còn sảa đỗi mục dich “ce cầu li nguồn vấn” thành ®cơ cầu bú nợ” của does "nghiệp phát hành trú phiêu Cũng theo ngủ đính này, vé phương án phát hành trái phiêu, trường họp phát hành tri phiẫu để thục hiện các chương tỉnh, dự án đầu bự doanh nghiệp cin nêu cu thể về tin trang pháp lý và các rũ ro đều tư của chương nh đự a Trường hợp dé cơ céu l nơ, doanh nghiệp cần nêu cụ thể giá tr, kỳ hạn của khoản nợ được cơ câu. Ngoài ra hiện vẫn chưa có quy nh, hướng din nào cụ thể hơn vi mục dich phát hành trái phiêu 22.
Điều biện chào ban trúiphiếu doanh nghiép riêng lẽ Vi tính chitin hot, cũng nhơ mang lại đồng tên lớn rong một thôi gian ngắn, việc phát hành trái phiễu lš dang ngày cảng dẫn ra rộng rã, phổ biển Chính vi sơ Tình host trong cách huy đông vốn này các nhà làm luật đã tạo ra những điều lận đặc tiệt cho những pháp nhân muốn huy đông đồng tién tư thị trường đậy mau mỡ này, Cu thể, chỉ có loại hành cổng od phan hoặc cổng p trách nhiệm hữu han 8ược thành lập và hoạt đông theo pháp luật Việt Nam mới có thể phát hành trú phiêu nông 1, "ngoai trừ trường hop phát hành trả phiêu chuyển đổi hoặc tréi phiêu km chứng quyền thi chi có los hình công ty cổ phần được phép thre hiện giao dich này, Ngoài xe việc phát hành tái phiêu riêng lễ chi được giới ban dưới 100 nhà đầu tr không bao gắn nhà đâu hư chuyên nghiệp 32.