Cấu Trúc Sở Hữu, Bảo Thủ Kế Toán và Hiệu Suất Doanh Nghiệp: Bằng Chứng Từ Việt Nam

Chuyên khảo phân tích Ownership structure accounting conservatism and firm performance evidence from vietnam, đánh giá các khía cạnh quan trọng, đề xuất hướng nghiên cứu tiếp theo.

• Tác giả: Vo Thi Thuc
• Người hướng dẫn: Prof. Vo Xuan Vinh
• Trường học: University of Economics Ho Chi Minh City
• Chuyên ngành: Accounting
• Đề tài: Ownership Structure, Accounting Conservatism and Firm Performance: Evidence from Vietnam
• Loại tài liệu: Doctoral Thesis
• Năm xuất bản: 2023
• Địa điểm: Ho Chi Minh City

Mục lục chi tiết

• STATEMENT OF AUTHENTICATION
• ACKNOWLEDGMENT
• TABLE OF CONTENTS
• 1. CHƯƠNG 1: LITERATURE REVIEW
• 1.1. Ownership structure types
• 1.2. Summary methods on the measurement of accounting conservatism
• 1.2.1. Balance sheet measures
• 1.2.2. Book-to-market ratio
• 1.2.3. Income statement measures
• 1.2.4. Accrual-based measures
• 1.2.5. Cash-flow-based measures
• 1.2.6. Basu’s PEC model
• 1.2.7. Earnings/stock return relation measures
• 1.2.8. Basu’s asymmetric timeliness model
• 1.2.9. Khan and Watts’ (2009) model
• 1.3. Research on the relationship between ownership structure and accounting conservatism
• 1.3.1. Ownership concentration and accounting conservatism
• 1.3.2. Ownership types and accounting conservatism
• 1.3.3. Managerial ownership and accounting conservatism
• 1.3.4. Institutional ownership and accounting conservatism
• 1.3.5. Foreign ownership and accounting conservatism
• 1.3.6. State ownership and accounting conservatism
• 1.4. Research on the relationship between accounting conservatism and firm performance
• 1.5. CONCLUSION OF CHAPTER 1
• 2. CHƯƠNG 2: CONCEPTUAL FRAMEWORK AND HYPOTHESES
• 2.1. The agency theory
• 2.2. Political cost theory. The signaling theory
• 2.3. The positive accounting theory
• 2.4. Hypotheses and conceptual framework
• 2.4.1. The relationship between ownership concentration and accounting conservatism
• 2.4.2. The relationship between managerial ownership and accounting conservatism
• 2.4.3. The relationship between institutional ownership and accounting conservatism
• 2.4.4. The relationship between foreign ownership and accounting conservatism
• 2.4.5. The relationship between state ownership and accounting conservatism
• 2.5. The relationship between accounting conservatism and firm performance
• 2.6. Other factors that do not belong to the ownership structure which affect to accounting conservatism
• 2.7. CONCLUSION OF CHAPTER 2
• 3. CHƯƠNG 3: RESEARCH METHODOLOGY
• 3.1. Research method and research process
• 3.2. Model to analyze the feature of accounting conservatism in Vietnamese listed firms
• 3.3. Model to investigate the effect of ownership structure on accounting conservatism
• 3.4. Model to investigate the effect of accounting conservatism on firm performance
• 3.5. Sample and data collection methods
• 3.6. Panel data analysis
• 3.7. Selecting the best regression equation
• 3.8. Remedying defects with FGLS
• 3.9. CONCLUSION OF CHAPTER 3
• 4. CHƯƠNG 4: RESULTS AND DISCUSSION
• 4.1. Accounting conservatism of listed firms on the Vietnamese stock market
• 4.2. The feature of accounting conservatism in Vietnamese listed firms
• 4.3. Measuring level of accounting conservatism
• 4.3.1. The level of accounting conservatism measured by asymmetric timeliness score according to Khan and Watts (2009)
• 4.3.2. The level of accounting conservatism measured by accumulated accruals according to Ahmed and Duellman (2007)
• 4.4. Group of factor variables related to ownership structure
• 4.5. Group of factor variables related to firm performance
• 4.6. Group of factor variables related to firm characteristics
• 4.7. Correlation and regression statistics
• 4.8. Ownership structure and accounting conservatism measured follow to Khan and Watts (2009)
• 4.9. Ownership structure and accounting conservatism measured follow to Ahmed and Duellman (2007)
• 4.10. Accounting conservatism and firm performance (Accounting conservatism measured follow to Khan and Watts (2009))
• 4.11. Accounting conservatism and firm performance (Accounting conservatism measured follow to Ahmed and Duellman (2007))
• 4.12. Summarize the results of the regression analysis and discuss the results
• 4.12.1. Relationship between ownership structure and accounting conservatism
• 4.12.2. Relationship between accounting conservatism and firm performance
• 4.12.3. Control variables and conservatism
• 4.13. CONCLUSION OF CHAPTER 4
• 5. CHƯƠNG 5: CONCLUSION AND RECOMMENDATION
• 5.1. Summary of findings
• 5.2. The relationship between ownership structure and accounting conservatism
• 5.3. The relationship between accounting conservatism and firm performance
• 5.4. Proposing a number of recommendations related to the adopting of accounting conservatism principle of companies listed on the Vietnamese stock market
• 5.4.1. For policy makers
• 5.4.2. For listed firms
• 5.4.3. For users of financial statements
• 5.5. The significance of research
• 5.6. Limitations of this thesis and Future research
• 5.7. CONCLUSION OF CHAPTER 5
• LIST OF PAPERS
• ABBREVIATIONS
• LIST OF TABLES
• LIST OF FIGURES
• ABSTRACT

Tóm tắt

I. Tổng Quan Về Cấu Trúc Sở Hữu Bảo Thủ Kế Toán Tại VN

Nghiên cứu này tập trung vào việc khám phá mối liên hệ giữa cấu trúc sở hữu, bảo thủ kế toán và hiệu suất doanh nghiệp tại Việt Nam. Bảo thủ kế toán là một nguyên tắc lâu đời trong kế toán tài chính, ảnh hưởng đến cách các công ty ghi nhận doanh thu và chi phí. Theo Basu (1997), bảo thủ kế toán yêu cầu ghi nhận tin xấu nhanh hơn tin tốt. Watts (2003) định nghĩa bảo thủ là sự bất đối xứng trong việc ghi nhận lỗ so với lãi. Việc áp dụng bảo thủ kế toán giúp hạn chế hành vi cơ hội của ban quản lý, từ đó nâng cao độ tin cậy của báo cáo tài chính. Nghiên cứu này xem xét liệu nguyên tắc bảo thủ có được áp dụng trong báo cáo tài chính của các công ty niêm yết tại Việt Nam hay không.

1.1. Tầm Quan Trọng Của Cấu Trúc Sở Hữu Đối Với Doanh Nghiệp

Cấu trúc sở hữu thể hiện các thỏa thuận sở hữu và là nền tảng để xác định cấu trúc kiểm soát của công ty. Watts (1993) cho rằng bảo thủ kế toán bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố quản trị, bao gồm cả cấu trúc sở hữu. Do đó, tác động của cấu trúc sở hữu đến mức độ bảo thủ kế toán là rất quan trọng đối với nhà quản lý, nhà đầu tư và những người sử dụng thông tin kế toán. Nghiên cứu này sẽ cung cấp cơ sở để xem xét, đánh giá và đưa ra quyết định chính xác.

1.2. Bảo Thủ Kế Toán Lợi Ích Và Ứng Dụng Thực Tiễn Tại Việt Nam

Việc áp dụng bảo thủ kế toán có thể cải thiện chất lượng báo cáo tài chính, tăng cường niềm tin của nhà đầu tư và quản lý rủi ro tốt hơn trong môi trường kinh doanh ngày càng phức tạp. Nghiên cứu này sẽ đánh giá mức độ áp dụng nguyên tắc bảo thủ kế toán trong báo cáo tài chính của các công ty niêm yết Việt Nam, cũng như tác động của cấu trúc sở hữu đến bảo thủ kế toán.

II. Thách Thức Vấn Đề Nghiên Cứu Về Bảo Thủ Kế Toán Ở VN

Mặc dù có nhiều nghiên cứu về mối quan hệ giữa cấu trúc sở hữu và bảo thủ kế toán ở các nước phát triển và đang phát triển, nhưng kết quả còn nhiều tranh cãi. Tại Việt Nam, các nghiên cứu về vấn đề này còn hạn chế, chủ yếu tập trung vào các yếu tố như sở hữu của nhà quản lý, sở hữu nước ngoài và sở hữu nhà nước. Ngoài ra, ít nghiên cứu khám phá tác động của bảo thủ kế toán đến hiệu suất doanh nghiệp trong bối cảnh Việt Nam. Theo LaFond và Watts (2008), bảo thủ có thể giảm thiểu thao túng báo cáo tài chính và giảm chi phí đại diện, từ đó tăng lợi nhuận và cải thiện hiệu suất doanh nghiệp.

2.1. Hạn Chế Trong Nghiên Cứu Về Cấu Trúc Sở Hữu Tại Việt Nam

Các nghiên cứu trước đây tại Việt Nam chủ yếu tập trung vào các yếu tố như sở hữu của nhà quản lý (Nguyen, 2019), sở hữu nước ngoài (Dang and Tran, 2020; Le and Moore, 2021) và sở hữu nhà nước (Nguyen, 2019; Dang and Tran, 2020; Le and Moore, 2021). Cần có thêm nghiên cứu để khám phá các khía cạnh khác của cấu trúc sở hữu và tác động của chúng đến bảo thủ kế toán.

2.2. Thiếu Nghiên Cứu Về Tác Động Của Bảo Thủ Kế Toán Đến Hiệu Suất

Nghiên cứu quốc tế cho thấy bảo thủ kế toán có thể có tác động tích cực đến hiệu suất doanh nghiệp, đặc biệt trong các ngành dễ bị khủng hoảng tài chính (Ramalingegowda and Yu, 2018, Mohd et al., 2020; Cui et al.). Tuy nhiên, tại Việt Nam, các nghiên cứu về tác động của bảo thủ kế toán đến hiệu suất doanh nghiệp còn rất hạn chế.

2.3. Rủi Ro Thông Tin Và Tính Minh Bạch Trên Thị Trường Chứng Khoán

Theo đại diện của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Việt Nam (SCC), vẫn còn những thiếu sót và vi phạm trong việc công khai thông tin về báo cáo tài chính của các công ty niêm yết. Điều này gây ra sự mất lòng tin của công chúng vào thị trường chứng khoán và gây khó khăn cho các cơ quan quản lý nhà nước. Do đó, việc nghiên cứu về bảo thủ kế toán và tính minh bạch thông tin là rất cần thiết.

III. Phương Pháp Đo Lường Bảo Thủ Kế Toán Hiệu Suất Tại VN

Nghiên cứu này sử dụng dữ liệu từ các công ty phi tài chính niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM từ năm 2012 đến 2020. Dữ liệu được thu thập từ báo cáo tài chính hợp nhất, báo cáo thường niên, giá thị trường và khối lượng giao dịch. Phương pháp dữ liệu bảng được sử dụng để kiểm tra các giả thuyết. Nghiên cứu sử dụng ba phương pháp phổ biến để đo lường bảo thủ kế toán: tính kịp thời bất đối xứng (Basu, 1997), điểm số tính kịp thời bất đối xứng do Khan và Watts (2009) phát triển và phương pháp dựa trên dồn tích do Ahmed và Duellman (2007) phát triển.

3.1. Các Chỉ Số Đo Lường Hiệu Suất Doanh Nghiệp Được Sử Dụng

Các thước đo dựa trên kế toán (Tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA), Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE)) và thước đo dựa trên thị trường (Tobin's Q, Tính thanh khoản của cổ phiếu) được sử dụng để đo lường hiệu suất doanh nghiệp. Cấu trúc sở hữu được phân loại thành tập trung sở hữu và loại hình sở hữu. Loại hình sở hữu bao gồm sở hữu của nhà quản lý, sở hữu của tổ chức, sở hữu nước ngoài và sở hữu nhà nước.

3.2. Mô Hình Hồi Quy Dữ Liệu Bảng Để Phân Tích Ảnh Hưởng

Phương pháp dữ liệu bảng được sử dụng để kiểm tra các giả thuyết. Các mô hình FEM (Fixed Effects Model) và REM (Random Effects Model) được sử dụng để kiểm soát các yếu tố không quan sát được. Các kiểm định Hausman và Wooldridge được sử dụng để lựa chọn mô hình phù hợp. Sai số chuẩn mạnh được sử dụng để khắc phục vấn đề phương sai sai số thay đổi.

IV. Kết Quả Nghiên Cứu Cấu Trúc Sở Hữu Ảnh Hưởng Bảo Thủ

Kết quả nghiên cứu cho thấy cấu trúc sở hữu có ảnh hưởng đến bảo thủ kế toán. Cụ thể, sở hữu của tổ chức, sở hữu nước ngoài và sở hữu nhà nước cao hơn dẫn đến bảo thủ nhiều hơn; tuy nhiên, sở hữu của nhà quản lý và tập trung sở hữu cao hơn dẫn đến bảo thủ thấp hơn. Ngoài ra, các công ty áp dụng nguyên tắc bảo thủ kế toán nhiều hơn cho thấy hiệu suất doanh nghiệp tốt hơn. Nghiên cứu này đóng góp vào tài liệu về cấu trúc sở hữu và bảo thủ kế toán trong bối cảnh thị trường cận biên ở Việt Nam.

4.1. Tác Động Của Sở Hữu Tổ Chức Nước Ngoài Và Nhà Nước

Sở hữu của tổ chức, sở hữu nước ngoài và sở hữu nhà nước cao hơn có xu hướng dẫn đến bảo thủ kế toán nhiều hơn. Điều này có thể là do các nhà đầu tư tổ chức, nhà đầu tư nước ngoài và nhà nước có xu hướng yêu cầu tính minh bạch thông tin và bảo thủ cao hơn để bảo vệ lợi ích của họ.

4.2. Ảnh Hưởng Ngược Chiều Của Sở Hữu Quản Lý Và Tập Trung Sở Hữu

Sở hữu của nhà quản lý và tập trung sở hữu cao hơn có xu hướng dẫn đến bảo thủ kế toán thấp hơn. Điều này có thể là do các nhà quản lý và cổ đông lớn có thể có động cơ để thao túng báo cáo tài chính để đạt được lợi ích cá nhân.

4.3. Mối Liên Hệ Giữa Bảo Thủ Kế Toán Và Hiệu Suất Doanh Nghiệp

Các công ty áp dụng nguyên tắc bảo thủ kế toán nhiều hơn có xu hướng có hiệu suất doanh nghiệp tốt hơn. Điều này có thể là do bảo thủ kế toán giúp giảm thiểu rủi ro thông tin và chi phí đại diện, từ đó cải thiện hiệu quả hoạt động của công ty.

V. Ứng Dụng Thực Tiễn Khuyến Nghị Về Bảo Thủ Kế Toán

Nghiên cứu này đưa ra một số khuyến nghị liên quan đến việc áp dụng nguyên tắc bảo thủ kế toán của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Đối với các nhà hoạch định chính sách, cần có các quy định và hướng dẫn rõ ràng hơn về việc áp dụng bảo thủ kế toán. Đối với các công ty niêm yết, cần tăng cường tính minh bạch thông tin và áp dụng các biện pháp quản trị doanh nghiệp tốt để đảm bảo tính trung thực của báo cáo tài chính. Đối với người sử dụng báo cáo tài chính, cần hiểu rõ các nguyên tắc kế toán được sử dụng để đánh giá hiệu suất doanh nghiệp.

5.1. Khuyến Nghị Cho Nhà Hoạch Định Chính Sách Về VAS IFRS

Các nhà hoạch định chính sách cần xem xét việc điều chỉnh các chuẩn mực kế toán Việt Nam (VAS) để phù hợp hơn với các chuẩn mực báo cáo tài chính quốc tế (IFRS) về bảo thủ kế toán. Điều này sẽ giúp tăng cường tính so sánh của báo cáo tài chính Việt Nam với các nước khác.

5.2. Nâng Cao Quản Trị Doanh Nghiệp Để Đảm Bảo Tính Trung Thực

Các công ty niêm yết cần tăng cường quản trị doanh nghiệp, bao gồm việc thành lập các ủy ban kiểm toán độc lập và tăng cường vai trò của ban kiểm soát. Điều này sẽ giúp đảm bảo tính trung thực và khách quan của báo cáo tài chính.

5.3. Nâng Cao Hiểu Biết Về Kế Toán Cho Người Sử Dụng Báo Cáo

Người sử dụng báo cáo tài chính cần được đào tạo và nâng cao hiểu biết về các nguyên tắc kế toán, bao gồm bảo thủ kế toán. Điều này sẽ giúp họ đánh giá hiệu suất doanh nghiệp một cách chính xác hơn.

VI. Kết Luận Hướng Nghiên Cứu Tiếp Theo Về Bảo Thủ Kế Toán

Nghiên cứu này có một số hạn chế, bao gồm phạm vi nghiên cứu giới hạn trong các công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM và thời gian nghiên cứu từ năm 2012 đến 2020. Các nghiên cứu trong tương lai có thể mở rộng phạm vi nghiên cứu sang các công ty chưa niêm yết và sử dụng dữ liệu trong thời gian dài hơn. Ngoài ra, các nghiên cứu trong tương lai có thể khám phá các yếu tố khác ảnh hưởng đến bảo thủ kế toán và hiệu suất doanh nghiệp, chẳng hạn như môi trường kinh doanh và chính sách kế toán.

6.1. Hạn Chế Của Nghiên Cứu Về Mẫu Và Thời Gian Nghiên Cứu

Phạm vi nghiên cứu giới hạn trong các công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM và thời gian nghiên cứu từ năm 2012 đến 2020 có thể ảnh hưởng đến tính tổng quát của kết quả nghiên cứu. Các nghiên cứu trong tương lai có thể mở rộng phạm vi nghiên cứu sang các công ty chưa niêm yết và sử dụng dữ liệu trong thời gian dài hơn.

6.2. Các Yếu Tố Ảnh Hưởng Khác Đến Bảo Thủ Và Hiệu Suất

Các nghiên cứu trong tương lai có thể khám phá các yếu tố khác ảnh hưởng đến bảo thủ kế toán và hiệu suất doanh nghiệp, chẳng hạn như môi trường kinh doanh, chính sách kế toán và đạo đức kinh doanh. Điều này sẽ giúp cung cấp một bức tranh toàn diện hơn về mối quan hệ giữa cấu trúc sở hữu, bảo thủ kế toán và hiệu suất doanh nghiệp.

Trích đoạn nội dung tài liệu

i MINISTRY OF EDUCATION AND TRAINING UNIVERSITY OF ECONOMICS HO CHI MINH CITY …. Vo Thi Thuc OWNERSHIP STRUCTURE, ACCOUNTING CONSERVATISM AND FIRM PERFORMANCE: EVIDENCE FROM VIETNAM A DOCTORAL THESIS Ho Chi Minh City, 2023 i MINISTRY OF EDUCATION AND TRAINING UNIVERSITY OF ECONOMICS HO CHI MINH CITY …. Vo Thi Thuc OWNERSHIP STRUCTURE, ACCOUNTING CONSERVATISM AND FIRM PERFORMANCE: EVIDENCE FROM VIETNAM Major: Accounting Code: 9340301 A DOCTORAL THESIS Supervisors: 1. Vo, Xuan Vinh 2.

Jonathan A, Batten Ho Chi Minh City, 2023 ii STATEMENT OF AUTHENTICATION I hereby declare that this thesis was carried out by myself under the guidance of supervisors. The data and figures presented in this thesis are honest. The results of the thesis have not previously been published in any other research. Vo Thi Thuc iii ACKNOWLEDGMENT Firstly, I would like to express deeply respect and gratitude to my two supervisors, Professor Vo Xuan Vinh and Professor Jonathan A.

Batten for their support and guidance. I sincerely thank Prof. Vo Xuan Vinh for creating conditions for me to learn research methods and skills from the first days. I would like to thank Prof.

Vo Xuan Vinh for always accompanying, encouraging and supporting me to overcome the most difficult period in the process of implementing the thesis. I sincerely thanks Prof. Johnathan Batten for his comments and support me the references so that I can complete the thesis. I would like to thank the University of Economics Ho Chi Minh City, and the School of Accounting at University of Economics Ho Chi Minh City imparting knowledge during the study process and providing valuable comments during the thesis so that I can complete this thesis.

I would like to express sincere thanks to the leadership and the colleagues of the Faculty of Accounting, Ton Duc Thang University, for motivating and encouraging me to complete the PhD program. Finally, I would like to express my deep gratitude to my family, my mother, especially my husband and daughter, who have always listened, understood and shared everything so that I can focus on completing this thesis. Vo Thi Thuc iv TABLE OF CONTENTS ABBREVIATIONS. ix LIST OF TABLES .x LIST OF FIGURES.

Motivation for research. Research subjects and research scope. Contribution of the thesis .10 CHAPTER 1: LITERATURE REVIEW. Ownership structure types.

Summary methods on the measurement of accounting conservatism. Balance sheet measures. Book-to-market ratio. Income statement measures.

Accrual-based measures. Cash-flow-based measures. Basu’s PEC model. Earnings/stock return relation measures.

Basu’s asymmetric timeliness model. Khan and Watts’ (2009) model. Research on the relationship between ownership structure and accounting conservatism. Ownership concentration and accounting conservatism.

Ownership types and accounting conservatism. Managerial ownership and accounting conservatism. Institutional ownership and accounting conservatism. Foreign ownership and accounting conservatism.

State ownership and accounting conservatism. Research on the relationship between accounting conservatism and firm performance. 31 CONCLUSION OF CHAPTER 1. 33 CHAPTER 2: CONCEPTUAL FRAMEWORK AND HYPOTHESES.

The agency theory. Political cost theory. The signaling theory. The positive accounting theory.

Hypotheses and conceptual framework. The relationship between ownership concentration and accounting conservatism. The relationship between managerial ownership and accounting conservatism. The relationship between institutional ownership and accounting conservatism.

The relationship between foreign ownership and accounting conservatism. The relationship between state ownership and accounting conservatism42 2. The relationship between accounting conservatism and firm performance. Other factors that do not belong to the ownership structure which affect to accounting conservatism.

45 CONCLUSION OF CHAPTER 2 .47 CHAPTER 3: RESEARCH METHODOLOGY. Research method and research process. Model to analyze the feature of accounting conservatism in Vietnamese listed firms. Model to investigate the effect of ownership structure on accounting conservatism.

Model to investigate the effect of accounting conservatism on firm performance. Sample and data collection methods. Panel data analysis. Selecting the best regression equation.

Remedying defects with FGLS .68 CONCLUSION OF CHAPTER 3. 69 CHAPTER 4: RESULTS AND DISCUSSION. Accounting conservatism of listed firms on the Vietnamese stock market. The feature of accounting conservatism in Vietnamese listed firms.

Measuring level of accounting conservatism. The level of accounting conservatism measured by asymmetric timeliness score according to Khan and Watts (2009). The level of accounting conservatism measured by accumulated accruals according to Ahmed and Duellman (2007). Group of factor variables related to ownership structure.

Group of factor variables related to firm performance. Group of factor variables related to firm characteristics. Correlation and regression statistics. Ownership structure and accounting conservatism measured follow to Khan and Watts (2009).

Ownership structure and accounting conservatism measured follow to Ahmed and Duellman (2007). Accounting conservatism and firm performance (Accounting conservatism measured follow to Khan and Watts (2009)). Accounting conservatism and firm performance (Accounting conservatism measured follow to Ahmed and Duellman (2007)). Summarize the results of the regression analysis and discuss the results.

Relationship between ownership structure and accounting conservatism. Relationship between accounting conservatism and firm performance. Control variables and conservatism. 102 CONCLUSION OF CHAPTER 4.

104 CHAPTER 5: CONCLUSION AND RECOMMENDATION. Summary of findings. The relationship between ownership structure and accounting conservatism. The relationship between accounting conservatism and firm performance.

Proposing a number of recommendations related to the adopting of accounting conservatism principle of companies listed on the Vietnamese stock market. For policy makers. For listed firms. For users of financial statements.

The significance of research. Limitations of this thesis and Future research. 115 CONCLUSION OF CHAPTER 5. 117 LIST OF PAPERS.

120 ix ABBREVIATIONS ACC Accruals AT Asymmetric timeliness C_SCORE Asymmetric timeliness score CONS Accounting conservatism EPS Earnings per share FGLS Feasible Generalized Least Squares estimators FP Firm performance IFRS International Financial Reporting Standards HOSE Ho Chi Minh City Stock Exchange LIQ Liquidity of stocks NAICS North American Industry Classification System Obs Observations PEC Persistence of Earnings Changes ROA Return on Assets ROE Return on Equity SCC State Securities Commission TBQ Tobin's Q VIF Variance inflation factor x LIST OF TABLES Table 2. Research hypothesis and relationships with relevant underlying theories .1:Summary of the measures of ownership structure variables .Summary of the measures of firm performance. Summary of the measures of control variables .4: The sample of research .1: Multiple linear regressions for Basu (1997) model .2: The level of accounting conservatism measured through the firm-specific asymmetric timeliness score (C_SCORE) .3: The level of accounting conservatism measured through accumulated accruals (CONS_ACC) .6: Results of F – test; Breusch – Pagan test; Hausman test .7: Results of Breusch-Pagan test .8: Results of Wooldridge test .9 : Results of testing for multicollinearity .10: Results of regression of ownership structure and accounting conservatism measured by asymmetric timeliness score (C_SCORE) .11: Results of F – test; Breusch – Pagan test; Hausman test .12: Results of Wald test .13: Results of Wooldridge test .14: Results of testing for multi-collinearity .15: Results of regression of ownership structure and accounting conservatism measured by accrual .16: Results of F – test; Breusch – Pagan test; Hausman test .17: Results of Wald test .18: Results of Wooldridge test .19: Results of testing for multi-collinearity .20: Results of regression of accounting conservatism measured by asymmetric timeliness score (C_SCORE) and firm performance .21: Results of F – test; Breusch – Pagan test; Hausman test .22: Results of Wald test .23: Results of Wooldridge test .24: Results of testing for multi-collinearity .25: Results of the level of accounting conservatism measured by accruals (CONS_ACC) and firm performance .26: Results of regression coefficient estimation in the model 2,3 .27: Results of regression coefficient estimation in the model 4,5 .28: Summarize the results of hypothesis testing relationship between ownership structure and accounting conservatism.29: Summarize the results of hypothesis testing relationship between accounting conservatism and firm performance .98 xii LIST OF FIGURES Figure 2.1: Conceptual model of the study 46 Figure 3.1: Research process 49 xiii ABSTRACT The goals of this thesis are to investigate the influence of ownership structure on accounting conservatism and the benefits of accounting conservatism on firm performance in Vietnam context. The literature review shows that ownership structure has an effect on accounting conservatism and accounting conservatism also has a positive effect on the firm performance in countries around the world, however, the findings have not been consistent.

In addition, there are a few studies that provide evidence on the relationship between ownership structure and accounting conservatism, especially ownership concentration, institutional ownership in the Vietnam context. Regarding the impact of accounting conservatism on the firm performance, there are limited studies on this issue until the time the thesis conducts the research in the Vietnam context. The research sample was selected from non-financial companies listed on the Ho Chi Minh City Stock Exchange in the period from 2012 to 2020. Data were collected from consolidated financial statements, annual reports, market prices and volume of trade are collected from the Ho Chi Minh City Stock Exchange.

The panel data methodology is used to test the developed hypotheses. The thesis uses three popular methods to measure accounting conservatism: asymmetric timeliness (Basu, 1997), asymmetric timeliness score developed by Khan and Watts (2009) and accrual-based method developed by Ahmed and Duellman (2007). Accounting-based measures (Return on assets, return on equity), and market- based measure (Tobin's Q, Stock liquidity) are adopted in this study to measure the firm performance. For ownership structure variable, it is classified into ownership concentration and ownership type.

Ownership type consists of managerial ownership, institutional ownership, foreign ownership and state ownership. In respect of the effect of ownership structure on conservatism, the results display as expected. In particularly, higher institutional ownership, foreign ownership, state ownership leads to more conservatism; however, higher managerial ownership, ownership concentration leads to lower conservatism. Additionally, companies xiv adopted more accounting conservatism principle are shown that the firm performance have better.

The findings of this study contribute to the literature of ownership structure and accounting conservatism in the context of frontier market in Vietnam. This study also gives some useful implications for policymakers, practice of accounting, researchers, and users of accounting information in financial statements in Vietnam context. Keywords: Accounting conservatism; Ownership structure; A frontier market; Firm performance. Motivation for research Accounting conservatism is an age-old and common feature of financial accounting (Biddle et al.

There are different definitions of accounting conservatism. Basu (1997) defines accounting conservatism as an accounting principle that tends to require higher recognition of good news than bad news when preparing financial statements. Givoly and Hayn (2000) argue that applying the principle of accounting conservatism, the result is that expenses are recognized faster than revenue. Watts (2003) defines conservatism as the asymmetric timeliness in recognizing loss versus gain.

And, some documents suggest that the application of conservatism can help limit the opportunistic behavior of the company's management, thereby improving the reliability of the financial statements of the reporting entities. The optimal degree of accounting conservatism improves the quality of decisions making for financial market participants. Watts (2003) argues that regulations will greatly affect the adopting of accounting conservatism and the object who will have benefit from statements prepared under accounting conservatism are the users of financial report. Therefore, accounting conservatism is required to apply in preparing financial statements.

Ownership structure is formed from the nature of shareholders and respective shares. It represents ownership agreements and is the basis in determining a company's control structure, the foundation of the governance of company. For listed companies, Watts (1993) states that accounting conservatism is affected by a variety of governance factors. Therefore, the effect of ownership structure on the level of accounting conservatism will be essential for management, investors and others using the accounting information to have a full basis for consideration, assessment and correct decision-making.