Luận văn: Phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty CP Bao Bì Việt Phú

Phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty Cổ phần Bao bì Việt Phú, luận văn ĐH Quảng Nam, cung cấp cái nhìn sâu sắc về quản lý tài chính.

• Trường học: Đại Học Quảng Nam
• Chuyên ngành: Quản Trị Kinh Doanh
• Đề tài: Phân Tích Hiệu Quả Sử Dụng Vốn Tại Công Ty Cổ Phần Bao Bì Việt Phú
• Loại tài liệu: Luận Văn

Tóm tắt

I. Luận văn phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại Việt Phú

Trong bối cảnh kinh tế thị trường cạnh tranh, hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh là yếu tố sống còn quyết định sự tồn tại và phát triển của mọi doanh nghiệp. Luận văn tốt nghiệp của sinh viên Lê Văn Ninh, Đại học Quảng Nam, với đề tài "Phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty Cổ phần Bao bì Việt Phú" đã cung cấp một cái nhìn sâu sắc về thực trạng quản trị tài chính tại một công ty sản xuất bao bì trong giai đoạn 2009-2011. Nghiên cứu này không chỉ là một khóa luận tốt nghiệp ngành tài chính tiêu biểu mà còn là tài liệu tham khảo giá trị cho các nhà quản lý và sinh viên. Bài viết này sẽ hệ thống hóa và phân tích những phát hiện cốt lõi từ luận văn, tập trung vào các phương pháp đánh giá và những kết quả thực tiễn. Mục tiêu là làm rõ những thách thức mà Công ty Việt Phú phải đối mặt, các chỉ số tài chính quan trọng đã được sử dụng để đo lường hiệu quả, và từ đó rút ra các bài học kinh nghiệm. Việc phân tích tài chính doanh nghiệp một cách khoa học giúp nhận diện điểm mạnh, điểm yếu, và là cơ sở để đề xuất các giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong tương lai.

1.1. Tổng quan luận văn Lê Văn Ninh và tầm quan trọng chủ đề

Luận văn của Lê Văn Ninh là một công trình nghiên cứu khoa học, áp dụng các cơ sở lý luận về vốn và hiệu quả sử dụng vốn vào thực tế hoạt động của Công ty Cổ phần Bao bì Việt Phú. Tầm quan trọng của đề tài nằm ở việc chỉ ra rằng, vốn là nguồn lực khan hiếm và việc quản lý nó hiệu quả sẽ tạo ra lợi thế cạnh tranh bền vững. Nghiên cứu nhấn mạnh, hiệu quả sử dụng vốn không chỉ là tối đa hóa lợi nhuận mà còn là đảm bảo sự an toàn tài chính, khả năng thanh khoản và tối ưu hóa cơ cấu vốn.

1.2. Mục tiêu và phạm vi nghiên cứu trong khóa luận tốt nghiệp

Mục tiêu chính của luận văn tài chính doanh nghiệp này là làm rõ thực trạng và đánh giá tình hình tài chính của Công ty Việt Phú thông qua hệ thống các chỉ tiêu tài chính. Phạm vi nghiên cứu được giới hạn trong không gian tại công ty và trong khoảng thời gian ba năm, từ 2009 đến 2011. Dữ liệu chủ yếu được thu thập từ báo cáo tài chính công ty Việt Phú, kết hợp với phương pháp so sánh, thống kê và phân tích DUPONT để đưa ra những kết luận xác đáng về hiệu quả quản lý vốn lưu động và vốn cố định.

II. Thách thức trong quản trị tài chính tại công ty Việt Phú

Giai đoạn 2009-2011 là một thời kỳ đầy biến động đối với Công ty Việt Phú, được phản ánh rõ nét qua các báo cáo tài chính. Luận văn của Lê Văn Ninh chỉ ra những thách thức lớn trong công tác quản trị tài chính của doanh nghiệp. Tổng tài sản có xu hướng tăng, đặc biệt là vào năm 2011 (tăng 12,93% so với 2010), cho thấy sự mở rộng quy mô. Tuy nhiên, sự gia tăng này chủ yếu được tài trợ bởi nợ ngắn hạn, vốn tăng đột biến 66,89% trong năm 2011. Điều này tạo ra một áp lực lớn lên khả năng thanh toán và làm tăng rủi ro tài chính. Một vấn đề nổi cộm khác là tình trạng vốn bị chiếm dụng gia tăng, thể hiện qua các khoản phải thu khách hàng ngày càng lớn. Việc này làm giảm vòng quay vốn, khiến doanh nghiệp dù có doanh thu nhưng dòng tiền lại không đảm bảo, ảnh hưởng đến khả năng tái đầu tư. Bên cạnh đó, việc cân đối giữa nguồn vốn dài hạn và tài sản dài hạn cũng là một bài toán khó. Luận văn cho thấy công ty chưa xây dựng được một cơ cấu vốn tối ưu, đôi khi thiếu hụt vốn lưu động thường xuyên, phải dùng nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho tài sản ngắn hạn, gây ra sự mất cân đối và kém hiệu quả.

2.1. Biến động cơ cấu vốn và áp lực đảm bảo nguồn vốn

Phân tích bảng cân đối kế toán trong luận văn cho thấy cơ cấu nguồn vốn của Việt Phú có sự thay đổi đáng kể. Tỷ trọng nợ phải trả, đặc biệt là nợ ngắn hạn, tăng lên trong khi vốn chủ sở hữu tăng chậm hơn. Sự phụ thuộc vào vốn vay ngắn hạn để tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh đặt công ty vào tình thế rủi ro khi lãi suất biến động hoặc khi các chủ nợ yêu cầu thanh toán. Áp lực đảm bảo đủ nguồn vốn cho cả tài sản cố định và tài sản lưu động là một thách thức thường trực.

2.2. Đánh giá tình hình tài chính qua các năm 2009 2011

Việc đánh giá tình hình tài chính tổng thể cho thấy một bức tranh không đồng nhất. Năm 2010, hiệu quả hoạt động sụt giảm rõ rệt so với 2009, thể hiện qua lợi nhuận và các chỉ số sinh lời đều đi xuống. Năm 2011 có sự phục hồi mạnh mẽ về doanh thu và lợi nhuận, nhưng lại đi kèm với những rủi ro mới về công nợ và hàng tồn kho. Điều này cho thấy công tác hoạch định và kiểm soát tài chính của công ty còn những hạn chế nhất định, chưa thực sự chủ động trước những biến động của thị trường.

III. Phương pháp phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh

Để phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh một cách toàn diện, luận văn đã sử dụng một hệ thống các chỉ số tài chính cốt lõi, tập trung vào khả năng sinh lời của vốn. Hai chỉ số quan trọng nhất được phân tích sâu là Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) và Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE). Các chỉ số này không chỉ đo lường kết quả cuối cùng là lợi nhuận, mà còn phản ánh trình độ quản lý tài sản và cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp. Theo số liệu từ báo cáo tài chính công ty Việt Phú, cả ROA và ROE đều có chung xu hướng: đạt mức khá vào năm 2009, sụt giảm mạnh vào năm 2010 và phục hồi ấn tượng vào năm 2011. Cụ thể, ROE giảm từ 0,149 (2009) xuống còn 0,099 (2010), sau đó tăng lên 0,142 (2011). Sự biến động này cho thấy khả năng sinh lời của vốn tại Việt Phú không ổn định. Để tìm ra nguyên nhân sâu xa của sự thay đổi này, nghiên cứu đã áp dụng mô hình phân tích DUPONT, một công cụ mạnh mẽ trong phân tích tài chính doanh nghiệp.

3.1. Phân tích chỉ số ROA Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản

Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) cho biết một đồng tài sản của công ty tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận. Phân tích trong luận văn chỉ ra ROA năm 2010 giảm mạnh (từ 0,09 xuống 0,06) chủ yếu do tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu giảm. Điều này có nghĩa là, trong năm 2010, công ty quản lý chi phí kém hiệu quả, dẫn đến lợi nhuận giảm dù doanh thu không giảm tương ứng. Năm 2011, ROA tăng trở lại mức 0,08 nhờ cả hiệu suất sử dụng tài sản và tỷ suất lợi nhuận đều được cải thiện.

3.2. Đánh giá chỉ số ROE Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu

Tỷ suất sinh lời trên vốn (ROE) là chỉ số được các chủ sở hữu quan tâm nhất, đo lường lợi nhuận tạo ra trên mỗi đồng vốn họ đầu tư. Tương tự ROA, ROE của Việt Phú cũng giảm sâu trong năm 2010 và hồi phục năm 2011. Phân tích DUPONT cho thấy sự sụt giảm của ROE năm 2010 là kết quả cộng hưởng của cả ba yếu tố: hiệu suất sử dụng tài sản giảm, biên lợi nhuận thấp và đòn bẩy tài chính giảm nhẹ. Điều này chứng tỏ vấn đề không chỉ nằm ở khâu bán hàng mà còn ở cả khâu quản lý chi phí và cấu trúc vốn.

IV. Cách đánh giá hiệu quả vốn cố định và vốn lưu động

Ngoài việc đánh giá tổng thể, phân tích hiệu quả sử dụng vốn đòi hỏi phải đi sâu vào từng thành phần cấu thành nên vốn kinh doanh, bao gồm vốn cố định và vốn lưu động. Đây là hai bộ phận có đặc điểm và vai trò khác nhau, do đó cần những chỉ tiêu đánh giá riêng biệt. Luận văn của Lê Văn Ninh đã thực hiện rất tốt điều này. Đối với vốn cố định, đại diện là nhà xưởng, máy móc thiết bị, phân tích tập trung vào các chỉ tiêu như sức sản xuất, sức sinh lời và hiệu suất sử dụng vốn cố định. Kết quả cho thấy năm 2010, hiệu quả sử dụng tài sản cố định giảm sút do máy móc cũ kỹ, khấu hao gần hết nhưng chưa được thay thế. Ngược lại, năm 2011, việc đầu tư máy móc mới đã giúp các chỉ số này tăng vọt. Đối với vốn lưu động, phân tích tập trung vào tốc độ luân chuyển, cơ cấu các khoản phải thu, hàng tồn kho và khả năng thanh toán. Vấn đề nổi cộm được chỉ ra là vòng quay vốn lưu động có xu hướng chậm lại do các khoản phải thu và hàng tồn kho tăng cao, gây ứ đọng vốn và làm tăng chi phí cơ hội.

4.1. Phân tích hiệu suất sử dụng và sức sinh lời của vốn cố định

Theo Bảng 8 của luận văn, sức sản xuất của tài sản cố định (doanh thu/nguyên giá TSCĐ) năm 2010 giảm 26,54% so với 2009. Tương tự, sức sinh lợi cũng giảm 40,77%. Điều này phản ánh rõ tình trạng máy móc thiết bị xuống cấp. Tuy nhiên, sang năm 2011, sau khi công ty đầu tư mới, các chỉ số này đã tăng trưởng mạnh mẽ trở lại (sức sản xuất tăng 28,08%, sức sinh lợi tăng 41,48%), khẳng định vai trò quyết định của công nghệ đối với hiệu quả sử dụng vốn cố định.

4.2. Quản lý vốn lưu động Tốc độ luân chuyển và các khoản phải thu

Phân tích cơ cấu vốn lưu động (Bảng 2.9) cho thấy một thách thức lớn. Năm 2011, hàng tồn kho tăng 52,11% và chiếm tới 70,94% tài sản lưu động. Các khoản phải thu cũng tiếp tục tăng 16,47%. Tình trạng vốn bị chiếm dụng và ứ đọng trong kho bãi làm giảm hiệu quả chung, dù doanh thu tăng. Điều này cho thấy công tác quản lý công nợ và tồn kho cần được cải thiện triệt để để tăng tốc độ luân chuyển vốn.

V. Kết quả phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại Việt Phú

Tổng hợp các kết quả từ luận văn tài chính doanh nghiệp của Lê Văn Ninh, có thể rút ra một bức tranh toàn cảnh về hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty Việt Phú giai đoạn 2009-2011. Nhìn chung, công ty có sự tăng trưởng về quy mô nhưng hiệu quả sử dụng vốn lại thiếu ổn định và tồn tại nhiều hạn chế. Năm 2009 có thể xem là một năm hoạt động tương đối tốt. Tuy nhiên, năm 2010 chứng kiến sự sụt giảm nghiêm trọng về mọi mặt hiệu quả, từ ROA, ROE đến hiệu suất sử dụng vốn cố định. Nguyên nhân chính là do tài sản cố định cũ kỹ, làm tăng chi phí và giảm năng suất, dẫn đến biên lợi nhuận mỏng. Năm 2011 là một năm của sự phục hồi và đột phá về doanh thu, lợi nhuận. Quyết định đầu tư vào máy móc thiết bị mới đã phát huy tác dụng, giúp cải thiện đáng kể khả năng sinh lời của vốn. Tuy nhiên, sự tăng trưởng nóng này cũng bộc lộ những điểm yếu trong quản trị tài chính, đặc biệt là quản lý vốn lưu động với các khoản phải thu và hàng tồn kho tăng vọt, tiềm ẩn rủi ro về dòng tiền và chi phí lưu kho.

5.1. Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh giai đoạn 2009 2011

Thực trạng cho thấy hiệu quả sử dụng vốn của Việt Phú biến động theo chu kỳ đầu tư. Giai đoạn cuối của chu kỳ (năm 2010), hiệu quả xuống thấp. Giai đoạn đầu của chu kỳ mới (năm 2011), hiệu quả tăng cao. Điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc hoạch định đầu tư dài hạn. Một doanh nghiệp cần có kế hoạch gối đầu, nâng cấp tài sản liên tục để duy trì năng lực sản xuất và hiệu quả ổn định, thay vì đầu tư ồ ạt rồi để máy móc lỗi thời.

5.2. Các hạn chế trong quản lý vốn lưu động và vốn cố định

Những hạn chế cốt lõi được luận văn chỉ ra bao gồm: (1) Chính sách tín dụng thương mại chưa hợp lý dẫn đến vốn bị khách hàng chiếm dụng lớn. (2) Quản lý hàng tồn kho chưa tối ưu, gây ứ đọng vốn. (3) Cơ cấu vốn phụ thuộc nhiều vào nợ ngắn hạn, tạo rủi ro thanh khoản. (4) Việc hoạch định thay thế và đầu tư tài sản cố định còn mang tính thời điểm, chưa có chiến lược dài hạn, gây ra sự bất ổn trong hiệu quả hoạt động giữa các năm.

VI. Top giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cho DN

Dựa trên những phân tích sâu sắc từ luận văn, có thể đề xuất một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn không chỉ cho Công ty Việt Phú mà còn áp dụng được cho nhiều doanh nghiệp sản xuất khác. Trọng tâm của các giải pháp này là hướng tới sự cân bằng và bền vững trong quản trị tài chính. Đầu tiên, cần xây dựng một cơ cấu vốn tối ưu, cân đối giữa nợ vay và vốn chủ sở hữu, giữa nợ ngắn hạn và nợ dài hạn để giảm thiểu rủi ro và chi phí sử dụng vốn. Thứ hai, việc quản lý vốn lưu động phải được đặt lên hàng đầu. Điều này bao gồm việc siết chặt chính sách bán chịu, đẩy nhanh tốc độ thu hồi công nợ, và áp dụng các mô hình quản trị hàng tồn kho hiện đại (như JIT - Just In Time) để giảm lượng vốn ứ đọng. Thứ ba, công tác hoạch định tài chính và đầu tư cần được thực hiện một cách khoa học, có tầm nhìn dài hạn. Doanh nghiệp cần lập kế hoạch đầu tư, nâng cấp máy móc thiết bị một cách định kỳ, tránh để tài sản trở nên quá lỗi thời. Cuối cùng, việc thường xuyên phân tích tài chính doanh nghiệp và theo dõi các chỉ số hiệu quả là cực kỳ quan trọng để sớm phát hiện các vấn đề và có hành động điều chỉnh kịp thời.

6.1. Xây dựng cơ cấu vốn tối ưu và hoạch định tài chính

Để có cơ cấu vốn tối ưu, doanh nghiệp cần xác định tỷ lệ nợ hợp lý, tận dụng lợi ích của đòn bẩy tài chính nhưng không đẩy rủi ro lên quá cao. Công tác hoạch định tài chính cần dự báo chính xác nhu cầu vốn cho từng thời kỳ, từ đó có kế hoạch huy động vốn chủ động và hiệu quả. Việc lập ngân sách chi tiết cho hoạt động và đầu tư sẽ giúp kiểm soát chi phí tốt hơn, trực tiếp cải thiện biên lợi nhuận.

6.2. Đề xuất từ luận văn và định hướng phát triển trong tương lai

Những đề xuất từ khóa luận tốt nghiệp ngành tài chính này vẫn còn nguyên giá trị. Việt Phú và các doanh nghiệp tương tự cần tập trung vào việc nâng cao chất lượng quản trị, đặc biệt là quản trị dòng tiền. Trong tương lai, việc áp dụng công nghệ thông tin vào quản lý tài chính - kế toán, tự động hóa quy trình theo dõi công nợ và tồn kho sẽ là chìa khóa để nâng cao hiệu quả. Định hướng phát triển bền vững đòi hỏi một nền tảng tài chính vững chắc, được xây dựng từ việc sử dụng hiệu quả từng đồng vốn.

Trích đoạn nội dung tài liệu

Chương 1: Cơ sở lý luận vẻ hiệu quả sử dụng vốn Chương 2: Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn tại công ty Cổ phần Bao Bì Việt Phú Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại công ty Cổ Phần Bao Bì Việt Phú B. PHAN NOI DUNG NGHIEN CUU CHUONG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VE HIEU QUA SU DUNG VON CUA DN 1.1 Vốn trong doanh nghiép 1.1 Von và đặc điểm vốn trong doanlt nghiệp 1.1 Khái niệm về vấn "Trong nên kinh tế thị trường hiện nay, vôn được quan niệm là toàn bộ những giá trị ứng ra ban đầu vào các quá trình sản xuất p theo của doanh nghiệp. K m này không những chỉ ra vốn là một yếu tố đầu vào của sản xuất mà còn đề cập tới sự tham gia của vốn không chỉ bó hẹp trong một quá trình sản xuất riêng. biệt, chia cắt mà trong toàn bộ mọi quá trình sản xuất liên tục trong suốt thời gian tồn tại của doanh nghiệp.

Như vậy, vốn là yếu tố số một của mọi hoạt động sản xuất kinh doanh, nó đòi hỏi các doanh nghiệp phải quản lý và sử dụng có hiệu quả dé bảo toàn và phát triên vốn, đảm bảo cho doanh nghiệp ngày cảng lớn mạnh. Vì vậy, các doanh nghiệp cần thiết phải nhận thức đầy đủ hơn về vốn cũng như các đặc trưng của vốn. Điều đó có ý nghĩa rất lớn đối với các doanh nghiệp vì chỉ khi nào các doanh nghiệp hiểu rõ tầm quan trọng và giá trị của đồng vốn thì doanh nghiệp mới có thể sử đụng nó một cách hiệu quả được. Cách vận động và phương thức vận động của vốn do phương thức đầu tư kinh doanh quyết định.

Trên thực tế ó 3 phương thức vận động của vốn. T-T': Là phương thức vận động của vốn trong các tổ chức chu chuyền trung gian và các hoạt động đầu tư cỗ phiêú, trái phiếu.à phương thức vận động của vốn trong các doanh nghiệp thương mại, dich vu. T-H-SX-H’-T’: Là phương thức vận động của vốn trong các doanh nghiệp sản xuất, Ở dây, chúng ta đi sâu nghiên cứu phương thức vận động của vốn trong các doanh. nghiệp sản xuất.

Do sự luân chuyển không ngừng của vốn trong hoạt động sản xuất kinh doanh nên cùng một lúc vốn kinh doanh của đoanh nghiệp thường tổn tại dưới nhiều hình thái khác nhau trong lĩnh vực sản xuất và lưu thông. Sự vận động liên tục không ngừng của vốn tạo ra qúa trình tuần hoàn và chu chuyển vốn, trong chu trình vận động ấy tiền ứng ra đầu tư (T) rồi trở về điểm xuất phát của nó với giá trị lớn hơn (T'). đó cũng chính là nguyên lý đầu tư, sử dụng, bảo toàn và phát triển vốn.L2 Đặc điểm vốn trong doanh nghiệp Một là: Vốn phải được đại diện bằng 1 lượng giá trị thực của những tài sản được sử dụng để sản xuất ra một lượng gid tri san phim khác: Vốn chính là hàng hoá được biểu hiện đưới dạng nhà xưởng máy móc, thiết bị, nguyên vật liệu, chất xám. Hai là: Vốn phải được vận động sinh lời: Vốn được biểu hiện bằng n nhưng để biến thành vốn thì đồng tiền đó phải ận động sinh lời.

Tiền làdang tiềm năng của vốn trong quá trình vận động, đồng vốn được biểu hiện dưới những hình thái khác nhau:. vật tư, hàng hoá. Nhưng đến khi kết thúc một vòng tuần hoàn vốn lại quay về hình thái tiền tệ nhưng phải lớn hơn thì sản xuất kinh doanh mới có lãi. Nếu đồng vốn bị ứ đọng, tải sản cố định không cần dùng, tài nguyên, sức lao động không được sử dụng, tiền, vàng bỏ vào dự trữ hoặc các khoản nợ khế đọng khó đòi.chỉ là những đồng.

Mặt khác tiền có vận động nhưng lại bị thất tán, không quay về nơi xuất phát với giá trị lớn hơn thì đồng vốn cũng không được bảo đảm, chu kỳ vận động tiếp theo bị ảnh hưởng. Ba là: Vốn phải gắn với chủ sở hữu nhất định: Mỗi đồng vốn phải gắn với chủ sở hữu nhất định. Trong nền kinh tế thị trường không thể có những đồng vốn vô chủ, bởi lẽ những đồng vốn vô chủ gây ra sự chỉ tiêu lãng phí kém hiệu quả. Khi xác định được chủ sở hữu thì đồng vốn mới được sử dụng tiết kiệm có hiệu quả.

Bốn là: Vốn phải được quan niệm là một loại: “Hàng hoá đặc biệt". Những người có vốn có thể đưa vốn vào thị trường, những người cần tới vốn, tới thị trường vay, nghĩa là người đi vay vốn được quyền sử dụng vốn của người chủ sở hữu hay quyền sở hữu của đồng vốn không di chuyển nhưng quyền sử dụng vốn được di chuyển qua sự vay nợ; người vay phải trả một tỷ lệ lãi suất thoả thuận với người cho vay. Năm là: Vốn không chỉ dược biểu hiện ở dạng hữu hình mà còn biểu hiện ở dang vô hình. Vì thế, các loại tài sản này cần phải được lượng hoá bằng tiền, qui về giá trị.

Trong điều kiện cơ chế thị trường phải xem xét giá trị thời gian của đồng vốn, bởi vì do ảnh hưởng của sự biến động giá cả, lạm phát sức mua của đồng tiền ở những thời điểm khác nhau cũng khác nhau.2 Phân loại vốn ở doanh nghiệp 1.1 Von cô định Vốn có định của doanh nghiệp là một bộ phận vốn đầu tư ứng trước vẻ tài sản cố định, mà đặc điểm của nó là luân chuyển dần dần từng phần trong nhiều chu kỳ sản xuất và hoàn thành một vòng luân chuyển khi tài sản cố định hết thời gian sử dụng. Vốn cố định là số vốn đầu ứng trước để mua sắm, xây dựng tài sản cố định nên quy mô của vốn cố định nhiều hay ít sẽ quyết định quy mô của tài sản cố định, ảnh hưởng rất lớn đến trình độ trang bị kỹ thuật và công nghệ, năng lực sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Song ngược lại những đặc điểm kinh tế của tài sản cố định trong quá trình sử dụng lại có ảnh hưởng quyết định, chỉ phối đặc điểm tuần hoàn và chu chuyển của vốn cố định. Vì trước hết ta phải xem xét đặc điểm trong cách phân loại tài sản cố định.

Tài sản có định là những tư liệu lao động chủ yếu, tham gia trực tiếp hay gián tiếp vào quá trình sản xuất như máy móc thi ¡, nhà xưởng, phương tiện vận tải, vật kiến trúc, chỉ phí mua bằng phát mình sáng chế. Đặc điểm cơ bản của tài sản cố định là có thể tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất. Trong quá trình đó, mặc dù tài sản cố định bị hao mòn, song nó vẫn giữ nguyên hình thái vật chất và đặc tính sử dụng ban đầu, còn giá trị của nó được chuyên dich din vào giá trị sản phẩm sản xuất ra. Chỉ khi nào tài sản cố định bị hao mòn, hư hỏng hoàn toàn hoặc xét thấy không có lợi về mặt kinh tế thì nó mới được thay thế đổi mới.

Tài sản cố định là một phạm trù kinh tế, tài sản cố định phải là sản phẩm của lao động xã hội (tức là có giá trị) và tham gia vào quá trình sản xuất với chức năng của tư liệu lao động (giá trị sử dụng). Điều này cho thấy tài sản cố định phải có đầy đủ các thuộc tính của một hàng hoá (giá trị và giá trị sử dụng) như mọi hàng hoá thông thường khác. Do đó, những lực lượng tự nhiên như thác nước, dòng sông, đắt đai.có trường hợp làm tư liệu lao động của xã hội chế tạo máy chỉ được coi là sản phẩm đang lưu thông; nhà xưởng, thiết bị máy móc đang xây dựng và lắp đặt chỉ được coi là đối tượng lao động. Tư liệu lao động chỉ được coi là tài sản cố định khi thoả mãn 2 điều kiện sau.

- _ Có thời gian sử dụng trên I nam - C6 gid tri > 10 triệu đồng Có thể nói, quá trình vận động của tài sân cố định được cụ thể hoá như sau: 'Về mặt hiện vật, tài sản cố dịnh gồm những tư liệu lao động chủ yếu tham gia vào nhiều chu ¡ hao mòn, biểu hiện ở giá trị sử dụng ngày càng giảm bớt nhưng vẫn giữ nguyên hình thái hiện vật cho đến khi hư hỏng hoàn toàn phải loại ra khỏi quá trình sản xuất. Về mặt giá trị, vốn để mua sắm tài sản có định phải ứng toàn bộ 1 lần khi bắt đầu tham gia vào quá trình sản xuất, số vốn đó chỉ được hoàn lại từng phần nhỏ do được rút ra từ lưu thông sau khi kết thúc mỗi chu kỳ sản xuất. Như vậy, trong quá trình sản xuất, giá trị tài sản cố định luôn luôn tồn tại đưới 3 hình thái: hình thái ban đầu gắn liền với hiện vật tài sản có định, một bộ phận giá trị chuyên vào sản phẩm sản xuất ra và một bộ phận chuyển hoá thành tiền khi sản phẩm hàng hoá bán được. Bộ phận ban đầu ngày cảng giảm bớt, bộ phận tiền tệ ngày cảng tăng lên cho đến khi bộ phận này vừa đúng bằng giá trị ban dầu của tài sản có định thì cũng là lúc kết thúc một vòng chu chuyển của vốn cố định.

Vì thế mà quá trình tái sản xuất ra hình thái vật chất ban đần của tài sản cô định không tiến hành đồng thời với tái sản xuất ra giá trị của nó và không nhất thiết thực hiện sau một chu kỳ sản xuất mà có thể thực hiện sau một thời gian dài, khi nó kết thúc thời gian sử dụng và bị hư hỏng hoàn toàn. Từ đó cho thấy việc quản lý tải sản cố định rất phức tạp và khó khăn, việc tái sản xuất tài sản cố định và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định có một ý nghĩa quan trọng trong sản xuất kinh doanh. Vốn lưu động Vốn lưu động trong doanh nghiệp là số tiền ứng trước về tài sản lưu động sản xuất và tài sản lưu động lưu thông nhằm đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được tiến hành thường xuyên, liên tục. Vốn lưu động của doanh nghiệp cũng không ngừng vận động trong các giai đoạn của chu kỳ kinh doanh.

Dự trữ sản xuất, sản xuất và lưu thông. Quá trình này được diễn ra liên tục, thường xuyên lặp lại theo chu kỳ và được gọi là quá trình tuần hoàn, chu chuyển của vốn lưu động. Qua mỗi giai đoạn của chu kỳ kinh doanh, vốn lưu động, lại được thay đổi hình thái thể hiện từ hình thí vốn tiền tệ ban đầu chuyền sang hình thái vốn vật tư hàng hoá dự trữ và vốn sản xuất, rồi cuối cùng lại trở về hình thái vốn tiền tệ. Sau mỗi chu kỳ tái sản xuất, vốn lưu động hoàn thành một vòng chu chuyển.