SHAREHOLDERS’ AGREEMENTS – LEGAL ASPECTS AROUND THE WORLD AND RECOMMENDATIONS FOR VIETNAM

• Tác giả: Nguyễn Thị Hồng
• Người hướng dẫn: ThS. Trương Trọng Hiểu
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế - Luật
• Chuyên ngành: Luật Kinh Tế
• Đề tài: Shareholders’ Agreements – Legal Aspects Around The World And Recommendations For Vietnam
• Loại tài liệu: khóa luận tốt nghiệp
• Năm xuất bản: 2023
• Địa điểm: Thành phố Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• INTRODUCTION
• Reasons for writing
• Aims, Object, and range of study
• Aims of the study
• The object of study
• Rage of study
• Contribution to the knowledge
• 1. CHAPTER 1: AN OVERVIEW OF SHAREHOLDERS’ AGREEMENTS
• 1.1. An overview of shareholders’ agreements
• 1.2. Definition of shareholders’ agreements
• 1.3. The need of shareholder’s agreements
• 1.4. Relationship between the shareholders’s agreement and the charter
• 1.5. Common terms of shareholder’s agreements
• 1.6. Terms on management of business
• 1.7. Right of First Refusal and Right of First Offer
• 1.8. Put Option and Call Option
• 1.9. Tag-along and Drag-along
• 1.10. Deadlock and Reserved matter
• 2. CHAPTER 2: INTERNATIONAL EXPERIENCES IN GOVERNING SHAREHOLDER’S AGREEMENTS THROUGH LEGAL MEANS AND RECOMMENDATIONS FOR VIETNAM
• 2.1. Legal situations related to shareholders’ agreements
• 2.2. Matters regarding the right to freely transfer shares
• 2.3. The binding effect of shareholder’s agreements
• 2.4. Forms of shareholders’ agreement
• 2.5. International experiences in governing shareholders’ agreements
• 2.6. Regarding the shareholder’s agreement containing provisions limiting the freedom to transfer shares
• 2.7. Regarding the validity of shareholder’s agreements
• 2.8. Regarding the forms of shareholders’ agreements
• 2.9. Recommendations for legal framework of Vietnam
• 2.9.1. The Law governing shareholders’ agreements
• 2.9.2. Parties of shareholders’ agreements
• 2.9.3. Forms of shareholders’ agreements
• 2.9.4. Validity of shareholder’s agreements

Tóm tắt

I. Tổng Quan Về Thỏa Thuận Cổ Đông Định Nghĩa và Vai Trò

Thỏa thuận cổ đông, dù chưa được luật pháp Việt Nam quy định cụ thể, ngày càng trở nên quan trọng trong môi trường kinh doanh năng động. Với số lượng doanh nghiệp tăng trưởng mạnh mẽ và dòng vốn đầu tư nước ngoài dồi dào, nhu cầu thỏa thuận cổ đông quốc tế để bảo vệ quyền lợi và thống nhất quản trị doanh nghiệp là tất yếu. Thỏa thuận này, còn được gọi là thỏa thuận sáng lập, thỏa thuận góp vốn, giúp các bên liên quan, bao gồm nhà đầu tư nước ngoài và cổ đông hiện hữu, định hình các vấn đề then chốt liên quan đến kiểm soát và cơ cấu quản trị công ty. Theo tài liệu gốc, tính đến cuối năm 2021, Việt Nam có gần 860,000 doanh nghiệp đang hoạt động.

1.1. Định Nghĩa và Bản Chất Pháp Lý Của Thỏa Thuận Cổ Đông

Thỏa thuận cổ đông là một hợp đồng thỏa thuận giữa các cổ đông của một công ty, quy định rõ ràng về quyền và nghĩa vụ của mỗi bên, cũng như cách thức quản lý và điều hành công ty. Bản chất của nó là sự tự do thỏa thuận, miễn là không trái với các quy định của luật doanh nghiệp Việt Nam. Tuy nhiên, việc thiếu vắng quy định pháp lý cụ thể gây ra khó khăn trong việc soạn thảo, thực thi và giải quyết tranh chấp.

1.2. Tầm Quan Trọng Của Thỏa Thuận Cổ Đông Trong Môi Trường Kinh Doanh

Thỏa thuận cổ đông đóng vai trò quan trọng trong việc giải quyết các vấn đề phát sinh liên quan đến giải quyết tranh chấp cổ đông, bảo vệ quyền lợi của cổ đông thiểu số, xác định rõ trách nhiệm của từng cổ đông, và đảm bảo sự ổn định trong quản trị công ty. Đặc biệt, trong các giao dịch M&A (mua bán và sáp nhập), thỏa thuận cổ đông giúp nhà đầu tư đánh giá rủi ro và bảo vệ khoản đầu tư của mình.

II. Thực Trạng Pháp Lý Vấn Đề Thách Thức Về Thỏa Thuận Cổ Đông VN

Mặc dù thỏa thuận cổ đông không phải là vấn đề mới, với các hợp đồng liên doanh từ năm 1986, song đến nay vẫn chưa được luật hóa tại Việt Nam, ngay cả khi có Luật Doanh nghiệp 2020 và luật đầu tư 2020. Điều này gây ra những khó khăn nhất định trong thực tiễn, đặc biệt trong việc soạn thảo, thực hiện và giải quyết tranh chấp. Trong khi đó, quyền và nghĩa vụ cổ đông không được bảo vệ một cách toàn diện. Khóa luận này tập trung vào phân tích những phức tạp pháp lý phát sinh do thiếu quy định, từ đó đưa ra các đề xuất cho Việt Nam.

2.1. Thiếu Quy Định Pháp Lý Khó Khăn Trong Soạn Thảo và Thực Thi

Việc thiếu quy định cụ thể khiến cho việc soạn thảo thỏa thuận cổ đông trở nên phức tạp, không có khung tham chiếu chung. Các điều khoản dễ bị diễn giải khác nhau, dẫn đến tranh chấp. Việc thực thi cũng gặp khó khăn khi tòa án phải dựa vào các nguyên tắc chung của luật dân sự, không có quy định đặc thù cho thỏa thuận cổ đông.

2.2. Rủi Ro Pháp Lý Cho Cổ Đông Thiểu Số và Nhà Đầu Tư Nước Ngoài

Trong bối cảnh thiếu khung pháp lý rõ ràng, cổ đông thiểu số và nhà đầu tư nước ngoài dễ gặp rủi ro bị chèn ép quyền lợi. Các điều khoản bảo vệ quyền lợi như quy định về cổ phần, cổ phiếu có thể bị vô hiệu hóa, hoặc việc chuyển nhượng cổ phần không được thực hiện công bằng. Điều này ảnh hưởng đến môi trường đầu tư và sự phát triển bền vững của doanh nghiệp.

2.3. Ảnh hưởng của Thỏa Thuận Cổ Đông đến Điều Lệ Công Ty

Thỏa thuận cổ đông và điều lệ công ty là hai văn bản pháp lý quan trọng điều chỉnh hoạt động của công ty. Tuy nhiên, mối quan hệ giữa hai văn bản này đôi khi gây ra mâu thuẫn. Cần làm rõ thứ tự ưu tiên áp dụng và cách giải quyết khi có xung đột giữa các quy định.

III. Kinh Nghiệm Quốc Tế Giải Pháp Pháp Lý Cho Thỏa Thuận Cổ Đông

Nghiên cứu kinh nghiệm quốc tế về quản lý thỏa thuận cổ đông quốc tế thông qua các phương tiện pháp lý là chìa khóa để đưa ra các đề xuất phù hợp cho Việt Nam. Các quốc gia phát triển như Hoa Kỳ và các nước châu Âu đã xây dựng hệ thống pháp luật hoàn chỉnh, điều chỉnh các khía cạnh của thỏa thuận này, bao gồm cả việc hạn chế tự do chuyển nhượng cổ phần và xác định tính hiệu lực của các thỏa thuận. Từ đó, Việt Nam có thể học hỏi và áp dụng.

3.1. Pháp Luật Hoa Kỳ và Châu Âu Về Hạn Chế Chuyển Nhượng Cổ Phần

Nhiều quốc gia cho phép hạn chế chuyển nhượng cổ phần trong thỏa thuận cổ đông, nhưng phải đảm bảo tính hợp lý và không ảnh hưởng đến quyền tự do kinh doanh. Các điều khoản này thường nhằm bảo vệ lợi ích của công ty và các cổ đông khác. Việc học hỏi kinh nghiệm quốc tế giúp Việt Nam xây dựng quy định phù hợp, đảm bảo quyền lợi của các bên.

3.2. Tính Hiệu Lực và Hình Thức Của Thỏa Thuận Cổ Đông Bài Học Kinh Nghiệm

Tính hiệu lực của thỏa thuận cổ đông phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm hình thức văn bản, nội dung thỏa thuận, và sự tuân thủ các quy định pháp luật. Một số quốc gia yêu cầu thỏa thuận phải được công chứng hoặc đăng ký. Nghiên cứu kinh nghiệm quốc tế giúp Việt Nam xác định các điều kiện cần thiết để đảm bảo tính hiệu lực của thỏa thuận.

3.3. Xử Lý Vi Phạm Thỏa Thuận Cổ Đông Các Chế Tài Pháp Lý

Khi có vi phạm thỏa thuận cổ đông, các chế tài pháp lý được áp dụng có thể bao gồm bồi thường thiệt hại, thực hiện nghĩa vụ theo hợp đồng, hoặc chấm dứt hợp đồng. Việc xây dựng hệ thống chế tài hiệu quả là cần thiết để đảm bảo tính răn đe và bảo vệ quyền lợi của các bên.

IV. Đề Xuất Hoàn Thiện Pháp Luật Về Thỏa Thuận Cổ Đông Tại Việt Nam

Dựa trên phân tích thực trạng và kinh nghiệm quốc tế, việc xây dựng khung pháp lý hoàn chỉnh cho thỏa thuận cổ đông là cần thiết. Điều này bao gồm việc quy định rõ về các yếu tố như: chủ thể tham gia, hình thức văn bản, tính hiệu lực, và các điều khoản bảo vệ quyền lợi của cổ đông thiểu số. Các đề xuất này nhằm tạo ra môi trường kinh doanh minh bạch, công bằng và hấp dẫn.

4.1. Luật Điều Chỉnh Thỏa Thuận Cổ Đông Nội Dung và Phạm Vi Áp Dụng

Cần có luật riêng hoặc quy định cụ thể trong luật doanh nghiệp Việt Nam để điều chỉnh thỏa thuận cổ đông. Luật này cần quy định rõ về phạm vi áp dụng, đối tượng điều chỉnh, và các nguyên tắc cơ bản. Các quy định cần đảm bảo sự phù hợp với đặc thù của thị trường Việt Nam.

4.2. Chủ Thể Của Thỏa Thuận Cổ Đông Ai Được Tham Gia và Quyền Hạn Của Họ

Cần xác định rõ ai được phép tham gia vào thỏa thuận cổ đông, bao gồm cổ đông hiện hữu, cổ đông tiềm năng, và công ty. Quyền hạn và trách nhiệm của từng chủ thể cần được quy định rõ ràng để tránh tranh chấp.

4.3. Hình Thức và Điều Kiện Có Hiệu Lực Của Thỏa Thuận Cổ Đông

Cần quy định về hình thức văn bản, yêu cầu công chứng hoặc đăng ký (nếu cần thiết), và các điều kiện khác để đảm bảo tính hiệu lực của thỏa thuận cổ đông. Điều này giúp bảo vệ quyền lợi của các bên và tránh các tranh chấp về tính hiệu lực.

V. Quản Trị Rủi Ro và Giải Quyết Tranh Chấp Thỏa Thuận Cổ Đông

Việc quản trị rủi ro và xây dựng cơ chế giải quyết tranh chấp hiệu quả là yếu tố then chốt để đảm bảo thỏa thuận cổ đông được thực hiện nghiêm túc và quyền lợi của các bên được bảo vệ. Cần có các biện pháp phòng ngừa rủi ro, cũng như các phương thức giải quyết tranh chấp linh hoạt và hiệu quả, từ hòa giải, trọng tài đến tòa án.

5.1. Nhận Diện và Đánh Giá Rủi Ro Trong Thỏa Thuận Cổ Đông

Cần nhận diện các rủi ro tiềm ẩn trong thỏa thuận cổ đông, bao gồm rủi ro pháp lý, rủi ro tài chính, và rủi ro quản trị. Việc đánh giá mức độ ảnh hưởng của từng rủi ro giúp các bên có biện pháp phòng ngừa phù hợp.

5.2. Cơ Chế Giải Quyết Tranh Chấp Hòa Giải Trọng Tài Tòa Án

Cần xây dựng cơ chế giải quyết tranh chấp linh hoạt và hiệu quả, bao gồm hòa giải, trọng tài, và tòa án. Việc lựa chọn phương thức giải quyết tranh chấp phù hợp giúp tiết kiệm thời gian và chi phí, đồng thời bảo vệ quyền lợi của các bên.

5.3. Điều Khoản Bất Khả Kháng Trong Thỏa Thuận Cổ Đông

Trong điều khoản bất khả kháng của thỏa thuận cổ đông, các bên tham gia cần dự liệu và quy định rõ những sự kiện, tình huống nào được xem là bất khả kháng, và ảnh hưởng của chúng đến việc thực hiện thỏa thuận. Điều này giúp giảm thiểu rủi ro và tránh tranh chấp khi có sự kiện bất ngờ xảy ra.

VI. Ứng Dụng Thực Tiễn Thỏa Thuận Cổ Đông Cho Startup Việt Nam 2023

Đối với các thỏa thuận cổ đông cho startup, việc xác định rõ vai trò, trách nhiệm của từng người sáng lập, quyền sở hữu trí tuệ và cơ chế giải quyết tranh chấp là vô cùng quan trọng. Một thỏa thuận cổ đông chặt chẽ giúp startup thu hút vốn đầu tư và phát triển bền vững. Năm 2023, xu hướng đầu tư nước ngoài vào Việt Nam tiếp tục tăng trưởng, việc chuẩn bị kỹ lưỡng thỏa thuận cổ đông là yếu tố then chốt để bảo vệ quyền lợi của cả startup và nhà đầu tư.

6.1. Vai Trò và Trách Nhiệm Của Người Sáng Lập Trong Thỏa Thuận Cổ Đông

Thỏa thuận cổ đông cần quy định rõ vai trò và trách nhiệm của từng người sáng lập, bao gồm trách nhiệm quản lý, phát triển sản phẩm, và tìm kiếm khách hàng. Điều này giúp tránh tranh chấp và đảm bảo sự phối hợp hiệu quả giữa các thành viên.

6.2. Bảo Vệ Tài Sản Trí Tuệ Của Startup Trong Thỏa Thuận Cổ Đông

Tài sản trí tuệ là yếu tố quan trọng đối với startup. Thỏa thuận cổ đông cần quy định rõ quyền sở hữu trí tuệ, cách thức bảo vệ, và quyền khai thác tài sản trí tuệ.

6.3. Thu Hút Vốn Đầu Tư Vai Trò Của Thỏa Thuận Cổ Đông Chặt Chẽ

Một thỏa thuận cổ đông chặt chẽ và minh bạch giúp startup tạo dựng lòng tin với nhà đầu tư, từ đó thu hút vốn đầu tư dễ dàng hơn. Thỏa thuận cần quy định rõ về vốn điều lệ, tỷ lệ sở hữu cổ phần, và quyền của nhà đầu tư.