Effects of bank mergers and acquisitions on comercial banks evidence from malaysia and lessons for vietnam graduation thesis

Sáp nhập và mua lại ngân hàng là một trong những chiến lược quan trọng nhằm cải thiện hiệu quả hoạt… 51 trang · State Bank of Vietnam Banking Academy · 2012.

• Tác giả: Dao Ngoc Minh
• Người hướng dẫn: PhD. Do Thi Kim Hao
• Trường học: State Bank of Vietnam Banking Academy
• Chuyên ngành: Foreign Language
• Đề tài: Effects Of Bank Mergers And Acquisitions On Commercial Banks: Evidence From Malaysia And Lessons For Vietnam
• Loại tài liệu: graduation thesis
• Năm xuất bản: 2012
• Địa điểm: Hanoi

Mục lục chi tiết

• ACKNOWLEDGEMENTS
• ABSTRACT
• TABLE OF CONTENTS
• LIST OF TABLES & FIGURES
• LIST OF ABBREVIATIONS
• 1. CHƯƠNG 1: INTRODUCTION
• 1.1. Current Problem Statement
• 1.2. Objective and research questions
• 1.3. Scope and limitations
• 1.4. Research methodology
• 2. CHƯƠNG 2: THEORETICAL FRAMEWORK
• 2.1. Mergers and Acquisitions definition
• 2.2. Factors contributing to the occurrence of Mergers and Acquisitions
• 2.3. Effects of Mergers and Acquisitions on commercial banks
• 2.3.1. Advantages
• 2.3.1.1. Improving efficiency
• 2.3.1.2. Strengthening market power
• 2.3.1.3. Taking advantage of a too-big-to-fail policy
• 2.3.1.4. Managerial Empire Building
• 2.3.2. Disadvantages
• 2.3.2.1. Lack of management skills
• 2.3.2.2. Lack of focus on intangible assets
• 2.3.2.3. Difficulties within post-merger integration
• 2.3.2.4. Size versus Complexity
• 3. CHƯƠNG 3: EFFECTS OF BANK MERGERS AND ACQUISITIONS ON MALAYSIAN BANKING SYSTEM
• 3.1. Overview of Malaysian banking system
• 3.2. Financial Crisis in Malaysia 1997-1998
• 3.3. Mergers and Acquisitions in Malaysia
• 3.4. Effects of bank Mergers and Acquisitions on Malaysian banking system
• 3.4.1. Cost efficiency ratio
• 3.4.2. Share performance ratio
• 3.5. Reasons for the success of merger program in Malaysian banking system
• 4. CHƯƠNG 4: CONCLUSION & LESSONS FOR VIETNAMESE BANKING SYSTEM
• 4.1. Overview of Vietnamese banking system
• 4.2. Conclusion and lessons for Vietnamese banking system
• LIST OF TABLES & FIGURES
• LIST OF ABBREVIATIONS

Tóm tắt

I. Tổng Quan Về Tác Động Của Sáp Nhập Ngân Hàng Tại Malaysia

Sáp nhập và mua lại ngân hàng là một trong những chiến lược quan trọng nhằm cải thiện hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại. Tại Malaysia, quá trình này đã diễn ra mạnh mẽ từ đầu những năm 2000, đặc biệt là sau cuộc khủng hoảng tài chính châu Á. Nghiên cứu này sẽ phân tích các tác động của sáp nhập ngân hàng đến hiệu suất hoạt động của các ngân hàng thương mại tại Malaysia, từ đó rút ra bài học cho Việt Nam.

1.1. Khái Niệm Về Sáp Nhập Ngân Hàng

Sáp nhập ngân hàng được định nghĩa là việc kết hợp hai hoặc nhiều ngân hàng thành một thực thể mới. Điều này không chỉ giúp tăng cường sức mạnh tài chính mà còn cải thiện khả năng cạnh tranh trên thị trường.

1.2. Lịch Sử Sáp Nhập Ngân Hàng Tại Malaysia

Quá trình sáp nhập ngân hàng tại Malaysia bắt đầu từ năm 2000, khi chính phủ thực hiện các biện pháp nhằm củng cố hệ thống ngân hàng sau khủng hoảng. Các ngân hàng lớn đã thực hiện nhiều thương vụ sáp nhập để tăng cường sức mạnh tài chính và cải thiện hiệu suất.

II. Vấn Đề Và Thách Thức Trong Sáp Nhập Ngân Hàng

Mặc dù sáp nhập ngân hàng mang lại nhiều lợi ích, nhưng cũng tồn tại nhiều thách thức. Các ngân hàng thường phải đối mặt với rủi ro trong việc tích hợp văn hóa doanh nghiệp và quản lý nhân sự. Những vấn đề này có thể ảnh hưởng đến hiệu suất hoạt động của ngân hàng sau sáp nhập.

2.1. Rủi Ro Trong Quá Trình Tích Hợp

Quá trình tích hợp giữa các ngân hàng có thể gặp khó khăn do sự khác biệt về văn hóa doanh nghiệp. Điều này có thể dẫn đến xung đột và giảm hiệu suất làm việc của nhân viên.

2.2. Thiếu Kỹ Năng Quản Lý Sau Sáp Nhập

Nhiều ngân hàng gặp khó khăn trong việc quản lý sau sáp nhập do thiếu kinh nghiệm và kỹ năng cần thiết. Điều này có thể dẫn đến việc không khai thác được tối đa tiềm năng của các nguồn lực.

III. Phương Pháp Đánh Giá Tác Động Của Sáp Nhập Ngân Hàng

Để đánh giá tác động của sáp nhập ngân hàng, nghiên cứu sử dụng các chỉ số tài chính như tỷ lệ lợi nhuận, tỷ lệ chi phí và hiệu quả hoạt động. Phân tích này giúp xác định mức độ thành công của các thương vụ sáp nhập.

3.1. Phân Tích Tài Chính Trước Và Sau Sáp Nhập

Phân tích tài chính trước và sau sáp nhập giúp xác định sự thay đổi trong hiệu suất hoạt động của ngân hàng. Các chỉ số như ROA và ROE sẽ được xem xét để đánh giá hiệu quả.

3.2. So Sánh Hiệu Suất Giữa Các Ngân Hàng

Nghiên cứu sẽ so sánh hiệu suất của các ngân hàng trước và sau sáp nhập để xác định liệu các thương vụ này có thực sự mang lại lợi ích hay không.

IV. Kết Quả Nghiên Cứu Từ Malaysia Và Bài Học Cho Việt Nam

Kết quả từ nghiên cứu cho thấy rằng sáp nhập ngân hàng tại Malaysia đã mang lại nhiều lợi ích, bao gồm cải thiện hiệu suất tài chính và tăng cường sức mạnh thị trường. Những bài học này có thể áp dụng cho hệ thống ngân hàng Việt Nam trong quá trình tái cấu trúc.

4.1. Những Bài Học Quan Trọng Từ Malaysia

Malaysia đã thành công trong việc củng cố hệ thống ngân hàng thông qua các thương vụ sáp nhập. Việt Nam có thể học hỏi từ kinh nghiệm này để cải thiện hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại.

4.2. Đề Xuất Chính Sách Cho Ngân Hàng Việt Nam

Cần có các chính sách hỗ trợ và khuyến khích sáp nhập ngân hàng tại Việt Nam, nhằm tăng cường sức mạnh tài chính và cải thiện hiệu suất hoạt động của hệ thống ngân hàng.

V. Kết Luận Về Tác Động Của Sáp Nhập Ngân Hàng

Sáp nhập ngân hàng có thể mang lại nhiều lợi ích cho hệ thống ngân hàng thương mại, nhưng cũng cần phải quản lý cẩn thận để tránh những rủi ro. Việc học hỏi từ kinh nghiệm của Malaysia sẽ giúp Việt Nam xây dựng một hệ thống ngân hàng mạnh mẽ hơn.

5.1. Tương Lai Của Sáp Nhập Ngân Hàng Tại Việt Nam

Tương lai của sáp nhập ngân hàng tại Việt Nam phụ thuộc vào khả năng quản lý và tích hợp các ngân hàng sau sáp nhập. Cần có các chiến lược rõ ràng để đảm bảo thành công.

5.2. Đánh Giá Lại Các Chiến Lược Sáp Nhập

Cần thường xuyên đánh giá lại các chiến lược sáp nhập để đảm bảo rằng chúng vẫn phù hợp với tình hình thực tế và mang lại lợi ích cho hệ thống ngân hàng.

Nội dung chính

Bối cảnh và vấn đề nghiên cứu

Khủng hoảng kinh tế toàn cầu giai đoạn 2008–2009 đã gây ra nhiều tác động tiêu cực đến các nền kinh tế trên thế giới, trong đó có Việt Nam. Mặc dù duy trì được mức tăng trưởng trung bình, nền kinh tế Việt Nam phải đối mặt với nhiều thách thức lớn, đặc biệt là yêu cầu cấp thiết về việc củng cố và tái cấu trúc hệ thống ngân hàng thương mại. Với tư cách là trung gian tài chính giữ vai trò huyết mạch của nền kinh tế, sự an toàn và hiệu quả của các ngân hàng quyết định trực tiếp đến niềm tin công chúng và chi phí vốn đầu tư.

Trước áp lực cạnh tranh gia tăng và quá trình tự do hóa tài chính, hoạt động sáp nhập và mua lại (M&A) nổi lên như một công cụ tái cơ cấu chủ đạo. Tuy nhiên, việc áp dụng M&A cũng đặt ra những lo ngại về hiệu quả hậu sáp nhập, nguy cơ từ các định chế "quá lớn để sụp đổ" (too-big-to-fail), hiện tượng phi kinh tế theo quy mô (dis-economies of scale), cũng như sự suy giảm tính cạnh tranh dẫn đến quản trị lỏng lẻo. Trong bối cảnh đó, Malaysia được đánh giá là quốc gia đi đầu khu vực ASEAN trong việc triển khai thành công chương trình sáp nhập ngân hàng quy mô lớn bắt đầu từ giữa năm 2000 dưới sự chỉ đạo của Ngân hàng Trung ương Malaysia (Bank Negara Malaysia - BNM) sau khủng hoảng tài chính châu Á 1997–1998. Việc nghiên cứu thực nghiệm từ Malaysia nhằm rút ra bài học cho Việt Nam là lý do tác giả thực hiện khóa luận này.

Mục tiêu nghiên cứu của đề tài bao gồm:

1. Đo lường mức độ hiệu quả của các ngân hàng thương mại Malaysia trong giai đoạn trước và sau sáp nhập.
2. Kiểm tra xem hoạt động M&A có giúp các ngân hàng tận dụng tính kinh tế nhờ quy mô, cải thiện kết quả tài chính và nâng cao hiệu quả hoạt động hay không.
3. Đề xuất các khuyến nghị, bài học kinh nghiệm cho Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trong tiến trình tái cấu trúc hệ thống ngân hàng.

Nhiệm vụ nghiên cứu được cụ thể hóa qua 3 câu hỏi nghiên cứu:

1. Hoạt động sáp nhập có mang lại hiệu quả tốt hơn cho các ngân hàng Malaysia hay không?
2. Ngân hàng Nhà nước Việt Nam có nên khuyến khích hoạt động M&A giữa các ngân hàng thương mại trong nước hay không?
3. Việt Nam có thể rút ra những bài học kinh nghiệm gì từ thực tiễn của Malaysia?

Đối tượng và phạm vi nghiên cứu:

• Đối tượng nghiên cứu: Hiệu quả tài chính và hoạt động M&A của hệ thống ngân hàng thương mại.
• Phạm vi không gian: Phân tích thực nghiệm trên 9 ngân hàng thương mại nội địa Malaysia (Affin Bank, Alliance Bank, AmBank, CIMB Bank, EON Bank, Hong Leong Bank, Maybank, Public Bank, RHB Bank) và khảo sát thực trạng hệ thống ngân hàng Việt Nam.
• Phạm vi thời gian: Giai đoạn trước sáp nhập (1999–2001, loại bỏ năm 1998 do biến động của khủng hoảng tài chính 1997) và giai đoạn sau sáp nhập (2002–2010). Khóa luận được hoàn thành vào tháng 6 năm 2012.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp

Khung lý thuyết của đề tài hệ thống hóa các định nghĩa và mô hình giải thích động cơ cũng như tác động của M&A trong lĩnh vực ngân hàng:

• Khái niệm M&A: Dẫn chiếu theo từ điển Oxford, Straub (2007) và Brealey et al., phân định rõ giữa sáp nhập (Merger - hợp nhất các pháp nhân cũ thành một pháp nhân mới hoặc một ngân hàng mua lại và hấp thu ngân hàng khác vào cấu trúc thống nhất) và mua lại (Acquisition - chuyển giao một phần hoặc toàn bộ quyền sở hữu thông qua tiền mặt hoặc hoán đổi cổ phiếu).
• Động cơ và tác động tích cực của M&A: Bao gồm nâng cao hiệu quả (improving efficiency thông qua lan tỏa kỹ năng quản lý và quản trị rủi ro), gia tăng sức mạnh thị trường (strengthening market power), tận dụng chính sách hỗ trợ quá lớn để sụp đổ (taking advantage of a too-big-to-fail policy), và động cơ xây dựng đế chế quản trị (managerial empire building).
• Rủi ro và tác động tiêu cực: Thiếu hụt kỹ năng quản lý (lack of management skills/hubris), thiếu tập trung vào tài sản vô hình như văn hóa doanh nghiệp và nhân sự (lack of focus on intangible assets), khó khăn trong tích hợp hậu sáp nhập (difficulties within post-merger integration), và sự đánh đổi giữa quy mô và độ phức tạp quản trị (size versus complexity).
• Tổng quan nghiên cứu thực nghiệm: Tổng hợp kết quả từ các công trình quốc tế như Burki & Ahmad (2008) tại Pakistan, Choi & Harmatuck (2006) tại Mỹ, Altunbas & Ibanez (2004) tại Liên minh Châu Âu, và Fixler & Zieschang (1993) trên 348 thương vụ ngân hàng.

Phương pháp nghiên cứu và nguồn dữ liệu:

• Nguồn dữ liệu: Dữ liệu thứ cấp được thu thập từ báo cáo thường niên của các ngân hàng thương mại Malaysia, cơ sở dữ liệu tài chính DataStream, các báo cáo của Ngân hàng Trung ương Malaysia (BNM), Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (SBV), Ngân hàng Thế giới (WB) và Bloomberg.
• Phương pháp phân tích: Sử dụng phương pháp phân tích chỉ số tài chính (Financial Ratio Analysis) kết hợp so sánh định lượng giữa giai đoạn tiền sáp nhập (1999–2001) và hậu sáp nhập (2002–2010).

Các nhóm chỉ số tài chính được tác giả sử dụng:

Nhóm chỉ tiêu	Tên chỉ số	Ký hiệu	Ý nghĩa đo lường
Khả năng sinh lời (Profitability)	Return on Assets Return on Equity	ROA ROE	Khả năng sinh lời trên tổng tài sản Khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu
Hiệu quả chi phí (Efficiency)	Total Expenses to Total Revenues Non-Interest Expenses to Total Assets	TE/TR (E/I) NIE/TA	Tỷ lệ tổng chi phí trên tổng doanh thu Tỷ lệ chi phí phi lãi trên tổng tài sản
Thanh khoản (Liquidity)	Total Loans to Total Deposits Total Loans to Total Assets	TL/TD (L/D) TL/TA (L/A)	Tỷ lệ tổng dư nợ trên tổng tiền gửi Tỷ lệ tổng dư nợ trên tổng tài sản
Hiệu quả cổ phiếu (Share Performance)	Earnings Per Share Dividends Per Share	EPS DPS	Thu nhập trên mỗi cổ phần Cổ tức trên mỗi cổ phần
Đòn bẩy tài chính (Leverage)	Total Debt to Common Equity Total Debt to Total Capital & Short-term Debt	TD/CE TD/TC	Tỷ lệ nợ trên vốn cổ phần thường Tỷ lệ nợ trên tổng nguồn vốn

Nội dung chính theo từng chương

Chương 1: Giới thiệu tổng quan (Introduction)

Chương 1 trình bày bối cảnh chung của nền kinh tế thế giới và Việt Nam sau khủng hoảng tài chính 2008–2009, nhấn mạnh sự cần thiết phải tái thiết hệ thống tài chính. Tác giả chỉ ra vai trò trung gian quan trọng của ngân hàng trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, đồng thời nêu rõ nguy cơ đổ vỡ dây chuyền nếu niềm tin của người gửi tiền bị suy giảm. Chương này xác định rõ mục tiêu nghiên cứu là đánh giá tính hiệu quả của chương trình sáp nhập tại Malaysia, xác lập 3 câu hỏi nghiên cứu, phạm vi khảo sát trên 9 ngân hàng thương mại Malaysia (sau khi CIMB sáp nhập Southern Bank năm 2006), và phương pháp phân tích so sánh tỷ số tài chính giữa hai thời kỳ 1999–2001 và 2002–2010.

Chương 2: Khung lý thuyết về sáp nhập và mua lại (Theoretical Framework)

Chương 2 tổng hợp cơ sở lý luận về M&A trong lĩnh vực ngân hàng. Nội dung phân tích các yếu tố dẫn tới làn sóng M&A, bao gồm sự suy yếu sức khỏe tài chính ngân hàng, cơ cấu thị trường phân tán, các điểm yếu nội tại như tập trung tín dụng quá mức, cơ chế tự điều chỉnh thiếu giám sát, cùng sự sụt giảm hệ số an toàn vốn (CAR) và thanh khoản.

Tác giả phân tích chi tiết 4 lợi thế chính của M&A: cải thiện hiệu quả, tăng sức mạnh thị trường, khai thác chính sách quá lớn để sụp đổ, và mở rộng quy mô quản trị; đồng thời chỉ rõ 4 nhóm rủi ro: yếu kém kỹ năng quản lý, bỏ quên tài sản vô hình, thất bại trong tích hợp tổ chức và chi phí phát sinh do gia tăng độ phức tạp quản trị. Chương này cũng tổng thuật các nghiên cứu của Burki & Ahmad (2008), Choi & Harmatuck (2006), Altunbas & Ibanez (2004), Fixler & Zieschang (1993) để chứng minh rằng M&A ngân hàng nhìn chung mang lại cải thiện về hiệu quả chi phí và lợi nhuận.

Chương 3: Tác động của M&A đến hệ thống ngân hàng Malaysia (Effects of Bank Mergers and Acquisitions on Malaysian Banking System)

Chương 3 đi sâu vào thực tiễn tái cơ cấu ngân hàng tại Malaysia. Sau khủng hoảng tài chính châu Á 1997–1998, thị trường chứng khoán Kuala Lumpur (KLSE) mất hơn 50% giá trị, đồng Ringgit giảm giá 50%, nợ xấu gia tăng và hệ thống bị đánh giá là dư thừa chi nhánh (71 tổ chức tín dụng với 2.712 chi nhánh). Ngày 29/7/1999, BNM công bố chương trình sáp nhập bắt buộc thành 6 nhóm, nhưng sau đó đã điều chỉnh linh hoạt vào ngày 20/10/1999, cho phép các ngân hàng tự chọn đối tác để hợp nhất thành 10 nhóm ngân hàng trụ cột (anchor banks) và ban hành Kế hoạch tổng thể khu vực tài chính (FSMP 2001–2010).

Kết quả phân tích định lượng trên 9 ngân hàng thương mại chỉ ra:

• Khả năng sinh lời: Chỉ số ROE tăng trưởng vượt bậc ở tất cả các ngân hàng hậu sáp nhập, trong khi ROA có sự cải thiện ở phần lớn ngân hàng (trừ sự giảm nhẹ ở Alliance Bank, Eon Bank, Public Bank do nhận lượng tài sản lớn hoặc duy trì chính sách kinh doanh thận trọng).
• Hiệu quả chi phí: Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (E/I) giảm ở 8/9 ngân hàng (trừ Alliance Bank do tăng chi phí lãi vay), chứng minh khả năng tiết kiệm chi phí. Tuy nhiên, tỷ lệ NIE/TA tăng ở 6 ngân hàng do quy định của Chính phủ Malaysia nhằm bảo vệ người lao động (hạn chế sa thải hàng loạt; toàn chương trình có 187 chi nhánh đóng cửa, 55 chi nhánh di dời và 4.240 nhân viên rời ngành) cùng với chi phí đãi ngộ giữ chân nhân tài và chi phí tiếp thị tăng.
• Thanh khoản: Tỷ lệ L/D và L/A có xu hướng giảm ở đa số ngân hàng, phản ánh tính thanh khoản được nâng cao, niềm tin người gửi tiền phục hồi và việc BNM siết chặt các hướng dẫn cho vay không có bảo đảm.
• Hiệu quả cổ phiếu: Cả hai chỉ số EPS và DPS đều tăng trưởng mạnh mẽ ở tất cả các ngân hàng, được hỗ trợ bởi môi trường kinh tế phục hồi và chiến lược vươn ra thị trường khu vực (như Maybank mở rộng tại Indonesia).
• Đòn bẩy tài chính: Đa số các ngân hàng giảm sự phụ thuộc vào nợ vay (AmBank giảm chỉ số TD/CE tới 65,73%), đồng thời đáp ứng quy định vốn mới của BNM đòi hỏi nguồn vốn tự có hoặc nợ dài hạn trên 10 năm.

Tác giả đúc kết 4 nguyên nhân cốt lõi tạo nên thành công của Malaysia:

1. Khung pháp lý và quy định toàn diện thông qua FSMP 2001.
2. Mô hình dùng các ngân hàng khỏe mạnh, quản trị tốt làm trụ cột mua lại các tổ chức yếu kém.
3. Sự điều chỉnh chính sách linh hoạt từ sáp nhập cưỡng bức sang sáp nhập tự nguyện.
4. Tính minh bạch thông tin cao, giải tỏa tâm lý hoang mang của công chúng qua báo chí (The New Straits Times) và cổng thông tin của BNM.

Chương 4: Kết luận và bài học kinh nghiệm cho hệ thống ngân hàng Việt Nam (Conclusion & Lessons for Vietnamese Banking System)

Chương 4 phân tích thực trạng hệ thống ngân hàng Việt Nam tính đến năm 2012: quy mô tài sản tăng từ 1.097 nghìn tỷ VND (năm 2007) lên 2.690 nghìn tỷ VND (năm 2010) và ước đạt 3.667 nghìn tỷ VND (năm 2012). Toàn hệ thống có 6 ngân hàng thương mại nhà nước (SOCBs), 37 ngân hàng thương mại cổ phần (JSCBs), 5 ngân hàng liên doanh và 5 ngân hàng 100% vốn nước ngoài.

Thực trạng bộc lộ nhiều điểm yếu nghiêm trọng:

• Tỷ lệ nợ xấu (NPL) công bố là 3,6% (tháng 4/2012) nhưng các tổ chức quốc tế ước tính thực tế lên tới 12–13%, vượt 50% vốn chủ sở hữu điều chỉnh cộng quỹ dự phòng rủi ro.
• Căng thẳng thanh khoản do áp trần lãi suất huy động từ tháng 9/2011.
• Quy mô vốn điều lệ khiêm tốn: Theo Nghị định 141/2006/NĐ-CP, vốn pháp định yêu cầu là 3.000 tỷ VND (phải gia hạn hạn chót đến 31/12/2011), chỉ có 11/43 ngân hàng nội địa đạt vốn điều lệ từ 5.000 tỷ VND trở lên.
• Áp lực mở cửa cạnh tranh bình đẳng cho các chi nhánh ngân hàng nước ngoài theo cam kết WTO từ ngày 01/01/2011.

Trên cơ sở mục tiêu của Ngân hàng Nhà nước giảm số lượng ngân hàng xuống dưới 30 và hình thành 10–15 ngân hàng lớn mạnh, tác giả đề xuất 4 bài học và khuyến nghị trọng tâm cho Việt Nam:

1. Hoàn thiện khung pháp lý: Xây dựng cơ chế xử lý đồng bộ, đưa Luật Bảo hiểm tiền gửi đi vào thực thi cùng hệ thống văn bản pháp luật hiện hành (Luật Các tổ chức tín dụng, Luật Doanh nghiệp, Luật Cạnh tranh...).
2. Khuyến khích ngân hàng mạnh sáp nhập ngân hàng yếu: Tạo điều kiện để các ngân hàng có năng lực quản trị tiếp quản các định chế yếu kém nhằm tạo hiệu ứng lan tỏa tích cực.
3. Ưu tiên cơ chế tự nguyện: Tránh áp đặt hành chính khiên cưỡng, để các ngân hàng chủ động lựa chọn đối tác phù hợp.
4. Đẩy mạnh minh bạch và truyền thông: Công bố thông tin rõ ràng, kịp thời nhằm tránh hiện tượng rút tiền hàng loạt do hiểu lầm như trường hợp sáp nhập giữa Công ty Dịch vụ Tiết kiệm Bưu điện (VPSC) và LienVietBank.

Kết quả và đóng góp

Khóa luận đạt được các kết quả cụ thể sau:

• Cung cấp bằng chứng định lượng khẳng định chương trình M&A ngân hàng tại Malaysia giai đoạn 1999–2001 đã thành công trong việc nâng cao hiệu quả sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE), cải thiện tỷ lệ chi phí hoạt động (E/I), gia tăng chỉ số thị trường (EPS, DPS) và giảm tỷ lệ đòn bẩy nợ của hệ thống ngân hàng thương mại.
• Hệ thống hóa các chỉ số tài chính thực tế của 9 ngân hàng thương mại Malaysia qua 2 giai đoạn (1999–2001 và 2002–2010), chỉ rõ tác động của các rào cản hành chính (như quy định hạn chế sa thải nhân viên) đối với chi phí phi lãi (NIE/TA).
• Đánh giá toàn diện thực trạng điểm nghẽn của hệ thống ngân hàng Việt Nam năm 2012 (nợ xấu, thanh khoản, quy mô vốn, áp lực cạnh tranh quốc tế).
• Đề xuất hệ thống giải pháp mang tính thực tiễn cao cho Ngân hàng Nhà nước Việt Nam về lộ trình M&A, cơ chế sáp nhập tự nguyện, hoàn thiện khung pháp lý và kiểm soát truyền thông công chúng.

Đóng góp của tác giả nằm ở việc kết hợp khung phân tích tỷ số tài chính với nghiên cứu tình huống chính sách vĩ mô từ một quốc gia có nét tương đồng trong khu vực ASEAN, mang lại giá trị tham khảo thiết thực cho quá trình tái cơ cấu ngành ngân hàng Việt Nam giai đoạn 2011–2015.

Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp

• Hạn chế: Nghiên cứu chỉ sử dụng dữ liệu thứ cấp và phương pháp phân tích tỷ số tài chính kế toán đơn thuần, chưa áp dụng các mô hình kinh tế lượng phức tạp (như phân tích màng bao dữ liệu DEA hay hàm chi phí ngẫu nhiên SFA) để đo lường hiệu quả quy mô và hiệu quả kỹ thuật. Ngoài ra, nghiên cứu không thực hiện so sánh định lượng trực tiếp giữa hai hệ thống ngân hàng Malaysia và Việt Nam do sự khác biệt về thể chế, trình độ phát triển kinh tế và khung pháp lý.
• Hướng nghiên cứu mở rộng: Nghiên cứu tiếp theo có thể mở rộng đánh giá định lượng tác động của các thương vụ M&A thực tế phát sinh tại Việt Nam sau năm 2012, áp dụng mô hình định lượng đo lường hiệu quả hoạt động trước và sau tái cơ cấu của các ngân hàng thương mại Việt Nam.

Giá trị tham khảo

Khóa luận là nguồn tài liệu hữu ích cho:

• Sinh viên, học viên chuyên ngành Tài chính - Ngân hàng, Quản trị Kinh doanh và Kinh tế quốc tế có định hướng nghiên cứu về tái cấu trúc hệ thống tài chính và hoạt động M&A.
• Các nhà nghiên cứu và phân tích chính sách quan tâm đến kinh nghiệm tái cấu trúc ngân hàng của các nước ASEAN sau khủng hoảng tài chính.
• Phần đáng tham khảo nhất là Chương 3 với hệ thống số liệu chi tiết về các tỷ số tài chính của 9 ngân hàng Malaysia và Chương 4 với các phân tích thực trạng hệ thống ngân hàng Việt Nam giai đoạn 2011–2012.

Câu hỏi thường gặp

1. Khóa luận lựa chọn giai đoạn nào để so sánh hiệu quả trước và sau sáp nhập của các ngân hàng Malaysia? Tác giả lựa chọn giai đoạn tiền sáp nhập là 1999–2001 (loại bỏ năm 1998 để tránh sai lệch do đỉnh điểm khủng hoảng tài chính châu Á 1997) và giai đoạn hậu sáp nhập là 2002–2010.

2. Danh sách 9 ngân hàng thương mại nội địa Malaysia được đưa vào phân tích gồm những ngân hàng nào? Danh sách gồm: Affin Bank, Alliance Bank, AmBank, CIMB Bank, EON Bank, Hong Leong Bank, Maybank, Public Bank và RHB Bank (sau khi Southern Bank được sáp nhập vào CIMB Bank vào tháng 3 năm 2006).

3. Tại sao tỷ lệ chi phí phi lãi trên tổng tài sản (NIE/TA) của đa số ngân hàng Malaysia lại tăng sau sáp nhập? Tỷ lệ này tăng ở 6/9 ngân hàng chủ yếu do quy định của Chính phủ Malaysia nhằm bảo vệ quyền lợi người lao động, hạn chế việc cắt giảm nhân sự ồ ạt sau sáp nhập, kết hợp với chính sách đãi ngộ lương thưởng cao để giữ chân nhân tài và chi phí tiếp thị gia tăng.

4. Khóa luận nêu bài học thực tiễn nào về rủi ro truyền thông trong M&A ngân hàng tại Việt Nam? Khóa luận dẫn chứng sự việc sáp nhập giữa Công ty Dịch vụ Tiết kiệm Bưu điện (VPSC) và LienVietBank, do thông tin truyền thông không rõ ràng đã khiến khách hàng hoang mang và ồ ạt đi rút tiền vì hiểu lầm rằng ngân hàng sắp bị giải thể.

5. Cơ quan quản lý Việt Nam đặt mục tiêu tái cơ cấu ngành ngân hàng như thế nào tại thời điểm nghiên cứu? Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đặt mục tiêu giảm số lượng ngân hàng xuống dưới 30 thông qua làn sóng M&A trong năm 2012 và hình thành từ 10 đến 15 ngân hàng thương mại quy mô lớn, có năng lực tài chính vững mạnh để dẫn dắt toàn hệ thống.

Kết luận

Khóa luận tốt nghiệp của tác giả Đào Ngọc Minh đã phân tích toàn diện tác động của hoạt động M&A đối với hệ thống ngân hàng thương mại Malaysia giai đoạn 1999–2010 thông qua hệ thống chỉ số tài chính đa chiều. Kết quả nghiên cứu chứng minh M&A là công cụ hiệu quả giúp nâng cao năng lực tài chính, tối ưu hóa chi phí và củng cố niềm tin thị trường nếu được triển khai trên nền tảng pháp lý hoàn thiện và cơ chế thị trường tự nguyện. Những phát hiện từ thực tiễn Malaysia mang lại hàm ý chính sách quan trọng cho công cuộc tái cấu trúc hệ thống ngân hàng thương mại tại Việt Nam.

Trích đoạn nội dung tài liệu

STATE BANK OF VIETNAM BANKING ACADEMY Foreign Language Faculty GRADUATION THESIS EFFECTS OF BANK MERGERS AND ACQUISITIONS ON COMMERCIAL BANKS: EVIDENCE FROM MALAYSIA AND LESSONS FOR VIETNAM Student name : Dao Ngoc Minh Class : ATCA-K11 Lecturers : PhD. Do Thi Kim Hao MA. Bui Le Minh June, 6th 2012 i ACKNOWLEDGEMENTS All my praises and gratitude to my supervisors, the Dean of Faculty of Banking, PhD. Do Thi Kim Hao from Banking Academy and MA.

Bui Le Minh from Hanoi University. This study would not have been possible without their constructive comments, suggestion, kindness and encouragements. I also would like to express my appreciation to my lecturers from Faculty of Foreign Languages of Banking Academy for their guidance and support throughout the completion of this research. In addition, my deepest thanks to my parents and my friends for their continuous source of inspiration and encouragement.

Thanks for giving a great support throughout the duration of my studies and unceasing prayers for my success. Dao Ngoc Minh – ATCA K11 | ii ABSTRACT Merger and acquisition (M&A) in banks will be boosted in the next five years as part of efforts to overhaul the entire banking system and speed up the formation of one to two regional class commercial banks in Vietnam. In order to give the reader a brief view of the necessity of banking consolidation, I have studied the experiences and organizational structure of other countries which have strong and efficient banking systems, particularly of neighboring countries in the ASEAN region. To some extent, Malaysia’s banking system has been at the forefront in ASEAN.

This study investigates the extent of merger and acquisition activity affect Malaysian banks’ performance after the consolidation of banking sector in year 2000 which was expedited by the Asian Financial crisis. By utilizing secondary data collected from several previous researches as well as the financial ratio analysis, it can be concluded that the merger program in Malaysia was relatively successful. So as a matter of fact, the thesis seeks to build up a safe and efficient banking system in Vietnam by learning from Malaysia’s model and experience. Dao Ngoc Minh – ATCA K11 | iii TABLE OF CONTENTS ACKOWLEDGEMENTS.ii TABLE OF CONTENTS.

iii LIST OF TABLES & FIGURES. v LIST OF ABBREVIATIONS. vi CHAPTER 1: INTRODUCTION .1 Current Problem Statement.2 Objective and research questions.3 Scope and limitations. 3 CHAPTER 2: THEORETICAL FRAMEWORK .1 Mergers and Acquisitions definition .2 Factors contributing to the occurrence of Mergers and Acquisitions .3 Effects of Mergers and Acquisitions on commercial banks.

7 Dao Ngoc Minh – ATCA K11 | iv 2.4 Summary of theoretical framework. 11 CHAPTER 3: EFFECTS OF BANK MERGERS AND ACQUISITIONS ON MALAYSIAN BANKING SYSTEM .1 Overview of Malaysian banking system .1 Financial Crisis in Malaysia 1997-1998 .2 Mergers and Acquisitions in Malaysia. Effects of bank Mergers and Acquisitions on Malaysian banking system .2 Cost efficiency ratio.4 Share performance ratio. Reasons for the success of merger program in Malaysian banking system.

27 CHAPTER 4: CONCLUSION & LESSONS FOR VIETNAMESE BANKING SYSTEM. Overview of Vietnamese banking system .2 Conclusion and lessons for Vietnamese banking system. ix Dao Ngoc Minh – ATCA K11 | v LIST OF TABLES & FIGURES List of tables Table 3.1: Growth Rate in Profitability Ratio 17 Table 3.2: Growth rate in cost efficiency ratio 19 Table 3.3: Growth rate in cost efficiency ratio 20 Table 3.4: Growth rate in share performance ratio 22 Table 3.5: Growth rate in leverage ratio 24 Table 4.1: Wholly foreign-owned and joint venture banks in Vietnam 35 List of figures Figure 4.1: Banking sector size of countries 33 Figure 4.