BOÄ GIAÙO DUÏC VAØ ÑAØO TAÏO TRÖÔØNG ÑAÏI HOÏC KINH TEÁ TP. HCM -------------------------- CAO THÒ MAI LEÂ HUY ÑOÄNG VOÁN COÅ PHAÀN TREÂN THÒ TRÖÔØNG OTC – MOÄT GIAÛI PHAÙP VEÀ VOÁN CHO CAÙC DOANH NGHIEÄP TREÂN ÑÒA BAØN THAØNH PHOÁ HOÀ CHÍ MINH CHUYEÂN NGAØNH : QUAÛN TRÒ KINH DOANH MAÕ SOÁ : 60.05 LUAÄN VAÊN THAÏC SÓ KINH TEÁ Ngöôøi höôùng daãn khoa hoïc: TS. NGUYEÃN QUANG THU TP. HOÀ CHÍ MINH - NAÊM 2006 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com MUÏC LUÏC PHAÀN MÔÛ ÑAÀU .a CHÖÔNG I: LYÙ THUYEÁT VEÀ CAÙC NGUOÀN TAØI TRÔÏ VOÁN DAØI HAÏN CUÛA DOANH NGHIEÄP VAØ THÒ TRÖÔØNG OTC.1 TOÅNG QUAN VEÀ HOAÏT ÑOÄNG HUY ÑOÄNG VOÁN COÅ PHAÀN CUÛA DOANH NGHIEÄP.1 Coâng ty coå phaàn 2 1.2 Hoaït ñoäng ñaàu tö voán maïo hieåm.3 Phaùt haønh coå phieáu ñaïi chuùng.2 LYÙ THUYEÁT VEÀ THÒ TRÖÔØNG OTC 8 1.1 Khaùi quaùt veà söï phaùt trieån cuûa Thò tröôøng OTC 8 1.2 Nhöõng ñaëc ñieåm cô baûn cuûa Thò tröôøng OTC hieän nay.3 Phaân bieät thò tröôøng OTC vôùi thò tröôøng taäp trung.4 Vò trí, vai troø cuûa thò tröôøng OTC trong heä thoáng thò tröôøng chöùng khoaùn.5 Moät soá thò tröôøng OTC treân theá giôùi. 22 CHÖÔNG II: THÖÏC TRAÏNG HUY ÑOÄNG VOÁN COÅ PHAÀN CUÛA CAÙC DOANH NGHIEÄP VAØ THÒ TRÖÔØNG OTC VIEÄT NAM TRONG THÔØI GIAN QUA.1 THÖÏC TRAÏNG HOAÏT ÑOÄNG HUY ÑOÄNG VOÁN COÅ PHAÀN ÔÛ VIEÄT NAM.1 Boái caûnh taøi trôï kinh teá ôû Vieät Nam 26 2.2 Hoaït ñoäng voán maïo hieåm ôû Vieät Nam.3 Thò tröôøng chöùng khoaùn vaø hoaït ñoäng phaùt haønh coå phieáu ra coâng chuùng ôû Vieät Nam.2 THÒ TRÖÔØNG OTC VIEÄT NAM. 36 CHÖÔNG III: NGHIEÂN CÖÙU THAÙI ÑOÄ VAØ SÖÏ MONG MUOÁN TIEÁP CAÄN THÒ TRÖÔØNG OTC CUÛA CAÙC DOANH NGHIEÄP TREÂN ÑÒA BAØN TP.HOÁ HOÀ CHÍ MINH.1 GIÔÙI THIEÄU PHÖÔNG PHAÙP NGHIEÂN CÖÙU.2 THIEÁT KEÁ NGHIEÂN CÖÙU 48 3.3 XAÂY DÖÏNG VAØ ÑIEÀU CHÆNH THANG ÑO 50 3.4 THOÂNG TIN VEÀ MAÃU NGHIEÂN CÖÙU 52 3.5 ÑAÙNH GIAÙ SÔ BOÄ THANG ÑO.1 Thang ño thaùi ñoä ñoái vôùi thò tröôøng OTC cuûa caùc doanh nghieäp treân ñòa baøn TPHCM.2 Thang ño söï mong muoán tieáp caän thò tröôøng OTC cuûa doanh nghieäp 62 3.6 PHAÂN TÍCH TÖÔNG QUAN. 63 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.1 Kieåm ñònh giaû thuyeát veà moái lieân heä giöõa 10 thaønh phaàn thaùi ñoä ñoái vôùi thò tröôøng OTC cuûa doanh nghieäp vaø söï mong muoán tieáp caän thò tröôøng OTC cuûa doanh nghieäp.2 Ñaùnh giaù söï khaùc bieät giöõa caùc loaïi hình doanh nghieäp veà caùc thaønh phaàn cuûa thaùi ñoä ñoái vôùi thò tröôøng OTC vaø söï mong muoán tieáp caän thò tröôøng OTC cuûa doanh nghieäp.7 KEÁT QUAÛ NGHIEÂN CÖÙU.8 KIEÁN NGHÒ CAÙC GIAÛI PHAÙP THUÙC ÑAÅY HOAÏT ÑOÄNG HUY ÑOÄNG VOÁN COÅ PHAÀN TREÂN THÒ TRÖÔØNG OTC.1 Kieán nghò caùc giaûi phaùp vó moâ 72 3.2 Kieán nghò caùc giaûi phaùp cho doanh nghieäp nhaèm thuùc ñaåy hoaït ñoäng huy ñoäng voán coå phaàn treân thò tröôøng OTC.79 TAØI LIEÄU THAM KHAO CAÙC CHÖÕ VIEÁT TAÉT CTCP: Coâng ty coå phaàn TNHH: Traùch nhieäm höõu haïn DNTN: Doanh nghieäp tö nhaân DNNN: Doanh nghieäp Nhaø nöôùc TTGDCK: Trung taâm giao dòch chöùng khoaùn Thò tröôøng OTC: Thò tröôøng phi taäp trung TTCK: Thò tröôøng chöùng khoaùn TPHCM: Thaønh phoá Hoà Chí Minh DNVVN: Doanh nghieäp vöøa vaø nhoû NHTMNN: Ngaân haøng thöông maïi Nhaø nöôùc NHCP: Ngaân haøng coå phaàn UBCKNN: Uûy ban chöùng khoaùn Nhaø nöôùc EFA: Phaân tích nhaân toá khaùm phaù TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com DANH MUÏC CAÙC BAÛNG Trang Baûng 1.1: So saùnh thò tröôøng OTC vôùi thò tröôøng taäp trung 18 Baûng 2.1: Nieâm yeát vaø phaùt haønh treân TTGDCK (07/2000 – 07/2006) 33 Baûng 2.2: Giaù trò thò tröôøng cuûa caùc thò tröôøng chöùng khoaùn Ñoâng Nam AÙ (31/07/2006) 34 Baûng 3.1: Moâ hình lyù thuyeát.2: Quy trình nghieân cöùu.3: Caùc loaïi hình doanh nghieäp tham gia phoûng vaán.4: Quy moâ doanh nghieäp.5: Vò trí coâng taùc cuûa ñaïi dieän doanh nghieäp tröïc tieáp tham gia phoûng vaán.6: Keát quaû EFA cuûa thang ño thaùi ñoä vôùi thò tröôøng OTC laàn ñaàu.7: Keát quaû Cronbach Alpha cuûa thang ño thaùi ñoä ñoái vôùi thò tröôøng OTC (chaïy EFA laàn ñaàu).8: Keát quaû EFA cuûa thang ño thaùi ñoä vôùi thò tröôøng OTC laàn cuoái.9: Keát quaû Cronbach Alpha 10 nhoùm yeát toá cuoái cuøng.10: Keát quaû EFA vaø Cronbach Alpha cuûa thang ño söï mong muoán tieáp caän thò tröôøng OTC cuûa doanh nghieäp.11: Heä soá töông quan giöõa caùc bieán tieàm aån.12: Moâ hình lyù thuyeát ñöôïc ñieàu chænh.13: Keát quaû phaân tích One – way Anova.14: Söï mong muoán tieáp caän thò tröôøng OTC cuûa doanh nghieäp. 70 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com DANH MUÏC CAÙC PHUÏ LUÏC Phuï luïc 1: Phieáu ñieàu tra thaùi ñoä vaø söï mong muoán tieáp caän thò tröôøng OTC cuûa doanh nghieäp. i Phuï luïc 2: Danh saùch caùc coâng ty tham gia phoûng vaán. iv Phuï luïc 3a: Keát quaû EFA laàn I. vii Phuï luïc 3b: Keát quaû EFA laàn II. ix Phuï luïc 3c: Keát quaû EFA laàn III. xi Phuï luïc 4a: Keát quaû kieåm ñònh Cronbach Alpha cho 11 nhoùm nhaân toá sau EFA laàn I. xiii Phuï luïc 4b: Keát quaû kieåm ñònh Cronbach Alpha cho 10 nhoùm nhaân toá sau EFA laàn III. xiv Phuï luïc 5: Keát quaû hoài quy. xv Phuï luïc 6: Keát quaû phaân tích One – way Anova. xvi TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com PHAÀN MÔÛ ÑAÀU Thoâng qua caùc chöông trình hoäi nhaäp nhö tham gia khu vöïc thöông maïi töï do ASEAN (AFTA), Hieäp ñònh thöông maïi song phöông Vieät – Myõ, vaø quan troïng nhaát laø Toå chöùc Thöông Maïi Theá Giôùi (WTO), vieäc taêng cöôøng hoäi nhaäp cuûa Vieät Nam vaøo neàn kinh teá toaøn caàu vaø caùc maïng löôùi kinh doanh quoác teá coù nghóa laø caùc doanh nghieäp trong nöôùc caàn phaûi coù khaû naêng caïnh tranh vaø hôïp taùc quoác teá. Coù theå cho raèng ñaây laø thaùch thöùc lôùn lao ñoái vôùi caùc doanh nghieäp Vieät Nam, vaø vieäc ñoái maët thaønh coâng vôùi caùc thaùch thöùc naøy seõ phuï thuoäc vaøo nhieàu vaán ñeà, trong ñoù coù vieäc caùc doanh nghieäp phaûi coù khaû naêng tieáp caän caùc nguoàn taøi trôï daøi haïn phuø hôïp caàn thieát ñeå giuùp phaùt trieån thaønh caùc doanh nghieäp coù khaû naêng caïnh tranh quoác teá. Maëc duø vieäc tieáp caän caùc nguoàn voán (vaø ñaëc bieät laø caùc khoaûn vay) noùi chung trong nhöõng naêm gaàn ñaây ñaõ trôû neân deã daøng hôn, song vieäc cung caáp caùc nguoàn taøi chính caân ñoái vaø thích hôïp vaãn coøn laø moät thaùch thöùc ñoái vôùi Vieät Nam. Cuøng vôùi nhöõng tieán boä vöôït baäc trong vieäc phaùt trieån neàn kinh teá, trong nhöõng naêm gaàn ñaây Vieät Nam cuõng ñaõ coù moät soá thay ñoåi tích cöïc veà caùc ñieàu luaät vaø caùc quy ñònh quaûn lyù hoaït ñoäng huy ñoäng voán coå phaàn. Nhöõng thay ñoåi naøy ñaõ vaø seõ giuùp hoaït ñoäng huy ñoäng voán coå phaàn coù nhöõng böôùc chuyeån maïnh meõ, goùp phaàn huy ñoäng vaø khai thaùc caùc nguoàn voán ñaùng keå nhaèm taøi trôï cho söï phaùt trieån thaønh coâng cuûa khoái doanh nghieäp trong nöôùc baét ñaàu taêng tröôûng. Beân caïnh hoaït ñoäng huy ñoäng voán coå phaàn treân thò tröôøng chöùng khoaùn chính thöùc Vieät Nam chöa maáy khaû quan, laø söï phaùt trieån maïnh meõ cuûa nhöõng giao dòch phi chính thöùc caùc chöùng khoaùn khoâng nieâm yeát vaø nhöõng ñôït phaùt haønh coå phieáu ra coâng chuùng raát thaønh coâng cuûa moät soá coâng ty cho thaáy thò tröôøng voán vaãn coù khaû naêng phaùt trieån neáu coù caùc quy ñònh ñieàu tieát phuø hôïp. Neáu ñöôïc xaây döïng vaø quaûn lyù chaët cheõ, thò tröôøng OTC (Over the counter market – thò tröôøng giao dòch chöùng khoaùn phi taäp trung) Vieät Nam seõ môû ra cô hoäi ñeå caùc doanh nghieäp thuoäc moïi loaïi hình coù theå TIEU LUAN MOI download a: skknchat@gmail.com löïa choïn caùc nguoàn voán taøi trôï phuø hôïp nhaát cho caùc hoaït ñoäng ñaàu tö phaùt trieån vaø kinh doanh cuûa mình. Kinh nghieäm cuûa nhieàu quoác gia nhö Myõ, Nhaät, Haøn Quoác, Malayxia,… cho thaáy vieäc phaùt trieån thò tröôøng naøy ñaëc bieät höõu ích cho khu vöïc DNVVN, doanh nghieäp coâng ngheä cao vaø doanh nghieäp taêng tröôûng. Cuøng vôùi heä thoáng thò tröôøng chöùng khoaùn taäp trung vaø toaøn heä thoáng thò tröôøng taøi chính noùi chung, thò tröôøng OTC coù vai troø lôùn trong vieäc taïo moät keânh huy ñoäng vaø phaân boå nguoàn voán daøi haïn cho neàn kinh teá, ñaëc bieät laø cho caùc doanh nghieäp vöøa vaø nhoû, doanh nghieäp coâng ngheä cao, ngaønh ngheà môùi, caùc doanh nghieäp môùi thaønh laäp…, chöa ñuû ñieàu kieän huy ñoäng voán treân thò tröôøng taäp trung. Thò tröôøng naøy laø moät thaønh toá cuûa heä thoáng thò tröôøng chöùng khoaùn, vôùi nhöõng ñaëc thuø rieâng coù cuûa mình noù goùp phaàn hoaøn thieän moâi tröôøng huy ñoäng vaø phaân boå nguoàn voán cho caùc doanh nghieäp. Ñoù laø nhöõng lyù do ñaët ra cho ñeà taøi luaän vaên: “HUY ÑOÄNG VOÁN COÅ PHAÀN TREÂN THÒ TRÖÔØNG OTC – MOÄT GIAÛI PHAÙP VEÀ VOÁN CHO CAÙC DOANH NGHIEÄP TREÂN ÑÒA BAØN THAØNH PHOÁ HOÀ CHÍ MINH“. Thò tröôøng OTC ôû caùc nöôùc treân theá giôùi ñaõ ñöôïc nghieân cöùu vaø hoaït ñoäng raát roäng raõi, nhöng ñoái vôùi Vieät Nam, noù coøn khaù môùi meû veà lyù thuyeát cuõng nhö thöïc tieãn, haàu nhö chöa coù moät nghieân cöùu chính thöùc naøo veà thò tröôøng OTC. Do ñoù, vieäc caùc doanh nghieäp tieáp caän voán cuûa thò tröôøng naøy ñoøi hoûi phaûi ñöôïc nghieân cöùu veà maët lyù thuyeát keát hôïp vôùi kinh nghieäm thöïc teá cuûa caùc nöôùc cuõng nhö ôû Vieät Nam nhaèm môû ra moät höôùng giaûi quyeát ñuùng ñaén, hôïp thôøi trong vieäc huy ñoäng voán ñaàu tö cho caùc doanh nghieäp Vieät Nam trong giai ñoaïn hoäi nhaäp WTO. Muïc tieâu cuûa ñeà taøi nghieân cöùu. • Nghieân cöùu lyù thuyeát veà thò tröôøng OTC vaø hoaït ñoäng huy ñoäng coå phaàn cuûa Doanh nghieäp. • Phaân tích ñaùnh giaù thöïc traïng huy ñoäng voán coå phaàn cuûa caùc doanh nghieäp Vieät Nam vaø hoaït ñoäng cuûa thò tröôøng OTC Vieät Nam trong thôøi gian qua. TIEU LUAN MOI download b: skknchat@gmail.com • Nghieân cöùu thaùi ñoä vaø söï mong muoán tieáp caän thò tröôøng OTC cuûa caùc doanh nghieäp treân ñòa baøn thaønh phoá Hoà Chí Minh. • Ñöa ra moät soá kieán nghò ñeå ñaåy maïnh hoaït ñoäng huy ñoäng voán coå phaàn treân thò tröôøng OTC cuûa caùc doanh nghieäp treân ñòa baøn thaønh phoá Hoà Chí Minh. Ñoái töôïng vaø phaïm vò nghieân cöùu: Thaønh phoá Hoà Chí Minh ñöôïc ñaùnh giaù laø thaønh phoá naêng ñoäng vaø coù möùc taêng tröôûng kinh teá vaøo baäc nhaát cuûa Vieät Nam. Vì vaäy ñeà taøi xaùc ñònh ñoái töôïng nghieân cöùu laø caùc Doanh nghieäp treân ñòa baøn thaønh phoá Hoà Chí Minh . Phöông phaùp nghieân cöùu: a, Phöông phaùp söû duïng: • Phöông phaùp ñònh tính • Phöông phaùp ñònh löôïng • Phöông phaùp thoáng keâ, toång hôïp, phaân tích. b, Nguoàn thoâng tin caàn thieát: • Döõ lieäu sô caáp: ñieàu tra baèng baûng caâu hoûi ñeå xaùc ñònh nhu caàu veà voán vaø caùc nguoàn taøi trôï voán cuûa doanh nghieäp cuõng nhö möùc ñoä tieáp caän thò tröôøng OTC cuûa caùc DNVVN treân ñòa baøn TP. • Döõ lieäu thöù caáp: caùc nguoàn saùch baùo, taïp chí vaø Internet.
Luận văn thạc sĩ về huy động vốn cổ phần trên thị trường OTC tại TP.HCM
Luận văn thạc sĩ phân tích huy động vốn cổ phần trên thị trường OTC, đề xuất giải pháp tài chính cho doanh nghiệp tại TP Hồ Chí Minh.
Trường đại học
Đại Học Kinh Tế TP. HCMChuyên ngành
Quản Trị Kinh DoanhNgười đăng
Ẩn danhThể loại
Luận Văn Thạc Sĩ Kinh TếPhí lưu trữ
35 PointMục lục chi tiết
THÔNG TIN CHI TIẾT
Tác giả: Cao Thị Mai
Người hướng dẫn: TS. Nguyễn Quang Thù
Trường học: Đại Học Kinh Tế TP. HCM
Chuyên ngành: Quản Trị Kinh Doanh
Đề tài: Giải Pháp Huy Động Vốn Cổ Phần Cho Doanh Nghiệp Tại HCM
Loại tài liệu: Luận Văn Thạc Sĩ Kinh Tế
Năm xuất bản: 2006
Địa điểm: Hoà Chí Minh
Trích đoạn nội dung tài liệu
Nội dung được bảo vệ bản quyền — Tải xuống đầy đủ