Các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng thương mại tại Việt Nam từ 2009 đến 2018

Nghiên cứu 1141 yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận ngân hàng thương mại tại Việt Nam giai đoạn 2009-2018, luận văn của Nguyễn Thị Minh Thư và Vũ Thị Hải Minh.

• Tác giả: Nguyen Thi Minh Thu
• Người hướng dẫn: Msc. Vu Thi Hai Minh
• Trường học: Banking University Ho Chi Minh City
• Chuyên ngành: Finance - Banking
• Đề tài: Factors Affecting The Profitability Of Commercial Banks In Vietnam From 2009 – 2018
• Loại tài liệu: Graduate Thesis
• Năm xuất bản: 2020
• Địa điểm: Ho Chi Minh City

Mục lục chi tiết

• ABSTRACT
• SUMMARY
• DECLARATION
• ACKNOWLEDGEMENT
• ABBREVIATION LIST
• LIST OF TABLES
• LIST OF FIGURES
• LIST OF PICTURES
• TABLE OF CONTENTS
• 1. CHAPTER 1: INTRODUCTION
• 1.1. Background of the study
• 1.2. Objectives of the study
• 1.3. Subject and scope of the study
• 1.4. Research methodology
• 1.5. Significance of the study
• 1.6. Structure of the study
• 2. CHAPTER 2: THEORETICAL BASIS AND LITERATURE REVIEW
• 2.1. Theoretical basis about commercial bank
• 2.2. Theoretical basis about commercial bank profitability
• 2.3. Definition of bank profitability
• 2.4. The indicators reflect the profitability of commercial banks
• 2.4.1. Return on Assets - ROA
• 2.4.2. Return on Equity - ROE
• 2.4.3. Net Interest Margin - NIM
• 2.5. Factors affecting commercial bank profitability
• 2.5.1. Market power theory
• 2.5.2. Agency cost theory
• 2.5.3. Previous studies’ gap and summary
• 2.6. CONCLUSION OF CHAPTER 2
• 3. CHAPTER 3: METHODOLOGY
• 3.1. ROA trends of Vietnamese commercial banks during 2009-2018
• 3.2. Non-performing loan ratio (NPL)
• 3.3. Income diversification ratio (IDR)
• 3.4. Operating cost ratio (OPR)
• 3.5. Credit to GDP ratio (CRD)
• 3.6. Credit growth rate (CGR)
• 3.7. Annual GDP growth rate (GDP)
• 3.8. Foreign exchange rate (ER)
• 3.9. Proposed research model and hypotheses
• 3.10. CONCLUSION OF CHAPTER 3
• 4. CHAPTER 4: RESULTS AND FINDING
• 4.1. Pooled ordinary least square (Pooled OLS)
• 4.2. Fixed effect model (FEM)
• 4.3. Random effect model (REM)
• 4.4. Between Pooled OLS and FEM
• 4.5. Between FEM and REM
• 4.6. The prediction of residuals
• 4.7. Normality test of residuals
• 4.8. Discuss the research results
• 4.8.1. Non-performing loan (NPL)
• 4.8.2. Income diversification ratio (IDR)
• 4.8.3. Operating cost ratio (OPR)
• 4.8.4. Credit to GDP (CRD)
• 4.8.5. Credit growth rate (CGR)
• 4.8.6. Gross domestic product (GDP)
• 4.9. CONCLUSION OF CHAPTER 4
• 5. CHAPTER 5: CONCLUSION AND RECOMMENDATION
• 5.1. Non-performing loan (NPL)
• 5.2. Income diversification ratio (IDR)
• 5.3. Operating cost ratio (OPR)
• 5.4. Credit growth rate (CGR)
• 5.5. Gross domestic product (GDP)
• 5.6. Limitation of the study
• 5.7. Future research directions
• 5.8. CONCLUSION OF CHAPTER 5

Tóm tắt

I. Tổng quan về các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận ngân hàng thương mại

Lợi nhuận của ngân hàng thương mại tại Việt Nam từ năm 2009 đến 2018 chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố khác nhau. Nghiên cứu này sẽ phân tích các yếu tố cụ thể như quy mô ngân hàng, tỷ lệ vốn chủ sở hữu, và tỷ lệ cho vay. Những yếu tố này không chỉ ảnh hưởng đến lợi nhuận mà còn phản ánh tình hình hoạt động của ngân hàng trong bối cảnh kinh tế Việt Nam. Việc hiểu rõ các yếu tố này sẽ giúp các nhà quản lý ngân hàng đưa ra quyết định chiến lược nhằm tối ưu hóa lợi nhuận.

1.1. Các yếu tố nội tại ảnh hưởng đến lợi nhuận ngân hàng

Các yếu tố nội tại như quy mô ngân hàng và tỷ lệ vốn chủ sở hữu có vai trò quan trọng trong việc xác định lợi nhuận. Nghiên cứu cho thấy rằng ngân hàng có quy mô lớn thường có khả năng tạo ra lợi nhuận cao hơn nhờ vào khả năng tiết kiệm chi phí và tăng cường khả năng cạnh tranh.

1.2. Các yếu tố bên ngoài tác động đến lợi nhuận ngân hàng

Ngoài các yếu tố nội tại, các yếu tố bên ngoài như tình hình kinh tế vĩ mô, chính sách tiền tệ và tỷ giá hối đoái cũng ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng. Sự biến động của các yếu tố này có thể tạo ra rủi ro hoặc cơ hội cho các ngân hàng thương mại.

II. Thách thức trong việc tối ưu hóa lợi nhuận ngân hàng thương mại

Trong giai đoạn 2009-2018, ngân hàng thương mại tại Việt Nam phải đối mặt với nhiều thách thức trong việc tối ưu hóa lợi nhuận. Cạnh tranh gia tăng từ các ngân hàng nước ngoài và sự thay đổi trong chính sách kinh tế đã tạo ra áp lực lớn lên các ngân hàng nội địa. Việc quản lý rủi ro và chi phí hoạt động trở thành ưu tiên hàng đầu.

2.1. Cạnh tranh trong ngành ngân hàng

Cạnh tranh giữa các ngân hàng thương mại ngày càng gay gắt, đặc biệt là từ các ngân hàng nước ngoài có tiềm lực tài chính mạnh. Điều này buộc các ngân hàng nội địa phải cải thiện chất lượng dịch vụ và giảm chi phí để duy trì lợi nhuận.

2.2. Rủi ro trong hoạt động ngân hàng

Rủi ro tín dụng và rủi ro lãi suất là hai trong số những thách thức lớn nhất mà ngân hàng thương mại phải đối mặt. Việc quản lý hiệu quả các rủi ro này là rất quan trọng để bảo vệ lợi nhuận và đảm bảo sự ổn định tài chính.

III. Phương pháp nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận ngân hàng

Nghiên cứu này sử dụng các phương pháp hồi quy như Pooled OLS, FEM và REM để phân tích dữ liệu từ 28 ngân hàng thương mại tại Việt Nam. Các phương pháp này giúp xác định mức độ ảnh hưởng của các yếu tố khác nhau đến lợi nhuận ngân hàng, từ đó đưa ra các khuyến nghị thực tiễn.

3.1. Phương pháp hồi quy Pooled OLS

Phương pháp Pooled OLS cho phép phân tích dữ liệu theo cách đơn giản và hiệu quả, giúp xác định mối quan hệ giữa các yếu tố và lợi nhuận ngân hàng. Kết quả từ phương pháp này cung cấp cái nhìn tổng quan về các yếu tố ảnh hưởng.

3.2. Phương pháp FEM và REM

Phương pháp FEM và REM được sử dụng để kiểm tra sự khác biệt giữa các ngân hàng và thời gian. Những phương pháp này giúp làm rõ hơn về các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận trong bối cảnh cụ thể của từng ngân hàng.

IV. Kết quả nghiên cứu và ứng dụng thực tiễn

Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng quy mô ngân hàng, tỷ lệ vốn chủ sở hữu và tỷ lệ cho vay có ảnh hưởng tích cực đến lợi nhuận. Ngược lại, tỷ lệ nợ xấu và chi phí hoạt động lại có tác động tiêu cực. Những phát hiện này có thể được áp dụng để cải thiện hiệu quả hoạt động của ngân hàng thương mại tại Việt Nam.

4.1. Tác động của quy mô ngân hàng đến lợi nhuận

Nghiên cứu chỉ ra rằng ngân hàng có quy mô lớn thường có lợi nhuận cao hơn nhờ vào khả năng tiết kiệm chi phí và tăng cường khả năng cạnh tranh. Điều này cho thấy tầm quan trọng của việc mở rộng quy mô trong ngành ngân hàng.

4.2. Chi phí hoạt động và lợi nhuận ngân hàng

Chi phí hoạt động cao có thể làm giảm lợi nhuận của ngân hàng. Việc tối ưu hóa quy trình và giảm thiểu chi phí là cần thiết để nâng cao hiệu quả hoạt động và lợi nhuận.

V. Kết luận và hướng phát triển tương lai cho ngân hàng thương mại

Nghiên cứu đã chỉ ra rằng việc hiểu rõ các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận ngân hàng thương mại là rất quan trọng. Các ngân hàng cần phải có chiến lược rõ ràng để tối ưu hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro. Hướng phát triển tương lai cần tập trung vào việc cải thiện chất lượng dịch vụ và ứng dụng công nghệ trong hoạt động ngân hàng.

5.1. Đề xuất cải thiện lợi nhuận ngân hàng

Các ngân hàng nên xem xét các chiến lược như tăng cường quản lý rủi ro, cải thiện chất lượng dịch vụ và tối ưu hóa chi phí để nâng cao lợi nhuận. Những biện pháp này sẽ giúp ngân hàng duy trì vị thế cạnh tranh trong thị trường.

5.2. Tương lai của ngành ngân hàng tại Việt Nam

Ngành ngân hàng Việt Nam đang đứng trước nhiều cơ hội và thách thức trong bối cảnh hội nhập quốc tế. Việc áp dụng công nghệ mới và cải thiện quy trình hoạt động sẽ là chìa khóa để phát triển bền vững trong tương lai.

Nội dung chính

Bối cảnh và vấn đề nghiên cứu

Bối cảnh thực tiễn

Hội nhập kinh tế quốc tế là xu thế tất yếu và yêu cầu khách quan đối với sự phát triển của các quốc gia. Việt Nam hiện là thành viên của nhiều tổ chức quốc tế lớn như Liên Hợp Quốc (UN), Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO), Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), Nhóm Ngân hàng Thế giới (World Bank), Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB), Diễn đàn Hợp tác Kinh tế Châu Á - Thái Bình Dương (APEC), ASEAN; đồng thời tham gia nhiều hiệp định thương mại tự do đa phương và song phương (như hiệp định đối tác kinh tế với Nhật Bản, các FTA với Hàn Quốc, Trung Quốc...).

Quá trình hội nhập kinh tế quốc tế gắn liền với tiến trình tự do hóa thị trường tài chính, mở ra nhiều cơ hội phát triển nhưng đồng thời cũng đặt hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam trước áp lực cạnh tranh gay gắt từ các định chế tài chính và ngân hàng nước ngoài có tiềm lực tài chính mạnh. Trong bối cảnh đó, hiệu quả hoạt động và khả năng sinh lời (profitability) trở thành yếu tố cốt lõi giúp các ngân hàng duy trì hoạt động ổn định, nâng cao năng lực cạnh tranh, bảo toàn vốn và phòng ngừa rủi ro khủng hoảng hệ thống.

Mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu

Khóa luận xác định các mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu cụ thể:

• Mục tiêu chung: Xác định và phân tích mức độ tác động của các yếu tố nội tại ngân hàng, yếu tố đặc thù ngành và yếu tố kinh tế vĩ mô đến tỷ suất sinh lời của 28 NHTM tại Việt Nam; từ đó đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao khả năng sinh lời cho hệ thống ngân hàng.
• Mục tiêu cụ thể:
  1. Đo lường mức độ tác động của các yếu tố đặc thù ngân hàng, đặc thù ngành và kinh tế vĩ mô đến tỷ suất sinh lời của 28 NHTM Việt Nam thông qua mô hình hồi quy đa biến.
  2. Xác định các chỉ tiêu đại diện cho khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại.
  3. Đề xuất các khuyến nghị và giải pháp thực tiễn nhằm cải thiện khả năng sinh lời của các NHTM Việt Nam dựa trên kết quả nghiên cứu thực nghiệm.
• Câu hỏi nghiên cứu:
  1. Những yếu tố nào tác động đến khả năng sinh lời của các NHTM tại Việt Nam?
  2. Mức độ và chiều hướng tác động của các yếu tố này đến khả năng sinh lời của các NHTM tại Việt Nam như thế nào?
  3. Dựa trên kết quả nghiên cứu, những giải pháp và khuyến nghị nào có thể được áp dụng để nâng cao khả năng sinh lời của các NHTM tại Việt Nam?

Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

• Đối tượng nghiên cứu: Khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại và các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời dựa trên báo cáo tài chính hàng năm và dữ liệu vĩ mô.
• Phạm vi không gian: 28 ngân hàng thương mại tại Việt Nam.
• Phạm vi thời gian: Giai đoạn 10 năm từ năm 2009 đến năm 2018 (giai đoạn sau khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008).

---

Cơ sở lý thuyết và phương pháp

Khung lý thuyết và khái niệm

Khóa luận xây dựng nền tảng lý luận dựa trên các văn bản quy phạm pháp luật và các lý thuyết tài chính - ngân hàng kinh điển:

• Khái niệm ngân hàng thương mại: Trích dẫn Văn bản hợp nhất số 20/2018/VBHN-NHNN của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cùng các nghiên cứu quốc tế (Getter, 2016; Tariq và cộng sự, 2014; Tuyishime và cộng sự, 2015; Kalpana & Rao, 2017; Mongid và cộng sự, 2012; Erina & Lace, 2013). Ngân hàng thương mại được định nghĩa là tổ chức tín dụng thực hiện toàn bộ hoạt động ngân hàng và các hoạt động kinh doanh khác vì mục tiêu lợi nhuận thông qua huy động tiền gửi, cấp tín dụng và cung ứng dịch vụ thanh toán.
• Lý thuyết sức mạnh thị trường (Market Power Theory - Bain, 1951): Giải thích rằng lợi nhuận của doanh nghiệp gia tăng khi đạt được sức mạnh thị trường lớn hơn, cho phép định giá sản phẩm/dịch vụ có lợi và chiếm lĩnh thị phần.
• Lý thuyết hiệu quả (Efficiency Theory - Demsetz, 1973): Cho rằng khả năng sinh lời bắt nguồn từ năng lực quản trị vượt trội và hiệu quả quy mô (economies of scale), giúp giảm thiểu chi phí vận hành.
• Lý thuyết chi phí đại diện (Agency Cost Theory - Jensen & Meckling, 1976): Tiếp cận cơ cấu tài chính nhằm giải quyết xung đột lợi ích giữa nhà quản lý điều hành và các cổ đông sở hữu.
• Lý thuyết phát tín hiệu (Signaling Theory - Arrow, 1972; Spence, 1973): Khẳng định các ngân hàng có hiệu quả kinh doanh cao và cơ cấu vốn vững mạnh sẽ phát tín hiệu tích cực ra thị trường để thu hút nguồn lực đầu tư.

Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu sử dụng phương pháp định lượng với dữ liệu bảng (panel data) thông qua phần mềm kinh tế lượng Stata:

1. Thống kê mô tả: Phân tích các đặc trưng cơ bản của biến nghiên cứu (giá trị trung bình, độ lệch chuẩn, giá trị nhỏ nhất, giá trị lớn nhất).
2. Phân tích tương quan: Kiểm tra mối liên hệ tuyến tính giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc để phát hiện sớm nguy cơ đa cộng tuyến.
3. Ước lượng mô hình: Thực hiện hồi quy OLS gộp (Pooled OLS), Mô hình tác động cố định (FEM), và Mô hình tác động ngẫu nhiên (REM).
4. Lựa chọn mô hình:
   • Sử dụng kiểm định F-test để lựa chọn giữa Pooled OLS và FEM.
   • Sử dụng kiểm định Hausman test để lựa chọn giữa FEM và REM.
5. Kiểm định khuyết tật mô hình:
   • Kiểm định tự tương quan (Autocorrelation) bằng kiểm định Wooldridge.
   • Kiểm định phương sai sai số thay đổi (Heteroskedasticity) bằng kiểm định Modified Wald test.
   • Kiểm định đa cộng tuyến bằng hệ số phóng đại phương sai (VIF - Variance Inflation Factors, loại bỏ biến có VIF > 10).
6. Khắc phục khuyết tật mô hình: Sử dụng phương pháp bình phương bé nhất tổng quát khả thi (Feasible Generalized Least Squares - FGLS) để xử lý đồng thời hiện tượng phương sai thay đổi và tự tương quan.
7. Kiểm định phần dư: Dự báo phần dư (prediction of residuals) và kiểm định phân phối chuẩn của phần dư (normality test of residuals).

ROAit = β0 + β1 SIZEit + β2 NPLit + β3 LIQit + β4 EQRit + β5 LOANit + β6 DEPit + β7 IDRit + β8 OPRit + β9 CRDt + β10 CGRt + β11 GDPt + β12 INFt + β13 ERt + μi

Tên biến	Ký hiệu	Loại biến	Đơn vị tính / Diễn giải
Tỷ suất sinh lời trên tài sản	ROA	Phụ thuộc	Lợi nhuận sau thuế / Tổng tài sản bình quân (%)
Quy mô ngân hàng	SIZE	Độc lập (Nội tại)	Logarit tự nhiên của tổng tài sản (tỷ VNĐ)
Tỷ lệ nợ xấu	NPL	Độc lập (Nội tại)	Nợ xấu / Tổng dư nợ cho vay (%)
Tỷ lệ thanh khoản	LIQ	Độc lập (Nội tại)	Tài sản thanh khoản / Tổng tài sản (%)
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu	EQR	Độc lập (Nội tại)	Vốn chủ sở hữu / Tổng tài sản (%)
Tỷ lệ cho vay	LOAN	Độc lập (Nội tại)	Tổng cho vay khách hàng / Tổng tài sản (%)
Tỷ lệ tiền gửi	DEP	Độc lập (Nội tại)	Tiền gửi của khách hàng / Tổng tài sản (%)
Tỷ lệ đa dạng hóa thu nhập	IDR	Độc lập (Nội tại)	Thu nhập ngoài lãi / Tổng thu nhập hoạt động (%)
Tỷ lệ chi phí hoạt động	OPR	Độc lập (Nội tại)	Chi phí hoạt động / Tổng tài sản (%)
Tín dụng trên GDP	CRD	Độc lập (Ngành)	Tỷ lệ tín dụng nội địa trên GDP (%)
Tốc độ tăng trưởng tín dụng	CGR	Độc lập (Ngành)	Tốc độ tăng trưởng tín dụng hàng năm (%)
Tăng trưởng kinh tế	GDP	Độc lập (Vĩ mô)	Tốc độ tăng trưởng GDP hàng năm (%)
Tỷ lệ lạm phát	INF	Độc lập (Vĩ mô)	Tỷ lệ lạm phát hàng năm (%)
Tỷ giá hối đoái	ER	Độc lập (Vĩ mô)	Tỷ giá danh nghĩa giữa VND và USD

Nguồn dữ liệu

• Dữ liệu vi mô: Thu thập từ báo cáo tài chính đã kiểm toán và báo cáo thường niên công bố chính thức trên website của 28 NHTM Việt Nam trong giai đoạn 2009 – 2018.
• Dữ liệu vĩ mô và ngành: Thu thập từ cơ sở dữ liệu mở của Ngân hàng Thế giới (World Bank Open Data) đối với các chỉ tiêu tăng trưởng GDP, lạm phát, tỷ lệ tín dụng trên GDP; và dữ liệu biến động tỷ giá VND/USD từ Investing.com.

---

Nội dung chính theo từng chương

Chương 1: Giới thiệu (Chapter 1: Introduction)

Chương 1 trình bày tổng quan về đề tài, nhấn mạnh tầm quan trọng của hệ thống ngân hàng thương mại đối với nền kinh tế và sự cần thiết phải nghiên cứu khả năng sinh lời trong bối cảnh hội nhập quốc tế. Tác giả xác lập hệ thống 3 mục tiêu nghiên cứu cụ thể, 3 câu hỏi nghiên cứu, định vị phạm vi phân tích gồm 28 NHTM Việt Nam từ năm 2009 đến năm 2018, đồng thời nêu rõ ý nghĩa khoa học và thực tiễn của khóa luận cùng cấu trúc tổng thể gồm 5 chương.

Chương 2: Cơ sở lý thuyết và tổng quan nghiên cứu (Chapter 2: Theoretical Basis and Literature Review)

Chương 2 làm rõ các khái niệm nền tảng về NHTM, khả năng sinh lời và các chỉ tiêu đo lường chính (ROA, ROE, NIM). Tác giả phân tích 4 khung lý thuyết chủ đạo: Lý thuyết sức mạnh thị trường (Bain, 1951), Lý thuyết hiệu quả (Demsetz, 1973), Lý thuyết chi phí đại diện (Jensen & Meckling, 1976) và Lý thuyết phát tín hiệu (Arrow, 1972; Spence, 1973).

Chương này tổng thuật chi tiết các công trình nghiên cứu quốc tế (Almaqtari và cộng sự, 2018; Yao và cộng sự, 2018; Yuksel và cộng sự, 2018; Kawshala & Panditharathna, 2017; Nuhiu và cộng sự, 2017; Pastory & Marobhe, 2015; Sehrish Gul và cộng sự, 2011; Abuzar, 2013; Usman, 2014; Khaled và cộng sự, 2016; Sufian & Noor-Mohamad-Noor, 2012; Al-Omar & Al-Mutairi, 2008) và các nghiên cứu trong nước (Nguyen, 2018; Nguyen và cộng sự, 2018; Le và cộng sự, 2017; Nguyen, 2017; Phan & Phan, 2014; Vo & Batten, 2014; Vu & Nahm, 2013; Nguyen Thanh Phong, 2015; Phan Thi Hang Nga, 2011). Từ việc tổng hợp hạn chế của các nghiên cứu trước (thiếu biến vĩ mô mới như tỷ giá, tăng trưởng tín dụng, tín dụng/GDP; phạm vi mẫu hẹp hoặc giai đoạn cũ), tác giả xác định khoảng trống nghiên cứu và đề xuất bổ sung các biến này vào mô hình.

Chương 3: Phương pháp nghiên cứu (Chapter 3: Methodology)

Chương 3 thiết lập quy trình nghiên cứu thực nghiệm chặt chẽ gồm 8 bước từ thống kê mô tả, phân tích ma trận tương quan, ước lượng mô hình hồi quy (Pooled OLS, FEM, REM), kiểm định lựa chọn mô hình phù hợp (F-test và Hausman test), kiểm định các khuyết tật mô hình (tự tương quan Wooldridge, phương sai sai số thay đổi Modified Wald, đa cộng tuyến VIF), xử lý khuyết tật bằng FGLS, đến phân tích phần dư. Đồng thời, chương này định nghĩa chi tiết công thức tính toán và kỳ vọng dấu tác động của 13 biến độc lập đối với biến phụ thuộc ROA.

Chương 4: Kết quả nghiên cứu và thảo luận (Chapter 4: Results and Findings)

Chương 4 công bố kết quả phân tích định lượng trên mẫu dữ liệu bảng 28 NHTM trong 10 năm. Kết quả kiểm định F-test và Hausman test cho thấy mô hình FEM vượt trội hơn Pooled OLS và REM. Tuy nhiên, kiểm định chẩn đoán chỉ ra mô hình FEM tồn tại hiện tượng tự tương quan và phương sai sai số thay đổi. Tác giả tiến hành ước lượng hồi quy FGLS để khắc phục triệt để các vi phạm giả định này.

Kết quả hồi quy FGLS xác định chiều hướng tác động thực tế của các biến độc lập đến ROA so với kỳ vọng ban đầu:

Mã biến	Tên biến	Kỳ vọng dấu ban đầu	Kết quả hồi quy FGLS	Ý nghĩa thống kê
SIZE	Quy mô ngân hàng	+	+	Có ý nghĩa thống kê
NPL	Tỷ lệ nợ xấu	-	-	Có ý nghĩa thống kê
LIQ	Tỷ lệ thanh khoản	-	Không tác động	Không có ý nghĩa
EQR	Tỷ lệ vốn chủ sở hữu	+	+	Có ý nghĩa thống kê
LOAN	Tỷ lệ cho vay	+	+	Có ý nghĩa thống kê
DEP	Tỷ lệ tiền gửi	+	+	Có ý nghĩa thống kê
IDR	Đa dạng hóa thu nhập	+	+	Có ý nghĩa thống kê
OPR	Tỷ lệ chi phí hoạt động	-	-	Có ý nghĩa thống kê
CRD	Tín dụng trên GDP	+	Không tác động	Không có ý nghĩa
CGR	Tăng trưởng tín dụng	+	+	Có ý nghĩa thống kê
GDP	Tăng trưởng GDP	+	+	Có ý nghĩa thống kê
INF	Tỷ lệ lạm phát	-	Không tác động	Không có ý nghĩa
ER	Tỷ giá VND/USD	-	-	Có ý nghĩa thống kê

Chương này cũng hoàn tất kiểm định dự báo phần dư và kiểm định phân phối chuẩn của phần dư, khẳng định độ tin cậy của mô hình ước lượng cuối cùng.

Chương 5: Kết luận và khuyến nghị (Chapter 5: Conclusion and Recommendation)

Chương 5 đúc kết các phát hiện thực nghiệm cốt lõi từ mô hình FGLS và đưa ra các nhóm khuyến nghị chính sách và quản trị nhằm nâng cao khả năng sinh lời của các NHTM Việt Nam:

• Kiểm soát nợ xấu (NPL): Tăng cường thẩm định tín dụng, giám sát chặt chẽ mục đích sử dụng vốn vay và trích lập dự phòng rủi ro đầy đủ để giảm thiểu thất thoát vốn.
• Đa dạng hóa nguồn thu (IDR): Giảm bớt sự phụ thuộc vào thu nhập lãi thuần truyền thống; đẩy mạnh phát triển các dịch vụ tài chính phi tín dụng, ngân hàng số và các sản phẩm dịch vụ thu phí.
• Tối ưu hóa chi phí hoạt động (OPR): Ứng dụng công nghệ hiện đại vào quy trình quản lý nhằm cắt giảm chi phí hành chính và vận hành không cần thiết.
• Quản trị quy mô và tăng trưởng tín dụng (SIZE, CGR): Khai thác hiệu quả kinh tế theo quy mô song song với việc kiểm soát tốc độ tăng trưởng tín dụng ở mức an toàn, phù hợp với năng lực quản trị rủi ro.
• Chủ động ứng phó biến động tỷ giá và vĩ mô (ER, GDP): Xây dựng các công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá cho các giao dịch ngoại hối và điều chỉnh chiến lược kinh doanh linh hoạt theo chu kỳ tăng trưởng kinh tế.

Chương này cũng chỉ rõ các giới hạn còn tồn tại của nghiên cứu và gợi mở các hướng phát triển cho các nghiên cứu tiếp theo.

---

Kết quả và đóng góp

Kết quả nghiên cứu chính

1. Các yếu tố tác động cùng chiều (+): Quy mô ngân hàng (SIZE), Tỷ lệ vốn chủ sở hữu (EQR), Tỷ lệ cho vay (LOAN), Tỷ lệ tiền gửi (DEP), Tỷ lệ đa dạng hóa thu nhập (IDR), Tốc độ tăng trưởng tín dụng (CGR) và Tăng trưởng GDP (GDP) có tác động tích cực và có ý nghĩa thống kê đến tỷ suất sinh lời ROA của các NHTM Việt Nam.
2. Các yếu tố tác động ngược chiều (-): Tỷ lệ nợ xấu (NPL), Tỷ lệ chi phí hoạt động (OPR) và Tỷ giá hối đoái VND/USD (ER) có tác động tiêu cực và có ý nghĩa thống kê đến ROA.
3. Các yếu tố không có ý nghĩa thống kê: Tỷ lệ thanh khoản (LIQ), Tỷ lệ tín dụng trên GDP (CRD) và Tỷ lệ lạm phát (INF) không cho thấy tác động rõ ràng hoặc có ý nghĩa thống kê lên ROA trong mô hình FGLS.

Đóng góp học thuật và thực tiễn của đề tài

• Về mặt lý luận: Khóa luận hệ thống hóa cơ sở lý thuyết tài chính - ngân hàng và tổng quan một khối lượng lớn các nghiên cứu thực nghiệm trong và ngoài nước về khả năng sinh lời của hệ thống ngân hàng.
• Về mặt mô hình: Khắc phục được các hạn chế của nghiên cứu trước tại Việt Nam bằng việc mở rộng thêm 3 biến độc lập mới gồm: Tỷ giá hối đoái (ER), Tỷ lệ tín dụng trên GDP (CRD), và Tốc độ tăng trưởng tín dụng (CGR) bên cạnh các yếu tố vĩ mô quen thuộc (GDP, lạm phát).
• Về mặt phương pháp: Áp dụng quy trình kiểm định kinh tế lượng bài bản trên Stata; phát hiện khuyết tật tự tương quan và phương sai sai số thay đổi của mô hình FEM và xử lý bằng phương pháp FGLS, đảm bảo các ước lượng thu được là vững và hiệu quả.
• Về mặt thực tiễn: Cung cấp cơ sở định lượng xác đáng giúp các nhà quản trị ngân hàng và cơ quan quản lý (Ngân hàng Nhà nước) xây dựng chính sách kiểm soát rủi ro, tối ưu hóa cơ cấu chi phí, thúc đẩy đa dạng hóa thu nhập ngoài lãi và điều hành tín dụng an toàn.

---

Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp

Hạn chế của nghiên cứu

Khóa luận tự xác định các hạn chế cụ thể:

1. Mẫu nghiên cứu gồm 28 ngân hàng thương mại chưa bao quát toàn bộ hệ thống các NHTM đang hoạt động tại Việt Nam do hạn chế về tính sẵn có và minh bạch của dữ liệu từ một số ngân hàng chưa niêm yết hoặc ngân hàng quy mô nhỏ.
2. Việc lựa chọn các biến số đại diện có thể chưa phản ánh được toàn bộ nội dung và ý nghĩa của tất cả các yếu tố vi mô và vĩ mô phức tạp ảnh hưởng đến khả năng sinh lời trong thực tế.

Hướng nghiên cứu tiếp theo

1. Mở rộng quy mô mẫu nghiên cứu để bao gồm đầy đủ hơn các ngân hàng thương mại cổ phần, ngân hàng liên doanh và ngân hàng 100% vốn nước ngoài tại Việt Nam.
2. Kéo dài chuỗi thời gian quan sát cập nhật sau năm 2018 nhằm đánh giá sự thay đổi của các yếu tố tác động trong các bối cảnh kinh tế mới.
3. Bổ sung thêm các chỉ tiêu đo lường khả năng sinh lời khác (như ROE, NIM, ROCE) kết hợp với các biến kiểm soát vi mô/vĩ mô đa dạng hơn nhằm so sánh độ nhạy của từng thước đo hiệu quả tài chính.

---

Giá trị tham khảo

Tài liệu khóa luận tốt nghiệp này mang lại giá trị tham khảo thiết thực cho:

• Sinh viên, học viên chuyên ngành Tài chính - Ngân hàng, Kinh tế học ứng dụng: Nguồn tài liệu mẫu mực về cấu trúc khóa luận chuẩn chỉnh bằng tiếng Anh, cách tổng quan tài liệu có hệ thống (so sánh chi tiết các công trình quốc tế và trong nước) và cách thiết lập mô hình kinh tế lượng dữ liệu bảng.
• Người thực hiện nghiên cứu định lượng: Tham khảo quy trình kiểm định chẩn đoán mô hình bài bản trên phần mềm Stata (từ Pooled OLS, FEM, REM qua F-test, Hausman test, đến chẩn đoán khuyết tật Wooldridge, Modified Wald, VIF và kỹ thuật xử lý bằng hồi quy FGLS).
• Nhà quản trị ngân hàng thương mại: Cung cấp bằng chứng thực nghiệm để đưa ra quyết định quản trị về tăng trưởng quy mô, trích lập dự phòng nợ xấu, tái cấu trúc chi phí hoạt động và mở rộng mảng dịch vụ thu phí phi tín dụng.
• Nhà hoạch định chính sách tiền tệ: Cung cấp góc nhìn thực nghiệm về tác động của hạn mức tăng trưởng tín dụng, điều hành tỷ giá và tăng trưởng kinh tế đến sức khỏe tài chính của hệ thống ngân hàng thương mại tại Việt Nam.

---

Câu hỏi thường gặp

1. Khóa luận sử dụng mô hình hồi quy nào làm kết quả phân tích cuối cùng và lý do lựa chọn?

Khóa luận sử dụng mô hình hồi quy bình phương bé nhất tổng quát khả thi (FGLS) làm kết quả phân tích cuối cùng. Lý do là sau khi kiểm định lựa chọn mô hình cho thấy mô hình tác động cố định (FEM) phù hợp hơn Pooled OLS và REM, các kiểm định chẩn đoán phát hiện mô hình FEM bị vi phạm hai giả định kinh tế lượng quan trọng: tự tương quan (autocorrelation) và phương sai sai số thay đổi (heteroskedasticity). Phương pháp FGLS được áp dụng để khắc phục hoàn toàn hai khuyết tật này, giúp các ước lượng trở nên vững và hiệu quả.

2. Những yếu tố nào tác động tích cực có ý nghĩa thống kê đến tỷ suất sinh lời ROA của các ngân hàng?

Theo kết quả ước lượng FGLS trong văn bản, có 7 yếu tố tác động tích cực và có ý nghĩa thống kê đến ROA, bao gồm:

• Quy mô ngân hàng (SIZE)
• Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản (EQR)
• Tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản (LOAN)
• Tỷ lệ tiền gửi trên tổng tài sản (DEP)
• Tỷ lệ đa dạng hóa thu nhập (IDR)
• Tốc độ tăng trưởng tín dụng (CGR)
• Tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP)

3. Những biến số nào có tác động tiêu cực và những biến số nào không có ý nghĩa thống kê đối với ROA?

• Tác động tiêu cực có ý nghĩa thống kê: Tỷ lệ nợ xấu (NPL), Tỷ lệ chi phí hoạt động trên tổng tài sản (OPR) và Tỷ giá hối đoái VND/USD (ER).
• Không có ý nghĩa thống kê: Tỷ lệ thanh khoản (LIQ), Tỷ lệ tín dụng nội địa trên GDP (CRD) và Tỷ lệ lạm phát (INF).

4. Đề tài bổ sung những biến số mới nào so với phần lớn các nghiên cứu thực nghiệm trước đây tại Việt Nam?

Tác giả đã bổ sung thêm 3 biến độc lập mới là: Tỷ giá hối đoái VND/USD (ER), Tỷ lệ tín dụng trên GDP (CRD), và Tốc độ tăng trưởng tín dụng (CGR) cùng với hai biến vĩ mô truyền thống là tăng trưởng GDP và lạm phát, nhằm phản ánh sâu sắc hơn đặc thù ngành ngân hàng và bối cảnh kinh tế vĩ mô tại Việt Nam.

5. Dữ liệu nghiên cứu của khóa luận được thu thập từ những nguồn nào và trong giai đoạn nào?

Nghiên cứu thu thập dữ liệu thứ cấp trong giai đoạn 10 năm từ 2009 đến 2018. Dữ liệu tài chính vi mô được lấy từ báo cáo tài chính kiểm toán và báo cáo thường niên của 28 ngân hàng thương mại tại Việt Nam; dữ liệu vĩ mô và ngành (GDP, lạm phát, tín dụng/GDP) được trích xuất từ World Bank Open Data; và dữ liệu tỷ giá VND/USD được lấy từ Investing.com.

---

Kết luận

Khóa luận tốt nghiệp của tác giả Nguyễn Thị Minh Thu đã thực hiện một nghiên cứu định lượng toàn diện về các yếu tố tác động đến tỷ suất sinh lời (ROA) của 28 ngân hàng thương mại tại Việt Nam trong giai đoạn 2009 – 2018. Thông qua quy trình kinh tế lượng dữ liệu bảng chặt chẽ và mô hình hồi quy FGLS, nghiên cứu đã chứng minh vai trò tích cực của quy mô, vốn chủ sở hữu, cho vay, tiền gửi, đa dạng hóa thu nhập, tăng trưởng tín dụng và tăng trưởng GDP, đồng thời chỉ ra tác động tiêu cực của nợ xấu, chi phí hoạt động và tỷ giá đến lợi nhuận ngân hàng. Các kết quả thực nghiệm là căn cứ khoa học vững chắc để tác giả đề xuất các nhóm khuyến nghị quản trị thực tiễn nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh và đảm bảo sự phát triển bền vững cho hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam.

Trích đoạn nội dung tài liệu

MINISTRY OF EDUCATION AND TRAINING STATE BANK OF VIETNAM BANKING UNIVERSITY HO CHI MINH CITY NGUYEN THI MINH THU FACTORS AFFECTING THE PROFITABILITY OF COMMERCIAL BANKS IN VIETNAM FROM 2009 – 2018 GRADUATE THESIS MAJOR: FINANCE - BANKING CODE: 52340201 SUPERVISOR MSC. VU THI HAI MINH HO CHI MINH CITY, 2020 MINISTRY OF EDUCATION AND TRAINING STATE BANK OF VIETNAM BANKING UNIVERSITY HO CHI MINH CITY NGUYEN THI MINH THU FACTORS AFFECTING THE PROFITABILITY OF COMMERCIAL BANKS IN VIETNAM FROM 2009 – 2018 GRADUATE THESIS MAJOR: FINANCE - BANKING CODE: 52340201 SUPERVISOR MSC. VU THI HAI MINH HO CHI MINH CITY, 2020 i ABSTRACT The purpose of this thesis is to provide an analysis of factors affecting the profitability of 28 commercial banks in Vietnam from 2009 to 2018 using Pooled OLS, FEM, REM, FGLS methods. The scope of the study is to aim at finding and analyzing the degree of impact of specific bank factors, industry-specific factors and macro-economic factors on the profitability of 28 commercial banks in Vietnam.

The study cannot avoid the limitations because of the selection may not fully reflect the content and the meaning of all factors affect profitability or may not fully represent all commercial banks in Vietnam. Understanding the factors influencing the performance of the bank not only receives much attention from scholars, but also from shareholders, administrators and authorities, because it assists policy makers and administrators in formulating strategies and policies to ensure the stability and sustainability of banking system's operation, as well as to avoid the risk of banking system crisis. Assessing the profitability of a commercial bank always raises questions, because of their diversity. Many researchers consider that profitability can provide a picture of the bank's business results.

Obtained result showed that ROA of commercial banks in Vietnam was affected positively and statistically significant by bank size, equity ratio, loan ratio, deposit ratio, income diversification ratio, credit growth rate and GDP; while non- performing loan, operating cost and exchange rate have negative impact on ROA. In contrast, liquidity, credit to GDP and inflation do not affect ROA and are not statistically significant. Keywords: commercial banks, profitability, ROA, bank size, non- performing loan, equity ratio, liquidity ratio, loan ratio, deposit ratio, income diversification ratio, operating cost, credit to GDP, credit growth rate, GDP, inflation, exchange rate. ii SUMMARY International economic integration is an indispensable trend and an objective requirement for any country in the current development stage.

However, this process, in addition to creating certain advantages and opportunities for the country participating in the integration, also put these countries before significant difficulties and challenges. The roadmap of international economic integration puts enterprises of developing countries in general, the commercial banking system in particular and the new business environment with fierce competition pressures, unbalanced competitors. Currently, Vietnam is a member of the United Nations, the World Trade Organization, the International Monetary Fund, the World Bank Group, the Asian Development Bank and the Joint Forum Economic Cooperation Asia-Pacific, ASEAN. Vietnam participates in multilateral free trade agreements with ASEAN countries, South Korea, Japan and China.

Vietnam has also signed with Japan a bilateral economic partnership agreement. For banking and monetary system, the integration process is associated with the process of liberalizing financial market, bringing many opportunities, but also many challenges. From that practice, this thesis will analyze and introduce factors affecting the efficiency in the operation of Vietnam’s commercial banking system in the current integration period, especially the factors affecting the profitability of commercial banks in Vietnam, from which to give practical recommendations to improve the operational efficiency of commercial banking system, is an urgent issue. This thesis analyses factors affecting the profitability of 28 commercial banks in Vietnam from 2009 to 2018 using regression methods such as Pooled OLS, FEM, REM, FGLS; thereby provide some recommendations to improve the profitability of commercial banks in Vietnam.

In order to further analyze the impact of Vietnam's macro environment and banking industry on the profitability of Vietnamese commercial banks, the author decided to consider three more independent variables, namely exchange rate, credit iii to GDP and credit growth rate along with two familiar macro factors which are inflation and GDP growth. The table below summarizes related previous studies and theoretical framework of this thesis.1: Related previous studies and theoretical framework Theory/Related previous Previous studies and Subjects are mentioned studies related law, decree - Law: Consolidated documents No. 20/2018/VBHN-NHNN, the State Bank of Vietnam Definition of commercial - Previous studies: Getter, Commercial banks banks (2016), Tariq et al. (2014), Tuyishime et al.

(2015), Kalpana & Rao (2017), Mongid et al. (2012), Erina & Lace (2013) Wang & Wang (2015), Bikker & Vervliet (2017), Iacobelli (2017), Yuksel et al. (2018), Muya & Definition of bank Gathogo (2016), Niresh & profitability Velnampy (2014), Profitability Sehrish, Irshad & Khalid (2010), Pastory & Marobhe (2015), Kohler (2013) Book: Principals of Measurement finance, Scott, B. (2015) It explains the profit of firms to be increased from Market power theory Bain (1951) the achievement of more market power It explains other aspect of bank profitability which Efficiency theory can be generated from Demsetz (1973) better management and business efficiency This theory focuses on the Agency cost theory Jensen & Meckling use of financing structure iv of the firms to drive the managers and the investors to solve free cash flow issues This theory emphasizes that the firms with profitable condition and high business Arrow (1972) and Spence Signaling theory performance can supply (1973) the market and the customers with positive information Almaqtari et al.

(2018), Yao et al. (2018), Yuksel et al. (2018), Kawshala & Panditharathna (2017), Nuhiu et al. & Noor-Mohamad-Noor, A.

(2008) Nguyen (2018), Nguyen et al. (2018), Le et al. (2017), Phan & Phan (2014), Vo & Batten National studies (2014), Vu & Nahm (2013), Nguyen Thanh Phong (2015), Phan Thi Hang Nga (2011) Source: Author’s synthesis The research model proposed specifically as follows: ROAit = 𝛽O + 𝛽1SIZEit + 𝛽2NPLit + 𝛽3LIQit + 𝛽4EQRit + 𝛽5LOANit + 𝛽6DEPit + 𝛽7IDRit + 𝛽8OPRit + 𝛽9CRDt + 𝛽1OCGRt + 𝛽11GDPt + 𝛽12INFt + 𝛽13ERt + µi Where: βo : constant term β1, ., β14: Regression coefficients for the independent variables i: bank; t: year of observation; μi: error term/ residual term Dependent variables: ROA: return on assets (%) Independent variables (bank-specific factors): SIZE: bank size (billion VND) NPL: non-performing loan (%) LIQ: liquidity ratio (%) v EQR: equity ratio (%) LOAN: loan ratio (%) DEP: deposits ratio (%) IDR: income diversification ratio (%) OPR: operating cost ratio (%) Independent variables (industry-specific factors): CRD: credit to GDP CGR: credit growth rate Independent variables (macro-economic specific factors): INF: inflation GDP: gross domestic product ER: exchange rate between VND and USD The thesis performs: (1) Descriptive statistics; (2) Correlation analysis; (3) Model estimation (Pooled OLS, FEM, REM); (4) Model choice (Between Pooled OLS and FEM, between FEM and REM); (5) Model diagnostics (Autocorrelation diagnostics, multicollinearity diagnostics, heteroskedasticity diagnostics); (6) Model fix; (7) The prediction of residuals; (8) Normality test of residuals. The result of model choice analysis showed that both FEM and REM were more appropriate than Pooled OLS.

Furthermore, FEM was proven as more appropriate than REM. However, the author identified that there was autocorrelation issue in the dataset. The result of heteroskedasticity check revealed that FEM model did face up with this issue. To fix the model problems, the author conducted FGLS regression technique and here is the result: ROAit = O.

O31288 ERt vi However, while some independent variables are in line with the expectations of the author, there are some independent variables that contrary to the author's initial expectations. Detailed is shown as below: Table 0.2: Expectations and research results of independent variables Expected Code Description Results signs SIZE Bank size + + NPL Non-performing loan - - LIQ Liquidity ratio - No impact EQR Equity ratio + + LOAN Loan ratio + + DEP Deposit ratio + + IDR Income diversification ratio + + OPR Operating cost ratio - - CRD Credit to GDP + No impact CGR Credit growth rate + + GDP Gross domestic product growth + + INF Inflation rate - No impact ER Exchange rate between VND and USD - - (Source: Author’s synthesis) Based on the research results, the author will provide some recommendations in chapter 5 to improve commercial banks’ profitability, thereby helping policy makers to easily control and optimize the profitability of commercial banks. vii DECLARATION I hereby declare that the graduate thesis is my original work, written by me under the guidance of Ms. Vu Thi Hai Minh and it has not been presented for examination in anywhere else.

The data and sources cited in the thesis have been duly acknowledged. I take full responsibility for my pledge. Author Nguyen Thi Minh Thu vii ACKNOWLEDGEMENT It is my radiant sentiment to place on record my best regards, deepest sense of gratitude to my supervisor at Banking University in Ho Chi Minh City - Ms. Vu Thi Hai Minh, for her patience, motivation, enthusiasm, and immense knowledge.

She has wholeheartedly helped and guided me in the process of writing this thesis. I choose this moment to acknowledge her contribution as she has been supportive of my study and has actively provided me with enormous information to achieve the goal. Also, I would like to thank all of my friends, who always support and help me through the study together with the inspiration they gave me. Author Nguyen Thi Minh Thu ix ABBREVIATION LIST Abbreviation Meaning FEM Fixed effect model FGLS Feasible Generalized Least Squares GDP Gross domestic product INF Inflation MARG Net financing margin NIM Net Interest Margin NOVX Non-interest expenses to average total assets Pooled OLS Pooled Ordinary Least Squares REM Random effect model ROA Return on asset ROCE Return on capital employed ROE Return on equity Std.

Standard Deviation VIF Variance Inflation Factors x LIST OF TABLES Table 0.1: Related previous studies and theoretical framework.2: Expectations and research results of independent variables.1: Summary of studies on the impact of factors affecting bank profitability .2: Limitation of empirical research.1: Summary of debt groups.2: Variables used in the model.3: Pooled OLS output.6: Model choice between Pooled OLS and FEM.7: Model choice between FEM and REM.11: Cross-sectional time-series FGLS regression.12: The prediction of residuals.13: Normality test of residuals.1: List of commercial banks selected for the research.xxxiii LIST OF FIGURES Figure 3.2: ROA trends of Vietnamese commercial banks during 2009-2018.33 xi LIST OF PICTURES Picture 1: Descriptive statistics.xlv Picture 2: Correlation analysis.xlvi Picture 3: Pooled OLS output. xlvii Picture 4: FEM output. xlviii Picture 5: REM output. xlix Picture 6: Model choice between Pooled OLS and FEM.xlix Picture 7: Model choice between FEM and REM.l Picture 8: Autocorrelation diagnostics.li Picture 9: Collinearity diagnostics.li Picture 10: Heteroskedasticity diagnostics.lii Picture 11: FGLS output.lii Picture 12: The prediction of residuals.lii Picture 13: Normality test of residuals.lii xii TABLE OF CONTENTS ABSTRACT.viii ABBREVIATION LIST.

ix LIST OF TABLES. x LIST OF FIGURES. x LIST OF PICTURES. xi TABLE OF CONTENTS.xii CHAPTER 1: INTRODUCTION.

Background of the study. Objectives of the study. Subject and scope of the study. Subject of the study.

Scope of the study. Significance of the study. Structure of the study.4 xii CHAPTER 2: THEORETICAL BASIS AND LITERATURE REVIEW. Theoretical basis about commercial bank.

Theoretical basis about commercial bank profitability. Definition of bank profitability. The indicators reflect the profitability of commercial banks. Return on Assets - ROA.

Return on Equity - ROE. Net Interest Margin - NIM. Factors affecting commercial bank profitability. Market power theory.

Agency cost theory. Previous studies’ gap and summary. Previous studies’ gap.28 CONCLUSION OF CHAPTER 2. ROA trends of Vietnamese commercial banks during 2009-2018.

Non-performing loan ratio (NPL). Income diversification ratio (IDR). Operating cost ratio (OPR). Credit to GDP ratio (CRD).

Credit growth rate (CGR). Annual GDP growth rate (GDP). Foreign exchange rate (ER). Proposed research model and hypotheses.

Pooled ordinary least square (Pooled OLS). Fixed effect model (FEM). Random effect model (REM).45 CONCLUSION OF CHAPTER 3.45 CHAPTER 4: RESULTS AND FINDING.