Các yếu tố ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam

Tăng trưởng tín dụng là một trong những chỉ tiêu quan trọng trong hoạt động của các ngân hàng… 92 trang · Trường Đại học Ngân hàng TP. Hồ Chí Minh · 2023.

• Tác giả: Huỳnh Nguyễn Anh Thư
• Người hướng dẫn: TS. Nguyễn Thị Như Quỳnh
• Trường học: Trường Đại học Ngân hàng TP. Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
• Đề tài: Các yếu tố ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng tại các Ngân hàng Thương mại Cổ phần Việt Nam
• Loại tài liệu: khóa luận tốt nghiệp
• Năm xuất bản: 2023
• Địa điểm: TP. Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• 1. CHƯƠNG 1: TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
• 1.1. MỤC TIÊU CỦA ĐỀ TÀI
• 1.1.1. Mục tiêu tổng quát
• 1.1.2. Mục tiêu cụ thể
• 1.2. CÂU HỎI NGHIÊN CỨU
• 1.3. ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU
• 1.3.1. Đối tượng nghiên cứu
• 1.3.2. Phạm vi nghiên cứu
• 1.4. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 1.5. ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI
• 1.6. BỐ CỤC KHÓA LUẬN
• 1.7. KẾT LUẬN CHƯƠNG 1
• 2. CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM
• 3. CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 4. CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
• 5. CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN
• TÀI LIỆU THAM KHẢO

Tóm tắt

I. Tổng quan về yếu tố ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng tại ngân hàng Việt Nam

Tăng trưởng tín dụng là một trong những chỉ tiêu quan trọng trong hoạt động của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam. Nó không chỉ ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng mà còn tác động đến sự phát triển của nền kinh tế. Các yếu tố ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng có thể được chia thành hai nhóm chính: yếu tố vĩ mô và yếu tố vi mô. Việc hiểu rõ các yếu tố này sẽ giúp các ngân hàng có chiến lược phát triển tín dụng hiệu quả hơn.

1.1. Các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng

Yếu tố vĩ mô bao gồm các chính sách tiền tệ, lãi suất, và tình hình kinh tế toàn cầu. Những yếu tố này có thể tạo ra áp lực hoặc cơ hội cho các ngân hàng trong việc mở rộng tín dụng.

1.2. Các yếu tố vi mô ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng

Yếu tố vi mô liên quan đến tình hình tài chính của từng ngân hàng, bao gồm khả năng quản lý rủi ro, chất lượng tài sản và chiến lược kinh doanh. Những yếu tố này quyết định khả năng cho vay và phát triển tín dụng của ngân hàng.

II. Vấn đề và thách thức trong tăng trưởng tín dụng tại ngân hàng Việt Nam

Mặc dù tăng trưởng tín dụng có vai trò quan trọng, nhưng ngân hàng Việt Nam đang phải đối mặt với nhiều thách thức. Các vấn đề như tỷ lệ nợ xấu cao, lãi suất biến động và rủi ro thanh khoản đang gây khó khăn cho các ngân hàng trong việc duy trì tăng trưởng tín dụng bền vững.

2.1. Tỷ lệ nợ xấu và ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng

Tỷ lệ nợ xấu cao có thể làm giảm khả năng cho vay của ngân hàng, từ đó ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng. Ngân hàng cần có các biện pháp quản lý nợ xấu hiệu quả để duy trì sự ổn định.

2.2. Biến động lãi suất và tác động đến tín dụng

Lãi suất biến động có thể ảnh hưởng đến quyết định vay mượn của khách hàng. Khi lãi suất cao, nhu cầu vay sẽ giảm, dẫn đến giảm tăng trưởng tín dụng.

III. Phương pháp và giải pháp tăng trưởng tín dụng hiệu quả

Để tăng trưởng tín dụng hiệu quả, các ngân hàng cần áp dụng các phương pháp quản lý rủi ro và cải thiện chất lượng dịch vụ. Việc áp dụng công nghệ thông tin trong quản lý tín dụng cũng là một giải pháp quan trọng.

3.1. Quản lý rủi ro tín dụng hiệu quả

Ngân hàng cần xây dựng hệ thống quản lý rủi ro tín dụng chặt chẽ để giảm thiểu rủi ro và tăng cường khả năng cho vay. Việc đánh giá chất lượng tài sản cũng cần được thực hiện thường xuyên.

3.2. Ứng dụng công nghệ thông tin trong tín dụng

Công nghệ thông tin giúp ngân hàng cải thiện quy trình cho vay, từ đó nâng cao hiệu quả và giảm thời gian xử lý hồ sơ tín dụng.

IV. Ứng dụng thực tiễn và kết quả nghiên cứu về tăng trưởng tín dụng

Nghiên cứu cho thấy rằng các yếu tố như lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và tốc độ tăng trưởng tiền gửi có tác động tích cực đến tăng trưởng tín dụng. Ngược lại, tỷ lệ lạm phát và tác động của đại dịch COVID-19 lại có ảnh hưởng tiêu cực.

4.1. Kết quả nghiên cứu về các yếu tố tác động

Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là yếu tố quan trọng thúc đẩy tăng trưởng tín dụng. Ngân hàng cần chú trọng đến việc tối ưu hóa lợi nhuận để tăng cường khả năng cho vay.

4.2. Tác động của đại dịch COVID 19 đến tín dụng

Đại dịch COVID-19 đã gây ra nhiều khó khăn cho các ngân hàng, làm giảm nhu cầu vay mượn và tăng tỷ lệ nợ xấu. Ngân hàng cần có các biện pháp ứng phó kịp thời để duy trì tăng trưởng tín dụng.

V. Kết luận và tương lai của tăng trưởng tín dụng tại ngân hàng Việt Nam

Tăng trưởng tín dụng là một yếu tố quan trọng trong sự phát triển của ngân hàng và nền kinh tế. Việc nắm bắt và quản lý các yếu tố ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng sẽ giúp ngân hàng phát triển bền vững trong tương lai.

5.1. Định hướng phát triển tín dụng trong tương lai

Ngân hàng cần xây dựng các chiến lược phát triển tín dụng bền vững, chú trọng đến việc quản lý rủi ro và cải thiện chất lượng dịch vụ.

5.2. Các chính sách hỗ trợ từ Nhà nước

Chính phủ cần có các chính sách hỗ trợ ngân hàng trong việc phát triển tín dụng, đặc biệt là trong bối cảnh kinh tế khó khăn như hiện nay.

Nội dung chính

Bối cảnh và vấn đề nghiên cứu

Trong cấu trúc của nền kinh tế thị trường, hệ thống ngân hàng thương mại giữ vai trò trung gian tài chính huyết mạch, điều tiết các luồng vốn từ chủ thể có nguồn lực nhàn rỗi đến các chủ thể có nhu cầu đầu tư và tiêu dùng (Bangagnan, 2021). Tại Việt Nam – một quốc gia đang phát triển có tỷ trọng cung ứng vốn qua kênh ngân hàng chiếm ưu thế, hoạt động cấp tín dụng không chỉ là nguồn tạo ra thu nhập và lợi nhuận cốt lõi cho các ngân hàng thương mại cổ phần (Njanike, 2009), mà còn là công cụ trực tiếp truyền dẫn các chính sách điều hành kinh tế vĩ mô của Nhà nước.

Tuy nhiên, tốc độ mở rộng tín dụng quá mức có thể kích hoạt các rủi ro hệ thống như lạm phát leo thang, suy giảm chất lượng tài sản và gia tăng nợ xấu (Igan & Pinheiro, 2011; Laidroo & Mannasoo, 2013). Giai đoạn 2012–2021 ghi nhận nhiều biến động phức tạp của kinh tế trong nước và quốc tế, đặc biệt là cú sốc đứt gãy chuỗi cung ứng và suy thoái do đại dịch COVID-19 gây ra từ năm 2020 (Roy & Das, 2022). Các nghiên cứu thực nghiệm trước đây tại Việt Nam như của Nguyễn Thùy Dương và Trần Hải Yến (2011), Phạm Xuân Quỳnh (2017), Nguyễn Bá Hoàng (2019), Lê Vũ Hà và Đỗ Văn Lộc (2022) hoặc chưa bao quát đầy đủ các yếu tố vĩ mô, hoặc chưa cập nhật giai đoạn xuất hiện đại dịch COVID-19, cũng như chưa xử lý triệt để các khuyết tật nội sinh bằng các mô hình kinh tế lượng hiện đại. Vì vậy, đề tài "Các yếu tố ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng tại các Ngân hàng Thương mại Cổ phần Việt Nam" của tác giả Huỳnh Nguyễn Anh Thư (2023) được thực hiện nhằm lượng hóa toàn diện các tác động vi mô và vĩ mô trong giai đoạn 10 năm.

Mục tiêu nghiên cứu của khóa luận được phân định rõ ràng:

• Mục tiêu tổng quát: Phân tích mức độ và chiều hướng ảnh hưởng của các yếu tố kinh tế vĩ mô cùng các yếu tố nội tại bên trong ngân hàng đến tăng trưởng tín dụng tại các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTM CP) Việt Nam trong giai đoạn 2012–2021, từ đó đề xuất các hàm ý chính sách gia tăng tín dụng an toàn và hiệu quả.
• Mục tiêu cụ thể:
  1. Xác định các yếu tố kinh tế vĩ mô và các yếu tố nội tại vi mô tác động đến tăng trưởng tín dụng ngân hàng.
  2. Đo lường mức độ và chiều hướng tác động cụ thể của từng yếu tố đến tăng trưởng tín dụng tại các NHTM CP Việt Nam.
  3. Đề xuất các hàm ý chính sách thiết thực đối với NHTM và các cơ quan quản lý Nhà nước nhằm thúc đẩy tăng trưởng tín dụng ổn định.

Nhiệm vụ nghiên cứu được cụ thể hóa qua 3 câu hỏi nghiên cứu:

1. Những yếu tố vĩ mô và vi mô nào ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng tại các NHTM CP Việt Nam?
2. Mức độ và chiều hướng tác động của các yếu tố này diễn ra như thế nào trong thực nghiệm?
3. Những hàm ý chính sách nào cần được thực thi để nâng cao hiệu quả tăng trưởng tín dụng trong thời gian tới?

Đối tượng và phạm vi nghiên cứu:

• Đối tượng nghiên cứu: Các yếu tố vĩ mô của nền kinh tế (tăng trưởng GDP, lạm phát, đại dịch COVID-19) và các yếu tố nội tại bên trong ngân hàng (quy mô tài sản, khả năng sinh lời ROE, tỷ lệ nợ xấu, thanh khoản, tăng trưởng tiền gửi) tác động đến tăng trưởng tín dụng.
• Phạm vi không gian: Nghiên cứu khảo sát trên mẫu 27 NHTM CP tại Việt Nam (trên tổng số 31 NHTM CP hoạt động trên thị trường). 4 ngân hàng bị loại khỏi mẫu do không công bố đầy đủ số liệu tài chính hoặc gián đoạn hoạt động trong giai đoạn khảo sát.
• Phạm vi thời gian: Dữ liệu thứ cấp được thu thập liên tục trong 10 năm, từ năm 2012 đến hết năm 2021.

---

Cơ sở lý thuyết và phương pháp

Khóa luận thiết lập nền tảng phân tích dựa trên hệ thống khái niệm pháp lý và lý thuyết tài chính ngân hàng hiện hành:

• Khái niệm tín dụng và cấp tín dụng: Căn cứ Khoản 14 Điều 4 Luật các Tổ chức tín dụng năm 2010 (Nghị quyết số 51/2010/QH10) và giáo trình của Bùi Diệu Anh (2010), cấp tín dụng là việc thỏa thuận để tổ chức, cá nhân sử dụng một khoản tiền hoặc cam kết cho phép sử dụng một khoản tiền theo nguyên tắc có hoàn trả bằng các nghiệp vụ: cho vay, chiết khấu, cho thuê tài chính, bảo lãnh ngân hàng và bao thanh toán.
• Phân loại hoạt động cho vay: Khóa luận hệ thống hóa các hình thức cho vay theo Thông tư số 39/2016/TT-NHNN ngày 30/12/2016 của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, bao gồm phân loại theo thời hạn (ngắn hạn, trung hạn, dài hạn) và phân loại theo phương thức cho vay (cho vay từng lần, cho vay hợp vốn, cho vay lưu vụ, cho vay theo hạn mức, cho vay hạn mức dự phòng, cho vay hạn mức thấu chi, cho vay quay vòng, cho vay tuần hoàn).
• Khái niệm và đo lường tăng trưởng tín dụng: Tiếp cận theo Philip R. Lane & Peter McQuade (2014) và Richard Duncan (2011), tăng trưởng tín dụng (CG) phản ánh tỷ lệ phần trăm thay đổi tổng dư nợ cho vay của ngân hàng thương mại tại năm nghiên cứu $t$ so với năm gốc $t-1$ theo công thức của Igan & Pinheiro (2011):

$$\text{CG}{it} = \frac{\text{Dư nợ cho vay}{it} - \text{Dư nợ cho vay}{i,t-1}}{\text{Dư nợ cho vay}{i,t-1}} \times 100%$$

Về phương pháp nghiên cứu thực nghiệm, tác giả áp dụng phương pháp nghiên cứu định lượng với kỹ thuật hồi quy dữ liệu bảng (panel data) trên phần mềm Stata 17 qua quy trình đa bước:

1. Kiểm tra sơ bộ: Phân tích ma trận hệ số tương quan Pearson (yêu cầu hệ số < 0,8) và kiểm định đa cộng tuyến thông qua hệ số phóng đại phương sai (VIF < 10).
2. Lựa chọn mô hình cơ sở: So sánh giữa mô hình bình phương nhỏ nhất gộp (Pooled OLS), mô hình tác động cố định (FEM) và mô hình tác động ngẫu nhiên (REM) qua kiểm định F-Test, kiểm định Breusch–Pagan Lagrange Multiplier và kiểm định Hausman Test.
3. Kiểm định các khuyết tật mô hình: Thực hiện kiểm định Wald kiểm tra hiện tượng phương sai sai số thay đổi, kiểm định Wooldridge kiểm tra hiện tượng tự tương quan, và kiểm định Durbin–Wu–Hausman kiểm tra hiện tượng nội sinh của các biến giải thích.
4. Mô hình khắc phục tối ưu: Khi mô hình FEM được lựa chọn nhưng đồng thời xuất hiện cả 3 khuyết tật (phương sai sai số thay đổi, tự tương quan và nội sinh), tác giả sử dụng phương pháp hồi quy mô men tổng quát dạng hệ thống (System GMM) đề xuất bởi Hansen (1982, 1999) và Arellano & Bond (1991). Tính vững của mô hình GMM được kiểm định qua kiểm định tự tương quan sai số AR(1), AR(2) và kiểm định tính hợp lệ của biến công cụ qua kiểm định Sargan/Hansen.

Mô hình hồi quy tổng quát được thiết lập như sau:

$$\text{CG}{it} = \beta_0 + \beta_1 \text{ROE}{it} + \beta_2 \text{SIZE}{it} + \beta_3 \text{NPL}{it} + \beta_4 \text{LIQ}{it} + \beta_5 \text{DG}{it} + \beta_6 \text{GDP}{it} + \beta_7 \text{INF}{it} + \beta_8 \text{DUM}{it} + u{it}$$

Nguồn dữ liệu nghiên cứu là dữ liệu thứ cấp được thu thập và trích xuất từ báo cáo thường niên, báo cáo tài chính đã được kiểm toán độc lập của 27 NHTM CP Việt Nam trong 10 năm (2012–2021), kết hợp cùng số liệu thống kê vĩ mô công bố chính thức về tăng trưởng GDP và chỉ số lạm phát CPI.

---

Nội dung chính theo từng chương

Chương 1: Giới thiệu đề tài nghiên cứu

Chương mở đầu tập trung làm rõ tính cấp thiết của đề tài trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam giai đoạn 2012–2021 trải qua nhiều chu kỳ biến động tài chính và chịu tác động trực tiếp từ dịch bệnh COVID-19. Tác giả xác lập hệ thống 3 mục tiêu cụ thể, 3 câu hỏi nghiên cứu, phạm vi khảo sát mẫu gồm 27 NHTM CP trong 10 năm với tổng số 270 quan sát dữ liệu bảng. Chương 1 cũng trình bày tổng quan cấu trúc luận văn gồm 5 chương logic và xác định rõ ý nghĩa đóng góp về mặt lý luận cũng như thực tiễn điều hành ngân hàng.

Chương 2: Cơ sở lý thuyết và tổng quan các nghiên cứu thực nghiệm

Chương 2 phân tích các khái niệm cơ bản về tín dụng ngân hàng, các hình thức cấp tín dụng theo Luật các Tổ chức tín dụng năm 2010 và phân loại chi tiết các phương thức cho vay theo Thông tư 39/2016/TT-NHNN. Tác giả xây dựng khung lý thuyết phân chia các yếu tố tác động thành 2 nhóm:

• Nhóm yếu tố vĩ mô: Tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP), Tỷ lệ lạm phát (INF), Biến giả đại dịch COVID-19 (DUM).
• Nhóm yếu tố vi mô nội tại: Quy mô ngân hàng (SIZE), Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE), Tỷ lệ nợ xấu (NPL), Tính thanh khoản (LIQ), Tốc độ tăng trưởng tiền gửi (DG).

Chương 2 tổng thuật toàn diện các công trình nghiên cứu thực nghiệm trong nước (Nguyễn Thùy Dương & Trần Hải Yến, 2011; Lê Tấn Phước, 2017; Phạm Xuân Quỳnh, 2017; Nguyễn Bá Hoàng, 2019; Phan Thị Hoàng Yến & Trần Hải Yến, 2020; Nguyễn Văn Thuận, 2021; Lê Vũ Hà & Đỗ Văn Lộc, 2022) và các nghiên cứu quốc tế tại nhiều khu vực (Burcu Adyin, 2008; Kai & Stephanyan, 2011; Hussain & Junaid, 2012; Sharma & Gounder, 2012; Imran & Nishat, 2013; Guodong Chen & Yi Wu, 2014; Ali Awdeh, 2016; Almir & Ibrahim, 2018; Mohamed và cộng sự, 2022). Cuối chương, tác giả lập bảng tổng hợp đối chiếu chiều hướng tác động của các biến độc lập làm cơ sở xây dựng giả thuyết nghiên cứu.

Chương 3: Phương pháp nghiên cứu

Chương 3 chi tiết hóa việc xây dựng mô hình hồi quy và định nghĩa toán học các biến số. Tác giả thiết lập 5 giả thuyết nghiên cứu chính và các kỳ vọng dấu:

• $H_1$: Tăng trưởng kinh tế (GDP) có mối tương quan đồng biến (+) với tăng trưởng tín dụng.
• $H_2$: Tỷ lệ lạm phát (INF) có mối tương quan nghịch biến (-) với tăng trưởng tín dụng.
• $H_3$: Biến giả COVID-19 (DUM) có mối tương quan nghịch biến (-) với tăng trưởng tín dụng.
• $H_4$: Quy mô ngân hàng (SIZE = $\ln(\text{Tổng tài sản})$) có mối tương quan đồng biến (+) với tăng trưởng tín dụng.
• $H_5$: Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE = $\text{Lợi nhuận sau thuế} / \text{Vốn chủ sở hữu}$) có mối tương quan đồng biến (+) với tăng trưởng tín dụng.

Chương này cũng mô tả chi tiết quy trình kiểm định kinh tế lượng từ kiểm tra tương quan, đa cộng tuyến, so sánh OLS/FEM/REM đến các kiểm định khuyết tật phương sai sai số thay đổi (Wald), tự tương quan (Wooldridge), nội sinh (Durbin-Wu-Hausman) và thiết lập ước lượng mô hình GMM.

Ký hiệu biến	Tên biến số	Cách đo lường	Kỳ vọng dấu
CG (Phụ thuộc)	Tăng trưởng tín dụng	$(\text{Dư nợ}t - \text{Dư nợ}{t-1}) / \text{Dư nợ}_{t-1} \times 100%$	-
SIZE	Quy mô ngân hàng	Logarit tự nhiên của tổng tài sản: $\ln(\text{Tổng tài sản})$	$(+)$
ROE	Khả năng sinh lời	$\text{Lợi nhuận sau thuế} / \text{Vốn chủ sở hữu} \times 100%$	$(+)$
NPL	Tỷ lệ nợ xấu	$\text{Nợ xấu (nhóm 3, 4, 5)} / \text{Tổng dư nợ} \times 100%$	$(-)$
LIQ	Tính thanh khoản	$\text{Tài sản thanh khoản} / \text{Tổng tài sản} \times 100%$	$(+)$
DG	Tăng trưởng tiền gửi	$(\text{Tiền gửi}t - \text{Tiền gửi}{t-1}) / \text{Tiền gửi}_{t-1} \times 100%$	$(+)$
GDP	Tăng trưởng kinh tế	Tốc độ tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội hàng năm (%)	$(+)$
INF	Tỷ lệ lạm phát	Tốc độ thay đổi chỉ số giá tiêu dùng CPI hàng năm (%)	$(-)$
DUM	Đại dịch COVID-19	Biến giả: Nhận giá trị 1 cho năm xảy ra dịch (2020, 2021), 0 cho các năm còn lại	$(-)$

Chương 4: Phân tích kết quả nghiên cứu

Chương 4 thực hiện các bước ước lượng thực nghiệm trên Stata 17:

• Thống kê mô tả toàn bộ các biến số trong giai đoạn 2012–2021.
• Kiểm định ma trận tương quan và hệ số VIF: Hệ số tương quan giữa các biến độc lập đều nhỏ hơn 0,8 và hệ số VIF đều nhỏ hơn 10, khẳng định mô hình không bị đa cộng tuyến nghiêm trọng.
• Kết quả lựa chọn mô hình: Kiểm định F-Test ($P\text{-value} < 0,05$) cho thấy mô hình FEM tốt hơn OLS. Kiểm định Hausman ($P\text{-value} < 0,05$) bác bỏ $H_0$, khẳng định mô hình FEM phù hợp hơn REM.
• Kiểm định khuyết tật mô hình FEM:
  • Kiểm định Wald cho thấy mô hình xuất hiện hiện tượng phương sai sai số thay đổi ($P\text{-value} < 0,05$).
  • Kiểm định Wooldridge cho thấy mô hình vi phạm hiện tượng tự tương quan ($P\text{-value} < 0,05$).
  • Kiểm định Durbin-Wu-Hausman xác nhận sự tồn tại của hiện tượng nội sinh giữa các biến.
• Ước lượng mô hình GMM: Mô hình GMM được áp dụng để khắc phục hoàn toàn 3 khuyết tật trên. Kết quả kiểm định Arellano-Bond thỏa mãn điều kiện có tự tương quan bậc 1 ($P\text{-value của AR(1)} < 0,05$) nhưng không có tự tương quan bậc 2 ($P\text{-value của AR(2)} > 0,05$). Kiểm định Hansen/Sargan có $P\text{-value} > 0,05$, khẳng định các biến công cụ và cấu trúc biến nội sinh là phù hợp và hợp lệ.

Chương 5: Kết luận và hàm ý chính sách

Dựa trên các phát hiện thực nghiệm từ mô hình GMM, tác giả tổng kết mức độ tác động của các biến, chỉ ra các điểm tương đồng và khác biệt so với các công trình nghiên cứu trước đây. Chương này xây dựng hệ thống giải pháp chia thành 2 nhóm: nhóm khuyến nghị dành cho nhà quản trị các NHTM CP và nhóm hàm ý chính sách vĩ mô đối với Chính phủ cùng Ngân hàng Nhà nước. Cuối cùng, chương tổng kết các hạn chế nghiên cứu và định hướng các hướng mở rộng tiếp theo.

---

Kết quả và đóng góp

Kết quả nghiên cứu thực nghiệm chính

Kết quả ước lượng bằng phương pháp System GMM trên mẫu 27 NHTM CP Việt Nam giai đoạn 2012–2021 đã làm sáng tỏ chiều hướng và mức độ tác động của các yếu tố đến tăng trưởng tín dụng:

Biến số	Chiều hướng tác động thực nghiệm	Ý nghĩa thống kê (Mô hình GMM)	Mức độ phù hợp với giả thuyết ban đầu
ROE (Lợi nhuận/VCSH)	Cùng chiều $(+)$	Có ý nghĩa thống kê	Phù hợp giả thuyết ($H_5$)
DG (Tăng trưởng tiền gửi)	Cùng chiều $(+)$	Có ý nghĩa thống kê	Phù hợp kỳ vọng lý thuyết
GDP (Tăng trưởng kinh tế)	Cùng chiều $(+)$	Có ý nghĩa thống kê	Phù hợp giả thuyết ($H_1$)
INF (Lạm phát)	Ngược chiều $(-)$	Có ý nghĩa thống kê	Phù hợp giả thuyết ($H_2$)
DUM (Đại dịch COVID-19)	Ngược chiều $(-)$	Có ý nghĩa thống kê	Phù hợp giả thuyết ($H_3$)
SIZE (Quy mô ngân hàng)	Không tìm thấy tác động	Không có ý nghĩa thống kê	Chưa đủ bằng chứng chấp nhận $H_4$
NPL (Tỷ lệ nợ xấu)	Không tìm thấy tác động	Không có ý nghĩa thống kê	Chưa đủ bằng chứng thực nghiệm
LIQ (Tính thanh khoản)	Không tìm thấy tác động	Không có ý nghĩa thống kê	Chưa đủ bằng chứng thực nghiệm

• Các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng tín dụng: Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE), tốc độ tăng trưởng tiền gửi (DG) và tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP) tác động tích cực có ý nghĩa thống kê. Khả năng sinh lời cao giúp ngân hàng củng cố vốn tự có và uy tín; nguồn tiền gửi dồi dào cung cấp nguyên liệu vốn đầu vào; và nền kinh tế mở rộng gia tăng nhu cầu vay vốn phục vụ sản xuất - kinh doanh.
• Các yếu tố kìm hãm tăng trưởng tín dụng: Tỷ lệ lạm phát (INF) và biến giả đại dịch COVID-19 (DUM) có tác động tiêu cực có ý nghĩa thống kê đến tăng trưởng tín dụng. Lạm phát cao kéo theo lãi suất tăng khiến nhu cầu vay vốn sụt giảm; trong khi sự đình trệ chuỗi cung ứng và suy giảm sản xuất trong đại dịch COVID-19 làm suy yếu nghiêm trọng nhu cầu tiếp cận tín dụng.
• Các yếu tố chưa tìm thấy tác động rõ rệt: Tỷ lệ nợ xấu (NPL), quy mô ngân hàng (SIZE) và tính thanh khoản (LIQ) chưa cho thấy tác động có ý nghĩa thống kê trong mô hình GMM ở giai đoạn này.

Giải pháp và hàm ý chính sách đề xuất

Khóa luận đưa ra các nhóm khuyến nghị cụ thể:

1. Đối với các Ngân hàng Thương mại Cổ phần:
   • Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu (ROE) thông qua quản trị chi phí hoạt động, hiện đại hóa quy trình cấp tín dụng và gia tăng nguồn thu ngoài lãi.
   • Đẩy mạnh chính sách huy động vốn tiền gửi đa dạng hóa kỳ hạn và phân khúc khách hàng, đảm bảo cân đối nguồn vốn ổn định cho vay.
   • Xây dựng các kịch bản phòng ngừa và thích ứng linh hoạt trước các cú sốc bất khả kháng mang tính toàn cầu tương tự dịch bệnh COVID-19.
   • Tiếp tục duy trì kiểm soát chặt chẽ chất lượng tài sản và an toàn thanh khoản dù các biến này chưa thể hiện tác động trực tiếp lên tốc độ tăng trưởng.
2. Đối với Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước:
   • Duy trì ổn định kinh tế vĩ mô, điều hành chính sách tiền tệ chủ động, linh hoạt nhằm kiềm chế lạm phát ở mức mục tiêu, tạo môi trường lãi suất ổn định cho doanh nghiệp hấp thụ vốn.
   • Thực thi các gói giải pháp hỗ trợ phục hồi kinh tế hậu đại dịch, khơi thông dòng vốn tín dụng vào các lĩnh vực sản xuất ưu tiên.
   • Hoàn thiện khung khổ pháp lý giám sát an toàn vi mô và vĩ mô đối với hệ thống NHTM cổ phần.

Đóng góp của đề tài

• Đóng góp học thuật: Bổ sung bộ bằng chứng thực nghiệm cập nhật trong 10 năm (2012–2021) về các nhân tố tác động đến tăng trưởng tín dụng tại Việt Nam; giải quyết triệt để các khuyết tật nội sinh, tự tương quan và phương sai thay đổi bằng phương pháp hồi quy GMM; tích hợp thành công biến giả đại dịch COVID-19 vào mô hình thực nghiệm kinh tế lượng.
• Đóng góp thực tiễn: Cung cấp cơ sở khoa học định lượng giúp các nhà quản trị ngân hàng và các nhà hoạch định chính sách tại Ngân hàng Nhà nước định hình các chiến lược mở rộng tín dụng song hành cùng kiểm soát an toàn hệ thống.

---

Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp

Khóa luận chỉ rõ các giới hạn còn tồn tại:

• Về phạm vi mẫu khảo sát: Do tính minh bạch và mức độ công bố thông tin trên báo cáo tài chính của một số ngân hàng chưa đầy đủ, nghiên cứu mới chỉ thực hiện trên mẫu 27 NHTM CP, chưa bao phủ toàn bộ 31 NHTM CP và các khối ngân hàng có vốn nhà nước chi phối, ngân hàng liên doanh hay chi nhánh ngân hàng nước ngoài tại Việt Nam.
• Về cấu trúc biến số: Nghiên cứu đo lường tăng trưởng tín dụng tổng thể mà chưa phân tách chi tiết theo cơ cấu tín dụng (tín dụng doanh nghiệp, tín dụng bán lẻ/tiêu dùng, tín dụng theo ngành kinh tế). Đồng thời, tác động của COVID-19 mới được tiếp cận qua biến giả nhị phân (0/1) mà chưa đo lường bằng các chỉ tiêu định lượng cụ thể về mức độ giãn cách xã hội hoặc quy mô các gói hỗ trợ tín dụng.

Hướng nghiên cứu tiếp theo:

• Mở rộng mẫu nghiên cứu sang toàn bộ hệ thống các tổ chức tín dụng tại Việt Nam và kéo dài chuỗi thời gian phân tích sang giai đoạn phục hồi hậu đại dịch COVID-19.
• Phân tích sâu theo từng phân khúc tín dụng chuyên biệt (cho vay bất động sản, cho vay tiêu dùng, cho vay doanh nghiệp vừa và nhỏ).
• Bổ sung các biến giải thích mới như mức độ chuyển đổi số ngân hàng, các chỉ số quản trị rủi ro theo chuẩn mực Basel II/Basel III, và độ trễ chính sách lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước.

---

Giá trị tham khảo

Công trình khóa luận có giá trị tham khảo thiết thực cho nhiều nhóm đối tượng:

• Đối với sinh viên, học viên cao học ngành Tài chính – Ngân hàng và Kinh tế học: Là tài liệu tham khảo chuẩn mực về quy trình xây dựng luận văn định lượng, từ bước tổng quan tài liệu, thiết lập khung lý thuyết theo luật định, mã hóa biến số đến quy trình thực hiện các bước kiểm định kinh tế lượng từ OLS, FEM, REM đến mô hình System GMM trên phần mềm Stata 17.
• Đối với các nhà nghiên cứu thực nghiệm: Cung cấp khung đối chiếu kết quả thực nghiệm chi tiết giữa các nghiên cứu trong nước và quốc tế, đặc biệt là phương pháp xử lý dữ liệu bảng vi phạm đồng thời 3 khuyết tật thống kê.
• Đối với chuyên viên phân tích và nhà quản trị tại các NHTM CP: Cung cấp các luận cứ định lượng về tầm quan trọng của hệ số ROE và năng lực huy động tiền gửi trong việc định hình chiến lược tăng trưởng quy mô tín dụng của ngân hàng.

---

Câu hỏi thường gặp

1. Tại sao nghiên cứu chỉ chọn mẫu 27 Ngân hàng TMCP thay vì toàn bộ hệ thống ngân hàng tại Việt Nam?
Tại thời điểm thực hiện nghiên cứu, thị trường có 31 NHTM CP. Tuy nhiên, 4 ngân hàng không được đưa vào mẫu do không công bố đầy đủ báo cáo tài chính kiểm toán hoặc không hoạt động liên tục trong suốt giai đoạn 2012–2021. Mẫu 27 ngân hàng được lựa chọn đảm bảo tính liên tục, tính đại diện cao và độ tin cậy tuyệt đối của nguồn dữ liệu thứ cấp.

2. Vì sao tác giả phải chuyển từ mô hình FEM sang mô hình System GMM để ước lượng kết quả?
Sau khi kiểm định F-Test và Hausman xác định mô hình FEM phù hợp hơn OLS và REM, tác giả tiến hành kiểm tra các khuyết tật và phát hiện mô hình FEM đồng thời vi phạm hiện tượng phương sai sai số thay đổi (kiểm định Wald), tự tương quan (kiểm định Wooldridge) và hiện tượng nội sinh (kiểm định Durbin-Wu-Hausman). Do đó, phương pháp System GMM được áp dụng nhằm khắc phục triệt để các khuyết tật này, tạo ra các ước lượng vững và không chệch.

3. Biến giả COVID-19 được thiết lập như thế nào và kết quả hồi quy phản ánh điều gì?
Biến giả COVID-19 (DUM) được gán giá trị 1 cho các năm chịu ảnh hưởng trực tiếp của đại dịch (2020 và 2021) và nhận giá trị 0 cho các năm trước đó. Kết quả ước lượng GMM cho thấy biến DUM có hệ số mang dấu âm và có ý nghĩa thống kê, chứng minh đại dịch COVID-19 đã làm suy giảm đáng kể tốc độ tăng trưởng tín dụng tại các NHTM CP Việt Nam do sự đình trệ sản xuất và suy giảm nhu cầu vốn của nền kinh tế.

4. Những yếu tố nào được chứng minh có tác động thúc đẩy tăng trưởng tín dụng có ý nghĩa thống kê?
Mô hình GMM khẳng định 3 yếu tố có tác động tích cực cùng chiều đến tăng trưởng tín dụng gồm: Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE), Tốc độ tăng trưởng tiền gửi (DG) và Tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP).

5. Kết quả thực nghiệm có tìm thấy tác động của tỷ lệ nợ xấu (NPL), quy mô ngân hàng (SIZE) và tính thanh khoản (LIQ) không?
Trong mô hình hồi quy GMM của khóa luận, các biến tỷ lệ nợ xấu (NPL), quy mô ngân hàng (SIZE) và tính thanh khoản (LIQ) không thể hiện mối quan hệ có ý nghĩa thống kê đối với tăng trưởng tín dụng tại 27 NHTM CP Việt Nam trong giai đoạn 2012–2021.

---

Kết luận

Khóa luận tốt nghiệp của tác giả Huỳnh Nguyễn Anh Thư đã hoàn thành xuất sắc các mục tiêu nghiên cứu đề ra thông qua việc hệ thống hóa cơ sở lý thuyết và lượng hóa tác động của các nhân tố vĩ mô lẫn vi mô đến tăng trưởng tín dụng tại 27 NHTM CP Việt Nam giai đoạn 2012–2021. Bằng phương pháp hồi quy System GMM trên phần mềm Stata 17, nghiên cứu đã xử lý triệt để các khuyết tật kinh tế lượng và chứng minh vai trò thúc đẩy của ROE, tiền gửi, tăng trưởng GDP, đồng thời chỉ rõ tác động kìm hãm từ lạm phát và đại dịch COVID-19. Các phát hiện thực nghiệm và hệ thống hàm ý chính sách được đề xuất trong công trình là tài liệu tham khảo khoa học có giá trị cao cho công tác quản trị ngân hàng và điều hành chính sách tiền tệ.

Trích đoạn nội dung tài liệu

chương 1, tác giả trình bày sơ lược lý do nghiên cứu, mục tiêu, câu hỏi nghiên cứu, đối tượng, phương pháp nghiên cứu, đóng góp của đề tài và bố cục tổng thể của bài khóa luận. TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU Nền kinh tế trên toàn thế giới luôn không ngừng phát triển mạnh mẽ trong những năm qua, vì vậy đối với một quốc gia có nền kinh tế đang phát triển nhƣ Việt Nam để theo kịp tốc độ phát triển đó và đạt đƣợc những thành công nhất định lại càng phải nổ lực nhiều hơn nữa. Một trong những yếu tố quan trọng quyết định đến sự thành công đó là tốc độ tăng trƣởng của hệ thống ngân hàng. Bởi lẽ, ngân hàng đƣợc ví nhƣ mạch máu của một cơ thể sống, giúp Nhà nƣớc điều tiết hệ thống kinh tế quốc gia.

Chính vì vậy, để có đƣợc một nền kinh tế phát triển ổn định không thể không kể đến vai trò của ngân hàng. Bangagnan (2021) đã khẳng định hệ thống ngân hàng đóng một vai trò vô cùng thiết yếu trong hoạt động kinh tế, nó nối kết các chủ thể có năng lực tài chính và những chủ thể có nhu cầu tài trợ. Thật vậy, hệ thống ngân hàng hoạt động tốt sẽ đẩy mạnh tăng trƣởng kinh tế, và ngƣợc lại khi hoạt động kém nó sẽ là một trở ngại cho kinh tế tăng trƣởng, làm trầm trọng tình trạng nghèo đói (Richard và cộng sự, 2011). Trong các hoạt động của ngân hàng, tín dụng chính là nghiệp vụ chủ chốt góp phần thúc đẩy phát triển, tăng lợi nhuận, duy trì sự ổn định của ngân hàng đồng thời cũng là công cụ thiết yếu trong các chính sách của Nhà nƣớc.

Njanike (2009) đã khẳng định rằng các NHTM mang vai trò cơ bản là cho vay và các khoản vay đó chiếm phần lớn tài sản của ngân hàng. Vì vậy, thu nhập chủ yếu của các ngân hàng là đến từ hoạt động tín dụng nói chung và hoạt động cho vay nói riêng. Từ đó, cùng với sự quản lý vĩ mô của Nhà nƣớc, TTTD trở thành mục tiêu hàng đầu của các Ngân hàng TMCP Việt Nam. Chính vì tầm quan trọng của tăng trƣởng tín dụng đối với ngân hàng nói riêng và nền kinh tế nói chung nên việc nghiên cứu mức độ ảnh hƣởng của các yếu tố tác động là việc vô cùng cần thiết.

Trên thực tế, giai đoạn từ năm 2012 đến 2021 nền 2 kinh tế thế giới và cả Việt Nam đã trải qua rất nhiều biến động. Đại dịch COVID – 19 năm 2020 đã gây ra nhiều thiệt hại vô cùng nặng nề đến nền kinh tế hầu hết các quốc gia trên toàn thế giới và có cả Việt Nam. Roy và Das (2022) đã đề cập rằng đại dịch COVID – 19 đã tạo ra một cuộc khủng hoảng toàn cầu trên diện rộng, gây ra sự suy thoái kinh tế nghiêm trọng cho tất cả các lĩnh vực trên toàn thế giới, dân số toàn cầu bị phong tỏa hơn một phần ba. Khi đó, để có thể vƣợt qua đƣợc giai đoạn này hoạt động ngân hàng hay tăng trƣởng tín dụng là một trong những nhân tố quan trọng chủ chốt.

Bởi những vai trò quan trọng của ngân hàng nói chung và tín dụng nói riêng đối với nền kinh tế. Tuy nhiên, tăng trƣởng tín dụng không nhất định là tốt, nếu tỉ lệ tăng trƣởng tín dụng quá cao cũng ảnh hƣởng tiêu cực đến nền kinh tế nhƣ lạm phát tăng cao, an toàn hệ thống tài chính bị đe dọa, rủi ro thanh khoản gia tăng. Ở cấp vi mô, mở rộng nhanh tín dụng có thể dẫn đến những hạn chế về năng lực quản lý rủi ro, đánh giá chất lƣợng các khoản vay. Ở cấp vĩ mô, có thể làm toàn bộ nền kinh tế bị thiệt hại (Igan và Pinheiro, 2011).

Chính vì vậy, phải thực sự nắm đƣợc mức độ và chiều hƣớng ảnh hƣởng nhằm kiểm soát tốt các yếu tố tác động đến tăng trƣởng tín dụng giúp mang lại một nền kinh tế ổn định và bền vững. Với vai trò quan trọng, tăng trƣởng tín dụng đã đƣợc nhiều tác giả sử dụng làm đề tài nghiên cứu chẳng hạn nhƣ Nguyễn Thùy Dƣơng và Trần Hải Yến (2011), Lê Vũ Hà và Đỗ Văn Lộc (2022), Nguyễn Bá Hoàng (2019), Phạm Xuân Quỳnh (2017). Tuy nhiên, bài nghiên cứu của Nguyễn Thùy Dƣơng và Trần Hải Yến (2011) chƣa thực sự đề cập đến các yếu tố vĩ mô của nền kinh tế ảnh hƣởng đến tăng trƣởng tín dụng nhƣ thế nào, cũng nhƣ yếu tố thời gian và phƣơng pháp nghiên cứu chƣa đƣợc cập nhật. Đối với nghiên cứu của Lê Vũ Hà và Đỗ Văn Lộc (2022), Nguyễn Bá Hoàng (2019) và Phạm Xuân Quỳnh (2017) cũng nhƣ tất cả các nghiên cứu thực nghiệm trƣớc đây chƣa có nghiên cứu nào đề cập đến tác động của đại dịch COVID – 19 đến tăng trƣởng tín dụng.

Do đó việc tác giả thực hiện đề tài khóa luận “Các yếu tố ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng tại các Ngân hàng Thương mại Cổ phần Việt Nam” là thật sự cần thiết nhằm xem xét các yếu tố vĩ mô của nền kinh tế và các yếu tố nội tại bên trong ngân hàng tác động đến TTTD giai đoạn 3 2012 – 2021. Từ đó, có thể đƣa ra các hàm ý chính sách thiết thực giúp bổ sung thêm cơ sở để gia tăng TTTD và đẩy mạnh hiệu quả hoạt động kinh doanh của hệ thống ngân hàng. MỤC TIÊU CỦA ĐỀ TÀI 1. Mục tiêu tổng quát Mục tiêu tổng quát của đề tài là phân tích mức độ và chiều hƣớng ảnh hƣởng của các yếu tố vĩ mô nền kinh tế cũng nhƣ các yếu tố nội tại bên trong ngân hàng đến TTTD tại các ngân hàng TMCP Việt Nam trong khoảng thời gian 10 năm từ năm 2012 đến năm 2021.

Từ đó, đƣa ra các hàm ý chính sách liên quan nhằm thực hiện mục tiêu gia tăng tăng trƣởng tín dụng trong hệ thống ngân hàng thời gian tới. Mục tiêu cụ thể Để thực hiện mục tiêu nghiên cứu tổng quát, tác giả xác định 3 mục tiêu nghiên cứu cụ thể sau: (i) Xác định các yếu tố vĩ mô của nền kinh tế và các yếu tố nội tại bên trong ngân hàng ảnh hƣởng đến tăng trƣởng tín dụng. (ii) Xác định mức độ và chiều hƣớng ảnh hƣởng của các yếu tố tới tăng trƣởng tín dụng tại các Ngân hàng TMCP VN. (iii) Đề xuất các hàm ý chính sách nhằm thực hiện mục tiêu gia tăng tăng trƣởng tín dụng tại các Ngân hàng TMCP VN.

CÂU HỎI NGHIÊN CỨU Để đạt đƣợc mục tiêu nghiên cứu trên, tác giả cần tập trung giải quyết các câu hỏi nghiên cứu sau: (i) Những yếu tố nào ảnh hƣởng đến tăng trƣởng tín dụng tại các Ngân hàng TMCP VN? (ii) Mức độ và chiều hƣớng ảnh hƣởng của các yếu tố này tới tăng trƣởng tín dụng tại các Ngân hàng TMCP VN nhƣ thế nào? (iii) Các hàm ý chính sách nào cần đƣợc thực hiện để gia tăng tăng trƣởng tín dụng cho các Ngân hàng TMCP VN trong thời gian tới? 4 1. ĐỐI TƢỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1. Đối tƣợng nghiên cứu: Các yếu tố vĩ mô của nền kinh tế và các yếu tố nội tại bên trong ngân hàng ảnh hƣởng đến tăng trƣởng tín dụng tại các Ngân hàng Thƣơng mại Cổ phần Việt Nam. Phạm vi nghiên cứu: Về không gian: Hiện nay, trên thị trƣờng ngân hàng Việt Nam có tổng cộng 31 Ngân hàng TMCP.

Tuy nhiên, thông tin về báo cáo tài chính hay số liệu kinh doanh một số ngân hàng chƣa đƣợc công bố đầy đủ dẫn đến việc tổng hợp dữ liệu gặp nhiều khó khăn. Do đó, một số ngân hàng không thể đáp ứng đƣợc nhu cầu thu thập dữ liệu của bài khóa luận, làm giảm số lƣợng quan sát. Kết quả, nghiên cứu đƣợc thực hiện với mẫu tại 27 ngân hàng TMCP VN. Phạm vi giới hạn tại 27 Ngân hàng TMCP Việt Nam là các ngân hàng hoạt động liên tục trong phạm vi thời gian nghiên cứu và công bố đầy đủ dữ liệu cho nghiên cứu.

Chính vì vậy, dữ liệu sử dụng cho nghiên cứu là dữ liệu thứ cấp tác giả thu thập đƣợc và có độ tin cậy cao về nguồn dữ liệu. (Phụ lục 1 sẽ trình bày chi tiết danh sách các ngân hàng trong quan sát) Về thời gian: Phạm vi nghiên cứu đƣợc thực hiện từ năm 2012 đến năm 2021 do đây là giai đoạn ngân hàng có nhiều biến động liên quan đến tăng trƣởng tín dụng. PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Nghiên cứu sử dụng chủ yếu phƣơng pháp nghiên cứu định lƣợng với các kỹ thuật hồi quy dữ liệu bảng (panel data). Tác giả tiến hành phân tích thực nghiệm lần lƣợt với các phƣơng pháp gồm mô hình bình phƣơng nhỏ nhất OLS (Ordinary Least Square), mô hình tác động cố định FEM (Fixed Effects Model), mô hình tác động ngẫu nhiên REM (Random Effects Model).

Sau đó, lựa chọn mô hình phù hợp. Đồng thời, để đảm bảo kết quả nghiên cứu là đáng tin cậy, bài khóa luận tiến hành kiểm định các khuyết tật của mô hình gồm hiện tƣợng phƣơng sai sai số thay đổi, hiện tƣợng tự tƣơng quan và hiện tƣợng nội sinh của các biến trong mô hình. 5 Trƣờng hợp mô hình chỉ xuất hiện hiện tƣợng phƣơng sai sai số thay đổi và tự tƣơng quan, nghiên cứu sẽ tiến hành ƣớc lƣợng theo mô hình hồi quy bình phƣơng nhỏ nhất tổng quát GLS (General Least Square) để khắc phục. Trƣờng hợp xảy ra cả hiện tƣợng nội sinh, nghiên cứu sẽ sử dụng ƣớc lƣợng mô hình tổng quát của các khoảnh khắc GMM (Generalized Method of Moments) để khắc phục.

Phần mềm đƣợc tác giả sử dụng là phần mềm mới nhất Stata 17. ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI Thông qua mô hình nghiên cứu của bài khóa luận về các yếu tố vĩ mô và vi mô ảnh hƣởng đến sự gia tăng tăng trƣởng tín dụng của 27 Ngân hàng TMCP Việt Nam trong giai đoạn 2012 – 2021 đã góp phần đóng góp ý nghĩa cả mặt học thuật và thực tiễn, cụ thể những đóng góp sau: Thứ nhất, bài khóa luận đã hệ thống đƣợc các vấn đề mang tính lý thuyết, góp phần đóng góp thêm số liệu thực nghiệm chứng minh các yếu tố vĩ mô và vi mô tác động nhƣ thế nào đến tăng trƣởng tín dụng. Cùng với dữ liệu đƣợc cập nhật và sử dụng mô hình GMM tối ƣu giúp xem xét mức độ và chiều hƣớng một cách cụ thể và dễ dàng so sánh với các nghiên cứu trƣớc đây.