Chương 1: Những vấn đề cơ bản về hiệu quả quản lý danh mục đầu tư tại công ty quản lý quỹ. Chương 2: Thực trạng hiệu quả quản lý danh mục đầu tư tại công ty TNHH quản lý quỹ SSIAM. Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả quản lý danh mục đầu tư tại công ty TNHH quản lý quỹ SSIAM. 5 z CHƢƠNG 1 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ HIỆU QUẢ QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƢ TẠI CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ 1.
Những vấn đề cơ bản về quản lý danh mục đầu tƣ tại công ty quản lý quỹ 1. Khái niệm công ty quản lý quỹ 1. Khái niệm quỹ đầu tư Đầu tư chứng khoán là việc một chủ thể nắm giữ chứng khoán để kỳ vọng vào lợi nhuận do chứng khoán đó mang lại sau một khoảng thời gian nhất định. Lợi nhuận có thể là thu nhập từ cổ tức hoặc chênh lệch từ hoạt động mua, bán chứng khoán.
Để đầu tư chứng khoán trên thị trường tài chính, các nhà đầu tư cần phải có kiến thức về chứng khoán và thị trường chứng khoán và phải thường xuyên quan tâm, theo sát thực trạng, phân tích xu hướng phát triển của thị trường. Thực chất, chỉ những chuyên gia và các nhà đầu tư chuyên nghiệp mới có thể thực hiện được điều này. Do đó, những người chủ sở hữu vốn đầu tư thành lập những tổ chức tài chính dưới quy mô quỹ đầu tư. Quỹ đầu tư là một tập hợp tiền được đóng góp bởi các nhà đầu tư khác nhau để đầu tư vào các cổ phiếu, trái phiếu, tiền tệ, hay các loại tài sản khác.
Tất cả các khoản đầu tư này đều được quản lý chuyên nghiệp, chặt chẽ bởi công ty quản lý quỹ, ngân hàng giám sát và cơ quan thẩm quyền khác. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư cho rằng rất khó có thể giám sát được hoạt động của các quỹ đầu tư. Với một mức chi phí quản lý dành cho các nhà quản lý hấp dẫn tính theo phần trăm so với mức tăng giá trị hàng năm của quỹ, rất có thể nó trở thành động cơ thúc đẩy các nhà quản lý quỹ chấp nhận mạo hiểm một cách thái quá. Hơn nữa, hầu như không bao giờ nhà quản lý quỹ phải chịu một hình thức phạt nào vì việc đã làm cho giá trị của quỹ bị giảm và quản lý hoàn toàn có thể thu hẹp quy mô của quỹ để làm lại từ đầu.
Khái niệm công ty quản lý quỹ Các quỹ đầu tư thường được quản lý bởi chủ thể quản lý là công ty quản lý quỹ. Công ty quản lý quỹ là một loại hình tổ chức trung gian tài chính, chuyên thành lập và quản lý các quỹ đầu tư, quản lý danh mục đầu tư, phục vụ nhu cầu đâu tư trung và dài hạn của công chúng. Theo luật thị trường chứng khoán Mỹ, công ty quản lý quỹ là công ty chuyên trách thực hiện việc quản lý các quỹ đầu tư. Các quỹ đầu tư được tổ chức dưới dạng một công ty, phát hành cổ phần.
Công ty đầu tư sử dụng nhà tư vấn hay người quản lý đầu tư để quyết định loại chứng khoán nào sẽ đưa vào danh mục của quỹ. Người quản lý quỹ được toàn quyền quản lý danh mục đầu tư, mua bán chứng khoán phù hợp với các mục tiêu của quỹ. Công ty quản lý quỹ được cấu trúc dưới hai dạng: quản lý quỹ đầu tư quỹ dạng đóng và quỹ dạng mở. Ở Việt Nam, theo điều 15, Luật số 62/2010/QH12 về sửa đổi bổ sung một số điều của luật chứng khoán 2006, công ty quản lý quỹ là tổ chức có tư cách pháp nhân, được thực hiện các nghiệp vụ kinh doanh: cung cấp dịch vụ quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư chứng khoán và tư vấn đầu tư chứng khoán.
Công ty quản lý quỹ phải đáp ứng được yêu cầu về mức vốn tối thiểu 25 tỷ VND, cũng như yêu cầu về trang thiết bị, cơ sở vật chất, đội ngũ quản lý và đội ngũ nhân viên hành nghề nghiệp vụ. Nghị định 84/2010/NĐ-CP quy định chi tiết thi hành một số điều của Luật chứng khoán, bổ sung mức vốn pháp định của công ty quản lý quỹ có vốn đầu tư nước ngoài, chi nhánh công ty quản lý quỹ nước ngoài tại Việt Nam tối thiểu là 25 tỷ VND. Bộ tài chính quy định cụ thể mức vốn pháp định của công ty quản lý quỹ dựa trên quy mô vốn ủy thác quản lý. Các nghiệp vụ kinh doanh của công ty quản lý quỹ Theo điều 15, luật chứng khoán số 62/2010/QH12 về sửa đổi, bổ sung một số điều của luật chứng khoán: công ty quản lý quỹ được thực hiện các nghiệp vụ kinh doanh sau đây: 1.
Nghiệp vụ nghiên cứu đầu tư và tư vấn đầu tư Để đưa ra những quyết định đầu tư chứng khoán, lựa chọn cổ phiếu cho danh mục đầu tư và thực hiện phấn bố tài sản cho các nhà đầu tư ủy thác, các nhà quản lý danh mục đầu tư phải dựa trên những nghiên cứu của các chuyên viên hành nghề trong công ty. Nghiên cứu đầu tư là việc công ty quản lý quỹ, thông qua phân tích và đánh giá về thị trường, phân tích giá trị tài chính và giá trị đầu tư, hỗ trợ cho các hoạt động quản lý đầu tư và hoạt động tư vấn của công ty. Bên cạnh hoạt động nghiên cứu, các công ty quản lý quỹ còn có cả hoạt động tư vấn đầu tư. Tư vấn đầu tư chứng khoán là việc công ty quản lý quỹ, trên cơ sở hoạt động phân tích và nghiên cứu, cung cấp cho nhà đầu tư những thông tin cập nhật về biến động của thị trường, các phân tích cơ bản về tình hình hoạt động và sự tăng trưởng của các công ty, các cơ hội đầu tư nổi bật, các dự đoán về thị trường.
các báo cáo phân tích chuyên sâu về các công ty, quan đó giúp khách hàng đưa ra các quyết định đầu tư sáng suốt dựa trên thông tin đầy đủ. Nghiệp vụ tư vấn đầu tư tại công ty quản lý quỹ bao gồm các hoạt động như: thực hiện việc tư vấn đầu tư và tư vấn về quản trị cho các khách hàng; hỗ trợ khách hàng tối ưu hóa các khoản đầu tư và tư vấn về quản trị cho các khách hàng; hỗ trợ khách hàng tối ưu hóa các khoản đầu tư thông qua các công cụ tài chính; tối ưu hóa các nguồn vốn cho các nhà đầu tư. Nghiệp vụ quản lý quỹ đầu tư Theo nghĩa chung nhất, quản lý là việc thực hiện những công việc có tác dụng định hướng, điều tiết, phối hợp các hoạt động của một tổ chức. Theo thuyết quản lý tổng quát trong tác phẩm “Quản lý công nghiệp và tổng quát” của Fayol: “Quản lý là một hoạt động mà mọi tổ chức đều có, nó gồm 5 yếu tố 8 z tạo thành là: kế hoạch, tổ chức, chỉ đạo, điều chỉnh và kiểm soát.
Quản lý chính là thực hiện kế hoạch, tổ chức, chỉ đạo điều chỉnh và kiểm soát đó”. Một trong những nhân tố quan trọng trong việc chọn lựa quỹ đầu tư tốt là quỹ đó phải được quản lý tốt nhất. Quản lý quỹ đầu tư (Asset management) là một trong những nghiệp vụ kinh doanh quan trọng của một công ty quản lý quỹ. Nó bao gồm các hoạt động như: lập dự thảo điều lệ của quỹ đầu tư (điều 86 luật chứng khoán số 70/2006/QH 11), huy động và quản lý vốn và tài sản; xác định và thông báo định kỳ cho Ủy ban chứng khoán giá trị tài sản ròng của quỹ; tập trung đầu tư theo danh mục đầu tư; hay quản lý đầu tư chuyên nghiệp.
Các quỹ đầu tư được quản lý bởi các chuyên gia có kỹ năng, giàu kinh nghiệm được lựa chọn dựa vào tổng lợi nhuận họ làm ra. Những chuyên gia không tạo ra lợi nhuận sẽ bị thay thế. Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư Theo các chuyên gia kinh tế, quản lý danh mục đầu tư là một nghiệp vụ quan trọng trong kinh doanh chứng khoán của công ty quản lý quỹ. Thực chất, quản lý danh mục đầu tư là một dạng nghiệp vụ tư vấn đầu tư nhưng ở mức độ cao hơn vì trong hoạt động này, khách hàng ủy thác cho công ty quản lý quỹ thay mặt mình quyết định đầu tư theo một chiến lược hay những nguyên tắc đã được khách hàng chấp thuận.
Trong quản lý danh mục đầu tư, tài sản của các nhà đầu tư ủy thác phải được quản lý một cách độc lập, tách biệt khỏi tài sản của công ty quản lý quỹ và tài sản của các nhà đầu tư khác. Kết quả đầu tư của các nhà đầu tư được hạch toán độc lập và có thể rất khác nhau. Điều này khác biệt với nghiệp vụ quản lý quỹ đầu tư ở chỗ tài sản của các nhà đầu tư cùng góp vốn vào một quỹ đầu tư được công ty quản lý quỹ và ngân hàng giám sát quản lý thống nhất trong một quỹ đầu tư chung. Mỗi nhà đầu tư sở hữu một phần danh mục đầu tư của quỹ và được phân chia lợi nhuận hoặc gánh chịu rủi ro tương ứng với tỷ lệ góp vốn vào quỹ.
Khái niệm quản lý danh mục đầu tư tại công ty quản lý quỹ 1. Khái niệm danh mục đầu tư Danh mục đầu tư là sự kết hợp nắm giữ các loại tài sản đầu tư như: chứng khoán, hàng hóa, bất động sản,….bởi một cá nhân hay một tổ chức. Mục đích của danh mục đầu tư là làm giảm rủi ro bắng cách đa dạng hóa đầu tư nhằm tránh các khoản thua lỗ quá lớn. Khi đồng thời đầu tư vào nhiều loại tài sản tài chính khác nhau, sự thua lỗ của một loại tài sản chỉ có tác động nhỏ đến toàn bộ danh mục, thậm chí nhà đầu tư có thể bù lỗ bằng lợi nhuận thu được từ các loại tài sản tài chính khác trong cùng một danh mục đầu tư đó.
Khái niệm quản lý danh mục đầu tư Quản lý danh mục đầu tư là nghệ thuật và khoa học của việc đưa ra quyết định về chính sách đa dạng hóa đầu tư, kết hợp đầu tư với mục tiêu đầu tư, phân bố tài sản đầu tư cho từng cá nhân hoặc tổ chức trong danh mục, đồng thời đảm bảo sự cân bằng giữa thu nhập và rủi ro một cách hợp lý Việc quản lý danh mục đầu tư của công ty quản lý quỹ mang lại nhiều lợi ích cho khách hàng như: giúp các nhà đầu tư lựa chọn danh mục đầu tư hiệu quả nhất; giảm thiểu rủi ro trên cơ sở áp dụng quy trình quản trị rủi ro chặt chẽ của công ty.