Nghiên cứu tác động của chính sách tiền tệ tại Việt Nam giai đoạn 2000-2013

Nghiên cứu tác động của chính sách tiền tệ tại Việt Nam giai đoạn 2000-2013, phân tích hiệu quả và thách thức trong phát triển kinh tế.

• Tác giả: Lê Lam Phong
• Người hướng dẫn: PGS. Trần Hoàng Ngân
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế TP. Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng
• Đề tài: Tác Động Của Chính Sách Tiền Tệ Tại Việt Nam (Giai Đoạn 2000 - 2013)
• Loại tài liệu: Luận Văn Thạc Sĩ Kinh Tế
• Năm xuất bản: 2014
• Địa điểm: TP. Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• LỜI MỞ ĐẦU
• 1. CHƯƠNG 1: CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
• 1.1. Tổng quan về chính sách tiền tệ
• 1.2. Các công cụ của chính sách tiền tệ
• 1.2.1. Nghiệp vụ thị trường mở
• 1.2.2. Lãi suất chiết khấu
• 1.2.3. Tỷ lệ dự trữ bắt buộc
• 1.2.4. Công cụ tỷ giá
• 1.2.5. Các công cụ khác của chính sách tiền tệ
• 1.3. Các kênh truyền dẫn của chính sách tiền tệ
• 1.4. Tác động của chính sách tiền tệ trong điều tiết kinh tế vĩ mô
• 1.5. Nội dung của các nghiên cứu trước đây
• 1.5.1. Các nghiên cứu tại nước ngoài
• 1.5.2. Các nghiên cứu tại Việt Nam
• KẾT LUẬN CHƯƠNG 1
• 2. CHƯƠNG 2: NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TẠI VIỆT NAM
• 2.1. Chính sách tiền tệ của Việt Nam
• 2.1.1. Chính sách tiền tệ của Việt Nam giai đoạn 2001 - 2005
• 2.1.2. Chính sách tiền tệ của Việt Nam giai đoạn 2006 - 2010
• 2.1.2.1. Thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ
• 2.1.2.2. Điều chỉnh tỷ giá linh hoạt
• 2.1.3. Chính sách tiền tệ của Việt Nam giai đoạn 2011 - 2013
• 2.1.3.1. Bình ổn tỷ giá
• 2.1.3.2. Ổn định thị trường tiền tệ
• 2.1.3.3. Trần lãi suất liên tục thay đổi
• 2.1.3.4. Tái cơ cấu hệ thống ngân hàng
• 2.2. Nghiên cứu tác động của chính sách tiền tệ tại Việt Nam giai đoạn 2000-2013
• 2.3. Phương pháp và dữ liệu nghiên cứu
• 2.4. Kết quả nghiên cứu thực nghiệm
• 2.4.1. Kiểm định tính dừng
• 2.4.2. Đánh giá tác động truyền dẫn
• KẾT LUẬN CHƯƠNG 2
• 3. CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO VIỆC ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TẠI VIỆT NAM
• 3.1. Nhóm giải pháp nới lỏng biên độ dao động của tỷ giá
• 3.2. Nhóm giải pháp về gia tăng sự truyền dẫn của chính sách tiền tệ
• 3.3. Nhóm giải pháp giúp hoàn thiện các công cụ của chính sách tiền tệ
• 3.3.1. Công cụ lãi suất
• 3.3.2. Công cụ cho vay tái chiết khấu, cho vay tái cấp vốn
• 3.3.3. Công cụ nghiệp vụ thị trường mở
• 3.4. Nhóm giải pháp giúp tăng thanh toán không dùng tiền mặt
• 3.5. Nhóm giải pháp giúp nâng cao tính truyền dẫn thông qua hệ thống ngân hàng thương mại
• 3.6. Nhóm giải pháp hướng tới sử dụng chính sách tài khóa
• KẾT LUẬN CHƯƠNG 3
• TÀI LIỆU THAM KHẢO
• i. Danh mục tài liệu tiếng Việt
• ii. Danh mục tài liệu tiếng Anh
• iii. Danh mục tài liệu Internet
• PHỤ LỤC
• i. Mô hình nghiên cứu
• ii. Phụ lục 2: Kết quả phân tích thực nghiệm

Tóm tắt

I. Tổng quan về tác động chính sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2000 2013

Chính sách tiền tệ tại Việt Nam từ năm 2000 đến 2013 đã có những tác động mạnh mẽ đến nền kinh tế. Trong giai đoạn này, Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện nhiều biện pháp nhằm ổn định giá trị đồng tiền và kiểm soát lạm phát. Các công cụ chính sách như lãi suất, tỷ giá và nghiệp vụ thị trường mở đã được sử dụng để điều tiết cung tiền và ổn định kinh tế vĩ mô. Nghiên cứu này sẽ phân tích chi tiết các tác động của chính sách tiền tệ trong giai đoạn này, từ đó đưa ra những nhận định và giải pháp cho tương lai.

1.1. Chính sách tiền tệ và mục tiêu kinh tế Việt Nam

Chính sách tiền tệ của Việt Nam được thiết kế nhằm đạt được các mục tiêu như ổn định giá trị đồng tiền, kiềm chế lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Theo Luật Ngân hàng Nhà nước, mục tiêu chính của chính sách tiền tệ là bảo đảm an toàn tài chính và nâng cao đời sống nhân dân.

1.2. Các công cụ chính của chính sách tiền tệ

Ngân hàng Nhà nước đã sử dụng nhiều công cụ để thực hiện chính sách tiền tệ, bao gồm nghiệp vụ thị trường mở, lãi suất chiết khấu và tỷ lệ dự trữ bắt buộc. Những công cụ này đã giúp điều chỉnh cung tiền và lãi suất, từ đó ảnh hưởng đến các chỉ số kinh tế như CPI và GDP.

II. Vấn đề và thách thức trong chính sách tiền tệ Việt Nam 2000 2013

Trong giai đoạn 2000-2013, chính sách tiền tệ của Việt Nam đã gặp phải nhiều thách thức. Lạm phát gia tăng, tỷ giá hối đoái biến động và khủng hoảng tài chính toàn cầu đã đặt ra nhiều áp lực cho Ngân hàng Nhà nước. Việc điều hành chính sách tiền tệ trong bối cảnh này đòi hỏi sự linh hoạt và nhạy bén.

2.1. Tác động của lạm phát đến chính sách tiền tệ

Lạm phát cao đã ảnh hưởng đến sức mua của người dân và làm giảm hiệu quả của chính sách tiền tệ. Ngân hàng Nhà nước đã phải điều chỉnh lãi suất để kiểm soát lạm phát, nhưng điều này cũng dẫn đến những tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế.

2.2. Biến động tỷ giá và ảnh hưởng đến nền kinh tế

Tỷ giá hối đoái không ổn định đã gây khó khăn cho các doanh nghiệp trong việc lập kế hoạch kinh doanh. Sự thay đổi liên tục của tỷ giá đã làm tăng rủi ro cho các hoạt động xuất nhập khẩu, ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh của nền kinh tế.

III. Phương pháp nghiên cứu tác động chính sách tiền tệ tại Việt Nam

Nghiên cứu này sử dụng phương pháp định lượng với mô hình VAR để đánh giá tác động của chính sách tiền tệ đến các biến số kinh tế. Phân tích nhân quả Granger và phân tích phản ứng đẩy cũng được áp dụng để làm rõ mối quan hệ giữa chính sách tiền tệ và các chỉ số kinh tế.

3.1. Mô hình VAR và ứng dụng trong nghiên cứu

Mô hình VAR cho phép phân tích mối quan hệ giữa nhiều biến số kinh tế trong cùng một thời điểm. Phương pháp này giúp xác định tác động của chính sách tiền tệ đến các biến như CPI và GDP một cách chính xác.

3.2. Phân tích nhân quả Granger trong chính sách tiền tệ

Phân tích nhân quả Granger giúp xác định liệu chính sách tiền tệ có ảnh hưởng đến các biến số kinh tế hay không. Kết quả từ phân tích này sẽ cung cấp thông tin quan trọng cho việc điều chỉnh chính sách trong tương lai.

IV. Kết quả nghiên cứu tác động chính sách tiền tệ tại Việt Nam

Kết quả nghiên cứu cho thấy chính sách tiền tệ đã có những tác động tích cực đến nền kinh tế Việt Nam trong giai đoạn 2000-2013. Tuy nhiên, cũng có những hạn chế cần được khắc phục để nâng cao hiệu quả của chính sách trong tương lai.

4.1. Tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế

Chính sách tiền tệ đã góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thông qua việc điều chỉnh lãi suất và cung tiền. Sự gia tăng tín dụng đã giúp các doanh nghiệp mở rộng sản xuất và đầu tư.

4.2. Hạn chế và thách thức trong điều hành chính sách

Mặc dù có những tác động tích cực, nhưng chính sách tiền tệ cũng gặp phải nhiều thách thức như lạm phát cao và biến động tỷ giá. Cần có những giải pháp cụ thể để khắc phục những hạn chế này.

V. Giải pháp nâng cao hiệu quả chính sách tiền tệ tại Việt Nam

Để nâng cao hiệu quả của chính sách tiền tệ, cần có những giải pháp đồng bộ và linh hoạt. Việc cải thiện các công cụ chính sách và tăng cường khả năng dự báo sẽ giúp Ngân hàng Nhà nước điều hành chính sách một cách hiệu quả hơn.

5.1. Cải thiện công cụ chính sách tiền tệ

Cần nâng cao tính linh hoạt của các công cụ chính sách tiền tệ như lãi suất và tỷ giá. Việc điều chỉnh kịp thời các công cụ này sẽ giúp kiểm soát lạm phát và ổn định kinh tế.

5.2. Tăng cường khả năng dự báo và phân tích

Ngân hàng Nhà nước cần cải thiện khả năng dự báo các biến số kinh tế để có thể điều chỉnh chính sách kịp thời. Việc sử dụng các mô hình phân tích hiện đại sẽ giúp nâng cao độ chính xác trong dự báo.

VI. Kết luận và triển vọng tương lai của chính sách tiền tệ Việt Nam

Chính sách tiền tệ Việt Nam trong giai đoạn 2000-2013 đã có những tác động đáng kể đến nền kinh tế. Tuy nhiên, để đạt được mục tiêu ổn định và phát triển bền vững, cần có những điều chỉnh phù hợp trong tương lai.

6.1. Tóm tắt những điểm chính trong nghiên cứu

Nghiên cứu đã chỉ ra rằng chính sách tiền tệ có tác động mạnh mẽ đến các chỉ số kinh tế. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý đến những thách thức mà chính sách này đang đối mặt.

6.2. Triển vọng tương lai của chính sách tiền tệ

Trong tương lai, chính sách tiền tệ cần được điều chỉnh để phù hợp với bối cảnh kinh tế mới. Việc áp dụng các công cụ hiện đại và cải thiện khả năng dự báo sẽ giúp nâng cao hiệu quả của chính sách.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH ………………………… LÊ LAM PHONG NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TẠI VIỆT NAM (giai đoạn 2000 - 2013) Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC PGS. TRẦN HOÀNG NGÂN TP. Hồ Chí Minh - Năm 2014 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan: Luận văn “Nghiên cứu tác động của chính sách tiền tệ tại Việt Nam” là công trình do chính tôi nghiên cứu và thực hiện. Các số liệu trong luận văn được sử dụng trung thực. Các thông tin trong luận văn được lấy từ nhiều nguồn và được ghi chú chi tiết về nguồn lấy thông tin. Hồ Chí Minh, ngày 8 tháng 4 năm 2014 Lê Lam Phong TIEU LUAN MOI download : [e-mail] MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC HÌNH, BẢNG BIỂU DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT LỜI MỞ ĐẦU .1 Lý do chọn đề tài .1 Mục tiêu nghiên cứu.2 Phƣơng pháp nghiên cứu .2 Nguồn số liệu .2 Nội dung nghiên cứu .2 CHƢƠNG 1: CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ . Tổng quan về chính sách tiền tệ. Nghiệp vụ thị trường mở . Lãi suất chiết khấu . Tỷ lệ dự trữ bắt buộc . Công cụ tỷ giá . Các công cụ khác của chính sách tiền tệ. Các kênh truyền dẫn của chính sách tiền tệ . Tác động của chính sách tiền tệ trong điều tiết kinh tế vĩ mô . Nội dung của các nghiên cứu trƣớc đây . Các nghiên cứu tại nước ngoài . Các nghiên cứu tại Việt Nam .22 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] KẾT LUẬN CHƢƠNG 1 .24 CHƢƠNG 2: NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TẠI VIỆT NAM . Chính sách tiền tệ của Việt Nam. Chính sách tiền tệ của Việt Nam giai đoạn 2001 - 2005 . Chính sách tiền tệ của Việt Nam giai đoạn 2006 - 2010 .1 Thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ .2 Điều chỉnh tỷ giá linh hoạt . Chính sách tiền tệ của Việt Nam giai đoạn 2011 - 2013 .1 Bình ổn tỷ giá .2 Ổn định thị trường tiền tệ.3 Trần lãi suất liên tục thay đổi .4 Tái cơ cấu hệ thống ngân hàng . Nghiên cứu tác động của chính sách tiền tệ tại Việt Nam giai đoạn 2000-2013 . Phương pháp và dữ liệu nghiên cứu . Kết quả nghiên cứu thực nghiệm . Kiểm định tính dừng . Đánh giá tác động truyền dẫn .45 KẾT LUẬN CHƢƠNG 2 .63 CHƢƠNG 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO VIỆC ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TẠI VIỆT NAM . Nhóm giải pháp nới lỏng biên độ dao động của tỷ giá . Nhóm giải pháp về gia tăng sự truyền dẫn của chính sách tiền tệ . Nhóm giải pháp giúp hoàn thiện các công cụ của chính sách tiền tệ . Công cụ lãi suất. Công cụ cho vay tái chiết khấu, cho vay tái cấp vốn .68 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail. Công cụ nghiệp vụ thị trường mở . Nhóm giải pháp giúp tăng thanh toán không dùng tiền mặt . Nhóm giải pháp giúp nâng cao tính truyền dẫn thông qua hệ thống ngân hàng thương mại . Nhóm giải pháp hƣớng tới sử dụng chính sách tài khóa .72 KẾT LUẬN CHƢƠNG 3 .75 TÀI LIỆU THAM THẢO .i Danh mục tài liệu tiếng Việt .i Danh mục tài liệu tiếng Anh . ii Danh mục tài liệu Internet . iii PHỤ LỤC . Mô hình nghiên cứu .i Phụ lục 2: Kết quả phân tích thực nghiệm .x TIEU LUAN MOI download : [e-mail] DANH MỤC HÌNH, BẢNG BIỂU Đồ thị Đồ thị 2. Hàm phản ứng xung của mô hình kênh cơ bản . Hàm phản ứng xung của mô hình kênh tỷ giá . Hàm phản ứng xung của mô hình kênh lãi suất . Hàm phản ứng xung của mô hình kênh hạn mức tín dụng . Hàm phản ứng xung của mô hình kênh dự trữ bắt buộc .1: Trạng thái cân bằng của thị trường tiền tệ .2: Phản ứng thông qua nghiệp vụ thị trường mở .3: Phản ứng đối với sự thay đổi của chính sách chiết khấu.4: Phản ứng đối với sự thay đổi của tỷ lệ dự trữ bắt buộc . Sự dịch chuyển của đường LM khi cung tiền tăng. Sự dịch chuyển của đường LM khi cầu tiền tăng . Tác động của chính sách tiền tệ trong trường hợp tỷ giá cố định hoàn toàn . Tác động của chính sách tiền tệ trong trường hợp tỷ giá thả nổi hoàn toàn . Tốc độ tăng trưởng và lạm phát Việt Nam giai đoạn 2001 - 2005 . Biến động tỷ giá (VND/USD) trong giai đoạn 2004 - 2005 . Tình hình biến động của tốc độ tăng GDP, tăng trưởng tín dụng, lạm phát giai đoạn 2006 - 2010 . Biến động tỷ giá (VND/USD) trong giai đoạn 2006 - 2013 . Lạm phát Việt Nam năm 2011 .35 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail. Tình hình biến động tăng GDP, tăng trưởng tín dụng, CPI giai đoạn 2001 - 9/2013 . Biến động lãi suất trong giai đoạn 2010 - 2013 . Quan hệ nhân quả và phân tích biến động trong mô hình kênh cơ bản sau biến động 10 tháng . Quan hệ nhân quả và phân tích biến động trong mô hình kênh tỷ giá sau biến động 10 thán . Quan hệ nhân quả và phân tích biến động trong mô hình kênh lãi suất sau biến động 10 thán . Quan hệ nhân quả và phân tích biến động thông qua mô hình kênh hạn mức tín dụng sau biến động 10 tháng . Quan hệ nhân quả và phân tích biến động thông qua mô hình kênh dự trữ bắt buộc sau biến động 10 tháng .1: Bảng số liệu thu thập . Phân tích phân rã phương sai .3 Phân tích phân rã phương sai mô hình kênh lãi suất .4 Phân tích phân rã phương sai mô hình kênh lãi suất .5 Phân tích phân rã phương sai của kênh HMTD .6 Phân tích phân rã phương sai mô hình kênh dự trữ bắt buộc .60 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT Tên viết tắt Nghĩa tiếng Anh Nghĩa tiếng Việt ADF Augmented Dickey-Fuller Kiểm định Dickey - Fuller mở rộng CPI Consumer Price Index Chỉ số giá tiêu dùng EIA Energy Information Administration Cơ quan Năng lượng nguyên tử Mỹ ER Exchange real Tỷ giá hối đoái thực FR Fixed Reserves Dự trữ bắt buộc GDP Gross Domestic Product Tổng sản phẩm quốc nội HMTD Hạn mức tín dụng IFS International Financial Statistics Nguồn dữ liệu tài chính của IMF IPI Industrial Production Index Chỉ số sản xuất công nghiệp IR Interest rate real Lãi suất thực QE Quantitative Easing Nới lỏng định lượng SVAR Structure Vector Autoregressive Mô hình Vector tự hồi quy cấu trúc Models VAR Vector Autoregressive Models Mô hình Vector tự hồi quy TIEU LUAN MOI download : [e-mail] 1 LỜI MỞ ĐẦU Lý do chọn đề tài Cùng với chính sách tài khóa, chính sách tiền tệ của Việt Nam đã góp phần quan trọng vào việc duy trì tốc độ tăng trưởng và ổn định của nền kinh tế. Mục tiêu của chính sách tiền tệ, theo Luật Ngân hàng Nhà nước, là nhằm ổn định giá trị của đồng tiền, kiềm chế lạm phát, góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế - xã hội, bảo đảm quốc phòng, an ninh và nâng cao đời sống của nhân dân. Trên cơ sở mục tiêu chung đó, những năm qua, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã điều hành chính sách tiền tệ khá linh hoạt, thông qua các công cụ chính sách như điều tiết cung tiền, chính sách tỷ giá, lãi suất, đặt ra hạn mức tín dụng cho hệ thống ngân hàng thương mại, các công cụ gián tiếp như quy định dự trữ bắt buộc, tái cấp vốn, thị trường mở… Nghiên cứu xem tác động của chính sách tiền tệ của Việt Nam đến các biến số kinh tế như thế nào, tác động mạnh hay yếu, nhanh hay chậm ra sao thể hiện qua những con số cụ thể là một việc rất cần thiết, nhằm đưa ra những giải pháp giúp nâng cao điều hành chính sách tiền tệ tại Việt Nam. Chính vì vậy, tác giả quyết định chọn đề tài nghiên cứu “NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TẠI VIỆT NAM” (giai đoạn 2000-2013). Vấn đề nghiên cứu Luận văn tập trung vào ba nội dung chính sau: - Đưa ra cơ sở lý luận và sự lựa chọn chính sách tiền tệ của một quốc gia. - Tiến hành nghiên cứu tác động của chính sách tiền tệ tại Việt Nam từ năm 2000 đến năm 2013. - Đề xuất các nhóm giải pháp nhằm nâng cao tác động của chính sách tiền tệ tại Việt Nam trong thời gian tới. TIEU LUAN MOI download : [e-mail] 2 Mục tiêu nghiên cứu Nghiên cứu xem tác động của chính sách tiền tệ đến các biến số kinh tế như chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số sản xuất công nghiệp (IPI) như thế nào, độ trễ, chiều tác động, mạnh hay yếu…, từ đó đánh giá tác động của chính sách tiền tệ tại Việt Nam. Phƣơng pháp nghiên cứu Để thực hiện mục tiêu nghiên cứu trên, luận văn sử dụng chủ yếu phương pháp định lượng với mô hình VAR nhằm đánh giá tác động của chính sách tiền tệ với các biến trong mô hình, bên cạnh đó luận văn còn sử dụng phân tích nhân quả Granger, phân tích phản ứng đẩy và phân rã phương sai. Nguồn số liệu Hệ thống cơ sở dữ liệu thứ cấp được sử dụng được chọn lọc, khách quan và đáng tin cậy nhất, từ nguồn dữ liệu tài chính của IMF (IFS), Tổng cục Thống kê, Ngân hàng Nhà nước…, sau đó được xử lý bằng phần mềm Eview. Tất cả các dữ liệu thứ cấp đều có sẵn và sử dụng chọn lọc, nên tính khả thi của dữ liệu là có. Nội dung nghiên cứu Ngoài phần mở đầu và kết luận, kết cấu luận văn có ba chương như sau: Chƣơng 1: Chính sách tiền tệ Chƣơng 2: Nghiên cứu tác động của chính sách tiền tệ tại Việt Nam Chƣơng 3: Giải pháp nâng cao việc điều hành chính sách tiền tệ tại Việt Nam TIEU LUAN MOI download : [e-mail] 3 CHƢƠNG 1: CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 1. Tổng quan về chính sách tiền tệ Khái niệm Chính sách tiền tệ là hệ thống các biện pháp, các công cụ do ngân hàng trung ương thực hiện để điều tiết cung tiền, nhằm thực hiện các mục tiêu của chính sách tiền tệ, thường là hướng tới một lãi suất mong muốn để đạt được những mục tiêu ổn định và tăng trưởng kinh tế như kiềm chế lạm phát, duy trì ổn định tỷ giá, đạt được trạng thái lao động toàn dụng. (Mishkin 2010) Các công cụ của chính sách tiền tệ Để thực hiện các mục tiêu của mình, ngân hàng trung ương thường sử dụng ba công cụ chính để làm thay đổi cung tiền và lãi suất, bao gồm: tiến hành nghiệp vụ thị trường mở, thay đổi chính sách chiết khấu và tỷ lệ dự trữ bắt buộc.